政策举措 - 科技部等七部门推出15项科技金融政策举措 旨在推动金融资源进入科技创新领域各环节 [1] - 政策亮点包括顶层设计构建科技金融新生态 设立"国家创业投资引导基金" 优化国有创投考核 [1] 行业影响 - AI被视为全球科技竞争的战略制高点 政策法规加速落地或推动AI赛道迎来布局窗口期 [1] - 科创板人工智能ETF(588930)及其联接基金(A类023550 C类023551 I类023552) 机器人ETF基金(562360) 港股科技30ETF(513160)被推荐为AI赛道投资工具 [1] 指数构成 - 科创AI指数筛选科创板市值较大上市公司 30只成分股覆盖计算机 芯片 软件和服务等领域 [2] - 中证机器人指数选取系统方案商 自动化设备制造商等作为样本股 反映机器人产业走势 [2] - 恒生港股通中国科技指数(HSSCT.HI)覆盖资讯科技业 非必需性消费 工业及电讯业 科技含量较高 [2]

普惠金融发展现状与政策方向 - 普惠金融是金融"五篇大文章"之一 通过创新政策推动社会各阶层共同发展 实现金融服务广泛覆盖和深度渗透 [1] - 重点服务对象包括小微企业 农民 城镇低收入人群 贫困人群和残疾人 老年人等特殊群体 [2] 普惠金融成功的六大进展标准 - 基础金融服务普及化 每个乡镇都有银行机构 银行服务覆盖乡村 [2] - 经营主体融资便利化 小微企业 个体工商户 农户和新型农业经营主体融资可持续性提高 [2] - 金融服务乡村发展强化 农村金融服务体系更健全 金融支持农村产业发展和基础设施建设力度加大 [2] - 金融消费者教育和保护机制健全化 金融知识普及程度提高 [2] - 金融风险防控强化 中小金融机构等重点机构和重点领域风险防控能力提升 [2] - 普惠金融配套机制完善化 信用信息共享质效提升 配套法律制度体系完善 [2] 货币政策与信贷产品创新 - 设立支农支小再贷款等结构性货币政策工具 对地方法人银行向小微企业 农户发放贷款提供再贷款支持 并下调再贷款利率 [3] - 鼓励金融机构发放创业担保贷款 优化贷款政策 降低门槛 提高额度 支持女性青年等重点群体创业就业 [3] - 引导金融机构开展服务能力提升工程 建立敢贷愿贷能贷会贷机制 通过内部资金转移定价 尽职免责 绩效考核等改革提升积极性 [3] - 运用大数据 云计算等手段提升精准获客能力和风险控制能力 [3] 数字技术与金融消费者保护 - 数字银行用户达4.3亿 覆盖超过4亿中小企业 [4] - 完善金融消费者权益保护制度 加强金融知识宣传教育 推进金融教育纳入国民教育体系 [4] - 建立金融纠纷多元化解决机制 畅通投诉渠道 及时化解纠纷 [4] 未来发展方向 - 聚焦科技金融 绿色金融 普惠金融 养老金融 数字金融等交叉领域 发挥政策集成效应 [4] - 推动普惠金融与绿色金融结合 支持普惠群体发展方式绿色转型 增强防灾保障能力 [4] - 推动普惠金融与养老金融结合 加大对养老领域信贷支持 提升老年人金融服务可得性和便利性 [4]

农业银行科技金融发展情况 - 截至3月末科技型企业贷款余额达1.97万亿元 较年初增长超2500亿元 [1] - 科技相关产业贷款余额3.76万亿元 增长超6000亿元 增速达24% [1] - 运用科技创新再贷款对接企业超4.1万家 签约合同金额超410亿元 [1] 农业银行科技金融服务措施 - 建立专班工作机制 多维度细分目标企业清单 结合企业创新积分与需求精准投放信贷 [1] - 推出"并购贷款+股权投资+产业整合"三位一体服务方案 支持科技型企业并购整合 [1] - 发挥集团综合多牌照优势 打造"融资+融智"双轮驱动金融服务 [2] 农业银行投贷联动进展 - 已与全部18个试点城市签署基金合作协议 签约金额超400亿元 [2] - 通过AIC股权投资试点扩展政策 已投资落地多个项目 [2]

市场表现 - 科创信息技术ETF摩根(588770)上涨0 11%，盘中换手2 71%，成交882 65万元 [1] - 上证科创板新一代信息技术指数(000682)上涨0 03%，成分股格科微(688728)上涨4 26%，和辉光电(688538)上涨3 48%，芯源微(688037)上涨3 25%，国博电子(688375)上涨3 13%，华虹公司(688347)上涨2 79% [1] 政策动态 - 科技部等七部门印发《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，鼓励商业银行设立科技金融专门机构，在科技资源密集地区设立科技支行 [1] - 政策提出在部分商业银行和试点城市开展科技企业并购贷款试点，将贷款占并购交易价款比例提高到80%，贷款期限延长到10年 [1] 行业分析 - 长江证券认为我国生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业处于产业化初期，产业链各环节发展潜力巨大 [1] - 科创板中涉及未来产业的企业较多，将受益于行业发展，投资者可通过投资相关企业分享行业成长红利 [1] 指数与产品构成 - 上证科创板新一代信息技术指数从科创板市场选取50家市值较大的下一代信息网络、电子核心、新兴软件和新型信息技术服务等领域上市公司证券作为样本 [2] - 摩根资产管理整合旗下"全球视野投科技"产品线，包括主动管理和被动投资产品，覆盖人工智能、新能源车产业链、人形机器人等领域 [2][3] 主动管理产品 - 摩根新兴动力基金（A类：377240 C类：014642）从长期视角把握新兴产业趋势 [2] - 摩根智慧互联基金（A类：001313 C类：016919）聚焦人工智能相关领域 [2] - 摩根动力精选基金（A类：006250 C类：013137）关注新能源车产业链、人形机器人等领域 [2] - 摩根慧选成长基金（A类：008314 C类：008315）布局A+H优质成长企业 [2] - 摩根太平洋科技基金精选太平洋地区优质科技企业 [2] 被动投资产品 - 摩根恒生科技ETF（QDII）（513890）布局港股科技资产 [3] - 摩根中证创新药产业ETF（560900）布局中国创新药企 [3] - 摩根纳斯达克100指数基金（QDII）布局全球科技龙头 [3]

农业银行科技金融业务发展 - 截至3月末科技型企业贷款余额1.97万亿元，较年初增长超2500亿元，科技相关产业贷款余额3.76万亿元，增长超6000亿元，增速超24% [1] - 运用科技创新再贷款对接企业超4.1万家，签约合同金额超410亿元 [1] - 已与全部18个试点城市签署AIC基金合作协议，签约金额超400亿元 [4] 科技创新再贷款政策实施 - 建立专班工作机制，多维度细分目标企业清单，结合创新积分定制方案 [2] - 为上海某地下设备企业投放7600余万元贷款，解决技术攻坚期资金瓶颈 [2] - 通过低成本资金降低企业融资成本，重点支持科技型中小企业 [2] 科技企业并购贷款服务 - 打造"并购贷款+股权投资+产业整合"三位一体方案 [3] - 为湖北某数字公司5天内完成系统内首单科技并购贷款投放 [3] - 联合政府引导基金开展产业链资源整合 [3] 投贷联动业务进展 - 农银投资推动青岛融汇芯科企航基金落地，重点支持芯片半导体等战略新兴产业 [4] - 该基金4个月内完成全流程工作，成为山东省首只AIC股权投资基金 [4] - 通过"融资+融智"双轮驱动赋能科技创新 [4] 数字化金融产品创新 - 推出线上产品"科捷贷"，实现"积分变信用、数据变额度"模式 [5] - 为四川某专精特新企业6小时内投放270万元信用贷款 [5] - 运用知识产权数据优化审核流程 [5] 未来发展规划 - 将落实《加快构建科技金融体制》政策，优化组织体系 [5] - 完善专属产品谱系，提升专业服务能力 [5] - 强化对新质生产力培育的金融支持 [6]

大公司动态 - 英伟达首席执行官黄仁勋表示将调整对华芯片出口策略，H20芯片是唯一允许对华销售的高性能人工智能芯片，且不会再推出Hopper系列产品 [1] - 马斯克强调人类需成为多行星文明，火星是"人寿保险"，SpaceX正开发星舰飞船推动火星城市计划，已投入数十亿美元 [2] - OpenAI计划助力阿联酋建设全球最大数据中心之一，该项目容量高达5千兆瓦，占地面积10平方英里，耗电量相当于五座核反应堆 [3] - 巴菲特计划在2026年伯克希尔股东大会将舞台留给继任者阿贝尔，巴菲特将于年底卸任CEO但仍担任董事会主席 [4] - AI智能体平台Manus向全球用户开放注册，推出付费订阅计划（每月19美元、39美元或199美元），所有用户每天可免费执行一项任务 [5] - 哪吒汽车关联公司合众新能源汽车被申请破产重整，案件已获法院立案，公司注册资本约28.37亿人民币 [6] - 蓝箭航天自主研发的朱雀二号改进型遥二运载火箭成功发射6颗卫星，实现4连胜，火箭具备500公里太阳同步轨道4吨级运载能力 [7] 资本市场 - 宁德时代H股发售价确定为每股263港元，预计5月20日在香港联交所主板上市，发售量调整权已悉数行使，将发行1768.41万股额外发售股份 [8] - 智能体产品Manus母公司蝴蝶效应否认1亿美元融资计划，明确表示"假的"，团队目前专注于产品 [9] - 科技部等七部门提出增强资本市场对科技创新企业支持力度，加大力度支持符合条件的科技型企业上市融资 [10] - 证监会披露2024年依法从严查办证券期货违法案件739件，其中内幕交易案件178件（24%），操纵市场案件71件（10%） [12] 行业技术发展 - 中国将加速推进5G-A、6G技术研发和产业培育，推动工业互联网进园区、进基地、进集群，服务制造业高端化、智能化、绿色化发展 [9] 监管处罚 - 证监会处罚操纵证券市场个人何某儒2.94亿元，没收违法所得1.47亿元并罚款1.47亿元 [11] - 证监会今年已开出3张亿元级罚单，罚没合计超7.5亿元，所涉违规行为均为"操纵证券市场" [11]

报告行业投资评级 - 增持，维持评级 [3] 报告的核心观点 证券 - 本周证券板块上涨2.18%，跑赢沪深300指数1.07pct，跑赢上证综指数1.42pct，当前券商板块PB估值为1.33倍，位于2020年20分位点附近，处于历史低位 [1] - 5月16日，证监会发布《关于修改＜上市公司重大资产重组管理办法＞的决定》，“并购六条”各项措施全面落地，进一步释放市场活力，并购重组市场规模和活跃度大幅提升 [2] - 今年一季度，作为科技创新债券主承销商的券商共40家，合计承销107只科技创新债券，同比增长30.49%，合计金额为1042.93亿元，同比增长10.26%；作为民营企业债券主承销商的证券公司共33家，承销98只债券，合计金额1071.66亿元 [2] - 监管明确鼓励行业内整合，并购重组是券商实现外延式发展的有效手段，建议关注国泰海通、国联民生、浙商证券等，以及头部券商如中信证券、华泰证券等 [6] 保险 - 本周保险板块上涨3.38%，跑赢沪深300指数2.46pct，跑赢上证综指数2.82pct [7] - 5月13日，中国保险行业协会发布《保险机构适老服务规范》，为保险机构有效、合理地进行服务适老化改造提供了具体指导和依据 [7] - 《保险机构适老服务规范》突出了保险服务工作的政治性和人民性，全面规范了保险机构面向老年人提供服务的统一标准，兼具基础性和前瞻性 [7] - 保险板块当前的不确定性主要基于资产端面临的压力，后续估值修复情况仍需根据债券市场、权益市场、以及房地产市场表现进行判断，建议关注综合实力较强，资产配置和长期投资实力较强，攻守兼备属性的险企，如中国平安、中国人寿 [8] 根据相关目录分别进行总结 券商周度数据跟踪 - 未提及具体数据内容 保险周度数据跟踪 - 2025年2月末，人身险公司总资产324237亿元，环比变化0.97%，同比变化15.03%；财产险公司总资产29938亿元，环比变化1.36%，同比变化5.59%；再保险公司总资产8154亿元，同比变化11.31%；资产管理公司总资产1306亿元，环比变化2.53%，同比变化6.50%；总计368811亿元，环比变化0.96%，同比变化13.95% [31] 行业动态 券商 行业动态 - 5月14日，科技部等七部门联合发布《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，着力构建同科技创新相适应的科技金融体制，加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持 [35] - 5月16日，中国证监会发布《关于修改＜上市公司重大资产重组管理办法＞的决定》，建立重组股份对价分期支付机制，新设重组简易审核程序，提高监管包容度，并鼓励私募基金参与上市公司并购重组 [35] 公司公告 - 5月17日，东北证券发布关于公司高级管理人员离任的公告，王晓丹先生因达到法定退休年龄，申请辞去公司副总裁职务 [34] - 5月16日，财达证券发布公告称公司于5月15日召开第四届董事会第六次会议，审议通过了《关于聘任常务副总经理的议案》，同意聘任胡恒松先生为常务副总经理 [36] - 5月15日，华鑫证券发布公告称公司董事袁涛先生因工作变动原因，提出辞去公司董事会董事职务 [37] - 5月13日，招商证券发布公告披露公司副总裁离任的信息，张浩川先生因个人原因提出辞职 [38] - 5月17日，南京证券发布公告披露公司于5月16日收到上交所出具的《关于受理南京证券股份有限公司沪市主板上市公司发行证券申请的通知》，上交所决定予以受理并依法进行审核 [38]

绿色金融与科技金融、数字金融融合发展 - 实体经济绿色化、科技化、数字化转型推动绿色金融与科技金融、数字金融融合发展，企业生产运营全流程的科技化、数字化、绿色化转型深化[2] - 科技金融提升绿色金融服务精准性，通过大数据、人工智能等技术高效收集处理企业环境信息，降低"洗绿"风险，优化产品设计和风险管理[3] - 数字金融优化绿色金融服务模式，如在线申请绿色信贷、远程审核项目资料，提升交互效率，腾讯"碳LIVE"平台、兴业银行"点绿成金"系统已实践[4] - 绿色金融推动科技、数字企业绿色化发展，联合开发绿色科技信贷、绿色数字债券等创新产品[5][6] 转型金融发展 - 2025年转型金融顶层设计与标准体系将进一步完善，央行牵头制定第二批七个行业转型金融标准，覆盖航运、化工等行业[7] - 转型金融工具创新加速，2024年转型类债券发行规模713.42亿元，同比提升43%，可持续挂钩债券为主，预计转型贷款、债券、基金、保险及衍生品将扩容[8] ESG指数ETF与绿色金融衍生品 - ESG指数及跟踪产品快速发展，截至2024年末中证指数公司累计发布147条ESG指数，沪市绿色指数跟踪产品89只规模超800亿元，绿色ETF46只规模超300亿元[9] - 绿色金融衍生品有望推出碳指数期货、期权、远期合约等产品，碳配额质押融资、碳收益权证券化(ABS)将丰富[10] 绿色金融交易市场多层次化 - 全国碳市场扩容，2025年钢铁、水泥、电解铝三大行业完成首次履约，"十五五"期间梯次纳入玻璃、造纸、石化等行业[12] - 自愿减排市场基础制度完善，2025年首批核证自愿减排量(CCER)完成登记并交易，第二批温室气体自愿减排方法学涵盖煤矿瓦斯回收利用与公路隧道照明节能[12] - 环境权益交易市场平台建设加速，完善用能权、水权、排污权等初始分配和交易机制，促进跨区域交易与市场互联互通[13] 绿色价格信号强化 - 碳数据核算优化，生态环境部与国家统计局联合建设"国家温室气体排放因子数据库"上线，各地开展企业碳账户试点[16] - 企业外部环境成本内部化推进，2025年上市公司可持续信息披露落地关键年，领先企业将率先尝试披露[17] 绿色金融国际合作 - 欧盟强化绿色贸易壁垒，碳边境调整机制(CBAM)系统性修订，出台《清洁工业协议》计划筹集超1000亿欧元支持清洁制造业[20] - 中国将研究制定新一轮国家自主贡献，与欧盟就碳关税核心问题达成协议，探索建设离岸碳交易市场[21]

倪泽望强调，重构科技金融利益链条，相关利益只能从创始股 东目前持有的高比例股份中分配出来。过高的持股比例让这些 创始股东在企业上市后身价暴涨多少亿，事实上没有必要，最 多30%就够了。 作者：老盈盈 封图：图虫创意 倪泽望表示，在所有的科技金融链条中，大家想到的第一个能赚到钱的是上市公司的股东，特别是 创始股东，是能赚到大钱的。中国这些年诞生了许多首富，大多是通过股市变现成为首富的。但 A 股市场的上市公司有个问题，就是创始人股东的占股比例过高，比美国纳斯达克等海外市场都 要要高。美国的上市公司不像中国的上市公司那样，其大多是基金公司控股的，并没有所谓的实际 控制人，乔布斯也会被赶出苹果公司，就是因为他持有苹果公司的股份很少。 倪泽望同时强调，重构科技金融利益链条，相关利益只能从创始股东目前持有的高比例股份中分配 出来。有的上市公司的创始股东在上市之前持有该公司 50% 以上的股份，有的甚至高达 70% 至 80% ，过高的持股比例让这些创始股东在企业上市后身价暴涨多少亿，事实上没有必要，最多 30% 就够了。 在倪泽望看来，这些上市公司的股份就是利益，这些利益在科技金融链条里或许可以考虑这样进行 重新分配 ...

松山湖科技金融集聚区建设 - 东莞松山湖科技金融集聚区于2024年3月启动建设，规划面积5200亩，首开区750亩，采用"一轴两翼"空间布局，包含科技金融服务中心、基金中心等业态 [6] - 集聚区已吸引14家头部机构签署战略合作协议，16家金融机构签署首批入驻协议，目标打造粤港澳大湾区科技金融新高地 [6][8] - 东莞将整合政策、资本、产业资源，构建覆盖科技创新全生命周期的金融服务体系，强化"科技-产业-金融"正向循环机制 [5][35] 产业基础与战略定位 - 松山湖拥有770家国家高新技术企业，形成"1+4+1+X"现代化产业体系，涵盖华为终端总部、生益科技等龙头企业 [9][11] - 园区进驻金融服务机构220余家，包括银行20家、证券公司9家，已备案基金184家（占全市59%），总规模962亿元（占全市75%） [15] - 集聚区定位为金融新业态先行区、基金集聚区等五大核心功能，旨在提升区域科技创新能力和竞争力 [8][11] 资本集聚与政策创新 - 松山湖设立总规模10亿元天使基金（首期5亿元），已投资湃泊科技等19个项目，计划新增科技成果转化基金、人才创新基金等 [23][25] - 东莞市高质量发展基金体系目标形成2000亿元规模，其中市场型母基金规模150亿元，计划撬动1400亿元母子基金群 [23] - 2024年设立1亿元融资风险补偿资金池，推出"天使贷""园区保"等创新产品，破解初创企业融资难题 [17] 金融服务模式创新 - 成立"股贷担保租"联动服务队，累计提供融资超100亿元，实现银行、风投、担保等跨业态协作 [26][28] - 创新"科创贷+批量担保+保险服务""股权投资+科技成果转化贷"等联动模式，为蓝潜海洋等企业提供近2000万元组合融资 [28] - 建立广东省首家金融法庭和金融纠纷调解中心，优化金融法治环境，助力17家科创企业获1.1亿元科技成果转化贷 [20] 未来发展布局 - 松山湖将修订科技金融政策，优化母基金出资比例和返投机制，打造政策创新、机构汇聚、产品创新三大高地 [33][35] - 计划设立百亿母基金，联合中信集团等设立种子基金、产业链发展母基金，强化"投早、投小、投硬科技"导向 [33] - 目标吸引银行、信托、基金等各类金融机构及中介服务机构集聚，构建全链条科技金融服务生态 [33]