新浪财经“酒价内参”上线 - 新浪财经“酒价内参”重磅上线，旨在提供知名白酒的真实市场价，帮助用户掌握价格信息 [1][6] 郎酒股份新年致辞与回顾 - 郎酒股份发布新年致辞，向消费者、合作伙伴及经销商拜年，祝愿丙午马年龙马奔腾、红红火火 [1][3][6][8] - 回顾乙巳蛇年，公司在行业深度调整的压力下，实现了经销商年度出货量的微增长 [3][8] - 过去一年公司致力于产品品质的极致提升，聚焦千分之一、万分之一的细节改进 [3][8] - 公司团结全国经销商伙伴，服务了四海之内千家万户的消费者 [3][8] - 市场拓展持续推进，全国化布局更进一步 [3][8] - 公司坚持守正创新、面向未来、走向世界的战略方向 [3][8] - 在行业寒冬中，公司保持了“神采飞扬中国郎”的品牌旗帜 [3][8] 郎酒2026年战略与活动 - 2026年，公司的“战略、组织、产品、战术”更加清晰 [3][8] - 计划举办近500场“中国郎新春联谊会”，以凝聚情谊与拼劲 [3][8][9] - 活动预计与20万伙伴共团圆，与亿万消费者共迎新春 [3][8][9] - 丙午马年，公司将继续坚定不移地推进品质、品牌、品味的建设 [3][9] 郎酒未来发展规划 - 公司秉持“一米宽，千米深”的理念，致力于酿造极致好酒，打造更有穿透力的产品 [4][9] - 将持续孜孜不倦地服务消费者的美好生活，让品牌更加深入人心 [4][9] - 经典的郎酒庄园将更加璀璨，时尚的龙马酒庄即将面世，形成“酒庄双子星”辉映的格局，谱写极致品味新篇章 [4][9] - 致力于构建紧密的厂商命运共同体，强调厂商齐心，共同打胜仗 [4][9] 郎酒品牌活动 - 公司将举办“拼3·2025年度郎酒品牌年会暨年度十大图片发布会” [5][9] - 强调“郎酒是大家的郎酒”，是各界的爱与包容让中国郎的一切成为可能 [5][9]

公司近期业绩与市场表现 - 公司2025年1-9月营收为88.81亿元，净利润为25.49亿元，同比均出现两位数下滑[6] - 公司核心市场江苏省内营收缩水超10亿元，其中淮安、南京两大核心区域下滑超一成，省外营收仅微增0.6%[6] - 公司过去五年主要指标翻番，营收突破百亿，省内市占率大幅提升，省外超千万地级市场达40个[2] 公司市场地位与竞争格局 - 在总规模约600亿元的江苏白酒市场，公司市占率达17%，仅次于洋河的24%[6] - 公司正处于“省内守盘、省外破局”的关键阶段[7] - 公司当前更关注市场占有率，而非绝对的数字目标[4] 公司2026年战略规划与举措 - 公司2026年预备全力打赢“市场、品牌、组织、厂商协同”四大攻坚战[3][10] - 市场开拓方面，公司将继续深耕江苏省内基本盘，并推进全国化策略，重点聚焦长三角及山东、安徽、江西、河南等周边板块[10][11] - 公司强调“改革创新”主旋律，聚焦“质的有效提升”与“量的合理增长”[12] 公司产品与品牌策略 - 公司优化产品矩阵，强化国缘V系高端形象，四开、对开、淡雅等大单品战略成效显著[8] - 为应对中高端产品消费场景收缩，公司2025年下半年起坚守老K系基本盘，并加速淡雅国缘放量以抢占100元价格带[9] - 公司通过冠名淮安足球队、作为苏超官方战略合作伙伴等方式提升品牌影响力，旗下高端产品国缘V3成功“出圈”[7] 公司渠道与厂商管理 - 公司推进省内外、电商多渠道协同发展，大客户开发成效显著[8] - 对于省外拓展，核心策略是与经销商共同成长，通过系统帮扶提升其运营能力，强化区域品牌建设[11] - 公司持续深化“厂商命运共同体”建设，注重厂商协同，通过培训与评定构建共同战斗模式[11] 行业环境与公司目标 - 酒业面临量价齐跌、库存高企的挑战[6] - 公司2025年营收目标为力争150亿元[5]，但当前市场环境使达到该目标的概率很低[6] - 公司未来五年的目标是成为中国白酒最具成长性的创新型企业[3][12]

文章核心观点 - 中国白酒行业正经历深度调整，核心特征为需求疲软、价格体系松动、渠道承压，行业从过去依赖商务消费和渠道囤货的增长模式，转向聚焦真实消费动销和重塑厂商关系的阶段 [4][6][18] 行业需求与消费场景变化 - 白酒消费场景持续收缩，从传统的“悦人消费”（商务、礼赠）向“悦人+悦己并存”转变，送礼需求明显减少 [5] - 在消费大省，白酒消费更多回归宴席刚需，大众价位产品成为主流，高端酒的自饮和礼赠占比下降 [5] - 作为白酒消费大省的华东市场，销量连续下滑，消费者的饮酒价格带也在悄悄下移 [2] 核心产品价格体系松动 - 高端白酒批价持续回落，成为行业变化最直观的信号 [7] - **53度500ml飞天茅台**：价格明显回落，2025年“618大促”期间批价跌破2000元/瓶关口，年末回落至官方指导价（1499元/瓶）附近 [8] - 第三方平台显示，12月12日，2025年飞天茅台批发价一度跌至原箱1495元/瓶、散瓶1485元/瓶，双双跌破指导价 [3] - 12月28日，2025年飞天茅台批价为原箱1560元/瓶、散瓶1550元/瓶 [8] - 相比去年同期（2024年），原箱批价下滑750元/瓶（从2310元至1560元），散瓶批价下滑660元/瓶（从2210元至1550元） [8] - 与历史高点（2021年）相比，散瓶最高触及3200元/瓶，原箱单价突破3800元/瓶 [7] - **其他名酒核心单品**批价亦普遍下滑 [9] - 五粮液“普五”：12月28日批价850元/瓶，较去年同期下滑100元/瓶，且低于1019元/瓶的经销商打款价 [9] - 汾酒青花30：批价675元/瓶，较去年同期下滑75元/瓶 [9] - 泸州老窖国窖1573、洋河M9、郎酒青花郎等品牌核心单品批价均有所下滑 [9] - **长期趋势**：最近五年，多款名酒批价均出现不同程度下探，部分单品如53度500ml君品习酒跌幅接近三成，从2021年年中的955元/瓶下降至2025年中的683元/瓶 [9] 渠道端压力与经营困境 - 经销商面临价格倒挂和亏损压力，有经销商形容“每天睁眼就是亏钱” [10] - 茅台经销商面临资金周转压力，市场行情“一天一个变化” [10] - 打款过程像“反向滚雪球”：首次支付500万元货款对应库存市场价值500万元；再次打款500万元时，同类产品市场价值已降至400多万元；后续进货对应的市场价值甚至跌至300多万元 [10] - 招商证券报告指出，2024-2025年以来名酒净利率持续下行，2025年经销商进入实质亏损阶段，导致其削减二三线品牌代理权，不再跟随酒厂打款，着力收缩杠杆以求“活下来” [10] - 酒业新零售品牌1919董事长指出，靠名酒赚差价的年代已经结束，以前卖10瓶酒赚取的利润，现在可能需要卖100瓶 [10] - 渠道调整反映在数据上：2025年上半年，20家上市白酒企业合计净减少经销商1701家，头部企业普遍通过精简低效渠道、聚焦核心产品和扩张直销体系实现结构优化 [18] 酒企业绩与资本市场表现 - **整体业绩下滑**：2025年前三季度，白酒板块19家上市公司合计实现营业收入3177.44亿元，同比下降5.85%；实现归母净利润1226.83亿元，同比下降6.90% [14] - **盈利质量下降**：板块平均净资产收益率（ROE）为19.77%，较上年同期下降2.84个百分点；毛利率81.23%，同比微降0.01个百分点；净利率39.6%，同比下降0.45个百分点 [14] - **盈利承压原因**：成本与费用端压力加大，产品结构被动下移；为稳定渠道和价格体系，酒企加大返利和促销支持力度，销售费用率明显上升（如今世缘三季度销售费用率同比提升约9.5个百分点）；部分酒企加大低价产品投放导致中高端产品占比下降，毛利率承压（如五粮液三季度毛利率同比下降约15.1个百分点） [14] - **股价与市值表现疲软**：截至2025年12月26日，白酒指数年内累计跌幅为13.76% [14] - 白酒板块19家成分股合计市值约2.96万亿元，较2024年同期的3.37万亿元缩水约4040亿元 [14] - 头部酒企相对稳健：泸州老窖年内微涨0.06%，山西汾酒下跌0.13%，贵州茅台下跌3.78%，跑赢行业均值 [15] - 跌幅居前的多为区域性或次高端酒企：金种子酒（-26.09%）、水井坊（-25.33%）、迎驾贡酒（-23.30%）等 [15] 酒企战略调整与渠道改革 - **贵州茅台**：提出2026年市场营销首要任务是“以消费者为中心，推进市场化转型”，营销模式从“坐商”向“行商”转变，聚焦真实消费场景 [15] - 宣布2026年不再使用分销方式，以减轻代理商因价格倒挂面临的负担 [3][17] - 董事长强调将摒弃“躺赢”思维，不会干让渠道商亏钱的事 [15] - **五粮液**：提出构建“厂商命运共同体”，推动核心产品量价平衡，并通过灵活激励政策支持经销商 [17] - 12月初针对渠道的价格补贴政策被解读为加大渠道支持力度，而非调整出厂价 [17] - 在渠道管理上保持高压整顿，2025年已与55家经营不佳的终端门店终止合作，同时新增80家专卖店，总量控制在约1700家 [17] - **泸州老窖**：调整聚焦终端动销，通过五码产品扫码体系打通信息链路，将销售模式由依赖渠道压货转向以消费者开瓶扫码为拉力 [17] - **行业共识**：改革核心是重塑厂商关系，围绕权力、责任与利益进行重新分配，关键检验指标包括价格权、费用安排和消费者资产控制 [18]

公司近期动态 - 五粮液集团党委书记、董事长曾从钦带队赴汉中、西安、银川、兰州等地开展市场调研 [1] 行业现状与公司战略 - 公司认为当前白酒产业正处于深度调整期，调整意味着重构与机遇 [1] - 公司将科学统筹“短期与长期”、“供给与需求”、“存量与增量”、“共建与共享”、“发展与安全”五对关系 [1] - 公司将持续深化厂商命运共同体，与广大经销商同心同向、并肩前行 [1] 市场与渠道策略 - 公司将积极优化政策、强化服务赋能，以推动核心产品量价平衡 [1] - 公司将千方百计确保经销商获得合理回报 [1] - 公司旨在以和美铸共生，以共识筑共赢，与经销商共同穿越行业周期 [1]

文章核心观点 - 五粮液在行业深度调整期，通过“12·18大会”凝聚厂商共识并拓展至消费者，以“三个主动”策略应对2025年市场挑战并取得成效，同时为2026年规划了以“营销守正创新年”为主题，包含“五个统筹”、“三个突出”和“五新拓展”的系统战略，旨在引领行业高质量发展并开拓新增长空间 [1][3][6][8][10] 2025年经营回顾与策略成效 - 公司通过“主动应市调整、主动纾压解困、主动识变求变”三大举措应对白酒行业全面深度调整 [4] - 产品端：多款核心产品开瓶率显著提升，新品29°五粮液·一见倾心上市两个月销售额突破1亿元 [4] - 渠道端：2025年通过与新能源、汽车、科技企业建立合作直销网络，实现销售收入45亿元，团拜企业超过4000家，销售转化率达到70%，渠道力与终端掌控力持续提升 [4] - 厂商关系从“共商”升维为“共识”，构建了更加落地的“厂商命运共同体” [6] 品牌建设与消费者互动 - 公司将“12·18大会”升维为“全民参与的品牌节日”，通过多元活动打通消费链路 [7] - 会前系列活动包括：“五粮液杯”中国大学生酒类创新创意大赛决赛、“家有老酒”2025年度盛会、2025五粮液国际经销商恳谈会（百余名代表参与）、古窖泥捐赠国博20周年纪念活动、祭祀大典及全球伙伴歌唱大赛等，旨在强化情感链接和全民参与 [7] - 公司的“凝聚共识”已从厂商延伸至消费者，让消费者成为品牌成长的同行者，践行“和美共生”逻辑 [7] 2026年战略规划与增长路径 - 公司将2026年定位为“营销守正创新年” [8] - 通过“五个统筹”夯实市场根基，即统筹好短期与长期、存量与增量、供给与需求、共建与共享、发展与安全的关系 [10] - 通过“三个突出”强化品牌势能：突出品质为基、突出价值提升、突出需求导向 [10] - 通过“五新拓展”开辟增长空间，其中年轻化与国际化是重点 [10] - 针对“新人群”：在稳固核心客群基础上，精准发力年轻群体、“她经济”和“银发经济” [10] - 针对“新市场”：国际化被摆在突出位置，按照“一国一策，双轮驱动”思路，依托“5+5+5”战略体系，从华人圈层向海外主流消费市场深度渗透 [10]

文章核心观点 - 五粮液通过举办第二十九届12·18共识共建共享大会等一系列活动，旨在将传统的商业契约升华为以“和美”文化为核心的情感与价值深度共识，构建超越传统商业利益的“厂商命运共同体”[1][3] - 在行业面临周期性调整与结构性挑战的背景下，公司探索出一条通过文化共鸣、情感共融与价值共创来实现厂商协同进化、穿越周期的新路径[3][15] 新论与共识 - 公司发布《五粮液和美论》新书，标志着其“和美”文化完成了从理念倡导到理论体系的升级，其“三生万物”、“五生和美”等核心观点将直接指导“和美”营销的全链实践[4] - 公司董事长曾从钦指出，行业发展需处理好“传承与创新”、“文化价值与经济效益”、“民族特色与国际时尚”三大关系[6] - 公司携手中国酒业协会及各大名酒企业共同发布《中国酿酒历史经典产业“十五五”高质量发展宣言》，彰显其推动构建行业“和美共兴”命运共同体的格局[6] - 经销商表彰原则坚持量化公平、覆盖广泛、共建共享，增设更高层级奖项并特设“荣誉职工”奖，以惠及更广泛合作伙伴[7] - 公司管理层认为宏观经济向好、产业政策支持、消费提质扩容三大机遇依然稳固，中国酒业协会也指出白酒产业长周期发展的底层逻辑与结构性繁荣趋势未变，为行业注入信心[7] 仪式与歌声 - 公司通过祭祀大典、全球伙伴歌唱大赛等精心设计的文化仪式与情感互动活动，构建情感与文化的“共情”纽带，让全球伙伴从“旁观者”变为“参与者”[8][10] - 第二十九届祭祀大典以“九酝承道，和合天成”为主题，让海外经销商亲身体验并理解品牌卓越品质的文化根源[10] - “和美好声音”全球伙伴歌唱大赛总决赛成为全球伙伴抒发归属感、共创价值的超级舞台，诠释“和是心心相通，美是彼此成就”[10] - 公司通过古窖泥捐赠纪念活动及“家有老酒”IP，强化“活态遗产”保护与白酒“时间的价值”，连接品牌与收藏家、投资者[10] - 《中国酿酒历史经典产业“十五五”高质量发展宣言》的发布，旨在让每位行业成员成为中华酿酒文明当代叙事的参与者与全球传播者，实现更深层次的绑定[11] 赋能与共生 - 公司致力于将文化与情感能量转化为可落地、可持续的商业动能，通过支撑体系与共赢机制创造真实价值[12] - 针对2026年国内市场，公司定位为“营销守正创新年”，并制定“一核心三强化双目标”的营销方针，强调坚守价格策略、严管市场、优化渠道、服务终端等“五个毫不动摇”[12] - 针对国际市场，公司提出“5+5+5”战略体系：针对华人市场“5个紧跟走出去”，针对非华人市场“5个贴近走进去”，并加快“健全5个体系”，旨在建立“双向赋能、价值共创、全球共赢”的新型厂商关系[12] - 公司为经销商提供更精准的资源支持，包括分级分类管理、纳入全球培训体系、对动销良好者给予更大支持，并与经销商风险共担，例如在缅甸采用“买赠”应对汇率波动，在韩国推出含酒具的中秋礼盒培育市场[12] - 公司通过一套系统化、差异化、赋能型的支撑体系，确保“和美”理念转化为实实在在的市场竞争力和伙伴成长力[13]

文章核心观点 - 五粮液通过第二十九届12·18共识共建共享大会等一系列活动，系统性地构建并实践以“和美”文化为核心的“厂商命运共同体”新范式，旨在超越传统商业利益关系，实现文化共鸣、情感共融与价值共创，以应对行业周期性调整与结构性挑战，并推动产业协同进化[4][5] 事件与活动概览 - 2025年12月，五粮液在宜宾举办第二十九届12·18共识共建共享大会，期间包含祭祀大典、全球伙伴歌唱大赛、国际经销商恳谈会及古窖泥捐赠纪念等多场活动[4] - 活动旨在将商业契约升华为情感与价值的深度共识，勾勒“和美”文化从理念到实践的全景图[4] 战略理念与文化体系升级 - 发布《五粮液和美论》新书，标志着“和美”文化从理念倡导升级为系统理论体系，其“三生万物”、“五生和美”等核心观点将直接指导“和美”营销的全链实践[5] - 公司提出构建“厂商命运共同体”，核心是致力于实现文化共鸣、情感共融与价值共创，而不仅限于商业利益分配[5] - 公司董事长曾从钦指出需处理好“传承与创新”、“文化价值与经济效益”、“民族特色与国际时尚”三大关系[5] - 公司携手中国酒业协会及各大名酒企业发布《中国酿酒历史经典产业“十五五”高质量发展宣言》，推动构建行业“和美共兴”命运共同体[5] 经销商关系与激励机制 - 大会发布经销商表彰原则，坚持量化公平、覆盖广泛、共建共享，增设更高层级奖项，并特设“荣誉职工”奖，以惠及更广泛合作伙伴[5] - 公司对产业规律有深刻把握，认为宏观经济向好、产业政策支持、消费提质扩容三大机遇依然稳固，为行业注入信心[5] - 中国酒业协会理事长宋书玉指出，白酒产业长周期发展的底层逻辑与结构性繁荣趋势并未改变[5] 文化仪式与情感共鸣构建 - 举办以“九酝承道，和合天成”为主题的第二十九届祭祀大典，让海外经销商从“旁观者”变为“参与者”，亲身体验品牌精神内核[5] - 举办“和美好声音”全球伙伴歌唱大赛总决赛，15支参赛队伍用歌声讲述传承与情谊，成为全球伙伴抒发归属感、共创价值的舞台[5] - 古窖泥捐赠中国国家博物馆20周年纪念活动掀起“活态遗产”保护与价值挖掘热潮，“家有老酒”IP则强化了白酒“时间的价值”纽带[5] 市场营销与国际化战略 - 明确2026年为“营销守正创新年”，并制定“一核心三强化双目标”的营销方针[5] - 强调坚守价格策略、严管市场、优化渠道、服务终端等“五个毫不动摇”，以稳定经销商信心[5] - 在国际化方面，提出针对华人市场的“5个紧跟走出去”和非华人市场的“5个贴近走进去”战略，并计划加快“健全5个体系”，旨在建立“双向赋能、价值共创、全球共赢”的新型厂商关系[5] - 对经销商实施分级分类管理、纳入全球培训体系，并对动销良好者给予更大支持[5] - 实践案例包括缅甸经销商采用“买赠”应对汇率波动，韩国经销商推出含酒具的中秋礼盒培育市场，体现了从全球战略到“一国一策”的灵活支持[5] 行业定位与发展范式 - 酒业新时代的经销商被定位为中国酒文化的传播者、弘扬者及历史经典产业的推动者[5] - 公司正在实践一种以“和美”文化为价值基石、以共情互动为情感纽带、以赋能体系为实践保障的全新商业关系范式，以构建能穿越周期、协同进化的“厂商命运共同体”[5] - 该范式源于对酿酒作为历史经典产业的本质洞察，其价值实现依赖全链路的信任与协同，构建“和美共生”生态被视为产业发展的内在要求[5]

核心观点 - 五粮液在行业调整关键期，通过深化厂商关系、重构产品矩阵、改革渠道生态，系统谋划新发展格局，旨在引领白酒产业走向更健康、可持续的高质量发展阶段 [3] 厂商关系深化 - 大会名称从“共商共建共享”变为“共识共建共享”，标志着厂商关系从基于短期利益的“商业博弈共同体”转向基于长期价值与情感的“命运发展共同体” [6][8] - 2025年面对市场压力，公司对经销商采取“减负增效”举措，包括降低考核弹性、优化费用核销，以提升经销商利润空间，体系化构建健康市场生态 [8] - 公司董事长曾从钦指出本轮调整具有周期性、结构性与回归性三重特征，并强调公司有底气、有能力在本轮调整中抢占先机、率先突围 [10] - 厂商关系认知持续深化，经销商被视为共同面对挑战、谋划未来的“发展共同体”，旨在共同应对市场波动，实现利益最大化 [10] 产品战略与矩阵 - 产品战略核心是构建主品牌“一核两擎两驱一新”的立体化矩阵，以应对消费进入“三理性时代” [11] - “一核”是以第八代五粮液为核心，稳固千元价位基本盘，坚持量价平衡、结构优化、优质服务 [13] - “两擎”是五粮液经典系列、五粮液·紫气东来，树立超高端价值标杆 [13] - “两驱”是1618五粮液、39度五粮液，定位为新增长点，目标打造成两个百亿级大单品 [13] - “一新”是29°五粮液·一见倾心，定位为重点培育的新锐产品 [13] - 浓香酒板块聚焦四个全国性战略大单品：五粮春、尖庄、五粮特头曲、五粮醇，旨在形成100亿级、50亿级、20亿级、10亿级的梯队架构 [13] - 发布新品五粮液丙午马年生肖酒，延续近30年生肖酒传统，将产品价值从“饮用”扩展至“情感、文化、收藏”等多维空间 [15] - 产品策略展现出从“规模优先”到“结构优先”的战略定力，构建了一条覆盖从超高端到大众市场的穿越周期增长路径 [15] 渠道生态改革 - 渠道改革“严管”与“优化”并举，旨在构建更健康、高效、可持续的渠道生态 [16] - 组织架构从事业部制转型为公司制，将全国市场划分为北部、南部、东部三大片区，实现权力下沉、决策前移与响应加速 [18] - 2025年在核心商家稳定的基础上，新增474家“三店一家”，同时与55家运营不佳的客户终止合作 [18] - 2026年计划新增专卖店100家、优化低质量专卖店，使专卖店总量保持在1700家左右，并计划新增集合店300家、文化体验店10家 [18] - 积极拓展新兴渠道，包括与华为、宁德时代等龙头企业的团购直销网络，以及深化与京东的战略合作，上线240家即时零售门店 [18] - 渠道改革展现了“破立并举”的战略智慧，旨在重塑价值链与市场秩序，引导行业正向发展 [19]

文章核心观点 - 五粮液在白酒行业深度调整期成功举办第二十九届12·18大会，展示了2025年稳健的经营成果，并明确了2026年“营销守正创新年”的战略方向，通过强化产品、渠道、品牌及厂商关系，彰显了其穿越周期、引领行业高质量发展的能力与决心 [2][3][21] 2025年经营成果与业绩表现 - 2025年公司通过“主动应市调整、主动纾压解困、主动识变求变”三大举措应对市场挑战 [5] - 产品端表现强劲：五粮液·1618宴席场次和开瓶量增长30%以上；39度五粮液开瓶扫码率从50%提升至60%，宴席活动同比增长20%以上；29°五粮液·一见倾心上市两个月销售额突破1亿元；浓香酒四大单品日均开瓶扫码量和宴席场次同比分别增长25%和109% [5] - 渠道端持续优化：企业级客户直销网络实现销售收入45亿元，服务超4000家企业，销售转化率达70%；“三店一家”渠道新增474家，终端直配覆盖20个核心城市 [5] - 海外市场取得进展：新加坡五粮液大酒家开业，日本开设海外首家米其林授牌体验餐厅，推动国际市场较快增长 [6] - 品质与品牌获得认可：荣获“第五届中国质量奖提名奖”，并以中国企业创奖以来最高分获EFQM全球奖（七钻）最高级别认证 [9] 2026年战略规划与方向 - 2026年定位为“营销守正创新年”，战略核心包括“五大统筹”、“三大突出”和“五新拓展” [11] - “五大统筹”涉及短期与长期、存量与增量、供给与需求、共建与共享、发展与安全的关系 [12] - “三大突出”强调品质为基、价值提升和需求导向 [13] - “五新拓展”涵盖新人群、新渠道、新场景、新市场和新机制五个维度 [13] - 产品战略明确：第八代五粮液巩固千元价位段第一地位；五粮液·1618定位千元价位段第一宴席品牌，打造20个根据地市场；39度五粮液夯实700元价位段，攻坚重点市场；经典五粮液坚持“布新卖老”占领高端市场；小五粮聚焦300元价位段；文化酒推动收藏与销售互动 [16] 产品体系与新品发布 - 产品体系构建为“一核两擎两驱一新”：以第八代五粮液为核心；经典系列和紫气东来为超高端“两擎”；1618和39度五粮液为百亿级“两驱”；29°五粮液·一见倾心为“一新” [9] - 浓香酒板块聚焦五粮春、尖庄等四个全国性战略大单品，目标形成100亿级、50亿级、20亿级、10亿级的梯队架构 [9] - 发布2026丙午马年生肖酒，分为电商版“丹曦瑞福”和线下版“紫耀天禄”，产量仅占公司总产量的万分之五，采用一物一证一编号，设计灵感源自唐代“飒露紫” [15] 厂商关系与渠道信心 - 大会主题新增“共识”，强调聚力构建厂商命运共同体 [17] - 在行业调整期，公司注重与经销商、投资者达成共识，凝聚信心 [18] - 大会表彰了包括优秀海外经销商在内的各类渠道伙伴，彰显厂商团结 [20] - 经销商表达了对公司产品和支持的信心，部分表示将坚定跟随品牌 [20] - 公司承诺将持续强化政策协同、支持经销商转型升级、优化营商环境，与合作伙伴实现双赢 [21] - 公司通过减缓发货节奏、帮助渠道消化库存、协调资源赋能终端等务实举措修复市场信心，稳定行业预期 [21]

公司近期业绩与市场表现 - 前三季度营业收入下降10.26%，归母净利润下降13.72% [3] - 第三季度营业收入81.74亿元，同比大幅下跌52.66%，归母净利润20.19亿元，同比大幅下跌65.62% [3] - 核心产品第八代普五市场价约850元/瓶，与1019元/瓶的出厂价及1499元/瓶的官方建议零售价形成严重价格倒挂 [3] - 当前股价仅为4年前的36% [3] 行业背景与公司战略机遇 - 公司认为当前行业调整是竞争格局、价值导向、市场逻辑及利益相关方关系的重构，是赢得战略主动的难得机遇 [1] - 宏观经济持续向好为白酒产业逆周期跨周期调整提供经济基础，新商务人群与新消费场景正在形成 [3] - 国家将酿酒纳入“历史经典产业”范畴，核心产区正研究或出台支持白酒产业高质量发展的行动方案 [4] 公司核心优势与应对底气 - 公司拥有领先的产品、忠诚度高的经销商队伍、覆盖面广的终端网络、战斗力强的营销队伍 [4] - 公司持有超千亿的充沛货币现金，有底气应对挑战 [4] - 公司强调“厂商命运共同体”，高度重视渠道利润与经销商经营回报 [5] 产品体系战略规划 - 产品体系为“一核两擎两驱一新” [5] - “一核”为第八代五粮液，是基本盘，将加大量价关系平衡 [5] - “两擎”为经典系列与五粮液·紫气东来，定位超高端主力产品，将加力市场培育 [5] - “两驱”为1618五粮液与39度五粮液，定位为新的增长点，目标打造为两个百亿级大单品 [5] - “一新”为29°五粮液·一见倾心，定位重点培育新锐产品，将加大市场推广 [5] 渠道管理与市场秩序整顿 - 将严管整顿渠道供给，坚决遏制低价抛售等大批发行为，坚决终止与扰乱市场秩序商家的合作 [5] - 计划新增专卖店100家，优化低质量专卖店，使专卖店总量保持在1700家左右 [5] - 计划新增集合店300家、文化体验店10家 [5] 数字化转型与电商发展 - 将持续布局数字化转型，拥抱电商平台，建设以消费者为中心的电商发展体系 [5] - 将加大电商直采力度，逐步扭转无序供货局面 [5] - 将全面深化与京东秒送、淘宝闪购等平台的合作，赋能线下专卖店和社会化终端 [5]