核心业绩表现 - 2025年上半年实现营收22.62亿元 同比增长5.11% [2] - 归母净利润1.40亿元 同比扭亏为盈 [2] - 扣非归母净利润亏损8331.05万元 主业连续第六年亏损 [10] 投资业务贡献 - 投资收益达2.38亿元 主要来自参股公司公允价值变动 [2] - 直接持有泰凌微1786.19万股（占比7.42%） 期末市值8.56亿元 [3][4] - 泰凌微上半年股价涨幅约45% 显著跑赢上证指数0.71%涨幅 [4] - 通过产业基金间接投资海博思创（储能系统集成商 市值202亿元）和优优绿能（充电模块供应商 市值72亿元） [7] - 另通过基金投资屹唐股份（半导体设备商 市值958亿元） [7] - 上半年实现投资回款9431万元 [8] 主业经营状况 - 数字化服务业务持续亏损 受头部企业竞争挤压 [10] - 2020-2024年扣非净利润连续亏损 金额分别为3.60亿/1.01亿/3.88亿/2.98亿/0.27亿元 [10] - 聚焦生成式AI、云原生、数字孪生等技术 服务政府/金融/运营商/能源等行业客户 [10] 战略协同布局 - 投资硬科技领域（芯片/储能/半导体设备）与数字化升级战略形成产业协同 [10] - 通过基金投资进入退出回收期 未来择机退出股权降低资金风险 [8] - 公司股价年内涨幅达260% 总市值286亿元 [11]

财务表现 - 2025年上半年营业收入6.03亿元 同比增长29.26% [2] 客户合作 - 产品供应覆盖一汽大众 上汽通用 比亚迪 蔚来 理想 小鹏 奔驰 宝马 奥迪 赛力斯 长安 吉利 奇瑞 零跑等主流主机厂 [2] 业务布局 - 构建双轮驱动业务格局：强化环保真皮 水性绒面超纤 水性超纤革等中高端内饰材料竞争力 同时推出水性PU革 环保PVC等创新材料覆盖高 中 低全品类 [2] - 设立明新智源子公司 开发展智能响应材料体系 打造汽车+机器人+X多场景应用生态闭环 [3] 研发创新 - 累计主持及参与制定国家及行业标准34项 拥有有效授权专利289项 [3] - 水性PU革技术获婴儿级认证并实现新能源车型量产 植物基超纤采用47%植物基聚酰胺原料 环保PVC通过欧盟RoHS/REACH认证 [3] 生产运营 - 推行灯塔工厂标准 融合云计算 工业物联网 数字孪生技术实现全流程智能化管控 [4] - 万得ESG评级从A级跃升至AA级 ESG综合得分达8.2分 [4] 资本运作 - 实际控制人一致行动人德创管理增持149.6万股（占总股本0.92%） 增持金额2561.18万元 [4]

项目投资与规模 - 项目总投资额近60亿美元 由宁德时代子公司普勤时代 印尼国有矿业公司ANTAM与印尼电池公司IBC联合投资建设[1] - 项目总规划用地超2000公顷 包括北马鲁古省镍矿开采及冶炼 电池材料制造与电池回收 以及西爪哇省电池制造项目[1] 产能与技术规划 - 项目规划年产电池可支持20-30万辆电动汽车 并将进一步拓展至储能领域[1] - 卡拉旺电池工厂一期产能规划6.9GWh 按宁德时代灯塔工厂标准建设 采用AI 5G和数字孪生等前沿技术[1] 战略影响 - 项目将加速印尼及全球电动出行与能源转型进程 生产高品质电池产品[1]

5G网络建设与基础设施 - 部署5G行业虚拟专网6.4万个 5G工业网关和路由器数量超百款[1] - 建成5G基站459.8万个 千兆网络能力端口达3053万个 实现县县通千兆和乡乡通5G[1] - 全国算力中心达1085万标准机架 智能算力规模788 EFLOPS[1] 技术研发与产业布局 - 5G标准必要专利全球占比42% 5G-A和6G技术研发及国际标准处于全球第一阵营[1] - 形成涵盖芯片 终端 基站设备和测试仪表的完整5G产业链[2] - 人工智能和卫星互联网领域加速布局 开源模型快速发展 星网/千帆/天启星座加速组网[2] 行业应用与效能提升 - 5G应用覆盖97个国民经济大类中的86个 案例总数超13.8万个[2] - 智能制造示范工厂研制周期平均缩短30% 5G工厂产能提升19.6%且运营成本下降14.5%[2] - 新技术广泛应用于研发设计环节 推动工业创新范式变革和研发效率提升[2] 企业生态与政策导向 - 获颁电信业务经营许可企业达18.65万家 同比增长10%[2] - 工信部将推进5G-A产品体系与高品质网络部署 加快6G技术研发并培育应用产业生态[3]

项目概况 - 全球最大实体书城"湾区之眼"于8月26日开启内部试运行 计划9月26日正式开业 [1] - 项目定位为新一代文化综合体及粤港澳大湾区地标级文旅目的地 [1] 空间规划与业态布局 - 三大主题空间包括艺术花园 人文万象 欢乐META 涵盖艺术设计 人文社科 亲子家庭等多元业态 [1] - 整体汇聚近10万种 超30万册精选好书 [1] - 北区L2艺术花园配备270°全景落地窗与格调艺术卡座 提供高端会员阅读服务 [1] - 北区L1人文万象首创书口印刷服务 采用殿堂式布局举办小型图书文化展 [1] - 南区B1欢乐META设置绘本故事区 成长探索区 儿童社交区等多功能板块 覆盖全年龄段青少年儿童 [1] 技术应用与创新服务 - 首次应用物联网管理云平台系统 整合数字孪生与人工智能物联网技术 [2] - 通过智慧运营系统实现安防 能源 客流等全域态势一屏统览 [2] - 推出AI数字人提供导航 查询 问答等智能服务 并具备深度对话交互功能 [2] 试运营安排 - 试运行期间组织100余位专业读者与资深会员参访 并举办阅读分享会与音乐艺术沙龙 [1] - 当前阶段持续进行系统调试与优化 为9月26日正式开放做准备 [2]

公司概况与业务范围 * 公司为山水比德 成立于2007年 总部位于广州 拥有城乡规划编制甲级 建筑行业建筑工程甲级 风景园林工程设计专项甲级等多项资质[4] * 公司主要提供景观设计 建筑设计和园林绿化工程总承包EPC业务 核心业务包括空间规划和商业策划 建筑设计 景观设计 室内设计 数智科技 城市更新微改造 特色IP文旅和城市公共基础设施投建管维[4] * 公司团队规模达1200余人 在全国设立22家城市公司 布局超过100多个城市 完成了5000多个精品项目[5] 2025年上半年财务业绩 * 2025年上半年新签合同额达到6.57亿元 同比增长71.48%[3] * 实现营收2.25亿元 同比增长24.98%[3] * 归母净利润为190.67万元 同比下降84.36%[3] * 利润贡献率为51%[10] 收入增长与毛利率分析 * 收入增长显著但毛利率承压 主要原因为战略扩张导致销售人员和生产人员数量增加 成本端上升[7] * 业务扩展至建筑设计和EPC业务 这些新业务毛利相对较低[2][7] * 收购雅思建筑51%股权影响了整体毛利水平[2][7] * 预计下半年签约合同将对收入产生积极影响 第四季度整体毛利将回归正常均值状态[10] * 预计全年收入将继续保持增长 但短期内毛利率仍可能承压[9] 应收账款与资产减值 * 2023年应收账款坏账及资产减值约为6000万元[11] * 2024年降至5000万元[11] * 2025年上半年坏账及减值约为1600万元 预计全年在3000万至3500万元之间[11] * 改善得益于客户结构优化及坏账企业出清[11] * 公司70%以上客户为民营房地产企业 地方政府直接签约量较小 化债政策对公司影响不大[12] 战略扩张与区域拓展 * 公司处于成长投入期 主要由于战略扩张 团队建设及新兴业务投入增大[2][3] * 在全国已设立22个城市公司 今年7月新增新疆 合肥两个服务网点[2][13] * 未来将重点完善新增区域的服务能力建设 加强区域协同与客户响应效率[13] * 暂未启动海外市场战略布局 但会积极关注海外市场需求[18] 新业务挑战与应对 * 拓展建筑设计及EPC业务面临垫资压力 可能积累更多应收款项[14] * 应对措施包括加强财务管理 选择优质客户合作 优化项目管理流程 提高项目执行效率 加快资金回笼速度[4][14] * EPC项目资金需求相对较小 合同金额通常在3000万到5000万之间 施工周期较短 资金压力相对可控[15] * 公司在建筑设计领域的竞争优势包括积累了大量优质房地产企业客户 以及通过园林景观业务积累的人才资源[15] 数字科技应用与合作 * 新山水数字科技持续推进景观行业的数字化应用 工具包括人工智能AI 参数化以及二维设计工具 产品已在公司内部全面应用[6] * 与Rocky在AI+AR技术领域合作 合作方向包括智慧化城市更新 文旅场景数字化应用[13][22] * 在城市更新方面 通过AI技术实现数字孪生和可视化模拟 提高决策效率和公众参与度[13][22] * 在文旅方面 通过虚实结合打造沉浸式游览体验的新场景[13][22] * 合作结合了Rocky的技术优势与山水比德的业务经验 旨在实现产业协同应用和研发协同[13] 行业竞争与市场需求 * 2025年公司合同签约量同比增长71% 市场扩展战略取得显著成效[4][17] * 尽管房地产市场低迷 但建筑设计 景观设计及EPC市场依然存在需求 专业化 链条化 全面化企业将获得更多机会[4][17] * 公司主要优势包括人才优势1200多人的设计团队 品牌与项目经验 客户关系 创新能力高新技术企业 以及全国服务网络[17][19] 城市更新业务发展 * 城中村改造和城市更新政策为公司提供了重要发展机遇[20] * 上半年专门成立了城市更新集团 已形成从规划到建筑 景观及相关专业的全过程设计 并涵盖工程运营的全产业链化业务布局[21] * 拥有广州永庆坊 深圳填海大道以及广州白云望岗村等标杆项目经验[21] * 未来合作模式包括设计 以及EPC加运营的方式[21] 未来业绩展望与目标 * 公司预计盈利结构优化是未来增长关键[2] * 2025年股权激励目标为营业收入增长不低于10% 扣非后的净利润不低于1500万[18] * 2026年目标为营业收入增长不低于21% 扣非后的净利润不低于2000万[18]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入56.22亿元 归母净利润2.44亿元 扣非归母净利润2.05亿元（同比增长0.74%）[1] - 金融健康行业营收贡献最高达34.38亿元 政府及公共事业营收12.36亿元 互联网及计算机服务行业营收2.03亿元 通信行业营收3.98亿元[1] - 研发投入保持高水平 上半年研发费用合计4.73亿元[2] 医疗业务进展 - 子公司东华医为覆盖全国30余省份1,000余家医疗机构 百强医院占比超30%[1] - 新增北京大学第一医院等十余家顶级医疗机构签约项目[1] - AI临床解决方案使电子病历生成效率提升4倍 门诊响应速度提升100%[1] - "三都县5G+县域医共体项目"获智慧医疗创新大赛县域医疗赛道全国一等奖[1] 金融科技业务 - 成功中标100余项银行及金融机构项目[2] - 与40家银行就资金流信用信息管理产品达成合作[2] - 新一代动产融资登记系统在多家银行及租赁机构上线[2] - 征信合规管理平台完成研发并与5家试点金融机构签约[2] 智算领域突破 - 中标5.39亿元武汉超算中心二期项目[2] - 项目采用华为昇腾芯片+液冷技术 实现50P双精度浮点算力[2] - 单机柜功率密度达50kW 较传统数据中心节能40%[2] 技术创新方向 - 长期聚焦AI大模型 数字孪生 信创适配等前沿领域[2] - 公司为国家级高新技术企业 秉持创新驱动发展理念[2]

大会概况 - 2025年电力信息通信新技术大会在武汉召开 参会规模达800余人创历届之最 图片直播关注人次超50万 [1] 行业趋势与挑战 - "十五五"时期电力行业面临高比例新能源带来的系统平衡 资源配置及市场机制挑战 [4] - 电力通信网络从光纤为主无线为辅传统模式向高速泛在 天地一体 云网融合新形态演进 [4] - 5G 卫星通信 人工智能和数字孪生技术加快推广为电力行业带来发展机遇 [4] - 需应对分布式能源接入 数据安全治理等挑战 依托平台化思维优化资源配置 [6] 技术创新与应用 - 语义信息论在语义信源信道联合编码 星地视频语义通信等领域取得关键验证 [6] - 移动机器人技术培育行业新质生产力 包括人形机器人和载重超180公斤四足运输机器人等四类解决方案 [6] - 国家电网打造千亿级多模态"光明电力大模型" 在六大业务场景落地应用 [16] - 国家能源集团"擎源"大模型应用于发电领域安全监控 电力交易等场景 [16] - 构建固移融合 天地互备 宽窄协同的空天地融合通信网络体系 [17] - 提出动态适配通信基座理论及四大核心技术应对低压配用电场景挑战 [17] - 云PC体系采用计算刀片集中化＋图像加密传输＋全生命周期管理架构 [17] 标准与规范建设 - 发布《面向新型电力系统的通信目标网白皮书》 目标实现电网全电磁暂态在线分析等四方面成效 [10][12] - 发布《新一代低压电力线宽带载波通信助力新型电力系统技术白皮书》 注重高性能 多功能化和标准化 [10][12] - 中国能源研究会信息通信专业委员会开展信息 通信 安全 北斗等交叉融合领域团体标准制定工作 [19] - 2025年新型电力系统数字技术案例路演共有近150项案例获得证书 [19] 产业协同与支持 - 大会由国家能源研究会主办 中关村智能电力产业技术联盟等联合主办 [22] - 得到国家技术标准创新基地 国家能源互联网产业及技术创新联盟能源数字化专委会等单位支持 [22] - 国网信息通信产业集团 华为 中兴等知名企业协办大会 [22]

大会核心内容 - 2025智能制造系统解决方案大会在北京召开 聚焦系统解决方案升级驱动制造模式革新 探讨新一代信息技术对制造业的技术革新与产业变化[1] - 会议主题为系统解决方案升级驱动制造模式革新 旨在探索制造业智能化生态建设路径[1] 政策导向与战略规划 - 工业和信息化部强调过去十年中国智能制造在智能工厂建设规模 解决方案能力跨越和标准引领支撑等方面取得显著成效[1] - 面对人工智能 数字孪生等新一代技术浪潮 需加快建设创新引领 安全可靠 开放协同的解决方案体系[1] - 提出三方面重点举措：强化技术融合打造自学习自决策行业解决方案 夯实产业基础推动国产高端装备与工业软件集成创新 拓展全球合作建立技术交流与标准共建长效机制[1] 技术发展趋势 - 数字孪生作为信息物理系统与数实融合理念的深度体现 正从根本上重塑智能制造未来路径[2] - 真正智能工厂需将数字孪生贯穿企业研发 生产 服务等全流程 通过AI 物联网 大数据技术构建可持续竞争优势[2] - 新一代信息技术推动系统解决方案集成创新 具身智能突破解决方案物理边界[2] - 通过感知-决策-行动闭环实现自学习自优化 将物理不确定性转化为数字可控变量 满足石化 钢铁 汽车 高端装备等行业复杂应用场景需求[2] 人才与生态建设 - 智能制造本质是"人-信息-物理系统" 核心关键在于培养高质量人才和工程技术队伍[2] - 需培养掌握细分行业制造知识且具有工程实施经验的供应商 推动跨学科跨领域协同创新[2] - 多家单位联合发起《共建智能制造系统解决方案良性发展生态》倡议 启动供应商服务等级认证工作[3]

核心观点 - AR/VR技术需加速创新以满足医疗领域关键需求 具备长期成本节约与改善患者护理的双重价值 政策制定者应通过赋能与资金支持推动技术落地 [1][5][8] - 预计到2032年 AR/VR医疗市场规模将从2024年约40亿美元增长至超460亿美元 84%医疗专业人士认可其积极变革作用 [1][15] - 技术推广面临经济投入高 医疗人员倦怠及监管审批复杂等障碍 [2] 应用价值 - 优化传统医疗方式并开拓新治疗路径 沉浸式头显设备使知识召回率从78%提升至90% [1][17][49] - 实现居家治疗与健康监测 如智能眼镜或头显将康复训练 疼痛管理课程引入家庭 [1][18] - 提供无风险可定制的虚拟环境 助力医学生学习诊疗流程与应对紧急情况 [1][17] 具体应用场景 - 医生借助3D医学成像与数字孪生技术构建患者专属解剖模型 脊柱手术研究中AR技术使螺钉植入准确率达98% 远超90%临床可接受标准 [2][25] - 精神科医生利用AR/VR开展暴露疗法 帮助患者应对恐惧症 PTSD及成瘾问题 [2][42] - 制药与医疗设备研发领域结合AI模拟分子结构与疾病进展 辉瑞借助数字孪生技术缩短新冠疫苗研发周期 [2][11] 推广障碍 - 医院初期设备投入高 2022年超半数美国医院运营亏损限制技术采购 [2] - 2022年46%医疗工作者存在倦怠 人员流动率上升加剧技术操作培训难度 [2] - FDA未制定明确医疗设备分类标准 审批流程复杂可能延缓技术落地 [2][19] 政策建议 - 制定联邦隐私法规统一保护AR/VR医疗数据 推动公私合作加速技术研发 [3][14] - 将AR/VR纳入医疗教育与培训体系 提升从业者技术应用能力 [3][14] - 优化FDA审批流程 扩大Medicare与Medicaid对AR/VR医疗服务覆盖范围 [3][19]