美国经济数据 - 美国2月零售销售环比增长0.6%，为2025年7月以来最大增幅[8] - 美国3月非农就业人数增加17.8万人，远超预期的6万人[8] - 美国3月ISM制造业指数为52.7，连续三个月处于扩张区间[8] - 美国2月商品与服务出口达3148亿美元，创历史新高[8] - 美国3月28日当周初请失业金人数降至20.2万人[3] 美国高频指标 - 美国3月27日当周红皮书商业零售同比增速升至6.9%[2] - 美国4月2日30年期抵押贷款利率升至6.46%，MBA抵押贷款申请指数环比下降10.4%[2] - 截至3月7日，ADP四周累计新增就业人数为4.0万[2] - 4月2日RJ/CRB商品价格指数较前一周上涨5.3%[2] 全球通胀与流动性 - 欧元区3月调和CPI同比初值为2.5%，创2022年以来最大单月涨幅[9] - 日本3月东京CPI（除生鲜食品）同比降至1.7%[9] - 4月3日美国彭博金融条件指数为0.855，欧元区为2.836，显示金融条件宽松[3] - 日元兑美元3个月掉期基差为-25.4568bp，欧元兑美元基差为-3.6535bp[4] 地缘政治风险 - 美国总统特朗普威胁打击伊朗基础设施，伊朗军方声明将进行报复[10] - 伊朗伊斯兰革命卫队宣布击落第二架美军F-35战机[10]

文章核心观点 - 报告回顾了近期全球主要经济体的关键数据，指出美国多项经济指标表现强劲，包括消费、就业和制造业持续扩张，同时通胀压力有所显现 [2][4] - 报告通过高频数据跟踪了美国经济各领域的景气变化，显示消费、就业、物价景气上行，而地产领域景气下行 [2] - 报告监测了全球金融状况，指出美国和欧元区金融条件趋于宽松，但离岸美元流动性在不同货币间表现分化 [2][11] 过去一周重要数据回顾 - **美国经济数据强劲**：2月零售销售环比增长0.6%，为2025年7月以来最大增幅；3月非农就业人数增加17.8万人，远超预期；3月ISM制造业指数为52.7，连续三个月处于扩张区间；2月商品与服务出口达3148亿美元，创历史新高 [4][15] - **日本通胀降温**：日本3月东京CPI同比增速为1.4%，低于预期的1.6%，创2022年3月以来最低 [5][16] - **欧元区通胀反弹**：欧元区3月调和CPI同比初值为2.5%，创2022年以来最大单月涨幅，但核心CPI放缓至2.3% [6][16] 周度经济活动指数 - **美国经济活动指数持平**：3月28日当周，美国WEI指数为2.82%，与前一周持平 [7][18] - **德国经济活动指数回升**：3月29日当周，德国WAI指数升至0.10%，前一周为0.03% [7][19] 需求 - **美国消费边际改善**：3月27日当周，美国红皮书商业零售同比增速升至6.9%，前一周为6.7% [8][22] - **美国地产市场承压**：4月2日，美国30年期抵押贷款利率升至6.46%；3月27日当周，反映抵押贷款申请数量的MBA市场综合指数降至278.3，环比前一周下降10.4% [8][25] 物价 - **大宗商品与汽油价格上涨**：4月2日，RJ/CRB商品价格指数为381.02，较前一周上涨5.3%；3月30日，美国汽油零售价为3.81美元/加仑，较前一周上涨0.7% [9][42] 就业 - **新增就业回升**：截至3月7日，ADP四周累计新增就业人数为4.0万，前一周为3.6万 [10][29] - **失业金申领人数变化**：3月28日当周，美国初请失业金人数降至20.2万人；3月21日当周，续请失业金人数升至184.1万人 [10][32] - **职位空缺数回落**：3月27日当周，INDEED职位空缺指数周度均值为101.6，环比下降0.5% [10][37] 金融 - **金融条件宽松**：4月3日，美国彭博金融条件指数为0.855，欧元区为2.836，均较前一周显著上升，表明金融条件宽松 [11][45] - **离岸美元流动性分化**：4月3日，日元兑美元3个月掉期基差为-25.4568bp，流动性恶化；欧元兑美元掉期基差为-3.6535bp，流动性改善 [11][49] - **国债利差收窄**：4月2日，10年期美欧国债利差收窄至128.2bp，10年期美日国债利差收窄至191.5bp [12][52] 地缘政治事件 - **美伊紧张局势升级**：美国总统特朗普发表关于霍尔木兹海峡和夺取石油的言论，伊朗军方威胁将摧毁美以在中东的资产，伊朗宣称击落第二架美军F-35战机 [17]

宏观经济与增长 - 美伊战争导致油价高企，冲击美国经济增长并推高通胀预期[1] - 2026年一季度GDP增长动能走弱，亚特兰大联储GDPNow模型预测增速为2.0%，较前期回落0.3个百分点[2] - 3月综合PMI为51.4，低于预期的51.9，其中服务业PMI下降至51.1，制造业PMI回升至52.4[2] 消费与投资 - 3月个人消费季比折年增速下降至1.9%，Redbook美国零售指数同比下滑至6.5%[2] - 一季度实际设备投资增速下滑至4.0%，企业资本开支意愿虽有边际修复但持续性存疑[2] - 3月以来30年期按揭利率明显上行，导致房贷申请量同步下降[2] 通胀动态 - 2月CPI环比上升0.3%，核心CPI环比回落至0.2%，均符合预期；2月核心PPI环比0.5%，高于预期的0.3%[4] - 高油价推高短期通胀预期，3月以来2年期和10年期美债通胀预期分别上行50个基点和3个基点[4] - 5年5年通胀预期下行7个基点至2.32%，显示中期通胀预期仍锚定在美联储目标附近[4] 劳动力市场 - 2月新增非农就业人数为-9.2万，大幅低于预期的5.5万，失业率上升0.1个百分点至4.4%[5] - 2月劳动参与率下行0.1个百分点至62.0%，Indeed岗位空缺指数等数据显示劳动力需求放缓[5] 金融市场与条件 - 3月以来金融条件显著收紧75个基点，主要受股市下跌和长端利率上行驱动[3] - 截至3月28日，标普500指数下跌7.4%至6368.9点，10年期美债收益率上行49个基点至4.43%[3] - 美元指数上行2.6%至100.2，信用利差走阔4个基点至1.15%[3] 风险提示 - 主要风险包括中东地缘政治风险上升，以及就业市场超预期走弱[6]

文章核心观点 文章是一份海外宏观经济周度数据跟踪报告，核心在于系统性地回顾和更新了美国、欧元区、日本等主要经济体的高频经济指标，并对未来一周的关键数据进行展望，旨在为专业投资者提供及时、全面的海外经济动态概览 [1][10][55] 根据相关目录分别进行总结 (一) 过去一周重要经济数据及事件 - **美国**：经济数据表现分化，房价走平，消费者信心和通胀超预期。12月S&P/CS20座大城市未季调房价指数同比为1.4%，与预期及前值持平；2月谘商会消费者信心指数为91.2，显著高于预期的87和前值89；1月PPI同比为2.9%，高于预期的2.6% [2][11][12] - **欧元区**：经济景气度低于预期，2月经济景气指数为98.3，低于预期的99.8和前值99.3 [2][11][12] - **日本**：零售和通胀数据超预期，1月零售销售同比为1.8%，远超预期的0.1%；2月东京核心CPI同比为1.8%，略高于预期的1.7% [2][11][12] - **韩国**：2月出口同比增长29%，高于预期的24% [12] (二) 未来一周重要经济数据及事件 - 市场需重点关注将于3月6日公布的美国2月非农就业报告，以及3月4日公布的“小非农”ADP就业报告 [3][13] (三) 周度经济活动指数 - **美国经济活动指数中枢上行**：2月21日当周，美国WEI指数为2.65%（四周移动平均为2.6%），前一周为2.89%（四周移动平均为2.56%） [4][15] - **德国经济活动指数持稳**：2月22日当周，德国WAI指数为0.05%（四周移动平均为0.05%），前一周为0.06%（四周移动平均为0.05%） [4][15] (四) 需求 - **消费**：美国红皮书商业零售增速中枢边际回落，2月20日当周同比增速为6.7%（四周移动平均为6.78%），前一周为7.2%（四周移动平均为6.88%） [5][19] - **地产**：美国抵押贷款利率下行，30年期抵押贷款利率从一周前的6.01%降至2月26日的5.98%；抵押贷款申请数量震荡走高，2月20日当周MBA市场综合指数为340.2，环比增长0.4% [5][21] (五) 就业 - **失业**：美国初请和续请失业金人数均好于预期。2月26日当周，初请失业金人数升至21.2万，低于预期的21.5万；2月14日当周，续请失业金人数降至183.3万，低于预期的185.8万 [6][26] - **职位空缺**：美国职位空缺数基本持稳，截至2月20日，INDEED职位空缺指数为104.47，环比微增0.45%；2月至今均值为103.87，略低于1月均值104.01 [7][30] (六) 物价 - 海外大宗商品价格回升，2月27日RJ/CRB商品价格指数周环比上涨0.5% [8][33] - 美国汽油零售价继续反弹，2月23日当周价格为2.8美元/加仑，环比上涨约0.2% [8][33] (七) 金融 - **金融状况**：欧美金融条件边际恶化。2月27日，美国彭博金融条件指数为0.504，较前一周的0.648下降；欧元区指数为1.528，较前一周的1.594下降 [8][37] - **离岸美元流动性**：边际恶化，对欧元互换基差显著下行。2月27日，欧元兑美元3个月互换基差为0.38bps，一周前为2.38bps [8][39] - **信用利差**：高收益美元债最差利差飙升。2月27日，摩根大通全球BB-B级美元债最差利差报284.0bps，较前一交易日的271.8bps明显走阔 [8][40] - **国债利差**：美日10年期国债利差收窄10.3bp至185.2bp；美欧利差持稳，微幅收窄1.3bp至127.3bp；欧债边缘国家风险溢价回落，10年期意德国债利差收窄2.2bp至58.9bp [8][45] (八) 财政 - 截至2月26日，美国联邦资金累计支出约1.3万亿美元，同比增速为5.8%，低于去年同期的8.1% [8][50]

文章核心观点 - 文章对近期美国及全球主要经济体的高频数据与重要事件进行了系统性回顾与跟踪，核心在于描绘当前美国经济呈现的复杂图景：部分领域如就业市场、经济活动指数表现强劲或改善，而消费、地产等领域则出现边际走弱迹象，同时金融条件有所收紧 [2][4][5][7][8] 过去一周重要数据回顾 - **美国1月成屋销售大幅下滑**：1月成屋销售折年数391万户，低于预期的415万户，环比下降8.4% [12] - **美国1月非农就业数据大超预期**：2026年1月非农就业人口新增13万人，远超预期的增加6.5万人；平均时薪环比增长0.4% [12] - **美国12月零售销售环比持平**，低于预期的增长0.4% [12] - **美国1月CPI同比低于预期**：1月CPI同比涨幅放缓至2.4%，低于预期的2.5%，创2025年5月以来新低；核心CPI同比上涨2.5%，创2021年3月以来新低 [12] - **日本高市早苗宣布将推进减税**：包括研究暂停食品饮料消费税两年的方案，预计每年减少约5万亿日元税收 [13] - **美国纽约联储1月消费者短期通胀预期回落**：对未来一年通胀率的预期降至3.1%，前值为3.4% [13] 周度经济活动指数 - **美国经济活动指数回升**：2月7日当周，美国WEI指数升至2.70%，上周为2.21% [4][15] - **德国经济活动指数回升**：2月8日当周，德国WAI指数升至0.10%，上周为0.02% [4][15] 需求 - **消费**：美国红皮书商业零售同比增速边际回落，2月6日当周同比降至6.5%，前一周为6.7% [5][18] - **地产**：美国30年期抵押贷款利率回落至6.09%（前一周6.11%），但抵押贷款申请数量同步回落，2月6日当周MBA市场综合指数环比下跌0.3% [5][23] 物价 - **大宗商品价格回落**：2月13日，RJ/CRB商品价格指数为306.54，较前一周下跌1.0% [6] - **美国汽油零售价格回升**：2月9日，美国汽油零售价2.77美元/加仑，较前一周上涨0.8% [6][42] 就业 - **新增就业**：截至1月24日，ADP四周累计新增就业人数2.6万，前一周为2.0万 [7][28] - **失业情况**：2月7日当周，美国初请失业金人数回落至22.7万人（前一周23.2万人）；但1月31日当周续请失业金人数回升至186.2万人（前一周184.1万人） [7][31] - **职位空缺**：2月6日当周，INDEED职位空缺指数周度均值103.5，环比上周均值下降0.7% [7][36] 金融 - **金融状况**：美国和欧元区金融条件收紧，2月13日美国彭博金融条件指数为0.537（一周前0.755），欧元区指数为1.562（一周前1.714） [8][46] - **离岸美元流动性**：日元和欧元兑美元的3个月掉期基差均回落，显示离岸美元流动性恶化 [8][49] - **国债利差**：10年期美欧国债利差收窄至124.7bp（一周前131.7bp），10年期美日国债利差收窄至185.2bp（一周前约198.4bp） [52]

文章核心观点 文章对近期海外主要经济体的高频数据进行了跟踪与回顾，核心观点显示美国经济呈现“需求与就业数据分化、金融条件触底回暖”的态势，而欧元区与日本经济则显现初步企稳或温和复苏迹象 [2][4][10][14] 过去一周重要经济和数据及事件 - **美国**：1月制造业和服务业PMI以及2月消费者信心指数均强于预期，但1月ADP就业人数（2.2万人）和12月JOLTs职位空缺（654万人）等就业数据大幅弱于预期 [2][14][15] - **欧元区**：1月制造业PMI终值（49.5）回升幅度高于初值，但服务业PMI终值（51.6）不及预期，12月零售销售环比下降0.5%，1月CPI同比初值（1.7%）符合预期 [2][14][15] - **日本**：1月制造业PMI终值（51.5）和服务业PMI终值（53.7）均较前值回升 [2][14][15] 未来一周重要经济数据及事件 - 未来一周市场关注焦点集中于美国的关键数据，包括2月11日公布的1月非农就业报告和2月13日公布的1月CPI数据 [3][16][17] 周度经济活动指数 - **美国**：经济活动指数持稳，1月31日当周WEI指数为2.13%（四周移动平均2.32%），前一周为2.49%（四周移动平均2.25%）[4][18] - **德国**：经济活动指数回正并边际企稳，2月1日当周WAI指数为0.1%（四周移动平均0%），前一周为-0.01%（四周移动平均-0.02%）[5][18] 需求 - **美国消费**：红皮书商业零售同比增速中枢震荡，1月30日当周同比为6.7%（四周移动平均6.25%），前一周为7.1%（四周移动平均6.35%）[6][21] - **美国地产**：抵押贷款利率趋稳，2月5日30年期抵押贷款利率为6.11%，抵押贷款申请数量高位回落，1月30日当周MBA市场综合指数为330.8，环比下降8.9% [6][24] 就业 - **美国失业**：初请和续请失业金人数均反弹，1月31日当周初请失业金人数升至23.1万（前值20.9万），1月24日当周续请失业金人数从181.9万升至184.4万 [7][27] - **美国职位空缺**：职位空缺数基本持稳，截至1月30日，INDEED职位空缺指数为103.9，较上周五环比下降0.5%，1月至今均值（104.02）略低于去年12月均值（104.2）[8][29] 物价 - **大宗商品与汽油价格**：海外大宗商品价格显著回调，2月6日RJ/CRB商品价格指数周环比下降3.3%，美国汽油零售价涨势暂歇，2月2日当周价格为2.75美元/加仑，环比持平 [9][34][36] 金融状况 - **欧美金融条件**：美国金融条件企稳修复，2月6日彭博金融条件指数为0.755，欧元区金融条件边际转松，同日指数为1.714 [10][39] - **离岸美元流动性**：整体平稳，互换基差窄幅波动，2月6日日元兑美元3个月互换基差为-15.9bps，欧元兑美元3个月互换基差为2.75bps [11][41] - **信用利差**：高收益美元债最差利差震荡上行，2月6日报256.3bps，较上周五（252.9bps）走阔约3.4bps [11][43] - **国债利差**：美日和美欧国债利差趋窄，10年期美日利差收窄3.4bp至197.9bp，美欧利差收窄6.9bp至128.8bp，10年期意德国债利差走阔4.2bp至65.6bp [11][46] 财政 - **美国联邦支出**：截至2月5日，美国联邦资金累计支出约7845亿美元，同比增速为3.8%，高于去年同期的同比增速1.5% [12][49][52]

宏观经济数据 - 美国1月ISM制造业PMI为52.6，高于预期的48.5和前值47.9[15] - 美国1月ADP就业人数为2.2万人，大幅低于预期的4.8万人[15] - 欧元区1月CPI同比初值为1.7%，符合预期，前值为2.0%[15] 经济活动与需求 - 美国1月31日当周WEI指数为2.13%，四周移动平均为2.32%[4] - 美国1月30日当周红皮书商业零售同比增长6.7%，四周移动平均为6.25%[5] - 美国1月30日当周MBA抵押贷款申请指数为330.8，环比下降8.9%[5] 就业市场 - 美国1月31日当周初请失业金人数升至23.1万，前值为20.9万[6] - 美国1月24日当周续请失业金人数升至184.4万，前值为181.9万[6] - 截至1月30日，INDEED职位空缺指数为103.9，较上周五环比下降0.5%[7] 物价与商品 - 2月6日RJ/CRB商品价格指数周环比下降3.3%，前一周为上升2.5%[8] - 2月2日当周美国汽油零售价为2.75美元/加仑，环比持平，前一周环比上升1.7%[8] 金融状况 - 2月6日美国彭博金融条件指数为0.755，前一周为0.775[9] - 2月6日欧元区彭博金融条件指数为1.714，前一周为1.533[9] - 2月6日摩根大通全球BB-B级美元债最差利差报256.3bps，较上周五走阔约3.4bps[50] 国债利差 - 截至2月5日，10年期美日国债利差为197.9bps，较上周五收窄3.4bps[52] - 截至2月5日，10年期美欧国债利差为128.8bps，较上周五收窄6.9bps[52] - 截至2月6日，10年期意德国债利差为65.6bps，较上周五走阔4.2bps[52] 财政支出 - 截至2月5日，美国联邦资金累计支出约7845亿美元，同比增速为3.8%，去年同期同比增速为1.5%[57]

美联储新主席提名引发的政策预期与市场影响 - 凯文·沃什被提名为下一任美联储主席，其政策思路与市场惯常理解的“鹰派”形象存在结构性差异，核心在于并行推进压缩资产负债表规模与释放降低整体融资成本的政策取向，这正在重塑市场对金融条件、资产定价及波动形态的认知 [1] 货币政策框架与流动性传导机制 - 市场最初担忧缩表会回收流动性，推高风险溢价与期限溢价，从而压制股票估值并放大资产价格波动，尤其不利于高杠杆或长现金流周期的资产 [2] - 沃什对央行过度干预的警惕与财政部长贝森特提升财政政策可预测性的立场相契合，为货币与财政的非正式协同创造条件，若缩表节奏能与财政部稳定、可预期的国债发行相协调，市场对流动性路径的认知将改善，金融条件未必意外收紧 [2] - 沃什主张弱化美联储的主导角色，将部分责任交还财政与监管体系，这可能为调整银行准备金及高质量流动性资产的严格约束提供余地，若流动性监管门槛下调、回购市场约束缓解，将释放交易商资产负债表的中介功能，有助于吸收国债供给并降低回购利率的脉冲式波动，从而改善市场深度并支撑国债价格 [3] 利率市场与收益率曲线展望 - 沃什偏向降低利率的立场可能为收益率曲线前端提供支撑，若国债供给预期保持稳定且期限溢价受抑制，长端利率的波动反而存在下降空间 [3] 贵金属市场动态与价格展望 - 贵金属市场正体现“去杠杆—再定价”特征，黄金与白银自历史高位明显回落后，价格振幅显著放大，黄金波动率接近2008年金融危机水平，白银波动幅度触及上世纪80年代以来的极端区间 [4] - 此前由投机资金、地缘政治紧张及对美联储独立性担忧推动的上涨行情已完成快速冲顶与回撤，近期大幅下跌完成了仓位“洗盘”，清理了过度拥挤的交易结构，随着价格回调，逢低配置资金回流，黄金期货反弹至每盎司4900美元上方，白银亦明显修复 [4] - 机构普遍认为未来贵金属价格可能维持高位区间震荡，波动率长期高于历史均值，但在缺乏新投机性催化因素前，极端行情出现概率下降，黄金长期配置逻辑稳固，而白银对市场情绪变化敏感度更高 [4] 宏观环境与风险资产情绪 - 贸易政策不确定性出现边际缓解，特朗普签署法案将非洲免税贸易计划延长至2026年底，为相关国家及美国企业提供阶段性政策确定性，短期内降低了部分外部冲击风险，有助于稳定全球贸易环境预期，在货币政策转型阶段对风险资产情绪形成支撑 [5] - 综合来看，黄金市场的核心支撑未动摇，全球资产配置中对冲需求持续上升及货币政策不确定性在制度层面的累积，均强化了黄金在风险再定价过程中的配置价值，金价剧烈震荡更接近结构性调整的一部分，而非趋势性反转信号 [5]

宏观总览 - 美国宏观数据呈现“金发姑娘”状态，经济有韧性但地缘政治与流动性扰动加大[1] - 2025年三季度GDP季比折年增速上修0.1个百分点至4.4%[2] - 1月高盛金融条件指数放松10个基点，主要由美元走弱和信用利差收窄推动[3] 增长与消费 - 1月美国制造业PMI微升0.1个百分点至51.9，服务业PMI持平于52.5[2] - 11月实际个人开支环比持平于0.3%，12月至1月Redbook零售指数同比维持高增[2] - 亚特兰大联储Nowcast显示四季度实际设备投资增速为3.2%[2] 通胀与就业 - 12月美国核心CPI环比增速为0.2%，反弹幅度不及预期[4] - 1月以来，2年期和10年期美债TIPS隐含通胀预期分别上行54和9个基点[4] - 12月美国新增非农就业5万人，低于预期的7万人，失业率下降0.1个百分点至4.4%[5] 金融市场 - 截至1月30日，1月以来标普500指数上涨1.4%，美元指数下跌1.2%至97.1[3] - 1月以来，2年期和10年期美债收益率分别上行5和8个基点[3] - 企业信用利差收窄5个基点至0.96%[3]

文章核心观点 - 高频数据显示美国劳动力市场依然紧张，初请失业金人数处于低位，但部分经济指标出现分化，如消费者信心低于预期而部分PMI好于预期 [2][4] - 海外大宗商品价格经历大幅上涨后出现回调，美国国内汽油零售价格持续反弹 [2][8] - 美国金融条件边际小幅收紧，信用利差有所扩大，财政支出同比增速由负转正 [9][10][13] 过去一周及未来一周重要经济和数据及事件 - **美国数据回顾**：1月26日至30日当周，美国去年11月耐用品订单环比初值为5.3%，好于预期的4.0% [4][16]；去年12月PPI环比为0.5%，超预期的0.2% [4][16]；1月世界大型企业研究会消费者信心指数为84.5，低于预期的91.0 [4][16]；1月MNI芝加哥PMI为54.0，好于预期的43.7 [4][16] - **美国数据前瞻**：2月2日至6日当周，关注美国1月ISM制造业指数（2/2公布）、1月非农就业人数增减及失业率（2/6公布）、2月密歇根大学消费者信心指数（2/6公布） [2][4] - **欧元区数据回顾**：1月26日至30日当周，欧元区去年四季度GDP经季调季环比为0.3%，好于预期的0.2% [4][17]；去年12月失业率为6.2%，好于预期的6.3% [4][17] - **欧元区数据前瞻**：2月2日至6日当周，关注欧元区1月CPI数据（2/4公布）、去年12月零售环比（2/5公布）、2月欧央行利率决议（2/5公布） [2][4][18] - **日本数据回顾**：1月26日至30日当周，日本去年12月工业产值月环比为-0.1%，好于预期的-0.4% [4][19]；1月东京CPI同比为1.5%，低于预期的1.7% [4][19]；去年12月零售总额月环比为-2.0%，低于预期的-0.5% [4][19] - **日本数据前瞻**：2月2日至6日当周，关注日本1月制造业PMI终值（2/2公布）、1月基础货币同比（2/3公布）、1月服务业PMI终值（2/4公布） [4][20] 周度经济活动指数 - **美国**：1月24日当周，美国WEI指数为2.49%（四周移动平均为2.25%），前一周为2.16%（四周移动平均为2.26%），显示经济活动有所回升 [5][22] - **德国**：1月25日当周，德国WAI指数为0.04%（四周移动平均为-0.03%），前一周为-0.06%（四周移动平均为-0.04%），显示经济活动在低位震荡 [5][22] 需求 - **消费**：1月23日当周，美国红皮书商业零售同比增速为7.1%（四周移动平均为6.4%），前一周为5.5%（四周移动平均为6.5%），显示零售增速回升 [6][26] - **地产**：1月29日，美国30年期抵押贷款利率为6.1%，与前一周的6.09%基本持平 [6][29]；1月23日当周，反映抵押贷款申请数量的美国MBA市场综合指数为363.3，环比下降8.5%，前一周环比为增长14.1%，显示申请数量边际回落 [6][29] 就业 - **失业**：1月24日当周，美国初请失业金人数为20.9万，略高于预期的20.5万，但前值从20万上修为21万，整体仍处于低位 [7][31]；1月17日当周，续请失业金人数从186.5万降至182.7万，好于预期的185万 [7][32] - **职位空缺**：截至1月23日，INDEED职位空缺指数为104.4，较前一周环比增长0.3%，1月至今均值为103.95，低于去年12月均值的104.2，显示职位空缺数在低位趋稳 [35] 物价 - **大宗商品**：1月30日，RJ/CRB商品价格指数周环比上涨2.5%，前一周环比为3.4%，报告指出价格在大幅上涨后于周五明显回调 [8][36] - **汽油零售价**：1月26日当周，美国汽油零售价为2.75美元/加仑，环比上涨1.7%，前一周环比为1.3%，显示价格持续反弹 [8][36] 金融 - **金融状况**：1月30日，美国彭博金融条件指数为0.775，欧元区为1.533，均较前一周（分别为0.812和1.59）下降，显示美、欧金融条件边际小幅收紧 [38] - **离岸美元流动性**：1月30日，日元兑美元3个月互换基差为-16.375个基点，欧元兑美元3个月互换基差为3.125个基点，与一周前相比变化不大 [40] - **信用利差**：1月30日，J.P. Morgan全球BB&B评级的美元公司债的Spread-to-worst为252.918个基点，较上周五扩大10.41个基点，显示高收益美元公司债信用利差扩大 [42] - **国债利差**：截至1月29日，10年期美欧国债利差为134.83个基点，较上周五扩大5.6个基点；10年期美日国债利差为198.8个基点，较上周扩大0.1个基点 [44]；10年期意大利-德国国债利差为61.4个基点，较上周收窄0.6个基点；10年期葡萄牙-德国国债利差为35.4个基点，较上周收窄0.3个基点，显示欧洲中心-外围利差变化不大 [44] 财政 - **美国联邦支出**：截至1月29日，美国联邦资金累计支出约5324亿美元，同比增速为2.9%，而上一周五的同比增速为-2.7% [10][50]