核心观点 - 特斯拉2025年传统汽车业务（销量、营收、利润）全面下滑，但公司通过将估值逻辑从“卖车”转向“AI与自动驾驶”，成功获得了市场认可 [4][5][6][8] - 公司战略发生根本性转移，从“加速世界向可持续能源转变”转向“建设一个富足非凡的世界”，并实质性地开始“去汽车化”，将资源大规模投向AI、自动驾驶出租车（Cybercab）和人形机器人（Optimus） [10][12] - 管理层预计未来出行方式将发生革命性变化，绝大多数行驶里程将由自动驾驶汽车完成，公司正为此进行巨额资本开支和全产业链布局 [21][24][30][32] 2025年财务与运营表现 - **汽车交付量下滑**：2025年全年共交付163.6万辆汽车，同比下降9% [4] - 主力车型Model 3/Y交付158.53万辆，下跌7% [4] - 高端车型Model S/X仅交付5.1万辆，同比下滑40% [4] - **营收首次年度下滑**：全年总营收948亿美元，同比下降3% [5] - 汽车销售收入695.26亿美元，同比下滑10% [5] - 能源业务收入127.71亿美元，同比上涨27% [5] - 服务及其他业务收入125.3亿美元，同比增长19% [5] - **盈利能力承压**： - 全年GAAP净利润37.9亿美元，同比下降46% [6] - 全年非GAAP净利润58.6亿美元，同比下降26% [6] - 全年经营利润率从2024年的7.2%跌至4.6% [6] - **现金流与资本**：年末现金、现金等价物及投资总额为440.59亿美元，同比增长21% [5] 战略重心转移与“去汽车化” - **放弃传统销量目标**：公司已删除“2030年年销2000万辆”的具体目标，转向更模糊的表述，标志着战略重心转移 [9][10] - **更新公司使命**：从2026年1月开始，公司使命从“加速世界向可持续能源的转变”正式转向“建设一个富足非凡的世界” [10] - **停产传统车型，转产机器人**：位于加州弗里蒙特的Model S和X产线即将停产，将改造为生产Optimus机器人的工厂，规划年产能达100万台 [13] - **巨额资本开支转向**：预计2026年资本支出将超过200亿美元，约为2025年的两倍，资金将用于建设Cybercab、Optimus产线以及新的AI数据中心等 [12] 自动驾驶（FSD/Robotaxi）进展与展望 - **FSD用户与数据积累**：FSD功能2025年购买量同比增长一倍，全球付费用户已接近110万，其中近70%为一次性买断 [18] - 智驾累计里程超100亿公里 [18] - 全球车队日均可收集相当于超500年的连续行驶数据 [18] - **Robotaxi（Cybercab）规划**： - 计划于2026年4月开始生产Cybercab，但量产落地时间具有不确定性 [17] - 管理层预计Cybercab的最终产量将超过特斯拉所有其他车型的总和 [21] - 目标是在2026年底前，在美国大约四分之一到一半的地区投入完全自动驾驶汽车（需监管部门批准） [17] - **运营现状与设计理念**： - 目前在美国湾区与奥斯汀之间提供服务的无人驾驶出租车已远超500辆，且数量预计每月翻倍 [29] - Cybercab设计为两座，旨在优化自动驾驶的每英里成本，预计每周可使用50-60小时，使用率约为私家车的5倍 [21][24] - **全球推广**：FSD已在韩国正式推出，并在意大利、德国、法国和瑞士提供试乘体验服务 [18] 人形机器人（Optimus）发展 - **产品与产能规划**：Optimus Gen 3将在几个月后亮相，并将启用弗里蒙特工厂的新产线 [15] - 该产线规划年产能为100万个机器人 [13] - 预计在2025年底前不会有显著的Optimus产量 [26] - **技术定位与竞争优势**：管理层认为人形机器人领域最大的竞争对手将来自中国，但特斯拉在现实世界智能、机电灵活性尤其是手部设计上保持领先 [15][37] - 强调同时掌握“超凡手部设计”、“现实世界AI”和“规模化生产”三项关键技术 [38] - **当前应用**：仍处于研发阶段，已在工厂执行一些基本任务，主要用于机器人学习 [26] AI与芯片战略 - **巨额AI投资**：2026年预计超过200亿美元的资本支出中，大部分将投向AI相关项目，包括算力扩展和模型训练 [32] - **自研芯片与产能焦虑**： - 公司已在数据中心使用自研的AI4芯片，并计划使用AI5芯片 [30] - 管理层认为，未来三到四年，芯片（特别是内存）供应可能成为限制特斯拉增长的关键因素 [30] - 为确保供应安全和应对地缘政治风险，公司正考虑在美国建设一个整合逻辑、内存和封装的大型晶圆厂（特斯拉TerraFab） [30][31] - **AI效率主张**：声称特斯拉的AI在计算和内存效率上领先，其“智能密度”（每千兆字节的功能）领先世界其他方案一个数量级或更多 [36] 垂直整合与供应链布局 - **关键材料自主**：公司正在建设全球最先进的锂提炼厂和正极提炼厂，旨在确保电池关键材料的供应安全 [39] - **全栈自研逻辑**：从电池、机器人到AI芯片的垂直整合是出于确保公司持续运营的必要性，而非单纯意愿 [38][39]

公司动态 - 公司于2026年1月29日以现场结合通讯方式召开了第十届第二次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了《关于调整组织架构的议案》等文件 [1] 行业动态 - 中国无人驾驶"军团"正在"武装"阿布扎比 [1]

公司业绩预告 - 易华录预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损约21.76亿元至27.91亿元 [1] - 公司上年同期归属于上市公司股东的净利润亏损约28.65亿元 [1] - 业绩变动主要原因为公司着力拓展智慧交通、数据要素和数据运营服务业务，新签合同同比增长，但因财务费用等固定支出较大，尚未实现经营扭亏 [1] - 公司根据企业会计准则对数据湖业务相关资产、部分经营情况发生变化的参股投资等进行减值测试，并根据测试结果计提资产减值准备，这是形成大额亏损的主要原因 [1] 行业动态 - 中国无人驾驶"军团"正在"武装"阿布扎比 [2]

核心观点 - 公司产品应用于无人驾驶领域，并拥有多元化的直接客户群体，包括知名汽车零部件供应商和整车厂 [1] 产品与业务 - 公司生产用于无人驾驶领域的激光雷达驱动马达轴产品 [1] - 公司子公司金华德生产平衡轴总成、链轮总成产品 [1] 客户与市场 - 公司直接为博世、爱信精机、马勒、舍弗勒、万都博泽、安斯泰莫、联合电子等汽车零部件客户提供产品 [1] - 公司子公司金华德的产品直接销售给整车厂大众一汽和捷豹路虎 [1] 公司竞争力 - 公司在行业内以高技术能力、高质量产品、高诚信度获得客户一致充分认可 [1] - 公司具备较强的市场竞争力和品牌知名度 [1]

**公司：同力股份** **关键要点** **一、 公司概况与核心业务** * 公司主营宽体自卸车产品，为全球首创研发，仅中国生产[11] * 产品针对矿山等特定应用场景进行大量改进，提高了装载能力[11] * 除自卸车外，还开发了洒水车、清障车、桥梁运输车、坑道车等辅助车辆[15][16] * 自卸车产品市占率约为35%-40%，在行业中排名第一[14] * 主要竞争对手包括林工（市占率近30%）、三一和徐工（各约10%）[14] **二、 2025年产品发展情况与技术优势** * **大型化**：主力产品吨位从87-88吨提升至135-145吨，运输能力提升30%-40%[3] * **新能源化**：2025年新能源产品销售占比达到65%以上，其中纯电动占新能源销量的2/3以上[3] * 采用1,200度电池和超级快充技术，提升补能效率[3] * **智能化**：截至2025年底，无人驾驶车辆超过3,500台，占公司新能源产品的一半以上[3] * 无人驾驶系统兼容性强，可预装线控底盘[3] * 新能源产品毛利率比传统油车高7-8个百分点[21] * 公司通过技术创新（新能源、无人驾驶）提升了产品竞争力，在国内市场实现增长，优于未及时跟进技术的竞争对手[2][5] **三、 国内市场表现与客户结构** * 2025年国内销量约为1万台[4][19] * 受国内经济下行及露天煤矿严格管控影响，公司采取以销定产策略，煤炭生产基本持平[5] * **下游客户结构变化**：露天煤矿占比从最高85%降至75%，有色金属矿占比提升至15%，其他行业（砂石骨料、水泥建材等）占10%[2][10] * **行业趋势**：短期看，新能源和无人驾驶技术将逐步替代传统燃油设备，是存量替换过程[10] * 中长期看，由于井工开采逐步淘汰，露天开采比例提升（中国目前约20%，发达国家可达80%以上），将带来新增设备需求[10] **四、 海外市场战略与发展情况** * 海外市场是公司未来几年的重要增长点，目标是海外销售占比达到50%以上[2][6][8] * 预计该目标可能在3-7年内实现[2][8] * 2025年海外销量在9,000至10,000台之间[4][19] * **主要海外市场**：集中在东南亚（印尼、马来西亚、菲律宾等）、外蒙古及中亚五国、非洲、南美（智利、巴西）等地区[9] * 俄罗斯因高额报废税不再是主要市场，澳洲和北美市场因使用刚性矿卡且更新周期长，尚未全面进入[9] * **海外客户结构**：较为均衡，各类工程项目、有色金属矿及煤炭各自约占1/3，未来国际业务拓展完成后，预计煤炭比例将提升至50%-60%[10] * **海外市场挑战**：市场分散、生产效率低、基础设施落后[6][7][20] * **应对策略**：集中资源、高效组织、稳扎稳打，避免盲目扩张，注重销售服务体系建设和品牌影响力提升[2][6][7] * 海外利润率普遍高于国内，国外毛利率约为20%，国内约为15%-16%[8] **五、 核心竞争力与竞争优势** * **先发与创新优势**：首创研发，实现从0到1突破，通过持续迭代试错，在市场上保持约半年的领先时间[11][12] * **成本与效率优势**：依托中国制造业规模（中国年重卡产量近200万台），上游配套成本低、效率高，交付周期仅需1个月（进口设备需6-9个月）[11] * **运营效率高**：公司不到1,000人，年销售额70多亿元，人均产值约700多万元，比行业平均水平高一倍多[12] * **解决方案提供商**：不仅卖产品，更为客户提供整体解决方案和定制化服务，满足特殊需求[12] * **产品溢价能力**：产品销售价格比市场平均水平高3%-5%，客户仍认可其售后服务，保持市场领先地位[2][12][13] **六、 财务状况与业务模式** * 约30%-40%的业务通过融资租赁完成[4][17] * 融资租赁业务放款周期约两个月，导致年底应收账款增加，但不影响整体财务健康[4][17] * 应收账款增加还与业务规模扩大、车辆单价提高（如145电车售价200多万元）及客户回本周期延长有关[18] * 一年期内应收账款回收率超过90%，坏账风险较低[4][18] * 相比2021和2022年的2万台高峰期，2025年总体销量因车辆单价提升而有所减少[19] **七、 海外新能源产品推广** * 海外市场对新能源产品接受度较低，直接销售中暂无新能源产品[20] * 部分销售来自央国企在海外施工时购买的增程和充电产品，占比约三分之一[4][20] * 公司通过建立光伏电站、储能场所等解决方案，为未来新能源产品大规模落地奠定基础[4][20] **八、 其他重要信息** * **股东情况**：近期有两位自然人股东（已辞去董事职务）减持，董事长一致行动人法人股东增持，无未披露的股权控制或治理变化[22] * **员工持股**：第一期、第二期员工持股计划已结束，剩余20%即将解锁，新一轮计划尚无具体方案[23] * **增长指引**：公司不提供具体增长指引，但未来发展方向是坚定不移地执行海外战略，以实现更大规模收入和利润增长[24]

公司核心业务进展 - 富临运业旗下富临遂宁运业首台无人车正式投入试运营，实现无人驾驶业务“从0到1”的突破 [1] - 公司通过“交旅融合”战略与景区联动、推出“点到点”便民巴士，并依托“天府行”“九旅悦行”平台提高调度效率，公路客运主业提供稳健现金流 [2] - 公司已明确将无人驾驶、低空经济作为新业务发展方向 [2] 无人驾驶业务布局 - 公司与国内L4级无人配送车头部企业新石器合作开展试运营，标志着公司正式布局无人驾驶赛道 [2] - 公司可借助新石器成熟的技术和商业化经验，高效切入区域无人驾驶市场 [2] - 本次试运营为干洗店无人配送，属早期探索 [3] 行业发展趋势 - 2026年华为、小马智行、文远知行、萝卜快跑等无人驾驶技术公司陆续公布新的场景落地计划，加速推进L3/L4级自动驾驶商用进程 [2] - 行业共同开启无人驾驶商业化元年，公司有望乘商业化“东风”快速进入无人驾驶运营赛道 [2] 公司前景与市场观点 - 作为西南地区公路客运龙头，公司主业稳健，为新发展提供坚实支撑 [2][3] - 当下正值无人驾驶商业化窗口期，公司与新石器的合作有望开启“第二增长曲线” [3]

2025年第四季度及全年财务表现 - 2025年公司实现营收约948亿美元，同比下降约3%，为历史上首次年度营收下滑 [2] - 2025年GAAP净利润约38亿美元，同比下降46% [2] - 营收下降主要由于车辆交付量减少以及监管补贴收入降低 [2] - 净利润下降部分受到比特币持仓公允价值变动支出的负面影响 [2] 汽车业务运营与交付情况 - 2025年公司全球汽车交付量为163.61万辆，同比下降8.55% [2] - 2025年中国市场销量为62.6万辆，同比下降4.8% [2] - 公司宣布将在2026年第二季度停产Model S和Model X车型 [3] - 自2025年4月起，特斯拉中国官网已不再为Model S/X提供单独的“订购新车”选项 [3] 战略转型：从汽车制造商到机器人及服务提供商 - 公司正从汽车公司转型为机器人公司 [3] - 公司车辆工程副总裁表示，外界需开始将公司看作提供“交通即服务”的供应商，而不仅仅是传统车辆销售企业 [3] - 美国加州弗里蒙特工厂的Model S/X生产线将被替换为Optimus机器人生产线 [3] - 长期目标是在原址实现年产100万台Optimus机器人 [3] 未来产品规划：CyberCab无人驾驶出租车 - CyberCab是公司研发的无人驾驶出租车，设计为无方向盘和踏板的双座车型，旨在满足90%出行场景中搭载1至2名乘客的需求 [4] - CyberCab计划于2026年4月量产 [4] - 公司计划推出类似Airbnb的平台，允许车主将车辆加入自动驾驶车队赚钱 [4] - 预计未来CyberCab的产量将远超公司所有其他车型的总和 [4] 未来产品规划：Optimus人形机器人 - Optimus人形机器人于2022年10月首次亮相，2025年进入试生产阶段 [4] - 2026年公司的目标是生产5万到10万台人形机器人 [4] - 第三代Optimus机器人最大限度地减少了与人类的差异，有助于AI战略，使机器人能学习人类执行任务 [4] - 高工产研储能研究所预测，2025年全球人形机器人市场销量有望达到1.24万台，市场规模63.39亿元；2030年销量将接近34万台，市场规模超640亿元；2035年销量将超500万台，市场规模超4000亿元 [4] 市场竞争格局评估 - 公司CEO认为，在人形机器人领域最大的竞争来自中国，中国企业非常擅长扩大生产规模且AI水平很高 [5] - 公司CEO指出，中国企业发布的很多模型效果非常好且进步神速，是公司最强劲的竞争对手 [5] - 公司CEO同时表示，Optimus的能力会比特斯拉所知的任何在研中国机器人都强得多 [5]

投资评级 - 报告对富临运业（002357.SZ）给予“增持”评级，并予以维持 [2][4] 核心观点 - 报告认为富临运业作为西南地区公路客运龙头，主业稳健，为公司发展提供坚实支撑 [4][8] - 报告指出，2026年被视为无人驾驶商业化元年，行业技术公司加速推进L3/L4级自动驾驶商用进程 [8] - 报告认为，公司与国内L4级无人配送车头部企业新石器合作开展试运营，标志着公司正式布局无人驾驶赛道，有望开启“第二增长曲线” [2][4][8] - 报告指出，此次干洗店无人配送试运营属早期探索，商业化前景值得谨慎关注 [4] 公司业务与战略 - 公司公路客运主业通过“交旅融合”战略与景区联动、推出“点到点”便民巴士产品，并依托“天府行”“九旅悦行”平台提高调度效率，业务平稳运行，贡献稳定现金流 [8] - 公司在战略层面已明确将无人驾驶、低空经济作为新业务发展方向 [8] - 2026年1月26日，公司旗下富临遂宁运业首台无人车正式投入试运营，实现无人驾驶业务“从0到1”的突破 [2] 财务数据与预测 - 截至2026年1月27日，公司当前股价为12.86元，总市值为4,031.47百万元，流通市值为2,825.92百万元 [1] - 2025年第三季度，公司毛利率为18.63%，净利率为25.95%，净资产收益率为9.38%，均显著高于行业均值 [1] - 根据盈利预测，公司2025年主营收入预计为87,007.90万元，同比增长1.66%，2026年预计为89,689.09万元，同比增长3.08% [6] - 根据盈利预测，公司2025年归母净利润预计为16,118.44万元，同比增长31.87%，2026年预计为19,344.70万元，同比增长20.02% [6] - 根据盈利预测，公司2025年每股收益预计为0.51元，2026年预计为0.62元 [6] - 根据盈利预测，公司2025年净利率预计为19.22%，2026年预计为22.38% [6] - 截至2024年，公司货币资金为19,282.84万元，长期股权投资为129,397.80万元 [9] - 2024年公司营业收入为85,583.94万元，归属母公司股东净利润为12,223.13万元 [9][11]

合作事件概述 - 2024年1月29日，黑芝麻智能与百度旗下无人驾驶出行服务平台“萝卜快跑”正式签署战略合作协议 [1][2] - 双方将共同打造无人驾驶生态圈，吸引更多优质合作伙伴，共同推进中国智能驾驶产业链的成熟 [1][2] - 武汉市经济和信息化局总工程师谌斌出席并见证签约 [1][2] 合作内容与分工 - 黑芝麻智能作为萝卜快跑的算力芯片技术支撑单位，将全力配合合作范围内萝卜快跑产品的相关技术研究及成果转化 [1] - 萝卜快跑将在方案验证等方面为黑芝麻智能提供指导与支持 [1] - 双方计划持续深化技术融合与场景共创，并携手更多产业伙伴共建智能驾驶新生态 [1][6] 双方公司背景与优势 - 黑芝麻智能在智能汽车计算芯片领域拥有完善的技术积累、产品布局与规模化量产经验 [1][4] - 萝卜快跑是全球领先的无人驾驶出行服务平台，已在北京、上海、武汉、香港、迪拜、阿布扎比等22座城市落地，积累了丰富的场景应用经验 [1][4] 合作战略意义与目标 - 黑芝麻智能创始人兼CEO单记章表示，其芯片平台的强大算力与高效工程化能力，结合萝卜快跑的领先实践，将共同推进L4级自动驾驶产业链的发展 [1][6] - 百度集团副总裁王云鹏表示，合作将结合百度萝卜快跑在无人驾驶领域的深厚积累与黑芝麻智能在车载计算芯片领域的核心技术能力，通过协同创新推动中国自动驾驶产业迈向新阶段 [1][6] - 此次合作契合武汉智能网联汽车产业发展方向，将为武汉市人工智能产业、智能网联汽车产业生态升级注入新动能 [1][4] - 武汉市经信局将提供政策保障与服务支持，推动合作成果加快落地，助力武汉打造智能驾驶超级应用场景 [1][4]

紫金矿业 - 创始人陈景河表示公司在矿业领域拥有完整技术能力和很强探矿能力 团队艰苦卓绝 作为县级小企业能所向披靡 前景非常非常好 [5] - 2025年9月底 紫金矿业海外黄金板块在香港分拆上市 该板块黄金产量占集团50% 利润占集团20% 在香港市场市值已达5800多亿人民币 [5] - 创始人认为紫金集团市值完全低估 因其有强劲增长能力 成长性非常非常好 [5] - 创始人强调矿业是基础性产业 是工业的粮食 除了食品外所有产品都源自矿物原料 没有矿业就没有未来 [7] 中国发展研究基金会 - 原副理事长卢迈呼吁关注农村0至3岁儿童养育问题 指出农村该领域几乎是空白 与城市存在差距 必须立即行动 [12] - 卢迈坦言2025年需要7100万元用于农村孩子入户养育指导 目前已筹到4100万元 仍缺3000万元 呼吁企业家联手推动政策使影响翻倍 [13] - 卢迈过去三年内11次赴毕节和海东调研 承诺只要走得动就会继续全力投入该事业 [13] 中国飞鹤 - 董事长冷友斌表示公司已发展64年 核心是为中国宝宝做好奶粉 这是一项母亲的事业 [16] - 公司追求奶粉无限接近母乳 从深入研究母乳和极致追求新鲜两个关键点入手 [16] - 目前飞鹤已实现11种核心原料100%自产 完成8类重要原料技术储备 建成5条规模化生产线 掌握宝宝口粮安全与品质主动权 [18] - 未来将继续深化母乳研究 让奶粉更贴近母乳 更适合中国宝宝体质 [18] 浙江强脑科技 - 创始人韩璧丞表示公司技术旨在帮助肢体残疾人 根据残联数据中国有约500万肢体残疾人 [24] - 公司通过脑机接口和意念控制技术 让残疾人无需手术即可通过仿生手重新“长出”手脚 重返社会和工作 [24] - 活动现场展示了仿生手抓举10公斤及5公斤哑铃、弹钢琴、远程抓取橘子等功能 [26] - 公司是去年引爆全国的“杭州六小龙”之一 代表中国创造和中国制造的力量 [22] 智谱 - 董事长刘德兵表示公司创立目标就是让机器像人一样思考 致力于探索通用人工智能的终极境地 [29] - IBM大中华区董事长陈旭东表示智谱是中国第一个面向市场的大模型 [29] 小马智行 - 创始人彭军表示公司愿景是通过无人驾驶让出行更安全、便捷、高效 希望未来车辆能进入千家万户 [34] - 红杉中国合伙人周逵指出公司十年坚持Robotaxi模式 风险大 体现了创业者的早起和专注 [32] - 活动现场实时连线了在北京亦庄街道穿行的最新一代无人驾驶车 创始人日常通勤也使用无人驾驶车 [36] 潍柴动力 - 党委书记、董事长马常海表示荣誉属于全体潍柴人及中国装备制造同行者 未来将不负重托 让中国装备在世界发扬光大 成为民族脊梁和制造业底座 [38] 珍酒李渡集团 - 董事长吴向东希望中国民族产品能持续发展并走向国际舞台 让更多国家的人民喜欢中国白酒 [43] - 联合国前副秘书长金垣洙称赞珍酒酿造工艺独特、管理科学、产能宏大 是匠心、科技与自然共酿的杰作 [41] 汇天 - 创始人赵德力称公司是亚洲规模最大的飞行汽车研发公司 2025年底量产产线已调通 满产时每半小时可下线一架飞行汽车 [48] - 公司目前全球已收获7000台飞行汽车订单 计划2026年底开始交付 [48] - 创始人认为依托中国产业链、供应链和研发人才 低空经济和飞行汽车将像新能源汽车一样引领全球 [49] - 爱康集团创始人张黎刚指出中国每年超250万人死于心脏病 其中50万死于心脏猝死 黄金救援仅4到6分钟 希望飞行汽车能在该时间内运送专家和除颤仪 [46] 阿那亚 - 创始人马寅表示其事业较少关注速度和规模 更多是处理“不那么经济”的问题 如让人慢下来、感受自然与日常 [55] - 华熙国际董事长赵燕称马寅是房地产界越活越好的典范和样板 其“慢就是快”的模式带来了心灵安放之处 [52] - 歌手胡海泉表示打算成为阿那亚海南的新业主 并称赞马寅代表了未来中国的生活方式 [53] 中国芯片基建 - 中国经济传媒协会会长赵健强调AI芯片是现代科技与数字经济的核心基石 2025年中国芯片行业构建了自主可控算力底座 支撑了人工智能、高性能计算、汽车电子等新兴领域发展 [60] - 寒武纪、昆仑芯、龙芯中科、摩尔线程、清微智能、曦望Sunrise、芯驰半导体等7家企业作为AI芯片基座企业代表出席活动 [58] 华熙生物 - 董事长赵燕展望未来十年 认为在科技发展下 高血压、高血脂、高血糖、高尿酸、阿尔茨海默症甚至肿瘤等重大疾病有望被攻克 [61] - 赵燕认为只要做好健康管理 人们有能力有质量地活到120至150岁 [63] 乐华娱乐 - 创始人杜华表示2025年是创业第16年 公司在潮玩板块尝试了机器人、AI与潮玩结合的商业模式 [65] - 2026年是公司转型年 目标是从造星公司转变为一家机器人+AI+潮玩的综合性公司 未来公司许多岗位将由机器人担任 [65] 乐刻运动 - 联合创始人韩伟表示2025年是相对彷徨的一年 但2026年初内心已笃定 认为好公司都会经历彷徨走向笃定 应坚信未来是好的并坚定前行 [67]