国内经济与消费 - 2026年春运期间（2月2日至2月21日）全社会跨区域人员流动量达50.80亿人次，同比增长5.5%[1][9] - 春节假期前四天全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比增长8.6%[1] - 春节假期前三天重点平台国内游消费增长4.5%，重点监测步行街（商圈）客流量和营业额分别增长4.5%和4.8%[1] - 除夕至初五30城商品房成交面积7.25万平方米，较2025年同期回升54%[1][27] - 春节档（除夕至初五）电影票房44.09亿元，较2025年同期下降37.4%[20] 海外事件与市场 - 美国最高法院裁定IEEPA关税违法，取消多项关税；特朗普随后宣布依据122条款将关税税率提高至15%[2][34] - 中国直接输美商品关税因此下降约5%-10%，或迎来新一轮抢出口窗口期[2][35] - 美国2023年第四季度GDP增速放缓至1.4%，低于预期[2][40] - 春节期间海外股市整体反弹，原油、黄金和铜价上涨[3][44] 资产展望 - 人民币汇率预计延续升值态势，逐步向6.8靠拢[4] - A股市场因假日基本面数据稳健及外围市场向好，预计将迎来开门红[4] - 黄金价格重回升势[5]

美国关税政策及其影响 - 美国特朗普政府对中国商品加征“芬太尼关税”与“对等关税”，叠加后形成20%的额外关税壁垒[3] - 美国最高法院裁定两项关税无效后，政府援引《贸易法》第122条紧急加征15%临时关税，实际税率净减5%，这种微小变动对贸易流量影响微乎其微[3] - 美国贸易代表办公室启动301调查程序，该程序完整周期长达数月至一年，意在通过法律化、制度化的流程将临时关税转化为长期有效措施[5] 中国实体企业的应对与韧性 - 历经多年贸易摩擦，中国企业已形成多维度风险对冲机制，包括供应链区域化重构、国内市场深度开发和技术创新，抗风险能力显著增强，关税税率小幅波动难以撼动经营基本面[7] - 资本市场层面，春节休市期间的“消息真空期”为投资者提供了充足的评估窗口，使得节后开盘时市场情绪已趋平稳，股指出现剧烈震荡的概率极低[7] 中东地缘政治局势对A股的影响 - 相较于关税波动，真正牵动A股神经的是中东地缘政治局势，美伊对抗的潜在风险不确定性远超关税政策变动[9] - 中东地区作为全球石油供应心脏地带，任何军事冲突都可能引发原油价格剧烈波动，中国作为全球最大石油进口国，能源成本上升将直接传导至实体经济[9] - 对能源密集型行业如化工、航运、航空等形成成本压力，相关上市公司盈利预期可能面临下修风险[9] 投资策略与市场展望 - 投资者面临两种策略选择：逢高减仓者预期美伊冲突不可避免；持股待涨者则相信外交斡旋能够化解危机[11] - 判断美伊是否开火需结合多重维度，特朗普政府向中东部署双航母战斗群、F-35隐身战机编队等重型军事资产，每日军费开支高达天文数字，其“高成本部署-高收益预期”的决策逻辑使得局势走向充满变数[11] - 春节后A股走势将呈现“关税无扰、地缘主导”的特征，关税政策变动因实际影响微小且已被市场充分预期，难以引发显著波动；而美伊局势作为典型“灰犀牛”事件，其潜在冲击不容忽视[13]

事件概述 - 印度海岸警卫队在阿拉伯海孟买以西100海里处扣押了三艘大型油轮阿尔贾夫齐亚号、阿斯法特之星号和斯特拉红宝石号 [1][6] 涉事船只与业务背景 - 被扣押的三艘油轮主要从事规避美国制裁的石油运输业务 将伊朗、委内瑞拉等受制裁国家的石油运往全球市场 [6] - 这些油轮因技术手段高明和船员灵活机动 此前许多国家未能成功抓捕 [6] - 三艘油轮已于2025年被美国财政部列入制裁名单 [9] 行动执行与能力分析 - 印度此次行动动用了海空力量迅速锁定目标 展现出显著的海上执法能力 [6] - 行动在短时间内完成 与美国此前耗时三周、跨越大西洋扣押一艘油轮的行动模式形成对比 [4] - 分析认为 行动背后很可能有美国提供精准情报支持 印度负责具体执行 体现了美印合作 [6][9] 地缘政治与行业影响 - 行动地点位于阿拉伯海北部 靠近波斯湾出口 是全球能源运输的重要咽喉 [11] - 被拦截油轮运输的廉价石油主要流向不愿遵循美国制裁的亚洲主要进口国 [11] - 印度的行动向市场发出信号 表明其有能力管理该能源通道 增加绕过制裁石油运输的难度和风险 [12] - 该事件表明印度洋和阿拉伯海航线的地缘政治复杂性升温 为能源运输带来了新的变数 [12] 对能源行业的潜在影响 - 此类执法行动可能提升相关国家的能源获取成本 [14] - 事件反映了美国正通过拉拢地区盟友 构建从情报到执法的立体网络 以维护其主导的全球秩序 [14] - 行业需持续完善能源供应链以应对此类地缘政治风险 确保战略安全 [15]

文章核心观点 - 美国美盛公司股价在2024年2月20日下跌2.42%至29.43美元，主要受整体市场情绪拖累，而非公司特定利空 [1] 行业政策与环境 - 地缘政治紧张局势升级，市场担忧美国可能对伊朗实施“有限规模”军事打击，推高原油价格，WTI原油突破66美元/桶，加剧通胀忧虑 [1] - 货币政策预期收紧，美联储理事下调2026年降息幅度预期，因就业数据强劲且商品通胀顽固，强化利率维持高位的预期 [1] 资金动向 - 能源股因油价上涨逆势走高，部分资金从非能源板块流出 [2] - 美国美盛所属的农业用品板块当日整体微涨0.20%，但个股表现受大盘情绪拖累 [2] 公司状况 - 公司层面在2月20日未披露特定利空事件，其股价波动主要与市场整体风险偏好下降相关 [3]

事件概述 - 2026年1月27日，乌克兰方面宣布因遭遇袭击，阻断了“友谊”管道向欧洲输送俄罗斯石油的能力，此举迅速引发匈牙利与乌克兰的争吵，斯洛伐克也被卷入[1] - 事件揭示了能源作为政治博弈筹码的重要性，并将乌克兰、匈牙利及整个欧洲的能源安全问题推至风口浪尖[1] 对匈牙利的影响 - 匈牙利高度依赖俄罗斯石油，其70%的石油需求来自俄罗斯，其中80%以上通过“友谊”管道运输，管道中断对其能源安全构成重大威胁[1] 事件的地缘政治动因 - 乌克兰此举被视为对匈牙利总理欧尔班亲俄立场的战略性报复，欧尔班屡次反对欧盟支持乌克兰的政策，给乌克兰带来困扰[3] - 暂停供应不仅是报复，也是乌克兰试图通过控制能源流向迫使匈牙利妥协的策略[3] - 乌克兰与匈牙利矛盾的根源可追溯至历史遗留问题、民族矛盾及领土政治立场的分歧[3] 欧洲能源安全现状 - 欧洲在过去两年努力减少对俄罗斯能源依赖并在新能源开发上取得进展，但现实是仍然“被卡脖子”[3] - 目前欧洲新能源进展缓慢，传统能源供应不稳定，严重阻碍了整体经济增长[3] - 回顾2014年克里米亚危机及当前俄乌冲突，欧洲因能源依赖而应对能力捉襟见肘，能源转型因缺乏统一战略规划和市场机制而显得脆弱[5] 欧洲政治与战略挑战 - 随着右翼势力崛起，欧盟内部团结面临严峻考验，保护主义思潮和政策使其难以形成统一的对外政策，在大国博弈中易失去主导权[7] - 欧洲亟需调整政治制度，制定更灵活且符合各国利益的机制，加强对内团结与对外自主性，以在外部关系中占据主动[7] - 如何处理与俄罗斯的战略关系以寻求稳定局面，是欧洲需要面对的重要问题，与俄罗斯开展直接对话可能缓解内部矛盾并提供更稳定的地区环境[5] 未来展望与解决方案 - 未来几年是突破能源瓶颈的关键，建立一个有效的多边合作平台以促进各国在能源开发与使用方面的协调，可能为欧洲开辟新天地[5] - 欧洲需要推进能源独立政策、调整对俄关系并重建内部政治结构以应对挑战[9] - 欧洲能否在职场斗争中保持主动并实现自我救赎，值得拭目以待[9]

美股市场表现 - 当地时间2月19日，美国三大股指全线收跌，道琼斯工业平均指数下跌0.54%至49395.16点，标普500指数下跌0.28%至6861.89点，纳斯达克综合指数下跌0.31%至22682.73点 [1][4] - 万得美国科技七巨头指数下跌0.29%，大型科技股涨跌不一，其中苹果下跌超过1%，谷歌下跌0.16%，微软下跌0.06%，英伟达下跌0.04%，Meta上涨0.24%，特斯拉上涨0.09%，亚马逊上涨0.03% [3] - 费城半导体指数下跌0.5%，芯片股多数下跌，微芯科技、德州仪器、恩智浦半导体均下跌超过2%，英特尔和高通下跌超过1%，超威半导体上涨超过1% [3] - 纳斯达克中国金龙指数下跌0.35%，万得中概科技龙头指数下跌0.53%，中概股多数下跌，陆控下跌超过3%，霸王茶姬、晶科能源下跌超过2%，百胜中国、奇富科技下跌超过1%，禾赛科技上涨超过2%，华住集团上涨超过1%，小马智行上涨超过1% [3][4] 公司动态与业绩 - 亚马逊以2025年7170亿美元的年度销售额，正式超越沃尔玛，成为全球营收最高的公司 [1][4] - 沃尔玛公布截至1月31日的2026财年第四季度财报，季度营收为1906.6亿美元，同比增长5.6%，调整后每股收益为0.74美元，市场预估为0.73美元，其截至1月31日的过去12个月销售额为7132亿美元 [4] 宏观经济与政策 - 美国至2月14日当周初请失业金人数为20.6万人，低于预期的22.5万人，前值从22.7万人修正为22.9万人 [4] - 美联储理事米兰表示，最新就业数据好于预期，而商品通胀表现更为顽固，因此他不再认为美联储今年应像其两个月前预判的那样大幅降息 [4] 地缘政治与市场影响 - 据美国《华尔街日报》报道，美国总统特朗普“正在考虑”对伊朗进行“初步的有限军事打击”，以迫使伊朗接受美方在核协议方面的要求 [1][5] - 特朗普表示，美伊会否达成协议，“接下来十天左右”就会知道结果，并称伊朗应在10天到15天内同美国达成协议 [5] - 地缘政治局势紧张叠加美联储货币政策分歧，推升市场避险情绪，国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货上涨0.12%至5015.50美元/盎司，COMEX白银期货上涨1.09%至78.44美元/盎司 [1][4]

黄金市场行情回顾与短期技术分析 - 黄金价格在昨日经历多空拉锯，自4960企稳后晚间强势上攻，最高触及5022 [1] - 当前黄金价格在高位震荡，开盘后小幅冲高，并在5000关口附近反复测试 [2] 地缘政治驱动因素分析 - 中东局势紧张，避险情绪涌入黄金市场，成为支撑金价难以大跌的核心因素 [2] - 美国要求伊朗在规定时间内达成协议，且美军部署升级，进一步加剧了地缘政治风险 [2] - 历史经验表明，中东局势紧张通常会助推黄金走高，且当前情况被认为更为复杂 [2] 短期价格走势与操作策略 - 短期下方关键支撑位于4960附近，接近该位置可考虑轻仓布局多单 [2] - 若价格有效下破，则4922和4880被视为后续做多的理想位置 [2] - 行情走强的标志是价格维持在4980上方运行 [2] - 短期上方阻力关注5040-50区域，若无法突破则维持震荡格局，需警惕快速回落风险 [2] - 若价格有效上破5040-50区域，则可能冲击5100甚至更高价位 [2] - 具体操作思路包括：回落至4960附近做多，或反弹至5040-50区域轻仓做空 [4] 近期市场关注点与交易提示 - 周五行情变数较大，因晚间有美国PCE数据公布 [2] - 建议在数据公布期间，所有操作应轻仓并严格设置止损 [2]

美股市场表现 - 美股三大指数集体收跌 道指跌0.54% 纳指跌0.31% 标普500指数跌0.28% [1] - 大型科技股多数收跌 苹果、奈飞、英特尔跌超1% 微软、谷歌、英伟达小幅下跌 亚马逊、特斯拉、Meta小幅上涨 [3] - 迪尔农机收涨12% 创收盘历史新高 [3] - 利弗莫尔中概股龙头指数收跌0.54% 成分股中陆金所跌超3% 霸王茶姬、携程集团等跌超2% AHG涨超10% NEGG、新濠博亚娱乐涨超4% 希尔薇金属矿业、华住等涨超1% [3] - 富时A50期指连续夜盘收跌0.34% 报14814点 [3] 大宗商品市场 - 现货黄金、现货白银收涨 [3] - 纽约原油CFD报66.691美元/桶 涨幅2.52% 布伦特原油报71.534美元/桶 涨幅2.53% [6] 地缘政治与市场驱动因素 - 地缘政治担忧加剧导致股市走低 同时推动油价持续飙升 [9] - 美国总统特朗普正权衡对伊朗实施一次“有限规模”的初步军事打击 以迫使其接受美国提出的核协议要求 [9] - 若获得授权 该行动可能在数日内展开 目标将锁定少数军事或政府设施 意在向德黑兰施压 而非立即发动全面战争 [10] - 若伊朗仍拒绝按美方要求停止铀浓缩活动 美国可能进一步扩大行动范围 对伊朗政权相关设施展开更广泛打击 甚至不排除以动摇德黑兰政权为目标 [10] - 特朗普公开表示 伊朗有“10至15天”的时间达成协议 否则将面临“严重后果” 美伊紧张局势持续升级 美国在中东地区的军事部署明显增强 [10] 美国经济数据与货币政策 - 美国至2月14日当周初请失业金人数录得20.6万人 为1月10日当周以来新低 市场预期为22.5万人 [12] - 美国上周首次申领失业救济人数创下2025年11月份以来最大降幅 进一步表明劳动力市场趋于稳定 [12] - 美联储卡什卡利表示 美国劳动力市场依然相当有韧性 虽然有所放缓 但仍然“不错甚至相当好” [12] - 卡什卡利表示 货币政策接近中性 [12]

市场核心关注方向 - 近期欧洲债市变动与油价上行形成联动，通胀风险成为市场核心关注方向 [1] 欧洲央行官员观点 - 欧洲央行官员德马尔科表示，若通胀持续低于2%，可能需要降息 [1] - 欧洲央行副行长金多斯指出，当前区域增长风险处于均衡状态，地缘政治是主要潜在危险 [1] 市场联动与驱动因素 - 地缘政治紧张态势加剧能源供应不确定性，推动油价走高 [1] - 市场担忧能源价格上行将推高通胀水平，打破此前的通胀放缓预期 [1] - 对通胀的担忧传导至欧洲债市，成为近期债市调整的核心驱动因素之一 [1]

地缘政治局势与市场反应 - 海外市场整体走势偏震荡，主要受伊朗局势影响 [1] - 美股三大指数震荡下跌，欧洲股市普遍下跌 [1] - 地缘政治担忧加剧导致股市走低，同时推动油价持续飙升 [1] 大宗商品价格波动 - 黄金、白银价格震荡上涨 [1] - 原油市场价格上涨约2% [1] 伊朗核协议外交进展 - 联合国核监督机构负责人警告，伊朗就其核活动达成外交协议的窗口面临关闭风险 [1] - 特朗普表示，美国必须与伊朗达成一项有意义的协议，并提到谈判进展良好 [1] - 特朗普称未来10天将决定是否能达成协议 [1] 美国军事部署与潜在行动 - 美国军方已准备好最早于本周末对伊朗发动袭击，尽管特朗普尚未做出最终决定 [1] - 美国在中东地区显著加强了空军和海军力量的部署 [1] - 白宫已得到简报，称军方可能在周末前完成攻击准备 [1] 美国政府内部讨论与决策 - 政府高级国家安全官员周三在白宫战情室会面，讨论伊朗局势 [2] - 特朗普听取了特使关于前一天与伊朗进行间接谈判的情况汇报 [2] - 目前尚不清楚特朗普是否会在周末前做出决定 [2]