2025年，这是技术之火熊熊燃烧的一年，是变革浪潮奔涌不息的时代。 回望这一年，中国科技力量正以更自信、更务实的姿态参与全球竞合。我们既见证着前沿技术的加速落地，也感受着互联网和实体经济深度融合的澎湃 脉动。电脑报2025年度中国科技风云榜，正是要记录这一年的科技记忆——既有高歌猛进，也有冷静思考；既有全球视野，也有中国智慧。现开启中国 科技风云榜年度调查。让我们一同翻开这本风云录，见证这个技术变革最剧烈时代的中国篇章。 此次调查诚邀各位读者积极参与。您可以通过电脑报官方网站、电脑报官方微博、微信矩阵（电脑报、钛师父、机智猫、购机帮你评、锌刻度、出行 局、电脑报少年派等），与我们一起回顾2025年IT科技行业的技术发展与市场变迁，期待您的参与！ 与此同时，技术狂飙的另一面是冷静思考。存储芯片产能吃紧、全球内存与固态硬盘价格疯涨的现实困境，也为这场科技盛宴增添了几分冷峻思考。技 术的普及与供应链的安全，创新突破与产业稳定，正在这一年里形成微妙而紧张的平衡。 而在连接亿万人日常生活的领域，外卖与即时零售战场正上演年度最大变局。随着新玩家强势入局，投入超百亿元的补贴大战彻底改写市场格局，从"一 超多强"演变为美团、 ...

品牌整合战略 - 淘宝闪购将取代饿了么成为阿里巴巴唯一的外卖与即时零售品牌，部分用户的饿了么App已进行灰度更新，显示“淘宝闪购”成为图标主体[1] - 品牌整合旨在解决此前双品牌（淘宝闪购和饿了么）结构造成的混淆，例如对外需解释“淘宝闪购提供补贴，饿了么提供履约支持”的拗口局面[3] - 此次调整被视为“自然而然，水到渠成”的选择，在“外卖大战”进入新格局后，公司重新定位品牌以提升效率[3] 淘宝闪购发展历程 - 淘宝闪购于今年4月由站内“小时达”业务升级而来，并获得淘宝App一级入口，全面接入饿了么的供给和服务[3] - 5月小长假期间，淘宝闪购全量上线，通过发放大额红包提升日活，并签约汪苏泷作为代言人[3] - 7月，淘宝闪购投入500亿巨额补贴加入“外卖大战”，直接影响京东和美团的第三季度利润[3] - 8月，公司宣布淘宝闪购峰值订单量达到单日1.2亿单，在外卖行业取得“坐二望一”的市场地位[3] 品牌心智建立 - 淘宝闪购在用户心智中快速确立，网友已普遍将“闪购”一词默认为淘宝闪购，而非更早提出该概念的美团闪购[4] - 淘宝闪购作为淘宝生态内的新服务，与传统的快递电商模式形成鲜明对比（骑手送货上门 vs 拆包裹），因其无历史包袱而更易被用户理解[5] - 相比之下，美团外卖与美团闪购的业务边界在用户认知中较为模糊，用户点麦当劳或充电线均视为“下一单外卖”，削弱了闪购品牌的独立性[5] 饿了么品牌定位演变 - 饿了么在行业中长期被视为“万年老二”，甚至被传言指美团保留其存在是为避免垄断嫌疑[6] - 在公司内部，饿了么的资产属性大于业务属性，其价值主要体现在18年积累的本地履约网络，该网络被视为战略性非卖品[7] - 在“外卖大战”中，饿了么品牌的对外表达逐步淡化，主要作为资源（供给、流量、配送）输送方，而非品牌主角[7] 战略资源协同 - 淘宝闪购依托淘宝的9亿月活跃用户，为电商业务带来1亿新增用户，体现其拉动增量的能力[7] - 骑手新款工装设计突显淘宝闪购的核心地位，饿了么与菜鸟、速卖通并列显示主次分明[8] - 以淘宝品牌背书有助于提升内部组织调度效率及代理商信任，暑期“外卖大战”期间已有代理商要求改用淘宝闪购作为店头物料[10] 公司整体战略对齐 - 品牌整合符合马云提出的“回归淘宝”主战略及吴泳铭为淘宝设计的“大消费平台”愿景，利用国民级品牌开拓增量市场[10] - 此举被视为唯物主义的实践，强调物质构成（如履约网络）大于符号意义（如旧品牌），符合长期竞争需求[10] - 战略核心是“腾笼换鸟”，即通过品牌更换提升业务运营效率，聚焦资源强化市场竞争力[11]

饿了么App更名事件 - 饿了么App（版本号12.0.1）更新后名称变为"淘宝闪购"，图标主体为橙色淘宝闪购，底部保留一小部分蓝色和饿了么字样[1] - 公司方面表示更名事宜暂未确定，但业内认为更名测试并非偶然，饿了么从前台退居幕后可能只是时间问题[1] 淘宝闪购业务启动与协同 - 4月末淘宝将即时零售业务"小时达"升级为"淘宝闪购"，并与饿了么打通履约体系，由饿了么承担配送与运力[3] - 淘宝闪购目标为"送能送到家的一切"，不同于饿了么聚焦餐饮外卖的定位[3] - 这是淘宝与饿了么首次真正意义上的协同，解决了此前分属不同业务单元、资源未打通的问题[3] 补贴策略与订单增长 - 淘宝闪购上线后推出大额红包、免单卡等活动，7月官宣500亿元补贴计划[4] - 上线6天日订单量突破1000万，5月底达4000万，7月5日达8000万，8月峰值达1.2亿单[4] - 第二季度淘宝闪购月度交易买家数达3亿，日均活跃骑手超200万，较4月分别增长200%和300%，并拉动手淘8月DAU增长20%[4] 市场份额变化 - 饿了么被阿里收购后市场份额从与美团相当的40%左右降至25%左右，与美团形成三七开格局[5] - 淘宝闪购上线后美团市场份额一度被挤压至50%多[6] - 高盛预计淘宝闪购有望与美团各占45%外卖市场份额，取决于整合效果[6] 战略转型与品牌整合 - 外卖大战进入相持阶段，公司目标是以高频外卖业务撬动低频但想象空间更大的即时零售[7] - 饿了么名称天然局限餐饮场景，淘宝闪购更能承载用户对即时送达的认知，整合后可改变双平台运作现状[8] - 更名旨在统一品牌认知，将饿了么运力网络嵌入淘宝电商生态，构建"流量+履约"闭环对抗美团[8] 更名时机与业务优化 - 选择"双11"关键节点更名可借势消费高峰加速整合淘宝流量与本地生活服务，引导用户心智[11] - 以独立App形式更名有助于优化流程、技术和交互细节，避免影响淘宝主站用户体验[9] - 独立App可吸引偏好独立应用的用户及非淘宝用户，实现更广泛用户留存[10]

即时零售市场竞争格局 - 今年双11即时零售市场竞争加剧，淘天、美团、京东进行“分钟级”竞速比拼，近场电商在供给、消费和生态上逐步重构 [1] - 各方玩家加速在供应链、履约效率与用户体验之间寻找平衡，以赢取市场 [1] - 阿里必须整合本地生活资源，集中火力从美团、京东手中争夺市场 [1] 阿里业务整合与战略升级 - 饿了么App最新内测版本据称已更名为“淘宝闪购”，界面外观融入淘宝闪购标志性的橙色，形成“蓝橙”呼应 [2] - 2023年6月，饿了么、飞猪并入阿里中国电商事业群，阿里从电商平台向大消费平台进行战略升级 [4] - 饿了么与淘宝闪购从业务协同、视觉融合到组织合作，是阿里即时零售战略的必然步骤 [4] - 业务整合后，淘宝闪购日订单量飙升，彼时日订单已超6000万单，被阿里巴巴中国电商事业群淘宝平台总裁处端比作“超级增量” [4] - 饿了么和闪购业务在人力、物力和资金上获得集团更多关注，饿了么生态位提升，有机会与闪购协同寻找增量，涉足美团盘踞的团购业务 [5] 市场竞争与订单量激增 - 2023年7月，阿里携淘宝闪购和饿了么入局即时零售大战，举500亿元补贴消费者和商家 [6] - 巨头混战使美团即时零售日订单量首次飙升至1.2亿单，淘宝闪购也冲到1.2亿单 [6] - 经过数月战役，饿了么逐步摆脱从属地位，回归赛场中央，被美团视为强劲竞争对手 [6] 品类扩张与非餐业务增长 - 淘宝闪购逐步纳入更多阿里远场电商资源，业务跳脱传统即时零售范畴，开始销售美妆、服饰等产品 [7] - 品牌商家需要根据客群画像重新梳理货盘，并分配好线上与线下的利益关系 [7] - 淘宝闪购上线两个月，新增14万家非餐饮线下门店，超过21万家非餐饮线下门店订单量增长超过100% [7] - 在淘宝闪购的超8000万日订单中，非餐饮订单超1300万，占比超过16% [7] 平台战略与生态建设 - 电商平台在2023年双11向即时零售释放更多流量倾斜，吸引品牌入局，扩容市场供给 [8] - 淘宝闪购正式上线连锁便利品牌“淘宝便利店”，以闪购仓为形态，主打“一应俱全、24小时营业、30分钟达”的便利服务 [8] - 美团闪购联合上万个品牌建设“品牌官旗闪电仓”，已入驻自然堂、薇诺娜、蕉下等知名品牌 [8] - 将饿了么业务与淘宝App深度融合，可借助淘宝超过8亿的年度活跃消费者，实现流量协同，解决饿了么独立获客成本高的问题 [8] 用户运营与会员体系 - 淘宝大会员中铂金及以上用户数过亿，购买力强，在淘宝的年消费天数超90天 [9] - 电商平台强化会员体系以提升消费黏性，目标是让高价值人群的衣食住行、吃喝玩乐在平台得到一站式满足 [9] - 美团在双11期间推出“黑钻试用官”活动，向用户随机发放黑钻会员体验卡，覆盖本地生活全场景超20项权益 [9]

电商物流行业表现 - 9月份中国电商物流指数为112.7点，环比上升0.4点，再创年内新高 [1] - 9月份电商物流总业务量指数为132.5点，环比上升1.1点 [1] - 国内电商主阵地大盘增速与竞争态势相对平稳，平台延续各自增长、变现或让利周期 [1] 即时零售市场竞争 - 京东、淘宝在外卖与即时零售市场展开激烈补贴战，美团动态调整补贴力度以捍卫市场份额 [1] - 巨量投入导致即时配送单量快速扩容，但各方利润出现明显下滑 [1] - 需持续关注外卖与即时零售市场竞争动态及其向电商导流的效果 [1] 跨境电商发展机遇 - 海外市场电商渗透率仍有提升空间，消费者对优质中国产品需求旺盛 [2] - 跨境出海头部品牌通过强化产品力、区域多元化发展，具备较强抗风险韧性并受益于竞争格局优化 [2] - 跨境出海平台型企业受益于企业出海服务需求增加，以及买家流量非美区域占比高带来的潜在客户增长机遇 [2]

外卖/即时零售行业消费者研究核心观点 - 补贴大战后用户行为发生结构性变化 价格锚点显著下移且高频依赖固化 品质需求成为核心竞争维度[2] - 市场格局呈现"三分天下"态势 京东在品质赛道实现反超 生态协同能力成为竞争关键[3][4] - 用户分化成价格驱动型(493%) 价值驱动型(268%)和机会主义型(195%)三类 平台需采取精细化运营策略[26][27][29] - 品质需求定义为安全合规透明 813%用户愿为品质支付溢价 其中438%愿每单多付2元 222%愿多付4元[52][58] - 京东凭借品质心智和生态协同实现快速增长 在品质外卖场景首选率提升205个百分点至398%[63][65] 用户行为变化 - 价格锚点从补贴前2140元区间465%占比 转变为补贴后2040元区间405%主导 20元以下低价群体稳定在263%远高于战前145%[8][11] - 高频依赖固化 605%用户每周下单超3次 即时零售呈现全天候特征 下午和晚间时段各占455%[15][18] - 品质需求超越口味本身 用户最关注实体门店保障(125%) 资质齐全(118%) 定期卫生检查(109%)等安全合规指标[52][54] 市场格局演变 - 整体外卖市场呈胶着状态 用户订单分配预期为淘宝342% 京东335% 美团289%[67] - 品质外卖赛道出现分化 京东以356%的预期订单比例超越淘宝(327%)和美团(286%)[69] - 京东MAU增长领跑 36月环比增速达323%/月 累计增长133% 淘宝同期增长88% 美团增长22%[32][34] - DAU变化显示用户粘性转移 京东26月DAU增长165% 美团同期下降5%[36] 平台生态协同 - 京东形成"外卖获客-全品类留存"闭环 二季度零售收入139亿元同比增长376% 新业务收入增长199%[44] - 各平台形成差异化品类心智：京东统治家电(499%) 手机(484%) 数码(451%)等高价值标品 淘宝主导超市百货(451%)和个护(453%) 美团领跑到店服务(491%)和医药健康(279%)[74][76][78] - 协同广度对比显著 外卖用户在平台平均选择品类数：京东34个 淘宝24个 美团18个[82] - 京东618订单量突破22亿单 新用户在超市生活服务等品类交叉销售比例持续提升[44] 品质赛道竞争 - 食品安全卫生成为用户核心痛点 商家资质不明和份量不足构成主要信任赤字[55][57] - 594%用户表示将增加在京东点品质外卖的频率 显示强劲增长动能[71] - 普通外卖场景格局分散：淘宝544% 美团262% 京东193% 品质场景中京东占比大幅提升[61][63] 行业发展趋势 - 竞争从流量补贴转向用户价值运营 需同时打好用户分层 生态协同和品质信任三张牌[90][94][95] - 平台需满足"即时性需求+全周期需求"双重能力 实现高频小额到低频大额消费的全场景覆盖[91] - 品质成为终局之战胜负手 信任争夺将决定议价能力和核心用户获取[92]

核心观点 - 外卖大战持久战化对阿里有利而对美团不利 阿里通过外卖和即时零售业务实现用户增长和生态协同 同时保持AI和云业务的持续投入 形成双线作战格局 [1][8][20] 财务表现 - 阿里季度收入2476.5亿元同比增长2% 经调整EBITA同比下降14%至388.4亿元 经营利润349.8亿元同比下降3% [1] - 自由现金流从去年净流入173.7亿元变为本季度净流出188.1亿元 主要因云基础设施支出增加及淘宝闪购投入 [5] - 现金及其他流动投资为5856.6亿元 [5] - 销售和市场费用531亿元同比增长62.8% 增额约205亿元 其中外卖和即时零售投入估计超100亿元 [14] 竞争格局对比 - 美团收入918亿元同比增长11.7% 经调整EBITA28亿元同比下降81.5% 现金储备1711亿元 [6] - 京东收入3567亿元同比增长22.4% 经调整EBITA30亿元同比下降77.8% 现金储备2234亿元 [7] - 美团在现金储备和收入规模上较阿里和京东有明显劣势 [7] - 外卖+即时零售市场份额变化：美团年初超70% 最新淘宝闪购和京东总占比超40% 8月初美团日单量曾被淘宝闪购反超 [7] 业务战略与协同效应 - 阿里将外卖视为高消费频次的新用户增量场景 替代原有外部投流费用 [9] - 淘宝闪购带动淘宝app8月前三周月活消费者同比增长25% 中国电商集团月活和日订单量持续创新高 [11] - 淘宝闪购拉动8月DAU增长20% 提升用户活跃天数 带来广告和CMR提升 减少流量费用投入 [12][13] - 新用户留存良好 高价值正餐订单和零售订单占比提升 [14] AI与云业务发展 - 云智能集团收入333.9亿元同比增长26% AI相关产品收入连续八个季度保持三位数增幅 [22] - 经调整EBITA同比增26%至29.5亿元 [22] - 坚持3年投入3800亿计划 发力通用模型、AItoC和AI硬件等领域 [25] - AI部门采用差异化管理制度 同时通过新机制加强与大电商板块协同 [28] 持久战影响 - 外卖大战持续越久 阿里越可能抢占更多市场份额 [8] - 美团守市场份额优势困难 现金储备和造血能力处于下风 [7] - 阿里双线作战：外卖对抗美团 AI领域应对字节等强劲对手 [20][25][28] - 外卖日订单超美团被视为阿里内部士气转折点 [28]

核心财务表现 - 2025年第二季度营收918亿元人民币，同比增长11.7% [1] - 核心本地商业板块营收653亿元人民币，同比增长7.7% [1] - 新业务板块营收265亿元人民币，同比增长22.8%，亏损环比收窄至19亿元 [3] - 季度研发投入63亿元人民币，同比增长17.2% [5] 用户与订单增长 - 美团App月活跃用户突破5亿 [1] - 即时零售日订单量峰值突破1.5亿单 [1][2] - 用户年均交易频次创历史新高 [1] - 到店业务订单量同比增长超40% [2] 即时零售与配送能力 - 全量配送订单平均送达时间34分钟 [2] - 联合800多个头部连锁餐饮品牌开设超5500家品牌卫星店，计划年底超1万家 [2] - 联合零售商建设超5万家闪电仓 [2] - 无人机已在6个城市开通64条航线，累计完成订单超60万单 [5] 商户赋能与生态建设 - "美团助力金"覆盖30余万餐饮商家，近半数商家订单量显著增长 [5] - 预计年底新增覆盖超10万家餐饮小店，单店助力金最高5万元 [5] - 11.7万家商户开通"明厨亮灶直播"，预计2025年底超20万家 [5] - 计划三年投资建设1200家"浣熊食堂" [5] 国际化进展 - 香港市场Keeta巩固领先地位 [3] - 中东市场覆盖沙特20个城市，并正式进入卡塔尔 [3] 骑手保障体系 - 在17个省市为全体骑手全额缴纳工伤险 [4] - 骑手养老保险补贴年底覆盖全国，预计超百万骑手受益 [4] - 设立16亿元夏季骑手保障专项补贴 [4] - 扩大"骑手大病关怀计划"覆盖范围至兼职骑手未成年子女 [4] - 联合生态伙伴打造多省市"骑手之家"提供免费服务 [4] 行业合作与活动表现 - "618"期间服务超1亿用户，高客单价商品成交额增长2倍 [2] - "五一"黄金周酒旅交易规模创历史峰值 [2] - 美团闪购物类从食杂延伸至3C数码、美妆母婴等 [2]

外卖市场竞争格局变化 - 美团市场份额从年初的70%下降至约50%，京东和阿里合计占比超过40% [3] - 三巨头最新日单量比例接近3:2.9:1（美团:淘宝闪购:京东） [3] - 整体外卖和即时零售日订单量从1亿单激增至2.5亿单 [5] 平台竞争策略 - 美团采用线下扫码领券等新手段巩固防线 [1] - 京东通过骑手社保优化和收入补贴争夺运力资源 [11] - 阿里将外卖视为电商生态引流工具，重点提升用户日活和复购率 [10] 商家与骑手影响 - 茶饮品类单品价格因补贴从9.6元降至6.6元 [1] - 安徽餐饮门店订单总量同比增长67%（从5500单增至9200单），但美团订单占比从63.6%降至54.3% [5] - 骑手收入因平台补贴同比增长50% [11] 美团内部动态 - 公司原计划2025年重点投入AI和无人机业务，现被迫转向补贴战 [6][7] - 股价从1月140港元/股跌至8月122.4港元/股 [5] - 内部认为需15个月防守窗口期防止用户习惯和商家忠诚度质变 [3] 京东与阿里战略 - 京东视外卖为长期投入项目，不会短期撤兵 [9] - 阿里通过88VIP用户体系实现外卖业务与电商协同 [10] - 京东入局后骑手社保和收入结构发生显著变化 [11] 行业趋势 - 07后用户线上消费习惯已不可逆 [12] - 即时零售成为品牌必争之地，美妆等品类加速布局 [12] - 头部茶饮品牌担忧补贴退坡后业绩波动影响股价 [11]

港股市场表现 - 8月6日早盘港股三大指数集体低开 科网股跌多涨少 创新药概念普遍高开 芯片股多股上涨 纸业股表现活跃[1] - 恒生科技指数ETF持仓股中比亚迪电子 地平线机器人 腾讯控股领涨 理想汽车 金蝶国际 美团 百度集团领跌[1] 美团业务动态 - 美团于8月5日启动中小商户发展扶持计划 向中小商户发放助力金 支持餐饮小店稳定增长[1] - 预计到年底助力金新增覆盖超10万家餐饮小店 单店助力金最高5万元[1] - 三大外卖平台于8月1日集体表态承诺开展良性竞争 促进行业健康发展[1] 外卖与即时零售行业 - 25Q2以来国内外卖与即时零售行业竞争加剧 平台巨额补贴推动用户渗透提升和行业扩容 但盈利明显下降[1] - 短期各方需承担资本消耗 美团季度盈利能力将被竞争投入扭曲 财务表现出现明显波动[1] - 长期竞争将回归商业本质的成本 效率 体验维度 美团积累的商家服务能力 履约调度能力和用户心智习惯构成竞争基础[1] 宏观环境与科技板块 - 美联储降息预期显著回温 CME FedWatch工具显示9月议息会议降息25BP概率超90%[2] - 海外流动性持续好转 港股市场尤其是科技板块有望迎来显著利好[2] - 恒生科技指数处于历史相对低估区间 对中美利差转向敏感度高 深度受益于海外流动性宽松环境[2] - 恒生科技指数具高弹性高成长特性 市场环境改善后向上动能更为强劲[2]