伐谋-中小盘周报 中小盘研究团队 2025 年 07 月 13 日 看好空分设备出海及城市更新下的智慧消防，关注半 导体探针台设备 ——中小盘周报 | 周佳（分析师） | 张越（分析师） | 赵晨旭（联系人） | | --- | --- | --- | | zhoujia@kysec.cn | zhangyue1@kysec.cn | zhaochenxu@kysec.cn | | 证书编号：S0790523070004 | 证书编号：S0790524090003 | 证书编号：S0790124120019 | 本周观点：看好空分设备出海及城市更新下的智慧消防 （1）空分设备出海：空分设备是生产工业气体的核心设备，主要应用于煤化工、 石油化工、冶金、核电等行业，市场空间超百亿元。近年来，"一带一路"建设 背景下，国内空分设备出海步伐不断加快。其中，福斯达凭借质量认证、客户资 源、项目经验、区域卡位等优势已在海外市场建立较强的品牌壁垒。（2）城市更 新下的智慧消防：2025 年以来，城市更新政策持续出台，着力打造宜居、韧性、 智慧城市。在城市更新背景下，老旧小区消防设施更新、消防系统升级改造需求 旺盛。青鸟消防 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [6] 报告的核心观点 - 巨星科技2025年H1归母净利润和扣非归母净利润预计同比增速5%-15%，Q2收入预计持平但利润预计增长，且取得电动工具新订单，有望实现业务爆发式增长 [1][2] - 科沃斯2025年半年度归母净利润和扣非归母净利润同比大幅增加，25Q2也有显著增长 [3][4] - 四川长虹2025年半年度归属于母公司所有者的净利润预计同比增加56.53%-103.59% [17] 根据相关目录分别进行总结 周专题：巨星科技Q2业绩超预期，电动工具收获新订单 关税冲击下，巨星利润Q2业绩预增，彰显经营韧性 - 2025年H1归母净利润预计12.53 - 13.73亿元，同比增速5%-15%；扣非归母净利润预计12.67 - 13.88亿元，同比增速5%-15% [10] - 2025年Q2收入预计同比持平，归母净利润预计7.92 - 9.12亿元，同比增速1.6%-16.9%，中枢值8.52亿元，同比增速9.2%；扣非归母净利润预计8.05 - 9.25亿元，增速3.9%-19.5%，中枢值8.65亿元，同比增速11.7% [11] - Q2产能受影响约40天，收入预计持平，因关税冲击各生产基地产能受负面影响，订单交付和收入受较大影响 [11] - 电动工具等增长驱动毛利率提升，预计支撑净利润增长，虽财务费用和投资收益下降，但跨境电商和电动工具销售增加提升毛利率 [12] - 越南基地具备关税税率优势，越南三期基地投入使用，越南和美国达成20%关税协议，低于去年中国出口至美国的25%关税 [12] 电动工具获海外生产订单，望抓住变革机遇爆发增长 - 巨星科技取得国际大型零售业公司电动工具采购确认，订单整体采购金额每年不少于3000万美元，超2024年电动工具产品收入10% [2][13] - 该订单是2021年开发电动工具产品线以来首个中国以外地区生产交付的订单，证明产品具备全球化供应能力，越南基地具备承接全球大型商超客户订单能力 [13] - 行业面临洗牌机遇，公司将加大投入，力争电动工具业务爆发式增长 [15] 公司重点公告 科沃斯 - 2025年半年度归母净利润96,000 - 99,000万元，同比增加35,102 - 38,102万元，同比增加57.64%-62.57%；扣非归母净利润84,000 - 87,000万元，同比增加28,264 - 31,264万元，同比增加50.71%-56.09% [3] - 25Q2归母净利润4.85 - 5.15亿元，同比+55.9%~+65.6%；扣非归母净利润4.84 - 5.14亿元，同比+78.6%~+89.7% [4] 四川长虹 - 2025年半年度归属于母公司所有者的净利润预计43,900 - 57,100万元，同比增加15,853.41 - 29,053.41万元，同比增加约56.53%-103.59% [17] 数据跟踪 原材料数据 - 2025.07.11，LME铜现货结算价环比上周-3.3%，LME铝现货结算价环比上周+0.2%，DCE塑料结算价环比上周-0.1%，钢材综合价格指数环比上周+1.1% [18] 海运运价及汇率 - 2025.07.11，CCFI综合指数环比上周-2.18%，美东航线、美西航线、欧洲航线综合指数环比上周分别为-7.06%、-5.24%、+1.90% [23] - 2025.07.11，美元兑人民币即期汇率环比上周+0.08% [23] 地产数据 - 25年1 - 5月商品房销售面积、房屋竣工面积、房屋新开工面积累计同比分别-2.9%、-17.3%、-22.8% [25] - 25年5月美国成屋销量（季调:折年数）、美国新建住房销量（季调:折年数）同比分别-1%、-6% [30]

证券研究报告 | 宏观深度报告 | 中国宏观 经济周周看：本周经济景气度总体平稳 ——宏观经济周度高频前瞻报告 核心观点 基于前期报告《经济周周看：整体向上，生产偏强，需求涨跌互现——宏观经济周度 高频前瞻报告》中构建的生产端景气周度跟踪框架，我们进一步编制 GDP 周度高频 景气指数，更好地综合把握经济景气强度及变化方向。 从我们构建的 GDP 周度高频景气指数历史回溯来看，GDP 周度高频景气指数在趋势、 节奏上与月度 GDP 的趋势节奏有较好的拟合度，例如 2024 年二季度的回落、三季度 筑底与四季度的大幅改善得到较好拟合，在拐点上有较好提示。未来随着高频数据质 量的进一步完善，有望更好地拟合周度 GDP，使其在弹性强度上更为准确。 GDP 周度高频景气指数本周（截至 7 月 12 日）为 5.8%，与上周修订值 5.8%基本持 平，或表征经济增长景气相对平稳。 从生产端来看，服务业、工业高频指标较上周涨跌互现。 从需求端来看，消费下行，固投整体走弱，出口韧性尚可。 从价格端来看，本周物价边际回升，工业品价格回暖。 ❑ 风险提示 经济结构转型，传统指标对经济的拟合度下降； 地缘政治博弈强度超预期。 宏 ...

早在7月2号的时候，特朗普就单方面宣布和越南达成了所谓的关税协议！ 事情在11号出现了戏剧性变化。特朗普和越南最高领导人通电话时，突然变卦！原本两边谈判团队好不容易谈定的税率是11%，结果他在电话里自己翻倍涨 到了20%（快是原来两倍了）！ 越南政府对此的反应是三个词："震惊、失望和愤怒"！越南方面说，他们根本没正式同意过这个20%的税率，双方也没签任何正式文件，连之前说的联合声 明也没公开。白宫那边的人出来辩解，说越南事先知道，但越南官方报道只提了公平贸易，压根没提具体税率。 按照美白宫的说法，美国已与越南达成贸易协议，要求越南输美商品缴纳20%关税，而经越南转运输美的其他国家商品（被指主要针对中国）则需缴纳高达 40%关税。作为交换，越南需向美国全面开放市场，允许美国商品零关税进入。但直到7月11日，越南官方仍未正式确认协议细节，仅以达成共识回应，引 发外界对协议真实性的质疑。 根据美媒放出的消息，特朗普就是不顾谈判团队定好的11%，自己拍脑袋在领导人通话时翻倍的。连美国前贸易代表温迪·卡特勒都看不下去了，批评说这 简直是"摧毁美国谈判的信誉"，让全球做生意的人更提心吊胆了。 随后，特朗普政府觉得跟越南这 ...

来源|贝多财经 近日，益丰新材料股份有限公司（下称"益丰新材"）递交招股书，报考在深圳证券交易所创业板上市，中泰证券为其保荐机构。 2022年6月，李继军等6人和益兴合伙将所持益丰新材的2.75%股权转让给了万春玲，张建波等23人将2.65%股权转让给财金创投，马凤武等7人将0.31%股权 转让给益润合伙。 与此同时，益兴合伙亦将所持益丰新材的0.09%股权转让给了姜雪峰、姚臻，此次股权转让的价格为16.30元/股。值得一提的是，益兴合伙为益丰新材的员 工持股平台。 本次报考上市，益丰新材计划募资8.44亿元，将用于高折射率光学树脂材料项目、高端功能材料环状聚烯烃项目、研发中心项目、数字化建设项目等。 事实上，这并非益丰新材第一次闯关上市。在此之前，该公司曾于2020年12月以山东益丰生化环保股份有限公司（简称"益丰股份"）为主体报考上海证券交 易所科创板上市。 此前报考科创板上市，益丰股份原计划募资6.3亿元，将用于5000吨/年电子胶光材料项目、技术中心升级建设项目，以及补充流动资金项目。 而在经历两轮问询，益丰股份及其保荐人于2021年11月10日撤回了上市申请。随后的11月30日，益丰股份就更名为益丰 ...

合同金额及占比 - 全资子公司ficonTEC及其子公司与美国某头部公司B及其子公司签订的日常经营合同金额约为1418万美元 [1] - 该合同金额占公司2024年度经审计营业收入的比例超过9.19% [1] 合同时间范围 - 合同包括ficonTEC并表日前已签订但尚未确认收入的金额 [1] - 合同还包括并表日后至2025年7月11日签订的金额 [1] 业绩影响 - 合同的顺利履行预计将对公司本年度及未来年度经营业绩产生积极影响 [1]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 本期业绩预告适用于实现盈利，且归属于上市公司股东的净利润与上年 同期相比增长50%以上的情形。 ? 苏州春秋电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）预计2025年半年 度实现归属于母公司所有者的净利润为9,000.00万元到11,000.00万元，与上年 同期（法定披露数据）相比，将增加6,321.79万元到8,321.79万元，同比增加 ? 公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的 净利润为6,500.00万元到8,500.00万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将 增加4,924.81万元到6,924.81万元，同比增加312.65%到439.62%。 一、本期业绩预告情况 （一）业绩预告期间 证券代码：603890 证券简称：春秋电子 公告编号：2025-036 债券代码：113577 债券简称：春秋转债 债券代码：113667 债券简称：春23 转债 苏州春秋电子科技股份有限公司 三、本期业绩预增的主要原因 报告期内，笔记本 ...

证券代码：300950 证券简称：德固特 公告编号：2025-045 公司将积极推进本次交易各项工作，待相关工作完成后，公司董事会将根据 中国证券监督管理委员会和深圳证券交易所的相关规定，另行发布召开公司股东 大会的通知，会议召开的具体时间、具体地点、议案等事项以董事会届时发出的 公司股东大会通知为准。 青岛德固特节能装备股份有限公司（以下简称"公司"）拟通过发行股份及 支付现金的方式购买交易对方持有的浩鲸云计算科技股份有限公司100%股份并 募集配套资金（以下简称"本次交易"）。经初步测算，本次交易预计构成《上 市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，不会导致公司实际控制人 发生变更，不构成重组上市，构成关联交易。 一、本次交易进展情况 根据深圳证券交易所的相关规定，经公司申请，公司股票（简称：德固特， 股票代码：300950）自2025年6月30日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交 易日。具体内容详见公司披露的《青岛德固特节能装备股份有限公司关于筹划发 行股份及支付现金方式购买资产并募集配套资金事项的停牌公告》（公告编号： 青岛德固特节能装备股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资 ...

差异化分红方案 - 公司2024年年度分红采用差异化权益分派方式，回购专用证券账户持有的732,100股不参与利润分配[4][5] - 分红方案以扣除回购股份后的132,607,900股为基数，每1股派发现金股利0.1元（含税），总股本为133,340,000股[5] - 差异化分红原因系根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号——回购股份》规定，回购股份不享有利润分配权[4] 除权除息计算 - 除权除息参考价计算公式为（前收盘价－现金红利）÷（1+流通股份变动比例），本次流通股份变动比例为0[5] - 实际分派现金红利为0.1元/股，前收盘价20.50元/股，计算得出除权参考价为20.40元[5][6] - 虚拟分派现金红利按总股本摊薄后为0.0995元/股，虚拟除权参考价为20.4005元，与实际参考价差异仅0.0025%[6][7] 法律合规性 - 差异化分红事项符合《公司法》《证券法》及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号——回购股份》等法规[1][2][7] - 公司已通过2024年年度股东大会审议《关于2024年度利润分配预案的议案》，程序合法合规[4][5]

证券代码：301092 证券简称：争光股份 公告编号：2025-037 浙江争光实业股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江争光实业股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司" ） 于 2025 年 7 月 11 日召开第六届董事会第十四次会议和第六届监事会 第十二次会议，审议通过了《关于作废 2022 年限制性股票激励计划 部分已授予尚未归属的第二类限制性股票的议案》 。现将有关事项说 关于作废 2022 年限制性股票激励计划 部分已授予尚未归属的第二类限制性股票的公告 明如下： 一、股权激励计划的相关审批程序 议通过了《关于公司<2022 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘 要的议案》 、《关于公司<2022 年限制性股票激励计划实施考核管理办 法>的议案》、 《关于提请股东大会授权董事会办理公司 2022 年股权激 励计划相关事宜的议案》等议案，公司独立董事对相关事项发表了同 意的独立意见。 《关于提请股东大会授权董事会办理公司 2022 年股权激励 计划相关事宜的议案》，董事会被授权确定限制性股票授予日、在激 励对象符合条件时 ...