新能源及有色金属日报 | 2025-08-13 沪镍偏强运行，不锈钢持续上涨 镍品种 市场分析 2025-08-12日沪镍主力合约2509开于122020元/吨，收于122440元/吨，较前一交易日收盘变化0.67%，当日成交量为 96355手，持仓量为73889手。 期货方面：沪镍主力合约夜盘低开后强势反弹，冲高后维持振荡走势略有回落，日盘开盘后维持强势震荡走势， 收阳线。成交量较上个交易日有所下降，持仓量较上个交易日继续微减。 镍矿方面：市场维持平静，价格持稳。菲律宾方面矿山挺价心态较强，报价坚挺，下游铁厂亏损收窄，对原料采 购压价心态放缓；印尼方面，8月（一期）内贸基准价上涨0.2-0.3美元，内贸升水方面，8月（一期）升水以+24为 主流，环比持平，区间+23-25。 现货方面：金川集团上海市场销售价格124800元/吨，较上一个交易日上涨600元/吨，上涨势头略有放缓。日内镍 价继续走强，下游观望情绪较浓，现货交投未有好转。其中金川镍升水变化-50元/吨至2150元/吨，进口镍升水变 化50元/吨至400元/吨，镍豆升水为 2450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为20693（-30.0）吨，LME镍库 ...

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 铜 - 宏观上，下半年降息路径不明，通胀未放缓、就业走弱，鲍威尔暂观望，9月议息会议决策取决于两份就业和通胀报告；中美关税暂缓期限8月12日到期，最终决定待特朗普总统作出。基本面传统淡季供需双弱，库存累库，但铜价下行后现货成交好转，“矿端偏紧+需求端韧性”支撑价格。铜定价回归宏观交易，美国经济走弱使铜价上方承压，未步入衰退叙事则下方空间难打开。短期降息预期无大幅改善前，铜价上行动力不足，以区间震荡为主，主力参考78000 - 79500 [1] 铝 - 氧化铝方面，近日仓单量回升使氧化铝盘面价格重心下移，期现套利空间收窄，贸易商询价采购谨慎，持货方报价坚挺但下游接受度一般。供应端几内亚铝土矿受雨季影响矿端供应趋紧，中期氧化铝厂盈利尚可，产能恢复和新增投放将推高现货供应，市场维持小幅过剩，未来核心驱动是成本支撑与产能过剩博弈。预计本周主力合约价格在3000 - 3400宽幅震荡，需警惕几内亚政策变动及反内卷情绪影响，中期建议逢高布局空单。铝方面，昨日铝价高位窄幅震荡，市场出货多但淡季下游采购意愿低，贴水大。宏观上国内消费刺激氛围和“反内卷”情绪支撑铝价，但美联储降息预期和关税事件带来不确定性；供应端国内电解铝运行产能稳定，铝水比例下滑带动库存见底回探，需求端建筑地产竣工疲软、家电出口下滑、光伏抢装结束后订单走弱，仅新能源汽车轻量化需求有韧性，下游订单无好转趋势。预计短期价格高位承压，本月主力合约价格参考20000 - 21000，后续关注库存变动及需求边际变化 [4] 铝合金 - 昨日铝合金盘面价格跟随铝价震荡，市场成交以期现商备货套保沪铝期货做缩铝 - 铝合金价差策略为主，终端成交低迷，主流消费地社库大幅累库。供应端受淡季影响废铝新料产出有限，进口价格倒挂及泰国政策使废铝进口受阻，废铝供应紧缺支撑再生铝成本；需求端受传统淡季抑制，终端汽车行业订单疲软，下游压铸企业看空后市，维持低库存刚性采购且压价意愿强，成交清淡。后续需求疲软态势将维持，抑制价格上行动能，预计盘面宽幅震荡，主力参考19200 - 20200运行，关注上游废铝供应及进口变化 [6] 锌 - 海外矿企投复产上行，锌矿TC上行，但5月全球矿端产量及7月国内矿端产量增速不及预期；冶炼厂复产积极性高，7月国内精锌产量超预期；需求端进入季节性淡季，终端消费一般，下游畏高情绪浓，现货升贴水走弱，三大初级加工行业开工率维持季节性低位；库存绝对值水平偏低，伦锌库存去库。基本面供应宽松、需求偏弱对锌价持续上冲提振不足，但库存偏低提供支撑。向上反弹需库存持续去化和海外经济不衰退下的降息预期持续改善，向下突破需TC超预期走强、精锌累库。短期驱动偏弱，锌价或震荡运行，主力参考22000 - 23000 [7][10] 锡 - 供应上，现实锡矿供应紧张，冶炼厂加工费低位，6月国内锡矿进口低水平，缅甸地区复产推进但实际出矿预计延至四季度。需求上，光伏抢装结束后华东地区光伏锡条订单下滑，部分生产商开工率下降，华南地区电子消费进入淡季，焊锡企业开工率下滑明显，且后续美关税政策和国内消费刺激政策影响力减弱，需求预期偏弱。关注缅甸锡矿进口情况，若供应恢复顺利则逢高空，若不及预期则锡价维持高位震荡 [12] 镍 - 昨日沪镍盘面偏强运行，商品情绪稍有回暖。宏观上美国就业及工厂订单数据偏弱提升美联储加快降息预期，国内会议政策窗口期央行等7部门印发金融支持新型工业化指导意见。产业层面，昨日现货价格上涨，金川资源升贴水回落。近期矿价持稳，菲律宾矿山多处装船出货，印尼镍矿8月（一期）内贸基准价预计上涨，镍矿市场供应预期偏松。镍铁主流报价上涨，国内铁厂多降负荷生产但镍铁过剩压力仍存，短期有成本支撑。不锈钢需求弱，钢厂采购谨慎，终端需求疲软；新能源下游三元对高价硫酸镍接受程度不高。海外库存高位，国内社会库存和保税区库存增加。目前情绪和基本面变化不大，矿端暂稳，中期供给宽松制约价格上方空间。短期预计盘面区间调整，主力参考118000 - 126000，关注宏观预期变化 [14] 不锈钢 - 昨日不锈钢盘面整体上涨，旺季预期支撑强，现货代理及贸易商调涨价格带动终端采购情绪，市场成交好转。宏观上美国数据提升美联储降息预期，国内政策利好。矿价持稳，菲律宾矿山装船出货，印尼镍矿内贸基准价预计上涨。镍铁价格偏强，主流报价上涨，铁厂降负荷生产，钢厂利润改善对原料压价减弱。铬铁价格弱势，后市有回调空间。不锈钢厂主动减产应对需求不足，但减产力度缓和且持续性不强，短期供应压力难减。终端需求疲软，采购以刚需补库为主，贸易商议价空间扩大但难放量。不锈钢社会库存去化慢，仓单持稳小增。情绪改善，成本支撑走强，但基本面受制于现货需求偏弱，短期盘面偏强震荡，主力运行区间参考13000 - 13500，关注政策走向和供需节奏 [16] 碳酸锂 - 昨日碳酸锂期货全线涨停，受周末宁德时代视下窝矿区确认停产消息影响，市场情绪发酵，主力合约LC2511涨至81000。视下窝短期无复产安排，市场对江西其余矿山是否受影响有猜测，短期关注政策对矿山生产导向。基本面维持紧平衡，冶炼端短期有库存支撑供应相对充足，上周产量回升但供应边际增速放缓；需求表现稳健偏乐观，进入旺季电芯订单尚可，材料排产数据乐观，但材料产业链库存压力下实际需求未大幅提振。上周全环节垒库，上游冶炼厂降库，下游补库增量多，其他贸易环节持稳小幅减少。矿端预期落地后盘面上涨空间由资金情绪决定，情绪延续下盘面短期维持偏强预期，主力下一步可能试探8.5 - 9万附近，近期关注盘面情绪演变和供应实际调整情况 [19] 根据相关目录分别进行总结 价格及基差/价差 - SMM 1电解铜现值79150元/吨，日涨0.79%；SMM 广东1电解铜现值78950元/吨，日涨0.74%；SMM湿法铜现值78995元/吨，日涨0.73%；精废价差日涨37.10%；LME 0 - 3为 - 83.25美元/吨；进口盈亏为 - 100元/吨；沪伦比值8.15；洋山铜溢价（仓单）日跌2.17%。月间价差方面，2508 - 2509为0元/吨，日涨30元/吨 [1] - SMM A00铝现值20630元/吨，日跌0.10%；SMM A00铝升贴水 - 50元/吨；长江 铝A00现值20630元/吨，日跌0.10%；长江 铝A00升贴水 - 50元/吨；氧化铝各地区平均价多数持平；进口盈亏为 - 1546元/吨；沪伦比值7.91。月间价差2508 - 2509为20元/吨，日涨10元/吨；2509 - 2510为10元/吨，日跌25元/吨；2510 - 2511为35元/吨，日跌5元/吨 [4] - SMM铝合金ADC12等各地区价格持平；月间价差2511 - 2512为45元/吨，日跌30元/吨；2512 - 2601为50元/吨，日涨25元/吨；2601 - 2602为60元/吨，日涨30元/吨；2602 - 2603为15元/吨，持平 [6] - SMM 0锌锭现值22530元/吨，日涨0.27%；升贴水 - 45元/吨；SMM 0锌锭（广东）现值22510元/吨，日涨0.31%；升贴水（广东） - 65元/吨；进口盈亏为 - 1925元/吨；沪伦比值7.96。月间价差2508 - 2509为 - 15元/吨，日涨15元/吨；2509 - 2510为 - 5元/吨，日涨10元/吨；2510 - 2511为 - 5元/吨，日涨5元/吨；2511 - 2512为30元/吨，日涨15元/吨 [7] - SMM 1锡现值268000元/吨，持平；SMM 1锡升贴水持平；长江 1锡现值268500元/吨，持平；LME 0 - 3升贴水日跌16.18%；进口盈亏日跌1.01%；沪伦比值7.95。月间价差2508 - 2509为 - 480元/吨，日跌200元/吨；2509 - 2510为 - 230元/吨，日涨60元/吨；2510 - 2511为40元/吨，日涨30元/吨；2511 - 2512为 - 50元/吨，日涨170元/吨 [12] - SMM 1电解镍现值122850元/吨，日涨0.74%；1金川镍现值123950元/吨，日涨0.73%；1金川镍升贴水日跌2.22%；1进口镍现值122100元/吨，日涨0.78%；1进口镍升贴水持平；LME 0 - 3为 - 199美元/吨，日涨2.24%；期货进口盈亏日跌1.68%；沪伦比值8.01。月间价差2509 - 2510为 - 150元/吨，日涨10元/吨；2510 - 2511为 - 170元/吨，日涨10元/吨；2511 - 2512为 - 230元/吨，日涨50元/吨 [14] - 304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值13200元/吨，日涨0.38%；304/2B（佛山宏旺2.0卷）现值13000元/吨，日涨1.15%；期现价差日跌56.72%。月间价差2509 - 2510为 - 80元/吨，日跌15元/吨；2510 - 2511为 - 45元/吨，持平；2511 - 2512为 - 45元/吨，持平 [16] - SMM电池级碳酸锂均价现值74500元/吨，日涨3.62%；SMM工业级碳酸锂均价现值72300元/吨，日涨3.58%；SMM电池级氢氧化锂均价现值67490元/吨，日涨2.27%；SMM工业级氢氧化锂均价现值62420元/吨，日涨2.46%；中日韩CIF电池级碳酸锂现值9.15美元/千克，日涨2.23%；中日韩CIF电池级氢氧化锂现值8.20美元/千克，日涨1.86%；SMM电碳 - 工碳价差日涨4.76%；基差（SMM电碳基准）日涨32.35%；锂辉石精矿CIF半均价现值840美元/吨，日涨8.11%；5% - 5.5%锂辉石国内现货均价现值2690元/吨，日涨3.36%；2% - 2.5%锂云母国内现货均价现值1875元/吨，日涨4.17%。月间价差2509 - 2511为 - 440元/吨，日跌120元/吨；2511 - 2512为 - 100元/吨，日涨60元/吨；2511 - 2601为40元/吨，日涨20元/吨 [19] 基本面数据 铜 - 7月电解铜产量117.43万吨，月涨3.47%；7月电解铜进口量30.05万吨，月涨18.74%；进口铜精矿指数月涨 - 9.57%；国内主流港口铜精矿库存月涨18.79%；电解铜制杆开工率为68.86，月降2.87；再生铜制杆开工率为29.96，月涨0.67。境内社会库存周降3.16%；保税区库存周降2.59%；SHFE库存周涨12.94%；LME库存日降0.10%；COMEX库存日涨0.32%；SHFE仓单日降95.87% [1] 铝 - 7月氧化铝产量765.02万吨，月涨5.40%；7月电解铝产量372.14万吨，月涨3.11%；6月电解铝进口量19.24万吨；6月电解铝出口量1.96万吨。铝型材开工率月降1.00%；铝线缆开工率持平；铝板带开工率月涨1.27%；铝箔开工率月降0.73%；原生铝合金开工率月涨1.83%。中国电解铝社会库存周涨4.08%；LME库存日涨1.12% [4] 铝合金 - 7月再生铝合金锭产量62.50万吨，月涨1.63%；7月原生铝合金锭产量25.50万吨，月降2.30%；6月未锻轧铝合金锭进口量7.74万吨，月降20.21%；6月未锻轧铝合金锭出口量2.58万吨，月涨6.61%。再生铝合金开工率月涨3.02%；再生铝合金开工率（大型企业）月涨3.78%；再生铝合金开工率（中型企业）月涨1.13%；再生铝合金开工率（小型企业）月降8.59%；原生铝合金开工率月降2.27%。再生铝合金锭周度社会库存持平；再生铝合金佛山日度库存量日涨1.44%；再生铝合金宁波日度库存量日涨0.22%；再生铝合金无锡日度库存量持平 [6] 锌 - 7月精炼锌产量60.28万吨，月涨3.03%；6月精炼锌进口量3.61万吨，月涨34.97%；6月精炼锌出口量0.19万吨，月涨33.24%。镀锌开工率周涨0.58；压铸锌合金开工率周涨0.18；氧化锌开工率周降0.45。中国锌锭七地社会库存周涨11.09%；LME库存日降4.06% [7] 锡 - 6月锡矿进口11911吨，月降11.44%；SMM精锡6月产量13810吨，月降6.94%；精炼锡6月进口量1786吨，月降13.97%；精炼锡6月出口量1973吨，月涨11.47%；印尼精锡6月出口量4400吨，月降18.52%；SMM精锡6月平均开工率为57.30，月降6.98%；SMM焊锡6月企业开工率为69.00，月降4.70%；40%锡精矿（云南）均价持平；云南40%锡精矿加工费持平。SHEF库存周报周涨1.75%；社会库存周降0.87%；SHEF仓单日降1

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价短期或区间震荡，主力参考78000 - 79500，关注美国8月经济基本面数据[1] - 氧化铝本周主力合约价格预计在3000 - 3400宽幅震荡，中期建议逢高布局空单[4] - 铝价短期高位承压，本月主力合约价格参考20000 - 21000，需重点跟踪库存变动及需求边际变化[4] - 铝合金盘面预计宽幅震荡，主力参考19200 - 20200运行，主要关注上游废铝供应及进口变化[6] - 锌价短期或震荡运行，主力参考22000 - 23000[7][10] - 锡价关注缅甸锡矿进口情况，若供应恢复顺利则逢高空，若不及预期则需另作判断[12] - 镍价短期预计盘面区间调整，主力参考118000 - 126000，关注宏观预期变化[14] - 不锈钢短期盘面偏强震荡，主力运行区间参考13000 - 13500，关注政策走向及供需节奏[16] - 碳酸锂盘面短期维持偏强预期，主力下一步可能试探8.5 - 9万附近，关注盘面情绪演变以及供应实际调整情况[19] 根据相关目录分别进行总结 铜产业 - 价格及基差：SMM 1电解铜现值79150元/吨，日涨0.79%；精废价差日涨37.10%；进口盈亏+144.76元/吨等[1] - 月间价差：2508 - 2509现值0元/吨，日涨30元/吨[1] - 基本面数据：7月电解铜产量117.43万吨，月增3.47%；境内社会库存周降3.16%等[1] 铝产业 - 价格及价差：SMM A00铝现值20630元/吨，日跌0.10%；进口盈亏+34.9元/吨[4] - 月间价差：2508 - 2509现值20元/吨，日涨10元/吨[4] - 基本面数据：7月氧化铝产量765.02万吨，月增5.40%；中国电解铝社会库存周增4.08%等[4] 铝合金产业 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12现值20250元/吨，日涨幅0.00%[6] - 月间价差：2511 - 2512现值45元/吨，涨跌 - 30元/吨[6] - 基本面数据：7月再生铝合金锭产量62.50万吨，月增1.63%；再生铝合金开工率周增3.02%等[6] 锌产业 - 价格及价差：SMM 0锌锭现值22530元/吨，日涨0.27%；进口盈亏 - 1925元/吨[7] - 月间价差：2508 - 2509现值 - 15元/吨，日涨15元/吨[7] - 基本面数据：7月精炼锌产量60.28万吨，月增3.03%；中国锌锭七地社会库存周增11.09%等[7] 锡产业 - 现货价格及基差：SMM 1锡现值268000元/吨，日涨幅0.00%；LME 0 - 3升贴水日跌16.18%[12] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏 - 16576.95元/吨，日跌1.01%[12] - 月间价差：2508 - 2509现值 - 480元/吨，涨跌 - 200元/吨[12] - 基本面数据：6月锡矿进口11911，月降11.44%；SHEF库存周报周增1.75%等[12] 镍产业 - 价格及基差：SMM 1电解镍现值122850元/吨，日涨0.74%；1金川镍升贴水日跌2.22%[14] - 电积镍成本：一体化MHP生产电积镍成本月降2.81%[14] - 月间价差：2509 - 2510现值 - 150元/吨，涨跌10元/吨[14] - 供需和库存：中国精炼镍产量月降10.04%；SHFE库存周增1.17%等[14] 不锈钢产业 - 价格及基差：304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值13200元/吨，日涨0.38%；期现价差日降56.72%[16] - 原料价格：菲律宾红土镍矿15%（CIF）均价日涨幅0.00%[16] - 月间价差：2509 - 2510现值 - 80元/吨，涨跌 - 15元/吨[16] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量月增2.71%；300系社库（锡 + 佛）周降2.58%等[16] 碳酸锂产业 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂均价现值74500元/吨，日涨3.62%；基差日降32.35%[19] - 月间价差：2509 - 2511现值 - 440元/吨，涨跌 - 120元/吨[19] - 基本面数据：7月碳酸锂产量81530，月增4.41%；碳酸锂总库存月降2.01%等[19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价短期以区间震荡为主，主力参考77000 - 80000元/吨，关注美国8月经济基本面数据 [1] - 氧化铝预计本周主力合约价格在3000 - 3400元/吨区间宽幅震荡，铝价短期高位承压，主力合约价格参考20000 - 21000元/吨，后续关注库存变动及需求边际变化 [5] - 铝合金后续供需双弱格局预计维持，盘面窄幅震荡为主，主力参考19200 - 20200元/吨，关注上游废铝供应及进口变化 [7] - 锌价短期驱动偏弱，或震荡运行，主力参考22000 - 23000元/吨 [9] - 锡价若供应恢复顺利则逢高空，若供应恢复不及预期则预计延续高位震荡，关注缅甸锡矿进口情况 [13] - 沪镍短期盘面以区间调整为主，主力参考118000 - 126000元/吨，关注宏观预期变化 [16] - 不锈钢短期盘面震荡为主，主力运行区间参考12600 - 13200元/吨，关注政策走向及镍矿镍铁供需 [17] - 碳酸锂主力价格可能向7.8 - 8万附近试探，单边交易谨慎为王，关注矿端情况 [20] 根据相关目录分别进行总结 铜产业 - 价格及基差：SMM 1电解铜等多个品种价格有不同程度涨跌，精废价差涨6.81%，进口盈亏降78.39元/吨等 [1] - 月间价差：2508 - 2509等合约价差有变化 [1] - 基本面数据：7月电解铜产量、进口量增加，国内主流港口铜精矿库存增加，部分开工率有变动，境内社会库存等部分库存增加 [1] - 宏观及基本面：宏观上下半年降息路径不明，中美贸易谈判展期；基本面传统淡季，市场未入衰退叙事，铜价短期区间震荡 [1] 铝产业链 - 价格及价差：SMM A00铝等价格有涨跌，进口盈亏涨81.5元/吨等 [5] - 月间价差：2508 - 2509等合约价差有变化 [5] - 基本面数据：7月氧化铝、电解铝产量增加，6月电解铝进口、出口量减少，部分开工率有变动，中国电解铝社会库存等库存有变化 [5] - 氧化铝观点：上周盘面价格承压，供应端矿端供应趋紧预期升温，但产能将增长，市场维持小幅过剩 [5] - 铝观点：上周盘面偏强，宏观情绪偏暖但关税问题有不确定性，供应端产能稳定，需求端部分行业订单走弱，铝价短期高位承压 [5] 铝合金 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12等部分价格持平，部分有涨跌 [7] - 月间价差：2511 - 2512等合约价差有变化 [7] - 基本面数据：6月再生铝合金锭产量增加，原生铝合金锭产量减少，部分开工率有变动，再生铝合金锭周度社会库存等库存有变化 [7] - 铝合金观点：本周供需双弱，需求端矛盾突出，供应端废铝紧缺支撑成本，后续预计维持此格局，盘面窄幅震荡 [7] 锌 - 价格及价差：SMM 0锌锭等价格有涨跌，进口盈亏降115.49元/吨等 [9] - 月间价差：2508 - 2509等合约价差有变化 [9] - 基本面数据：7月精炼锌产量增加，6月进口、出口量增加，部分开工率有变动，中国锌锭七地社会库存等库存有变化 [9] - 锌观点：上游海外矿企投复产，矿端供应宽松传导至冶炼端，需求端入淡季，基本面供应宽松需求弱，锌价短期震荡 [9] 锡 - 现货价格及基差：SMM 1锡等价格上涨，LME 0 - 3升贴水降16.18%等 [13] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏降7.99%，沪伦比值微降 [13] - 月间价差：2508 - 2509等合约价差有变化 [13] - 基本面数据：6月锡矿进口、精锡产量等减少，部分开工率下降，部分库存有变化 [13] - 锡观点：供应端锡矿紧张，需求端光伏、电子消费需求弱，后续关注缅甸锡矿进口情况 [13] 镍 - 价格及基差：SMM 1电解镍等价格下跌，LME 0 - 3升贴水降2.24%等 [16] - 电积镍成本：一体化MHP生产电积镍成本等下降 [16] - 新能源材料价格：电池级硫酸镍均价持平，电池级碳酸锂均价涨0.32%等 [16] - 月间价差：2509 - 2510等合约价差有变化 [16] - 供需和库存：中国精炼镍产量减少，进口量增加，部分库存有变化 [16] - 镍观点：上周沪镍盘面震荡，宏观情绪暂稳，产业层面现货价格等有变动，短期盘面区间调整 [16] 不锈钢 - 价格及基差：304/2B（无锡宏旺2.0卷）等价格有涨跌，期现价差涨21.05% [17] - 原料价格：菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价等持平 [17] - 月间价差：2509 - 2510等合约价差有变化 [17] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量减少，进口、出口量有变化，部分库存有变动 [17] - 不锈钢观点：上周盘面震荡偏强，现货成交一般，宏观情绪有变化，矿价持稳，镍铁报价拉涨，铬铁价格弱稳，短期盘面震荡 [17] 碳酸锂 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂均价等上涨，基差降409.09%等 [20] - 月间价差：2508 - 2509等合约价差有变化 [20] - 基本面数据：7月碳酸锂产量、需求量增加，6月进口量减少、出口量增加，产能、开工率增加，部分库存有变化 [20] - 碳酸锂观点：上周盘面价格大幅拉涨，基本面供需紧平衡预计改善，情绪主导下主力价格或试探7.8 - 8万 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜：目前降息路径不明朗，降息预期未有大幅改善前，铜价上行动力不足；美铜关税落空后，非美地区电解铜呈现“供应预期趋松、需求实质偏弱”格局，现货矛盾逐步解决；铜定价回归宏观交易，宏观未有大幅扰动情况下或仍以区间震荡为主，主力参考77000 - 79000 [1] - 锌：锌矿TC上行，但5月全球矿端产量及6月国内矿端产量增速均不及预期；在TC步入上行周期、冶炼利润不断修复背景下，7月国内精锌产量超预期；需求端受盘面价格走强抑制明显，下游采购积极性受挫；基本面供应端宽松、需求端偏弱对锌价持续上冲提振不足，但低库存提供价格支撑，短期预期锌价仍以震荡运行为主，主力参考22000 - 23000 [4] - 铝：氧化铝短期支撑价格反弹，基差走低，但未来市场维持小幅过剩，核心驱动在于成本支撑与产能过剩的持续博弈，预计短期主力合约运行区间3000 - 3400；铝价短期仍高位承压，本月主力合约价格参考20000 - 21000 [7] - 铝合金：预计盘面宽幅震荡为主，主力参考19200 - 20200运行，后续需求疲软态势仍将维持，持续抑制价格上行动能 [8] - 锡：关注缅甸端8月锡矿进口恢复情况，若供应恢复顺利，锡价下方有较大空间，建议逢高空思路为主；若供应恢复不及预期，则锡价预计延续高位震荡 [9] - 镍：近期宏观暂稳、基本面变化不大、矿端较为平静，中期供给宽松不改制约价格上方空间，短期预计盘面以区间调整为主，主力参考118000 - 126000 [10] - 不锈钢：近期盘面主要由政策和宏观情绪驱动，短期情绪暂稳但政策的支撑仍在，基本面现货需求带动不明显，短期盘面震荡为主，主力运行区间参考12600 - 13200 [11] - 碳酸锂：近期市场情绪和消息面扰动主导盘面走势，交易核心转向矿端，消息面待验证事项较多，主力价格中枢预计围绕6.7 - 7.2万附近宽幅震荡，无令位单边交易谨慎观望为主 [13][14] 根据相关目录分别进行总结 铜产业 价格及基差 - SMM 1电解铜现值78350元/吨，日跌265元，跌幅0.34%；精废价差660元/吨，日跌173.61元，跌幅20.82%；进口盈亏 - 142元/吨，日涨120.22元 [1] 月间价差 - 2508 - 2509月间价差现值 - 10元/吨，与前值持平 [1] 基本面数据 - 7月电解铜产量117.43万吨，月增3.94万吨，增幅3.47%；6月电解铜进口量30.05万吨，月增4.74万吨，增幅18.74% [1] 锌产业 价格及基差 - SMM 0锌锭现值22330元/吨，日涨30元，涨幅0.13%；进口盈亏 - 1474元/吨，日涨75.56元 [4] 月间价差 - 2508 - 2509月间价差现值 - 25元/吨，日跌130元 [4] 基本面数据 - 7月精炼锌产量60.28万吨，月增1.77万吨，增幅3.03%；6月精炼锌进口量3.61万吨，月增0.93万吨，增幅34.97% [4] 铝产业 价格及价差 - SMM A00铝现值20630元/吨，日涨110元，涨幅0.54%；氧化铝（广西）平均价3315元/吨，日涨5元，涨幅0.15% [7] 月间价差 - 2508 - 2509月间价差现值30元/吨，日跌10元 [7] 基本面数据 - 7月氧化铝产量765.02万吨，月增39.2万吨，增幅5.40%；7月电解铝产量372.14万吨，月增11.24万吨，增幅3.11% [7] 铝合金产业 价格及价差 - SMM铝合金ADC15现值20150元/吨，日涨100元，涨幅0.50% [8] 月间价差 - 2511 - 2512月间价差现值20元/吨，日涨25元 [8] 基本面数据 - 6月再生铝合金锭产量61.50万吨，月增0.9万吨，增幅1.49%；6月原生铝合金锭产量25.50万吨，月减0.6万吨，减幅2.30% [8] 锡产业 现货价格及基差 - SMM 1锡现值267600元/吨，日涨600元，涨幅0.22%；LME 0 - 3升贴水 - 42美元/吨，日跌3美元，跌幅7.69% [9] 内外比价及进口盈亏 - 进口盈亏 - 15412.62元/吨，日跌1335.69元，跌幅9.49% [9] 月间价差 - 2508 - 2509月间价差现值 - 470元/吨，日涨10元，涨幅2.08% [9] 基本面数据 - 6月锡矿进口11911吨，月减1538吨，减幅11.44%；SMM精锡6月产量13810吨，月减1030吨，减幅6.94% [9] 镍产业 价格及基差 - SMM 1电解镍现值122100元/吨，日涨200元，涨幅0.16%；期货进口盈亏 - 1751元/吨，日跌101元，跌幅6.12% [10] 月间价差 - 2509 - 2510月间价差现值 - 100元/吨，日涨50元 [10] 供需和库存 - 中国精炼镍产量31800吨，月减3250吨，减幅10.04%；精炼镍进口量19157吨，月增10325吨，增幅116.90% [10] 不锈钢产业 价格及基差 - 304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值13000元/吨，与前值持平；期现价差235元/吨，日涨25元，涨幅11.90% [11] 月间价差 - 2509 - 2510月间价差现值 - 60元/吨，日跌15元 [11] 基本面数据 - 中国300系不锈钢粗钢产量（43家）171.33万吨，月减6.83万吨，减幅3.83%；不锈钢进口量10.95万吨，月减1.6万吨，减幅12.48% [11] 碳酸锂产业 价格及基差 - SMM电池级碳酸锂均价70950元/吨，日跌250元，跌幅0.35%；基差（SMM电碳基准）2090元/吨，日跌1810元，跌幅46.41% [13] 月间价差 - 2508 - 2509月间价差现值 - 400元/吨，日跌20元 [13] 基本面数据 - 7月碳酸锂产量81530吨，月增3440吨，增幅4.41%；7月碳酸锂需求量96275吨，月增2460吨，增幅2.62% [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜行业目前降息路径不明朗，美铜关税落空后非美地区电解铜供需格局转变，定价回归宏观交易，预计以区间震荡为主，主力参考77000 - 79000 [1] - 锌行业供应端宽松、需求端偏弱，低库存提供价格支撑，预计短期以震荡运行为主，主力参考22000 - 23000 [4] - 氧化铝行业短期价格受矿端供应趋紧和低仓单量支撑反弹，但产能过剩将使市场维持小幅过剩，预计短期主力合约运行区间3000 - 3400；铝行业在累库预期、需求走弱和宏观扰动下，预计短期价格高位承压，本月主力合约价格参考20000 - 21000 [6] - 铝合金行业供应受废铝产出和进口限制，需求持续受淡季抑制，预计盘面宽幅震荡为主，主力参考19200 - 20200 [8] - 锡行业关注缅甸端8月锡矿进口恢复情况，若供应恢复顺利，锡价下方空间大，建议逢高空；若不及预期，锡价预计延续高位震荡 [9] - 镍行业宏观和基本面变化不大，中期供给宽松制约价格，短期预计盘面区间调整，主力参考118000 - 126000 [10] - 不锈钢行业短期盘面受政策和宏观情绪驱动，基本面需求带动不明显，预计短期震荡为主，主力运行区间参考12600 - 13200 [11] - 碳酸锂行业供需紧平衡，市场情绪和消息面主导盘面，预计主力价格中枢围绕6.7 - 7.2万宽幅震荡，无仓位单边交易谨慎观望 [13] 根据相关目录分别进行总结 价格及基差 - 铜：SMM 1电解铜现值78350元/吨，日跌0.34%；精废价差660元/吨，日跌20.82%；进口盈亏 - 142元/吨，日涨120.22元/吨 [1] - 锌：SMM 0锌锭现值22330元/吨，日涨0.13%；进口盈亏 - 1474元/吨，日涨75.56元/吨 [4] - 铝：SMM A00铝现值20630元/吨，日涨0.54%；进口盈亏 - 1294元/吨，日涨39.9元/吨 [6] - 铝合金：SMM铝合金ADC15现值20150元/吨，日涨0.50% [8] - 锡：SMM 1锡现值267600元/吨，日涨0.22%；进口盈亏 - 15412.62元/吨，日跌1335.69元/吨 [9] - 镍：SMM 1电解镍现值122100元/吨，日涨0.16%；期货进口盈亏 - 1751元/吨，日跌101元/吨 [10] - 不锈钢：304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值13000元/吨，期现价差235元/吨，日涨11.90% [11] - 碳酸锂：SMM电池级碳酸锂均价70950元/吨，日跌0.35%；基差（SMM电碳基准）2090元/吨，日跌46.41% [13] 月间价差 - 铜：2508 - 2509为 - 10元/吨，较前值无变化 [1] - 锌：2508 - 2509为 - 25元/吨，较前值跌130元/吨 [4] - 铝：2508 - 2509为30元/吨，较前值跌10元/吨 [6] - 铝合金：2511 - 2512为20元/吨，较前值涨25元/吨 [8] - 锡：2508 - 2509为 - 470元/吨，较前值涨10元/吨 [9] - 镍：2509 - 2510为 - 100元/吨，较前值涨50元/吨 [10] - 不锈钢：2509 - 2510为 - 60元/吨，较前值跌15元/吨 [11] - 碳酸锂：2508 - 2509为 - 400元/吨，较前值跌20元/吨 [13] 基本面数据 - 铜：7月电解铜产量117.43万吨，月涨3.47%；6月电解铜进口量30.05万吨，月涨18.74% [1] - 锌：7月精炼锌产量60.28万吨，月涨3.03%；6月精炼锌进口量3.61万吨，月涨34.97% [4] - 铝：7月氧化铝产量765.02万吨，月涨5.40%；7月电解铝产量372.14万吨，月涨3.11% [6] - 铝合金：6月再生铝合金锭产量61.50万吨，月涨1.49%；6月原生铝合金锭产量25.50万吨，月跌2.30% [8] - 锡：6月锡矿进口11911吨，月跌11.44%；SMM精锡6月产量13810吨，月跌6.94% [9] - 镍：中国精炼镍产量31800吨，月跌10.04%；精炼镍进口量19157吨，月涨116.90% [10] - 不锈钢：中国300系不锈钢粗钢产量（43家）171.33万吨，月跌3.83%；不锈钢净出口量28.05万吨，月跌9.89% [11] - 碳酸锂：7月碳酸锂产量81530吨，月涨4.41%；7月碳酸锂需求量96275吨，月涨2.62% [13]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 铜价在降息预期未大幅改善前上行动力不足，但基本面有韧性下方空间有限，定价回归宏观交易，或区间震荡，主力参考77000 - 79000 [1] - 氧化铝短期主力合约运行区间3000 - 3400，中期建议逢高布局空单 [4] - 铝短期价格高位承压，本月主力合约价格参考20000 - 21000，后续重点跟踪库存变动及需求边际变化 [4] - 铝合金预计盘面宽幅震荡，主力参考19200 - 20200运行，主要关注上游废铝供应及进口变化 [6] - 锌短期预期以震荡运行为主，主力参考22000 - 23000 [10] - 锡若供应恢复顺利，建议逢高空；若供应恢复不及预期，锡价预计延续高位震荡 [12] - 镍短期预计盘面以区间调整为主，主力参考118000 - 126000，关注宏观预期变化 [14] - 不锈钢短期盘面震荡为主，主力运行区间参考12600 - 13200，关注政策走向及供需节奏 [16] - 碳酸锂主力价格中枢预计围绕6.5 - 7万附近宽幅震荡，无仓位单边交易谨慎观望，近期主要关注消息增量及供应调整情况 [19] 根据相关目录分别进行总结 铜产业 - **价格及基差**：SMM 1电解铜等多种铜产品价格有不同程度涨跌，如SMM 1电解铜涨0.25%至78675元/吨，精废价差涨6.87%至834元/吨等 [1] - **月间价差**：2508 - 2509等合约月间价差有变动，如2508 - 2509跌30元/吨至 - 10元/吨 [1] - **基本面数据**：7月电解铜产量117.43万吨，月环比增3.47%；6月进口量30.05万吨，月环比增18.74%等 [1] 铝产业 - **价格及价差**：SMM A00铝等价格有涨跌，如SMM A00铝涨0.20%至20520元/吨，进口盈亏为 - 1334元/吨 [4] - **月间价差**：2508 - 2509等合约月间价差有变动，如2508 - 2509跌10元/吨至40元/吨 [4] - **基本面数据**：7月氧化铝产量765.02万吨，月环比增5.40%；电解铝产量372.14万吨，月环比增3.11%等 [4] 铝合金产业 - **价格及价差**：SMM铝合金ADC12等价格有涨跌，如SMM铝合金ADC12涨0.25%至20050元/吨 [6] - **月间价差**：2511 - 2512等合约月间价差有变动，如2512 - 2601涨30元/吨至55元/吨 [6] - **基本面数据**：6月再生铝合金锭产量61.50万吨，月环比增1.49%；原生铝合金锭产量25.50万吨，月环比降2.30%等 [6] 锌产业 - **价格及价差**：SMM 0锌锭等价格有涨跌，如SMM 0锌锭涨0.59%至22300元/吨，进口盈亏为 - 1550元/吨 [10] - **月间价差**：2508 - 2509等合约月间价差有变动，如2508 - 2509跌25元/吨至 - 20元/吨 [10] - **基本面数据**：7月精炼锌产量60.28万吨，月环比增3.03%；6月进口量3.61万吨，月环比增34.97%等 [10] 锡产业 - **现货价格及基差**：SMM 1锡等价格有涨跌，如SMM 1锡涨0.45%至267000元/吨，LME 0 - 3升贴水降7700.00%至 - 39美元/吨 [13] - **内外比价及进口盈亏**：进口盈亏涨10.60%至 - 14076.93元/吨，沪伦比值为8.03 [13] - **月间价差**：2508 - 2509等合约月间价差有变动，如2508 - 2509涨80元/吨至 - 480元/吨 [13] - **基本面数据**：6月锡矿进口11911吨，月环比降11.44%；SMM精锡产量13810吨，月环比降6.94%等 [13] 镍产业 - **价格及基差**：SMM 1电解镍等价格有涨跌，如SMM 1电解镍涨0.54%至121900元/吨，期货进口盈亏为 - 1751元/吨 [14] - **电积镍成本**：一体化MHP生产电积镍成本等有变动，如一体化MHP生产电积镍成本涨0.88%至121953元/吨 [14] - **新能源材料价格**：电池级硫酸镍均价等有涨跌，如电池级硫酸镍均价涨0.07%至27400元/吨 [14] - **月间价差**：2509 - 2510等合约月间价差有变动，如2509 - 2510跌50元/吨至 - 150元/吨 [14] - **供需和库存**：中国精炼镍产量35350吨，月环比降10.04%；进口量19157吨，月环比增116.90%等 [14] 不锈钢产业 - **价格及期现价差**：304/2B（无锡宏旺2.0卷）等价格暂稳，期现价差跌14.29%至210元/吨 [16] - **原料价格**：菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价等有涨跌，如菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价跌1.72%至57美元/湿吨 [16] - **月间价差**：2509 - 2510等合约月间价差有变动，如2510 - 2511涨15元/吨至 - 30元/吨 [16] - **基本面数据**：中国300系不锈钢粗钢产量171.33万吨，月环比降3.83%；进口量10.95万吨，月环比降12.48%等 [16] 锂产业 - **价格及基差**：SMM电池级碳酸锂均价等价格有涨跌，如SMM电池级碳酸锂均价跌0.21%至71200元/吨，基差涨81.40%至3900元/吨 [19] - **月间价差**：2508 - 2509等合约月间价差有变动，如2508 - 2509跌660元/吨至 - 380元/吨 [19] - **基本面数据**：7月碳酸锂产量81530吨，月环比增4.41%；需求量96275吨，月环比增2.62%等 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜：美铜50%关税预期落空，美国本土铜或将逐步出口至非美地区，非美地区电解铜呈现“供应预期趋松、需求实质偏弱”格局，现货矛盾逐步解决，短期价格承压，主力参考77000 - 79000 [1] - 铝：氧化铝短期主力合约运行区间3000 - 3400，中期建议逢高布局空单；铝短期价格仍高位承压，本周主力合约价格参考20200 - 21000，后续重点跟踪去库拐点及需求变化 [2] - 铝合金：后续需求疲软态势仍将维持，持续抑制价格上行动能，但受废铝高成本影响向下空间有限，预计盘面维持宽幅震荡，主力参考19600 - 20400运行，主要关注上游废铝供应及进口边际变化 [4] - 锌：国内反内卷情绪退潮，海外降息预期走弱，叠加消费淡季影响及供给宽松预期，预计沪锌短期仍以震荡偏弱，主力参考22000 - 23000 [7] - 锡：市场情绪转弱，锡价高位回落，但考虑到目前伦锡库存维持较低水平，建议观望为主，关注中美谈判及缅甸复产后库存变化 [9] - 镍：近期宏观预期较为反复，镍基本面变化不大，精炼镍成本支撑有所松动，中期供给宽松不改制约价格上方空间，短期预计盘面以区间调整为主，主力参考118000 - 126000，关注宏观预期变化 [11] - 不锈钢：近期盘面主要由政策和宏观情绪驱动，基本面现货需求带动不明显，短期盘面震荡为主，主力运行区间参考12600 - 13200，关注政策走向及供需节奏 [12][13] - 碳酸锂：近期宏观情绪和消息面波动主导盘面走势，交易核心转向矿端，近期市场变数较大可能放大盘面波动，主力价格中枢预计围绕6.5 - 7万附近宽幅震荡，无仓位单边交易谨慎观望为主，考虑资金压力前期空单逢低可适当减仓、跨期关注近远月反套，关注宏观预期变化及供应调整 [14] 根据相关目录分别进行总结 价格及基差 - 铜：SMM 1电解铜现值78565元/吨，日跌0.91%；SMM 1电解铜升贴水180元/吨，日涨15元/吨；精废价差844元/吨，日跌14.18%等 [1] - 铝：SMM A00铝现值20580元/吨，日跌0.44%；SMM A00铝升贴水 - 20元/吨，日跌10元/吨；进口盈亏 - 1483元/吨，日涨4元/吨等 [2] - 铝合金：SMM铝合金ADC12现值20100元/吨，日涨幅0.00%；月间价差2511 - 2512为 - 15元/吨，日跌35元/吨等 [4] - 锌：SMM 0锌锭现值22300元/吨，日跌1.68%；升贴水0元/吨，日涨10元/吨；进口盈亏 - 1602元/吨，日跌20.54元/吨等 [7] - 锡：SMM 1锡现值265500元/吨，日跌0.97%；SMM 1锡升贴水700元/吨，日涨幅0.00%；进口盈亏 - 15773.30元/吨，日涨994.45元/吨等 [9] - 镍：SMM 1电解镍现值121250元/吨，日跌1.46%；1金川镍升贴水2200元/吨，日涨100元/吨；期货进口盈亏 - 3863元/吨，日跌1481元/吨等 [11] - 不锈钢：304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值12900元/吨，日跌0.39%；304/2B（佛山宏旺2.0卷）现值12850元/吨，日跌0.39%；期现价差265元/吨，日涨32.50%等 [12] - 碳酸锂：SMM电池级碳酸锂均价72000元/吨，日跌1.30%；SMM工业级碳酸锂均价70669元/吨，日跌1.34%；基差（SMM电碳基准）4000元/吨，日涨48.70%等 [14] 基本面数据 - 铜：6月电解铜产量66837万吨，月跌0.30%；6月电解铜进口量30.05万吨，月涨18.74%；境内社会库存11.93万吨，周涨4.47%等 [1] - 铝：6月氧化铝产量725.81万吨，月跌0.19%；6月电解铝产量360.90万吨，月跌3.22%；中国电解铝社会库存54.40万吨，周涨2.06%等 [2] - 铝合金：6月再生铝合金锭产量61.50万吨，月涨1.49%；6月原生铝合金锭产量25.50万吨，月跌2.30%；再生铝合金锭周度社会库存3.26万吨，周涨7.59%等 [4] - 锌：6月精炼锌产量58.51万吨，月涨6.50%；6月精炼锌进口量3.61万吨，月涨34.97%；中国锌锭七地社会库存10.32万吨，周涨4.98%等 [7] - 锡：6月锡矿进口11911吨，月跌11.44%；SMM精锡6月产量13810吨，月跌6.94%；SHEF库存周报7417吨，周涨3.76%等 [9] - 镍：中国精炼镍产量31800吨，月跌10.04%；精炼镍进口量19157吨，月涨116.90%；SHFE库存25277吨，周涨0.92%等 [11] - 不锈钢：中国300系不锈钢粗钢产量（43家）171.33万吨，月跌3.83%；不锈钢进口量10.95万吨，月跌12.48%；300系社库（锡 + 佛）51.48万吨，周跌0.20%等 [12] - 碳酸锂：6月碳酸锂产量81530吨，月涨4.41%；6月碳酸锂需求量93815吨，月跌0.15%；碳酸锂总库存（6月）99888吨，月涨2.27%等 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍和不锈钢基本面逻辑凸显，预计延续震荡，宏观层面情绪有所淡化，镍矿支撑松动，镍铁成交价回调，不锈钢恢复震荡且需求疲软，新能源链路以销定产，下游需求一般 [1][3] - 关注工信部发文后续以及印尼美国镍资源洽谈走势 [3] 各部分总结 沪镍区间预测与管理策略 - 沪镍价格区间预测为11.7 - 12.6，当前波动率15.17%，历史百分位3.2% [2] - 库存管理方面，产品销售价格下跌、库存有减值风险时，可做空沪镍期货锁定利润、卖出看涨期权，生产计划可买入沪镍远期合约锁定成本 [2] - 采购管理方面，公司未来有生产采购需求、担心原料价格上涨时，可卖出看跌期权、买入虚值看涨期权 [2] 核心矛盾 - 日内沪镍走势恢复震荡，菲律宾到港库存上升使镍矿支撑松动，镍铁成交价回调，不锈钢恢复震荡，大厂减产情绪仍存，需求疲软压制上方空间，新能源链路以销定产，下游需求一般 [3] 利多与利空解读 - 利多因素包括刚果钴矿禁矿延续、印尼拟重新修订HPM公式、缩短镍矿配额许可周期、印尼美国关税谈判或涉镍产业链、工信部发文钢铁有色等行业增长工作方案将出台 [4] - 利空因素为不锈钢进入传统需求淡季，去库缓慢 [4] 盘面与库存数据 - 镍盘面：沪镍主连最新值123370元/吨，环比0%；沪镍连一至连三有不同程度下跌；LME镍3M最新值15530美元/吨，环比 -0.23%；成交量、持仓量环比无变化，仓单数环比 -0.55%，主力合约基差环比 -53.6% [5] - 不锈钢盘面：不锈钢主连最新值12900元/吨，环比0%；连一至连三有不同程度下跌；成交量、持仓量环比无变化，仓单数环比 -0.06%，主力合约基差环比12.50% [6] - 镍产业库存：国内社会库存40338吨，较上期涨1165吨；LME镍库存205872吨，较上期跌2220吨；不锈钢社会库存982.7吨，较上期跌8.1吨；镍生铁库存33233吨，较上期跌4301吨 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 日内沪镍走势偏强，受宏观层面情绪影响，基本面上菲律宾到港库存上升致镍矿支撑松动，镍铁成交价回调但八月铁厂成交上移，对下游价格有支撑；不锈钢受大盘影响走势偏强，但政策面影响有限，成交无明显起色；新能源链路维持以销定产；宏观层面关注工信部发文及印尼美国镍资源洽谈走势 [3] - 利多因素包括刚果钴矿禁矿延续、印尼拟修订公式、缩短镍矿配额许可周期、关税谈判及工信部发文；利空因素为不锈钢进入传统需求淡季，去库缓慢 [4] - 镍铁产业链矛盾加深，过剩局面不改，纯镍库存高企，镍矿季节性库存上升，底部支撑松动 [5] 各部分内容总结 沪镍区间预测与管理策略 - 沪镍价格区间预测为11.7 - 12.6，当前波动率15.17%，历史百分位3.2% [2] - 库存管理策略包括根据库存水平做空沪镍期货、卖出看涨期权、根据生产计划买入沪镍远期合约；采购管理策略包括卖出看跌期权、买入虚值看涨期权 [2] 镍盘面与不锈钢盘面日度数据 - 沪镍主连最新值123530元/吨，环比1%；沪镍连一123720元/吨，环比0.83%；沪镍连二123810元/吨，环比0.81%；沪镍连三124050元/吨，环比0.81%；LME镍3M 15510美元/吨，环比0.85%；成交量109036手，环比 -19.11%；持仓量35618手，环比 -14.21%；仓单数22093吨，环比 -0.08%；主力合约基差 -1250元/吨，环比197.6% [5] - 不锈钢主连最新值12930元/吨，环比0%；不锈钢连一12930元/吨，环比0.19%；不锈钢连二12960元/吨，环比0.15%；不锈钢连三13005元/吨，环比0.19%；成交量192092手，环比 -24.69%；持仓量124058手，环比1.17%；仓单数103475吨，环比 -0.12%；主力合约基差240元/吨，环比 -9.43% [6] 镍产业库存数据 - 国内社会库存40338吨，较上期涨1165吨；LME镍库存208092吨，较上期涨216吨；不锈钢社会库存982.7吨，较上期跌8.1吨；镍生铁库存33233吨，较上期跌4301吨 [7]