特斯拉Robotaxi在华潜在进展 - 市场猜测特斯拉正筹备在中国推出Robotaxi服务 源于公司近期发布的招聘信息中 有职位关联其Robotaxi项目[2] - 特斯拉中国对相关消息未予回应[2] Robotaxi业务全球运营现状与规划 - 特斯拉Robotaxi业务已于2025年6月在美国得州奥斯汀开始运营 目前采用在售Model Y车型[8] - 截至2025年11月初 该业务在奥斯汀累计里程超40万公里 在加州湾区累计里程超160万公里[8] - 公司计划在2025年底前将运营范围拓展至内华达州、佛罗里达州和亚利桑那州[8] - 公司对Robotaxi部署态度谨慎 预计2025年底前在8至10个市区开展无人驾驶出租车运营[9] 专用车辆Cybercab量产计划 - 特斯拉无人驾驶电动车Cybercab于2025年11月在进博会完成亚太首秀[9] - Cybercab计划于2026年第二季度启动量产 将服务于特斯拉Robotaxi无人驾驶网约车车队[9] - 为适配无人运营场景 Cybercab配备了无线充电技术与机械臂自动清洁功能[9] 特斯拉上海超级工厂产能与交付 - 特斯拉上海超级工厂于2025年12月8日迎来第400万辆整车下线里程碑[9] - 该工厂贡献了特斯拉全球近一半的电动车交付量 是公司的全球出口中心[9] - 2025年11月 上海超级工厂共交付Model 3和Model Y车型8.67万辆 同比增长10% 环比增长40%[9] - 工厂采用一体化制造工艺 每30多秒可下线一台整车 产业链本土化率已达95%[10] - 工厂在长三角地区形成了完整的“4小时朋友圈”新能源汽车产业生态[10] 上海储能超级工厂投产与出口 - 特斯拉上海储能超级工厂于2025年2月正式投产 是公司在美国以外的首个储能超级工厂项目[10] - 2025年3月 该工厂生产的首批Megapack储能系统已装船出口至澳大利亚市场[10] - 该工厂规划年产1万台Megapack储能系统 储能规模近40吉瓦时 产品供给全球市场[10]

特斯拉Robotaxi服务在中国市场的潜在进展 - 市场猜测特斯拉正筹备在中国推出Robotaxi服务 源于公司近期发布的招聘信息中有一个职位关联其Robotaxi项目[1] - 特斯拉中国对相关消息未予回应[1] 特斯拉Robotaxi业务全球运营现状与规划 - 特斯拉Robotaxi业务已于2025年6月在美国得州奥斯汀开始运营 目前运营车辆采用在售Model Y车型[6] - 截至2025年11月初 该业务在奥斯汀累计里程超过40万公里 在加州湾区累计里程超过160万公里[6] - 公司计划在2025年底前将运营范围拓展至内华达州、佛罗里达州和亚利桑那州[6] - 公司对Robotaxi部署态度谨慎 预计2025年底前将在8至10个市区开展无人驾驶出租车运营[6] 特斯拉Robotaxi专用车辆Cybercab信息 - 特斯拉无人驾驶电动车Cybercab于2025年11月在第八届进博会完成亚太首秀[6] - Cybercab计划在2026年第二季度启动量产 将服务于特斯拉Robotaxi无人驾驶网约车车队[6] - 为适配无人运营场景 Cybercab配备了无线充电技术与机械臂自动清洁功能[6] 特斯拉上海超级工厂的生产与出口能力 - 特斯拉上海超级工厂于2025年12月8日迎来第400万辆整车下线的里程碑[7] - 该工厂贡献了特斯拉全球近一半的电动车交付量 产品除满足中国内地需求外 还出口欧洲等市场[7] - 2025年11月 上海超级工厂共交付Model 3和Model Y 8.67万辆 同比增长10% 较10月环比增长40%[7] - 工厂采用自主设计 将冲压、焊装、涂装、总装四大工艺布局在“同一屋顶下” 每30多秒就能下线一台整车[7] - 工厂产业链本土化率已达95% 并在长三角地区形成了“4小时朋友圈”的完整新能源汽车产业生态[7] 特斯拉上海储能超级工厂的投产与规划 - 特斯拉上海储能超级工厂于2025年2月正式投产 是公司在美国以外的首个储能超级工厂项目[7] - 2025年3月 该工厂生产的首批Megapack储能系统已装船出口至澳大利亚市场[7] - 该工厂规划年产1万台超大型商用电储能系统Megapack 储能规模近40吉瓦时 产品供给全球市场[9]

特斯拉自动驾驶网约车（Robotaxi）服务有望落地中国？12月28日，该则消息引发广泛关注，记者向特斯拉中国求 证，对方并未予以回应。 证券时报记者梳理发现，该消息源自特斯拉日前发布的招聘信息，其中有一职位关联其Robotaxi项目，从而引发市场猜测，认 为特斯拉正筹备在中国推出Robotaxi服务。 值得一提的是，在今年11月召开的第八届进博会上，特斯拉无人驾驶电动车Cybercab完成亚太首秀。据特斯拉工作人员当时 透露，Cybercab计划在2026年第二季度启动量产，"为适配无人运营场景，Cybercab配备了无线充电技术与机械臂自动清洁功 该则招聘信息透露，上海研发创新中心拟招聘的低压电器工程师，隶属于低压硬件团队。该团队负责设计电路板，这些电路板 控制着特斯拉Robotaxi车辆中所有电气系统中的数百个设备。 特斯拉Robotaxi业务2025年6月在得州奥斯汀开始运营，目前运营车辆采用在售Model Y车型。根据今年11月的信息，特斯拉 已三次拓展运营范围，并预计年底前将在内华达州、佛罗里达州和亚利桑那州开展运营。截至今年11月初，Robotaxi在奥斯 汀累计里程超过40万公里，在加州湾区累 ...

投资评级与估值 - 报告将百度集团-SW的投资评级上调至“买入” [2] - 采用SOTP分部估值法，得出集团整体目标估值为4302亿元人民币，对应港股目标价为172.54港币/股，较2025年12月24日收盘价119.50港币有44%的上行空间 [6][75] 核心观点与市场认知差异 - 报告核心观点认为，市场低估了百度智能云业务的增长潜力以及昆仑芯的价值，百度凭借“全栈AI”布局（云+芯+robotaxi）正迎来价值重估 [5][8][9] - 市场尚未充分认识到昆仑芯的价值，其与百度AI生态深度结合，已历经大规模业务验证并加速商业化 [9] - 市场低估了百度智能云的增长，百度在2025年上半年AI大模型解决方案市场以16.6%份额位居行业第一，GenAI IaaS及大模型公有云市场稳居前三 [8] 智能云业务分析 - **行业趋势**：AI时代国内AI云收入加速兑现，全栈AI成为趋势。2024年第三季度起，阿里、腾讯等头部云厂商加大AI资本开支，2025年前三季度BAT资本开支/营收略超10%，接近2023年海外云厂水平。2025年初以来，开源低成本大模型拉动了AI云需求，阿里云、百度云等厂商收入增速回暖 [5][16] - **竞争格局**：互联网云厂商全栈布局各有优势，腾讯、字节强在AI应用，阿里、百度则掌控从芯片到行业应用的全技术栈，可提供端到端服务 [5][22] - **百度云表现**：百度持续推进AI全栈建设，智能云业务增长提速。2025年前三季度百度智能云营收193.3亿元人民币，同比增长31%，占百度核心收入比例达37% [5][32] - **季度数据**：2025年第三季度，百度AI云营收62亿元，其中AI基础设施收入同比增长33%，AI加速器订阅收入同比增长128% [5][28] - **市场份额**：根据Omdia数据，2025年上半年，百度智能云在中国AI云市场总收入中占6.1%份额，排名第五；在GenAI IaaS服务市场排名第三；在AI大模型解决方案市场以16.6%份额排名第一 [36][37] - **用户基础**：百度AI应用依托产品矩阵已有较强流量基础，百度文库和百度网盘的总MAU接近3亿 [37] 自研AI芯片昆仑芯 - **发展历程**：昆仑芯历经技术奠基、规模化落地及大模型适配阶段，现已形成从云端到数据中心的训推一体产品矩阵 [5][45] - **产品路线**：2025年天池32、64超节点已上市；2026年将落地支持512卡互联、万亿参数训练的天池512超节点，并推出面向大规模推理的M100芯片；2027年拟上市补齐国产高端训练短板的M300芯片；2030年目标实现百万卡单集群点亮 [5][46][49][50] - **商业化进展**：昆仑芯已覆盖互联网、金融、能源等领域，进入招商银行、南方电网等头部客户体系，并中标中国移动近10亿元人民币的服务器采购订单 [5][54] - **市场地位**：根据IDC数据，2024年昆仑芯在国内AI芯片市场份额约为6.3% [56] 智能驾驶（Robotaxi）业务 - **运营数据**：百度萝卜快跑商业化显著加速，2025年第三季度订单量达310万单，同比增长超200%。每周全无人订单数量已超过25万单，全球累计服务次数突破1700万次，成为全球第一的自动驾驶出行服务商 [5][60] - **盈利能力**：受益于规模效应增强和成本大幅降低，单车盈利已转正，武汉地区已实现单车运营平衡。第六代无人车RT-6整车成本降至20.46万元人民币，较上一代下降超60% [5][64][69] - **全球布局**：服务覆盖全球22个城市，并推进欧洲、中东等高客单价地区，已在阿联酋阿布扎比获得首批全无人商业化运营许可 [60][69] - **竞争优势**：报告认为国内Robotaxi在成本控制、基础设施、数据丰富度等方面较海外有显著优势 [5][66] 财务预测与业务拆分 - **整体预测**：预计百度集团2025-2027年总收入分别为1285亿元、1331亿元、1410亿元人民币，对应增速分别为-3%、4%、6% [5][7][71] - **在线营销业务**：受宏观环境及竞争影响，预计2025-2027年收入分别为621亿元、583亿元、566亿元，同比增速分别为-15%、-6%、-3% [7][71] - **智能云业务**：受益于昆仑芯及企业AI需求，预计2025-2027年收入分别为273亿元、339亿元、410亿元，同比增速分别为25%、24%、21% [7][71] - **其他业务（含智驾）**：预计2025-2027年收入分别为129亿元、147亿元、170亿元，同比增速分别为31%、14%、15% [7][71] - **净利润预测**：预计2025-2027年Non-GAAP归母净利润分别为176亿元、203亿元、220亿元人民币，对应增速分别为-35%、15%、8% [4][72] 估值分析细节 - **分部估值方法**： - 智能云业务（除昆仑芯）：给予2026年5倍PS，估值1295.5亿元人民币 [74][77] - 昆仑芯（百度持股约60%）：预计2026年营收80亿元，给予20倍PS，估值951.2亿元人民币 [74][77] - 智能驾驶业务：参考Waymo估值（450亿美元），考虑中美价差及竞争给予折扣，估值738.8亿元人民币 [74][77] - 其他资产：包括爱奇艺、携程持股的当前市值以及净现金，合计估值约1316.7亿元人民币 [74][77]

IT之家 12 月 28 日消息，特斯拉在上海发布一则新招聘启事，明确关联其自动驾驶网约车（Robotaxi）项目，此举引发市场猜测，认为该公司正 筹备在中国推出专属的自动驾驶网约车服务。 招聘信息显示，特斯拉中国目前正在招募一名低压电气工程师，负责公司自动驾驶车辆的电路板设计工作。 IT之家注意到，该招聘信息由行业观察人士 @tslaming 发布于社交平台 X，信息显示特斯拉中国正 在紧急招聘该岗位。招聘启事中特别指出，入职人员将加入低压硬件团队，负责研发自动驾驶网约 车的核心电路板，这类电路板相当于自动驾驶网约车的"神经系统"。 根据招聘内容，该岗位的核心工作职责包括与印刷电路板（PCB）布局、固件开发、机械设计、项 目管理及测试验证等多个团队协同合作。工作地点位于上海。 中国拥有人口密集的城市集群，且部分城市出台了配套扶持政策，是自动驾驶网约车极具潜力的庞 大市场。 这一态势在 11 月已现端倪：当时特斯拉携 Cybercab 自动驾驶车型亮相第八届中国国际进口博览会 （上海），这也是这款双座自动驾驶车型首次登陆亚太地区。尽管该车型尚未公布在华上市日期， 但仍在展会期间吸引了大量关注。 ...

特斯拉Robovan产品设计 - 车辆外形接近公交车或火车车厢 采用1950年代装饰艺术风格 车身涂漆铝合金外壳搭配深色单向玻璃 前脸流线型无可见挡风玻璃 车轮隐藏[6][7] - 车辆无方向盘和踏板 完全依靠自动驾驶系统运行[7] - 采用超低离地间隙设计 通过自动负载调平悬架系统根据路况自动升降车身以通过障碍 该技术未来有望应用于FSD系统提升舒适度[9] - 车身配备滑动式玻璃门和车顶玻璃天窗 前后储物空间容量差异明显 前储物箱可容纳约10个行李箱 后备箱仅能放置2个[10] - 内部采用白色基调 配备氛围照明和空调系统 标准配置可搭载20名乘客 展示版本设14个座位并可额外容纳6人站立 座椅相对布局 车厢两端各配备一块大型显示屏[10] 特斯拉Robovan技术规格与定位 - 预计采用双电机系统 电池容量约200千瓦时 可能配备感应式无线充电功能[14] - 搭载与Robotaxi相同的纯视觉自动驾驶技术 依靠摄像头和人工智能导航 不使用雷达、激光雷达或声纳传感器[14] - 定位为多功能车型 客运模式下可作为短途公交或高频率城市交通工具 货运配置可取消座椅以提供宽敞配送空间 适合最后一公里物流[12] - 还可用于特斯拉服务、校车、婚庆用车或房车改装等场景 公司正在开发配备可展开坡道和专用安全带的轮椅无障碍版本[13] - 运营成本可降至每英里5至10美分 远低于传统公共交通[15] 特斯拉Robovan与Robotaxi进展及对比 - 在旧金山大停电时 Waymo无人驾驶出租车集体趴窝 而依靠FSD系统的特斯拉汽车未受影响[1] - Robovan目前仍处于概念阶段 由于Robotaxi计划于2026年投产 Robovan预计最早要到2027年才能量产 业内认为该车型不太可能在2028年前上市[15] - 特斯拉表示Robotaxi售价将低于3万美元 Robovan因尺寸更大、功能更多 定价预计更高 但具体数字尚未公布[16] 马斯克个人财富动态 - 特斯拉CEO埃隆・马斯克的净资产飙升至7490亿美元（约合5.28万亿元人民币） 成为人类历史上首位身家超过7000亿美元的富豪[19] - 财富增长主要源于特拉华州最高法院恢复其2018年的薪酬方案 该决定直接导致其净资产单日暴增约1390亿美元[20][21] - 该薪酬方案2018年时价值560亿美元 随着特斯拉股价上涨 其价值已攀升至1390亿美元[21] - 马斯克目前的财富超过全球第二富有的谷歌联合创始人拉里・佩奇近5000亿美元[22]

行业里程碑事件 - 中国首批大规模L3级自动驾驶车辆正式上路通行，46辆搭载L3级智能驾驶辅助系统的深蓝汽车驶入城市道路 [1] - 这是中国自动驾驶技术从合规准入迈向真实应用的关键一步 [1] - 深蓝汽车完成了中国首批大规模L3级自动驾驶专用正式号牌车辆的上路通行 [3] 公司技术进展与产品布局 - 深蓝汽车获得首块L3级自动驾驶专用正式号牌 [1][3] - 公司从2023年首发申报L3路测资格牌照，到2025年获得智能网联汽车准入和上路通行试点资格，并最终斩获首块L3级自动驾驶专用正式号牌 [3] - 2025年，公司产品阵营中搭载智能驾驶辅助的车型大幅扩容：全新深蓝S07、深蓝L07全系搭载华为乾崑ADS SE，深蓝S09搭载华为乾崑ADS 4，深蓝L06首发搭载深蓝智能驾驶辅助系统DEEPAL AD Max [3] - 深蓝L06与公司首批L3级自动驾驶正式上牌车辆共同上路，其搭载的DEEPAL AD Max采用与特斯拉同类的一段式端到端智能驾驶辅助算法 [3] 公司经营与财务动态 - 深蓝汽车本月成功完成融资61.22亿元 [3] - 该笔资金核心用途用于新汽车研发，智能化、电动化核心技术创新，全球品牌力提升等 [4] - 本轮融资后，重庆长安汽车股份有限公司增资31.22亿元，股比保持50.9959%不变，仍为深蓝汽车第一大股东和实际控制人 [4] - 重庆渝富控股集团有限公司增资25亿元，持有深蓝汽车12.0937%股份，招银金融资产投资有限公司增资5亿元，持有深蓝汽车2.4187%股份 [4] - 重庆渝富控股集团有限公司、招银金融资产投资有限公司均为新增股东 [4] 公司市场表现 - 截至12月18日，深蓝汽车累计已布局全球近100个国家，交付突破70万辆 [3]

在国内市场的出行版图中，租车长期处在一个微妙的位置。 它不算新赛道，更多时候被视作一种社会基建性的商业服务：稳定、可靠、覆盖广，却很少被寄予额外想象。 与此同时，它的护城河也相对较重。车队密度、网点覆盖、运维体系、履约稳定性、标准化流程，一切都建立在规模化运转的效率上。但也就是在这样的 行业里，头部玩家们的风险往往并不来自对手，而来自于自身角色的固化。 在这一背景下，神州租车却以自身亲身实践，展示了一个"反常规"的样本：租车行业的头部玩家，如何打造一条动态的护城河，来打开自身与行业的商业 想象力？ 向上托举：用科技打开，租赁出行叙事的想象力 在一个高度成熟的行业里，保持领先不容易。 观察神州租车不难发现，稳定的车队规模、密集的网点网络、成熟的履约体系，构成了一张高度工程化的运行底盘。但底盘足够稳固时，新的挑战也才真 正浮现了出来：随着时代滚滚向前，效率与规模边际效益愈发凸显，如何才能让护城河继续存在？ 此时，神州租车的选择显得耐人寻味。除了继续加码规模与效率，保持领先者身位以外，还在探索从租车到出行租赁的跳跃，寻找新的叙事想象力。 突破的切口，首先在于科技和战略层面的双重向上。 在今年以来，神州租车战略动作频 ...

来源：环球网 【环球网科技综合报道】12月28日消息，据BBC报道，特斯拉CEO埃隆·马斯克近日的一则表态引发全 球汽车行业安全争议。他公开表示，将允许用户在使用最新自动驾驶软件时边开车边发信息，这一言论 被安全倡导者怒斥为"纵容违法"，也让特斯拉在自动驾驶领域的安全争议再度升温。 马斯克在回应投资者及社交平台提问时明确称，"本质上会允许用户边开车边发信息，具体取决于周围 交通环境"。这一决定与美英等国禁止开车使用手机的法律直接冲突，毕竟特斯拉的Autopilot和FSD系 统均要求驾驶员全程监控。美国汽车安全中心执行董事迈克尔·布鲁克斯直言，特斯拉此举未能充分把 握技术变革后果，本质是在允许驾驶员违法。 消费者对这一政策的态度两极分化。得州用户杰夫·珀尔曼虽认可软件性能，但坚持驾驶时不玩手机； 而新泽西州车主优素福·卡迈勒则承认会无视警告查看信息，即便曾险些引发事故。更有用户反馈，特 斯拉FSD系统在闪烁黄灯等场景下仍会出现异常，远未达到真正自动驾驶标准。 目前，特斯拉已因自动驾驶系统面临多重压力：加州要求其更改Autopilot名称，美国监管机构就系统缺 陷和驾驶员监控问题展开多项调查，还面临欺诈、设计缺 ...

公司业务动态 - 特斯拉为其自动驾驶出租车服务新增了针对乘客造成车辆污损的清洁收费政策 [1] - 清洁费根据污损程度分为两档：轻微污损如撒落薯条、带入泥土收费50美元，严重污损如呕吐、吸烟收费150美元 [3] - 公司表示任何造成车辆严重污损的乘客均需支付最高150美元的清洁费 [3] 技术运营现状 - 特斯拉自动驾驶出租车车队在技术层面仍大体上处于半自动驾驶阶段 [3] - 车辆的清洁与充电等环节目前依然离不开大量人工干预，尚无法驶入自动化清洁站完成自主清洁 [3] 行业与产品挑战 - 保持车辆整洁美观对于获取乘客对共享出行产品的信任至关重要 [3] - 自动驾驶技术解决了道路行驶问题，但无法解决人类乘客自身带来的车内环境管理问题 [3] - 特斯拉的清洁收费机制是将对乘客违规后果的追责流程自动化 [3]