央行货币政策 - 6月LPR报价保持不变 1年期3.0% 5年期以上3.5% [2] - 货币政策在稳汇率与宽信用间权衡 银行净息差仍处低位 [2] - 下半年货币环境仍有适度宽松空间 需降低资金成本激发融资需求 [1][2] 消费品以旧换新政策 - 中央资金1月和4月已下达两批共计1620亿元 [3] - 第三、四季度将分批下达1380亿元中央资金 [2][3] - 政策持续推动消费扩大和产业转型升级 [3] 股票市场表现 - 沪深两市成交额缩量至10918.9亿元 [1][5] - 上证指数下跌0.07%至3359.9点 深证成指下跌0.47%至10005.03点 [4] - 交通运输行业涨幅0.88% 传媒行业跌幅1.91% [4] 资金流向 - 两融余额18208.71亿元 较前一交易日下跌 [5] - 1500只个股上涨 3488只个股下跌 [4] - 市场维持震荡格局 主题轮动较快 [1]

据了解，今年以来，按照党中央、国务院部署，国家发展改革委、财政部、商务部等相关部门共同落 实加力扩围实施"两新"政策，延续2024年好的经验做法，直接向地方安排3000亿元国债资金加力 扩围实施消费品以旧换新，在今年年度内全年实施。今年1月和4月已分别下达两批共计1620亿元中 央资金，支持地方做好一、二季度消费品以旧换新工作。后续还将有1380亿元中央资金在三、四季 度分批有序下达。 据新华社，记者从有关部门获悉，消费品以旧换新加力扩围政策没有变化，补贴资金使用进度符合预 期，第三、四季度中央资金将陆续下达。 ...

来源：央视新闻 责编：王璐璐 校对：杨立林 百万用户都在看 突发！集体大跳水，发生了什么？ 刚刚，全线跳水！ 刚刚！美国，透露最新作战计划！ 紧急闭店！泡泡玛特，突发！ 特朗普下令：扩大！ 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com 据有关部门消息，消费品以旧换新加力扩围政策没有变化，补贴资金使用进度符合预期，第三、四季度中央资 金将陆续下达。 据了解，今年以来，按照党中央、国务院部署，国家发展改革委、财政部、商务部等相关部门共同落实加力扩 围实施"两新"政策，延续2024年好的经验做法，直接向地方安排3000亿元国债资金加力扩围实施消费品以旧 换新，在今年年度内全年实施。今年1月和4月已分别下达两批共计1620亿元中央资金，支持地方做好一、二 季度消费品以旧换新工作。后续还将有1380亿元中央资金在三、四季度分批有序下达。 "目前全国消费品以旧换新补贴资金使用大致占到全年规模50%左右，整体进度符合预期。"国家发展改革委有 关负责人介绍，"国补"资金包括三个部分：一是中央下达的超长期特别国债资金，规模比去年翻了一番；二是 按照有关规定，地方在中央下达资金基础上按比例配 ...

消费品以旧换新政策 - 消费品以旧换新加力扩围政策维持不变 补贴资金使用进度符合预期 [1] - 第三、四季度中央资金将陆续下达 [1] 贷款市场报价利率(LPR) - 6月5年期以上LPR维持在3.5% 与上月持平 [2] - 1年期LPR维持在3% 与上月持平 [2] 全社会用电量 - 5月全社会用电量达8096亿千瓦时 同比增长4.4% [3] 白酒批发价格 - 6月20日2025年飞天茅台原箱批发价报1950元/瓶 单日下跌30元 [4] - 2025年飞天茅台散瓶批发价报1900元/瓶 单日下跌30元 [4] 证券市场表现 - 沪指午盘微涨0.08% 深证成指跌0.19% 创业板指跌0.56% [5] - 恒生指数涨1.15% 恒生科技指数涨0.71% [5]

美联储利率政策 - 美联储连续四次会议维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5%不变 [1] - 利率预测中位值显示明后两年降息力度低于3月预测 表明政策立场偏鹰 [1] - 特朗普呼吁降息幅度从1%逐步扩大至2.5% 但分析认为这属于谈判策略而非实际需求 [1] - 美联储内部对今年是否降息存在分歧 形成支持降息两次与不降息两派 [2] 外商投资工业企业表现 - 2019-2024年规上外资工业企业利润总额从1.6万亿元增至1.8万亿元 利润率持续领先行业 [3] - 2024年高技术制造业占外资比重达43.7% 外资企业贡献近50%高新技术产品出口 [3] - 外资企业依托中国产业链优势保持全球竞争力 同时促进本土企业技术升级 [3][4] 消费品补贴政策动态 - "国补"政策将分批次下达1380亿元资金 覆盖三、四季度消费刺激 [5] - 以旧换新政策新增手机等品类 特别国债资金规模同比翻倍至3000亿元 [5] - 补贴暂停导致消费热度退坡 部分商家存在"骗补"行为影响政策效果 [6] 潮玩市场供需变化 - Labubu预售期长达三个月 导致二手市场价格从2279元暴跌至1181元 [7] - 泡泡玛特调整发售策略旨在打击黄牛炒作 维护产品价格生态 [7] - 黄牛溢价削弱消费者购买力 可能引发盗版问题并损害品牌口碑 [8] 半导体行业投资动向 - 德州仪器计划投资600亿美元在美国新建7座芯片工厂 聚焦模拟/嵌入式芯片 [9] - 扩张成熟制程产能旨在应对中国竞争并响应美国本土化政策 [10] - 行业需求回暖集中于AI芯片 传统消费类芯片市场增长平稳 [9] 消费电子新品规划 - 苹果首款折叠屏iPhone预计2025Q4量产 售价或达2000-2500美元 [11] - 2026年苹果拟调整发布节奏 同步推出折叠屏与Pro机型 [11] - 2024Q4全球折叠屏手机出货量同比下降18% 华为以31.2%份额领先 [12] 汽车行业战略调整 - 奥迪撤回2033年停售燃油车计划 因欧美市场新能源转型慢于预期 [13] - 奥迪Q1纯电动车销量占比11.9% 中国新能源渗透率已超50% [13] - 传统车企面临研发投入与价格战双重压力 激进转型风险较大 [14] 证券市场表现 - 沪指跌0.79%至3362点 两市超4600只个股下跌 成交额1.25万亿元 [15] - 油气板块逆势上涨 创新药板块持续调整 市场情绪低迷导致自然回调 [15][16]

消费数据表现 - 5月社会消费品零售总额达41326亿元 同比增长64% 增速较4月加快13个百分点 创2024年以来月度新高 [1] - 限额以上单位零售额中 家用电器和音像器材类同比增53% 通讯器材类增33% 文化办公用品类增305% 家具类增256% 合计拉动社零增长19个百分点 [2] 政策驱动因素 - 消费品以旧换新政策（国补）品类扩围至手机等数码产品 补贴资金总额翻倍至3000亿元 补贴流程简化加速资金发放 [1] - 截至5月31日 五大品类以旧换新带动销售额11万亿元 发放补贴175亿份 其中汽车补贴申请412万份 家电销售77618万台 数码产品56629万件 [2] - 电商平台"618"促销提前至5月13日启动 商家降价与国补形成叠加效应 山东某家电门店"五一"单日销售额近1000万元 [1] 补贴执行动态 - 中央已分两批下达1620亿元国补资金 广西新疆等地因额度用尽暂停部分补贴 剩余1380亿元预计Q3-Q4分批下达 7月为关键节点 [3][4] - 部分地区出现补贴机制调整现象 专家建议后续可能补充增量资金 发改委表示将尽快完成资金清算并研究储备政策 [4] 行业监管与趋势 - 市场监管总局要求电商平台防范国补商品骗补套补行为 [5] - 部分地方反馈政策边际效用递减 因家电汽车属耐用品导致消费前置 专家建议适度扩大补贴商品范围以维持效应 [5]

中央财政国补资金 - 2024年中央财政国补资金总规模达3000亿元，通过发行超长期特别国债筹资 [1] - 1月和4月已分两批下达1620亿元国补资金，剩余1380亿元预计在第三、四季度分批下达，7月为下一批额度下达关键节点 [1][7] - 部分地方因额度快速用完暂停补贴（如广西、新疆暂停汽车置换更新、家电以旧换新补贴），但活动将持续全年 [7] 5月消费数据表现 - 5月社会消费品零售总额41326亿元，同比增长6.4%，增速较4月加快1.3个百分点，为2024年月度最高水平 [2] - 限额以上单位零售额中，家用电器和音像器材类（+53%）、通讯器材类（+33%）、文化办公用品类（+30.5%）、家具类（+25.6%）增长显著，合计拉动社零增长1.9个百分点 [4] 以旧换新政策效果 - 国补政策扩围至手机等数码产品，资金额度同比翻倍至3000亿元，补贴流程简化加速资金发放 [3] - 截至5月31日，五大品类以旧换新带动销售额1.1万亿元，发放补贴1.75亿份，其中汽车412万份、家电7761.8万台（4986.3万名消费者）、数码产品5662.9万件（5352.9万名消费者） [4] - 节假日消费显著提升（如山东某家电门店"五一"首日销售额近1000万元），电商平台"6·18"提前启动叠加国补引燃购物热情 [3] 政策动态与行业反馈 - 发改委将尽快完成2024年国补资金清算并下达后续额度，研究"两新"领域增量政策储备 [8] - 市场监管总局要求电商平台防范国补商品骗补、套补行为 [8] - 部分地方官员和商家反馈政策边际效用递减（耐用品消费提前释放），专家建议扩大补贴范围以维持效应 [8]

广西消费品以旧换新政策调整 - 广西商务厅宣布自2025年6月20日起暂停汽车置换更新、家电以旧换新、3C数码购新、电动自行车以旧换新、家装厨卫"焕新"补贴活动 [1] - 政策调整原因为确保以旧换新政策延续实施 但未明确具体调整原因 [1] - 汽车报废更新补贴活动仍按原政策继续实施 [2] - 以旧换新补贴活动将持续全年开展 具体恢复时间待官方公告 [2] 政策实施成效 - 广西累计开展以旧换新主题活动超6000场 参与消费者突破500万人次 发放补贴近65亿元 [2] - 家电销售322.6万台 3C数码产品销售超100万台 [3] - 2024年1-4月家电销售额同比增35.9% 通讯器材销售额同比增47.3% [3] - 汽车以旧换新销售25万辆 其中新能源汽车占比达76.4% [3] - 带动电动自行车销售近15万辆 家装厨卫产品换新超10万台 [3] - 参与消费者人均享受补贴约1200元 带动商贸主体实现交易额470亿元 [3] 全国政策动态 - 2025年政策首次扩围至消费电子行业 对手机/平板/智能手表按售价15%补贴（单件最高500元） [3] - 全国5大品类以旧换新合计带动销售额1.1万亿元 发放补贴约1.75亿份 [4] - 国家安排3000亿元超长期特别国债支持政策 已下达1620亿元 [6][7] - 主管部门强调2025年政策将全年实施 指导地方有序使用资金 [7] 市场反应与澄清 - 重庆/江苏/湖北等地曾出现"国补无法领取"的社交媒体讨论 [5] - 官方澄清取消国补的情况不存在 强调政策持续性 [6]

消费市场总体表现 - 1至5月社会消费品零售总额20.32万亿元，同比增长5.0% [1] - 服务零售额同比增长5.2%，增速比1-4月加快0.1个百分点 [1] - 5月社会消费品零售总额4.13万亿元，同比增长6.4%，增速比上月加快1.3个百分点，为2024年以来月度最快增速 [1] 商品消费细分领域表现 - 限额以上单位商品零售额增长8.2%，增速比上月加快1.6个百分点 [1] - 家电、通讯器材、文化办公用品、家具零售额同比分别增长53.0%、33.0%、30.5%和25.6%，消费品以旧换新政策拉动作用显现 [1] - 5月乘用车零售量同比增长13.3% [1] - 体育娱乐用品、金银珠宝零售额同比分别增长28.3%和21.8%，升级类商品销售较快增长 [1]

消费市场整体表现 - 5月份商品零售额同比增长6 5%，增速比上月加快1 4个百分点 [1] - 限额以上单位商品零售额增长8 2%，增速比上月加快1 6个百分点 [1] 消费品以旧换新政策效果 - 限额以上单位家电零售额同比增长53 0% [1] - 限额以上单位通讯器材零售额同比增长33 0% [1] - 限额以上单位文化办公用品零售额同比增长30 5% [1] - 限额以上单位家具零售额同比增长25 6% [1] - 5月份乘用车零售量同比增长13 3% [1] 升级类商品销售情况 - 限额以上单位体育娱乐用品零售额同比增长28 3% [1] - 限额以上单位金银珠宝零售额同比增长21 8% [1]