县域经济发展战略 - 马尔康市提出"六地六城"发展战略，目标到2030年经济规模跨越百亿台阶，人均GDP超16万元[32] - 重点发展领域包括清洁能源、锂电产业、生态文旅和现代农业，构建"兴文旅、强工业、优农特"现代化产业体系[32][33] - 规划三步走路径：2025年GDP达60亿元，2027年超80亿元，2030年突破百亿[32] 清洁能源产业 - 全市清洁能源技术可开发量1200万千瓦，规划建设水电、光伏、风电项目总装机632.6万千瓦[44] - 重点推进双江口、巴拉等水电站及大藏光伏项目，2025年实现发电超300.6万千瓦[45] - 前瞻布局"十五五"规划，探索水风光储一体化，谋划310万千瓦光伏和366万千瓦水电项目[44] 锂矿资源开发 - 党坝锂矿为亚洲最大花岗伟晶岩型锂矿床，氧化锂资源量超百万吨[22] - 已设置4宗探矿权和3宗采矿权，潜在锂矿石资源量约1亿吨[22] - 启动国城锂业20万吨锂盐项目一期，目标构建百亿级锂电全产业链[22] 现代农业发展 - 天府夏繁现代种业园核心区700亩，入驻20余家科研团队开展油菜等作物育种[27] - 二期投资2亿元建设夏繁论坛永久会址、专家大楼和5000亩育种土地储备[27] - 规划打造"夏繁阿坝·南繁三亚"种业IP，形成全国农业第三大高峰论坛[28][9] 文旅产业升级 - 推出文化探秘、自然疗愈、红色记忆三条精品旅游线路[40] - 打造嘉绒藏寨生活营、非遗工坊慢生活等沉浸式体验项目[41] - 年举办锅庄文化旅游季、阿来诗歌节等活动，促进文旅融合[33][38] 城市建设规划 - 实施城市更新工程，近年拆除旧城14.69万平方米，征收土地180亩[12] - 新建4个停车场新增2117车位，规划智慧停车楼和地下停车场[57] - 投入1.5亿元完成7个乡镇路面黑化和农村路建设[12] 教育医疗投入 - 投资8.69亿元建设长征学校综合体，规划3000个学位[51] - 设立500万教育基金和500万大病救治基金[11] - 建成5家托育机构提供240个托位，每千人托位数4.1个[18]

核心观点 报告对多个行业和公司进行研究分析，涉及固定收益、科技、电力设备与新能源、传媒、银行、电子、食品饮料、建筑建材、交运、可选消费、有色金属、钢铁、保险、房地产、通信、医药、汽车、军工等行业，对各公司业绩表现、发展前景进行评估并给出投资评级 [2][4][5]。 固定收益行业 - 短期美债 6 月到期冲击或被高估，中长期美债到期与发行压力不大，供给对美债利率影响有限，关注三季度债务上限上调后的供给冲击 [2] - 中期美国基本面有下行压力，若经济衰退美债或为高胜率品种，长期美债海外需求或下滑，欧债、日债和黄金可能成替代品种 [2] - 近两周关税尾部风险下降，市场进入“关税疲劳期”，全球风险偏好修复，后续关注实际经济数据和关税谈判进展，四月 PMI 数据大概率走弱 [2] 科技行业 - 印度对美出口智能手机具备相对关税成本优势，苹果理论上有从印度出口美国所需手机的产能规划，但首发能力欠缺，量产初期产品仍需从中国出口 [4] - 印度零部件国产化刚起步，声学、光学、面板等主要零部件需依赖亚洲其它国家供应链，涉及印度本地和中国相关公司 [4] 电力设备与新能源行业 - 5 月锂电产业链样本企业总体排产环比稍降，主要受国内强制配储政策取消和美国加征关税冲击影响，长期看好锂电产业链供需改善 [5] - 葡西法大范围停电或强化欧洲电网升级投资需求，看好我国电力设备出海企业投资机会，直流电网故障阻隔优势或提升 [6] 传媒行业 - 凤凰传媒 25Q1 营收下降但净利高增长，主因所得税优惠政策延续，主业稳健，维持“买入”评级 [7] 银行与证券行业 - 交通银行 25Q1 归母净利润等增速有变化，关注点包括资产扩张提速等，收入多元、经营稳健，维持 A/H 股增持/买入评级 [9] - 工商银行 25Q1 归母净利润等同比下降，但信贷投放稳健，资产质量平稳，龙头地位稳固，A/H 股维持买入评级 [13] - 中国银河 25Q1 营收和归母净利增长，投资同比增长亮眼，轻资本业务持续增长，A/H 分别维持增持/买入 [49] - 招商银行 25Q1 业绩波动，主因投资类收益下滑等，零售战略有护城河效应，维持 A/H 股买入/增持评级 [54] - 中信证券 25Q1 营收和归母净利增长，投资、经纪业务是驱动力，资产负债表扩张，龙头地位巩固，A/H 股均维持买入评级 [62] - 东方证券 1Q25 收入和归母净利润增长，投资类和经纪净收入驱动，预计全年业绩稳健增长，A/H 股均维持买入评级 [63] 电子行业 - 水晶光电 2024 及 1Q25 归母净利同比增长亮眼，得益于多元化战略和产品结构优化，看好其光学创新与 AR 共驱成长，维持买入评级 [11] - 石基信息 24 年业绩低于预期，受下游需求和减值影响，但 SaaS 化等基础完备，看好海外市场开拓，维持“买入” [25] - 华海清科 2024 及 25Q1 营收和归母净利润增长，CMP 新签订单中先进制程占比大，看好平台化发展战略，维持“买入”评级 [43] - 广和通 1Q25 业绩下滑系出售业务所致，看好物联网模组市场复苏和公司发展前景，维持“买入”评级 [44] - 浪潮信息 25Q1 营收加速，主因算力市场需求旺盛，25 年或迎来营收高增长，维持“买入”评级 [47] - 经纬恒润 24 年亏损扩大，1Q25 亏损收窄，营收高增长主因域控产品出货量提升，看好汽车电子业务平台优势，维持“买入”评级 [54] 食品饮料行业 - 贵州茅台 25Q1 总营收和归母净利稳健增长，产品和渠道端表现良好，领先优势助力经营势能向上，维持“买入” [12] - 重庆啤酒 25Q1 业绩超预期，规模效应带动成本下降和费效提升，全年成本红利释放，期待利润增长，维持“买入”评级 [32] - 中炬高新 25Q1 经营承压，主因库存去化和费用控制，营销体制改革有望改善经营，维持“买入” [52] - 山西汾酒 24 年和 25Q1 营收和归母净利增长，25 年定调“稳健”，产品、渠道和市场端经营向上趋势不改，维持“买入” [57] 建筑建材行业 - 鸿路钢构 25Q1 营收增长，归母净利下降但扣非净利增长，智能化改造后盈利能力改善，维持“买入”评级 [14] - 隧道股份 25Q1 营收和归母净利下降，主要系春节后经营恢复慢，预计 Q2 改善，全年目标彰显信心，维持“买入” [55] - 福莱特玻璃 25Q1 收入和归母净利下降，但光伏玻璃价格企稳回升，盈利能力环比有望改善，A/H 均维持“增持” [48] 交运行业 - 大秦铁路 24 年和 25 年 1Q 营收和归母净利下降，执行高分红政策，股息率有吸引力，维持“增持”评级 [15] 可选消费行业 - 海尔智家 1Q25 营收和归母净利润增长，得益于内销、海外市场和数字化改革，维持“买入”评级 [16] - 丸美生物 24 年和 25Q1 营收和归母净利增长，连续 9 个季度营收快增，毛利率提升，有望继续增长，维持增持评级 [18] - 万辰集团 2025 年 Q1 营收和归母净利大幅增长，量贩业务净利率优化，上调投资评级至“买入” [20] - 安克创新 2024 年和 1Q25 营收和归母净利润增长，得益于产品结构优化和汇兑收益，看好长期趋势，维持“买入” [28] - 同庆楼 2024 年和 1Q25 营收和归母净利有变化，开店高峰期已过，“双春年”有望撬动利润弹性，维持“买入”评级 [29] - 比音勒芬 2024 年和 1Q25 营收增长但归母净利润下降，盈利短期承压，营收稳健，维持“买入”评级 [46] - 莱克电气 一季度营收增长但归母净利润下降，核心零部件业务放量，海外产能释放和厨电制冷新产品线有望贡献增量，维持“买入” [61] 有色金属与钢铁行业 - 永兴材料 2025 年 Q1 营收和归母净利下降，锂价下行拖累业绩，但公司推进产能扩张，维持增持评级 [24] - 嘉元科技 2024 年业绩承压，25Q1 环比修复，维持增持评级 [38] - 盛和资源 2025 Q1 营收和归母净利增长，业绩或受益于稀土价格走强，维持“买入”评级 [41] - 贵研铂业 2024 年和 2025Q1 营收和归母净利增长，业绩有望受益于贵金属价格上行，维持“增持”评级 [41] - 北方稀土 2024 年营收和归母净利下降，2025 年 Q1 改善，稀土行业或至景气拐点，维持增持评级 [44] - 常宝股份 2025 年 Q1 营收和归母净利下降，新产线将建成且开拓新兴领域，维持增持评级 [63] - 斯瑞新材 2024 年营收和归母净利增长，拓宽铜合金产品应用领域，业绩稳健，维持“增持”评级 [64] 保险行业 - 中国财险 1Q25 净利润增长，受承保表现改善和投资收益提升驱动，维持“买入”评级 [26] 房地产行业 - 华发股份 25Q1 增收不增利，但全口径销售亮眼，积极优化库存结构，维持“增持”评级 [35] - 滨江集团 25Q1 营收和归母净利润增长，处于交付高峰，深耕杭州优势显著，维持“买入”评级 [47] - 城投控股 2025Q1 营业总收入和归母净利润增长，结算规模提升，市值管理积极，维持“买入” [26] 通信行业 - 亨通光电 2024 年和 2025 年 Q1 营收和归母净利增长，海外业务收入突破百亿，看好业务发展前景，维持“买入”评级 [51] 医药行业 - 南微医学 2024 年和 1Q25 收入和归母净利润增长，看好集采影响消化后业绩增长，维持买入评级 [37] - 春立医疗 1Q25 收入和归母净利润增长，海外收入增长带动业绩稳健，看好海外收入持续增长，维持买入评级 [48] - 微电生理 1Q25 收入和归母净利增长，毛利率和净利率提升，现金流改善，看好 25 年收入增长，维持“买入” [50] - 迈瑞医疗 24 年和 1Q25 收入和归母净利有变化，国内业务边际改善，看好 25 年稳健发展，维持“买入” [56] 汽车行业 - 星宇股份 2025 年 Q1 营收和归母净利增长，符合预期，新项目和海外拓展有望推动增长，维持“买入”评级 [57] - 汇川技术 24 年业绩低于预测，25Q1 超预期，看好巩固工控与新能源汽车领域地位，维持买入 [59] - 新泉股份 24 年和 25Q1 营收增长但归母净利略低于预期，品类扩张和海外项目有望放量，维持买入 [60] 石油与化工行业 - 中国海油 Q1 营业收入和归母净利润有变化，稳油增气、提质降本效果好，维持 A/H“买入”评级 [20] - 桐昆股份 25 年一季报营收和归母净利润有变化，行业产能增速放缓后供给格局优化，维持“增持”评级 [31] - 中国石油股份 Q1 营业收入和归母净利有变化，天然气产销量增加，维持“增持”评级 [34] 军工行业 - 京东方 A 2024 年和 1Q25 营收和归母净利增长，LCD 面板供需改善，盈利能力提升，维持“买入”评级 [35]

全球锂电产业链分布图 - 分布图尺寸为1.5米X1米，覆盖全球锂电产业全链条生态，包括原材料、四大主材、电池制造及终端应用 [4] - 分布图涵盖中国、北美、欧洲、日韩东南亚四大锂电产业主要聚集区 [4] - 领取资格需转发文章至朋友圈并添加小编微信19921233064免费领取 [5] 会议信息 - 会议主办方为鑫椤资讯，将于2025年7月8-9日在中国上海举行 [10] - 会议咨询可通过微信19921233064联系 [10] 其他信息 - 分布图正在按登记顺序派发中 [6]

智通财经记者 | 高菁 锂电产业链本周大事： 宁德时代发布三款电池新品 4月21日，宁德时代(300750.SZ)召开首届超级科技日，并发布推出三款电池新品。其中，骁遥双核电池搭载"宁德时代双核架构"，该款电池被分成两个独立 的能量区，分别采用不同化学体系的电池，以弥补传统电池采用单一化学体系时的短板。包括宁德时代在内的企业正不断提升电池的性能，但在单核体系下 开发一款动力电池时，仍然必须在不同性能间进行取舍。此外，宁德时代还在此次超级科技日上推出了两款新品：第二代神行超充电池，这是一款主打快充 的磷酸铁锂电池；钠新电池，为钠离子电池的最新升级版。 吉利成立电池产业集团吉曜通行 4月23日，在2025上海车展上，吉利宣布整合旗下电池业务，成立全新电池产业集团——浙江吉曜通行能源科技有限公司(下称吉曜通行)，并将原有的金砖 电池、神盾短刀电池，统一为神盾金砖电池品牌。天眼查APP显示，吉曜通行成立于2025年1月26日，注册资本10亿元，经营范围含工程和技术研究和试验 发展、电池制造、新能源原动设备制造、电池销售等。该公司由浙江济底科技有限公司和浙江吉利产投控股有限公司分别持股50%，实际控制人和最终受益 人为 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2507合约涨0.06%至68300元/吨，现货价格方面，电池级碳酸锂平均价等均有下跌，仓单库存减少180吨至31555吨 [3] - 供应端碳酸锂周度产量环比减少488吨至16900吨，2025年3月中国碳酸锂进口数量环比增加47.0%，4月预计产量达近8万吨，日均产量环比增加4%，后续有下调预期；需求端三元+磷酸铁锂正极材料日均消耗碳酸锂环比增加约5%，库存周度库存周转天数均下降；库存端周度库存延续小幅累库态势，周度环比增加259吨至131864吨，其中上下游增加，其他环节减少 [3] - 近日价格快速下跌至6.8万元/吨水平，周度产量延续减少，库存累库量继续下降，拐点有望来临 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价、连续合约收盘价下跌，锂辉石精矿等部分锂矿价格持平，碳酸锂、氢氧化锂、六氟磷酸锂等多数产品价格有跌有涨，部分价差有变化，三元前驱体及三元材料部分产品价格上涨，电芯及电池部分产品价格有变动 [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿、锂云母（不同含量）、磷锂铝石（不同含量）价格走势图表 [6][8] 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂价格、工业级氢氧化锂价格、六氟磷酸锂价格走势图表 [9][11][13] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳、CIF中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳CIF中日韩、基差走势图表 [16][17][19] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体价格、三元材料价格、磷酸铁锂价格、锰酸锂价格、钴酸锂价格走势图表 [20][22][25] 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯价格、方形磷酸铁锂电芯价格、钴酸锂电芯价格、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [28][30] 库存 - 展示下游库存、冶炼厂库存、其他环节库存走势图表 [33][35] 生产成本 - 展示碳酸锂不同外购原料生产利润走势图表 [37][38]

相源新能源在网络上的相关介绍并不多，起点锂电经过查询得知该公司成立于 2016 年，总部位于安徽省淮北经济开发区， 2019 年通过高 新技术企业认证，相源新能源主营产品为 18650 电池。 去年该公司在浙江地区有动作， 2024 年 7 月该公司动力电池项目在浙江省丽水市庆元县举行，总投资约 10 亿元，全面投产后预计产能将 达每日 30 万只，年产值可达到 5-8 亿元。 也就是说，该公司经过低调布局，一共投资 70 亿元准备在圆柱电池领域大干一场，尤其是 18650 电池，准备做到行业头部。 为全面引进新能源产业链，遂宁进行了不少努力。 起点锂电获悉， 4 月 22 日遂宁市安居区政府与安徽相源新 能源举行 签约仪式， 相源新能源 计划在遂宁 投资 60 亿元锂电池项目 ， 重点 生产 三款圆柱电池 18650 / 3214 / 46160 ， 产品将用于 电动车辆、移动电源、笔记本电脑、无人机、电动工具、智能手机等 领域 。 建成投产后预计年产值 将达 5 0 亿元，纳税 1.5 亿元以上， 新增 就业岗位 超 800 个， 值得注意的是该项目 主打产品 18650 电池 预计 年产 会达到 10 ...

近日外媒消息称，LG财团计划取消一项超600亿元人民币的投资，该笔投资项目位于印尼，于2020年末签订，原投资计划涵盖电池制造过程 的多个环节。 报道称， 该财团包括LG新能源、LG化学、LX国际公司和其他合作伙伴，此前一直在与印尼政府和国有企业合作，为电动汽车电池建立"端到 端价值链"。 本次决定撤回的 印尼电动汽车电池供应链项目， 价值142万亿印尼盾（约84.5亿美元，折合人民币为617亿元） ， 计划涵盖从原材料采购 到生产前体、正极材料和制造电池的整个过程。 目前，由于 全球电动汽车需求暂时放缓或停滞不前，该财团已与印尼政府协商，决定撤回该项目。 对此， LG新能源表示，公司 考虑到市场状况和投资环境，决定退出该项目。不过将继续与现代汽车集团合作的现代LG印尼绿色动力（HLI Green Power）电池工厂等现有业务。 据了解， HLI项目位于 雅加达附近的卡拉旺产业集群，与现代汽车的现有汽车生产基地相邻， 2024年7月，该合资工厂正式落成，成为 印 尼首座电动汽车电池电芯生产厂，电池产能达到10GWh。 同时，LG新能源与 现代还计划启动二期项目以扩大电池产能，产能可能扩容至20 GWh。 从 ...

对美国锂电总体需求预期维持： 电动车需求影响有限：增速预期低且电池实现本土制造。 25年预计10-15%增长，180万辆车，对应动力电池装机130GWh+，需求 170GWh+。电池结构，宁德已将至12%，其余基本为北美制造。此次加税后，中国出口美国动力电池面临82.4%关税，叠加本土制造拥有 10%制造补贴+终端汽车7500美金/辆补贴，经济性远高于进口，因此厂商加速北美建厂。 储能有所影响，但IRR仍有经济性，或双发各自承担。 出口美国储能电池关税当前提升至64.9%，2026年为82.4%。若从中国进口储能系 统，则当前关税下irr为8.2%，而去年为16.9%；若从中国进口储能电芯，其他可实现本土生产，则当前irr为12.8%，而去年为17%。25年2 月末美国大储备案量65GW，其中年内计划并网项目19-20GW，同比翻倍增长，需求仍旺盛，预计美国储能总体需求仍可以有40-50%增 长，且北美缺乏铁锂电池产能，依旧依赖中国企业，双方或协商各自承担一定关税。 1.美国锂电需求： 宁德占比已下降至12%： 松下、LG新能源占据美国主要份额，宁德时代市占率12%。从电池供应结构看，松下、LG新能源占据主要 ...

4 月 10 日，有消息称，宁德时代 已经 通过港股聆讯，获批在香港交易所上市。 今年 2 月，宁德时代在港交所递交招股书，拟在香港主板上市。宁德时代称，港股上市募集的资金将重点用于海外产能扩张、国际业务拓展 及境外营运资金补充，为公司长期国际化战略提供资金支持。 从 2 月到 4 月，从提交申请到最终获批，仅仅用时 2 个月，创下了港股上市速度的新纪录，也彰显了资本市场对于宁德时代的高度认可与期 待。 宁德时代此次港股上市所募集的资金有着明确且深远的用途 。 根据此前披露的招股书数据显示，宁德时代海外项目投资规模庞大。匈牙利德布勒森工厂总投资 73.4 亿欧元，规划产能 100GWh ，是欧洲 单体规模最大的动力电池生产基地；与 Stellantis 在西班牙合资建厂，合作投资 41 亿欧元（约合 308 亿元人民币），预计 2027 年投 产，主要供应欧洲市场；此外，印尼产业链项目总投资 59.68 亿美元，涵盖锂矿开采、电池制造及回收全链条。 此次募集 资金将重点投向匈牙利超级工厂的建设。匈牙利超级工厂作为宁德时代在欧洲的重要布局，其建设对于提升公司在欧洲市场的本地 化产能具有关键意义。通过加大在欧洲的 ...

近日，深交所创业板上市公司英力股份宣布了一项重大资产重组计划，拟通过发行股份及支付现金的方式，购买 深圳市优特利能源股份有限 公司 （以下简称 "优特利"）的控制权，并募集配套资金。这一跨界并购举措标 志着 英力股份拟跨界进入锂电行业。 来源：英力股份公告 据公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，初步确定的交易对方为包括吉安市井开区优特利投资有限公司、费维群、深圳聚和恒达投资合伙 企业 ( 有限合伙 ) 、深圳聚和能达投资合伙企业 ( 有限合伙 ) 等在内的部分股东。 其中，安优特利是深圳优特利的大股东，持股比例 25.7564% ；费维群为第三大股东，持股比例 12.7515% ；深圳聚和恒达与深圳聚和能 达是第四、第五大股东，持股比例皆为 7.9696% 。 上述四大股东合计持有深圳优特利的股权比例为 54.4471% 。 公开资料显示，英力股份于 2021 年 3 月 26 日在深交所创业板上市，主要从事消费电子产品结构件模组及相关精密模具的研发、设计、生 产和销售，并且布局光伏产业链核心环节，以高效光伏组件生产、光伏电站项目应用、光储产品一体化制造、新能源项目方案解决和服务为发 展方向。 值得注意 的 ...