经营概况 - 公司2025年中报营业总收入16.78亿元，同比下降4.74% [2] - 归母净利润18.0亿元，同比上升38.8% [2] - 扣非净利润18.08亿元，同比上升41.55% [2] - 第二季度营业总收入11.26亿元，同比下降1.86% [2] - 第二季度归母净利润10.53亿元，同比上升37.15% [2] - 第二季度扣非净利润10.58亿元，同比上升51.25% [2] 盈利能力分析 - 毛利率56.66%，同比增加15.46% [3] - 净利率106.98%，同比增加45.89% [3] 主营收入构成 氯化钾 - 主营收入13.99亿元，占总收入83.34% [4] - 毛利率61.84% [4] - 产量48.52万吨，销量53.59万吨 [4] - 平均售价2,845元/吨，同比增长25.57% [4] - 平均销售成本996元/吨，同比下降7.36% [4] 碳酸锂 - 主营收入2.67亿元，占总收入15.90% [5] - 毛利率30.53%，同比下降19.75% [5] - 产量5,170吨，销量4,470吨 [5] - 平均售价67,470元/吨 [5] - 平均销售成本41,478元/吨 [5] - 营业收入同比降低57.90% [5] 财务状况 现金流 - 经营活动现金流量净额变动幅度137.19% [6] - 投资活动现金流量净额变动幅度2838.7% [6] - 筹资活动现金流量净额变动幅度124.77% [6] 资产负债 - 资产总额168.93亿元 [7] - 净资产157.23亿元 [7] - 资产负债率7.03% [7] - 货币资金33.14亿元，同比增加306.56% [7] - 应收账款4916.86万元，同比减少48.58% [7] - 有息负债2.53亿元，同比增加2990.97% [7] 投资收益 - 参股公司巨龙铜业营收75.62亿元，净利润41.66亿元 [8] - 持有巨龙铜业30.78%股权 [8] - 取得投资收益12.64亿元，占归母净利润70.22% [8] 发展前景 - 国内氯化钾生产领域排名第二 [9] - 全球盐湖提锂技术领先 [9] - 拥有青海察尔汗盐湖724.35平方公里采矿权 [9] - 拥有西藏麻米错盐湖、结则茶卡盐湖和龙木错盐湖等矿资源 [9]

中国吸附提锂技术出口限制的影响 - 海外媒体传言中国可能暂停出口吸附提锂技术中的吸附剂 这可能响应商务部《中国禁止出口限制出口技术目录》修订 若实施将影响锂盐供应格局 [1] - 商务部出口限制目录新增"原卤直接提锂技术" 包括铝系、钛系、锰系吸附剂材料合成技术、卤水吸附提锂PID流程及吸附和膜集成配套装置 [1] 盐湖提锂技术的重要性 - 相比锂辉石提锂 中国盐湖提锂技术更具技术含量 尤其适用于浓度偏低的海外盐湖 阿根廷成为主要目标市场 [1] - 阿根廷盐湖锂项目超60个 其中20多个处于领先开发阶段 是全球锂盐湖项目最密集、开发前景最大的地区 中资、韩企及欧美企业均有布局 [1] - 阿根廷矿业企业家协会预测 2026年碳酸锂产量将达23.5万吨 较2022年增长7倍 约占全球锂资源供应量的10%以上 [1] 吸附剂出口限制对阿根廷的影响 - 中国铝盐吸附剂对阿根廷出口量呈下降趋势 2024年出口量仅0.54万吨 同比下降3.06% 与阿根廷碳酸锂产量增长未形成正比 [2] - 阿根廷盐湖项目受环评影响 多以沉淀法为主 采用吸附型DLE工艺的项目多在建设中 铝盐吸附剂应用场景有限 即使限制出口影响也不大 [4] - 阿根廷锂盐企业认为1月出台的议案存在争议 短期不会落地 中国吸附剂企业不会完全放弃海外市场 出口量减少更多是企业应对市场环境的行为 [4] 阿根廷碳酸锂的竞争优势 - 吸附剂出口限制对锂资源供应格局影响有限 阿根廷碳酸锂主打低成本优势 [4]