资产剥离计划 - 公司正就出售石化子公司OxyChem进行谈判，交易估值预计不低于100亿美元 [1][1] - 此次资产剥离将是公司迄今规模最大的一次，交易完成后将诞生全球最大的独立石化企业之一 [1] - 资产剥离旨在削减债务，交易事宜有望在未来几周内正式宣布 [1] 公司战略与历史交易 - 公司此前曾推动美国油气行业多起整合交易，包括2019年收购阿纳达科石油公司以及去年以108亿美元收购CrownRock LP [1] - 自完成CrownRock交易后，公司便启动了资产剥离计划 [1] - 公司在全球油气领域拥有多元化布局，其陆上资产预计仍是公司利润和自由现金流的主要来源 [1] 碳捕集与封存业务发展 - 公司旗下子公司1PointFive与恩桥成立了一家持股比例为50:50的合资企业 [2] - 合资企业计划在路易斯安那州开发鹈鹕封存中心及相关运输基础设施 [2] - 1PointFive负责开发地下二氧化碳封存设施，恩桥将建设并运营输送管道 [2]

资产剥离计划 - 西方石油正就出售其石化子公司OxyChem进行谈判，交易估值预计不低于100亿美元 [1] - 此次资产剥离将是公司迄今规模最大的一次，交易完成后将诞生全球最大的独立石化企业之一 [1] - 资产剥离计划旨在削减债务，交易事宜有望在未来几周内正式宣布 [1] 公司并购与资产布局 - 公司此前推动了多起行业整合交易，包括2019年收购阿纳达科石油公司以及去年以108亿美元收购CrownRock LP [1] - 自完成CrownRock交易后，公司便启动了资产剥离计划 [1] - 公司在全球油气领域拥有多元化布局，其陆上资产预计仍是公司利润和自由现金流的主要来源 [1] 碳管理业务合作 - 公司旗下子公司1PointFive与恩桥成立了一家持股比例为50:50的合资企业 [2] - 合资企业计划在路易斯安那州开发鹈鹕封存中心及相关运输基础设施 [2] - 1PointFive负责开发地下二氧化碳封存设施，恩桥将建设并运营输送管道 [2]

公司战略调整 - 决定剥离钒钛资产以集中资源聚焦钛化工、磷化工、新能源材料三大主业发展 [1][4] - 出售哈密中合钒钛有限公司100%股权给关联方温州盈晟实业有限公司 交易价格12080.36万元人民币 [1][5] - 资产剥离理由为优化投资布局 重点发展甘肃白银、甘肃嘉峪关、安徽马鞍山及贵州开阳四大核心生产区 [4] 被出售资产情况 - 哈密中合钒钛成立于2023年 注册资本5亿元人民币 涉及选矿和矿物洗选加工业务 [2] - 截至2025年8月31日总资产1.23亿元人民币 净资产1.20亿元人民币 [2] - 2024年及2025年前8个月营业收入均为零 净利润分别亏损27.3万元和25.2万元人民币 [2] - 资产评估增值率0.82% 评估基准日所有者权益评估值12080.36万元人民币 [5] 主营业务表现 - 钛白粉业务营业收入占比超过80% 是公司主要收入来源 [1] - 公司现有产能：钛白粉近55万吨/年 磷矿石50万吨/年 黄磷12万吨/年 磷酸铁10万吨/年 [6] - 2025年上半年营业收入37.70亿元人民币 同比增长19.66% 但净利润2.59亿元人民币 同比下降14.83% [6] - 2022年净利润6.43亿元人民币同比下降47.14% 2023年净利润4.19亿元人民币同比下降34.84% [7] 行业环境分析 - 钛白粉价格自2022年起持续下行 供需矛盾突出 [6][7] - 2025年上半年主要贸易伙伴对中国钛白粉反倾销实施的出口量占比近40% [6] - 预计下半年国内产能增长3% 出口受贸易政策影响下降 企业盈利难度加大 [7] - 哈密地区是中国最重要的钒钛资源富集区之一 已成为全国钒钛产业"第三极" [2] 公司治理相关 - 实际控制人王泽龙持股比例34.01% 2019年通过协议转让支付16.35亿元人民币获得控制权 [8] - 王泽龙2024年因涉嫌违反限制性规定转让非公开发行股票被证监会行政处罚 [8] - 证监会没收违法所得约6063.8万元人民币 并处以7250万元人民币罚款 合计罚没约1.33亿元人民币 [9]

文章核心观点 - A股市场临近四季度，多家面临退市风险的上市公司正积极采取多种策略进行“保壳”[1] - 保壳策略包括资产剥离与重组、债务重组、并购优质资产及引入战略投资者等，形态复杂[2] - 在监管层“零容忍”的背景下，这些保壳博弈充满变数[2] 剥离亏损资产 - *ST南置以1元价格向关联方转让房地产开发及租赁业务相关资产与负债，涉及17项股权资产及133.57亿元债务，旨在剥离持续亏损的房地产业务[4] - 交易后公司备考2024年归母净利润为2.25亿元，较交易前增加24.63亿元；2025年1-4月归母净利润为-0.26亿元，较交易前减亏6.78亿元[4] - *ST步森以现金方式出售陕西步森服饰智造有限公司35%股权，交易完成后不再持有该公司股权，目的是聚焦主业、改善流动性[5] - *ST步森因2024年净利润为负且扣除后营收不足3亿元被实施退市风险警示，若2025年财务指标触及规定，股票可能被终止上市[5][6] 借并购破局 - *ST返利全资子公司以不超过2880万元对价收购广州风腾网络科技有限公司60%股权，以增强互联网效果营销优势[8] - 收购标的业绩考核期为2025年至2027年，要求营收分别不低于5000万元、6000万元、7000万元，净利润分别不低于500万元、600万元、700万元[8] - *ST返利2025年上半年营收1.86亿元，同比增36.01%，但归母净利润为-3328.03万元，同比由盈转亏[8] - 分析认为此次收购是化解退市风险的关键支点，但标的完成业绩承诺存在不确定性[9] 寻找战略投资者 - *ST岩石2024年营收2.85亿元，归母净利润为-2.17亿元；2025年上半年营收2824.96万元，归母净利润亏损6776.68万元[11] - 公司上半年核心任务为清理库存与补充渠道现金流，推出“库存折扣包销计划”，期末存货4.89亿元，较上年末下降7.07%[11] - 公司资源聚焦B端客户，推出场景化产品，并计划寻找战略投资者以优化资源、渠道和融资环境[11][12] - 分析指出，在退市常态化下，壳资源稀缺性下降，短期保壳手段难以逆转长期趋势，回归主业与优化治理是立足根本[12]

业绩总结 - DuPont预计2025年净销售额约为69亿美元，运营EBITDA约为16亿美元，运营EBITDA利润率约为23.6%[30] - 2025年预计的年复合增长率（CAGR）为11.4%，EBITDA利润率为16.7%[34] - 预计2025年自由现金流转化率超过90%[35] - 2025年目标为每股收益增长8%至10%[66] - 预计2025年整体有约2%的有机年复合增长率，建筑技术部门预计增长与GDP持平[143][196] 用户数据 - 医疗、供水和多元工业领域的可寻址市场分别为130亿美元、70亿美元和210亿美元[44] - 超过90%的美国前25大医疗设备公司依赖DuPont技术提供其最先进的产品[42] 新产品和新技术研发 - DuPont在全球拥有19个研发和创新中心，研发投资占净销售额的约2.5%[45] - DuPont的创新组合中约80%具有可持续优势，推动高价值解决方案的开发[45] 市场扩张和并购 - DuPont计划于2025年11月1日完成其电子业务的分拆，创建新的独立上市公司Qnity Electronics, Inc.[7] - DuPont与Arclin达成协议，以12亿美元现金出售其aramids业务，预计在2026年第一季度完成交易[8] 未来展望 - 预计2025年医疗技术净销售额为17亿美元，涵盖22个制造基地和9个技术中心[83] - 预计2025年水技术净销售额为15亿美元，拥有11个制造基地和12个技术中心[106] - 预计2025年至2028年期间，医疗技术的有机年均增长率为5%[92] - 预计2025年至2028年期间，水技术的有机年均增长率为5%[116] - 预计2025年在电动汽车领域的销售将占总销售的40%[155] 负面信息 - 预计2025年资本支出目标为净销售额的3%[59] - 2025年股息支付比率目标为35%至45%[59]

威特科夫的资产状况 - 威特科夫持有未剥离的加密货币资产，其中包括与特朗普家族相关的"世界自由金融公司"股份 [1] - 白宫官员称维特科夫已完成财务披露，正与伦理事务官员及法律顾问合作确保遵守政府规定 [1] 资产剥离的合规进程 - 确定官员需剥离哪些资产的过程可能演变成与伦理事务官员的协商博弈 [1] - 政府伦理规定要求内阁成员及高级官员剥离可能引发财务利益冲突的资产，但总统不受限制 [1] 潜在的法律风险 - 若就"哪些资产构成利益冲突"陷入长期争议，维特科夫可能面临法律风险 [1] - 若实质性参与与其个人财务利益相关的具体事务，可能违反《刑事利益冲突法》 [1]

交易概述 - 巴里克矿业公司宣布以高达10.9亿美元的总对价出售加拿大安大略省的Hemlo金矿[1] - 收购方Carcetti Capital Corp计划在交易完成后更名为Hemlo Mining Corp[1] - 交易结构包括8.75亿美元现金首付、价值5000万美元的收购方股权以及最高1.65亿美元与金价挂钩的或有支付（2027年起生效）[1] 收购方背景 - 买方目前于多伦多创业板NEX板块上市，计划在交易完成后转至创业板主板[2] - 新任管理团队由行业资深人士Robert Quartermain领导，其曾担任SSR Mining Inc首席执行官并创立Pretium Resources Inc[2] - Quartermain作为Teck Resources Limited地质学家期间曾参与Hemlo矿床的发现工作[3] - 交易获得重要资源类投资者支持，包括惠顿贵金属公司和Orion Mine Finance Management[3] 战略与资金用途 - 出售所得将用于强化公司资产负债表并维持向股东返还资本的战略[3] - 此次交易是公司资产组合优化计划的一部分，近期资产处置总收益预计在今年突破20亿美元[4] - 公司首席执行官强调此次以吸引人的估值出售资产体现了对一级金银铜资产组合的价值构建专注度[5] 交易时间与市场反应 - 交易预计于2025年第四季度完成，需获得常规监管批准[6] - 交易宣布后公司股价在盘前交易中下跌0.61%至29.30美元[6] - CIBC World Markets担任财务顾问，Davies Ward Phillips & Vineberg LLP和Blake, Cassels & Graydon LLP提供法律咨询[6]

交易概述 - 巴里克矿业同意以最高10.9亿美元（15.1亿加元）的价格将加拿大赫姆洛金矿出售给卡塞蒂资本公司 [1] - 此次资产剥离是公司加强资产负债表和提升股东回报战略的一部分 [1] - 交易完成后，卡塞蒂资本公司将更名为赫姆洛矿业公司 [1] 交易对价结构 - 交易对价包括交易完成时支付的8.75亿美元现金，以及按HMC同时进行的股权发行中每股认购收据价格计算、价值5000万美元的HMC股票 [2] - 另有一项与产量和分级金价挂钩的现金支付安排，最高金额为1.65亿美元，将于2027年1月开始，有效期为五年 [2] 公司战略与管理层评论 - 公司总裁兼CEO表示，此次以吸引人的估值出售赫姆洛金矿，标志着公司在矿场漫长而成功的篇章结束，并强调了其通过一级黄金和铜资产组合来构建价值的纪律性关注 [3] - 管理层对HMC的经验丰富的管理团队和现有赫姆洛团队表示信心，认为其能妥善管理资产、释放其未来潜力 [4] - 结合Donlin和Alturas的出售，今年非核心资产剥离的总收益预计将超过20亿美元 [4] 收购方融资安排 - 收购方已获得价值至少10亿美元的融资方案，用于支付8.75亿美元的初始现金对价和完成收购时的营运资金需求 [4] - 融资方案包括通过与惠顿贵金属公司达成的黄金流协议获得的4亿美元资金，以及由丰业银行全额承销的2.25亿美元高级担保信贷安排 [5] - 信贷安排分为用于收购的2亿美元定期贷款和用于营运资本的2500万美元循环信贷额度 [5] - 此外，公司将通过以包销交易形式进行的私募发行认购收据获得4.15亿美元资金 [5] 收购方战略与展望 - HMC候任总裁兼CEO表示，收购赫姆洛金矿为打造下一个领先的、以增长为重点的加拿大中型黄金生产商奠定了基础 [6] - 其商业目标是明确的：通过适合其特点的运营方式最大化赫姆洛现有基础设施的价值，同时通过积极的棕地勘探战略释放新机遇 [6] - HMC目前在多伦多证券交易所创业板的NEX板块上市，预计在收购赫姆洛后将升级至TSXV板块 [6]

资产剥离决策 - 惠达卫浴计划通过公开挂牌方式转让控股子公司北流新盛达持有的广西新高盛100%股权及相关债权[3] - 股权以1元底价转让 债权以1.44亿元底价挂牌 相当于五折出售[3] - 若首次挂牌未成交 公司将重新审议是否下调底价或通过其他方式出售[4] 标的公司财务状况 - 广西新高盛2025年上半年净亏损2930.84万元 净资产为-1.54亿元[3] - 评估基准日股东全部权益账面价值-1.54亿元 评估价值-6307.57万元[3] - 北流新盛达对标的公司债权1.32亿元 惠达卫浴自身债权1.38亿元 合计2.69亿元[3] 交易背景与目的 - 标的公司主营陶瓷薄岩板产品研发、生产和销售 近年受房地产市场调整影响[4] - 交易旨在调整优化公司产业结构 整合资源 降低管理成本 提高资产运营效率[4] - 惠达卫浴为43年历史老牌卫浴品牌 2017年在上交所上市[4] 市场表现 - 公司股价近期持续震荡 9月5日逆势下跌1.31% 报收6.76元[4]

业绩与财务表现 - 截至2025年6月30日公司股东户数为41,731户 [2] - 截至2025年6月30日公司未经审计的归属于上市公司股东的净资产为26.51亿元 [2] - 2024年底公司净资产为-17亿多元 [1] - 2025年上半年公司亏损近9亿元 [1] - 过去4年公司连续亏损累计超过50亿元 [1] 资产剥离进展 - 公司正积极推进重大资产出售工作 [1][2] - 拟将房地产开发业务等相关资产及负债转让至控股股东电建地产 [1] - 已多次披露资产出售进展公告 [1] - 后续将分阶段及时履行信息披露义务 [1] - 严格按要求披露信息 不存在应披露未披露情况 [2] 业务转型规划 - 资产剥离后公司将定位为电建集团内城市综合运营业务的上市平台 [2] - 未来将开展商业等城市综合运营业务及配套咨询服务 [2] - 投资者关注公司剥离地产业务后是否转型做物业轻资产 [1] 经营挑战 - 物业和商业运营成本高 [1] - 投资者建议剥离相关业务板块 [1] - 投资者关注公司市值管理与发展方向 [1] - 公司回应称资产转让旨在改善资产质量 [1]