理解2026年经济与政策的核心导向 - 理解2026年经济需把握“夯实基础、全面发力、战略主动”三重导向 [2] - “夯实基础”指对“十四五”以来构建的产业体系、市场基础和制度框架的巩固与深化 [3] - “全面发力”意味着在发展与改革相关领域 政策推进与落实的速度将会加快 [3] - “战略主动”导向体现在统筹国内经济工作与国际经贸斗争的主动性显著提高 以及开放相关领域的主动性明显提升 [3] 2026年内需与经济增长的展望 - 内需将从“信心筑底”逐步迈向“非典型复苏” 该过程具有三个特征：物价水平逐步从螺旋式下行回归正常区间；宏观指标呈现显著的结构性分化；复苏本身将是一个伴随结构转型的渐进过程 [3] - 2026年经济增长的具体支撑在于消费端服务类需求的持续释放 以及投资端“新”新基建与绿色转型的加码推进 [4] - 当一国人均GDP突破1万美元后 商品消费的弹性会变小 而服务消费的空间将打开 [4] 投资端的三个关键方向 - 首先是与未来新兴产业相关的持续投入 有望带来新的增长点 例如人工智能、商业航天、高端装备、生物制造等战略性新兴领域 [5] - 其次是“新”新基建 更侧重于提升经济系统效率 例如推进数字化以降低社会物流成本 加强大都市圈内的交通枢纽建设 实现水、陆、空多式联运的衔接 [5] - 最后是绿色转型相关投入 是长期主线 包括碳计算、碳追踪等基础能力建设 生产企业降碳改造 以及为适应新能源体系而进行的电网升级等 [5] 服务消费与服务业的发展机遇 - 服务消费的释放离不开相应物理场景的支撑 在人均运动场地、文化设施等方面仍有较大提升空间 相关投资需政府积极引导 [6] - 2025年以来 政府在科教文卫等公共服务领域的预算支出稳步增长 正为服务消费创造基础条件 [6] - 服务业开放不仅能刺激消费 更能带动投资、促进就业、激发创新 将催生大量新业态 [6] - 具体的产业机会可沿着“人的基本需求”思考 例如人口结构变化带来的“一老一小”服务需求 老龄化催生医疗、保健、适老化改造等需求 年轻一代推动文娱、体育、终身学习等市场扩张 [6]

文章核心观点 - 当前扩大内需的关键在于服务消费 而增强经济活力的重要途径是扩大服务业开放 [2] 扩内需看服务消费 - 服务消费已成为居民消费增长的主要驱动力 2023年服务零售额同比增长20% 显著快于同期商品零售额6.8%的增速 [2] - 服务消费在居民消费支出中的占比持续提升 从2013年的39.7%上升至2022年的43.2% [2] - 服务消费的快速增长与居民收入水平提高和消费结构升级的趋势相符 是消费从“实物型”向“服务型”转变的体现 [2] 增活力靠服务业开放 - 扩大服务业开放是激发市场活力、提升服务业竞争力的关键举措 [2] - 服务业开放有助于引入国际先进的管理经验、技术标准和商业模式 促进国内服务业提质增效 [2] - 通过放宽市场准入、减少外资限制等措施 可以吸引更多外资进入服务业领域 形成良性竞争格局 [2]

文章核心观点 - 理解2026年（“十五五”开局之年）中国经济需把握“夯实基础、全面发力、战略主动”三重导向，内需将经历从“信心筑底”到“非典型复苏”的渐进过程 [2][3] - 2026年经济增长的关键支撑在于消费端的服务消费释放，以及投资端的“新”新基建、绿色转型和未来新兴产业投入 [2][4][5] - 服务业开放不仅是消费增长引擎，更是一个庞大的“投资蓝海”和创新舞台，能带动投资、促进就业并催生新业态 [6] 一、“夯实基础”与“全面发力”并重 - “夯实基础”指对“十四五”以来构建的产业体系、市场基础和制度框架进行巩固与深化 [3] - “全面发力”意味着在发展与改革相关领域，政策推进与落实的速度将会加快 [3] - “战略主动”导向体现在统筹国内经济工作与国际经贸斗争的主动性显著提高，以及开放相关领域的主动性明显提升 [3] - 2026年内需复苏具有三个特征：物价水平逐步从螺旋式下行回归正常区间；宏观指标呈现显著的结构性分化；复苏是伴随结构转型的渐进过程 [3] 二、服务消费与新兴投资共同发力 - 消费端应重点关注服务消费，当一国人均GDP突破1万美元后，服务消费空间将打开 [4] - 从2024年底到2025年，服务业开放支持政策不断推进，被抑制的服务类需求有望得到有效释放 [4] - 投资端第一个关键方向是与未来新兴产业相关的持续投入，如人工智能、商业航天、高端装备、生物制造等战略性新兴领域，中国已在部分环节建立起全球比较优势 [5] - 投资端第二个关键方向是“新”新基建，侧重于提升经济系统效率，例如推进数字化以降低社会物流成本，加强大都市圈内交通枢纽建设以实现多式联运衔接，这类投资能直接作用于全国统一大市场的构建与全社会成本的下行 [5] - 投资端第三个关键方向是绿色转型相关投入，这是“双碳”目标下的长期主线，包括碳计算、碳追踪等基础能力建设，生产企业的降碳技改升级，以及为适应新能源体系而进行的电网升级等 [5] 三、服务业开放带来新机遇 - 服务消费需要生产者和消费者面对面、即时完成，这对供给模式、场景支撑和时间分配提出了新要求，其释放离不开相应物理场景的支撑 [6] - 我国在人均运动场地、文化设施等方面仍有较大提升空间，相关投资需政府积极引导，2025年以来政府在科教文卫等公共服务领域的预算支出稳步增长，正为服务消费创造基础条件 [6] - 服务业开放能刺激消费、带动投资、促进就业、激发创新，政府需要创造更包容的环境让年轻人的创造力在服务领域涌现，从而催生大量新业态 [6] - 具体的产业机会可沿着“人的基本需求”寻找，例如人口结构变化带来的“一老一小”服务需求是永恒赛道，老龄化催生对医疗、保健、适老化改造及精神陪伴的庞大需求，年轻一代对品质生活的追求则推动文娱、体育、终身学习等市场扩张 [6]

核心观点 - 中国证监会新增14个期货期权品种为境内特定品种，使总数增至38个，这是中国金融对外开放提速的重要举措 [1] 宏观层面：以开放对冲逆全球化 - 自2008年全球金融危机后，特别是2016年英国“脱欧”公投和特朗普当选美国总统以来，全球已处于逆全球化阶段，美国通过贸易战、经济制裁等手段加剧了全球经济增长的不确定性 [2] - 面对逆全球化压力，中国经济需以更大力度开放合作来对冲，例如吸引创新人才和扩大全球市场 [2] 中观层面：把握制度型与服务型开放机遇 - 中国过去40年的对外开放主要集中在制造业和商品领域，通过市场换技术等方式，使中国成为世界第二大经济体、第一制造业大国，制成品出口规模占世界比重近20% [3] - 当前外部环境复杂，需要通过制度型开放和服务业开放建立新优势，期货市场作为服务业开放的一部分，扩大开放有助于提升境外机构参与度，增强市场的全球定价影响力和风险管理功能 [3] 微观层面：保障资源供给与提升议价能力 - 期货市场对外开放有助于为大宗商品产业链提供有效的风险管理场所，并构建从资源、生产到消费的全链条风险管理与资源配置体系 [4] - 扩大期货品种开放范围，有助于将更多上游资源品定价融入全球产业体系，以“中国定价”保障资源供给，满足人均消费提升对资源保障的更高要求 [4] - 引入更多境外参与者能提升期货价格对全球产业链供应链预期响应的及时性与精准性，相关交易机制设计和境外交易者培育需更有利于价格发现 [4] - 期货市场进一步开放将提升市场流动性和价格代表性，从而提高定价效率和质量，为中游制造业企业提供更有效的原材料及产成品风险管理工具 [5][6] - 中游制造业的竞争将从“生产效率”竞争的1.0时代，升级至“生产+金融效率”竞争的2.0时代，从而增强中国制造业的全球竞争力 [6] 行业展望与公司应对 - 期货市场及期货公司应把握“十五五”期间扩大开放的历史窗口，积极应对由此带来的机遇与挑战 [6] - 期货公司需加快在开放市场中提升服务实体经济的能力，以推动经济高质量发展 [6]

会议概况 - 苏州于1月28日召开“十五五”服务业高质量发展座谈会 旨在研讨扩大服务业开放与实现高质量发展的机制、路径及对策 [1] - 会议汇聚了来自政府、企业、大学、研究机构、智库和媒体的40多名专家学者 [1] - 会议形式包括问题分析、专题报告、头脑风暴和专家点评 旨在为服务业发展提供行动参考 [1] 参与方与议题 - 政府部门包括苏州市发展改革委、市商务局、市统计局 介绍了服务业发展相关情况 [1] - 苏州高新区（虎丘区）长江产业经济发展研究院就苏州服务业高质量课题进行了开题介绍 [1] - 部分企业代表就影视制作业、人力资源服务业、文化产业等服务业态进行了交流发言 [1] - 来自苏州大学应用技术学院、苏州工业园区服务外包学院、苏州工业职业技术学院的学者以及苏报智库、苏州城市学院太湖研究院的智库专家进行了专题发言 [1] 会议目标与成果 - 会议深入研究了苏州“十五五”时期服务业开放与高质量发展的诸多重要议题 [1] - 会议通过搭建“政产学研媒”沟通桥梁 旨在进一步增强经营主体发展信心 [1]

中国服务业与金融市场开放 - 商务部宣布2026年将以服务业为重点扩大市场准入和开放领域，有序扩大电信、医疗、教育等领域自主开放，并支持服务业外资企业延伸价值链 [1] - 中国人民银行支持香港金管局将人民币业务资金安排规模由1000亿元增加至2000亿元，以提升香港离岸人民币流动性水平 [1] 国内消费与零售市场表现 - 2025年日用家电零售业、厨具卫具零售业、手机等通信设备零售业销售收入同比分别增长17.4%、12.9%和18.6% [2] - 2025年新能源乘用车销量、销售收入同比分别增长24.3%和21.1% [2] - 2025年国内居民出游人次达65.22亿，同比增长16.2%，其中城镇居民出游49.96亿人次（增长14.3%），农村居民出游15.26亿人次（增长22.6%） [2] 地方经济发展目标与政策 - 广东省2026年主要预期目标为地区生产总值增长4.5%—5%，地方一般公共预算收入增长3%左右 [2] - 南京市提出探索房地产发展新模式，推动既有库存商品房全部纳入房票超市，推行“全城通兑”和“电子房票” [2] - 天津市发布个人住房公积金贷款管理办法，内容包括提高贷款最高限额、提高第二套住房贷款额度计算倍数、延长二手住房贷款最长期限 [3] 国际贵金属与外汇市场动态 - 国际黄金价格再创历史新高，纽约商品交易所黄金期货和伦敦现货黄金价格盘中双双突破每盎司5100美元关口 [4] - 现货白银价格日内站上每盎司110美元，日内涨超6%，续创历史新高 [4] - 日元兑美元汇率在26日亚洲交易时段早盘大幅跳涨，从约158.4比1一度急升至153.9比1，跳涨4日元多 [4]

政策动态 - 商务部近日印发《大连等9城市服务业扩大开放综合试点任务》文件 [1] - 政策赋予大连、宁波、深圳等9个城市共计159项试点任务 [1] 行业开放举措 - 支持符合条件的外资机构在深圳设立或参股养老金管理公司 [1] - 在依法合规、风险可控、商业可持续的前提下，探索支持境外保险机构直接发起设立保险资产管理公司在深圳落地 [1]

服务业扩大开放综合试点政策 - 商务部近日印发《大连等9城市服务业扩大开放综合试点任务》，进一步推动服务业开放提速加力 [1] - 试点任务赋予大连、宁波、厦门、青岛、深圳、合肥、福州、西安、苏州等9个城市共计159项试点任务 [1] - 政策鼓励9城市因地制宜开展差异化探索，结合自身区位优势和特色产业 [1] - 试点聚焦电信服务、医疗康养、商贸文旅、金融等多个服务业重点领域 [1] 各城市差异化试点任务 - 支持大连市发挥东北亚国际航运中心带动作用，丰富和完善航运等物流运输通道建设 [2] - 支持宁波市发挥先进制造和跨境贸易发展优势，推动保税维修新业态规范健康发展 [2] - 支持厦门市依托重点园区和平台，促进文化贸易便利化，促进金砖国家服务贸易合作 [2] - 支持青岛市围绕建设现代海洋城市，加强海洋科技创新，开展邮轮无目的地海上游航线试点 [2] - 支持深圳市优化升级自由贸易账户功能，推进电子提单在航运贸易领域试用 [2] - 支持合肥市发挥科技创新和产业发展优势，深化科技服务领域改革 [2] - 支持福州市深入推进榕台交流合作，加强两岸经贸民生等领域交流合作 [2] - 支持西安市开展铁路运单物权化改革试点，加强科技创新和产业应用 [2] - 支持苏州市开展生物医药研发用物品进口试点，探索高效便利安全的数据跨境流动机制 [2]

文章核心观点 - 中国正从过去“跟跑”式的开放转向“领跑”式的高水平自主开放 这是实现民族复兴和高质量发展的强大动力 旨在以自身开放带动世界共同开放 [1] 对外开放成就与现状 - 货物贸易规模连续8年居世界第一 出口、进口全球占比分别稳定在14%和10%以上 服务贸易、双向投资稳居世界前列 [2] - 已设立22个自由贸易试验区 海南自由贸易港于2025年12月18日启动全岛封关运作 [2] - 制造业外资准入限制性措施已“清零” 并给予所有同中国建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇 [2] - 中国开放水平在发展中国家前列 但2024年开放指数在129个经济体中排名第38位 尤其在服务、数字领域开放水平仍需提升 [2] 未来扩大自主开放的重点方向 - **规则对接**：主动对接国际高标准经贸规则 扩大面向全球的高标准自由贸易区网络 持续推进加入CPTPP、DEPA和WTO《政府采购协定》 [3] - **规则对接**：全面深入实施自由贸易试验区提升战略 加大制度型开放试验 推动自贸试验区提质增效和扩大改革任务授权 加快推进海南自由贸易港核心政策落地 [3] - **服务业开放**：扩大服务业开放是高水平开放的重点 推动扩大电信、医疗领域开放试点 稳妥有序扩大教育、文化领域自主开放 [3] - **服务业开放**：创新提升服务贸易 深入实施跨境服务贸易负面清单 建设国家服务贸易创新发展示范区 [3] - **合作共赢**：深化“一带一路”务实合作 加快建设“丝路电商”合作先行区 落实对53个非洲建交国实施100%税目产品零关税举措 [4] - **共同开放**：积极参与世界贸易组织改革 全面参与贸易与环境、数字贸易、人工智能、供应链韧性等新领域规则制定 [4]

文章核心观点 - 中国正从过去“跟跑”式的开放转向“领跑”式的高水平自主开放 这是实现民族复兴和高质量发展的强大动力 对内可促改革促发展 对外可促合作破围堵 [1] - 扩大自主开放是构建高水平社会主义市场经济体制的必然要求 也是推进经济全球化的中国方案 旨在以自身开放带动世界共同开放 培育全球发展新动能 [1] 对外开放成就与现状 - 货物贸易规模连续8年居世界第一 出口、进口全球占比分别稳定在14%和10%以上 服务贸易、双向投资稳居世界前列 [2] - 已设立22个自由贸易试验区 海南自由贸易港于2025年12月18日启动全岛封关运作 [2] - 制造业外资准入限制性措施已“清零” 并给予所有同中国建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇 [2] - 中国开放水平在发展中国家前列 但2024年开放指数在129个经济体中排名第38位 仍有较大提升空间 尤其在服务、数字领域 [2] 未来开放的重点方向与举措 - **规则对接**：主动对接国际高标准经贸规则 扩大面向全球的高标准自由贸易区网络 持续推进加入CPTPP、DEPA和WTO《政府采购协定》 [3] - **规则对接**：全面深入实施自由贸易试验区提升战略 更大力度开展制度型开放试验 推动自贸试验区提质增效和扩大改革任务授权 加快推进海南自由贸易港核心政策落地 [3] - **规则对接**：以负面清单方式推动服务和投资谈判 扩大市场准入 推动“边境后”开放 落实好“准入又准营” [3] - **服务业开放**：扩大服务业开放是高水平开放的重点 推动扩大电信、医疗领域的开放试点 稳妥有序扩大教育、文化领域自主开放 [3] - **服务业开放**：深入实施跨境服务贸易负面清单 建设国家服务贸易创新发展示范区 办好进博会、服贸会、投洽会等展会 [3] - **服务业开放**：便利专业人才跨境流动 推进数据跨境高效便利安全流动 [3] - **合作共赢**：深化“一带一路”务实合作 加快建设“丝路电商”合作先行区 [4] - **合作共赢**：落实对53个非洲建交国实施100%税目产品零关税举措 为非洲最不发达国家对华出口提供更多便利 [4] - **共同开放**：积极参与世界贸易组织改革 全面参与贸易与环境、数字贸易、人工智能、供应链韧性等新领域规则制定 [4] - **共同开放**：通过联合国、G20、金砖国家、APEC等平台机制 积极营造自由、开放、包容、有序的国际经济环境 [4]