报告行业投资评级 - 中期油脂建议逢低买入为主 [2] 报告的核心观点 - 豆粕近月预估震荡偏强运行，远月因美农报告利空保持偏弱走势，若南美丰产进度推进有进一步下行可能；油脂因印尼B50政策不确定棕榈油略回落，但后续可能增加出口税使国内进口成本难大幅回落，菜油市场等待中加领导人会晤结果 [1][2] 各部分总结 豆粕方面 - CONAB数据显示截至2026年1月10日，巴西2025/26年度大豆收获进度为0.6%，高于一周前的0.1%，低于去年同期的0.3%和五年同期均值1.0% [1] - USDA消息，1月13日美国私人出口商向中国销售16.8万吨大豆、向墨西哥销售15.24万吨大豆，均在2025/26年度交货 [1] - 市场对后期抛储时间表不清晰，进口大豆抛储全部溢价成交，说明市场供应缺口仍存且需求端短期坚挺 [1] 油脂方面 - 印尼高级官员称今年是否推出B50生物柴油强制掺混政策取决于原油和棕榈油间价格差，其收取棕榈油出口费补贴生物柴油计划，补贴金额也取决于此价差 [1] - 印尼对B50政策的不确定性使棕榈油略回落，但后续可能增加出口税，国内进口成本难大幅回落 [2] - 菜油市场等待中加领导人会晤结果，周五是加拿大菜籽能否达成进口的时间点 [2] 其他方面 - 周五加拿大总理将在北京与中国领导人会面，是八年多来首次访华，知情人士透露若加拿大放宽对中国制造电动汽车关税，中国将放宽对加拿大油菜籽产品一些限制 [2]

报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - USDA报告发布后全球大豆供给压力加剧，三大油脂价格震荡，CBOT美大豆价格承压下跌 [1][3] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2605合约8778元/吨，环比变化+54元，幅度+0.62%；豆油2605合约7986元/吨，环比变化 - 8元，幅度 - 0.10%；菜油2605合约9017元/吨，环比变化+37元，幅度+0.41% [1] 现货价格及基差 - 广东地区棕榈油现货价8760元/吨，环比变化+60元，幅度+0.69%，现货基差P05 + - 18元，环比变化+6元 - 天津地区一级豆油现货价格8400元/吨，环比变化+40元/吨，幅度+0.48%，现货基差Y05 + 414元，环比变化+48元 - 江苏地区四级菜油现货价格9770元/吨，环比变化+40元，幅度+0.41%，现货基差OI05 + 753元，环比变化+3元 [1] 近期市场资讯 - 印度12月棕榈油进口量507204吨，低于11月的632341吨；葵花籽油进口量349929吨，高于11月的142953吨；大豆油进口量505112吨，高于11月的370661吨；植物油进口量138万吨，高于11月的118万吨 [2] - 1月美国农业部月度供需报告显示，2025/26年度美豆种植面积8120万英亩，收获面积8040万英亩，环比增加；单产稳定为53蒲式耳/英亩，环比稳定；出口量预期15.75亿蒲，环比下调；美国12月季度大豆库存32.9亿蒲，环比增加；巴西大豆产量上调300万吨，达到1.78亿吨，面积和单产均上调 [2][3] - 印尼首席经济部长表示，印尼“B50”生物柴油强制掺混政策的实施将取决于原油和毛棕榈油的价格，印尼计划在今年晚些时候将以棕榈油为基础的生物柴油掺混比例提高至50% [2]

油脂期货价格表现 - 棕榈油2605期货合约昨日收盘价为8778.00元/吨，环比上涨54元，涨幅+0.62% [2][7] - 豆油2605期货合约昨日收盘价为7986.00元/吨，环比下跌8.00元，跌幅-0.10% [2][7] - 菜油2605期货合约昨日收盘价为9017.00元/吨，环比上涨37.00元，涨幅+0.41% [2][7] 油脂现货价格与基差 - 广东地区棕榈油现货价为8760.00元/吨，环比上涨60.00元，涨幅+0.69%，现货基差P05为-18.00，环比上涨6.00元 [2][7] - 天津地区一级豆油现货价格为8400.00元/吨，环比上涨40.00元，涨幅+0.48%，现货基差Y05为+414.00，环比上涨48.00元 [2][7] - 江苏地区四级菜油现货价格为9770.00元/吨，环比上涨40.00元，涨幅+0.41%，现货基差OI05为+753.00，环比上涨3.00元 [2][7] 印度植物油进口动态 - 印度12月棕榈油进口量为507,204吨，低于11月的632,341吨 [3][8] - 印度12月葵花籽油进口量为349,929吨，高于11月的142,953吨 [3][8] - 印度12月大豆油进口量为505,112吨，高于11月的370,661吨 [3][8] - 印度12月植物油总进口量为138万吨，高于11月的118万吨 [3][8] USDA月度供需报告要点 - 2025/26年度美豆种植面积预计为8120万英亩，收获面积预计为8040万英亩，环比均增加 [3][4][8][9] - 2025/26年度美豆单产预计稳定在53蒲式耳/英亩 [3][8] - 2025/26年度美豆出口量预期为15.75亿蒲，环比下调 [3][8] - 美国12月季度大豆库存为32.9亿蒲，环比增加 [3][8] - 巴西大豆产量预估上调300万吨至1.78亿吨，种植面积和单产均上调 [3][4][8][9] 全球大豆市场供应与价格影响 - 美豆种植面积与收获面积增加，单产稳定，导致总产量增加 [4][9] - 巴西大豆产量上调300万吨至1.78亿吨，进一步增加全球供应 [4][9] - 全球大豆供应增幅明显，市场压力增加，导致CBOT美大豆价格承压下跌 [4][9] 印尼生物柴油政策动态 - 印尼计划在今年晚些时候将棕榈油为基础的生物柴油掺混比例提高至50%，即“B50”政策 [3][8] - 该政策的实施将取决于原油和毛棕榈油的价格 [3][8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 蛋白粕方面，巴西大豆丰产预期加强且美豆期末库存高于上月预估，报告对市场影响中性偏空，国内豆粕高库存和南美大豆丰产预期持续施压价格[3] - 油脂方面，本月MPOB报告数据基本符合预期影响偏中性，马棕报告利空出尽且基本面好转，短期预计棕榈油带动油脂板块偏强震荡[3] 根据相关目录分别进行总结 国内期货市场 - 前日豆油主力收盘价7986元，涨跌 -8元，涨跌幅 -0.10%；棕榈油主力收盘价8778元，涨跌54元，涨跌幅0.62%；菜油主力收盘价9017元，涨跌37元，涨跌幅 -3.15%；豆粕主力收盘价2761元，涨跌 -29元，涨跌幅 -1.04%；菜粕主力收盘价2600元，涨跌 -170元，涨跌幅 -6.14%；花生主力收盘价8844元，涨跌26元，涨跌幅0.29%[2] - 价差方面，Y9 - 1现值 -364，前值 -390；P9 - 1现值62，前值 -26；OI9 - 1现值 -746，前值 -627等[2] - 比价 - 价差方面，M9 - 1现值 -238，前值 -179；RM9 - 1现值2394，前值2419等[2] 国际期货市场 - 前日BMD棕榈油（林吉特/吨）收盘价3970，涨跌0，涨跌幅0.00%；CBOT大豆（美分/蒲氏耳）收盘价1039，涨跌 -12，涨跌幅 -1.09%；CBOT美豆油（美分/磅）收盘价51.18，涨跌1，涨跌幅1.65%；CBOT美豆粕（美元/吨）收盘价292，涨跌 -7，涨跌幅 -2.18%[2] 国内现货市场 - 天津一级大豆油现货价格8510元，涨跌幅 -0.12%；广州一级大豆油现货价格8550元，涨跌幅 -0.23%等[2] - 南通豆粕现货价格3100元，涨跌幅0.00%；东莞豆粕现货价格3180元，涨跌幅0.00%等[2] - 广州一级大豆油和24°棕榈油现货价差现值 -150，前值 -150；张家港三级菜油和一级大豆油现货价差现值1210，前值1280等[2] 进口及压榨利润 - 近月马来西亚棕榈油进口及压榨利润现值 -261，前值 -232；近月美湾大豆现值 -170，前值 -185等[2] 仓单 - 豆油仓单现值29147，前值29197；棕榈油仓单现值1248，前值1248等[2] 行业信息 - 印尼首席经济部长称，印尼"B50"生物柴油强制掺混政策实施取决于原油和毛棕榈油价格[3] - 马来西亚棕榈油局预计2026年棕榈油产量1950万至1980万吨，2025年为2028万吨；2026年棕榈油库存200万吨，2025年为305万吨[3] - 截至1月10日，巴西大豆播种率为98.2%，上周为98.2%，去年同期为98.8%，五年均值为98.2%；巴西大豆收割率为0.6%，上周为0.1%，去年同期为0.3%，五年均值为1.0%[3] - 美国农业部上调美国2025/26年度大豆产量预估至42.62亿蒲式耳，下调大豆出口预测至15.75亿蒲式耳，最终美国大豆期末库存为3.5亿蒲式耳[3] 评论及策略 - 蛋白粕夜盘震荡收跌，巴西大豆丰产预期加强，美农业部报告对市场影响中性偏空，国内豆粕高库存和南美大豆丰产预期持续施压价格[3] - 油脂夜盘偏弱运行，本月MPOB报告影响偏中性，马棕报告利空出尽且基本面好转，短期预计棕榈油带动油脂板块偏强震荡[3]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 棕榈油印尼B50存疑，POGO预计走缩；豆油美豆动能有限，关注原油外溢影响 [1] 各目录总结 【基本面跟踪】 - 期货方面，棕榈油主力日盘收盘价涨跌幅0.62%，夜盘-0.23%；豆油主力日盘收盘价8778元/吨，涨跌幅-0.10%，夜盘8758元/吨，-0.03%；菜油主力日盘收盘价9017元/吨，涨跌幅0.41%，夜盘8974元/吨，-0.48%；马棕主力日盘收盘价4063林吉特/吨，涨跌幅-0.68%，夜盘4085林吉特/吨，0.52%；CBOT豆油主力收盘价51.18美分/磅，涨跌幅1.81%。棕榈油主力昨日成交558865手，成交变动46791手，昨日持仓439704手，持仓变动21772手；豆油主力昨日成交279777手，成交变动23135手，昨日持仓709684手，持仓变动20236手；菜油主力昨日成交242364手，成交变动 -6625手，昨日持仓251744手，持仓变动 -4586手 [1] - 现货方面，棕榈油(24度):广东现货价格8900元/吨，价格变动250元/吨；一级豆油：广东现货价格8600元/吨，价格变动100元/吨；四级进口菜油：广西现货价格10000元/吨，价格变动150元/吨；马棕油FOB离岸价（连续合约）现货价格1040美元/吨，价格变动10美元/吨 [1] - 基差方面，棕榈油（广东）现货基差122元/吨；豆油（广东）现货基差614元/吨；菜油（广西）现货基差983元/吨 [1] - 价差方面，菜棕油期货主力价差239元/吨，前一交易日256元/吨；豆棕油期货主力价差 -792元/吨，前一交易日 -730元/吨；棕榈油59价差100元/吨，前一交易日106元/吨；豆油59价差144元/吨，前一交易日130元/吨；菜油59价差31元/吨，前一交易日18元/吨 [1] 【宏观及行业新闻】 - 马来西亚棕榈油局预计2026年棕榈油产量为1950万至1980万吨，2025年为2028万吨；预计2026年棕榈油库存为200万吨，2025年为305万吨 [2] - 贸易机构数据显示，印度12月棕榈油进口量为507204吨，低于11月的632341吨；12月葵花籽油进口量为349929吨，高于11月的142953吨；12月大豆油进口量为505112吨，高于11月的370661吨；12月植物油进口量为138万吨，高于11月的118万吨 [3][4] - 印尼首席经济部长表示，印尼“B50”生物柴油强制掺混政策的实施将取决于原油和毛棕榈油的价格，印尼计划今年晚些时候将以棕榈油为基础的生物柴油掺混比例提高至50% [4] - 周二，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘下跌，基准期约收低1%，触及两个半月低点，美国农业部周一将美国大豆出口预估下调6000万蒲或163万吨，并上调巴西大豆产量预估，巴西创纪录丰收可能削弱美国大豆出口需求，中国近期对美国大豆采购达1200万吨目标后是否继续尚不明朗 [5] - 美国总统特朗普周一威胁对任何与伊朗进行贸易的国家征收25%关税，可能影响美国主要贸易伙伴及依赖美伊贸易的国家 [5] - 周二又有两艘油轮在里海管道联盟（CPC）码头附近遭到无人机袭击，至此共有四艘油轮遭到袭击 [5] 【趋势强度】 - 棕榈油趋势强度为0，豆油趋势强度为0 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油印尼B50存疑，POGO预计走缩；豆油美豆动能有限，关注原油外溢影响；豆粕或跟随美豆消化USDA报告，盘面偏弱；豆一现货稳中偏强，盘面或震荡；玉米关注现货；白糖偏弱运行；棉花延续调整态势；鸡蛋现货盈利，远月情绪转弱；生猪需求存负反馈，供应释放继续延后；花生震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 油脂（棕榈油、豆油、菜油） - 期货方面，棕榈油主力日盘收盘价8778元/吨，涨0.62%，夜盘收盘价8758元/吨，跌0.23%；豆油主力日盘收盘价7986元/吨，跌0.10%，夜盘收盘价7984元/吨，跌0.03%；菜油主力日盘收盘价9017元/吨，涨0.41%，夜盘收盘价8974元/吨，跌0.48% [4] - 现货方面，棕榈油（24度：广东）价格8900元/吨，涨250元/吨；一级豆油（广东）价格8600元/吨，涨100元/吨；四级进口菜油（广西）价格10000元/吨，涨150元/吨 [4] - 基差方面，棕榈油（广东）基差122元/吨；豆油（广东）基差614元/吨；菜油（广西）基差983元/吨 [4] - 价差方面，菜棕油期货主力价差239元/吨；豆棕油期货主力价差 -792元/吨；棕榈油59价差100元/吨；豆油59价差144元/吨；菜油59价差31元/吨 [4] - 宏观及行业新闻，马来西亚棕榈油局预计2026年棕榈油产量1950 - 1980万吨，2025年为2028万吨；预计2026年库存200万吨，2025年为305万吨；印度12月棕榈油进口量507204吨，低于11月的632341吨；印尼计划将生物柴油掺混比例提高至50%，实施取决于原油和毛棕榈油价格 [5][6][7] 豆粕、豆一 - 期货方面，DCE豆一2605日盘收盘价4329元/吨，跌0.46%，夜盘收盘价4333元/吨，跌0.48%；DCE豆粕2605日盘收盘价2761元/吨，跌0.90%，夜盘收盘价2745元/吨，跌1.12% [10] - 现货方面，山东豆粕（43%）价格3110 - 3200元/吨，较昨日 -10至持平；华东豆粕价格3080 - 3200元/吨，较昨日持平至 +20；华南豆粕价格3170 - 3240元/吨，持平或 -20 [10] - 主要产业数据，豆粕成交量41.6万吨/日，前一交易日为108.71万吨/日；库存101.88万吨/周，前一交易日为105.05万吨/周 [10] - 宏观及行业新闻，1月13日CBOT大豆期货收盘下跌，触及两个半月低点，美国农业部下调美国大豆出口预估，上调巴西大豆产量预估；美国农业部发布单日出口销售报告，私人出口商向中国销售16.8万吨大豆，向墨西哥销售15.24万吨大豆；特朗普威胁对与伊朗贸易国家征收25%关税 [10][12] 玉米 - 期货方面，C2603日盘收盘价2284元/吨，涨0.35%，夜盘收盘价2281元/吨，跌0.13%；C2605日盘收盘价2277元/吨，涨0.09%，夜盘收盘价2278元/吨，涨0.04% [14] - 现货方面，锦州平仓价2350元/吨，涨10元/吨；广东蛇口价2440元/吨，涨10元/吨 [14] - 宏观及行业新闻，北方玉米散船集港价格2285 - 2290元/吨，提价5 - 10元/吨；集装箱一等粮集港2330 - 2350元/吨，提价20元/吨；广东蛇口散船报价2420 - 2440元/吨，上涨10元/吨；东北深加工玉米价格稳中走强；华北玉米价格小涨；广东有进口高粱和大麦船期预售价格 [15] 白糖 - 基本面数据，原糖价格14.84美分/磅，同比 -0.05；主流现货价格5340元/吨，同比0；期货主力价格5253元/吨，同比 -32；15价差35元/吨，同比4；59价差 -13元/吨，同比 -7；主流现货基差87元/吨，同比32 [17] - 宏观及行业新闻，截至12月31日，25/26榨季印度食糖产量同比增加24%，已签署18万吨出口合同；巴西12月出口291万吨，同比增加2.9%；中国11月进口食糖44万吨（ -9万吨）；CAOC预计25/26榨季国内食糖产量1170万吨，消费量1570万吨，进口量500万吨；ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩163万吨 [17][18][19] 棉花 - 期货方面，CF2605日盘收盘价14760元/吨，涨0.92%，夜盘收盘价14745元/吨，跌0.10%；CY2603日盘收盘价20765元/吨，涨0.61%，夜盘收盘价20820元/吨，涨0.26%；ICE美棉3收盘价64.93美分/磅，跌0.02% [22] - 现货方面，北疆3128机采价格15590元/吨，涨140元/吨；南疆3128机采价格15580元/吨，涨140元/吨；山东价格15891元/吨，跌43元/吨；河北价格15780元/吨，跌47元/吨；3128B指数价格15783元/吨，跌74元/吨 [22] - 宏观及行业新闻，国内棉花现货交投走淡，低基差现货减少，部分棉商上调基差；纯棉纱整体价格持稳，实际成交重心下移，内地纺企开机率回落，新疆纺企开机率维持高位，下游织布厂新增订单有限，坯布库存高，对高价棉纱接受度低；昨日ICE棉花期货日内窄幅波动，美元走强令其上涨动能减弱 [23][24] 鸡蛋 - 期货方面，鸡蛋2602收盘价2960元/500千克，跌1.53%；鸡蛋2603收盘价2990元/500千克，跌1.32% [28] - 价差方面，鸡蛋2 - 3价差 -30；鸡蛋3 - 9价差 -972 [28] - 产业链数据方面，辽宁现货价格3.40元/斤；河北现货价格3.11元/斤；山西现货价格3.40元/斤；湖北现货价格3.42元/斤；玉米现货价格2358元/吨；豆粕现货价格3140元/吨；河南生猪价格13.03元/公斤 [28] 生猪 - 价格方面，河南现货13030元/吨，同比100；四川现货13000元/吨，同比 -100；广东现货13260元/吨，同比0；生猪2603价格11795元/吨，同比60；生猪2605价格12170元/吨，同比5；生猪2607价格12830元/吨，同比5 [32] - 期货交易数据方面，生猪2603成交量57954手，较前日 -5059，持仓量161067手，较昨日 -8770；生猪2605成交量16639手，较前日 -1079，持仓量98403手，较昨日 -888；生猪2607成交量3588手，较前日 -1034，持仓量43930手，较昨日 -176 [32] - 价差方面，生猪2603基差1235元/吨，同比40；生猪2605基差860元/吨，同比95；生猪2607基差200元/吨，同比95；生猪3 - 5价差 -375元/吨，同比55；生猪5 - 7价差 -660元/吨，同比0 [32] 花生 - 现货方面，辽宁308通货9100元/吨，价格不变；河南白沙通货7200元/吨，跌100元/吨；兴城小日本8660元/吨，价格不变；苏丹精米8650元/吨，价格不变 [35] - 期货方面，PK603收盘价7862元/吨，跌0.08%；PK605收盘价7874元/吨，涨0.10% [35] - 期货交易数据方面，PK603成交量71465手，较前日 -69126，持仓量158087手，较前日5506；PK605成交量20943手，较前日 -14590，持仓量77005手，较前日3249；花生全市场成交量113287手，较前日 -94499，持仓量273912手，较前日8410 [35] - 价差方面，辽宁308通货基差1238元/吨；河南白沙通货基差 -662元/吨；兴城小日本基差798元/吨；苏丹精米基差788元/吨；03 - 05跨期 -12元/吨 [35] - 现货市场聚焦，河南部分产区白沙米价格稳中偏弱，大花生价格平稳；吉林308通米价格稳中偏弱；辽宁308通米价格偏弱，兴城小日本通米价格稳中偏弱；山东价格基本平稳 [36]

报告行业投资评级 - 油粕偏强震荡 [1] 报告的核心观点 - 2025/26年度全球大豆产量增加、压榨量上升、出口减少、期末库存增加 ，巴西和美国产量提高但中国产量下降 ，近月豆粕预估震荡偏强运行 ，远月合约因美农报告利空效应保持偏弱走势 [1] - 12月印度植物油进口量高于11月 ，印尼“B50”生物柴油强制掺混政策实施取决于原油和毛棕榈油价格 [2] - 1月美国2025/2026年度豆油产量、总供应量、总消耗量环比减少 ，期末库存环比增加 ，马棕1 - 2月季节性库存回落 ，基本面逐渐改善 ，建议逢低买入 ，关注美农报告对豆油和加拿大总理访华对菜籽进口窗口的影响 [3] 根据相关目录分别总结 豆粕 - 美国农业部数据显示2025/26年度全球大豆产量上调310万吨至4.257亿吨 ，巴西产量上调300万吨至1.78亿吨 ，巴西和美国大豆压榨量及豆粕出口量上调 ，欧盟大豆压榨量和进口量下调 [1] - 市场对后期抛储时间表不清晰 ，今日大豆抛储近114万吨 ，成交量高且有溢价 ，市场供应缺口仍存 ，需求端短期坚挺 [1] 油脂 - 贸易机构数据显示印度12月棕榈油进口量低于11月 ，葵花籽油和大豆油进口量高于11月 ，植物油进口量为138万吨高于11月的118万吨 [2] - 印尼首席经济部长表示“B50”生物柴油强制掺混政策实施取决于原油和毛棕榈油价格 [2] 豆油 - 1月美国2025/2026年度豆油产量预期299.4亿磅 ，环比减少2.1亿磅 ，总供应量预期320.52亿磅 ，环比减少2.24亿磅 ，总消耗量预期303亿磅 ，环比减少2.5亿磅 ，期末库存预期17.52亿磅 ，环比增加0.26亿磅 [3] 棕榈油 - 马棕月度报告是对12月利空总结 ，本月前10日产量和出口供减需增 ，1 - 2月季节性库存回落 ，基本面逐渐改善 ，印度增加采购 ，存在利空出尽可能 ，建议逢低买入 [3] 菜油 - 关注加拿大总理访华是否能打开加拿大菜籽进口窗口 [3]

市场整体情绪 - 今日主力合约市场呈现明显多头情绪，65个合约上涨，14个合约下跌 [2] 主力合约涨跌排行 - 涨幅居前品种包括焦煤2601(+5.14%)、焦炭2601(+4.21%)、碳酸锂2601(+4.17%)、原油2512(+4.05%)、燃油2601(+3.42%) [5] - 跌幅居前品种包括菜籽2511(-1.22%)、棕榈油2601(-1.0%)、菜油2601(-0.82%)、沪金2512(-0.77%)、豆油2601(-0.7%) [6] 资金流向 - 资金流入最多品种为中证1000 2512(74.13亿元)、中证500 2512(31.6亿元)、沪深300 2512(30.43亿元) [8] - 资金流出最多品种为沪金2512(-17.41亿元)、豆粕2601(-5.53亿元)、沪银2512(-3.79亿元) [8] 主力合约持仓异动 - 持仓量增加显著品种包括碳酸锂2601(+18.66%)、焦煤2601(+14.44%)、中证1000 2512(+11.70%)、沪铝2512(+11.49%)、豆-2601(+11.17%) [11] - 持仓量减少显著品种包括沪铅2511(-12.28%)、沪锡2511(-13.84%)、豆二2511(-13.99%)、苯乙烯2511(-19.69%)、工业硅2511(-21.09%) [11] 关键事件盘点 - 9月份全社会用电量8886亿千瓦时，同比增长4.5%，第二产业用电量5705亿千瓦时增长5.7% [12] - 国内纯碱厂家总库存170.21万吨，较周一下降0.86万吨，跌幅0.50% [12] - 花旗分析师指出印尼B50生物柴油计划可能因资金限制及价差不利推迟至2027年 [13] - 尿素企业库存续创新高，较上周增加1.48万吨 [14] - 螺纹钢产量207.07万吨较上周增加5.91万吨，社库437.48万吨较上周减少18.93万吨 [14] - 全国浮法玻璃样本企业总库存6661.3万重箱，环比增加233.7万重箱或3.64%，创三个月新高 [15] - 中美将于10月24日至27日在马来西亚举行经贸磋商 [16] 未来交易关注点 - 美国至10月18日当周初请失业金人数预计从23.5万人降至21.7万人 [17] - 美国9月未季调CPI数据将如期发布，可能影响社保福利调整 [18] 热门品种机构观点 - 焦煤期货创逾两个月新高，光大期货指出煤矿事故导致区域性供应缩减，下游采购计划有增加预期 [21] - SC原油主力合约收涨4.05%，国泰君安期货分析四季度油价下行压力仍较大，年底前后或迎新低 [22][23] - 棕榈油主力合约收跌1%，国信期货指出10月产量增加超预期，供给压力再次体现 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油产地供需两旺，投资策略以低多为主；豆油美豆驱动不足，需关注国内后续采购情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货价格方面，棕榈油主力日盘收盘价涨跌幅2.65%、夜盘涨0.20%，豆油主力日盘涨0.67%、夜盘 -0.38%，菜油主力日盘涨0.15%、夜盘涨0.33%，马棕主力日盘涨3.06%、夜盘 -0.27%，CBOT豆油主力涨0.91% [3] - 成交量上，棕榈油主力成交567,374手，变动125,153手；豆油主力成交164,012手，变动 -40,472手；菜油主力成交194,113手，变动713手 [3] - 持仓量上，棕榈油主力持仓299,985手，变动 -5,729手；豆油主力持仓335,019手，变动 -29,250手；菜油主力持仓126,040手，变动 -14,440手 [3] - 现货价格方面，棕榈油（24度，广东）价格8,980元/吨，变动 -50元/吨；一级豆油（广东）价格8,650元/吨，变动0元/吨；四级进口菜油（广西）价格9,570元/吨，变动 -30元/吨；马棕油FOB离岸价1,060美元/吨，变动0美元/吨 [3] - 基差方面，棕榈油（广东）基差 -238元/吨，豆油（广东）基差194元/吨，菜油（广西）基差 -18元/吨 [3] - 价差方面，菜棕油期货主力价差前一交易日370元/吨、前两交易日594元/吨，豆棕油期货主力价差 -778元/吨、前值 -592元/吨，棕榈油91价差 -20元/吨，豆油91价差16元/吨、前值12元/吨，菜油91价差 -5元/吨、前值13元/吨 [3] 宏观及行业新闻 - 马来西亚7月棕榈油期末库存增加4.02%至211.3万吨，产量增加7.09%至181.2万吨，出口环比增加3.82%至130.9万吨，进口环比下滑12.82%至6.1万吨 [4] - 马来西亚8月1 - 10日棕榈油出口量为453,230吨，较上月同期增加23.67% [6] - 印尼要求棕榈油生产商年底前将DMO水平维持在每月17.5万吨以降低价格 [6] - 印尼计划2026年推行B50生物柴油强制掺混政策，但可能难在1月启动，需测试长达八个月 [6] - 截至2025年8月10日当周，美国大豆优良率68%，开花率91%，结荚率71% [6] - 2025年6月，巴西工厂加工大豆455万吨，豆粕产量347万吨，豆油产量93万吨，工厂大豆期末库存2,328万吨，豆粕期末库存268万吨，豆油期末库存48万吨 [7] - 巴西8月第一周出口大豆2,774,453.27吨，日均出口量较上年8月全月日均增加27% [7] - 2025年6月，加拿大油菜籽出口量651,106吨，菜籽油出口量223,217吨，菜籽粕出口量459,023吨；截至6月，2024/25年度油菜籽出口量8,911,907吨，菜籽油出口量3,127,944吨，菜籽粕出口量5,369,241吨 [7] - 农业咨询机构下调乌克兰2025年大豆产量预估至583万吨 [8] 趋势强度 棕榈油和豆油趋势强度均为1，强弱程度为中性 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对农产品各品类进行分析并给出交易策略，包括大豆/粕类、油脂、白糖、棉花、鸡蛋和生猪等品类，综合考虑国内外市场供需、政策、贸易关系等因素，判断各品类市场走势并提出投资建议[3][5][9][12][15][17][20] 根据相关目录分别进行总结 大豆/粕类 - 重要资讯：特朗普呼吁中国购买大豆致美豆涨国内豆粕跌，但豆粕运行在保本价附近且美豆反弹有成本支撑；周一国内豆粕现货基差稳定，成交弱提货好，下游库存天数上升；上周国内压榨大豆 217.75 万吨，本周预计 236.95 万吨，上周大豆大幅累库，豆粕小幅去库，折豆粕库存同比略高于去年；美豆产区未来两周降雨预计偏好，巴西升贴水近两日稳定；美国大豆低估、供大于求，无明确方向驱动，可能试探前低；国内大豆进口成本因单一供应来源震荡小涨，需关注中美贸易关系及供应端变量[3] - 交易策略：全球蛋白原料供应过剩，大豆进口成本向上动能不足，国内豆粕季节性供应过剩，预计 9 月现货端去库；市场多空交织，建议在豆粕成本区间低位逢低试多，高位关注榨利和供应压力；关注豆粕 - 菜粕 09 合约价差逢低企稳后做扩[5] 油脂 - 重要资讯：马来西亚 8 月 1 - 10 日棕榈油出口量较上月同期增 23.67%；印尼计划 2026 年推行 B50 生物柴油强制掺混政策，可能难在 1 月启动；马来西亚 7 月棕榈油产量环比增 7.09%，库存环比增 4.02%，低于路透预期；周一国内棕榈油大涨，受印尼 B50 政策预期刺激，外资三大油脂净多小幅加仓，需求国油脂稳定需求及东南亚低库存提供支撑，国内现货基差低位稳定[7] - 交易策略：美国生物柴油政策草案超预期、东南亚棕榈油增产潜力不足、印度和东南亚产地植物油低库存以及印尼 B50 政策预期支撑油脂中枢；7 - 9 月若需求国正常进口且产量中性，产地库存稳定，报价偏强震荡，四季度因印尼 B50 政策有上涨预期；但目前估值高，上方空间受年度级别油脂增产预期等因素抑制，震荡看待[9] 白糖 - 重点资讯：周一郑州白糖期货价格延续震荡，郑糖 1 月合约收盘价持平；现货方面，广西、云南制糖集团报价持平，加工糖厂主流报价涨跌不一；截至 8 月 6 日当周，巴西港口等待装运食糖船只数量和食糖数量略增；7 月巴西出口到中国食糖环比和同比均减少[11] - 交易策略：下半年进口供应增加挤压国产糖销售空间，配额外现货进口利润处近五年最高水平，盘面估值偏高，叠加下榨季国内种植面积增加预期，若外盘价格不大幅反弹，后市郑糖价格延续下跌概率偏大[12] 棉花 - 重点资讯：周一郑州棉花期货价格延续震荡，郑棉 1 月合约收盘价涨 80 元/吨；现货方面，中国棉花价格指数 3128B 新疆机采提货价下跌，基差为 1080 元/吨；截至 8 月 8 日当周，纺纱厂和织布厂开机率下降，棉花周度商业库存减少且与去年同期持平[14] - 交易策略：中美经贸协定未落地，暂停对等关税及反制措施偏利空；基本面看，基差走强，下游消费一般，开机率低，棉花去库速度放缓，盘面价格跌破趋势线，短线偏空对待[15] 鸡蛋 - 现货资讯：全国鸡蛋价格多数稳定，少数地区小幅上涨，主产区均价涨 0.04 元；供应充足，业者积极出货，下游消化速度一般，少数低价消化略好转，业者心态谨慎，多数看稳[16] - 交易策略：新开产增加，淘鸡数量有限致供应规模大，蛋价旺季走势弱于预期，资金打出盘面升水，近月合约偏弱；随着现货反弹预期集聚，叠加低位高持仓波动风险，盘面短期酝酿反复，中期基础产能去化有限，关注反弹后抛空机会[17] 生猪 - 现货资讯：昨日国内猪价涨跌稳均有，河南均价落 0.14 元，四川均价涨 0.04 元；市场走货速度平稳，供需博弈，猪价主线稳定，局部出栏节奏慢价格有下滑空间[19] - 交易策略：现货走弱与盘面背离，交易均重下滑，当前库存释放缓解三、四季度供应压力，肥标差偏高给予后市压栏想象空间，中远合约回落做多，但供应不缺不宜过分追高；远月关注政策去产能预期，关注月间反套机会[20]