湖山灵韵汇一境，千年文脉照古今。9月20日晚，大明湖畔华光流转，一场以湖居为主题的巅峰盛典——济南能源&保利置业·明湖印发布会恢宏启幕。在湖 光与城市天际线的交相辉映中，嘉宾沉浸于大明湖千年文脉与当代美学共融的意境之中。这场由济南能源集团与保利置业联袂呈现的发布会，汇聚各界菁英 共赴大明湖畔，一同见证"印"系产品首落齐鲁大地的璀璨时刻。 好房子、好产品，承载美好幸福生活 发布会上，济南能源集团相关负责人介绍了集团"造好房子，筑幸福居"的理念。明湖印项目由济南能源与保利置业联袂打造，集结了业内顶尖的设计策划和 建设运维团队。基于对国家"好房子"理念的深度践行与落地，明湖印项目已被列入山东省高品质住宅试点项目。项目依托集团综合能源优势，在部分楼栋打 造"冷热联供"示范标杆，联合头部物流平台搭建合规无人机配送网络，同时打造24小时智慧厨房系统，并引入3D定制化个性展示系统。 7 F : E DI JINAN ENERG UP 济南能源集团 JINAN ENERGY GROUP 伴利 置业 t t 下载 y pirity m 1 - in t (点 - ter and the will be the state of ...

文章核心观点 - "好房子"建设是住宅产品的战略性发展方向 正从政策理念转化为行业实践 成为房地产市场的长期发展趋势 [1][3][6] - 行业在居住需求升级和转型压力共同作用下 从追求规模转向注重品质 "好房子"成为高质量发展核心命题 [3][5][6] - 头部房企通过建立完整技术标准体系 覆盖从物理空间到服务生态 实现从"空间提供商"向"技术解决方案服务商"转型 [7][9] "好房子"发展和政策背景 - 城镇化推进使居民需求从"有房住"转变为"住好房" 改善购房者成为新房市场主力 [3] - 2016年"房住不炒"调控原则下 一二线城市出台新房限价政策 压缩项目利润空间导致质量问题频发 [3][4] - 限价项目交付期品质问题凸显 购房者投诉增加 行业重新审视发展战略转向品质追求 [5][6] 房企"好房子"体系与案例解析 - 保利 中海 华润等头部房企2024-2025年相继发布好房子战略 以安全 舒适 绿色 智慧为基础维度 [7] - 电建地产明确六大维度26专项75控制要点165技术参数 覆盖设计建造服务全周期 [7] - 招商蛇口七大技术体系以四大基础维度加两大品质提升项 细化27项可感知亮点 [7] - 建发房产从新中式文化理念出发 将6大价值维度细化为超1050条技术项 [7] - 中海地产自研Living OS系统 隔声性能提升20% 污染降低70% [8] - 绿城中国好房子标准含226项条款 明确光伏覆盖率≥30% 抗菌建材TOC降解率≥90% [8] - 华发股份以数字化智能化为核心 通过BIM技术实现施工全程可视化 [8] - 招商蛇口技术体系以三大价值主张为基础 细化为七大维度内容 [11] - 招商蛇口通过安全监控+预警系统覆盖烟感燃气高空抛物等隐患 [13] - 针对48.5%睡眠困扰率 招商蛇口打造深度睡眠系统特色IP [16] - 招商蛇口开发幸福厨房全能阳台特色IP 通过集成设计提升功能体验 [18] - 招商蛇口环保魔方特色IP提供智能无感垃圾投递系统 [18] - 招商蛇口通过24小时健康管家共享智库机器人服务打造全维度响应网络 [20] - 招商蛇口体系已在北京招商序等全国六大标杆项目落地 [23] "好房子"五大维度的产品实践 - 舒适宜居维度从追求物理面积扩张深化为空间效能健康环境及人性化细节的系统优化 [30] - 头部房企通过建筑结构优化功能空间复合化设计提高套内使用面积比例 [31] - 长沙润和大泽湖188㎡户型总赠送面积58.62㎡ 得房率约107.54% [32] - 武汉中建壹品汉韵公馆143㎡户型实得147㎡ 得房率103% 191㎡户型实得208㎡ 得房率109% [33] - 华发珠海湾项目采用LDKG+X一体化客厅9-16米横向开间设计 [36] - 长沙招商揽阅128㎡/139㎡户型阳台进深达2.4米 实现全开放式动线 [39] - 北京电建长安华曦府78㎡户型配备270度转角落地窗 实现三面采光 [41] - 健康环境保障从基础指标控制迈向声光气水系统性解决方案 [44] - 北京绿城和樾望雲采用7重降噪体系 四步净水系统提升居住品质 [45] - 上海绿城潮鸣东方采用10mm三玻两腔隔音窗 3.5m标准层高优化采光 [47] - 智慧科技应用从被动响应指令跃迁至主动感知预判需求的智能化阶段 [52] - 西安绿城锦海棠通过人机交互通行技术实现无感归家全流程 [53] - 招商蛇口智能化通行系统实现从社区入口到入户全程无钥匙化自动化通行 [57] - 上海绿城潮鸣东方深度融合华为全屋智能3.0 集成12个子系统实现无感交互 [60] - 艺术场景革命支持一键启动主题模式 联动声光香氛系统创造沉浸体验 [64] - 成都华发统建锦宸院引入华为智能系统覆盖智能安防环境调控等场景 [67] "好房子"的未来展望 - 《住宅项目规范》实施是构建好房子标准体系起点 未来政策体系将进一步完善细化 [70] - 不同定位好房子将有差异化设计技术指标 政策推动向精细化差异化方向发展 [70] - 房地产开发模式从规模扩张转向品质提升 产业链上下游围绕品质提升深度整合 [70]

核心观点 - 公司在行业深度调整期实现逆势增长 营收同比增长34.6%至475.7亿元 合同销售额同比上升11%至615亿元 稳居行业第8位 [1] - 公司通过精准投资一二线核心城市策略实现高效去化 一二线城市土储占比94% 一线城市销售额占比80.5% [3][4] - 财务稳健居"三道红线"绿档 经营性现金流净流入41亿元 融资成本降至3.16% 获标普投资级评级 [6][7] 财务表现 - 营业收入475.7亿元 同比增长34.6% [1] - 核心净利润15.2亿元 归母净利润13.7亿元 [1] - 合同销售额615亿元 同比增长11% 行业排名第8 [1] - 经营性现金流净流入41亿元 在手现金446.4亿元 覆盖短期债务1.7倍 [6] - 净借贷比率53.2% 剔除预收款后资产负债率64.6% [6] 销售与去化 - 北京销售额197.2亿元 同比大幅上升255.1% 成为当地市占率第一 [4] - 广州销售额157.56亿元 上海销售额144.92亿元 分列当地第二和第六 [4] - 销售均价从29,500元/平方米提升至42,100元/平方米 达行业均值2.5倍 [5] - 北京和樾望云、和樾玉鸣双项目开盘劲销152亿元 上海静安天玥项目开盘售罄达23亿元 [5] 土地储备 - 新增土储148万平方米 全部位于一二线核心城市 其中68%位于一线城市 [3] - 总土储2043万平方米 一二线城市占比94% 一线城市占半壁江山 [3] - 土储高度集中于高能级城市 货值兑现周期短且溢价高 [5] 融资与评级 - 加权平均借贷成本降至3.16% 同比下降41个基点 期末利率首次降至3%以下 [6] - 有息负债1038.6亿元 一年内短债占比仅24% [6] - 获标普授予投资级评级 惠誉上调评级展望至稳定 为唯一获标普投资级的地方国企 [7] - 里昂证券维持买入评级 目标价上调至5.1港元 中银证券预计营收将保持逐年增长 [7] 行业环境 - 2025年上半年百强房企销售总额同比下降11.8% [3] - 国务院提出采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势 多措并举释放改善性需求 [1] - 行业处于高质量发展转型期 多数房企面临销售下滑困境 [3] 战略与产品 - 坚定深耕一二线城市策略 把握改善性需求趋势 [3][4] - 推出"4×4好产品理念" 布局核心城市中高端改善产品 [4] - 广州"广府系"珑悦西关、熙悦江湾等项目热销 东山云起项目开盘去化近9成 [5] - 通过产品力提升拉高售价并缩短去化周期 形成精准投资与高效回款闭环 [5]

行业规模与增长 - 国内典型代建企业上半年新增规划建筑面积同比增长17.6% [1] - 代建新增规模TOP20企业新增签约建筑面积达10983万平方米，同比增长28%，增速较一季度提升22个百分点 [1][2] - 头部企业绿城管理上半年新增签约建筑面积1989万平方米，占TOP5总规模的37% [5][6] - 龙湖龙智造和润地管理同比增速分别达97%和105%，新增签约建筑面积分别为852万平方米和865万平方米 [9] 市场竞争格局 - 行业呈现"马太效应"，上半年新增签约建筑面积超300万平方米的企业数量明显高于去年同期 [5] - TOP5代建企业依次为绿城管理、旭辉建管、润地管理、龙湖龙智造和蓝城集团 [5] - 旭辉建管通过"政府代建+城市更新"策略新增876万平方米，蓝城集团同比增速23% [6] - 润地管理凭借"6+2"产品线布局中标多个政府代建项目 [9] 业务结构变化 - 政府代建成为重要战场，涉及保障房、学校、体育场馆等领域 [9] - 未来三年保障性住房、城中村改造等将释放超5亿平方米代建需求 [9] - 部分企业探索不良资产盘活方向，如绿城管理与资方合作处置不良资产 [12] 费率与盈利模式 - 代建费率从早期的5%-6%降至普遍低于3%，77.7%的项目费率在1%-3%区间 [1][11] - 蓝绿双城推出"共建模式"实现小股操盘，中铁置业采用创新模式盘活资产 [12][13] - 行业从规模竞争转向价值共生，委托方更注重品牌信誉和品质发展 [13] 产品力创新 - 旭辉建管在西昌·阅山海项目中融入彝族文化元素 [6] - 凤凰智拓建管打造西安首个高端综合体，中原建业开发下沉庭院会所 [10] - 绿城管理万宁项目实现建筑与地域文化深度融合 [10]

项目发布盛典 - 天津轨道交通集团与绿城联合发布津铁绿城体北项目案名"津铁绿城·体北潮鸣"，定位为高端住宅项目[1][26] - 活动以"共潮鸣"为主题，汇聚数百位嘉宾，探讨城市更新与人居革新理念[3] - 项目位于天津河西区体北板块，是绿城在天津河西核心区域的又一力作[10] 天津轨道交通集团战略 - 集团创新打造"TOD+城市更新"模式，盘活存量资产，提升城市质量[5] - 通过"七个维度"打造高品质"津铁"品牌，包括国企风度、开放气度、毫米级精度等[7] - 项目体现了集团"市场经营与建设运营双并重"的转型发展理念[5] 绿城产品战略 - 2024年绿城率先提出"好房子"理念，围绕六大维度建立产品力标准体系[9][10] - 在四代住宅、绿色科技住宅等领域持续创新，业绩在市场下行环境下逆势攀升[10] - "潮鸣"系作为绿城顶级产品线，在杭州和上海项目均取得高价销售业绩（杭州首开79989元/平米，上海首开19.5万元/平米）[14][16] 体北板块价值 - 体北是天津最早的花园洋房社区，具有深厚历史文化底蕴和精英住区基因[12] - 板块汇聚文化、商业、生态等五大城市核心资源，是天津不可复制的"当代生活样本"[12] - 过去五年体北板块仅释出两宗土地，城芯土地稀缺性凸显[20] 项目定位与特色 - 项目是天津首座"潮鸣"序列作品，定位为高端低密洋房群落[18][22] - 融合绿城顶级产品力与安缦美学，打造隐奢城芯秘境[22] - 项目将作为天津塔尖人群的精神栖居地，成为城市人居新标杆[27]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位众多，包括中泰证券、中国人保资管等多家机构及个人投资者 [2] - 活动时间为2025.5.30、6.03、6.05，地点在深圳、上海 [2] - 上市公司接待人员为信披与投关工作小组成员 [2] 公司业务相关标准及情况 - 按存货成本账面价值与可变现净值测算存货跌价准备，存货按成本与可变现净值孰低计量 [3] - 2025年1 - 4月累计实现合同销售面积39.6万平方米，同比增加11%；合同销售金额61.4亿元，同比增加2%，销售分布在一二线核心城市 [3] 公司财务相关情况 - 维持总体债务规模稳中有降，2024年末综合融资成本为3.62%，较年初压降29个BP [4] - 股份公司每年获批华侨城集团公司委贷额度400亿元，借款利率不高于同期向金融机构借款利率 [4] 公司业务举措 旅游业务 - 创新经营理念，更新存量项目，主题公园聚焦“城市IP娱乐主场”，酒店“因店施策”，自然人文景区打造特色住宿、植入游乐设施 [4][5] - 创新产品与打法，研发“水公园 +”“家庭娱乐中心”产品，关注新欢乐谷项目拓展，酒店开拓有限服务酒店产品体系、探索代建机会，自然人文景区形成标准化运营管理体系和服务组合方案 [5] 地产拿地 - 以周转去化为考量，聚焦一线核心城市和部分强二线核心城市核心区域招拍挂机会 [6] 地产产品设计 - 构建“需求洞察 - 技术迭代 - 品质兑现”全周期价值体系，打造“侨城好房子” [6] - 坚守中高端品质地产定位，参与保障性住房建设，如深圳东岸雅居项目是大湾区保障房品质升级样本 [6][7] 集团增持情况 - 2024年下半年华侨城集团完成一轮增持，累计增持公司股份64,877,064股 [7] - 未来加强市值管理，鼓励增持，开展股份回购 [7]

行业趋势 - "好房子"概念正在重塑城市空间和生活方式，超越传统建筑本体的功能定位 [1] - 行业从"有房可住"向"宜居宜业"升级，强调居住体验与生活场景的融合 [1] - 城市更新重点转向提升居民幸福感，通过好房子连接好街区、好城区形成系统性改善 [2] 产品创新 - 项目设计融合风雨连廊、架空层共享空间、开敞阳台等元素，将建筑转化为生活场景载体 [1] - 创新方向包括回应民生需求的可负担性方案，提供精细化和有温度的服务 [1] - 核心价值在于需求导向而非技术堆砌，建立可复制的优质建设范式 [1] 政策与制度 - 需通过政策设计推动"好房子"成为市场主流产品 [1] - 行业需建立房企角色转变的激励机制和后期运营的绩效评估体系 [1] - 住房制度现代化需以"好房子"为试金石，体现"以人为本"治理理念 [2]