市场表现 - 10月15日午间收盘沪指涨0.1%，深成指平盘，创业板指涨0.22%，市场半日成交额超1.28万亿 [1] - 盘面热点杂乱，整体高低切换，主要集中在医药、国产软件、消费等方向 [1] - 半导体板块出现明显分歧，至纯科技跌停 [1] 国产软件行业 - 国产软件概念逆势走强，久其软件、格尔软件涨停，品茗科技涨15%，浩辰软件、华大九天、信安世纪等多股跟涨 [2] - 新凯来子公司启云方发布两款拥有完全自主知识产权的国产电子工程EDA设计软件 [3] - 中国EDA市场国产化率不足20%，主要由海外EDA三大巨头Synopsys、Cadence、Siemens EDA占领 [3] - 启云方EDA产品在电子电路设计重要指标方面达业界一流水平，产品性能较行业标杆提升30%，硬件开发周期可缩短40% [3] - 随着中国先进制程发展及AI芯片国产化率提升，EDA国产化率将持续提升，国产数字芯片设计和晶圆制造EDA工具有望逐渐获得国内大客户认可 [3] - 启云方产品已广泛应用于智能制造行业的制造、设计、设备和材料等企业 [4] 创新药行业 - 创新药概念强势反弹，广生堂20CM涨停，联环药业、昂利康等多股涨停，振东制药、前沿生物等跟涨 [5] - 恒瑞医药子公司收到国家药监局核准签发的注射用SHR—A2102、阿得贝利单抗注射液、注射用SHR—1802的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试验 [5] - 资本市场融资复苏、创新药出海交易规模上涨，国内创新药研发需求出现回暖 [5] - 叠加美国降息，CXO行业有望在2025年下半年迎来业绩修复 [5] - 创新药出海已成趋势，年底预期将有更多BD兑现，过往年底前后是重磅BD密集落地时间 [6]

行业市场表现 - 10月15日国产软件概念股出现拉升，久其软件、格尔软件涨停，品茗科技涨幅超过10%，浩辰软件、华大九天、信安世纪等多股跟涨 [1] EDA行业现状与前景 - 中国EDA市场的国产化率不足20%，市场主要由海外三大巨头Synopsys、Cadence、Siemens EDA占领 [1] - 随着中国先进制程的发展以及AI芯片国产化率的提升，EDA的国产化率也将持续提升 [1] - 国产数字芯片设计和晶圆制造EDA工具有望逐渐获得国内大客户认可 [1] 公司产品发布与意义 - 新凯来子公司武汉启云方科技有限公司发布两款拥有完全自主知识产权的国产电子工程EDA设计软件 [1] - 此次产品发布被视为中国半导体及电子工业软件自主化发展的里程碑 [1] - 启云方电子工程EDA设计软件在电子电路设计重要指标方面达业界一流水平，产品性能较行业标杆提升30%，产品硬件开发周期可缩短40% [1] 公司业务概况 - 启云方是新凯来的7家子公司之一 [2] - 公司聚焦于工业软件、IT和安全等产品的研发、销售、实施和服务 [2] - 公司依托自主可控的核心技术，致力于为业界提供工业软件以及IT应用集成服务 [2] - 目前公司产品已广泛应用于智能制造行业的制造、设计、设备和材料等企业 [2]

核心观点 - 美国解除对中国大陆的EDA软件出口禁令，西门子、新思科技、楷登电子已恢复向中国客户提供软件与技术服务 [5][6][7] - 禁令解除距离2025年5月29日颁布的禁令仅过去两个月，原禁令旨在严格监管与AI相关的芯片开发设计并加强对实体清单企业的管控 [8] - 全球EDA市场由美国厂商垄断，Synopsys、Cadence和Siemens EDA分别占据32%、29%和13%的市场份额，合计达74%，在中国市场占比超过80% [9] - EDA被称为"芯片之母"，涵盖芯片设计到制造的各个环节，技术难度高且与产业链深度绑定，对芯片设计成功率至关重要 [12][13][14] - 国产EDA与国际巨头存在明显差距，尤其在3nm以下工艺和多物理场仿真等前沿领域几乎空白，生态层面也面临高度依赖国际巨头的挑战 [17][21] EDA市场格局 - 全球EDA市场呈现高度垄断格局，美国三大厂商Synopsys、Cadence和Siemens EDA合计占据74%份额 [9] - 在中国市场，三大EDA巨头的市场份额超过80%，显示出极强的市场主导地位 [9] - 国际EDA龙头与晶圆厂如台积电、三星等建立了数十年的合作关系，形成极高的生态壁垒 [16][21] EDA技术重要性 - EDA工具可避免芯片电路设计和布局错误，降低流片成本，先进制程流片成本甚至超过亿元 [13] - EDA与芯片制造环节深度绑定，晶圆厂提供的PDK包含对EDA软件的授权验证，没有授权验证无法使用PDK工具包 [16] - 台积电3nm工艺已推出N3B、N3E、N3P、N3X四个版本，每个版本对应不同的PDK，迫使设计公司及时更新EDA工具 [16] 国产EDA现状 - 国产EDA企业如华大九天、概伦电子、广立微等通过聚焦细分领域和差异化竞争策略逐步站稳脚跟 [20] - 国产EDA在数字电路设计前端、模拟电路设计和EDA验证工具等细分领域有所突破，但尚未具备独立的全流程EDA工具链能力 [20] - 国产EDA企业通过并购加速技术整合，如华大九天收购芯和半导体，概伦电子收购锐成芯微和纳能微 [21][22] 禁令解除影响 - 禁令解除有助于中国企业重新获得国际先进EDA技术和产品，提升芯片设计能力和效率，加速高端芯片研发 [24] - 禁令解除可能加剧对进口工具的依赖，削弱国产化方案的探索动力，挤压国产EDA厂商的生存空间 [25] - 实现EDA软件国产化需要行业龙头企业加大研发投入，同时需要国产半导体企业给予更多实践机会以促进技术迭代 [26]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告的核心观点 - 本周计算机（申万）指数结束前两周下跌趋势，上涨1.77%位居涨幅榜第五，EDA子板块表现优异 [4][21] - 美国政府切断部分美企向中国出售半导体设计软件渠道，有望加速EDA国产化进程，看好国产EDA产业链未来发展，建议关注产业链及头部企业 [4][22] 根据相关目录分别进行总结 指数表现 - 本周（2025.5.26 - 2025.5.30）计算机（申万）指数上涨1.77%，上证指数下跌0.03%，深证成指下跌0.91%，创业板指下跌1.40% [1][11] - 申万二级行业指数中，计算机设备、软件开发、IT服务Ⅱ涨跌幅分别为2.14%、2.04%、1.18%，均上涨 [1][13] - 本周计算机板块上涨、回调和走平个股数量分别为218、90和28，雄帝科技、四方精创、御银股份涨幅分列前三 [13] 重大事件 - DeepSeek - R1新版本开源，编程能力强，在多方面表现优异 [16] - Opera发布AI时代入口级产品Opera Neon，由三大功能组成 [16] - Salesforce以80亿美元收购云数据管理龙头Informatica，整合双方AI引擎 [16] - 字节跳动旗下扣子空间推出一键文本生成播客功能，应用场景广泛 [16] - 阿联酋将全民免费使用ChatGPT Plus，将建高性能AI数据中心，投资或达200亿美元 [17] - OpenAI前安全副总裁分享新公司产品，OpenAI计划2026年前推硬件设备 [19] - 企业微信“智能机器人”升级，支持多种功能和场景 [19] - 香港特别行政区政府登《稳定币条例》，其正式成法例 [19] 本周重点公告 - 新国都发布股票期权激励计划草案，授予1900万股，行权价格25元/份，考核年度2025 - 2026年，净利润目标分别不低于3.5、4.5亿元 [2][19] - 合合信息筹划发行H股并在港交所主板上市，推进全球化战略 [2][19] - 天地数码研发围绕人才技术、中高端产品、客户需求三个核心方向展开 [3][19] 投资观点 - 本周计算机（申万）指数上涨，EDA子板块概伦电子等涨幅超10% [21] - 美国切断部分美企向中国售软件渠道，2023年中国EDA市场规模120亿元，2024年预计达135.9亿元，2023年国产化率17.61%，2024年预计达18.52%，看好国产EDA产业链发展 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - TMT板块上周整体跑赢沪深300，英伟达B系列出货超预期、DeepSeek - R1小版本更新、EDA国产化进程加速等因素影响行业发展，建议关注海外链估值修复和国内英伟达产业链、EDA产业链相关公司 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场周度回顾 - TMT板块内一级行业上周（5/26 - 5/30）涨跌情况为计算机1.77%、传媒1.74%、通信1.53%、电子 - 0.59%，整体跑赢沪深300（ - 1.08%） [3] - 板块内涨幅靠前的三级子行业为垂直应用软件3.01%、其他计算机设备3.01%、游戏Ⅲ2.80%，跌幅靠前的为光学元件 - 2.99%、品牌消费电子 - 1.84%、数字芯片设计 - 1.66% [3] - 电子行业涨幅前五的个股为远望谷21.04%、商络电子19.19%等，跌幅前五为富乐德 - 10.10%、利安科技 - 10.17%等 [12] - 计算机行业涨幅前五为雄帝科技53.28%、四方精创41.98%等，跌幅前五为盛邦安全 - 8.35%、*ST东通 - 9.97%等 [13] - 传媒行业涨幅前五为元隆雅图30.90%、时代出版21.67%等，跌幅前五为掌阅科技 - 2.62%、南方传媒 - 3.60%等 [13] - 通信行业涨幅前五为恒宝股份24.96%、武汉凡谷14.71%等，跌幅前五为兆龙互连 - 4.44%、东土科技 - 4.96%等 [14] 行业要闻及重点公司公告 行业重要事件 - **AI模型侧**：6月有多个重要行业大会，如2025全球人工智能技术大会等；灵伴科技旗下AI智能眼镜等产品将上市或更新；DeepSeek - R1模型小版本更新，推理性能提升 [17] - **AI应用侧**：AnthropicClaude4模型上线，韩国电信推出推理模型A.X4.1等多个应用相关事件；多家公司有AI相关合作、布局或产品发布 [20] - **AI算力侧**：工信部印发《算力互联互通行动计划》，浙江印发相关实施意见；英伟达供应链出货攀升，与多家公司有合作 [24] 公司公告 - 三星目标在2025年7 - 8月通过英伟达的12层HBM3E品质验证测试 [26] - 广达GB300预计9月出货 [26] - 多家公司有股权交易、设立子公司、签署合同、业绩公布、减持增持等公告 [26][27][30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - TMT板块上周整体跑赢沪深300，英伟达B系列出货超预期带动产业链景气度向上，建议关注国内英伟达产业链 [3] - DeepSeek - R1小版本更新推理性能跻身全球第一梯队，与海外头部模型差距缩小，期待后续版本发布收窄国内外差距 [3] - 特朗普政府若下令美国半导体软件供应商停止服务，EDA国产化替代进程有望加速，建议关注国内EDA产业链相关公司 [3] 各部分总结 市场周度回顾 - TMT板块内一级行业上周（5/26 - 5/30）涨跌情况为计算机1.77%、传媒1.74%、通信1.53%、电子 - 0.59%，整体跑赢沪深300（ - 1.08%） [3] - 板块内涨幅靠前的三级子行业为垂直应用软件3.01%、其他计算机设备3.01%、游戏Ⅲ2.80%，跌幅靠前的为光学元件 - 2.99%、品牌消费电子 - 1.84%、数字芯片设计 - 1.66% [3] - 电子行业涨幅前五的股票为远望谷21.04%、商络电子19.19%等，跌幅前五为富乐德 - 10.10%、利安科技 - 10.17%等 [12] - 计算机行业涨幅前五为雄帝科技53.28%、四方精创41.98%等，跌幅前五为盛邦安全 - 8.35%、*ST东通 - 9.97%等 [13] - 传媒行业涨幅前五为元隆雅图30.90%、时代出版21.67%等，跌幅前五为掌阅科技 - 2.62%、南方传媒 - 3.60%等 [13] - 通信行业涨幅前五为恒宝股份24.96%、武汉凡谷14.71%等，跌幅前五为兆龙互连 - 4.44%、东土科技 - 4.96%等 [14] 行业要闻及重点公司公告 行业重要事件 - AI模型侧：6月有多个重要行业大会，如2025全球人工智能技术大会等；DeepSeek - R1模型小版本更新，推理性能提升，与海外头部模型差距缩小 [17] - AI应用侧：AnthropicClaude4模型上线，韩国电信推出推理模型A.X4.1，多家公司有AI相关合作与应用进展，如Capgemini与SAP合作等 [20] - AI算力侧：工信部印发《算力互联互通行动计划》，浙江印发相关意见，英伟达供应链出货攀升，与多家企业有合作 [24] 公司公告 - 三星目标在2025年7 - 8月通过英伟达的12层HBM3E品质验证测试 [26] - 广达GB300预计9月出货 [26] - 软银集团或为“星际之门计划”采购AI服务器 [26] - 预期EnterpriseSSD市场将供应吃紧，价格季增幅度有望达10% [26] - 多家公司有股权交易、设立子公司、签署合同等情况，如精测电子受让股权、移为通信设立子公司等 [26] - 美团第一季度营收865.6亿元人民币，同比增18.1%，调整后净利润109.5亿元人民币，同比增长46.2% [27] - 小米集团2025年第一季度总收入1113亿元，同比增长47.4%，经调整净利润107亿元，同比增长64.5%，研发支出67亿元，同比增长30.1% [28] - 快手科技第一季度营收326.1亿元人民币，同比增长10.9%，调整后净利润45.8亿元人民币，同比增长4.4% [28]

指数表现 - 中证信息技术应用创新产业指数下跌1.65% [1] - 成分股涨跌互现：浪潮软件领涨5.47%，天阳科技上涨4.03%，京北方上涨4.01%；开普云领跌4.61%，华大九天下跌4.12% [1] - 信创ETF（562570）下跌1.69%，最新报价1.22元 [1] 资金流向 - 信创ETF近10天连续资金净流入，最高单日净流入1.48亿元，合计净流入1.90亿元，日均净流入1900.63万元 [1] 行业动态 - EDA是集成电路自主可控重点领域，华大九天拟收购芯和，概伦电子拟收购锐成芯微 [1] - 头部EDA企业有望持续并购重整优质标的，实现EDA工具全流程替代 [1] - 海光信息、中科曙光宣布战略重组，两者分别为中证信创指数第1、第7大权重股，合计权重超10.2% [1] ETF概况 - 信创ETF（562570）跟踪中证信息技术应用创新产业指数，聚焦新质生产力，布局自主可控头部公司 [2] - 指数覆盖人工智能、数据算力、工业软件、信息安全等前沿科创产业 [2]

行业概况 - 5月29日A股EDA公司股价全面上涨 概伦电子和广立微涨停 华大九天上涨超14% [1] - 全球EDA行业高度集中 由楷登电子、新思科技和西门子EDA垄断 形成第一梯队 华大九天等企业凭借部分领域全流程工具或局部领先优势位列第二梯队 [4] - 中国在晶圆制造和封测领域取得突破 但芯片设计领域发展滞后 主要因EDA软件受制于人 国产化势在必行 [4] 国产EDA厂商格局 - 国内主要EDA厂商包括华大九天、概伦电子和广立微 部分企业在特定领域实现技术突破并占据市场地位 [4] - 华大九天侧重数字电路设计 概伦电子专长模拟电路设计 广立微专注EDA验证工具 三大厂商均未具备独立全流程EDA工具链能力 [5] - 其他重要参与者包括芯和半导体、芯华章、国微思尔芯等 [4] 并购整合动态 - 国际EDA大厂通过频繁并购崛起 过去30年行业累计发生近300次收购 新思科技并购次数达40次以上 [5] - 华大九天计划收购芯和半导体100%股份 概伦电子计划收购锐成芯微100%股权及纳能微45 64%股权 [5] - 并购有助于补全技术短板 但短期内仍无法形成全链路EDA解决方案 需期待更大规模整合 [6] 国产EDA发展挑战 - 与国际三大厂商主要差距在于缺乏全流程能力 系统级EDA工具薄弱 高端IP库开发和复用不足 大规模协同设计工具链缺失 [7] - EDA层面难以整体弯道超车 需在细分领域逐步追赶 最终通过整合缩小差距 [7] 市场观点 - 分析师认为EDA厂商不会出现断供 美国商务部通过许可证形式增强管控能力 核心目的是严格管控AI芯片开发设计及收紧对实体清单企业的管控 [1] - 国内EDA平台整合节奏加速 国产化EDA和IP领先厂商能力有望逐步补全 缩小与全球龙头差距 [6]

全球市场反应 - 美国国际贸易法院裁定暂停特朗普政府4月2日宣布的一揽子加征关税政策 导致全球市场活跃 [1][4] - 日经225指数 韩国综合指数涨近2% 恒生科技指数涨超2% 纳斯达克指数期货涨超2% A股三大指数拉升 [1] - 上证指数涨0.7% 深指和创业板指数涨超1% 两市超4300只个股上涨 [2] 特朗普关税政策被叫停 - 美国国际贸易法院裁定总统无权对几乎所有贸易伙伴征收全面关税 认为国会将"不受限制的关税权力"授予总统违反宪法 [5] - 美国12个州组成联盟起诉特朗普政府 指控其关税政策违法 称其为"一时兴起 而非合法权力的正当行使" [5] - 特朗普政府提交上诉通知 白宫发言人表示将动用一切行政权力应对 行政部门最多有10天时间完成停止征收关税的程序 [5] EDA概念股表现 - A股EDA概念股集体走强 广立微 概伦电子20%涨停 华大九天涨超16% 粤电力A 申通地铁涨停 安路科技 台基股份涨超6% [7] - 全球EDA市场由美国厂商垄断 Synopsys Cadence和Siemens EDA合计占全球市场份额74% 占中国EDA市场约80% [10] - 特朗普政府要求美国EDA公司停止向中国企业出售服务 中信证券看好具备数字IC全流程EDA能力的龙头企业 [10] 创新药板块表现 - 医药股全线走强 医疗服务 CRO 创新药等板块大涨 药明康德涨超4% 百济神州涨3% 百利天恒涨超6% [12] - 睿智医药 舒泰神20%涨停 联化科技 昭衍新药等涨停 [14] - 舒泰神公告STSA-1002注射液在ARDS适应症下获得Ib/II期临床试验初步结果 低剂量组和高剂量组28天全因死亡率较对照组分别降低33.33%和85.3% [16] ASCO年会与中国创新药 - 2025年ASCO年会中国研究者共计71项原创研究入选口头报告 数量创历史新高 [16] - 参展企业包括默沙东 BMS等国际制药巨头及中国生物制药 科济药业 科伦博泰 康宁杰瑞 恒瑞医药等国内创新药企 [16] - 光大证券表示国产创新药研究入选ASCO大会反映国内肿瘤治疗领域研发进展 有望提升国产药物全球竞争力 [16]

公司业务与技术进展 - EDA 工具软件产品和服务覆盖模拟、存储、射频、数字、平板显示、晶圆制造、先进封装设计等领域，模拟、存储、射频、平板显示电路设计全流程 EDA 工具系统分别处于全球领先、国内领先、国内唯一、全球领先水平，数字电路和晶圆制造等部分工具具独特技术优势，先进封装设计和 3DIC 设计 EDA 工具填补国内空白 [2][3] - 2024 年在物理验证工具 Argus 基础上开发多重掩膜版拆分功能 Layout Decomposer，推出工艺诊断分析平台 [4] - 数字电路设计 EDA 工具为部分环节提供关键解决方案，推出十余款商业化工具，2024 年投资上海阿卡思微电子有限公司，推出基于 GPU 平台的单元库特征化提取工具 Liberal - GT，提取速度提升十余倍 [5][6] 公司战略规划 - 未来 3 年完成集成电路设计工具系统开发和市场推广，全面实现设计类工具国产化替代，更多产品达国际领先水平，与产业协同实现制造、封测工具全流程覆盖，支持国内最先进工艺；未来 5 年全面实现集成电路设计、制造和封测领域 EDA 工具全流程国产化替代，多个产品达国际领先水平，成为全球 EDA 行业领导者 [4] 公司合作与联盟 - 与玄戒在内的国内主要集成电路设计企业建立良好业务合作关系 [4] - 是台积电 EDA 联盟十六个成员之一，相关工具与台积电工艺紧密结合，为共同客户提供从芯片设计到制造的解决方案 [4] - 截至 2024 年末，与复旦大学等高校建立 30 多个联合实验室，与中国科学院大学等高校联合建立 EDA 硕士班，录取多名应届毕业博士生入站博士后科研工作站，培养 200 多名硕博研究生及博士后，与多所科研院所及高校开展项目 [7] 公司财务与激励 - 2024 年研发费用 86,812.07 万元，占营业收入比例为 71.02%，预计未来一定时期内研发费用占比仍处较高水平，随着全流程平台贯通、技术成熟、市场份额扩大，占比有望降低 [6] - 2023 年 12 月 18 日以 51.22 元/股价格向 408 名激励对象授予 869.00 万股第二类限制性股票；2024 年 11 月 4 日调整授予价格为 51.07 元/股，以该价格向 186 名激励对象授予 217.00 万股第二类限制性股票，2024 年股份支付费用为 1.78 亿元 [5] 公司治理与保护 - 制定《股东大会议事规则》《投资者关系管理制度》等规范决策流程，保障股东参与权与监督权；严格信息披露，通过多种渠道传递公司信息，回应投资者问题；股东大会采用现场与网络投票结合方式，保障中小股东表决权，由律师全程监督 [6] 公司与 AI 融合 - AI 技术和 EDA 双向赋能，公司多款工具应用 AI 技术，2024 年推出设计自动化平台 Andes，其中 Andes Power 深度融入 AI 技术，提升电源芯片设计效率和质量 [7] 公司实控人与市值管理 - 中国电子集团拟通过定增方式为公司收购芯和半导体提供资金支持，后续如有增持、回购安排将依规披露 [8][9] - 制定《市值管理制度》规范市值管理行为，明确利润分配政策和上市后三年股东分红回报规划；持续优化经营，加速 EDA 全流程布局和核心技术突破，扩展市场份额；重视与投资者沟通交流，通过多种渠道沟通 [9] 公司汽车电子布局 - 原理图/版图编辑工具 Aether 等多款工具获 ISO 26262 TCL3 和 IEC 61508 T2 国际标准认证证书，支持汽车安全完整性标准最高 ASIL D 级别的芯片设计 [9] - 牵头联合行业多家单位制定《车规级泛模拟集成电路电子设计自动化工具技术要求》和《车规级平板显示电路电子设计自动化工具技术要求》，填补国内相关领域标准空白 [9]