今日周五(8月22日)亚盘时段，现货白银目前交投于38.16一线下方，今日开盘于38.13美元/盎司，截至发稿，现货白银暂 报38.12美元/盎司，下跌0.02%，最高触及38.19美元/盎司，最低下探38.06美元/盎司，目前来看，现货白银盘内短线偏向 震荡走势。 美联储正站在一个关键的十字路口。一方面，劳动力市场放缓的迹象和特朗普的降息压力要求货币政策更宽松；另一方 面，通胀率仍高于目标，且服务业通胀的上升为降息敲响了警钟。博斯蒂克、施密德、古尔斯比和柯林斯的不同表态反 映了美联储内部对经济前景的分歧：是优先抗击通胀，还是适度宽松以支持经济增长？这一问题不仅关乎美国经济，也 将对全球市场产生深远影响。 杰克逊霍尔研讨会为美联储提供了一个重要舞台，鲍威尔的讲话可能为市场提供方向感。然而，无论美联储最终选择何 种路径，政策的连续性和稳定性都将是关键。正如博斯蒂克所言，反复无常的政策可能动摇公众对美联储的信心，而施 密德和古尔斯比的谨慎态度则提醒我们，通胀的"最后一公里"往往最为艰难。柯林斯的开放态度则为市场保留了一线希 望，降息的可能性并未完全消失。 【最新现货白银行情解析】 白银市场昨日开盘在37.924的 ...

智利《信使报》（电子版）8月18日报道，根据智利央行当日发布的报告，2025年上半 年智利国内生产总值（GDP）增长2.9%，其中一季度增长2.5％，二季度增长3.1%，二 季度经济增长幅度超出预期。智利央行表示，二季度经济增长与国内需求增长相一 致，其中投资做出突出贡献；GDP增长幅度较大的领域是个人服务、贸易、采矿业和 制造业。 （原标题：二季度智利经济增长超出预期） ...

美国PMI数据表现 - 8月Markit制造业PMI初值53.3 创2022年5月以来最高水平 显著高于预期49.7和前值49.8 [3] - 8月Markit综合PMI初值55.4 创9个月新高 高于预期53.5和前值55.1 [6] - 8月Markit服务业PMI初值55.4 虽创2个月新低但仍高于预期54.2 [6] 需求与产出指标 - 制造业新订单指标升至2024年2月以来最高水平 [3] - 服务业销售指标创今年以来最快增速 [6] - 制造业产出指标攀升至2022年中以来高位 [3] 企业运营状况 - 制造业积压订单指标升至2022年中以来高位 [3] - 服务业未完成业务指标维持在2022年5月以来最强水平 [6] - 工厂成品库存指标升至2007年有记录以来最高 反映对供应状况的担忧 [5] 就业市场表现 - 制造业就业增长创2022年3月以来最强水平 [4] - 整体招聘活动出现激增态势 [8] 通胀压力变化 - 销售价格综合指数达到三年来高位 [6] - 服务业收费指数升至三年来最高 [6] - 企业将关税成本上涨转嫁给客户的现象加剧 [1][8] 经济增速关联 - PMI数据与美国经济2.5%年化增长率相符 高于前两季度1.3%平均增速 [8] - 需求强劲推动商业活动回暖 但企业仍面临产能满足困难 [8] 市场即时反应 - 美元指数短线走高 日内上涨0.22%至98.46 [9][10] - 美元指数最高触及98.53 最低98.18 [11]

东莞2025年上半年经济表现 - 全市GDP达6067.84亿元 同比增长4.8% 高于全省0.6个百分点 [3] - 20个镇街公布经济数据 13个镇街未公布GDP或增速 [2][3] - 消费市场持续走强 进出口贸易活跃 固定投资增速放缓 [2] 镇街GDP增速排名 - 东坑GDP增速24.2% 排名全市第一 [3][6] - 谢岗GDP增速18.1% 排名全市第二 [3][4] - 高埗GDP增速8.1% 排名全市第三 [3] - 企石GDP增速6.5% 排名全市第七 寮步GDP增速7.5% [9] 工业与投资表现 - 谢岗规模以上工业增加值52.6亿元 增长34.6% 固定资产投资43.1亿元 增长63.9% 工业投资41.6亿元 激增85.1% [4] - 东坑规上工业总产值464亿元 增长48.6% 规上工业增加值81亿元 增长40.1% 增速连续5个月全市第一 [6] - 东勤公司产值激增238% 拉动全镇电子信息制造业总产值增长95% [6] 消费市场数据 - 全市社会消费品零售总额2195.55亿元 同比增长3.4% [10] - 东城社消零增速15.9% 高于全市12.5个百分点 寮步社消零总额172.1亿元 增长10.9% [10] - 寮步限上汽车零售总额64.5亿元 增长6.7% 发放购车补贴80万元 直接促进消费8214万元 [13] - 全市工商注册登记户数189.10万户 增长5.5% 新兴产业注册76.92万户 增长16.2% [13] 进出口贸易表现 - 全市进出口货值7492.8亿元 增长16.5% 增速全省第二 高于全国13.6个百分点 [17] - 塘厦进出口增长184% 总量全市第三 增速全市第一 [19] - 东坑进出口总额237亿元 增长124.4% 进口增长261% 出口增长66.3% [20] - 寮步进出口增长26.3% 虎门增长24.7% [19] 固定资产投资变化 - 全市固定资产投资同比下降10.9% 扣除房地产后增长6.9% [21] - 东城固定资产投资增长20.8% 中堂增长3.9% [22] - 黄江固定资产投资下降12.3% 凤岗下降52.5% [21] - 高埗下降50.3% 道滘下降40.7% 常平下降17.5% [22]

核心经济表现 - 二季度GDP同比增长4.4% 与一季度持平 高于市场预期的4.3%但略低于统计局预测的4.5% [1] - 经季节性调整后二季度GDP环比增长2.1% 显著高于一季度0.7%的增速 [1] 需求端驱动因素 - 家庭消费同比增长5.3% 公共消费同比增长6.4% 成为国内需求主要动力 [1] - 私人投资同比增长10.2% 公共投资同比增长6.8% 显示投资活动持续扩张 [1] - 劳动力市场支撑消费增长 最低工资提高和公务员薪酬调整政策增强购买力 [1] 行业部门表现 - 服务业同比增长5.1% 批发零售和食品饮料子行业表现活跃 [2] - 制造业同比增长3.7% 电气电子和光学产品行业保持增长态势 [2] - 建筑业同比增长12.1% 农业增长2.1% [2] 劳动力市场状况 - 总就业人数达1686万人 同比增长2.9% [2] - 失业率维持在3% 较去年同期下降5.7% [2] - 劳动参与率升至70.8% 同比提高0.2个百分点 [2] 贸易与外部环境 - 净出口大幅下降72.6% 主因大宗商品和采矿相关出口减少 [2] - 电气和电子产品出口表现强劲 部分抵消整体出口下滑 [2] - 美国加征关税带来不确定性 区域供应链地位提供缓冲 [2] 通胀环境 - 总体通胀率从一季度1.5%降至二季度1.3% [3] - 核心通胀率保持1.8% 燃料价格下降和食品价格涨幅放缓是主因 [3] - 央行预计全年通胀率介于1.5%至2.3%之间 [3] 前景与挑战 - 下半年经济可能面临出口进一步放缓的压力 [3] - 国内需求持续增长和投资稳定表现将继续提供支撑 [3] - 旅游业复苏和基础设施项目推进将注入新动力 [3]

行业投资评级 未提及 核心观点 报告主要对经济增长、通货膨胀两方面进行分析，经济增长方面生产端电厂日耗等有不同表现，需求端部分指标有涨跌变化且集运运价指数跌势放缓；通货膨胀方面CPI猪价低位缓跌、农产品价格指数缓步上行，PPI油价偏弱震荡、铜铝回落且国内商品指数环比涨幅收窄 [1][2][4] 各部分总结 经济增长 生产 - 电厂日耗高位回落，8月19日6大发电集团平均日耗91.2万吨较8月12日降4.5%，8月14日南方八省电厂日耗236.9万吨较8月6日降5.3% [4][11] - 高炉开工率窄幅波动，8月15日全国高炉开工率83.6%较8月8日降0.2个百分点，产能利用率90.2%较8月8日升0.2个百分点，唐山钢厂高炉开工率92.6%较8月8日持平 [4][17] - 轮胎开工率弱稳，8月14日汽车全钢胎开工率63.1%较8月7日升2.1个百分点，半钢胎开工率72.1%较8月7日降2.3个百分点；江浙地区织机开工率持续回升，8月14日涤纶长丝开工率90.5%较8月7日降0.2个百分点，下游织机开工率58.0%较8月7日升2.3个百分点 [4][19] 需求 - 30城新房销售环比走弱趋势放缓，8月1 - 19日30大中城市商品房日均销售面积17.9万平方米，较7月同期降6.1%，较去年8月同期降15.0%，较2023年8月同期降32.4%，分区域一线、二线和三线城市销售面积分别同比降29.0%、9.4%、4.6% [4][24] - 车市零售逐步回暖，8月零售同比增2%，批发同比增20% [4][27] - 钢价普跌，8月19日螺纹、线材、热卷、冷轧价格较8月12日分别跌3.5%、3.1%、2.8%、0.2%；钢材累库速度加快，8月15日五大钢材品种库存990.8万吨较8月8日升28.3万吨 [4][32] - 水泥价格普遍反弹，8月19日全国水泥价格指数较8月12日涨1.4%，华东和长江地区分别涨4.4%、4.3%；但水泥价格同比跌幅走阔，8月以来均价环比跌3.7%，同比跌9.8% [4][33] - 玻璃价格止跌反弹，8月19日玻璃活跃期货合约价报1215元/吨较8月12日涨13.9% [4][37] - 集运运价指数跌势放缓，8月15日CCFI指数较8月8日降0.6%，SCFI指数降2.0% [4][40] 通货膨胀 CPI - 猪价低位缓跌，8月19日猪肉平均批发价20.2元/公斤较8月12日降0.2%，8月以来环比跌1.3%，同比跌24.5% [4][46] - 农产品价格指数缓步上行，8月19日较8月12日涨0.8%，分品种鸡蛋涨2.5%、蔬菜涨2.1%等 [4][51] PPI - 油价偏弱震荡，8月19日布伦特和WTI原油现货价报67.6和62.4美元/桶，较8月12日分别跌0.01%、1.3%，8月以来布伦特和WTI现货月均价环比分别跌3.5%、4.6%，同比分别跌15.3%、15.0% [4][54] - 铜铝回落，8月19日LME3月铜价和铝价较8月12日分别跌0.2%、1.4%，8月以来LME3月铜价环比跌0.8%，同比涨6.9%，LME3月铝价环比跌0.5%，同比涨9.1%；国内商品指数环比涨幅收窄，8月19日南华工业品指数较8月12日跌2.5%，8月18日CRB指数较8月11日跌0.3% [4][58] - 8月以来工业品价格多数上涨，水泥价格环比下跌，其它工业品价格环比上涨，其中焦煤、焦炭涨幅居前；同比多数上行，螺纹钢等价格同比由跌转涨，水泥价格同比跌幅走阔，其它工业品价格同比跌幅普遍收窄 [61]

国内方面，瓦吉约呼吁银行提升信贷投放效率，7月信贷增速放缓至7.03%，印尼央行已采取包括注入 流动性、引导贷款流向优先领域等措施，强化宏观审慎流动性支持政策，同时建议符合条件的银行扩展 海外融资，以推动银行信贷增长。截至2025年8月第一周，印尼央行已通过宏观审慎政策提供384万亿印 尼卢比的流动性支持。 降息决定公布后，印尼股市反应积极，截至当日收盘，印尼雅加达综合指数报7939点，涨0.97%，创历 史新高，展现出强劲复苏势头和市场资金流入趋势，其中金融、基础设施和农业板块涨势明显。 （文章来源：新华财经） 新华财经雅加达8月20日电（记者冯钰林）印度尼西亚央行20日宣布，将基准7天逆回购利率下调25个基 点至5%。这是印尼央行自去年9月以来第五次降息，当前利率已降至2022年10月以来最低水平。 印尼央行行长佩里·瓦吉约在新闻发布会上表示，这一决定符合低通胀和印尼卢比稳定预期，旨在推动 经济增长。他预计，印尼今年和明年的通胀率将维持在2.5%±1%的目标范围内。 数据显示，印尼第二季度GDP同比增长5.12%，为两年来最高增速；此外，7月通胀率升至2.37%，创一 年来新高，仍处于印尼央行的目标范围内 ...

印尼央行下调基准利率至5% 系年内第四次降息 根据印尼央行理事会决议，存款利率同步由4.5%下调至4.25%，贷款利率由6.0%降至5.75%。这是印尼 央行今年以来的第四次降息，出乎市场预料。 印尼央行行长佩里·瓦吉约在当日新闻发布会上表示，此次降息符合央行对2025年和2026年通胀保持在 2.5%±1%区间的预期，将有助于稳定印尼盾汇率，并推动经济增长。 今年1月、5月和7月，印尼央行已三度下调基准利率各25个基点。对于本月内是否再次降息，市场预期 分歧明显，多数机构此前认为该行会维持利率不变。 中新社雅加达8月20日电 (记者 李志全)东南亚最大经济体印度尼西亚年内四度降息，20日，印尼央行宣 布将基准利率由5.25%下调25个基点至5%。 降息消息公布后，印尼股市反应积极，基准股指涨幅超过1%，市场资金呈现流入态势。 根据印尼中央统计局数据，2025年第二季度，印尼国内生产总值(GDP)同比增长5.12%，重回5%以上增 长水平。上半年，印尼实现贸易顺差194.8亿美元，同比增长25%。 印尼央行对下半年经济增长保持乐观，认为出口表现和国内消费将成为主要支撑。 印尼总统普拉博沃上周向国会提交首份政府 ...

经济目标与政策调度 - 上海1至7月经济运行总体延续平稳向好态势 [1] - 强化宏观形势分析并动态完善政策工具箱以掌握稳增长主动权 [1] - 加强中观行业调度 紧盯重点领域稳住发展基本盘并推动各行业细化优化调度措施 [1] - 开展靶向招商、基金招商、产业链招商吸引企业落户 [1] - 服务重点企业及链主企业问题诉求并满足出海企业在法律、金融、财税、咨询等方面需求 [1] 湿地空间规划建设 - 打造尊重生态规律的湿地空间 保留原真性、完整性和延续性 [2] - 推动城市、湿地、社区有机结合 打造全民可享的湿地公园 [2] - 在生态安全基础上发展可持续湿地经济 促进"最江南"与"潮生活"融合 [2] 生态环境监测体系 - 织密监测网络 完善立体监测布局并加快监测数智化转型 [2] - 推动人工智能、卫星遥感、大数据等新技术与监测业务深度融合 [2] - 强化污染溯源提升治理有效性 构建监测数据与管理、执法、应急无缝衔接的闭环 [2] - 解决噪声污染、餐饮油烟扰民等民生关键问题以提升环境获得感 [2]

贸易数据 - 日本7月出口同比下降2.6% 创四年多最大跌幅 超出预期的2.1% [1][3] - 进口同比下降7.5% 低于预期的10.4% 贸易逆差1175亿日元(7.955亿美元) 预期为顺差1962亿日元 [3] - 出口减少主要项目：汽车(-11.4%) 钢铁(-21%) 汽车零部件(-12.1%) [3] - 进口减少主要项目：原油(-18%) 煤炭(-28.5%) 液化天然气(-16.8%) [3] 对美贸易 - 7月对美出口减少10.1% 连续4个月下降 汽车(-28.4%) 汽车零部件(-17.4%) [1][3] - 自美进口连续6个月减少 医药品(-36.1%) 原粗油(+1253%) [3] - 对美顺差5851亿日元 减少23.9% 连续3个月收窄 [3] - 二季度对美汽车出口受关税影响 6月同比降26.7% 九州地区出口量降67.8% 出口额降76.3% [5] 股市表现 - 日经225指数周三盘中跌超1.6% 收跌约1.5% [1][4] - 分析师预计指数12月底回落至42000点 当前43000点 年内涨幅逾9% [4] 宏观经济 - 二季度实际GDP环比增0.3% 同比增1.0% 汽车出口下滑拖累增长 [5] - 经济学家预测三季度GDP环比降0.1%(年率-0.6%) 6位认为将负增长 [6] - 美日达成贸易协议 日本承诺5500亿美元对美投资 美方获90%利润 [6]