核心财务表现 - 2025年上半年营业收入5.12亿元，同比微降1.33% [1] - 归母净利润317.23万元，毛利率调整至26.04% [1] - 现金流量状况保持稳定，供应链韧性逐步形成 [3] 产业链战略布局 - 通过二期工厂产能释放提升产品得产率，优化毛利水平 [2] - 稀奶油扩产项目新增烘焙茶饮奶油、植物蛋白饮品产能8万吨 [2] - 推进数字化与智能化转型，实施长短结合的采购策略保障成本可控 [2] 产品创新与市场拓展 - 高端健康产品矩阵包括恋乳澳浓稀奶油Pro和恋乳慕醇稀奶油 [3] - 构建"大烘焙+茶饮"双轮驱动格局，切入CoCo、乐乐茶等头部茶饮品牌供应链 [3] - 开发"茶饮+烘焙"跨界应用方案，提供定制化产品开发到菜单设计的全流程支持 [3] 渠道建设与生态构建 - 通过经销商体系下沉至县级市场，采用"原料协同研发+设备配方联动"模式 [3] - 推出自有IP"大眼萌"系列融合季节限定元素吸引Z世代消费群体 [3] - 为大型连锁烘焙企业提供工业渠道定制化原料解决方案 [3] 行业发展趋势 - 健康烘焙赛道持续扩容，适老化烘焙市场2030年规模将突破300亿元（年复合增长率25%） [4] - 健身代餐烘焙市场规模已达120亿元，植物基奶油等产品提前布局细分市场 [4] - 原料国产化率有望在2030年达到70%，降低行业成本压力 [4] 海外市场机遇 - 新式茶饮2024年市场规模3547.2亿元（同比增长6.4%），头部品牌海外扩张带动原料出口需求 [4][5] - 印度工厂第二条生产线投产，菲律宾、土耳其设立销售子公司 [5] - 境外销售占比超过20%，海外产能利用率提升形成新增长极 [5] 短期业绩催化因素 - 三季度烘焙消费旺季带动月饼、礼盒等产品原料采购量增长 [4] - 年初提价效应持续显现，下半年盈利能力有望显著改善 [4] - 产能压力缓解与技术设备升级提升服务价值 [2]