文章核心观点 招行在业绩说明会上回应市场关切，虽面临“三低”挑战致ROAE回落，但有信心保持ROE领先，市值管理核心是做好经营，零售信贷业务仍是重要投放方向并重视风险防范 [2][4][17][24] 谈ROE - 2003 - 2023年招行ROAE连续20年超15%，2024年降至14.49%，同比降1.73个百分点 [6][7] - “低利率、低利差、低费率”挑战大，但招行净息差和财富管理优势明显，保持领先可使ROE在行业领先 [7][8][9] - 招行慎重对待普通股融资，E稳定，R优于同业则ROE更好 [9] - 去年招行高级法下资本充足水平全线提升，核心一级资本充足率从13.73%提至14.86% [10] - 招行资本充足并非“高枕无忧”，需在监管底线基础上保持2.5个百分点缓冲，对应核心一级资本充足率超10% [12][13] 谈市值管理 - 招行已审议通过市值管理制度议案，截至3月27日收盘PB超1倍 [16] - 市值管理核心是做好经营，增强盈利能力等能力，为各方创造价值 [17] - 需保持稳定分红，招行现金分红率多年超30%，2024年拟每股派2元（含税），分红比例升至35.32% [17] - 市值管理要保持与投资者良好沟通，做好经营并讲好故事 [19] 谈零售风险 - 去年招行资产质量稳健，不良贷款率0.95%持平年初，但零售贷款（不含信用卡）不良生成额161亿元，同比增75% [20][21] - 招行关注零售贷款风险上升趋势，采取优化风险管理模型等四方面防范措施 [22] - 零售信贷风险与外部环境相关，经济形势改善招行零售资产质量将趋稳 [23] - 招行仍将零售信贷业务作为重要资产投放方向，管控好风险保持合理增长 [24][25] - 招行重视大学生等四类零售客群增长，做强做优做大客户基础 [25]