2025年公募基金业绩回顾 - 永赢科技智选以233.29%的总回报夺得2025年公募基金冠军，打破了由王亚伟在2007年创下的226.24%的年度收益率纪录 [1][5] - 2025年A股市场表现强劲，沪指涨幅18.41%一度突破4000点，创业板指年度涨幅近50%，A股总市值跃升至近109万亿元 [1] - 市场呈现结构性行情，上半年机器人、创新药、港股券商领涨，三季度CPO、半导体、锂电、储能接力，四季度卫星导航、商业航天表现突出 [1] 主动权益基金表现 - 2025年公募基金年度排名前十全部为主动权益类基金，冠亚军永赢科技智选（233.29%）与中航机遇领航（168.92%）领先优势明显 [2][3] - 第三名至第十名竞争激烈，红土创新新兴产业以148.64%获季军，第四至第十名基金年度回报率均超过140% [3] - 中小基金公司在年度十强中占据半壁江山，包括中航、红土创新、恒越、汇安等公司旗下产品 [4] “翻倍基”与基金公司业绩 - 2025年全市场有90只基金收益率超100%，其中主动权益基金诞生了75只“翻倍基” [2][8] - 易方达基金以10只翻倍基数量居基金公司之首，富国基金有6只，永赢基金有4只，华商和红土创新基金各有3只 [8] - 红土创新基金旗下近半数权益基金收益翻倍，外商独资公募宏利基金也有两只基金翻倍 [8] - 2025年最后一个月，有近500只主动权益基金创下成立以来净值新高，其中易方达基金旗下有24只数量领先 [8] 冠军基金操作分析 - 永赢科技智选为赛道型基金，高度集中于CPO（光模块）算力方向，前十大重仓股合计占基金净值比达73.25% [7] - 该基金在2025年四季度前四大重仓股涨幅均实现翻倍：新易盛涨187.96%，中际旭创涨176.76%，天孚通信涨110.76%，深南电路涨100.95% [7] ETF市场表现 - 2025年中国ETF总规模从年初的3.73万亿元跃升至6.03万亿元，激增超2万亿元，已超越日本成为亚洲最大ETF市场 [9] - ETF涨幅榜前30中，科创创业50指数、创业板指数、科创板50指数年内分别上涨61%、50%和36% [9] - 共有6只ETF回报率翻倍，其中国泰通信ETF以125.81%的年度涨幅夺冠，富国通信设备ETF以121.37%获亚军，国泰矿业ETF涨106.11%获季军 [9] - 黄金主题ETF表现突出，永赢、华夏、工银瑞信等旗下多只黄金股ETF回报率超90% [9] 黄金投资热潮 - 央行持续增持黄金，截至11月末已连续第13个月增持，中国黄金储备环比增加3万盎司 [10] - 年轻人配置需求旺盛，“黄金血脉觉醒”和“新三金”成为年度理财关键词，截至2025年11月底已有超2100万用户配置“新三金”，年轻人占比近一半 [10] “固收+”产品发展 - 截至2025年三季度末，全市场公募“固收+”基金总规模达2.52万亿元，较2024年底的1.67万亿元大幅增长50% [12] - 2025年“固收+”基金整体收益率中位数为10.2%，表现最好的南方昌元可转债回报率为48.77% [12] - 收益率前十的“固收+”基金年度回报率均超过了33% [12]

2025年公募基金业绩总览 - 2025年公募基金年度冠军为永赢科技智选，总回报率达233.29%，打破了由王亚伟保持了18年之久的226.24%的冠军收益率纪录 [1][6] - 2025年A股市场表现强劲，沪指涨幅18.41%一度突破4000点，创业板指年度涨幅近50%，A股总市值跃升至近109万亿元 [1] - 市场呈现结构性行情，热点轮动活跃，上半年机器人、创新药、港股券商领涨，三季度CPO、半导体、锂电、储能接力，四季度卫星导航、商业航天独领风骚 [1] 主动权益基金表现 - 2025年主动权益基金表现突出，年度收益率前十强全部为主动权益类基金，在结构性行情中通过行业配置与个股选择显著跑赢被动指数产品 [3] - 全市场有90只基金收益率超100%，其中主动权益基金年内诞生了75只“翻倍基”，翻倍几乎是进入业绩百强榜的门槛 [2][9] - 冠军基金永赢科技智选成立于2024年10月，是赛道型基金，持仓高度集中于CPO算力方向，前十大重仓股合计占基金净值比达73.25% [8] - 该基金前四大重仓股在2025年四季度涨幅均实现翻倍，其中新易盛涨187.96%，中际旭创涨176.76%，天孚通讯涨110.76%，深南电路涨100.95% [8] - 易方达基金旗下翻倍基数量最多，达10只，富国基金有6只，永赢基金有4只，华商和红土创新基金各有3只 [9] - 中小基金公司在十强中占据半壁江山，如中航机遇领航、红土创新新兴产业、恒越优势精选、汇安成长优选等 [5] - 2025年最后一个月，有近500只主动权益基金净值创下成立以来新高，其中易方达基金旗下有24只，数量领先 [10] ETF市场表现 - 2025年中国ETF市场总规模从年初的3.73万亿元跃升至6.03万亿元，激增超2万亿元，已超越日本成为亚洲最大的ETF市场 [11] - 科技类ETF领涨，科创创业50指数、创业板指数、科创板50指数年内分别上涨61%、50%和36% [11] - 行业主题ETF中，共有6只年度回报率翻倍，其中国泰通信ETF以125.81%的涨幅夺冠，富国通信设备ETF以121.37%获亚军，国泰矿业ETF涨106.11%获季军 [11][13] - 黄金主题ETF表现突出，永赢、华夏、工银瑞信等旗下多只黄金股ETF回报率超90% [11] - 黄金需求旺盛，截至11月末央行连续第13个月增持黄金，同时年轻人配置需求增加，蚂蚁财富平台数据显示已有超2100万用户配置包含黄金基金的“新三金” [12] “固收+”基金表现 - 截至2025年三季度末，全市场“固收+”基金总规模达2.52万亿元，较2024年底的1.67万亿元大幅增长50%，创历史新高 [14] - 受益于权益市场上行，2025年“固收+”基金整体收益率中位数为10.2% [14] - 表现最好的是南方昌元可转债，2025年回报率为48.77%，华商双翼和华安智联分别以46.79%、44.49%的回报率紧随其后 [14] - 收益率前十的“固收+”基金年度回报率均超过了33% [14]

2025年公募主动权益基金表现强劲 - 截至12月12日，2025年公募主动权益基金已跑出近60只“翻倍基”，并出现了2008年以来首只年度收益率超过200%的“两倍基” [1] - 永赢科技智选A年内收益率达218.40%，若在剩余交易日累计收益再增7.84%，将超越2007年华夏大盘精选A的226.24%，成为公募史上年度收益率最高的“翻倍基” [5] - 年内收益率超过100%的“翻倍基”达57只，其中19只收益率超过120%，收益率在80%以上的基金数量达148只 [7] 与历史行情年份的对比 - 选取2000年后与上涨行情重合度高的9个年份对比，早期普涨行情年份如2007年、2006年“翻倍基”数量分别为129只和81只 [7] - 2019年后的结构性行情中，“翻倍基”数量急剧减少，2019年和2021年均不足10只，仅2020年有83只 [7] - 2025年“翻倍基”数量达几十只，在结构性行情背景下表现突出，显示公募主动管理能力持续提升 [7] 绩优基金的特征与驱动因素 - 2025年业绩领先的基金普遍集中于硬科技赛道、医药创新及高端制造升级，持仓多集中在“易中天”等热门股票 [8] - 本轮行情结构规模更大、持续时间更长、细分题材更丰富，为基金创造超额收益提供了基础 [11] - 主动权益基金的亮眼业绩与光通信、存储、创新药等板块的强势上涨深度绑定 [10] 行业能力进阶与体系化建设 - 主动权益基金业绩显著回升，是市场结构行情与公募投研能力进阶共同作用的结果，呈现“市场打底、基金放大”的强联动关系 [8] - 公募投研体系已从“单兵作战”转为“体系化作战”，搭建了覆盖行业研究、宏观分析、策略制定的全链条团队，形成了老中青搭配的人才梯队 [11] - 在费率改革及投资行为约束下，行业“去明星化”趋势使基金管理人与投资者“追高”情况有所缓解，逐步转入以投资者利益为核心的行业文化 [12] 高收益伴随的集中持仓特征 - 2025年高收益基金大多采用高持仓集中度策略，前十大重仓股仓位占比高，例如永赢科技智选A前十大重仓股仓位超70%，中航机遇领航A超75% [10][11] - 高集中度策略在捕捉赛道红利的同时，也可能因行业集中度过高而在板块回调时面临显著的业绩回撤风险 [10] - 全市场基金和赛道基金的风险收益特征不同，投资者需有所知晓 [11]

基金业绩表现 - 截至9月16日，年内已有75只基金（份额分开计算）成为“翻倍基” [1] 基金申购动态 - 截至9月17日，9月以来全市场已有87只公募基金陆续恢复大额申购 [1] - 恢复大额申购的基金中，权益类基金占比达到53% [1] - 权益类基金涵盖主动管理型与被动指数型产品 [1]

A股市场表现 - 沪指创十年新高 全市场成交额历史上第二次突破3万亿元[1] - 市场情绪持续回暖 投资者风险偏好显著提升 行情呈现普涨态势[5] 财通基金产品业绩 - 10余只主动权益产品近一年收益率超过100%[1] - 财通集成电路产业A近一年涨幅122.89% 同类排名8/946[1] - 财通成长优选A近一年涨幅108.54% 同类排名44/2268[1] - 财通新视野A近一年涨幅118.86% 同类排名35/2318[2] - 财通景气行业A近一年涨幅125.22% 同类排名69/4360[3] - 财通多策略升级A近一年涨幅124.47% 同类排名19/2268[3] - 财通均衡一年持有期A近一年涨幅118.92% 同类排名96/4360[3] - 财通新兴蓝筹A近一年涨幅111.89% 同类排名141/4360[3] - 财通景气甄选一年持有期A近一年涨幅112.00% 同类排名138/4360[3] - 财通智慧成长A近一年涨幅105.05% 同类排名196/4360[3] - 财通匠心优选一年持有期A近一年涨幅103.52% 同类排名210/4360[4] - 财通多策略福鑫近一年涨幅103.34% 同类排名60/2268[4] 基金经理团队 - 金梓才担任公司副总经理兼权益投资总监 管理多只翻倍基产品[5] - 沈犁 唐家伟等中生代基金经理担当主力[5] - 贾雅楠等新生代研究员形成"研而优则投"的人才培养机制[5] 板块表现 - 有色金属板块领涨 直接受益于美联储降息[5] - 科技和机器人方向保持强势态势[5] - 宏观利好加持下 低位板块有望继续向好发展[5]

市场行情与基金表现 - 沪指站上3800点 刷新2015年8月20日以来新高 [1] - 公募基金主动管理能力突出 赚钱效应显著且超额收益优势凸显 [1] - 全市场22只基金（主代码）年内回报率突破100% [2] 港股主题基金主导地位 - 港股主题基金在22只"翻倍基"中占比超半数 占据绝对主导地位 [1] - 汇添富香港优势精选混合(QDII)A以142.57%回报率位列榜首 [2] - 半数重仓港股创新药 长城医药产业精选混合发起式A上涨130.82% 中银港股通医药混合发起A上涨123.53% 永赢医药创新智选混合发起A上涨117.40% [2] 创新药板块驱动因素 - 港股创新药板块经历去年深度调整后迎来估值修复 [3] - 受美联储降息预期 医保谈判政策边际缓和 龙头公司密集获批新药催化 [3] - 资金追逐高弹性品种叠加基本面改善推高基金净值 [3] 北交所主题基金表现 - 北交所主题基金延续高弹性市场特质 在上涨行情中表现活跃 [1] - 中信建投北交所精选两年定开混合A年内回报118.94% [2] - 过去一年净值增长率190.48% 较业绩比较基准28.64%超额收益达161.84个百分点 [3] 科技与消费主题基金 - 永赢科技智选混合发起A年内上涨116.09% 代表人形机器人 AI等科技主题基金亮眼表现 [4] - 广发成长领航一年持有混合A因重仓泡泡玛特 老铺黄金等新消费牛股 年内回报104.16% 成为消费主题基金独苗 [4]

市场表现 - 沪指上涨1.45%报3825.76点，科创50指数大涨8.59% [2] - A股总市值首次突破100万亿元，北证50指数创历史新高 [3] - 全市场非货基金近一年涨幅中位数为17%，125只基金近一年业绩翻倍，1572只基金涨幅介于50%-100% [3] 基金业绩驱动因素 - 主动权益基金占比近八成（99只），其中偏股混合型产品59只，灵活配置型16只，QDII 11只，股票型（非指数）8只 [5] - 被动指数基金29只占比22%，近一年涨幅超50%产品中指数基金占29% [7] - 行情初期被动指数基金响应更快（初期前50名中46只为指数基金），后期主动权益基金逐渐占优 [7] 高收益领域分布 - 科技领域（AI算力、机器人、半导体等）诞生46只翻倍基占比36%，例如华夏智造升级A近一年涨幅103.24% [9] - 医药生物领域26只翻倍基占比超20%，恒生医药ETF近一年涨幅118.71% [9] - 北交所主题20只翻倍基占比16%，华夏北交所创新中小企业精选两年定开近一年涨幅225.42% [10] - 港股相关25只翻倍基占比20%，恒生科技指数ETF近一年涨幅约60% [11] 头部公募表现 - 华夏基金79只产品近一年收益超50%居行业首位，含1只偏股混合型、2只指数基金、1只QDII翻倍基 [3][12] - 富国、易方达、博时、广发近一年收益超50%的产品分别为69只、66只、63只、61只 [12] - 头部公募通过多元投研布局（如华夏基金覆盖科技制造、数字产业、创新药、港股等赛道）实现超额收益 [12][13] 规模与资金流动 - 翻倍基份额较一年前平均增长逾5亿份（增幅72%），11只产品份额超50亿份，约八成产品份额超2亿份 [8] - ETF资金流入形成"行情-赚钱效应-资金流入"正向循环，例如恒生医药ETF规模较年初扩增26%至53亿元 [9][15]

市场整体表现 - 沪指8月22日上涨1.45%报3825.76点，科创50指数大涨8.59% [1] - A股总市值首次突破100万亿元，北证50创历史新高 [2] - 全市场非货基金近一年涨幅中位数达17% [2] 翻倍基规模与增长 - 近一年涨幅超100%的基金达128只（较6月底增107只），涨幅50%-100%的基金达1572只 [2][3] - 翻倍基份额平均增长逾5亿份，增幅72%，约八成产品份额规模超2亿份（一年前近半数不足2亿份） [9] - 11只翻倍基份额规模超50亿份，如恒生医药ETF（159892） [9] 主动权益基金表现 - 主动权益类翻倍基占比近八成（99只），其中偏股混合型59只、灵活配置型16只、QDII 11只、股票型8只 [5] - 主动基金通过行业轮动和灵活调仓实现超额收益，阿尔法收益在行情纵深阶段日趋重要 [5] - 华夏基金79只产品近一年收益超50%（业内首位），含4只翻倍基 [2][13] 被动指数基金表现 - 指数基金翻倍基29只（占比22%），涨幅超50%的产品中指数基金占29% [8] - 行情初期（2024年9-10月）涨幅前50基金中46只为指数基金，首批翻倍基几乎全为指数产品 [8] - 金融科技ETF华夏（516100）近一年收益163.23%，受益于科技赛道景气度及证券行业联动 [8] 高收益领域分布 - 科技领域翻倍基46只（占比36%），覆盖AI算力、机器人、半导体等赛道 [10] - 医药生物领域翻倍基26只（占比20%），创新药政策利好及出海突破推动个股涨幅3-6倍 [11] - 北交所主题翻倍基20只（占比16%），北证50指数近一年涨幅133.32% [11] - 港股相关翻倍基25只（占比20%），恒指年内涨26%，非银金融和创新药板块强势 [12] 头部公募优势 - 华夏、富国、易方达、博时、广发近一年收益超50%的产品数量分别为79只、69只、66只、63只、61只 [13] - 头部公募通过多元投研团队（如华夏基金细分领域基金经理布局）和全市场产品覆盖捕捉结构性机会 [13][14] - 指数业务精准布局受益于成分股爆发及资金规模效应，如创新药赛道被动产品净值飙升 [15] 产品典型案例 - 华夏北交所创新中小企业精选两年定开（014283）近一年涨幅225.42%，同类排名3/4350 [11][14] - 恒生医药ETF（159892）近一年涨幅118.71%，规模较年初增26%至53亿元 [11] - 恒生科技指数ETF（513180）规模近350亿元，近一年涨幅约60% [12]

市场整体表现 - A股与港股自去年"9·24"行情以来持续走牛 多板块轮番上涨 市场情绪明显提振 [1] - 今年7月以来恒指站上25000点 上证指数接连突破3600点、3700点重要点位 [2] - 万得普通股票基金指数和偏股混合基金指数自去年"9·24"以来累计涨幅分别为47.56%和45% 略优于指数型基金 [15] 主动权益基金表现 - 去年9月以来已有209只公募基金净值翻倍 其中主动权益基金(普通股票型、混合型)达155只 占比超70% [4] - 北交所主题基金表现突出 涨幅榜前三均为该主题基金 中信建投北交所精选两年定开A涨幅达267.04% [6][8] - 永赢先进制造、德邦鑫星价值、中欧数字经济等主动权益基金区间净值涨幅均超170% [6] - 医药主题基金表现亮眼 永赢医药创新智选、长城医药产业精选等净值翻倍 [7] 指数基金表现 - 54只被动指数基金净值翻倍 主要涉及港股证券、港股创新药、北交所、金融科技、芯片等方向 [13] - 中欧北证50成份指数A涨幅达177.01% 博时、广发旗下北证50成份股指数涨幅超170% [13][14] - 香港证券指数涨幅超160% 中证金融科技指数涨幅超150% 中证港股通创新药指数、上证科创芯片指数翻倍 [13] 行业板块轮动 - 北交所行情火爆 北证50指数累计涨幅超162% [6] - A股与港股呈现多板块轮动 红利、人工智能、银行及创新药等先后表现活跃 [6] - 永赢先进制造、鹏华碳中和等主要投向机器人方向 德邦鑫星价值、信澳业绩驱动等围绕AI算力产业链配置 [6]

市场表现 - A股上证指数创2015年8月下旬以来近10年新高 [1] - 全市场成立满10年基金共1999只 其中双十基金（成立满10年且年化回报超10%）346只 占比17% [1] 基金公司竞争力 - 广发基金旗下双十基金数量达10只 涵盖灵活配置型、偏股混合型、平衡混合型及QDII主动与被动产品 [1] - 广发稳健增长A管理规模超100亿元 体现大规模资产管理能力 [1] - 广发基金近一年9只翻倍基（业绩翻番）数量位居行业首位 [3] 产品业绩表现 - 广发制造业精选A成立以来总回报519.75% 年化回报14.01% [2] - 广发稳健增长A成立以来总回报1110.39% 年化回报12.56% [2] - 广发全球精选人民币A总回报480.04% 年化回报12.43% [2] - 广发纳斯达克100ETF及联接A年化回报均超17% [3] 超额收益能力 - 广发稳健增长A相较业绩基准超额收益达823.04% [2] - 广发聚富超额收益515.13% [2] - 广发制造业精选A、广发全球精选人民币A、广发核心精选超额收益均超300% [2] 投研体系建设 - 行业机构通过投研体系平台化与基金管理团队化重塑竞争力 [3] - 广发基金以可持续盈利体验为核心 推动专业化、平台化、多策略投研体系 [3]