自动驾驶政策与规划 - 上海发布《模速智行》行动计划，目标到2027年实现L4级自动驾驶载客突破600万人次，开放道路超5000公里，L2/L3功能新车占比超90% [1] - 科技部发布《驾驶自动化技术研发伦理指引》，明确"以人为本、安全优先"原则，规范技术研发和应用 [1][4] - 政策逐步收紧，相关主管部门对自动驾驶技术推广趋严，政策将越来越精细化和考虑落地细节 [4][13] 责任主体划分 - 《指引》明确不同级别自动驾驶责任主体：L2及以下责任主体为人类驾驶员，L3/L4因场景而异，L5以自动驾驶系统为主 [5] - 责任主体划分由模糊变清晰，可为规范行业发展提供可执行判据，促使厂家专注技术提升 [6] - 明确责任主体有助于提醒驾驶员不要过度使用自动驾驶功能，确保安全 [6] 行业规范与宣传 - 部分车企将L2级辅助驾驶包装成"自动驾驶"，存在夸大和过度营销行为 [8] - 《指引》要求发布研究成果时应客观准确，不得编造与系统实际功能不符的虚假信息 [8] - 工信部此前已强调不得进行夸大和虚假宣传，科技部《指引》是对推进会内容的"继承"和深化 [8][11] 技术分级与定义 - 《指引》对驾驶自动化功能分级进行规范化表述：0级（应急辅助）至5级（完全自动驾驶） [12] - 解决了行业对辅助驾驶和自动驾驶边界定义模糊的问题 [12] - 专家强调应慎用"L2 Plus"等模糊表述，L2就是L2，需明确技术边界和驾驶员责任 [12] 车企反应与投入 - 蔚来表示《指引》强化了其在智能辅助驾驶领域投入的信心，将持续将安全放在第一位 [13] - 吉利强调智能驾驶需以"比人驾更安全"为目标，宁愿牺牲利润也要做好安全 [7] - 极氪表示只有通过对高阶智驾的坚定投入和对技术的求真务实，才能促进行业良性发展 [13] 技术发展现状 - 当前行业仍处于L2级辅助驾驶阶段，距离自动驾驶在模型训练上还有大量工作要做 [14] - 深度学习模型存在边缘场景问题，生成式AI模型存在"幻觉"和误操作风险 [14] - 技术路线选择是企业自由，政府不会干预激光雷达与纯视觉路线的选择 [14]

在揭开这款车的神秘面纱之前，我们有必要先厘清特斯拉即将在中国市场打出的一套「组合拳」，以避免信息的混淆。 A 计划，是向上进攻。针对中国特有的大家庭出行需求，特斯拉准备了 Model Y L，一款主打六座布局的长轴距车型，其目标是 30 万元以上的高端家用 SUV 市场。 Model Y L 传闻已久的特斯拉平价车型，终于不再是狼来了的故事，但它的真实身份，或许会让不少人感到意外： 这并非一款从零开发的全新产品，而是一款基于 Model Y 改造的精简版。 而 B 计划，则是向下俯冲，也就是我们今天的主角——Model Y 的「廉价版」。它的使命截然相反，为特斯拉抢占体量更庞大、竞争也更残酷的大众市 场。 这款廉价车型的传闻，在不久前的特斯拉第二季度财报会议上，得到了马斯克本人的证实。他首次清晰地给出了时间表，确认这款新车将在今年下半年实 现量产，第四季度正式上市。他还直言，这款新车「长得很像 Model Y」。 Model Y 廉价版谍照 至此，所有的线索都指向了同一个结论： 特斯拉的下一张王牌，就是一款我们既熟悉又陌生的 Model Y。 更「毛坯」的「毛坯房」 与为了空间而加长的 Model Y L 相 ...

报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 原油运价有所下跌，美线集运运价下行，7月24日中国进口原油综合指数（CTFI）较7月17日下跌10.4%，7月25日上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别较上期下跌3.5%、6.5%，欧线运输需求稳定，市场运价基本稳定 [2] - 沃兰特航空获17.5亿美元eVTOL大单，峰飞航空V2000CG凯瑞鸥集齐航空器适航“三证”，7月23日沃兰特航空获500架VE25 - 100天行eVTOL订单，总金额达17.5亿美元，7月22日凯瑞鸥获AC单机适航证 [2] - 雅鲁藏布江电站建设有望带动西部交通需求，Uber连番牵手中国自动驾驶企业，总投资1.2万亿元的雅鲁藏布江下游水电工程启动，Uber计划未来六年斥资数亿美元推动超2万辆无人配送车上路运营 [2] - 2025年7月中国至亚太航线整体趋势平稳，内贸集运运价指数上涨，干散货运价上涨，6月快递业务量同比上升15.78%，业务收入同比增加9.00%，7月第三周国际日均执飞航班同比+11.25%，7月7 - 13日全国高速公路累计货车通行环比增长0.19%，2025年Q2联想PC电脑出货量同比上升15.22% [2] 根据相关目录分别进行总结 本周行业热点事件点评 原油运价有所下跌，美线集运运价下行 - 7月24日中国进口原油综合指数（CTFI）报944.92点，较7月17日下跌10.4%，中东航线成交运价跌破WS50至年度低位，7月25日上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别较上期下跌3.5%、6.5%，欧线运价较上期上涨0.5% [2][12][13] 沃兰特航空获17.5亿美元eVTOL大单，峰飞航空V2000CG凯瑞鸥集齐航空器适航“三证” - 7月23日沃兰特航空与泰国泛太平洋公司及中航工程签署协议，获500架VE25 - 100天行eVTOL订单，总金额17.5亿美元，7月22日峰飞航空V2000CG凯瑞鸥获AC单机适航证，集齐“三证” [2][14][15] 雅鲁藏布江电站建设有望带动西部交通需求，Uber连番牵手中国自动驾驶企业 - 总投资1.2万亿元的雅鲁藏布江下游水电工程启动，预计带动西部交通需求，Uber宣布与L4级无人配送企业Nuro合作，未来六年斥资数亿美元部署2万辆无人配送车 [2][21][22] 行业高频动态数据跟踪 航空物流高频动态数据跟踪 - 价格方面，2025年7月中国至亚太航线整体趋势平稳，7月14日上海出境等空运价格指数有不同程度同比和环比变化 [23] - 量方面，2025年6月货运国内执飞航班量同比+9.42%，国际/港澳台地区执飞航班同比+32.87% [33] 航运港口高频动态数据跟踪 - 价格方面，7月25日SCFI、CCFI指数周环比下降，内贸集运价格周环比上升，BDI指数环比上涨 [40][43] - 量方面，2025年1 - 5月全国港口完成货物吞吐量73.45亿吨，同比增长3.8%，集装箱吞吐量14262万标箱，同比增长7.4% [50] 快递物流动态数据跟踪 - 业务量及营收方面，2025年6月快递业务量同比上升15.78%，业务收入同比增加9.00%，顺丰等快递公司业务量和收入有不同同比和环比变化 [52][54] - 快递价格方面，2025年6月顺丰等快递公司单票价格有不同同比和环比变化 [66] - 快递行业市场格局方面，2025年6月快递业品牌集中度指数CR8为87.00，顺丰等快递公司市占率有不同同比和环比变化 [73] 航空出行高频动态数据跟踪 - 7月第三周国际日均执飞航班1867.43次，环比-0.55%，同比+11.25%，国内飞机日利用率环比下降 [80] - 国外航空出行方面，7月21 - 25日美国等国家国际航班日均执飞航班有不同周环比和同比变化 [90] - 重点航空机场上市公司经营数据方面，2025年6月吉祥等航司可用座公里和收入客公里有不同同比变化，部分已超19年同期 [97] 公路铁路高频动态数据跟踪 - 公路整车货运流量方面，7月21 - 25日中国公路物流运价指数比上周回升0.03%，7月7 - 13日全国高速公路累计货车通行环比增长0.19% [99] - 铁路货运量方面，7月7 - 13日国家铁路运输货物环比增长1.47%，6月全国铁路货运周转量同比下降0.10% [103] - 蒙古煤炭流量方面，7月21 - 25日查干哈达堆煤场 - 甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均60元/吨，7月14 - 20日通车数环比上升16.64% [104] 交通新业态动态数据跟踪 - 网约车运行方面，2024年10月滴滴出行市占率79.54%，环比下降0.64% [111] - 制造业供应链方面，2025年6月理想汽车交付新车同比下降24.06%，Q2联想PC电脑出货量同比上升15.22%，市场份额环比上升0.9pct [115] 交通运输行业上市公司表现情况 A股交通运输上市公司发展情况 - A股交运上市公司127家，行业总市值33805.56亿元，占总市值比例3.13%，截至7月25日市值排名前十公司有京沪高铁等 [120] - 本周（7月21 - 25日）交通运输行业指数+2.95%，各子板块有不同涨幅，交运个股涨幅前五有申通快递等 [121] - 年初至今交通运输指数+1.60%，各子板块有不同累计涨跌幅，交运个股累计涨幅前五有三羊马等 [121][122] 交通运输行业估值水平 - 国内交通运输行业估值方面，7月25日交通运输行业市盈率为13.88倍，处于偏下水平 [125][128] - 与市场其他行业相比，交运行业市盈率处于偏下水平 [128] - A股和H股交运行业估值比较，7月25日[HS]工用运输指数和[SW]交通运输指数市盈率分别为17.91倍、13.88倍 [133] 投资建议 - 关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特等，建议关注东航物流等 [138] - 关注低空经济赛道趋势性投资机遇，建议关注中信海直 [138] - 关注雅鲁藏布江下游水电站建设带动的交通运输需求增加主题机会，建议关注四川成渝等 [138] - 关注公路铁路板块投资机会，建议关注赣粤高速等 [138] - 关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会，建议关注渤海轮渡等 [138] - 关注电商快递投资机会，推荐顺丰控股等，建议关注中通快递等 [138] - 关注航空行业投资机会，建议关注中国国航等 [138]

Waymo与Avis合作拓展自动驾驶出租车服务 - Waymo计划2024年与Avis Budget Group合作在达拉斯推出自动驾驶出租车服务 旨在摆脱对优步的依赖并扩展美国业务范围 [1] - Avis将首次作为Waymo在达拉斯的车队合作伙伴 负责车辆管理 维护及停车场运营 客户通过Waymo应用程序预订服务 [1] - 双方计划未来数年将合作扩展至更多城市 Avis借此转型为出行生态系统的车队管理服务商 [1] 自动驾驶出租车市场竞争格局 - Waymo目前在菲尼克斯 旧金山 洛杉矶通过自有应用程序提供服务 在菲尼克斯 奥斯汀 亚特兰大则与优步合作 [2] - 达拉斯市场将面临优步与Aurora Lyft与Mobileye的竞争 优步计划2023年推出服务 Lyft目标2024年 [2] - Alphabet加速Waymo业务扩张 近期将奥斯汀服务区扩大一倍 并在纽约测试 费城为下一目标 [2] 行业参与者战略动向 - Avis通过合作进入机器人出租车管理领域 直接对标优步和Lyft的车队服务模式 [1] - Waymo与优步关系复杂 既是合作伙伴（奥斯汀 亚特兰大）又是竞争对手（达拉斯） [1][2] - 特斯拉可能加剧行业竞争 Waymo已在其总部所在地奥斯汀扩大服务覆盖 [2]

特斯拉低价电动车项目取消 - 特斯拉取消2 5万美元全新低价电动车项目 转而开发Cybertruck皮卡 [1] - 被取消的低价电动车是特斯拉规划的入门级全新车型 而非现有车型简化版 [1] - 马斯克近期表示将推出更便宜车型 但仅为Model Y简化版 [1] 特斯拉创始团队背景 - 特斯拉最早由马丁·艾伯哈德和马克·塔彭宁创建 马斯克后续通过法院和解成为联合创始人 [1] - 联合创始人还包括伊恩·赖特和JB·斯特劳贝尔 [1] 艾伯哈德对特斯拉战略的批评 - 艾伯哈德认为Model 3/Y只是商业计划初期产品 公司应继续进军低端市场 [1] - 对取消低价车项目表示失望 认为市场更需要低价车而非Cybertruck [2] - 批评Cybertruck设计像"垃圾桶" 认为特斯拉新车缺乏设计灵感 [2] 特斯拉自动驾驶项目争议 - 马斯克放弃低价车项目后 优先发展自动驾驶出租车Cybercab [2] - 艾伯哈德对Cybercab项目表示"怀疑" [2] - 批评自动驾驶系统测试存在致命风险 认为社会容忍度过高 [2]

政策与行业监管 - 国家育儿补贴方案落地，对3周岁以下婴幼儿按年发放补贴每孩每年3600元，预计惠及2000多万家庭 [2] - 新能源汽车与光伏行业监管加强，工信部推动落后产能退出 [3] - 造纸行业广东省率先倡议抵制低价无序竞争，优化产能结构 [4] 中美经贸动态 - 美方暂停对中国实体的新出口管制措施，中方作出相应承诺，双方经贸会谈释放缓和信号 [5] A股市场 - 上纬新材股价年内涨幅超10倍（累计涨幅1095%），因智元机器人收购控股引发炒作 [5] - 板块轮动：算力硬件（PCB、CPO）、创新药、影视股活跃，煤炭、钢铁等资源股调整 [5] - 北向资金净流出超50亿元，科技板块获主力资金加仓 [5] 期货市场 - 焦煤、玻璃等主力合约跌停，商品期货受政策调控及市场情绪降温影响大幅回调 [5] 港股与美股 - 香港下调股票最低上落价位，8月4日生效 [5] - 美股科技股多数上涨，特斯拉涨超3%，纳斯达克中国金龙指数微跌 [6] 人工智能与算力 - 上海发放6亿元算力券，支持大模型研发及算力调度平台建设 [7] - 华为昇腾384超节点、智谱GLM-4.5模型发布，AI算力竞赛升级 [8] 自动驾驶与低空经济 - 上海计划年内实现浦东新区自动驾驶测试道路全域开放（不含陆家嘴） [9] 医药与创新 - 恒瑞医药与GSK达成125亿美元合作，创新药板块受政策支持 [10] - 药明康德上半年净利润同比增10192%，上调全年收入指引至425亿-435亿元 [11] 能源市场 - 油价涨近3%（布伦特超69美元/桶），受美欧贸易协议及欧佩克增产计划推动 [11] - 俄罗斯禁止汽油出口至8月底 [12] 黄金与外汇 - 黄金价格跌至三周低点（3310美元/盎司），因美元走强及美联储降息预期降温 [12] 上市公司动态 - 达华智能、世名科技因违规遭立案或留置 [13] - 中化装备拟收购益阳橡机等资产 [13] 人民币汇率 - 人民币中间价下调44个基点至71511元 [14]

自动驾驶基础模型综述 - 文章全面梳理了自动驾驶中LLM/VLM/MLLM/扩散模型和世界模型的最新工作，系统总结了相关数据集和BenchMark [1][2] - 基础模型在复杂驾驶场景合成与解读方面展现出强大潜力，可处理异构输入如自然语言、传感器数据等 [2][9] - 综述提出了统一分类体系，涵盖LLMs、VLMs、MLLMs、DMs和WMs在自动驾驶场景生成与分析中的应用 [2][14] 技术发展现状 - Waymo等公司已实现SAE四级自动驾驶商业化，2025年每周可提供25万次载客服务 [7] - 基于仿真的场景测试成为关键验证方法，可复现真实数据集中缺失的边缘案例 [8][21] - 基础模型通过大规模预训练获得通用知识，能高效适应特定AD任务 [9][10] 模型应用进展 - LLMs在场景评估中依赖高消耗提示词，新兴推理模型可能实现更高效零样本评估 [30] - VLMs通过BEV特征提取、VQA执行等技术应用于感知和预测任务 [34][36] - DMs通过前向加噪和反向去噪过程生成高质量场景样本 [42][44] 数据集与工具 - nuScenes和Waymo Open成为最具影响力的数据集，分别被引用52次和19次 [51] - CARLA、MetaDrive等仿真平台在研究中被广泛使用 [53] - 行业已建立多个基准挑战赛推动技术进步，如CARLA AD Challenge等 [54] 未来研究方向 - 需提升生成场景的真实性，将物理模型与数据驱动方法结合 [55] - 应开发专门针对罕见事件的生成方法，建立针对性数据集 [55] - 需创建多模态融合的大规模数据集，解决当前可扩展性问题 [56] - 行业亟需开发标准化评估指标和KPI体系 [56]

上海无人驾驶出租车（Robotaxi）牌照发放 - 上海正式发放新一批智能网联汽车示范运营牌照，共8家企业获批，包括百度智行、大众交通、上汽集团子公司等 [1] - 部分企业不仅允许主驾无人，甚至全无人，而且可以收费 [1] - 上海市累计开放测试道路里程已突破2700公里，范围覆盖部分内环范围的中心城区 [1] 牌照主体分析 - 上汽集团子公司上海赛可出行、赛可智能科技、上海友道智途都直接拿到牌照，覆盖乘用车和商用车两种类型 [3] - 上汽集团高端新能源品牌智己汽车与享道出行、强生出租组成联合体，拿到示范运营牌照 [3] - 智己汽车联合享道出行、赛可智能共同宣布，上海国际旅游度假区至浦东国际机场L4级Robotaxi专线开启试运行 [3] 主要企业动态 - 小马智行旗下小马易行拿到全无人商业化运营牌照，可在上海开展商业化运营 [5] - 小马智行联合上海锦江集团旗下锦江出租，以浦东金桥和花木核心区域为起点，逐步开放自动驾驶出行服务 [5] - 文远知行携手奇瑞汽车、锦江出租拿到牌照，但暂时还不能收费 [5][7] - 文远知行Robotaxi正式打开全球第10城，此前已实现3国9城的Robotaxi运营或测试 [7] 行业前景与挑战 - Robotaxi目前看起来前景一片光明，全球各地老玩家Waymo在扩展版图，中国玩家也在"走出去" [8] - 特斯拉预估明年年底Robotaxi会对财务产生实质影响，预估今年年底可能覆盖美国一半的人口 [8] - Waymo目前还在大烧钱的阶段，摩根士丹利预测2030年左右有可能盈利 [10] - 小马智行最快可能在2029年实现净利润，文远知行可能在2028年实现盈利 [11]

育儿补贴政策 - 国家育儿补贴方案公布 对3周岁以下婴幼儿按年发放补贴 现阶段国家基础标准为每孩每年3600元 实施时间为2025年1月1日起 [2] 自然灾害影响 - 北京极端强降雨造成30人死亡 最大降水量达543.4毫米 道路损毁31处 136个村电力中断 通信设施损毁光缆62条 基站退服1825个 [3] 国际政治动态 - 朝鲜劳动党中央委员会副部长金与正表示朝鲜拥核国地位不可逆转 朝美接触只是美方"希望" [4] - 美国总统特朗普表示将缩短俄乌达成协议期限至10到12天 并对俄罗斯总统普京表示失望 [5] - 乌克兰宣布暂停履行《欧洲常规武装力量条约》 并加快终止与俄罗斯、白俄罗斯及独联体框架内多项国际协议 [20][21] - 以色列内阁考虑对加沙地带实施全面军事占领 [22] - 泰国与柬埔寨边境冲突地区全面停火 [24] 经贸与外交 - 外交部回应中美瑞典经贸会谈 强调中方立场一贯明确 希望美方同中方一道落实两国元首通话共识 [6] - 外交部回应长江和记涉港口交易公告 表示中国政府将依法进行监管 [7] - 法国极右翼领导人勒庞批评美欧新贸易协议 称其对欧盟是政治、经济和士气的多重惨败 [19] - 日本首相石破茂表示将竭尽全力执行与特朗普达成的贸易协议 [23] 市场监管与税收 - 市场监管总局要求依法依规治理企业劣质低价竞争 促进国内大市场发展 [8][9] - 2024年个税汇算显示超1亿纳税人申请退税1300多亿元 700多万纳税人补税480余亿元 [10] - 国家税务总局披露2021年以来查处网络主播偷逃税360余起 查补30多亿元 [11] - "十四五"时期税费收入预计超155万亿元 累计新增减税降费10.5万亿元 办理出口退税超9万亿元 [12] 人工智能与自动驾驶 - 上海发布"人工智能12条"支持政策 包括降低智能算力使用成本、扩大人工智能大模型应用等12个方面 [14] - 上海市经信委表示争取年内实现浦东新区自动驾驶测试道路全域开放 不含陆家嘴等重点区域 [15] 公共卫生 - 广东全省累计报告4824例基孔肯雅热本地病例 其中佛山2882例 广州22例 中山18例 已治愈出院和解除医学观察3224例 [16] 公司动态 - 居然智家实际控制人、董事长兼CEO汪林朋坠楼身亡 公司公告称董事会运作正常 日常经营管理由高管团队负责 [25] - 问界M8纯电版预售72小时小订量突破15000台 夜紫色下订占比超40% [26] 金融市场 - 标普500指数和纳斯达克综合指数再创新高 道指下跌0.14% 纳指上涨0.33% 标普500指数上涨0.02% [27][28] - 7月28日龙虎榜显示机构净买入深南电路2.3亿元 净卖出胜宏科技2.3亿元 [29][32] 企业争议 - 娃哈哈离岸家族信托陷罗生门 宗庆后遗产纠纷案将于8月1日在香港高等法院进行聆讯 [32] - 少林寺住持释永信涉嫌刑事犯罪 挪用侵占项目资金寺院资产 严重违反佛教戒律 目前正在接受多部门联合调查 [33][34]

第一财经每日早间精选热点新闻，点击「听新闻」，一键收听。 【今日推荐】 国家育儿补贴方案公布：3周岁以下每孩每年3600元 近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《育儿补贴制度实施方案》，并发出通知，要求各地区各 部门结合实际认真贯彻落实。方案规定：补贴对象为从2025年1月1日起，对符合法律法规规定生育的3 周岁以下婴幼儿发放补贴，至其年满3周岁。补贴按年发放，现阶段国家基础标准为每孩每年3600元。 朝鲜劳动党中央委员会副部长金与正7月28日发表题为《朝美接触只是美国的"希望"》的谈话。金与正 在谈话中表示，美方单方面评价过去的朝美对话，朝方对此不想赋予任何意义。金与正表示，朝鲜不可 逆转的拥核国地位及其能力，以及地缘政治环境都发生根本变化。承认这一事实，应成为预测和思考今 后一切的前提。朝鲜民主主义人民共和国对维护自己当前国家地位的任何选项持开放态度。金与正表 示，如果美国不接受变化了的现实，执着于失败的过去，朝美会晤只能停留在美方的"希望"。当地时间 7月28日，美国白宫表示，美国总统特朗普仍愿与朝鲜领导人金正恩对话，以实现朝鲜半岛完全无核 化。 【观国内】 外交部回应中美瑞典经贸会谈：在经贸问题上 ...