行业投资评级 * 报告对电力设备及新能源行业下的子行业（电站设备Ⅱ、电气设备、电源设备、新能源动力系统）均未给出评级 [2] 报告核心观点 * 行业整体策略：行业再次进入关键布局期，预期降低带来新的布局机会，需更重视龙头的确定性和上游的弹性，隆基绿能的员工持股计划指引光储龙头反转新机会 [3] * 新能源汽车产业链核心观点：向上新周期已开启 [3] * 锂电景气度持续超预期，需重视宁德时代等有定价权的龙头，12月中国电池总排产预计维持220GWh高位，环比基本持平，为2022年末以来首次12月排产稳增 [3] * 从近期产业链价格谈判看，2026年是产业链全面上行的一年，湖南裕能、天赐材料、恩捷股份等中上游龙头受益 [4] * 光储产业链核心观点：中期底部将逐步抬升 [5] * 隆基员工持股计划指引行业反转态势，建议关注隆基、协鑫科技、爱旭等技术领先公司的机会 [5] * 储能产业链继续国内外共振向上，阳光电源、海博思创、阿特斯等受益 [5] * AI+新能源、风电等产业链核心观点：重视新市场的突破 [7] * 机器人产业国内外都进入关键放量阶段，浙江荣泰、科达利、震裕科技等受益 [7] 产业链价格总结 * 新能源汽车产业链：过去一周电解钴、电解液价格上涨 [11] * 电解钴（≥99.8%）周价格上涨1.3万元/吨至41.5万元/吨，周涨幅3.23%，年初至今上涨24.35万元/吨，涨幅141.98% [12] * 电解液（三元/圆柱/2600mAh）周价格上涨0.05万元/吨至2.305万元/吨，周涨幅2.22% [14] * 电解液（锰酸锂）周价格上涨0.05万元/吨至1.64万元/吨，周涨幅3.14% [14] * 碳酸锂（电池级 99.5）周价格上涨0.05万元/吨至9.45万元/吨，周涨幅0.53% [12] * 氢氧化锂(56.5%粗颗)周价格上涨0.05万元/吨至8.15万元/吨，周涨幅0.62% [12] * 锂辉石精矿（6%，CIF）周价格上涨20美元/吨至1110美元/吨，周涨幅1.83% [12] * 正磷酸铁（电池级）周价格上涨0.02万元/吨至1.13万元/吨，周涨幅1.80% [12] * 隔膜价格出现分化，5μm湿法基膜周价格下跌0.1元/平方米至1.05元/平方米，跌幅8.70%，而7μm、9μm湿法基膜及部分涂覆隔膜价格出现3.28%-4.65%的上涨 [14] * 多数正极材料、前驱体、负极材料及部分辅料价格周环比持平 [12][14] 行业新闻跟踪总结 * **锂电行业景气度高企**：2025年11月国内锂电行业订单饱满，核心产品产量多数增长，其中碳酸锂同比大幅增长49%，磷酸铁锂同比增长44%，钴酸锂同比增幅高达71% [24] * **技术突破**：中国科学家为固态电池依赖外部高压工作难题找到破局之道，使全固态锂电池在接近传统锂电水平的压力下实现稳定循环 [25] * **供应链动态**：韩国电解液企业Enchem拟与全球头部电池制造商签署5年供货协议，年供货7万吨，总量约35万吨，按当前价格测算金额约10.3亿美元，反映海外电解液供应偏紧及电池厂海外供应链长协策略 [26] * **光伏产业链价格博弈**：多晶硅12月排产将下行，组件后续或有提涨计划，部分企业已通知经销商涨价 [26] * **储能政策加速市场化**：国家发改委修订发布输配电价“四个办法”，明确新型储能电站成本费用不得计入输配电定价成本，为其作为独立市场主体参与竞争铺路 [5][27]，甘肃、宁夏、黑龙江多省加速落地新型储能容量电价补偿政策 [6][27] * **电力市场改革**：陕西电力交易中心修订中长期交易实施细则，明确以24个时段为交易标的，并纳入独立储能、虚拟电厂等新型主体，对独立储能参与交易设置了具体规则 [28] * **新能源电价机制**：宁夏公布2025-2026年新能源机制电价竞价结果，机制电价水平为0.2595元/千瓦时 [29] * **企业战略调整**：阿特斯与控股股东CSIQ通过“合资+股权转让”调整美国市场业务，以应对美国法规变化、降低经营风险 [6][29] * **机器人产业进展**： * 特斯拉Optimus人形机器人实现平稳慢跑并具备自主充电能力 [7][37] * 日本政府正式重启人形机器人计划，目标2030年推出可自主运行于工作场所与家庭场景的原型机 [7][30] * 众擎机器人发布全尺寸高效能通用人形机器人T800，搭载行业首款人形机器人专用固态动力电池，起售价18万元 [7][36][38] * 宇树科技完成IPO辅导，扫清A股上市关键障碍 [30] * 2025年11月人形机器人行业发生27起融资事件，累计融资超75亿元，环比上涨141.93% [41] * **AI与能源结合**：2026年全球数据中心储能将迎来历史性大爆发，核心驱动因素是AI算力扩张引发的电力刚需 [6][36] * **材料端价格与长协**：磷酸铁锂行业迎来3000元/吨加工费普涨，并掀起超300万吨长协潮，行业定价权向头部集中 [35] 公司新闻跟踪总结 * **隆基绿能**：发布2025年员工持股计划草案，资金规模不超过3.69亿元，受让价格18.61元/股，归属条件包括2026年净利润为正、2027年不低于30亿元、2028年不低于60亿元 [5][42][43] * **天华新能**：控股股东向宁德时代协议转让12.95%股份已完成过户，宁德时代持股比例升至13.54%，成为公司第二大股东 [44] * **阿特斯**：为应对美国市场法规变化，与控股股东CSIQ调整美国市场业务，新设合资公司并转让部分海外工厂股权，调整后CSIQ专注美国市场，阿特斯聚焦全球非美市场 [6][45] * **良信股份**：推出2025年员工持股计划，拟持有标的股票不超过1451万股，购买价格为5.48元/股，归属需满足2026年及2027年营收/净利润增长考核目标 [46] * **龙蟠科技**：控股孙公司与欣旺达泰国子公司签署长期采购协议，约定2026-2030年供应10.68万吨磷酸铁锂正极材料，合同总金额约45-55亿元 [4][46] * **湖南裕能**：调整向特定对象发行股票方案，募集资金总额上限由不超过48亿元调整为不超过47.88亿元 [47]

锂电行业周期特征 - 锂电周期核心特征是从无序扩张转向有序竞争，从盲目追求规模转向理性追求质量和效益 [2] 行业协同与效率提升 - 锂电产业需在效率、资源投入、产能利用等方面实现更紧密协同，以实现更好收益与利益分配 [6] - 锂电工厂普遍面临“半自动陷阱”，90%企业有自动化设备但缺乏协同，有数据但缺乏智能 [12] - 需通过Al全域协同生产力体系，将“看起来自动化”的工厂转变为“真能无人运转”的盈利机器 [12] 技术创新与产品发展 - 2025年锂电池出货正式迈入TWh时代，并进入6C超快充电池、固态电池等创新技术竞速阶段 [15] - 新型电池技术对安全性能更为严苛，激光焊接、激光毛化、极片切割、极耳焊接等创新技术赋能安全新突破 [15] - 大电流高电压的电连接技术是新能源行业发展的核心环节之一 [23] - 锂电设备迭代进入“快节奏+高要求”新常态，HMI作为核心交互终端需敏捷开发并守护生产安全 [24] 关键部件与系统价值 - 温控器虽占设备整体成本不足1%，但直接影响产品性能、稳定性与良率，需实现精准控温、稳定运行、节能降耗三重突破 [7][9] - 化容技术需以更少空间、更高能效、更简系统、更多回收、更智优化，让每一度电创造最大价值 [16] - 储能行业迈入“规模与精度并重”阶段，锂电装备竞争从“单机性能”转向“系统协同、工艺稳定与规模复制” [20] - 需以柔性化验证、智能化生产、高效化交付构建核心能力，破解大容量储能的成本与一致性难题 [20] 市场需求与产能展望 - 全场景电动化将形成锂电池全域增量，带动交通电动化从辅助成为主流，能源消费深入互动化 [11] - 新能源与Al结合将开启未来10年巨大市场增量 [11] - 2025年上半年电池厂产能利用率相比2022-2024年有显著提升，且已处于较高位置 [27] - 锂电扩产节奏有望重回正轨，并有望开启第二轮扩产大周期 [27]

公司新能源发展规模与业绩 - 新能源装机容量从"十四五"初期的37万千瓦增长至225.725万千瓦，增幅达510.07% [1] - 累计发电量达115亿度，节约标准煤379.5万吨，减少二氧化碳排放1138.5万吨 [1] - 归母净利润由2021年的2.52亿元增长至2024年的6.75亿元 [2] - 在新能源领域投资超百亿元，装机规模增长超5倍 [2] 具体项目与产能 - 建设近500座风电机组，通泉风电场单小时发电量可达30万度，单台6.25兆瓦风机每小时发电6200度 [1][3] - 永宁风电项目投产后，年输送清洁电力超32亿千瓦时，相当于节约标准煤100万吨，减少二氧化碳排放超260万吨 [5] - 竹园5万千瓦光伏项目已于今年4月30日全容量并网，轿子、披嘎打厂箐光伏项目陆续投建 [8] 技术与运营创新 - 创新应用微观选址优化技术，依托大数据分析与算法精准确定风机点位，提升风能捕获能力 [6] - 投资建设新能源远程集中控制中心，实现对风电场和发电机组的实时观测与集中统一调度管理 [6] - 集控中心平台设有风电场发电量预测板块，通过风速模型进行大数据分析，实现7天内发电量预测 [7] - 计划引入AI分析，以提升风功率预测准确性及市场化交易水平与质量 [7] 储能业务与一体化布局 - 350MW压缩空气储能示范项目于10月28日正式开工，总投资18.72亿元，利用昆明盐矿退役盐穴作为储气库 [1][9] - 该项目为西南地区首个高海拔山地盐穴压缩空气储能项目，可实现每天储能8小时、释能5小时，一次存储电量可满足中小城市连续用电5小时 [10] - 公司布局风储一体机、钠离子电池等新兴前沿业务，构建"风光储"一体化绿色发展闭环 [8][10] 团队建设与社会效益 - 拥有一支147人的专业团队，承担从项目投资、建设到运营的全链条工作，人均创利和全员劳动生产率居云南省前列 [3] - 团队探索出"绿电+文旅"乡村振兴新模式，诸葛南山风电项目被打造为3A级风电景区，年吸引游客超10万人次，带动周边农家乐、民宿增收30% [4] - 普洱盐业分公司将于2025年成为全国盐行业首家零碳工厂，通过绿电替代传统能源实现生产全周期"近零排放" [8]

财务业绩表现 - 2025年第三季度单季度营收19.27亿元，同比增长15.52% [1] - 2025年前三季度累计营业收入达54.22亿元，同比增长19.23% [1] - 公司实现毛利率约4%，较上年同期增加4.4个百分点，连续五个季度实现毛利正增长 [1] - 前三季度模组封装业务同比增速超过180% [2] AI与数据中心业务进展 - 自主研发的8英寸SiC MOSFET器件已送样欧美AI公司，标志着在AI服务器电源赛道取得关键突破 [1][2] - 公司技术产品已覆盖50%以上AI服务器电源价值 [2] - 用于AI服务器、数据中心的数据传输芯片进入量产，第二代高效率数据中心专用电源管理芯片平台发布并获得关键客户导入 [1] - 全球AI服务器出货量预计2025年同比增长24.3%，相关市场达到1587亿美元 [1] - 公司可提供从一级到三级电源的一站式芯片系统代工解决方案，并开拓800V高压直流市场以提升数据中心供电效率 [2] 新能源汽车与工控业务 - 前三季度新能源汽车领域营收增长18% [3] - 2025年公司SiC MOSFET总计装车辆目前已超过100万台，车规功率模块装车辆超200万台 [3] - 在工控领域，组串式光储功率方案实现行业领先，前三季度储能、风电光、高压电网相关业务营收增长超26% [3] 消费电子与机器人业务 - 在机器人领域，光源VCSEL、压力传感器、惯性IMU等产品实现规模量产，灵巧手小型化驱动模块获国内头部企业定点并预计2026年第一季度进入量产 [2] - 消费类IMU通过国内TOP终端手机验证，高性能麦克风在某国际TOP手机终端市场份额超50%并通过最新一代TWS耳机验证进入规模量产 [3] 技术研发与产品突破 - 公司国内首个55nm BCD集成DrMOS芯片通过客户验证，180nm DrMOS实现量产 [1] - 基于持续研发投入，公司不断完成新技术平台开发及客户导入，推动产品结构优化升级 [2]

财务业绩 - 第三季度营收19.27亿元，同比增长15.52% [1] - 前三季度累计营收54.22亿元，同比增长19.23%，毛利率为3.97%，连续五个季度正毛利增长 [1] - 2025年预计全年营收80亿元至83亿元，同比增长23%至28% [1] - 前三季度模组封装业务同比增速超过180% [2] 业务进展：AI与数据中心 - 自主研发的8英寸SiCMOSFET器件已送样欧美AI公司，标志着在AI服务器电源赛道取得关键突破 [1] - 公司技术产品已覆盖50%以上AI服务器电源价值 [2] - 用于AI服务器、数据中心的数据传输芯片进入量产，第二代高效率数据中心专用电源管理芯片平台发布并获得关键客户导入 [1] - 国内首个55nmBCD集成DrMOS芯片通过客户验证，180nmDrMOS实现量产 [1] - 可提供从一级到三级电源的一站式芯片系统代工解决方案，并开拓800V高压直流市场以提升数据中心供电效率 [2] 业务进展：新能源汽车与工控 - 前三季度新能源汽车领域营收增长18% [3] - 2025年公司SiCMOSFET合计装车辆超过100万台，车规功率模块装车辆超200万台 [3] - 前三季度工控领域营收增长超26%，组串式光储功率方案实现行业领先，全面发力储能、风电光电、高压电网业务 [3] 业务进展：机器人及高端消费 - 机器人激光雷达的光源VCSEL、压力传感器、惯性IMU、硅麦克风及扫描镜等产品实现规模量产 [2] - 机器人灵巧手小型化驱动模块获得国内头部企业定点，预计2026年第一季度进入量产 [2] - 消费类IMU通过国内TOP终端手机验证，高性能麦克风在某国际TOP手机终端市场份额超50%并通过最新一代TWS耳机验证进入规模量产 [3] 战略与展望 - 将AI列为第四大核心市场，战略布局关键一步 [2] - 依托服务欧洲车企积累的经验，加速欧美市场AI服务器电源产品的商业化落地 [1] - 公司持续以技术创新响应市场需求，以产能升级支撑规模增长，为全球新能源智能化转型提供支撑 [3]

社服行业近期观点汇报 - 会议主题为社服行业近期观点汇报 [1][33] - 会议时间为10月27日（周一）15:00 [1][33] - 主讲人为社服分析师王湛 [1][33] 凯普生物2025年三季报业绩交流会 - 会议主题为凯普生物2025年三季报业绩交流会 [2][6][33] - 会议时间为10月29日（周三）10:00 [2][6][33] - 参会嘉宾包括首席科学家谢龙旭、董事会秘书陈毅、财务总监李庆辉 [2][7][33] - 会议由医药行业首席分析师谭紫媚主持 [2][8][33] 连连数字Q4投资机会展望 - 会议主题为连连数字Q4投资机会展望 [3][12][33] - 会议时间为10月29日（周三）14:00 [3][12][33] - 主讲人为金融首席分析师夏芈卬 [3][33] 特斯拉股东大会前瞻 - 会议主题为特斯拉股东大会前瞻 [4][17][33] - 会议时间为10月30日（周四）19:30 [4][17][33] - 主讲人为汽车首席分析师刘虹辰 [4][33] 电子行业11月投资观点介绍 - 会议主题为电子行业11月投资观点介绍 [5][22][33] - 会议时间为10月31日（周五）16:00 [5][22][33] - 主讲人为电子首席分析师张世杰 [2][23][33] 新能源+AI系列分享之3 - 会议主题为新能源+AI系列分享之3 [6][28][33] - 会议时间为11月1日（周六）20:00 [6][28][33] - 主讲人为院长助理、电新首席分析师刘强 [6][33]

行业投资评级 - 电力设备及新能源行业整体评级未明确给出 但建议继续重视新能源龙头的布局窗口期[4] - 子行业评级均为无评级 包括电站设备Ⅱ、电气设备、电源设备、新能源动力系统[3] 核心观点 - 固态电池进展超预期 国内外企业实现多项技术突破 宁德时代、厦钨新能、璞泰来等企业受益[4] - 储能领域景气度超预期 2025年8月国内储能新增招标规模33.8GWh（同比增60%） 采招落地规模89GWh（同比增232%）[6] - 新能源汽车产业链中下游新周期已开启 锂电景气度向好 亿纬锂能、龙蟠科技等二线公司具弹性[4][5] - 光储产业链中期底部将逐步确认 "反内卷"有望实质性突破 协鑫科技、爱旭股份等受益[6] - AI+新能源及风电领域重视新市场突破 人形机器人进入关键落地期 风电龙头拓展超预期[8] 产业链价格总结 - 三元前驱体价格上涨：523型周涨1.88%至8.15万元/吨 622型周涨1.53%至8.275万元/吨 811型周涨1.96%至9.1万元/吨[12][13] - 电解钴价格上涨：周涨1.48%至27.5万元/吨 年初至今涨60.35%[13] - 硫酸钴大幅上涨：周涨5.02%至5.75万元/吨 年初至今涨114.55%[13] - 碳酸锂价格持平：电池级维持7.3万元/吨 工业级维持7.1万元/吨[13] - 隔膜价格环比持平：5μm湿法基膜1.15元/平方米 7μm湿法基膜0.7元/平方米[15] - 电解液价格环比持平：三元圆柱型维持1.745万元/吨 磷酸铁锂型维持1.11万元/吨[15] 行业新闻跟踪总结 - 固态电池技术突破：中创新航430Wh/kg全固态电池产线投用 孚能科技硫化物全固态电池年底交付 天齐锂业50吨硫化锂中试项目动工[4][43] - 储能政策支持加强：国家发布新型储能建设方案 目标2027年装机规模达1.8亿千瓦以上 带动投资约2500亿元[27][43] - 人形机器人融资创新高：Figure AI获超10亿美元融资 投后估值达390亿美元 计划四年交付10万台机器人[8][45][48] - 风电招标活跃：2025年8月国内风机采购15.39GW 运达股份、电气风电、金风科技中标规模居前三[23] - 多晶硅价格连续上涨：n型复投料均价周涨8.57%至5.32万元/吨 实现连续11周上扬[46] 公司新闻跟踪总结 - 爱旭股份完成定增：发行2.91亿股 募集资金35亿元 发行价格12.03元/股[50] - 龙蟠科技与宁德时代签署协议：2026-2031年间向宁德时代海外工厂供应15.75万吨磷酸铁锂正极材料 预估金额超60亿元[39] - 亿纬锂能进入小鹏供应链：为MONA车型基础版本提供传统方形电池[43] - 德福科技筹划定增：拟募资不超19.3亿元 用于收购卢森堡铜箔及电子化学品项目[50]

行业整体策略 - 储能持续超预期 AI+新能源进入关键期 新能源龙头布局窗口期受重视 储能等供需较好环节可优选 弹性选择为AIDC AI+ 固态电池等领域 [2] 新能源汽车产业链 - 储能电芯需求超预期爆发 根源在于新能源配储调用率和经济性提升 海外沙特 智利等新兴市场崛起 2025年1-8月国内储能中标规模超210GWh同比增长1.5倍 全球储能电芯出货量240.21GWh同比增长106.1% 宁德时代 亿纬锂能等受益 [3] - 宁德时代研发全球首款钠新电池正式通过储能领域新国标认证 [3] - 固态电池应用超预期 QuantumScape公司与大众汽车集团旗下PowerCo公司完成全球首次QS固态锂金属电池驱动电动车实车演示 厦钨新能 上海洗霸等受益 [3] - 隔膜环节结构性向好 2025年8月锂电隔膜价格开启反弹 干法隔膜年内累计涨幅超30% 湿法隔膜涨幅5%-10% 恩捷股份等受益 [3] - 钢壳电池因iPhone17系列 AI眼镜等需求迎来扩产潮 苹果iPhone17系列预计全系采用钢壳电池 豪鹏科技获Meta AI眼镜电池供应份额 珠海冠宇加大投资建设钢壳电池量产线 珠海冠宇 豪鹏科技等受益 [3] 光储产业链 - 特斯拉发布两款新储能产品 新一代公用事业级储能系统Megapack3及整合Megapack3 变压器与开关设备的Megablock 计划2026年底于休斯顿生产Megapack3 特斯拉等受益 [4] - 思格新能源港交所递交招股书拟香港主板上市 专注于分布式储能系统市场 2023-2024年收入增长22.8倍 2024年实现净利润8380万元 2025年截至4月30日的四个月内净利润为1.872亿元 [4] AI+新能源及风电产业链 - 国家发改委 能源局印发《关于推进"人工智能+"能源高质量发展的实施意见》 提出2027年推动五个以上专业大模型在多行业深度应用等目标 2030年力争能源领域人工智能技术达国际领先 AI+新能源有望持续加速发展 海博思创 星云股份等受益 [1][5] - 特斯拉开通「TeslaAI」官方微博 首条内容曝光新一代人形机器人实物 呼应特斯拉"宏图计划4.0"从电动车向AI+机器人的战略转向 新能源+人形机器人进入关键期 震裕科技 科达利 浙江荣泰等受益 [6] - 大金重工与海外某海风开发商签署长期锁产协议下首个海风基础供应合同 提供超大型海上风电单桩 过渡段及附属结构 合同总金额约12.5亿元 产品将于2026年交付完毕 风电两海拓展受重视 大金重工 运达股份等受益 [6]

行业整体策略 - 供需新周期有望开启 重视龙头和弹性方向[2] - 供给端关注反内卷和固态电池等新技术 需求端关注储能等高增长领域[2] - 乐观看待供需新周期开启 持续性有望超预期[2] 新能源汽车产业链 - 亿纬锂能固态电池研究院成都量产基地揭牌 成功下线10Ah全固态电池 能量密度达300Wh/kg 应用于人形机器人等领域[1][3] - 成都基地分两期建设 一期2025年12月建成具备60Ah电池制造能力 二期2026年12月实现100MWh年产能交付[3] - 预计2025年固态电池实现能量密度400Wh/kg和1000Wh/L目标 推进产业化进程[3] - 辉能科技开发可拆解式固态电池模块 支持单颗电芯独立更换 台湾桃园GWh级示范产线已建成并出货[3] 光储产业链 - 2025年上半年全球储能电池出货量达258GWh 同比增长106%[1][4] - 中国企业包揽全球储能电芯出货量前十强全部席位 前十强合计市场份额达91.2%[1][4] - 海外新兴市场崛起 中国企业新获199个海外储能订单/合作 总规模超160GWh 同比增长220.28%[4] - 工信部印发行动方案 明确将破除内卷式竞争 依法治理光伏等产品低价竞争 引导有序布局光伏和锂电池产业[4] - 2025年上半年中国多晶硅产量59.6万吨 协鑫科技颗粒硅产能48万吨 现金成本降至25.31元/公斤 预计8-9月实现全公司盈利[4][5] - 硅料价格已连续10周上涨 光伏供需边际向好 组件9月开工率预计提升2.45%[5] AI+新能源与风电产业链 - 特斯拉发布第四版宏图计划 详细阐述Optimus人形机器人定位 未来约80%价值将来自Optimus[6] - 宇树科技预计2025年10-12月提交上市申请 2024年产品收入结构中四足机器人占65% 人形机器人占30% 组件产品占5%[6]

行业投资评级 - 报告对电力设备及新能源行业整体投资评级为看好 但未对子行业（电站设备Ⅱ、电气设备、电源设备、新能源动力系统）给出具体评级 [1][3] 核心观点 - 行业整体策略：供需新周期有望开启 建议重视龙头公司及弹性方向 供给端关注"反内卷"及固态电池等新技术 需求端关注储能等高增长领域 乐观看待供需新周期开启且持续性可能超预期 [4] - 新能源汽车产业链：中下游新周期已开启 龙头公司在固态电池领域持续突破 亿纬锂能"龙泉二号"全固态电池（能量密度300Wh/kg、体积能量密度700Wh/L）成功下线 成都基地分两期建设 一期2025年12月建成具备60Ah制造能力 二期2026年12月实现100MWh年产能 辉能科技开发可拆解式固态电池模块 台湾桃园GWh级示范产线已建成出货 [4][33][34][43] - 光储产业链：中期底部将逐步确认 中国储能企业全球市场份额持续突破 2025年上半年全球储能电池出货量达258GWh（同比增106%） 中国企业包揽全球储能电芯出货量前十强 合计占全球市场份额91.2% 海外新兴市场（沙特、澳大利亚、智利等）崛起 中国企业新获199个海外储能订单/合作 总规模超160GWh（同比增220.28%） [5][43] - "反内卷"持续见效 工信部印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》 明确将破除"内卷式"竞争 依法治理光伏等产品低价竞争 2025年上半年中国多晶硅产量59.6万吨 协鑫科技颗粒硅产能48万吨 现金成本降至25.31元/公斤 预计8-9月或实现全公司盈利 硅料价格已连续10周上涨 [5][31][41] - 光伏供需边际向好：组件9月预计开工率升2.45% 光伏胶膜、光伏EVA排产9月产量预计均上行 9月多晶硅产量受行业自律影响或环比下滑 [6][27][32] - AI+新能源及风电：新能源+人形机器人国内外共振向上 特斯拉发布第四版"宏图计划" 称Optimus擎天柱人形机器人将改变劳动认知 未来特斯拉约80%价值将来自Optimus 宇树科技2024年产品收入结构中四足机器人、人形机器人、组件产品销售额占比分别约65%、30%、5% [8][37] 产业链价格 - 碳酸锂（电池级99.5）价格7.500万元/吨 周跌幅4.46% 年初至今跌幅1.19% [12][13] - 三元材料5系动力型价格11.650万元/吨 周跌幅1.69% 年初至今涨幅14.78% [13] - 三元前驱体（523型）价格7.900万元/吨 周涨幅1.28% 年初至今涨幅25.40% [13] - 电解钴价格26.800万元/吨 周涨幅1.13% 年初至今涨幅56.27% [13] - 磷酸铁锂正极价格持平 周涨幅0.00% 年初至今涨幅1.93% [13][21] - 人造石墨价格环比持平 隔膜价格环比上涨（7μm湿法基膜周涨幅1.85%） 电解液价格环比上涨（三元圆柱型周涨幅0.58%） [15][21][22] 行业新闻跟踪 - 固态电池产业化加速：中科深蓝汇泽获阿美风险投资Pre-A轮战略投资 常州GWh级产线调试中 2025年底投产 上汽MG4半固态电池版定价9.98万元 [23][24] - 宁德时代与常州市政府签署战略协议 共同探索城市零碳生态新路径 培育微电网项目 形成千亿级微电网产业集群 [25] - 优必选与Infini Capital达成10亿美元战略合作 计划增持优必选股票至不超5%持股比例 联手开拓中东市场 [26] - 小米汽车2025年8月交付量持续超30000台 [26][30] - 光伏产业链排产调整：9月多晶硅产量受行业自律影响或环比下滑 组件开工率预计升2.45% 光伏胶膜及EVA排产上行 [27] - AI眼镜市场快速增长：2025年上半年智能眼镜成交量同比增超10倍 入驻品牌数增3倍 前8个月发布25款知名新品 [28] - 新能源上网电价政策改革：国家发改委印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》 建立"多退少补"差价补偿机制 [42] 公司新闻跟踪 - 中科电气2025年上半年营收36.13亿元（同比增59.60%） 净利润2.72亿元（同比增293.13%） 锂电负极出货15.70万吨（同比增70.47%） [45] - 南网储能2025年上半年营收33.01亿元（同比增13.38%） 净利润8.32亿元（同比增32.93%） 拟每10股派现0.52元 [45] - 海力风电2025年上半年营收20.30亿元（同比增461.08%） 净利润2.05亿元（同比增90.61%） 桩基业务营收15.64亿元（同比增1092.63%） [46] - 金博股份收到国内某新势力主机厂定点 为其开发供应碳陶制动盘产品 [47]