战略合作框架备忘录 - 金涌投资与AnchorX于2025年7月4日订立战略合作框架备忘录 [1] - 合作领域包括跨境支付与贸易、稳定币应用场景拓展、数字资产交易与管理及区块链技术与金融科技领域投资 [1] AnchorX背景 - AnchorX是亚洲领先的数字货币解决方案提供商 [1] - 已获得哈萨克斯坦金融监管机构颁发的数字资产相关货币服务牌照 [1] 合作意义 - 备忘录为公司业务能力及潜能的有力证明 [1] - 若合作实现将为集团提供多元化投资组合契机 [1] - 有助于提升公司市场影响力及竞争力 [1]

战略合作框架备忘录 - 公司与AnchorX于2025年7月4日签署战略合作框架备忘录 [1] - 双方将探索跨境支付与贸易领域的潜在合作 [1] - 合作范围包括稳定币应用场景拓展 [1] - 合作涉及数字资产交易与管理业务 [1] - 双方将在区块链技术与金融科技领域进行投资合作 [1]

市场扩张和合作 - 金涌投资与AnchorX于2025年7月4日订立战略合作框架备忘录[3] - 合作探索跨境支付与贸易等四方面潜在合作[4][5] - 公司将探索在AnchorX的潜在投资机会[4] 新产品和技术 - AnchorX发行挂钩离岸人民币的稳定币AxCNH[3] - AxCNH可降低成本、实现全球即时结算，提升人民币国际认可度[3] 其他情况 - 阿斯塔纳金融监管局授予AnchorX数字资产货币服务牌照[6] - 公告日公司与AnchorX未订立正式协议，合作可能不落实[7] - 公告日董事会由2位执行董事、1位非执行董事和4位独董组成[7]

核心观点 - 申万宏源证券以机构业务为核心竞争力，通过"投研+产业+政研"三位一体研究体系和业务协同应对行业同质化竞争 [4][5] - 公司机构业务聚焦三大战略方向：一站式综合金融服务、服务国家战略、科技金融赋能 [5] - 行业变革下机构业务呈现三大趋势：通道业务向综合业务转型、分兵作战向统一部署转型、AI技术深度应用 [7] - 公司通过组织架构优化、科技投入和境外业务拓展巩固竞争优势 [6][8][9] - 创新业务模式包括属地化团队建设、"一司一策"定制服务和长尾客户价值挖掘 [10] - 客户策略采取存量维护与新客突破并行，针对不同客群定制服务方案 [13][14] 战略规划 - 机构业务定位为公司战略转型核心抓手，明确三大方向：综合金融服务、国家战略服务、科技金融赋能 [5] - 构建"投研+产业+政研"三位一体研究体系，投研提供市场洞察，产研支持产业转型，政研打造政策智库 [4] - 推出机构一体化平台"易万启源"，整合智能投研、交易算法、主经纪商服务等模块 [6][11] - 部署机构Agent系统，提升数据解析和客户分析能力，推动服务从研报交付向数据服务转型 [12] 业务布局 - 组织架构优化：设立机构业务委员会统筹全局，组建三区属地化创新业务团队，2024年转型收入预计达近亿元 [6][10] - 客户服务策略：针对私募提供"研究+交易+托管+衍生品"一揽子服务，为银行理财子定制"固收+X"配置方案 [14] - 创新业务实践：优化银行理财子和私募考核机制，新增覆盖300家中小机构，拓展服务半径 [10] - 科技赋能：全面拥抱AI，利用大模型优化客户服务流程，打造智能业务工作台 [11] 行业趋势 - 机构业务从牌照驱动转向能力驱动，成为券商综合金融服务能力比拼主战场 [16] - 三大转型趋势：通道业务向综合业务转型、分兵作战向统一部署转型、AI技术深度应用 [7] - 政策红利释放：监管优化风控指标、吸引长期资金入市，为机构业务创造有利环境 [17] - 市场机构化加速：专业投资者队伍壮大，机构客户数量和业务规模持续增长 [17] 竞争优势 - 人才培养：建立综合金融人才体系，定期组织内部培训和业务交流 [8] - 科技投入：加强信息技术基础设施建设，探索金融科技创新应用 [9] - 境外拓展：整合境内外业务体系，加强国际金融机构合作 [9] - 历史积淀：机构客户总部前身为研究所机构销售部，拥有近30年成熟架构 [15]

香港稳定币政策 - 香港《稳定币条例》将于8月1日起实施 预计条例生效后不久将有相关企业落地 [1] - 投资推广署表示有准稳定币营运商正洽谈落户香港 香港政策较领先能吸引企业作为新发展基地 [1] - 稳定币未规定挂钩货币 发展空间大 可为贸易及投资市场带来机遇 促进全球货币多元化 [1] 香港贸易及市场机遇 - 香港保持自由港地位 东盟及欧洲商会透露需分散风险开拓新市场 亚洲和大中华地区增长迅速 [1] - 过去两年半来港落户的内地企业达630间占比48% 未来内地企业仍将占一定比重 香港作为出海跳板 [1] 国际税务改革影响 - 香港引入BEPS 2.0框架下的全球最低税和香港最低补足税 企业税率16.5%高于全球最低税率15% 影响不大 [2] - 新公司迁册机制实施后已有两间保险公司迁册来港 显示香港仍具机遇 [2] 香港市场战略 - 地缘政治挑战下香港有危有机 投资推广署将推动与海内外市场联动 深耕欧美北亚传统市场 开拓新兴市场 [2]

商业银行线下网点关停趋势 - 2025年上半年共有2677家商业银行线下网点获准退出，数量已超过2024年全年2483家的总和 [1][2][4] - 2025年上半年网点关停数量同比显著增长，较2024年同期的1126家增长138% [4] - 首例关停网点为中原银行三门峡文博城支行（2025年1月2日），最新关停网点为东莞农商行常平桥梓分理处（2025年6月30日） [2][3] 网点关停驱动因素 - 金融科技冲击导致线下业务需求下降，APP可替代传统网点功能（如贷款、转账） [6] - 经营成本高企叠加信贷需求疲软，银行主动收缩效益不佳网点以优化成本结构 [1][6] - 行业供给侧改革加速整合，村镇银行合并及重复布局网点撤销 [5][6] 行业现状与客户特征 - 线下网点主要服务群体为依赖现金业务的老年客户（如退休金提取） [2] - 银行同步在金融薄弱地区新设网点，体现布局结构性调整而非单纯收缩 [6] - 历史较久网点被裁撤（如东莞农商行分理处营业历史达36年） [3]

市场表现 - 中证金融科技主题指数(930986)强势上涨1.75%，成分股信雅达(600571)上涨9.98%，京北方(002987)上涨9.14%，大智慧(601519)上涨7.03%，新国都(300130)和翠微股份(603123)等个股跟涨 [3] - 金融科技ETF(516860)上涨1.58%，冲击3连涨，最新价报1.42元，近2周累计上涨12.59% [3] - 金融科技ETF盘中换手4.91%，成交5415.41万元，近1周日均成交1.73亿元 [3] 行业动态 - 蚂蚁国际发布人工智能战略，推出AI即服务（AIaaS）平台——Alipay+ GenAI Cockpit，帮助金融科技公司和超级应用构建AI智能体，推动行业从"AI辅助"走向"AI原生"，东南亚和南亚的首批客户已正式部署Cockpit [3] - 中国人民银行发布《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》，将完善CIPS系统的参与者管理和风险管理机制，提升跨境支付效率并加速人民币国际化进程 [4] - 中国香港即将实施《稳定币条例》，为稳定币的发展提供法律基础，推动其在跨境支付及RWA场景的应用 [4] 资金与规模 - 金融科技ETF最新规模达10.94亿元，创近1年新高 [4] - 金融科技ETF最新份额达7.86亿份，创近1月新高 [4] - 金融科技ETF近4天获得连续资金净流入，合计"吸金"2.46亿元，日均净流入达6140.08万元，最高单日获得9037.00万元净流入 [4] - 杠杆资金持续布局，金融科技ETF连续4天获杠杆资金净买入，最高单日获得1379.81万元净买入，最新融资余额达9488.70万元 [4] 业绩表现 - 金融科技ETF近1年净值上涨117.89%，指数股票型基金排名4/2897，居于前0.14% [5] - 金融科技ETF自成立以来，最高单月回报为55.92%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为113.16%，上涨月份平均收益率为10.60%，年盈利百分比为66.67%，历史持有3年盈利概率为97.33% [5] - 金融科技ETF成立以来超越基准年化收益为0.53%，近1年夏普比率为1.65 [5] - 金融科技ETF今年以来相对基准回撤0.44%，回撤后修复天数为79天，在可比基金中回撤后修复最快 [5] 产品信息 - 金融科技ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低 [5] - 金融科技ETF近1年跟踪误差为0.045%，在可比基金中跟踪精度最高 [5] - 中证金融科技主题指数前十大权重股分别为东方财富(300059)、同花顺(300033)、恒生电子(600570)、润和软件(300339)、指南针(300803)、新大陆(000997)、东华软件(002065)、四方精创(300468)、银之杰(300085)、拉卡拉(300773)，前十大权重股合计占比51.2% [6] - 金融科技ETF(516860)场外联接为博时中证金融科技主题ETF联接A(023536)和博时中证金融科技主题ETF联接C(023537) [6]

其次，沂链通提供商业承兑汇票贴现业务，支持新一代票据和供应链票据的商票贴现资方，如平安银行、齐鲁银行、青岛银行等。同时，还支持供应链票据 的商票贴现资方，如中信银行、华夏银行、浦发银行等。这些服务为企业提供了更多的融资选择，降低了融资成本，提高了融资效率。 再者，沂链通提供商业承兑汇票质押贷款业务，支持新一代票据和供应链票据的商票质押贷款直连资方，如建设银行、华润银行、西部信托等。这种质押贷 款方式为企业提供了新的融资途径，拓宽了企业的融资渠道，进一步优化了企业的融资结构。 此外，沂链通的票据资产证券化功能为企业提供了新的融资方式。通过将票据资产证券化，企业能够将未来的现金流提前变现，优化资产负债表，降低融资 成本，提高资金使用效率。 沂链通供票公共服务平台由临沂商城数科集团运营，2024年5月经上海票据交易所核准直连供票平台，渠道代码400026，是国内首个商贸物流背景、地方政 府主导且全国展业的第三方平台。平台服务涵盖 供应链票据、线上贴现、商票直融、银票秒贴等票据综合服务。目前，供票业务规模已突破300亿元，位列 全国前四位，创造了直连票交所29天实现系统投产、首年供票业务规模突破100亿元的全国最快速 ...

科技赋能金融转型 - 科技创新成为推动金融高质量发展的关键引擎 地方金融机构积极拥抱大数据 互联网+ 人工智能等前沿技术 [1] - 江西农商联合银行实施科技兴行战略 构建互联网+金融+三农服务体系 推出惠农易贷 创业e贷等产品 2024年末数字化贷款余额达13058亿元 [1] - 重庆三峡银行推出活体智慧贷 通过生物识别技术将牲畜转化为数字资产 2024年末相关贷款余额突破7000万元 [1] 金融科技产品创新 - 广西平南桂银村镇银行推出桂银乐税贷 经营流水贷 快手贷等全线上产品 截至5月末线上贷款余额达1983万元 支持196户需求主体 [2] - 江苏江阴农商银行通过供应链金融破解小微企业融资难题 截至5月末供应链金融在贷余额达575亿元 [3] - 山西运城农商银行优化全流程在线 全数据驱动 全风险可控服务体系 推出码上银行系统提升小微贷款管理效率 [3] 大模型技术应用 - 广西农商联合银行探索构建大模型+小模型的混合智能架构 形成感知-决策-验证场景闭环 [2] - 该行加强人工智能应用前瞻性分析 强化大模型 智能外呼系统 贷前评分卡模型 OCR平台等项目应用 [2] 乡村振兴金融服务 - 广西武鸣区农信联社打造政府引导+金融供血+企业创新循环生态 科技贷款余额三年增长32倍 惠及企业超200家 [4] - 该联社创新设立风险补偿金和农担保贷 联合保险公司推出沃柑价格指数保险 覆盖全区80%种植面积 [4] 数字金融监管要求 - 专家强调数字金融智能化创新需注重算法与场景的匹配性与适用性 确保高可靠性 可解释性 合法性和经济性 [4] - 生成式人工智能在银行业保险业应用需加强顶层设计 统一开发垂直领域大模型 构建基础语料库和数据库 [4]

增资情况 - 公司拟向全资子公司麦高证券增资2亿元，增资后注册资本将达14亿元 [1][4][5] - 2024年12月公司曾增资2亿元，2022年5月通过自筹资金增资5亿元，累计增资达9亿元 [5][6] - 增资目的为满足业务发展资金需求，稳定推进证券业务，符合公司长期规划 [2][5] 历史增资与资本结构 - 2022年5月首次增资5亿元，注册资本从5亿元增至10亿元 [6] - 2024年12月第二次增资2亿元，注册资本从10亿元增至12亿元 [6] - 2022年公司计划通过定增募资30亿元用于麦高证券增资，目前深交所审核中 [9] 财务表现 - 2024年麦高证券营收4.87亿元，净利润7091万元，同比增速达1095% [6][8] - 2024年经纪业务收入显著增长：手续费及佣金净收入2.41亿元（同比+162.83%），利息净收入7630万元（同比+122.91%） [8] - 2024年代理买卖证券款66.24亿元，较2023年24.10亿元增长174.87% [8] - 2025年一季度营收1.52亿元，净利润约4000万元，手续费及佣金净收入9728万元（同比+143.26%） [6] 业务发展 - 经纪业务与自营业务为核心增长点，2024年自营投资收益1.42亿元（同比+104.88%） [8] - 承销与保荐业务已完成展业准备并取得初步收入，其他业务逐步恢复 [8] - 未来战略聚焦财富管理，以经纪业务为突破，结合投行、资管、自营构建金融科技驱动的生态闭环 [9] 运营动态 - 2022年麦高证券完成工商变更成为全资子公司 [6] - 公司持续投入人才建设、广告投放及IT建设以支持业务扩张 [8]