报告行业投资评级 - 甲醇、尿素、PVC、烧碱、玻璃、纯碱操作评级为★★★，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会；聚丙烯、苯乙烯、PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片操作评级为★★☆，代表不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 [1] 报告的核心观点 - 随着伊以局势缓和，风险偏好修复，化工品市场各品种受不同因素影响呈现不同走势，需关注各品种的供需、库存、装置、政策等因素变动 [2][3][4][5][6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 甲醇盘面上涨，伊以局势缓和后伊朗装置预计重启，进口供应缩减预期落空，但多数装置仍停车，港口去库幅度大，沿海可流通量少，下游对高价原料接受度一般，短期市场预计区间整理，需关注港口库存、伊朗装置和发运节奏变动 [2] 尿素 - 尿素农需进入旺季尾声但仍有刚需采购，日产小幅下降，供需边际改善，企业库存减少，出口政策放松，港口累库幅度大，短期国际价格上涨带动国内需求好转，价格偏强震荡，后期受政策调控影响大，出口是关键 [3] 聚烯烃 - 聚烯烃期货主力合约窄幅收涨，聚乙烯部分检修装置重启，供应量增加，需求处于淡季，对价格支撑有限；聚丙烯成本端支撑下滑，供应端装置检修增加，下游需求淡季，按需采购，供需矛盾延续 [4] 苯乙烯 - 苯乙烯期货主力合约窄幅收涨，中东局势缓解油价回落但仍有波动，纯苯市场缺乏利好，价格或偏弱，供应端产量增加，库存环比增加，压力增大，需求端弱稳，对价格影响有限 [5] 聚酯 - PX和PTA价格窄幅波动，聚酯开工平稳，PX和PTA相对下游供需偏紧，现货和近月偏强，中期供应回升及聚酯降负预期下，产业供需或转宽松，PTA累库预期下基差和月差或承压；乙二醇价格大幅回吐涨幅后跌势放缓，供应端扰动减弱，聚酯有降负预期，价格将趋稳进入底部区间震荡；短纤和瓶片跟随原料窄幅波动，价格重心回落，短纤库存下降，产业供需向好但利润改善有限，瓶片库存上升，加工差走弱，7月有停车计划，需谨慎看待 [6] 氯碱 - PVC成本回升表现强劲，供应高位运行，社会库存回升，国内需求疲软，新签订单谨慎，短期关注地缘冲突和电石成本影响，长期出口转弱，期价或低位震荡；烧碱日内偏强，液碱报价下调，氯碱一体化利润收窄但仍较好，库存环比上涨，部分企业检修有提振作用，氧化铝需求尚可，非铝下游抵触高价，供给预计维持高位，期价或延续低位态势 [7] 玻璃纯碱 - 玻璃本周小幅去库，成本端提升表现偏强，沙河价格平稳，市场成交略降，行业库存高压运行，产能窄幅波动，加工订单弱势，原片备货意愿低，高库存弱需求格局下需供给端收缩才有上涨动力，预计期价跟随成本波动；纯碱受远兴产量缩减和成本推动表现偏强，6月底部分企业有检修预期，供给或小幅收缩但缓解有限，碱厂累库压力大，光伏玻璃行业累库降价，产能缩减，短期检修影响有限，重碱端需求有走弱预期，长期供给压力仍存，预计高位偏空 [8]

整体市场表现 - 2025年5月整体乘用车市场零售销量达193.8万辆，同比增长13.7%，其中新能源车销量102.7万辆，渗透率达53% [9][12] - 1-5月累计零售销量881.7万辆，同比增长9.2%，新能源车累计销量435.7万辆，渗透率49.4% [7][9] - 新能源车产量同比增长41.4%，批发增长40.1%，零售增长34.2%，显著高于燃油车下滑趋势 [7] 细分市场结构 车型大类 - SUV品类占比最高达48.5%，同比增长33.3%，其中自主品牌SUV增长44.8% [24][38] - 轿车占比47.4%，A0级轿车增速最快达146.5% [24] - MPV增速最快达69.5%，主要来自30-40万价格段的商务车型 [24][38] 品牌定位 - 自主品牌新能源车占比达91.7%，同比增长36.2%，渗透率45.2% [34][42] - 豪华品牌新能源车下滑27.1%，渗透率仅2.8% [34][42] - 主流合资品牌新能源车占比3.5%，日系品牌新能源渗透率仅0.5% [44][52] 价格区间 - 10万以下市场新能源占比30.5%，同比增长35.2%，渗透率16.1% [55][57] - 10-20万区间占比38.7%，20-30万区间增长21.1%，30-40万区间增速最快达56.4% [55][57] - 40万以上高端市场新能源下滑11%，主要受豪华品牌拖累 [55][57] 厂商竞争格局 - 比亚迪保持领先，5月批发销量37.7万辆，市场份额30.8% [16] - 吉利汽车增速最快达135%，长安汽车增长60.9%，上汽通用五菱增长85.1% [16] - 新势力中零跑汽车增长148%，鸿蒙智行增长46%，理想汽车增长16.7% [16] 市场趋势 - 新能源渗透率持续提升，从2022年27.4%升至2025年1-5月的49.4% [15] - 价格带呈现"两头强中间弱"，10万以下和30万以上市场增长更快 [57][61] - 自主品牌在10-20万主流价格段优势明显，份额达38.9% [55][57]

浮法玻璃市场价格 - 东北市场5mm大板价格稳定在1170元/吨 [1] - 西北市场5mm大板价格稳定在1210元/吨 [1] - 西南市场5mm大板价格下调10元/吨至1110元/吨 [1] - 华东市场5mm大板价格稳定在1230元/吨 [1] - 华北市场5mm大板价格稳定在1070元/吨 [1] - 华南市场5mm大板价格未更新 [1] - 华中市场5mm大板价格稳定在1140元/吨 [1] 浮法玻璃市场表现 - 国内5mm浮法玻璃市场整体稳中存跌 [2] - 华北市场基本持稳 沙河地区个别厂商报价小幅松动 [2] - 西南市场报价下调10元/吨 云南地区部分厂家跟进调价 [2] - 市场基本面未见明显改善 价格缺乏有力支撑 [2] - 市场观望情绪浓厚 整体交投氛围持续清淡 [2] 浮法玻璃指数 - 6月25日浮法玻璃价格指数为1102.38 较前日下降1.44 [3] - 指数跌幅0.13% [3] 期货市场动态 - 玻璃主力合约FG2509开盘1015元/吨 收盘1017元/吨 [6] - 日内涨幅0.30% 最高价1019元/吨 最低价1006元/吨 [6] - 持仓1445375手 日减仓26628手 [6] - 期货维持窄幅震荡 呈现弱反弹但缺乏持续驱动 [7] - 市场核心矛盾在于高库存与弱需求的博弈 [7] - 供应端冷修规模不足且产量边际回升 [7] - 需求端以刚需为主 出货受梅雨和高温天气拖累 [7] 后市展望 - 近期市场呈现分化走势 部分区域产销表现尚可 [8] - 整体市场受制于终端需求乏力及梅雨季节影响 [8] - 业者多保持谨慎观望态度 [8] - 预计短期内市场价格将维持稳中震荡 [8]

芳烃橡胶早报 研究中心能化团队 2025/06/26 P T A 日期 原油 石脑油 日本 PX CFR 台湾 PTA内盘现 货 POY 1 50D/4 8F 石脑油裂 解价差 PX加工差 PTA加 工差 聚酯毛利 PTA平衡 负荷 PTA负 荷 仓单+有 效预报 TA基差 产销 2025/0 6/19 78.9 643 904 5190 7120 64.66 261.0 247 -3 85.1 79.1 37684 270 0.30 2025/0 6/20 77.0 646 898 5275 7165 81.77 252.0 369 -34 86.1 79.1 37020 265 0.40 2025/0 6/23 71.5 642 899 5260 7225 117.80 257.0 350 38 86.1 79.1 36600 275 0.55 2025/0 6/24 67.1 586 859 5100 7225 94.11 273.0 414 214 86.1 79.1 36396 265 0.20 2025/0 6/25 67.7 579 849 5050 7170 83.16 270.0 417 2 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 炼厂近期排产减产降低供应压力，但旺季需求恢复不及预期且低迷，库存持续去库，原油走弱使成本支撑短期内走弱，预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2509在3539 - 3609区间震荡 [10] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端：2025年6月国内沥青总计划排产量239.8万吨，环比增3.5%，同比增12.7%；本周样本产能利用率32.1788%，环比降0.72个百分点，样本企业出货28.83万吨，环比增5.99%，产量53.7万吨，环比降2.18%，装置检修量预估74.1万吨，环比增4.66%，炼厂减产降供应压力，下周或增供给压力 [8] - 需求端：重交沥青开工率30.4%，环比降0.03个百分点；建筑沥青开工率18.2%，环比持平；改性沥青开工率14.0559%，环比降0.73个百分点；道路改性沥青开工率22.6%，环比降3.00个百分点；防水卷材开工率45%，环比增13.00个百分点；总体需求低于历史平均水平 [8] - 成本端：日度加工沥青利润 -955.93元/吨，环比增10.70%，周度山东地炼延迟焦化利润801.07元/吨，环比增12.56%，沥青加工亏损增加，与延迟焦化利润差增加，原油走弱，预计短期内支撑走弱 [9] - 基差：06月25日，山东现货价3815元/吨，09合约基差为241元/吨，现货升水期货 [11] - 库存：社会库存135.3万吨，环比持平，厂内库存74.6万吨，环比降5.80%，港口稀释沥青库存25万吨，环比降28.57% [11] - 盘面：MA20向上，09合约期价收于MA20上方 [11] - 主力持仓：主力持仓净多，多减 [11] - 利多因素：原油成本相对高位，略有支撑 [13] - 利空因素：高价货源需求不足，整体需求下行，欧美经济衰退预期加强 [14] - 主要逻辑：供应端压力仍处高位，需求端复苏乏力 [15] 沥青行情概览 - 展示了昨日沥青各合约行情、周度库存、开工率、产量、出货量、利润等指标的数值、前值、涨跌及涨跌幅情况 [18] 沥青期货行情 - 基差走势：展示山东基差和华东基差走势 [20] - 价差分析：包括主力合约价差、沥青原油价格走势、原油裂解价差、沥青原油燃料油比价走势等图表 [23][25][28][32] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势：展示山东重交沥青走势 [35] 沥青基本面分析 - 利润分析：包括沥青利润和焦化沥青利润价差走势 [37][40] - 供给端：涉及出货量、稀释沥青港口库存、产量、马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势、地炼沥青产量、开工率、检修损失量预估等方面的图表及数据 [44][46][49][53][56][59][61] - 库存：包括交易所仓单、社会库存和厂内库存、厂内库存存货比等情况 [64][68][71] - 进出口情况：展示沥青出口走势、进口走势及韩国沥青进口价差走势 [74][77][79] - 需求端：涵盖石油焦产量、表观消费量、下游需求（公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比等）、下游机械需求（沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机月开工小时数、国内挖掘机销量、压路机销量等）、沥青开工率（重交沥青、按用途分沥青开工率等）、下游开工情况（鞋材用sbs改性沥青开工率、道路改性沥青开工率、防水卷材改性沥青开工率等） [80][83][86][90][95][98][99] - 供需平衡表：列出2024年6月 - 2025年6月沥青月度供需平衡表，包含产量、进口量、出口量、社会库存、厂家库存、稀释沥青港口库存、下游需求等数据 [104][105]

现货价格 - 无锡宏旺304冷轧价格12650元/吨，日环比上涨50元/吨 [1] - 佛山宏旺304冷轧价格12650元/吨，日环比上涨50元/吨 [1] - 基差280元/吨，日环比下跌50元/吨 [1] 原料市场 - 菲律宾1.3%镍矿FOB36成交，印尼1.3%镍矿CIF45成交 [1] - 印尼镍矿6月（二期）内贸基准价预计下跌0.3-0.5美元 [1][3] - 内贸升水维持26-28，部分工厂采购升水至29 [1] - 华南某钢厂高镍铁采购价910元/镍（舱底含税），创2024年新低 [1][3] - 铬矿价格支撑走弱，铬铁价格弱势运行，下游需求不佳 [1][3] 供应情况 - 6月国内43家不锈钢厂粗钢预计排产336.23万吨，月环比减少2.91%，同比增加2.24% [1] - 300系排产179.12万吨，月环比增加0.36%，同比增加8.35% [1] - 5月国内43家不锈钢厂粗钢产量346.29万吨，月环比减少1.13%，同比增加4.94% [1] 库存数据 - 无锡和佛山300系社会库存53.42万吨，周环比增加0.34万吨 [2] - 6月25日不锈钢期货库存112867吨，周环比减少4112吨 [2] 市场逻辑 - 不锈钢盘面上行，现货价格小幅调涨，但成交偏淡 [3] - 菲律宾镍矿矿山谨慎开价且有涨价心理 [3] - 印尼镍矿市场供应紧缺逐渐进入宽松预期 [3] - 镍铁议价区间下移，铁厂利润挤压，印尼铁厂出现降产 [3] - 不锈钢供应维持高位，部分钢厂增加300系产量而减产400系 [3] - 终端需求疲软，制造业订单回暖较慢，采购以刚需补库为主 [3] - 社会库存去化偏慢，仓单近期减少 [2][3] 操作建议 - 主力运行区间参考12300-13000 [4] - 短期观点偏弱运行 [4]

无油永磁螺杆鼓风机市场概述 - 产品定义及统计范围涵盖0[1]1–0[3]3 Mpa、0[3]3–0[6]6 Mpa及其他压力类型 [3] - 全球不同产品类型销售额增长趋势显示2020至2031年复合增长率显著 [3] - 主要应用领域包括食品、化工、医药、污水处理、工业自动化等 [3] 全球市场规模分析 - 2020-2031年全球产能、产量及需求量持续增长 [3] - 中国产能利用率及产量增速高于全球平均水平 [3] - 2024年全球市场规模达百万美元级，2031年预计进一步扩大 [3] 区域市场表现 - 北美、欧洲、中国为三大主要市场，中国销量及收入增长率领先 [3] - 东南亚和印度市场呈现高速增长潜力 [3] - 全球主要地区产量份额中，中国占比显著提升 [3] 竞争格局 - Atlas Copco、Kaeser Compressors等国际厂商占据第一梯队 [4] - 厦门东亚机械、上海德斯兰压缩机等中国厂商快速崛起 [6] - 2024年全球Top 5生产商市场份额集中度较高 [4] 产品与应用分析 - 0[3]3–0[6]6 Mpa产品类型占据主流市场份额 [3] - 污水处理和工业自动化应用增速高于其他领域 [3] - 不同应用领域价格走势分化，化工类需求稳定 [3] 产业链与供应链 - 上游原材料供应以永磁体、精密机械部件为主 [8] - 下游客户集中在制造业和环保行业 [8] - 销售渠道以直销和代理商模式并存 [8] 注：数据引用自中智信投研究网2025年修订版报告，涉及2020-2031年预测区间 [1][3][4][6][8]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告围绕2025年玉米和淀粉市场展开分析，指出陈作供应偏紧、新季种植成本下降，从国际和国内两方面分析玉米基本面情况，并对后市进行展望及策略推荐 [3] 根据相关目录分别进行总结 前言概要 报告聚焦2025年玉米和淀粉市场，点明陈作供应偏紧、新季种植成本下降的现状 [3] 行情分析及国际玉米基本面情况 - 展示锦州港平舱价、锦州与09玉米价差、潍坊与锦州玉米价差等行情数据 [10][12][14] - 给出世界玉米供需平衡表，显示2025/26年度收获面积20858万公顷、产量12.6598亿吨等数据，部分数据较上月有变化 [17] - 给出美国玉米供需平衡表，2025/26年度种植面积9530万英亩、产量158.2亿蒲等，部分数据有环比和年度变化 [18] - 展示美国乙醇产量、燃料乙醇库存、美玉米种植面积、美玉米净空持仓等相关图表 [25][28] - 给出巴西玉米供需平衡表，2025/26年度收获面积2260万公顷、产量1.31亿吨等，部分数据有变化 [30] - 展示巴西玉米月度出口和累计出口相关图表 [31] 国内玉米基本面分析 - 展示饲料企业玉米库存、规模场生猪存栏量、全国小麦 - 玉米价差、玉米和高粱价差等图表 [37][41] - 展示商品猪出栏均价走势、生猪自繁自养养殖利润、白羽鸡走势图、鸡蛋走势图等图表 [48][50] - 展示白羽鸡利润图、毛鸭利润走势图、深加工玉米库存、淀粉企业开机率等图表 [54][57] - 展示淀粉企业库存、淀粉厂利润图、果葡糖浆开机率、麦芽糖开机率等图表 [61] - 展示瓦楞纸开机率、箱板纸开机率、酒精行业开机率、黑龙江酒精行业利润等图表 [69][70] - 展示北方四港玉米库存、广东港口玉米库存、副产品价格走势、木薯淀粉与玉米淀粉价差等图表 [75][79] - 展示潍坊玉米与绥化价差走势、玉米淀粉09价差等图表 [80] 后市展望及策略推荐 未提及相关具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受市场消息刺激，市场情绪大幅好转，期货大幅拉涨，国内主流区域出厂报价跌至 1700 元/吨附近，下游需求集中采购，贸易商囤货，厂家收单火爆，待发再次充裕，预计尿素期现短期偏强运行为主，需关注国内出口动态 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 期货市场：尿素期货大幅反弹，最终报收 1740（+42/+2.47%）[3] - 现货市场：出厂价止跌企稳，成交火爆，各地区出厂价不同，如河南 1710 - 1730 元/吨，山东小颗粒 1700 - 1750 元/吨等 [3] 重要资讯 6 月 25 日，尿素行业日产 19.56 万吨，较上一工作日减少 0.39 万吨，较去年同期增加 2.37 万吨；开工 84.49%，较去年同期 79.40%回升 5.09% [4] 逻辑分析 - 市场情绪：受市场消息刺激，整体情绪高涨，主流地区现货出厂报价止跌企稳，成交火爆 [5] - 供应端：部分装置检修，日均产量降至 20 万吨以下，但仍处同期最高水平；生产企业库存降至 110 万吨附近，但依旧偏高 [5] - 需求端：中东冲突影响消退，国际市场价格回落，印度招标计划提振市场情绪；华中、华北复合肥生产积极性低，开工率高位回落，对原料采购情绪不高；整体需求下滑，贸易商谨慎操作 [5] - 出口政策：出口港检政策放松，但对国内现货影响有限 [5] 交易策略 - 单边：偏强 [6] - 套利：观望 [6] - 期权：反弹卖看涨 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际装置开工率环比下滑，伊朗地区装置受冲突影响全部停车，供应大幅收紧，但下游需求稳定，随着到港量增加，港口开始累库，同时国内煤炭延续跌势，煤制利润扩大，煤制甲醇开工率稳定，国内供应宽松，内地货源紧张局面得到一定缓解，下游低价询盘增加，MTO开工率提升，港口需求增加，大宗偏强震荡，但中东局势缓和，原油大幅下跌，伊朗部分装置陆续重启，地缘冲突带来的上行驱动暂时告一段落，预计甲醇短期回调为主，重点关注中东局势演化 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 期货市场：期货盘面震荡，最终报收2391（-23/-0.95%） [3] - 现货市场：生产地，内蒙南线报价2055元/吨，北线报价1960元/吨，关中地区报价2200元/吨等；消费地，鲁南地区市场报价2240元/吨，鲁北报价2270元/吨等；西南地区，川渝地区市场报价2260元/吨，云贵报价2300元/吨；港口，太仓市场报价2640元/吨，宁波报价2630元/吨，广州报价2440元/吨 [3] 重要资讯 截至2025年6月25日，中国甲醇港口库存总量在67.05万吨，较上一期数据增加8.41万吨，其中华东地区累库，库存增加5.90万吨，华南地区累库，增加2.51万吨 [4] 逻辑分析 - 供应端：西北煤炭主产地煤矿开工率回落，需求偏弱，原料煤价格震荡，西北主流甲醇企业竞拍价格坚挺，煤制甲醇利润在700元/吨附近，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松 [5] - 进口端：国际甲醇装置开工率下滑，美金价格继续上涨，进口顺挂扩大，非伊开工稳定，欧美市场小幅下跌，中欧价差加速缩小，东南亚转口窗口关闭，伊朗6月已装52万吨，伊朗招标暂停，美金成交转弱，7月进口预期125万吨，囤货商惜售，流动性集中 [5] - 需求端：传统下游进入淡季，开工率回落，MTO装置开工率回升，部分MTO装置负荷不满 [5] - 库存方面：进口到港增加，港口累库，基差坚挺，内地企业库存窄幅波动 [5] 交易策略 - 单边：不追高 [6] - 套利：观望 [6] - 期权：卖看涨 [9]