两融余额规模与增长 - 截至2025年8月26日两融余额达22076亿元 时隔10年重回2.2万亿元以上 [2][4] - 8月以来连续突破2万亿元、2.1万亿元和2.2万亿元整数关口 累计增长超2200亿元 [2][4] - 当前规模距历史峰值仅差不到700亿元 [2] 融资与融券结构分化 - 融资余额约21922亿元 刷新近10年新高 [5] - 融券余额保持低位约155亿元 8月累计增长仅17亿元 [7] - 融券余额历史峰值曾达1739亿元（2021年9月） 近年持续低位运行 [7] 两融交易活跃度 - 单日两融交易额达3037亿元（8月26日） 连续2日超3000亿元 [5] - 连续10个交易日两融交易额超2000亿元（8月13日起） [5] - 相较去年9月单日交易额不足500亿元 当前活跃度显著提升 [5] 市场占比指标 - 两融交易额占A股成交额比例达11.21% 连续12个交易日超10% [5] - 两融余额占流通市值比例为2.34% 与8月初水平基本持平 [5] - 历史峰值期（2015年5-7月）该比例曾超过4% [5] 主要股指表现 - 创业板指涨2.04% 科创50指数涨2.28% 深证成指涨1.03% [3] - 上证指数微涨0.02% [3]

两融余额规模与增长 - 截至2025年8月26日两融余额达22076亿元 时隔10年重回2.2万亿元以上 [2][4][5] - 8月以来两融余额连续突破2万亿元、2.1万亿元、2.2万亿元整数关口 累计增长超过2200亿元 [2][5] - 当前两融余额距离历史峰值仅差不到700亿元 [2] 融资余额与交易活跃度 - 融资余额约21922亿元 刷新近10年新高 [6] - 8月26日单日两融交易额达3037亿元 连续第二个交易日超过3000亿元 [6] - 8月13日起连续10个交易日两融交易额超过2000亿元 较去年9月不足500亿元大幅提升 [6] 两融交易市场占比 - 8月26日两融交易额占A股成交额比例为11.21% 连续12个交易日超过10% [6] - 两融余额占A股流通市值比例为2.34% 与8月初水平基本持平 [6] - 历史峰值期（2015年5-7月）该比例曾超过4% [6] 融券余额状况 - 截至8月26日融券余额约155亿元 8月累计增长约17亿元 [9] - 当前融券余额远低于2021年9月历史峰值1739亿元 [9] 主要股指表现 - 上证指数上涨0.02% 深证成指上涨1.03% 创业板指上涨2.04% 科创50指数上涨2.28% [3]

两融余额持续回升，最新市场两融余额22076.11亿元，连续3个交易日增加，期间杠杆资金大幅加仓哪 些股票？ 证券时报·数据宝统计显示，截至8月26日，沪深北两融余额为22076.11亿元，较上一交易日增加192.84 亿元，其中融资余额21921.60亿元，较上一日增加191.90亿元。分市场来看，沪市两融余额为11225.47 亿元，较上一日增加106.56亿元，深市两融余额10776.85亿元，较上一日增加86.25亿元。北交所两融余 额73.80亿元，较上一日增加334.50万元。值得注意的是，这已经是两融余额连续3个交易日持续增加， 其间两融余额合计增加608.16亿元。 分行业看，两融余额连续增加的态势下，申万所属的31个行业中，融资余额增加的共有27个行业，电子 行业融资余额增加最多，其间融资余额增加219.45亿元，融资余额增加居前的行业还有计算机、通信 等；融资余额减少的行业有煤炭、建筑装饰等。以幅度进行统计，电子行业融资余额增幅最高，达 8.23%，其次是通信、美容护理，增幅分别为6.32%、4.74%。 融资余额行业变动 | 行业 | 最新融资余额（亿元） | 融资余额增加额（亿元） | ...

人民财讯8月27日电，随着A股市场活跃氛围延续，两融余额进一步增长。截至2025年8月26日，两融余 额达22076亿元，这是时隔10年两融余额重回2.2万亿元以上。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月26日万得全A低开后震荡上行尾盘回落收跌0.09%，超6成个股上涨，中小盘股表现更优，指数期货整体表现弱于现货 [6] - 特朗普表态使市场避险情绪升温，国内基本面处弱复苏阶段，市场对未来预期向好，两融余额突破2万亿且持续增长，A股成交缩量但仍处较高水平，股市估值偏高但未达绝对高位，上证上冲3900压力加大，后续关注量能、企业半年报和基差变动，市场风格维持哑铃策略 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 行情回顾 - 8月26日万得全A收跌0.09%，沪深300、上证50、中证1000收盘分别下跌0.37%、0.67%、0.02%，中证500收盘上涨0.18%，中小盘股表现更优 [6] - 指数期货整体表现弱于现货，IF、IH主力合约分别收跌0.57%、0.71%，IC、IM主力合约分别收涨0.10%、0.04% [6] 后市展望 - 特朗普表态使市场避险情绪升温，国内基本面处弱复苏阶段，7月经济数据供需两端回落但市场预期向好 [8] - 两融余额突破2万亿且持续增长，居民存款搬家初现苗头，A股成交缩量反映资金避险，整体成交仍处2.71万亿较高水平 [8] - 股市估值偏高但未达绝对高位，成交保持偏高水平，资金有进一步流入空间，上证上冲3900压力加大，后续关注量能、企业半年报和基差变动 [8] - 市场风格维持哑铃策略，上证50与中证1000表现或更优 [8] 数据概览 - 报告展示国内主要指数表现、市场风格表现、行业板块表现、万得全A成交量、股指现货成交量、股指期货成交量、股指期货持仓量、主力合约基差走势、跨期价差走势、主要ETF基金份额统计、主要ETF成交额统计等数据，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [10][14][16][18][20][29] 行业要闻 - 8月25日上海六部门联合印发《关于优化调整本市房地产政策措施的通知》，包括调减住房限购、优化住房公积金、优化个人住房信贷以及完善个人住房房产税等政策 [30]

市场温度感知指标 - 两融余额和北向资金流向是直观的市场温度感知指标 [3] - 融资余额快速增长表明投资者加杠杆意愿强烈 [3] - 波动率指数也可作为市场情绪参考指标 [3] 投资者教育内容 - 强调投资基金需从夯实基本功起步 [2] - 提供1分钟知识点快速学习方式降低投资门槛 [2] - 通过专栏形式提供系统化基金投资知识 [6] 内容提供方 - 中泰证券资产管理提供相关投资教育内容 [4]

A股市场表现 - 截至8月25日上证指数达3883.56点深证成指达12477.97点创业板指达2782.01点科创综指达1596.83点均创新高 [3] - 8月以来上证指数累计上涨8.69%深证成指累计上涨13%创业板指累计上涨18.67%科创综指累计上涨18.83% [3] 两融余额数据 - 截至8月22日两融余额达2.155万亿元创10年以来新高 [3] - 两融余额占A股流通市值比例为2.32%较2015年峰值4.27%仍有差距 [3][4] - 融资余额达2.14万亿元占流通市值比例2.30%融资买入额2966.23亿元净买入额81.74亿元 [4] 两融交易特征 - 两融余额连续14个交易日突破2万亿元具有杠杆交易信用交易双向交易三大特征 [3] - 参与交易投资者数量达55.88万名较8月1日38.77万名增加44% [5] - 市场平均维持担保比例从8月1日277.2%升至8月22日290.69%远高于140%警戒线 [5] 行业两融分布 - 电子行业两融余额最高达2719.59亿元 [6] - 计算机非银金融医药生物电力设备机械设备汽车行业两融余额均超1000亿元 [6] - 8月5日至22日电子行业融资净买入430.8亿元计算机机械设备通信电力设备行业净买入100-200亿元仅煤炭行业净流出13.75亿元 [6] 个股两融表现 - 东方财富和中国平安两融余额超200亿元贵州茅台比亚迪中信证券江淮汽车长江电力中芯国际余额在100-180亿元之间 [7] - 寒武纪-U中芯国际北方稀土新易盛海光信息融资净买入额均超20亿元寒武纪-U期间累计上涨80.42%新易盛涨48.41%北方稀土和海光信息涨幅超30% [7] 市场背景与展望 - 2015年6月18日两融余额峰值达2.27万亿元占流通市值比例4.27% [4] - 货币政策宽松国家队托底中长期资金提高权益配置为两融余额上行提供空间 [4] - 市场趋势性回暖及上市公司投资价值提升可能进一步打开两融市场空间 [4]

A股两融余额突破2万亿元 - 截至8月21日A股两融余额达21467.95亿元 其中融资余额为21319.52亿元 连续9个交易日超过2万亿元[2] - 8月5日两融余额自2015年7月以来首次重返2万亿元关口[2] - 与十年前相比 当前市场生态发生深刻变革 市场结构更优化且交易行为更成熟[2][11] 行业融资净买入分布 - 申万一级31个行业中30个行业融资余额增加 仅煤炭行业净卖出1.99亿元[4] - 电子行业融资净买入232.99亿元居首 计算机和通信行业分别以116.27亿元和76.18亿元位列第二和第三[4] - 机械设备(65.26亿元) 电力设备(57.67亿元) 汽车(53.99亿元)等行业融资净买入额居前[6] 重点行业资金动向 - 电子行业获融资连续5周净流入 需注意资金拥挤度过高风险[5] - 融资资金主要流向信息技术 工业 材料等行业 反映对产业结构优化升级的看好[12] - 资金更加偏好新兴产业和成长风格 呈现明显的价值投资倾向[12] 个股融资加仓情况 - 融资客对251只股票加仓金额超1亿元 市场热门板块关注度较高的个股更受青睐[8] - 中芯国际(18.69亿元) 寒武纪(17.31亿元) 中际旭创(15.63亿元) 北方稀土(12.46亿元) 指南针(11.58亿元)位列加仓金额前五[8] - 融资加仓前十的股票多数上涨 寒武纪上周上涨34.59% 新易盛上涨17.41% 中际旭创上涨17.16%[9] 市场生态变化特征 - A股市场体量较10年前更大 杠杆类资金占市值比例相对较低[12] - 资金流入节奏相对平稳 融资资金持仓分散度更高[12] - 监管体系更加完善 防范过度杠杆能力显著增强[12]

美联储降息预期对市场影响 - 美联储9月降息概率进一步增加 可能采取单次25个基点降息力度 [4] - 去年9月美联储降息50个基点后 A股短期上涨近千点 港股直接走出牛市行情 [4] - 新一轮降息周期将对A股和港股等新兴市场股市构成积极提振影响 [4] A股市场资金面分析 - 居民存款规模超162万亿元 活期存款42.9万亿元 定期存款119万亿元 [7] - 若5%-10%存款资金流向股市 将带来8-16万亿元增量流动性 [7] - 仅活期存款5%-10%转化即可释放2-4万亿元增量资金 [7] - 两融余额接近2015年高峰 但占流通市值比例仅2% 较历史峰值4.7%存在差距 [8] - 若两融占比恢复至4%水平 将带来超1万亿元增量资金补充 [8] A股市场估值与点位预测 - 8月22日A股突破3800点 距离4000点不足200点空间 [5] - 3000-3600点密集筹码峰区已被突破 该区域将转为强支撑 [10] - 3600-4000点可能成为新运行区间 4000点或成新起点 [10] - 3800点对应全市场估值15-16倍 沪深300估值不足15倍 [10] - 即便重返4000点 估值仍处合理区间上限 较美股30倍以上估值显便宜 [10] 海外资金流向趋势 - 美联储降息周期启动后 全球资金将流向估值便宜且股息率高的核心资产 [9] - 海外资金将重新审视中国资产投资价值 [9]

市场整体表现 - 上周A股主要指数全面上涨，上证指数、深证成指、创业板指分别累计上涨3.49%、4.57%、5.85% [1] - 截至8月22日，A股两融余额达21550.68亿元，融资余额达21401.26亿元，均创2015年6月26日以来新高 [4] - 上周融资余额增加915.27亿元，其中8月18日单日增加395.06亿元，为周内最高单日增幅 [4] - 8月13日至22日连续8个交易日成交额与两融余额均超2万亿元，为A股历史上罕见现象，历史上仅有13个交易日达到此水平 [3][4] 行业融资动向 - 申万一级31个行业中有30个行业出现融资净买入，仅煤炭行业出现2.82亿元净卖出 [4] - 电子行业融资净买入金额最高，达233.81亿元 [2][4] - 计算机和通信行业融资净买入金额分别达134.19亿元和87.54亿元，位列第二和第三 [4] - 机械设备、电力设备、汽车行业融资净买入金额均超50亿元，分别为63.18亿元、57.50亿元和51.19亿元 [6] 个股融资情况 - 中兴通讯获融资净买入19.87亿元，成为上周融资净买入金额最高个股，期间股价上涨32.21% [2][7][9] - 中芯国际和寒武纪-U分别获融资净买入18.69亿元和17.31亿元，期间股价分别上涨13.21%和34.59% [7][9] - 融资客对255只股票加仓金额超1亿元，前十榜单还包括中际旭创、指南针、北方稀土等 [7] - 东方财富遭融资净卖出5.80亿元，成为上周融资净卖出金额最高个股 [2][9] - 融资客对43只股票减仓超1亿元，减仓前十包括歌尔股份、宁德时代、盛和资源等 [9] 融券市场数据 - 截至8月22日，融券余额为149.42亿元，上周增加8.98亿元，融券余量28.67亿股 [10] - 贵州茅台融券余额1.04亿元，位居市场首位，中国平安和宁德时代分别以0.81亿元和0.77亿元位列第二和第三 [11][12] - 上周融券净卖出额前三为用友网络、海康威视、中芯国际，分别净卖出1256.75万元、1242.98万元和997.83万元 [13]