文章核心观点 完美公司于2026年业务启动大会上，系统总结了2025年成果，并明确了以“荟生活”与“荟创业”双轮驱动生态平台为核心的战略方向，通过启动青年轻创业计划、成立国际长寿医学研究院完美分院、发布年度六大利好等一系列举措，旨在深耕大健康领域，与创业伙伴共同成长，向“百年完美 全球完美”的愿景迈进 [1][10][30] 公司战略与方向 - 公司回顾2025年成果，关键词包括破局向新、升维进化、笃定深耕、韧性增长、担当向善 [10] - 面对“健康中国”、银发经济与新消费浪潮的机遇，公司2026年将坚定“共同成长 完美生活”的价值主张，持续打造“荟生活”与“荟创业”双轮驱动的生态平台 [10] - 公司强调不追逐短期风口，而是以战略定力与内生动力推动持续进化，目标是为国家发展和世界进步贡献力量 [6][10] - 公司未来将深耕生态花园沃土，以“荟生活”赋能日常，以“荟创业”开拓新局，向“百年完美 全球完美”愿景奋进 [30] 业务与生态平台 - “荟生活”与“荟创业”相辅相成，公司认为生活与事业需平衡发展才能走得稳健长远 [8] - “荟生活”旨在提供能带来兴趣认同和情绪价值的个性化健康美丽解决方案，以满足新消费趋势下的生活刚需 [8] - “荟创业”是公司生态平台的核心部分，为创业伙伴提供将创意转化为事业的平台，并提出了“轻创业”设想 [13][15] - 公司通过组织提效、文化落地、数智护航等路径为创业伙伴提供全方位支持 [10] 新产品与科研合作 - 公司发布了2026年六大利好，包括全面铺开品牌强支撑版图、构建转化阵地、重磅新品拓宽抗衰新赛道、解锁智能展业工具、升级赋能培训体系以及加码激励计划 [26] - 公司与中山大学联合开展的队列研究，系统评估了其多款核心产品对人体肠道菌群及整体健康的作用效能，为产品迭代与场景化应用提供科学支撑 [20] - 公司与国际长寿医学研究院携手成立“国际长寿医学研究院完美分院”，旨在打造科学与产业深度融合的平台，加速长寿医学科研成果的转化与应用 [22][24] - 该分院的成立是公司深耕科研创新、链接顶尖智慧的关键举措，目标是以科技赋能健康 [24] 市场活动与伙伴赋能 - 2026年业务启动大会汇聚了近4000名学者嘉宾、行业精英及完美创业伙伴 [1] - 公司正式启动了“完美青年轻创业计划”，该计划与中国青年创业就业基金会合作，打造“健康公益+轻创业实战”双轮驱动模式 [15] - 大会表彰了“荟创业先锋奖”获奖者，并由三位高级客户总监分享了在平台实现个人成长与“平衡式成功”的经历 [17] - 第四届完美中国业务发展委员正式就任，他们将作为连接市场、凝聚力量的核心纽带，为生态发展注入动力 [29] 行业趋势与认知 - 当前增长驱动力已转向人心红利、行业提质及AI等新技术革命，企业需依靠价值观、产品力和核心叙事构建品牌护城河 [12] - 健康消费被认为是能够穿越周期的需求，个体创业者应把握未来商业共生共赢的价值模式 [12] - 新消费、新创业是趋势，健康美丽已成为生活刚需 [8]

2025年全球主要市场表现 - 2025年A股、港股、美股三大市场最终累计涨幅均比较亮眼，尽管年内均出现过较大回撤 [3] - 具体来看，A股市场上证指数涨幅超18%，深证成指涨幅接近30%，创业板指涨幅超49% [3] - 港股市场恒生指数涨幅超27%，恒生科技指数涨幅超23% [3] - 美股市场道琼斯工业平均指数涨幅接近13%，纳斯达克指数涨超20% [3] - 从最大回撤看，A股创业板指最大回撤为-20.79%，港股恒生科技指数最大回撤为-27.91%，美股纳斯达克指数最大回撤为-23.87% [4] 2025年私募股票策略整体业绩 - 根据私募排排网数据，截至2025年底，私募股票策略2025年度的平均收益约为29.20%，与深证成指（29.87%）表现相当 [4] - 在私募排排网至少有3只股票策略产品展示2025年度收益的私募共有373家 [5] - 其中有97家私募2025年度的股票策略收益超过特定阈值（文中用***替代）[5] 百亿规模私募业绩排名与特点 - 截至2025年底，至少有3只股票策略产品展示业绩的百亿私募共有50家，2025年度股票策略收益均值约为***% [6] - 该组别收益前10强私募依次是：远信投资、灵均投资、复胜资产、宁波幻方量化、信弘天禾、银叶投资、诚奇私募、久期投资、稳博投资、黑翼资产 [6] - 上榜“门槛”超过***%，其中量化私募占6家，主观私募占3家 [6] - 远信投资核心管理团队拥有平均20年以上境内外资产管理经验，秉持基于深度基本面研究的长期价值投资理念，聚焦科技、高端制造、新能源、智能汽车、机器人等新兴领域以及新兴消费 [8] - 复胜资产2025年度股票策略收益超***%，展望2026年将继续把“新消费”作为核心关注方向，同时关注有色金属及化工、航空、机械、快递等传统行业，并关注AI科技下游应用 [9] 50-100亿规模私募业绩排名与特点 - 截至2025年底，至少有3只股票策略产品展示业绩的50-100亿元规模私募共有29家，2025年度股票策略收益均值约为***% [10] - 该组别收益前10强私募依次是：喜世润投资、盛麒资产、博普科技、云起量化、前海博普资产、望正资产、新思哲投资、睿扬投资、千朔投资、天算量化 [10] - 上榜“门槛”超***%，其中主观私募占5家，量化私募占4家 [10] - 喜世润投资总经理关歆指出，推动金价上涨的核心因素已转变为全球格局的重塑，全球央行在资产配置上转向“安全优先”，黄金可能进入波动较低、逐级上升的“慢牛”走势 [12] 20-50亿规模私募业绩排名与特点 - 截至2025年底，至少有3只股票策略产品展示业绩的20-50亿元规模私募共有54家，2025年度股票策略收益均值约为***% [13] - 该组别收益前10强私募依次是：北京禧悦私募、乾图投资、致合资管、深圳泽源、壹点纳锦(泉州)私募、玖歌投资、恒邦兆丰、浩坤昇发资产、珺容资产、翰荣投资 [13] - 上榜“门槛”超***%，其中主观私募占7家，量化私募占2家 [13] - 北京禧悦私募成立于2020年12月，是一家主观私募，坚持“以研究为基础，以估值为准绳”的价值投资理念 [16] 10-20亿规模私募业绩排名与特点 - 截至2025年底，至少有3只股票策略产品展示业绩的10-20亿元规模私募共有47家，2025年度股票策略收益均值约为***% [17] - 该组别收益前10强的上榜“门槛”接近***%，其中主观私募占8家，“主观+量化”类私募占2家 [17] - 前5强私募依次是：上海恒穗资产、富延资本、精砚私募、量利私募、北恒基金 [17] 5-10亿规模私募业绩排名与特点 - 截至2025年底，至少有3只股票策略产品展示业绩的5-10亿元规模私募共有64家，2025年度股票策略收益均值约为***% [21] - 该组别收益前10强的上榜“门槛”超***%，其中主观私募占8家，“主观+量化”类私募占2家 [21] - 前5强私募依次是：上海峄昕私募、蓝宝石基金、中颖投资、聚力基金、丰琰私募，均为主观私募 [21] 5亿以下规模私募业绩排名与特点 - 截至2025年底，至少有3只股票策略产品展示业绩的5亿元以下规模私募共有129家，2025年度股票策略收益均值约为***% [25] - 该组别收益前10强的上榜“门槛”超***%，其中主观私募占8家 [25] - 前5强私募依次是：龙辉祥投资、墨钜资产、丰裕投资、贵源投资、沁昇基金，均为主观私募 [25] 2025年私募行业整体特征 - 除百亿私募组外，其余各规模组的10强私募均以主观私募为主 [29] - 这可能是因为2025年AI算力、游戏、机器人、创新药、有色金属等多个赛道均有亮眼表现，一些优秀的主观私募可以依靠买对赛道而脱颖而出 [29]

黄金股普涨，灵宝黄金涨超7%。由于地缘政治紧张局势不断加剧，对避险资产的需求上升，黄金和白 银价格飙升至新的高位。现货白银昨日一度涨至95.89美元/盎司，再创历史新高；现货黄金今日盘中已 突破4830美元/盎司，亦再创历史新高。 内房股普跌，融创中国跌超3%。中金公司研报指出，考虑到近期地产政策频密度提升，行业需求侧虽 仍偏弱但供给侧初现一定积极变化，建议短期内可适度提高对房地产板块的关注度，视自然库存变化和 存量住房收储政策落地进展动态调整。 新消费概念回调，沪上阿姨跌超6%。中国银河认为，消费行业需要重视"十五五"规划中消费的中长期 目标，以及2026年消费相关具体政策落地。消费个股方面，关注市场风格切换（高切低）过程中的高分 红率优质公司，以及各细分赛道中有阿尔法的公司。 大型科技股中，阿里巴巴-W涨1.06%，腾讯控股跌0.17%，京东集团-SW涨0.27%，小米集团-W跌 2.31%，网易-S跌3.43%，美团-W跌0.77%，快手-W涨0.66%，哔哩哔哩-W跌0.08%。 半导体板块涨幅居前，华虹半导体涨超4%。存储器大厂美光表示，晶圆厂扩建缓慢，以及客户繁复的 认证流程，都让存储器当前短缺局 ...

核心观点 - 公募基金在消费股投资中盛行“景气度投资”，将门店的扩张与收缩视为关键选股指标和估值锚点，门店扩张是驱动消费企业业绩增长和股价表现的核心逻辑 [2][3] - 在悲观情绪已反映于股价后，基金经理对2026年消费板块整体转向乐观，关注可选消费、新消费等细分领域机会 [2][8] 门店收缩导致估值承压的案例 - 连锁药房行业受电商冲击，2024年全国线下药店预计关店约3.9万家，行业景气度下行导致基金重仓股长期低迷 [3] - 奈雪的茶2025年上半年关闭132家直营店，市值缩水至不足25亿港元 [4] - 达芙妮巅峰时期门店超6000家，持续关店后已被公募基金抛弃 [4] - 海伦司因门店减少较多，已淡出公募重仓股名单 [4] 门店扩张驱动业绩与股价的案例 - **美丽田园健康**：全国门店达734家，覆盖20个一线及新一线城市，预计2025年收入不少于30亿元，经调整净利润不少于3.8亿元，同比增幅不低于40% [5] - **达势股份**：截至2025年底全国披萨门店总数达1315家，第四季度净新增307家，全年新进入21个城市，覆盖60个城市，2026年元旦假期在46个城市同步新开62家门店，大连首店开业首日销售额近70万元 [5][6] - **朗姿股份**：线下医美门店增加，预计2025年度净利润为9亿至10.5亿元，同比增长245.25%至302.8% [6] - **李宁**：截至2025年末，李宁YOUNG销售点数量达1518个，较上一季末净增38个 [6] - **锅圈**：截至2025年9月末线下门店总数达10761家，创历史新高，并计划2026年进一步扩大门店规模 [6] - **沪上阿姨**：预计2025年度净利润为4.95亿元至5.25亿元，同比增长50%至60%，同时计划2026年新开2000至3000家门店 [7] - **IFBH**：签约中粮名庄、屈臣氏，加速椰子水销售网点布局 [6] 基金经理对2026年消费板块的布局方向 - 融通基金关山认为，可选消费领域（如博彩、高端彩妆、奢侈品、免税）在2025年末已出现回暖迹象，中国正处于新一轮消费升级初期，高端消费的复苏具有引领作用 [8] - 金信基金谭佳俊表示，2026年将把投资重点转向“新消费”与“游戏”两大成长赛道，在新消费领域重点布局契合Z世代需求、具备品牌与渠道创新力的国货品牌及供应链企业 [8]

宏观经济总量与增长 - 2025年中国名义GDP达到140.2万亿元，实际GDP同比增长5%[6] - “十四五”期间GDP累计增量约36.7万亿元，接连跨越四个大台阶[6] - 2025年中国经济增速（5%）高于全球（2.7%）、发达经济体（1.7%）及美国（2.1%）等主要经济体[6] - 2025年四个季度GDP增速分别为5.4%、5.2%、4.8%和4.5%，呈前高后稳态势[6] 产业结构与生产端表现 - 2025年规模以上工业增加值增长5.9%，服务业生产指数增长5.4%[7] - 第三产业（服务业）增长5.4%，平减指数同比转正约0.17%[7] - 高端制造动能强劲，民用无人机、工业机器人产量同比分别增长37.3%和28%[8] - 高技术产业投资增长快，信息服务业投资增长28.4%，航空、航天器及设备制造业投资增长16.9%[13] 消费市场与结构转型 - 2025年社会消费品零售总额同比增长3.7%，最终消费支出对经济增长贡献率约52%[8] - 服务消费快速增长，全年服务零售额增长5.5%，高于商品零售1.7个百分点[8] - 限额以上单位通讯器材、文化办公用品、家具、家电类商品零售额同比分别增长20.9%、17.3%、14.6%和11%[8] - 2025年国内电影总票房增长超20%，文旅、交通出行等服务零售额保持两位数增长[8] 投资趋势与支撑因素 - 2025年全国固定资产投资（不含农户）48.5万亿元，同比下降3.8%；扣除房地产投资后下降0.5%[10] - 2025年设备工器具购置投资同比增长11.8%，拉动全部投资增长1.8个百分点[13] - 2026年投资回稳有支撑：中央预算内投资规模将高于2025年的7350亿元；2025年投放的5000亿元新型政策性金融工具带动项目总投资约7万亿元[12] 对外贸易与出口结构 - 2025年货物贸易进出口总额45.47万亿元，增长3.8%；其中出口26.99万亿元，增长6.1%[14] - 出口商品结构优化，机电产品出口占比从1995年的29%提升至2025年的61%[14] - 高技术产品出口5.25万亿元，同比增长13.2%，拉动出口增长2.4个百分点；“新三样”、风力发电机组出口分别增长27.1%和48.7%[14][15] - 出口市场多元化：对美出口占比从2018年的19.2%降至2025年的11.1%；对东盟出口占比从2000年的7%增至2025年的17.6%[15]

2025年A股市场表现与主观私募业绩概览 - 2025年A股市场由“硬科技”主线驱动，创业板指全年上涨49.57%，最高涨幅达83.95% [3] - 科创50指数涨幅可观，深证成指上涨29.87%，中证2000指数上涨36.42% [3] - 主观私募产品整体表现亮眼，2581只产品2025年收益均值高达35.14%，显著优于沪深300指数（涨幅17.66%）[4] - 49家主观私募年内收益均值翻倍，193家主观私募2025年收益在50%以上 [4] 百亿规模以上主观私募（>100亿） - 截至2025年底，百亿主观私募共有46家，主要集中于上海（17家）和北京（15家）[6] - 高毅资产与淡水泉员工人数超100人，员工人数超50人的百亿私募有11家 [6] - 2025年业绩十强上榜门槛为***%，前三名分别为远信投资、复胜资产、国源信达 [10][13] - 远信投资聚焦科技、高端制造、新能源、智能汽车、机器人及新兴消费领域，核心团队拥有平均20年以上资管经验 [15] - 复胜资产在2025年抓住了“新消费”投资逻辑，其发行的主动股票私募产品曾创下单日募资10亿元并售罄的纪录 [15] - 国源信达于2025年1月新晋百亿私募，其总经理史江辉认为2026年股票和黄金有望继续上涨，并可能因美联储降息及房地产市场见底而走出全面牛市 [16] 五十亿至百亿规模主观私募（50-100亿） - 该规模组2025年收益十强均为股票策略私募，前三名收益均在***%以上 [17] - 前三名私募分别为盛麒资产、喜世润投资、望正资产 [17][20] - 盛麒资产创始人曾文凯长期看好黄金行情，认为在美元贬值及美债危机下，拥有超30年开采期的金矿、铜矿公司将受益，公司于2025年10月初管理规模跃升至50-100亿 [22] - 喜世润投资同样重仓黄金，旗下“喜世润黄金增强1号A类份额”在2025年12月26日实施分红，金额约为***万元 [22] - 喜世润投资总经理关歆具备高级黄金投资分析师资格，认为黄金市场已步入超级牛市周期 [22] 二十亿至五十亿规模主观私募（20-50亿） - 该规模组业绩十强核心策略均为股票策略，上榜门槛为***% [23] - 位列前三的私募分别为北京禧悦私募、乾图投资、路远私募 [23][26] - 北京禧悦私募实控人袁好具有18年从业经验，公司坚持价值投资理念，2025年管理规模连升两档至20-50亿 [28] - 乾图投资旗下产品“乾图明玄甲”在2025年12月31日实施分红，金额约为***万元 [28] - 乾图投资展望2026年，认为A股走牛的基础扎实，国内经济尾部风险下降、复苏能见度提高 [28] 十亿至二十亿规模主观私募（10-20亿） - 该规模组收益十强中，股票策略私募占据8家，多资产策略有2家 [29] - 前三名私募富延资本、精砚私募、北恒基金在2025年均实现翻倍式收益 [29] - 富延资本认为2026年市场存在显著机会，看好资源股战略地位的提升以及科技主线 [33] 五亿至十亿规模主观私募（5-10亿） - 该规模组符合排名规则的主观私募共有131家，业绩十强上榜门槛为***% [34] - 位列前三的私募分别为乔戈里资本、上海峄昕私募、农夫私募 [34][35] - 乔戈里资本成立于2015年12月，采用自上而下的资产配置方法 [38] - 农夫私募遵循价值投资理念，其“农夫2号”产品2025年收益高达***% [38] 五亿以下规模主观私募（<5亿） - 该规模组符合排名规则的主观私募共有229家，业绩十强上榜门槛为***% [39] - 位列前三的私募分别为龙辉祥投资、墨钜资产、丰裕投资 [39][42] - 龙辉祥投资旗下“龙辉祥1号”在2025年进行了三次分红，总金额约高达***万元 [44]

活动核心信息 - 活动主题为“于变局中开新局，论下一个经济繁荣之本”，旨在探讨经济变局下的发展根基与行动路径 [2] - 活动由第一财经YiPark与第一财经城市研究所联合主办，将于2026年1月23日19:30-21:30在深圳湾万象城举行 [2] - 活动采用收费及审核制，票价为149元人民币，套餐包含杂志、数字会员月卡、书籍及帆布袋等实物权益 [9][11] 讨论议题与流程 - 核心议题包括：厘清“办好自己的事”与“下好世界的棋”的行动优先级、解读“十五五”国家发展战略、探讨从规模红利转向能力红利需锻造的“硬实力”、定义全球博弈中中国企业家的“新本钱”、聚焦大湾区在出海、新质生产力及新消费领域的机遇与挑战 [2] - 活动流程包含签到暖场、主持人开场、主题演讲、巅峰访谈及现场问答环节 [2][3] - 主题演讲题为《数读湾区：繁荣的基底与挑战》，由第一财经城市研究所主编沈从乐主讲 [3] - 巅峰访谈题为《2026，破局、开局与布局》，与谈人为著名人文财经观察家秦朔 [3] 背景与嘉宾介绍 - 活动背景源于当前中国企业出海寻找“下一个中国”的热潮，而观点认为“下一个中国”还是中国，引发对核心竞争力、区域活力及个人职业价值等本质问题的思考 [1] - 主讲嘉宾沈从乐是第一财经城市研究所主编，首创“新一线城市”概念及指标体系，拥有对中国城市化的长期数据研究经验 [8] - 与谈嘉宾秦朔是“秦朔朋友圈”创办人、中国商业文明研究中心发起人、著名人文财经观察家，曾任《南风窗》及《第一财经日报》总编辑 [6]

活动核心概述 - 活动主题为“于变局中开新局，论下一个经济繁荣之本”，旨在探讨在“慢变量”时代，企业、区域及个人如何寻找持久的发展根基 [1][15] - 活动由第一财经YiPark与第一财经城市研究所联合主办，计划于2026年1月23日在深圳湾万象城举行 [5] - 活动采用收费及审核制，票价为149元，包含杂志、数字会员、书籍及周边礼品 [12][14] 讨论核心议题 - 回归本质：厘清“办好自己的事”与“下好世界的棋”之间的行动优先级 [3] - 紧贴政策：解读“十五五”国家发展战略，将宏观指引转化为微观行动力 [3] - 夯实根基：探讨从依赖规模红利转向锻造能力红利过程中必须的“硬实力” [3] - 定义价值：思考在全球博弈新棋盘上，中国企业赢得未来的“新本钱” [3] - 聚焦湾区：起底出海、新质生产力、新消费在大湾区的机遇和挑战 [3] 活动流程与嘉宾 - 流程包括签到暖场、主题演讲、巅峰访谈及现场问答环节 [6] - 主题演讲《数读湾区：繁荣的基底与挑战》由第一财经城市研究所主编沈从乐主讲，其首创“新一线城市”概念及评价体系 [6][11] - 巅峰访谈《2026，破局、开局与布局》由著名人文财经观察家秦朔作为与谈人，其观点“下一个中国’还是中国”引发广泛共鸣 [1][6][9]

市场表现 - 泡泡玛特近两年来首次回购股份 刺激其股价大涨超8% 领涨港股新消费板块[1] - 港股新消费股集体走强 沪上阿姨涨超7% 布鲁可涨超4% 锅圈涨近4% 蜜雪集团、上美股份、毛戈平、茶百道、古茗均涨超2%[1] - 泡泡玛特最新股价为196.300港元 总市值达2633.45亿港元 年初至今涨幅为4.58%[2] 公司行动 - 泡泡玛特于公开市场回购140万股 每股作价区间为177.7港元至181.2港元 涉资逾2.5亿港元[2] - 泡泡玛特与荣耀合作推出“潮玩手机” 荣耀500 Pro Molly 20周年限定版售价为4499元人民币 补贴后到手价为3999元人民币 将于1月25日开售[2] 机构观点 - 摩根士丹利认为 泡泡玛特自2024年初以来首次回购股份 预计能吸引更多等待股价催化剂的投资者关注[3] - 摩根士丹利指出 泡泡玛特目前增长强劲且驱动因素清晰 长期逻辑明确[3] - 摩根士丹利预测泡泡玛特2025年净利润将达126亿元人民币 并指出公司在去年末拥有200亿元人民币的净现金 表明其财务资源充足 有能力为股东带来更多回报[3]

公司股价与市场表现 - 泡泡玛特股价大涨超过8% 领涨港股新消费板块 [1] - 公司近两年来首次进行股票回购 此举刺激了股价上涨 [1] 行业板块联动效应 - 泡泡玛特股价大涨带动港股市场新消费股集体走强 [1] - 沪上阿姨股价上涨超过7% 布鲁可上涨超过4% 锅圈上涨近4% [1] - 蜜雪集团 上美股份 毛龙平 茶百道 古茗等公司股价均上涨超过2% [1]