报告行业投资评级 - 行业投资评级为“增持”（维持）[5] 报告核心观点 - 火电第三季度业绩持续向好，煤价反弹有助于提升“稳电价”预期，水电受益于秋汛来水改善，叠加市场风格切换，具备配置价值 [5][14] - 风电、核电税收优惠政策调整，海上风电优势凸显 [5][13][14] - 储能政策频出，容量补偿机制尚有完善空间，调节性电源价值凸显，建议关注火电板块及火电灵活性改造龙头，同时布局低估绿电板块 [5] 本周行情回顾 - 本周（10月13日至10月17日）上证指数报收3,839.76点，下降1.47%，沪深300指数报收4,514.23点，下降2.22% [1][63] - 中信电力及公用事业指数报收3,111.48点，下降0.43%，跑赢沪深300指数1.79个百分点，在30个中信一级板块涨跌幅榜中位列第6 [1][63] - 电力及公用事业板块上市公司超半数股价下降 [1][63] - 个股方面，涨幅前五为：建投能源（16.71%）、穗恒运A（10.74%）、赣能股份（5.94%）、京能电力（5.48%）、国投电力（4.33%）[67] 行业细分领域观点 火电 - 第三季度港口煤价均价为673元/吨，同比下跌180元/吨，叠加迎峰度夏用电高峰，推动火电企业第三季度业绩向好 [14] - 建投能源发布公告，第三季度归母净利润预增232% [14] - 当前寒潮来袭，港口煤价反弹至739元/吨，国资委强调稳电价、稳煤价，煤价反弹有助于稳定对2026年长协电价的预期 [14] 水电 - 秋汛期间强降水过程多、累计雨量大，10月17日三峡入库流量同比提升48.15%，出库流量同比提升102.78% [14][38] - 来水改善有望带动水电基本面反转，叠加市场风格切换，凸显其配置价值 [5][14] 绿电与碳市场 - 硅料价格持平于51元/千克，主流硅片价格持平于1.48元/片 [50] - 全国碳市场本周（10月13日至10月17日）交易价格较上周下降10.34%，周成交量为303.61万吨，周成交额为1.43亿元，本周最后一个交易日收盘价为52.21元/吨 [57] - 截至2025年10月17日，全国碳市场碳排放配额累计成交量为7.41亿吨，累计成交额为504.80亿元 [57] 税收政策调整 - 风电：自2025年11月1日起至2027年12月31日，对纳税人销售自产的利用海上风力生产的电力产品，实行增值税即征即退50%的政策，陆上风电后续不再享受增值税退税优惠 [3][13] - 核电：对2025年10月31日前已核准但尚未正式商业投产的机组，自正式商业投产次月起10个年度内，实行增值税先征后退政策，退税比例为已入库税款的50%；2025年11月1日后核准的机组不再实行增值税先征后退政策 [4][13] 投资建议与关注标的 - 建议关注火电板块：华能国际（A+H）、华电国际（A+H）、皖能电力、浙能电力、建投能源 [5] - 建议关注火电灵活性改造龙头：青达环保、华光环能 [5] - 推荐布局低估绿电板块，优先关注低估港股绿电及风电运营商，建议关注新天绿色能源、龙源电力、中闽能源、吉电股份等 [5][8] - 把握水核防御属性，建议关注长江电力、国投电力、川投能源、华能水电；核电板块建议关注中国核电和中国广核 [5][8] 行业资讯摘要 - 国家发改委、国家能源局发布《跨省跨区电力应急调度管理办法》，强调市场化手段优先，必要时实施应急调度 [70] - 中国和冰岛发布联合声明，将加强地热和绿色转型合作 [71] - 国家发改委印发《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》，支持电力等重点行业节能降碳改造 [71] - 国家发改委就《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》征求意见 [72] - 国家发改委等部门发布行动方案，目标到2027年底在全国建成2800万个充电设施 [72] - 我国与全球超140家核聚变科研机构协同创新，推动聚变能发展 [73]

峰会概况 - HICOOL2025全球创业者峰会于10月16日至18日在北京举行，主题为“打造全球创新创业生态之都” [1] - 峰会聚焦科技创新、产业融合、国际合作、青年力量四大要素 [1] - 集中呈现人工智能、生物医药、集成电路、新能源等前沿领域最新成果和创业项目 [1] - HICOOL2025全球创业大赛共吸引来自全球139个国家和地区的10055个创业项目、13150名创业人才参与，首次实现项目数和人才数“双破万” [2] 国际合作与投资 - 阿联酋-中国产业基金董事阿卜杜勒拉赫曼·阿里·艾哈迈德表示，中国青年创业团体正用智慧和技术引领世界 [1] - 该董事参展目的是了解中国绿色能源新技术，并为阿联酋投资者带去信息，以发掘技术合作潜力 [1] - 基金团队正通过各种方式减小阿中两国企业和投资人在文化与环境上的隔阂，帮助落地阿联酋的中资企业更快适应当地营商环境 [2] 技术与产业应用 - 中国在人工智能领域的应用尝试受到关注，特别是在AI应用于绿色能源领域的合作被寄予厚望 [1] - 阿联酋与中国在绿色能源项目上合作密切，例如马克图姆太阳能公园四期项目 [1] - 在马克图姆项目中，工程师对镜面清洁系统进行了优化，添加防污涂层并采用热稳定性更高的传热流体，以应对极端高温和沙尘环境 [1] - 智能无人系统已在阿联酋哈利法港得到应用 [1] 行业趋势与地位 - 中国已从技术引进方转变为人工智能、绿色能源、高端制造业等领域的全球引领者之一 [2] - HICOOL等平台通过连接全球人才与投资者，进一步巩固了中国在科技创新领域的发展势头 [2]

地缘政治与战略合作 - 中冰两国元首会晤并发表联合声明，强调在气候变化领域的合作，特别提及地热和绿色转型 [2] - 冰岛总统亲自见证并推动吉林省华锦能源与冰岛碳循环国际（CRI）/麦芬隆的绿色甲醇项目签约，打造两国合作典范 [3][7] 项目合作核心内容 - 合作项目为吉林省华锦能源与冰岛CRI/麦芬隆共同建设的榆树绿色甲醇项目，并涉及全球承购合作 [3][12] - 合作方包括吉林省华锦能源、冰岛碳循环国际（CRI）及其中国控股公司麦芬隆（上海）环境工程技术有限公司 [12] - 合作范围围绕华锦能源三大绿色甲醇项目展开，包括长春榆树市、白城区域和辽宁区域 [12] 合作方技术与资源优势 - 冰岛碳循环国际公司（CRI）是全球首个获得认证的绿色甲醇生产和销售企业，拥有全球唯一超10年以上经验的二氧化碳加氢制甲醇技术（ETL）并实现工业化生产 [12] - 麦芬隆（上海）环境工程技术有限公司作为CRI在中国的控股公司，负责ETL技术的市场开拓、项目咨询和投资 [12] - 吉林省华锦能源是专注于绿色能源开发与双碳技术创新的企业，核心业务为绿电耦合生物质绿色甲醇，布局可再生能源发电、生物燃料生产及碳减排技术全产业链 [12] 合作模式与产业生态 - 合作模式为“华锦能源（产能）+冰岛CRI/麦芬隆（碳技术+全球承购）”的国际化范式 [12] - CRI/麦芬隆为项目提供碳捕集与绿色甲醇合成解决方案，华锦能源协调配套新能源资源，计划深化光伏、风电、氢氨醇、可持续航空燃料等领域的协同开发 [12] - 目标打造“绿电-绿甲醇-绿色应用”的闭环生态 [12] 项目战略意义与影响 - 此次合作被视为推动全球气候治理的具体举措，为我国绿色甲醇产业突破规模化瓶颈、参与全球竞争提供实践样本 [13] - 项目响应国家构建清洁低碳能源体系的战略，助力东北老工业基地实现能源结构调整与产业升级的双重目标 [14] - 项目被视为培育“新质生产力”的典范，为全球应对气候变化贡献中国方案 [14] 其他相关合作 - 签约期间，华锦能源与中环新能源控股集团旗下中环新能源创新研究院有限公司正式签署合作协议 [14][16]

大会概况 - 2025可持续全球领导者大会于10月16日-18日在上海世博园区召开，主题为“携手应对挑战：全球行动、创新与可持续增长” [1] - 大会由世界绿色设计组织与新浪集团联合主办，汇聚约500位中外重磅嘉宾，其中约100位为海外嘉宾，包括政要、国际组织代表、诺奖得主及全球500强企业负责人 [1] 中国新能源产业的全球地位 - 中国新能源产业已从“大而不强”迈入“又大又强”的新阶段，拥有强大的供应链体系与制造能力，能提供具有显著成本优势的光伏产品、风力发电机等关键设备 [3] - 中国企业具备将产品、技术、服务与投资进行一体化整合的能力，可向全球市场提供综合性的绿色能源解决方案 [5] 中国在能源软技术领域的优势 - 国内拥有全球最大规模的风电功率预测与电力现货价格预测体系，人工智能算法与数据模型技术位居世界前列 [5] - 这些核心能力在园区能源管理系统自平衡调度、跨省/跨区及跨国电力交易中具有通用应用价值 [5] 企业降低电力碳足迹的路径 - 企业可通过电力市场化交易扩大绿电绿证消纳规模，例如参与电力现货交易、签订3至5年直购电市场化合约以及探索跨省点对点交易 [8] - 企业需建立自身的调节能力与生产柔性，如发掘可中断负荷、可调节负荷，或自建企业内部储能资源以提高绿电消纳能力 [9] - 需实现电到碳的价值转化路径，明确电碳转换标准与降碳环境效益的变现方式，以经济效益牵引企业持续降低碳足迹 [9] 中国能源技术出海的机遇与挑战 - 海外中资园区度电成本高达2元，迫切需要先进的调节能力与自平衡算法优化运营，但当前出海支持体系仍以低价硬件产品为主，先进软技术未同步输出 [12] - 呼吁设备出口商实现从“产品出海”到“技术出海”与“服务出海”的升级，例如在出口储能系统时内置已适配当地规则的EMS系统，实现“开机即用” [6] - 用于风电、光伏预测和电力市场分析的数值天气预报模型底层逻辑是全球性的，技术无国界，服务国内市场的成熟能力完全可推广至全球 [12]

专题：2025可持续全球领导者大会&首届绿色产业与可持续消费博览会 2025可持续全球领导者大会于10月16日-18日在上海市黄浦区世博园区召开。 2025可持续全球领导者大会由世界绿色设计组织（WGDO）与新浪集团联合主办，国际财务报告准则 基金会（IFRS Foundation）北京办公室协办，新浪财经与世界绿色设计组织北京代表处承办，上海市黄 浦区人民政府支持。大会以"携手应对挑战：全球行动、创新与可持续增长"为核心主题，汇聚全球智慧 力量，共探可持续发展新路径，为全球可持续治理注入澎湃的"中国动能"。 本届可持续大会在以往四届"ESG全球领导者大会"的基础上进一步升级！嘉宾阵容强大，可持续大会组 委会邀请约500位中外重磅嘉宾，其中约100位为海外嘉宾，不仅有政要、前政要、国际组织的代表，还 包括了诺贝尔奖得主、图灵奖得主、全球500强企业负责人等国际顶尖学者与业界领军代表。本届大会 将围绕近50个议题展开深入研讨，议题涵盖能源与"双碳"、绿色金融、可持续消费、科技与公益等细分 领域。 丹麦工业联合会中国区可持续发展负责人海迪贝格（Heidi Berg）出席并发表演讲。 谈及气候变化背景下ESG的定位 ...

双边关系基础 - 冰岛与中国关系长期友好且富有建设性，建立在互信与开放基础之上[1] - 冰岛是第一个承认中国市场经济地位的西欧国家，也是第一个与中国签订自贸协定的欧洲国家[1] 合作领域与互补性 - 两国在应对气候与能源转型等全球挑战方面拥有比想象中更多的共同点[1] - 中国拥有长期而卓越的规划能力，冰岛在地热能与清洁能源创新方面积累了丰富经验，合作具有互补性[3] - 冰中合资的地热能源项目已为数百万人提供清洁取暖与制冷服务[3] 具体合作项目 - 访沪期间见证吉林省华锦能源有限公司与冰岛碳循环国际公司签署绿色甲醇项目合作协议[3] 文化与旅游交流 - 两国存在文化共鸣，中国"天人合一"理念与北欧和自然共生的理念非常相似[3] - 冰岛已成为中国游客向往的热门目的地，今年国庆中秋假期欧洲出境游订单大幅增长，冰岛增幅显著[3] - 中国游客在冰岛所有外国游客中规模最大，期待未来开通冰中直航航线以拉近两国距离[4] 访问行程 - 此次是冰岛总统托马斯多蒂尔就任后的首次访华，在北京出席全球妇女峰会后抵达上海，结束为期数日的中国行程[4]

合作签约事件 - 2025年10月16日，在冰岛总统访华期间，中国-冰岛企业合作签约仪式于上海举行，吉林省华锦能源有限公司与冰岛碳循环国际/麦芬隆完成绿色甲醇项目暨全球承购合作签约 [1] - 中环新能源控股集团旗下创新研究院与吉林省华锦能源有限公司签署战略合作协议 [1] - 此次合作是对中环新能源与冰岛CRI/麦芬隆今年6月SNEC2025展会所签战略协议的延续 [6] 参与方背景与角色 - 中环新能源是港交所主板上市的综合性集团，业务锚定光伏新能源，涵盖先进光伏电池制造、高效光伏组件研发制造、低碳智慧园区开发运营，并同步发展光储充、BC、氢氨醇油、钙钛矿等多维技术路线 [3] - 冰岛碳循环国际公司为全球首个获认证的绿色甲醇生产和销售企业，拥有全球唯一超10年经验的二氧化碳加氢制甲醇技术，其参股公司麦芬隆负责该技术的市场开拓与项目咨询投资 [3] - 吉林省华锦能源是专注于绿色能源开发与双碳技术创新的企业，以绿电耦合生物质绿色甲醇为核心业务，在吉林榆树、白城洮南、辽宁葫芦岛布局三大项目，旨在形成年产百万吨级生物质绿色甲醇的产能矩阵 [4] - 根据协议，中环新能源将作为战略投资者参与项目，并提供绿电光伏组件、钠离子电池储能系统等核心产品及技术支持 [5] - 冰岛碳循环国际/麦芬隆将作为技术领军者，为项目提供碳捕集与绿色甲醇合成解决方案 [5] - 华锦能源将优先引入中环新能源为供应链合作伙伴，并协调配套新能源资源 [5] 合作项目细节 - 合作围绕华锦能源的三大绿色甲醇项目展开，包括吉林榆树项目（2GW）、吉林白城项目（规划中）和辽宁葫芦岛项目（规划中） [5] - 项目合作方覆盖央企、全球顶级机构及全产业链核心企业，为项目实施提供资金、技术、建设、运营全方位保障 [5] - 各方计划在吉林及周边区域深化光伏、风电、氢氨醇、可持续航空燃料等领域的协同开发，打造绿电-绿甲醇-绿色应用的闭环生态 [5] - 合作旨在构建中环新能源（技术+投资）+华锦能源（产能）+冰岛CRI/麦芬隆（碳技术+全球承购）的国际化合作范式 [5] 战略意义与行业影响 - 此次合作被视为推动中冰两国绿色合作及全球气候治理的具体举措 [6] - 合作为中国绿色甲醇产业突破规模化瓶颈、参与全球竞争提供了实践样本，并推动国际绿色技术协同与构建韧性全球能源供应链 [6] - 合作响应中国构建清洁低碳、安全高效能源体系的战略，助力东北老工业基地实现能源结构调整与产业升级双重目标 [6] - 中环新能源正构建立足中国链接全球的绿色能源生态网络，在一带一路倡议下推进业务，其低碳智慧园区解决方案已服务超百家国内外工业企业、产业园区及城市主体 [7] - 公司在海外与Sama科技、霍尼韦尔UOP、ONYX集团、阿曼ENG LTD、沙特FCC等企业及机构围绕绿色能源业务展开合作 [7]

合作签约事件概述 - 2025年10月16日，在中国-冰岛企业合作签约仪式上，吉林省华锦能源有限公司与冰岛碳循环国际(CRI)/麦芬隆完成绿色甲醇项目暨全球承购合作签约 [1] - 中环新能源控股集团旗下中环新能源创新研究院有限公司与吉林省华锦能源有限公司签署战略合作协议 [1] - 冰岛总统哈德拉・托马斯多蒂尔亲临签约仪式现场 [1] 参与方背景与核心业务 - 中环新能源控股集团是港交所主板上市公司，核心业务锚定光伏新能源，专注于先进光伏电池制造、高效光伏组件研发制造、低碳智慧园区开发运营，并同步发展光储充、BC、氢氨醇油、钙钛矿等多维技术路线 [5] - 冰岛碳循环国际公司是全球首个获得认证的绿色甲醇生产和销售企业，拥有全球唯一超10年二氧化碳加氢制甲醇技术，其参股公司麦芬隆负责该技术在中国的市场开拓与项目投资 [5] - 吉林省华锦能源有限公司是专注于绿色能源开发与“双碳”技术创新的企业，以绿电耦合生物质绿色甲醇为核心业务，布局可再生能源发电、生物燃料生产及碳减排技术全产业链，计划在长春榆树、白城洮南、辽宁葫芦岛打造三大新能源示范工程，形成年产百万吨级生物质绿色甲醇的产能矩阵 [8] 具体合作内容与项目规划 - 合作将围绕华锦能源三大绿色甲醇项目展开：吉林榆树项目（2GW）、吉林白城项目（规划中）、辽宁葫芦岛项目（规划中） [9] - 中环新能源将作为战略投资者参与项目，并提供绿电光伏组件、钠离子电池储能系统等核心产品及关键技术 [9] - 冰岛碳循环国际(CRI)/麦芬隆将为项目提供全球领先的二氧化碳加氢制甲醇技术及碳捕集与绿色甲醇合成解决方案 [9] - 华锦能源将优先引入中环新能源为供应链合作伙伴，并协调配套新能源资源 [9] - 各方计划在吉林及周边区域深化光伏、风电、氢氨醇、可持续航空燃料等领域的协同开发，打造“绿电-绿甲醇-绿色应用”的闭环生态 [9] 合作战略意义与行业影响 - 此次合作构建了“中环新能源（技术+投资）+华锦能源（产能）+冰岛CRI/麦芬隆（碳技术+全球承购）”的国际化合作范式 [9] - 合作被视为推动国际绿色技术协同、构建韧性全球能源供应链的重要探索，为我国绿色甲醇产业突破规模化瓶颈、参与全球竞争提供了实践样本 [11] - 合作响应“构建清洁低碳、安全高效的能源体系”战略，助力东北老工业基地实现能源结构调整与产业升级 [11] - 此次合作是中环新能源与冰岛CRI/麦芬隆合作的延续，双方曾于2025年6月在SNEC展会上签署战略协议 [10] - 中环新能源在“一带一路”倡议下推进业务，其低碳智慧园区解决方案已实现商业化落地，服务超百家国内外企业及园区，并与多家海外企业在绿色能源领域展开合作 [13]

跨国企业代表团一行还先后实地考察了雄安新区中关村科技园、雄安新区启动区综合服务中心等地。 下一步，雄安新区将紧紧围绕"国际商务、国际交流、国际度假、国际会展、国际社区"五个国际化发展 目标，持续深化高水平对外开放，着力构建与国际接轨的营商环境和生活场景，让全球人才、资本与技 术在雄安新区安心扎根、蓬勃发展，让"未来之城"释放更强国际影响力。(完) 此次活动聚焦精准对接优质跨国企业资源，深化国际产业对接合作，设置有投资合作圆桌会议、对接洽 谈、实地考察等活动议程。 对接洽谈环节，先进医疗技术协会、美国美敦力公司等16家企业及商协会围绕产业链协同、技术创新合 作、市场机遇挖掘等话题深入探讨，结合各自领域分享了与雄安新区的合作及发展愿景，期待在绿色能 源、高端医疗、健康康养等领域深化战略布局，共享新区发展机遇。 中新网雄安10月17日电 (赵丹媚 韩冰)10月16日至17日，商务部投资促进事务局、河北省商务厅、河北 雄安新区管理委员会联合举办"河北省(雄安新区)投资合作对接活动"，全球医疗、能源、金融等领域近 40家跨国企业高管及商协会代表参会。 ...

报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级（如买入、增持等）[1][3][4] 报告核心观点 - 报告核心观点是构建并完善针对交通运输行业中央企业的ESG评价体系，该体系在通用指标基础上，聚焦于绿色能源与低碳转型，并新增了行业特色指标[4][7][8] - 2025年被定义为A股强制ESG信息披露的元年，强制披露主体包括主要指数成分股公司等，未来范围有望扩大[7][10] - 交通运输行业是国民经济的基础性、先导性产业，其ESG政策围绕绿色低碳转型与高质量发展构建了多维度体系[7][8] 按目录章节总结 1. 交运央企ESG政策体系 - 国内交通运输领域ESG政策核心聚焦绿色能源替代与低碳转型，通过推广新能源汽车、绿色船舶等装备，优化运输结构（如“公转铁”、“公转水”），并推进基础设施全生命周期低碳化[8] - 政策体系旨在推动行业可持续发展能力与国际竞争力双提升，部分关键政策包括《绿色交通"十四五"发展规划》、《"十四五"现代综合交通运输体系发展规划》等[8][9] 2. 构建交运央企ESG评价体系 - 评价体系包含5类加分项和1类减分项，均为客观评价指标。加分项涵盖5个议题（重要性评估、环境、应对气候变化、社会、公司治理），下设20个一级指标和54个二级指标，满分100分。减分项为“违法违规事件或处罚”，违反一条扣3分[4][11][23] - **环境议题**：满分16分，在通用指标外新增“绿色运输”特色指标（如绿色运输工具），依据是推动交通用能低碳多元发展的相关政策[4][12][13] - **社会议题**：满分22分，新增“安全运营”一级指标（下设安全运营基础设施），以反映企业对出行安全的责任，依据是交通运输行业安全事故后果严重性及相关规划要求[4][16][17] - **治理议题**：满分34分，新设“安全风险管理”（下设安全管理制度、定期设备检查、事故预防机制）和“供应链管理”（下设对供应商定期考核）两个特色指标[4][19][20][21] - **应对气候变化议题**：为本系列新增议题，满分18分，与央企通用指标保持一致，涵盖气候治理、战略、管理及目标等方面[4][14][15]