2025年财政收支运行情况 - 全国一般公共预算收入呈现“前低中高后稳”态势，一季度下降1.1%，二季度增长0.6%，三季度增长2.5%，10月份增长3.2%，11月份与2024年同期基本持平 [2] - 税收收入自4月份以来持续保持同比增长，成为拉动财政收入增长的主要引擎 [2] - 预计全年可以实现收支平衡，全国一般公共预算支出靠前发力、保持强度 [2] - 2025年前11个月，社会保障和就业、科技、教育、卫生健康等重点领域支出合计超过10万亿元，占一般公共预算支出的四成多 [3] - 前11个月，超长期特别国债、地方政府专项债券、中央金融机构注资特别国债等资金共支出5.15万亿元，比2024年同期增加1.61万亿元，增长45.5% [3] 2026年财政政策方向 - 2026年将继续实施更加积极的财政政策，概括为“总量增加、结构更优、效益更好、动能更强” [1] - 政策将“硬核”支持稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，确保“十五五”实现良好开局 [1] - 2026年预算已对惠企利民政策所需财政支出做了充分安排 [8] 支持科技创新的财税政策 - 2025年综合运用资金支持、税收优惠、财政金融、政府采购等一系列政策工具支持科技创新和产业创新融合发展 [4] - 通过税收优惠和政府性融资担保，2025年全年支持了3.44万户企业获得银行贷款超1400亿元，综合融资成本降至5%以下 [4] - 未来将发挥政府投资基金作用，支持国家创业投资引导基金“投早、投小、投长期、投硬科技” [4] - 加强财政金融协同支持科技创新，对相关科技创新类贷款给予财政贴息，央行同时提供再贷款支持 [5] - 落实结构性减税降费政策，重点支持科技创新和制造业发展，并继续发挥专精特新“小巨人”发展奖补等政策作用 [5] - 落实首台（套）、首批次保险补偿政策，支持重大科技成果高效转化应用 [5] 2026年财政金融协同促内需政策 - 政策可概括为“一个目标”、“两个重点”、“三个原则”和“六项政策”，其中四项支持民间投资，两项支持促进消费 [6] - 六项政策包括：中小微企业贷款贴息政策、民间投资专项担保计划、支持民营企业债券风险分担机制、设备更新贷款贴息政策、服务业经营主体贷款贴息政策、个人消费贷款贴息政策 [7] - 中小微企业贷款贴息政策针对新能源汽车、工业机器人等14个重点产业链及上下游，以及科技、物流等领域，贴息为贷款总额的1.5个百分点，最长贴息期2年，单户贷款额度上限5000万元 [7] - 个人消费贷款贴息政策对用于消费的贷款给予1个百分点的贴息，并将信用卡账单分期业务纳入支持范围，经办机构新增500多家城商行、农商行、外资银行等 [7] - 财政部已召开全国推进视频会布置落实，旨在让政策在一季度信贷量较多时更早释放效果 [6]

中经记者 杜丽娟 北京报道 坚持内需主导、建设强大国内市场，是中央经济工作会议明确的今年经济工作的首要任务。2026年1月9 日，国务院常务会议部署了实施财政金融协同促内需一揽子政策，强调加强财政政策与金融政策配合联 动，充分发挥政策效应，引导社会资本参与促消费、扩投资。 具体而言，"一个目标"直指扩大内需，精准落实中央经济工作会议部署；"两个重点"聚焦激发民间投资 与促进居民消费两大内需关键引擎；"三个原则"则为政策落地划定清晰执行路径；"六项政策"其中四项 是支持民间投资的政策，另外两项是支持促进消费的政策。 近年来，在激发民间投资方面，政策支持发挥了关键作用。上述四项创新政策形成多维支持体系，让企 业尝到了政策红利。 针对中小微民营企业融资痛点，新增的中小微企业贷款贴息政策覆盖新能源汽车、工业机器人等14个重 点产业链及科技、物流等生产性服务领域，给予贷款总额1.5个百分点、最长两年的贴息支持，单户贷 款额度上限达5000万元。 "在新政策背景下，如果企业申请5000万元项目贷款用于建设智能化生产线，那么在享受贴息后，可以 直接减少150万元的利息支出，这有效直接提升企业的投资意愿"。对于政策变化，北京 ...

政策核心与目标 - 在“十五五”开局之年，通过实施一系列财政金融协同政策组合拳，旨在撬动更多金融活水流向实体经济、激发微观主体活力并提升经济内生动力 [2] - 政策设计紧扣“激发民间投资”和“促进居民消费”两个关键领域，通过贷款贴息、担保补偿等工具，推动政、银、担、企协同联动，以引导社会资源更多流向重点领域，支持扩大内需 [3] 支持民间投资的具体措施 - 通过国家融资担保基金设立规模为5000亿元的专项担保计划，分两年实施 [4] - 对2026年1月1日起经办银行发放的、符合条件的中小微民营企业固定资产贷款，给予财政贴息 [4] - 优化并扩大设备更新贷款财政贴息政策的支持范围 [4] - 以一家生产农业机械制造商为例，若项目贷款5000万元，享受1.5个百分点、为期2年的贴息后，可减少利息支出150万元 [9] - 专项担保计划尤其支持用于场景拓展和升级改造的中长期贷款，旨在引导银行增加投放中小微企业中长期固定资产贷款，弥补此前融资短板 [9][10] 促进居民消费的具体措施 - 对个人消费贷款和服务业经营主体贷款进行财政贴息，政策在2025年实现“升级” [11] - 政策升级体现在贴息力度更大、消费领域更广、实施期限更长、机构覆盖面更宽 [11] - 个人消费者单笔消费可获得的贴息上限从500元大幅提高到3000元，以更好满足大宗消费需求 [11] - 服务业企业的单户享受贴息贷款额度从100万元大幅提高到1000万元，贴息金额相应从1万元提高到10万元 [11] - 将覆盖人群广、应用场景广泛的信用卡账单分期业务纳入个人消费端贴息范围 [11] - 在服务消费端，新增数字、绿色、零售三类重点领域，相关消费活动使用贷款或信用卡分期支付可享受贴息 [11] - 政策优化旨在降低消费信贷成本，并与“以旧换新”政策形成叠加效应，合力营造促消费环境 [12]

宏观经济与政策 - 多部门推出财政金融协同促内需一揽子政策，涉及个人消费贷、民间投资等领域 [2] - 六部门延续实施养老、托育、家政等社区家庭服务业税费优惠政策，以继续支持其发展 [2] 金融市场与商品 - 纽约黄金期货价格盘中一度突破每盎司4700美元，白银期货价格最高触及每盎司94.75美元，国际金价和银价再次刷新盘中历史新高 [10] - 受美国威胁对八个欧洲盟国加征关税影响，欧洲股市全线下挫，泛欧斯托克600指数收跌1.18%，德国DAX 30指数跌1.34%，法国CAC 40指数跌1.78% [13] 特定资产与收藏品市场 - 马年纪念钞在二手交易平台报价普遍在800元至1000元/套，相比发行价400元/套，溢价幅度在100%至150%之间 [2] 体育产业 - 中国足协表示社会足球竞赛体系初具规模，全国已有16个省（市、县）举办城市联赛，业余球员总数达98万，较2024年增长95% [11] 公司动态与监管 - 永辉预计2025年净亏损21.4亿 [13] - 金永荣因“抢帽子操纵”32股被浙江证监局罚没合计超8300万元，并被采取3年证券市场禁入措施 [12]

2026年财政政策核心基调 - 2026年将继续实施更加积极的财政政策，概括为“总量增加、结构更优、效益更好、动能更强”，旨在支持稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，确保“十五五”良好开局 [1] - 政策释放了积极明确信号，体现了在复杂环境下“主动作为、靠前发力”的思路，核心在于保持政策连续性和必要力度的同时，更加注重精准性、有效性以及可持续性 [1] 总量增加：扩大支出盘子，确保力度 - “总量增加”意味着要扩大财政支出盘子，确保必要支出力度，2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平，确保总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱” [2] - 政策在2025年更加积极的基础上继续扩大财政支出盘子，体现了政策的积极性，同时也充分考虑了财政中长期可持续性，注重增强发展后劲 [2] - 2025年赤字率按4%左右安排，比2024年提高1个百分点，赤字规模5.66万亿元，以此为基准，2026年财政赤字规模肯定要超过56600亿元，随着GDP增长，即便维持赤字率不变，绝对赤字规模也会增长，支出盘子将进一步扩大 [2] 结构更优：优化支出结构，投向民生与消费 - “结构更优”主要在于持续优化支出结构，确保资金用在紧要处，打破“基数+增长”支出固化格局，积极运用零基预算理念，大力压减低效无效支出 [3] - 将把更多财政资金用在提振消费、“投资于人”、民生保障等方面，多渠道增加居民收入，通过有“力度”、有“温度”的支出安排增强人民群众获得感 [3] - 财政政策正从“投资于物”转向“投资于人”，背后是从投资财政向民生财政转型，结构更优是财政政策提质增效的重中之重 [3] - 2025年1—11月财政数据显示，相关支出增速较快：科学技术支出8892亿元同比增长7.9%，文化旅游体育与传媒支出3177亿元同比增长1.3%，社会保障和就业支出40721亿元同比增长8.1%，卫生健康支出18687亿元同比增长4.7% [3] - 财政支出结构正加快从建设型财政向民生型财政转变，后续需进一步向医疗、教育、养老、托幼等民生短板倾斜，重点加强对就业困难群体及低收入人口的救助帮扶和财政补贴力度 [4] 效益更好：提高资金使用效益，加强财政金融协同 - “效益更好”着力于提高资金使用效益，2026年将继续安排超长期特别国债，用于“两重”建设和“两新”工作，并优化政策实施 [4] - 将完善专项债券项目负面清单管理，深化地方“自审自发”试点，更好发挥债券资金效益，同时加强财政金融协同，探索创新政策工具，放大公共资金的带动作用和公共政策的外溢效应 [5] - 2025年1.3万亿元超长期特别国债中，8000亿元用于更大力度支持“两重”项目建设，5000亿元用于加力扩围实施“两新”政策，资金支持约8400个项目，带动总投资超1万亿元，拉动全部投资增长1.8个百分点，超过3.6亿人次申领消费品以旧换新补贴，带动相关商品销售额超2.6万亿元 [5] - “效益更好”不仅体现在优化政府债券资金使用效益，更突出“财政金融协同”和创新政策工具，意味着财政政策将更注重与货币、产业等政策形成合力，发挥政府投资杠杆作用 [5] 动能更强：深化财税改革，激发内生动力 - “动能更强”旨在深化财税重点领域改革，进一步激发经济内生活力，具体措施包括优化转移支付结构，增强地方自主财力和统筹能力，提高转移支付资金效能 [6] - 通过加强财政资源和预算统筹、强化预算绩效管理、落实优化出口退税政策、清理规范税收优惠和财政补贴等改革举措，进一步增强地方财政发展动能、助力全国统一大市场建设 [6] - “动能更强”旨在通过改革理顺机制、激发活力，优化转移支付、增强地方财力有助于提升基层治理效能和发展积极性，而清理规范税收优惠与补贴是建设全国统一大市场的关键举措之一，有利于破除地方保护和市场分割 [6]

2026年财政政策核心方向 - 核心观点：2026年将继续实施更加积极的财政政策，其特点是“总量增加、结构更优、效益更好、动能更强”，确保总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱” [1][2] 财政支出总量与结构 - 扩大财政支出盘子，在2025年更加积极的基础上继续增加，财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平 [2] - 打破“基数+增长”的支出固化格局，运用零基预算理念，大力压减低效无效支出 [1][3] - 优化支出结构，将更多财政资金用于提振消费、“投资于人”、民生保障以及多渠道增加居民收入 [1][3] 重点资金使用与政策工具 - 2026年将继续安排超长期特别国债，资金用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设（“两重”）以及新一轮财税体制改革和科技创新（“两新”）工作，并优化政策实施 [2][3] - 完善专项债券项目负面清单管理，深化地方“自审自发”试点，以更好发挥债券资金效益 [3] - 加强财政金融协同，探索创新政策工具，以放大公共资金的带动作用和公共政策的外溢效应 [2][3] 财税体制改革与地方动能 - 深化财税重点领域改革以激发经济内生活力，具体措施包括优化转移支付结构以增强地方自主财力和统筹能力 [4] - 通过加强财政资源和预算统筹、强化预算绩效管理、落实优化出口退税政策、清理规范税收优惠和财政补贴等改革举措，增强地方财政发展动能并助力全国统一大市场建设 [4][5] 支持科技创新与产业升级 - 发挥政府投资基金作用，支持国家创业投资引导基金“投早、投小、投长期、投硬科技”，支持企业在前沿领域开展原创性、颠覆性技术攻关 [6] - 加强财政金融协同支持科技创新，对相关科技创新类贷款给予财政贴息，央行同时提供再贷款支持 [6] - 持续推动制造业新型技术改造与中小企业数字化转型，以加快智能化、绿色化、融合化发展，巩固壮大实体经济根基 [6] - 强化企业科技创新主体地位，落实结构性减税降费政策，重点支持科技创新和制造业发展 [6] - 继续发挥专精特新“小巨人”发展奖补政策及国家中小企业发展基金等作用，提升中小企业创新能力，助力培育更多专精特新企业、单项冠军企业、瞪羚企业和独角兽企业 [6] - 加快重大科技成果转化应用，落实首台（套）、首批次保险补偿政策，支持符合条件的科技创新产品迭代更新和应用推广 [6] 农业保险发展 - 财政部将会同有关方面持续推进农业保险提质增效和深化改革 [7] - 2026年将出台推进加快农业保险高质量发展的指导性文件，着力在农业保险精细化管理和多元化协同上下功夫，以稳定农户收益、支持乡村全面振兴、服务保障国家粮食安全 [7]

农业保险财政支持政策与成效 - 中央财政自2007年起以保费补贴形式支持农业保险发展，是最早的财政金融协同政策之一 [1] - 政策机理为财政补“大头”、农户交“小头”，例如水稻完全成本保险每亩保费约50元，农户自付约10元，财政补贴约40元，可撬动数百至上千元的风险保障 [3] - 宏观上，农业保险支撑中国粮食产量稳定在1.4万亿斤以上，并以占世界9%的耕地养活近20%人口 [3] 农业保险发展成效：“量质齐升”与“四个持续” - **财政投入持续加大**：近八成保费来源于财政补贴，各级财政补贴增速连年保持两位数，2025年行业保费规模突破1550亿元，为1.25亿户次农户提供风险保障超5.2万亿元 [4] - **制度体系持续完善**：多部门协同出台系列制度文件，初步构建符合国情的农业保险制度“四梁八柱” [4] - **保障能力持续增强**：对粮、油、糖、胶等大宗农产品实施高保障保险，覆盖完全成本或种植收入；对地方特色农产品，中央财政在全国实施奖补政策 [4] - **农户受益持续提升**：在多次重大自然灾害中助力农户恢复生产，“十四五”期间农户累计获得赔款超过5200亿元 [4] 行业现状与未来规划 - 中国农业保险保费规模已稳居全球第一 [3] - 下一步财政部将协同各方持续推进农业保险提质增效与深化改革 [5] - 2026年将出台推进加快农业保险高质量发展的指导性文件，着力于精细化管理与多元化协同，以更好服务国家粮食安全与乡村振兴 [5]

2026年财政政策总体基调 - 政策将延续更加积极的取向，核心特征概括为“总量增加、结构更优、效益更好、动能更强” [1] - 在2025年更加积极的基础上继续扩大财政支出盘子，体现了政策的积极力度，同时兼顾财政中长期可持续性 [1] 总量增加 - 扩大财政支出盘子，确保必要支出力度，总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱” [1] - 2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平 [1] 结构更优 - 持续优化支出结构，打破“基数+增长”的支出固化格局，积极运用零基预算理念 [2] - 大力压减低效无效支出，将更多财政资金用于提振消费、“投资于人”、民生保障等方面，多渠道增加居民收入 [2] 效益更好 - 着力提高资金使用效益，2026年将继续安排超长期特别国债，用于“两重”建设和“两新”工作，并优化政策实施 [2] - 完善专项债券项目负面清单管理，深化地方“自审自发”试点，以更好发挥债券资金效益 [2] - 加强财政金融协同，探索创新政策工具，放大公共资金的带动作用和公开政策的外溢效应 [2] 动能更强 - 深化财税重点领域改革以激发经济内生活力，具体措施包括优化转移支付结构，增强地方自主财力和统筹能力 [2] - 通过加强财政资源和预算统筹、强化预算绩效管理、落实优化出口退税政策、清理规范税收优惠和财政补贴等改革举措，增强地方财政发展动能，助力全国统一大市场建设 [2] 政策目标 - 财政部门将“硬核”支持稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，确保“十五五”实现良好开局 [2]

行业政策与财政支持 - 中央财政自2007年起以保费补贴形式支持农业保险发展 这是最早的财政金融协同政策措施之一 [1] - 中国农业保险保费近八成来源于财政补贴 各级财政保费补贴增速每年保持两位数增长 [1] 行业规模与市场数据 - 2025年中国农业保险保费规模已突破1550亿元人民币 [1] - 2025年农业保险为1.25亿户次农户提供风险保障 金额超过5.2万亿元人民币 [1]

民间投资专项担保计划 - 核心内容为通过国家融资担保基金设立专项担保计划，总规模为5000亿元人民币，分两年实施，旨在引导银行新增投放5000亿元中小微企业固定资产贷款 [1][2] - 该计划通过三级政府性融资担保机制支持，预计可撬动接近9000亿元的民间总投资 [4] - 政策关键支持措施包括：将国家融资担保基金的分险比例由20%提高至不超过40%，代偿率上限由4%提高至5%，单户授信担保额度由1000万元提高至2000万元，并减半收取再担保费 [2] - 中央财政将提供风险补偿、降费补贴和注资支持 [2] - 政府性融资担保体系可为银行贷款分担最高80%的风险责任，此举旨在减轻基层担保机构压力，增强其为民营企业提供担保的信心 [8] 专项担保计划支持对象与领域 - 支持对象为中小微企业，适用贷款用途包括购买设备及原材料、技术改造、数智化改造、改扩建厂房、店面装修、经营周转等生产经营活动 [5] - 支持领域亦扩展至用于餐饮住宿、健康、养老、托育、家政、文化娱乐、旅游、体育、绿色、数字、零售等消费领域场景拓展和升级改造的中长期贷款 [5] 中小微企业贷款贴息政策 - 财政部等五部门联合发布通知，从今年起实施针对中小微民营企业的贷款贴息政策 [9] - 贴息政策具有结构性导向，支持领域包括新能源汽车、工业母机、医药工业、医疗装备等14个“重点产业链及上下游产业”，以及科技服务、物流服务等生产性服务业，农、林、牧、渔、农副产品加工业，和以人工智能为代表的新兴领域 [9][11] - 政策支持范围为2026年1月1日向中小微民营企业发放的符合条件的固定资产贷款，每年贴息1.5个百分点，最长贴息2年 [13] - 单户贷款贴息额度上限为5000万元，单户最多可享受贴息150万元，政策暂定实施1年，后续评估可延长 [13] - 经办银行包括21家全国性银行，以及金融监管评级3A及以上的部分城市商业银行、农村商业银行和外资银行 [13] 政策背景与专家解读 - 专家指出，民间投资担保计划是财政与金融政策协同创新的机制，旨在增加投资、就业，稳定并提升经济增长 [16] - 贷款贴息政策旨在通过降低重点产业企业的融资成本，引导社会资本加速向高端制造业、数智化转型等国家重视的领域投资 [11] - 系列政策旨在缓解市场主体“融资难、融资贵”问题，通过财政金融协同发力以扩大有效需求 [14]