资本市场基本盘稳固 - 上市公司数量显著增长：“十四五”期间青岛境内外上市公司数量增加33家，现有86家，较“十三五”末增长46%；境内上市公司增加23家，现有65家，较“十三五”末增长48%，在北方城市中位列第三 [5] - 上市储备创历史最好水平：有北交所在审企业1家、深交所在审企业1家、辅导备案企业25家，10家拟赴境外上市企业正在有序推进 [6] - 多层次资本市场基础层建设厚积薄发：新三板创新层挂牌公司达到28家，比“十三五”末增长133%；区域性股权市场服务企业数量超3500家，已有6家企业通过三四板对接“绿色通道”挂牌新三板 [6] 制造业挺起高质量脊梁 - 上市公司业绩稳步增长：2024年度青岛境内上市公司实现营业收入6491亿元、净利润450亿元，较2020年度分别增长50%和54%；证券化率由52%增至65% [8] - 2025年前三季度增长势头强劲：营收突破5000亿元，同比增长6.07%，高于全国1.36%的水平；净利润合计454亿元，同比增长9.28%，高于全国5.5%的水平 [8] - 制造业占据主导地位且并购活跃：65家境内上市公司中制造业有47家；五年间累计开展并购重组139起，比“十三五”时期增长72% [8] - 海外业务成为重要增长引擎：2021年至2025年上半年，青岛境内上市公司海外业务收入累计达9606亿元，较“十三五”时期增长58%，境外业务收入占营收总额比重达到36% [9] 多元融资推动科技创新 - 研发投入大幅增加：青岛上市公司年度研发支出由102亿元翻倍增至217亿元 [11] - 直接融资规模快速增长：五年间各类主体通过境内资本市场直接融资超过6000亿元，较“十三五”时期增长超70% [11] - 创新债券品种发行亮眼：科技创新债券从无到有，累计发行139亿元；新增资产支持证券ABS融资585亿元，是“十三五”时期的3倍 [11] - 创投基金聚焦科技赛道：全国股权创投基金在投青岛项目金额达907亿元，重点聚焦半导体、计算机运用、生物医药等赛道 [12] 投资者获得感显著提升 - 上市公司分红力度加大：五年间青岛辖区上市公司累计分红超700亿元，较“十三五”时期翻一番，相当于同期股票融资的2.7倍 [15] - 2025年中期分红创历史新高：金额合计近45亿元，约为上年同期的2.5倍 [15] - 股票回购增持获支持：已有13家上市公司获得专项贷款授信 [15] 财富管理高地加速隆起 - 期货及衍生品市场机构实现突破：全国时隔二十多年批准新设的首家期货公司、山东省唯一一家期货风险管理子公司、全牌照证券公司、山东省首家证券资产管理子公司落地青岛 [17] - 期货交割功能领跑全国：新设36家期货交割库、49个存放点，现有总量分别达到61个和82个；天然橡胶、20号胶、纸浆的交割库数量占比分别达54%、57%和73% [17] - 财富管理规模大幅增长：青岛证券基金期货业财富管理规模首次突破1.6万亿元，较“十三五”末翻了一番有余；私募基金管理人超300家，管理规模超2200亿元 [18] 守护市场生态扬帆新程 - 监管强化与风险出清：落实“零容忍”打击违法违规行为，3家A股公司平稳退市；交易所债券持续保持“零违约” [20] - 投资者保护工作深化：通过建立常态化工作机制，矛盾纠纷化解质效显著提升 [20]

资本市场基本盘 - 青岛境内外上市公司数量达86家，较“十三五”末增长46% [2] - 境内上市公司数量达65家，较“十三五”末增长48%，在北方城市中位列第3 [2] - 上市储备创历史最好水平，包括北交所在审企业1家、深交所在审企业1家、辅导备案企业25家及10家拟赴境外上市企业 [2] - 新三板创新层挂牌公司达28家，较“十三五”末增长133% [3] - 区域性股权市场服务企业数量超3500家，已有6家企业通过“绿色通道”挂牌新三板 [3] 上市公司业绩与结构 - 2024年度青岛境内上市公司实现营业收入6491亿元、净利润450亿元，较2020年度分别增长50%和54% [4] - 2025年前三季度，青岛辖区上市公司营收突破5000亿元，同比增长6.07%，净利润合计454亿元，同比增长9.28% [4] - 境内上市公司证券化率由52%增至65%，提升13个百分点 [4] - 制造业在上市公司中占据主导，65家境内上市公司中有47家属于制造业，分布在18个细分领域 [4] - 五年间累计开展并购重组139起，比“十三五”时期增长72% [4] 国际化与海外业务 - 2021年至2025年上半年，青岛境内上市公司海外业务收入累计达9606亿元，较“十三五”时期增长58% [5] - 境外业务收入占营收总额比重达到36%，增速超过境内业务 [5] 直接融资与科技创新 - 五年间，青岛各类主体通过境内资本市场直接融资超过6000亿元，较“十三五”时期增长超70% [6] - 五年间，青岛上市公司年度研发支出由102亿元翻倍增至217亿元 [6] - 科技创新债券从无到有，累计发行139亿元 [6] - 新增资产支持证券ABS融资585亿元，是“十三五”时期的3倍 [6] - 全国股权创投基金在投青岛项目金额达907亿元，重点聚焦半导体、计算机运用、生物医药等赛道 [7] 投资者回报 - 五年间，青岛辖区上市公司累计分红超700亿元，较“十三五”时期翻一番，相当于同期股票融资的2.7倍 [8] - 2025年中期分红金额合计近45亿元，约为上年同期的2.5倍 [8] - 股票回购增持再贷款政策发布以来，青岛已有13家上市公司获得专项贷款授信 [8] 期货与财富管理 - 青岛证券基金期货业财富管理规模首次突破1.6万亿元，较“十三五”末翻了一番有余 [10] - 私募基金管理人超300家，管理规模超2200亿元，在全国各省市排名前列 [10] - 辖区新设36家期货交割库、49个存放点，现有总量分别达到61个和82个 [9] - 天然橡胶、20号胶、纸浆的交割库数量均居全国首位，占比分别达54%、57%和73% [9]

宏观经济表现 - 2025年1-11月吉尔吉斯斯坦GDP达到1.63万亿索姆（约合186亿美元），同比增长10.2% [1] - 全国消费价格指数（CPI）上涨8.3% [1] 行业增长情况 - 工业产值整体保持增长，其中药品行业产值大幅增长90% [1] - 橡胶和塑料制品行业产值增长34.5% [1] - 木材、纸张和印刷品行业产值增长33.7% [1] - 建筑业产值增长29% [1] 对外贸易状况 - 2025年1-10月吉尔吉斯斯坦对外贸易总额约为128亿美元，同比减少10.6% [1] - 同期出口额同比下降38.2% [1] - 同期进口额同比下降0.3% [1]

询价转让市场表现 - 2025年询价转让市场热度显著提升，截至11月27日已发行项目163个，是2024年全年的1.4倍；转让规模达844.45亿元，是2024年全年的3.8倍[4] - 询价转让与定增在制度上形成互补：询价转让资金占用时间较定增缩短2-3周，且价格下限为市价70%，低于定增的80%[3][14] - 2025年询价转让平均折扣率约84.34%，显著低于定增的87.2%，为投资者提供更大潜在收益空间[15] 询价转让增长驱动因素 - 制度突破是关键，2024年5月询价转让正式落地创业板，2025年创业板公告数量达69起，占总量的42.33%[4][24] - 需求侧因市场回暖而增强，询价转让的折价优势和较短锁定期精准契合了机构进行长期战略布局的核心诉求[4][30] 本周市场动态 - 本周（12月6日至12日）A股市场中小盘指数表现优于大盘，中证500/1000/国证2000指数分别上涨1.01%/0.39%/0.69%[5][32] - 本周光模块(CPO)指数涨幅居前，达14.26%，2025年年初至今累计涨幅达183.30%[34][35] - 本周定增市场新增竞价预案6例，平均折价率8.3%，平均收益率12.1%；发行竞价项目3例，募资9.42亿元[5][61] 其他重大事项 - 本周新股方面，1家公司在A股上市，5家公司在港股上市；2家公司IPO获受理，7家获审核通过，2家注册生效[5][45][51][52] - 本周并购市场有2家公司首次披露重大资产重组，10家公司涉及实际控制人/控制权变更[5][65][71]

事件概述 - 2025年12月10日，“2025年广东绿色金融改革创新推进会暨转型金融标准发布会”在广州南沙举行，会上发布了两项转型金融标准并促成大量项目签约 [1] 发布标准及其意义 - 发布《广东省造纸行业转型金融实施指南》和《广州市转型金融实施指南》两项标准，填补了广东省乃至全国相关领域的空白，为产业绿色化转型提供明确指引 [1] - 转型金融旨在为高排放经济活动向低排放或零排放转型提供资金支持，是推动高耗能行业实现低碳可持续发展的重要手段 [1] 相关产业基础 - 2024年广东省纸及纸板产量达2648万吨，占全国总产量的16.7% [1] - 广州市绿色石化和新材料产业产值已突破4000亿元，规上企业达1600余家，涵盖化学纤维制造业、橡胶和塑料制品业等细分领域，雄厚的产业基础为转型金融标准落地提供了广阔空间 [1] 《广东省造纸行业转型金融实施指南》详情 - 该指南是国内首份金融支持造纸行业低碳转型的省级团体标准 [1] - 由广东金融学会、广州市绿色金融协会、东莞市金融学会牵头，联合盟浪可持续数字科技（深圳）有限责任公司、广州碳排放权交易中心、省内多家金融机构及四家广东造纸企业共同编制 [1] - 配套推出广东省造纸行业转型金融支持项目目录，涵盖能源结构优化、节能工艺设备升级、清洁生产与废物资源化利用、数智化转型四大类共39项具体技术路径 [2] - 创新引入广东碳市场造纸行业碳排放核查数据，为新建项目和存量项目设定明确的转型认定阈值，增强了标准的实操性和针对性 [2] 《广州市转型金融实施指南》详情 - 该指南是广州首个转型金融标准 [2] - 由广东金融学会、广州市绿色金融协会联合广发银行、广州银行、广州农商银行等多方力量共同编制 [2] - 聚焦化学原料和化学制品制造业、医药制造业、橡胶和塑料制品业三大行业 [2] - 实现了对化学原料和化学制品制造业的全产业覆盖，并在医药制造、橡胶和塑料制品行业率先建立了转型金融支持项目目录 [2] 项目签约成果 - 依据《广东省造纸行业转型金融实施指南》、《广州市转型金融实施指南》及《生物多样性金融目录》三项标准框架，本次活动促成135个转型项目与银行达成合作，授信总额超过400亿元，50家企业与银行机构现场集中签约 [2] - 其中，广东省造纸行业转型金融标准框架下完成首批授信签约项目18个 [2] - 广州市转型金融标准框架下完成首批授信签约项目14个 [2] - 生物多样性标准框架下完成授信签约项目18个 [2]

会议概况 - 2025年12月9日至10日，2025明珠湾气候投融资大会在广州南沙举办，同期举行了以“金融逐‘绿’‘转’向低碳”为主题的2025年广东绿色金融改革创新推进会暨转型金融标准发布会 [1] - 中国人民银行研究局、中国人民银行广东省分行、中共广东省委金融办、广州市人民政府等多方负责人及代表出席会议，旨在凝聚转型共识并擘画绿色发展蓝图 [1] 政策与标准发布 - 会议重磅发布并实施《广东省造纸行业转型金融实施指南》和《广州市转型金融实施指南》两项标准，填补了相关领域空白 [2] - 《广东省造纸行业转型金融实施指南》是国内首份金融支持造纸行业低碳转型的省级团体标准，由广东金融学会、广州市绿色金融协会等多方联合编制 [4] - 该指南配套推出广东省造纸行业转型金融支持项目目录，涵盖能源结构优化、节能工艺设备升级、清洁生产与废物资源化利用、数智化转型四大类共39项具体技术路径 [4] - 指南创新引入广东碳市场造纸行业碳排放核查数据，为新建和存量项目设定明确的转型认定阈值，以增强标准的实操性和针对性 [4] - 《广州市转型金融实施指南》是广州首个转型金融标准，由广东金融学会、广州市绿色金融协会联合多家银行共同编制 [4] - 该指南聚焦化学原料和化学制品制造业、医药制造业、橡胶和塑料制品业三大行业，实现了化学原料和化学制品制造业的全产业覆盖，并在医药制造和橡胶塑料制品行业率先建立转型金融支持项目目录 [4] 资金支持与项目签约 - 依据新发布的两项转型金融标准及《生物多样性金融目录》框架，共有135个转型项目与银行达成合作，授信总额超过400亿元 [6] - 活动现场，50家企业与银行机构进行了集中签约 [6] - 具体签约项目分布为：广东省造纸行业转型金融标准框架下首批18个，广州市转型金融标准框架下首批14个，生物多样性标准框架下18个 [6] 行业研讨与经验分享 - 广东省造纸行业协会、广东省石油和化学工业协会的专家深入分析了本行业绿色低碳转型的路径与挑战 [6] - 中央国债登记结算公司深圳分公司、广东电网有限责任公司广州供电局、联合赤道环境评价股份有限公司等专业机构代表，围绕转型融资信息披露、企业碳账户建设、生物多样性金融产品创新等话题进行了分享 [6] - 盟浪可持续数字科技（深圳）有限责任公司、广州碳排放权交易中心的代表对两项转型金融标准进行了深度解读 [7] - 工商银行广东省分行、建设银行广东省分行等金融机构代表分享了在石化、煤电、钢铁、造纸等行业的转型金融实践案例 [7] 后续活动与推广 - 大会现场启动了2026年度广东绿色金融创新案例征集推广活动与第三届广东绿色金融创新案例分析竞赛，旨在挖掘和总结广东绿色金融改革创新成果，加速优秀经验的复制推广 [7]

越南工业生产总体增长 - 2025年前11个月越南工业生产指数同比增长9.3% [1] - 加工制造业增长10.6%，对整体增长贡献8.5个百分点，是主要驱动力 [1] - 供水、废物和废水处理增长8.4%，贡献0.1个百分点 [1] - 电力生产及销售增长6.5%，贡献0.6个百分点 [1] - 采矿业增长0.9%，贡献0.1个百分点 [1] 重点细分行业表现 - 汽车生产同比增长22.0% [1] - 非金属矿物制品生产增长16.5% [1] - 橡胶和塑料制品生产增长16.4% [1] - 金属生产增长15.5% [1] - 服装生产增长13.5% [1] - 预制金属制品(不包括机械和设备)生产增长12.6% [1] 区域工业生产表现 - 前11个月全国34个省直辖市的工业生产指数均有所上升 [1] - 广宁省增长33.8% [1] - 富寿省增长28.8% [1] - 宁平省增长23.4% [1] - 清化省增长17.5% [1] - 北宁省和海防市均增长16.9% [1]

新股申购：元创股份 - 公司于12月9日进行新股申购，申购代码001325，在深市主板上市，发行价格为24.75元，顶格申购需配市值19.5万元 [1][2] - 公司总股本为14.55亿股，按发行价计算总市值为0.59亿元，发行市盈率为12.93倍，显著低于行业平均市盈率26.37倍 [2] - 公司所属行业为橡胶和塑料制品业，主营业务为橡胶履带类产品，深耕行业三十余年，主要产品构成为农用带(53.03%)、工程带(39.97%)、履带板(5.30%)及其他(1.7%) [2] - 公司是主机市场核心供应商，获得了三一重工、徐工机械、洋马集团等知名工程机械制造商的高度认可，客户合作规模大、粘性强 [2] - 公司近三年营收分别为：2022年12.61亿元(同比增长21.25%)、2023年11.41亿元(同比下降9.45%)、2024年13.49亿元(同比增长18.19%) [2] - 公司近三年归母净利润分别为：2022年1.389亿元(同比增长50.17%)、2023年1.776亿元(同比增长27.90%)、2024年1.547亿元(同比下降12.94%) [2] - 公司预测2025年度归母净利润为1.57亿元，较2024年增长1.50% [2] - 本次募集资金将投向生产基地建设项目、技术中心建设项目及补充流动资金项目 [2] 新股缴款：沐曦股份 - 公司于12月9日进行新股缴款，股票代码688802，在科创板上市，发行价格为104.66元 [3][4] - 公司所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，发行市盈率为-81.79倍，行业平均市盈率为58.25倍 [4][5] - 新股中签率为0.03%，询价累计报价倍数为2298.22倍 [4] - 公司是国内高性能通用GPU产品的领军企业之一，三位联合创始人均来自AMD，是国内少数全面掌握通用GPU架构、GPU IP、高性能GPU芯片及基础系统软件研发设计和量产核心技术的企业 [5] - 公司新一代训推一体芯片曦云C600已于2025年7月完成回片并成功点亮，预计2025年底进入风险量产，已获多家互联网厂商、金融机构、服务器OEM厂商的测试和适配意愿 [5] - 公司正在研发用于图形渲染的曦彩G系列GPU产品，以完善覆盖训推一体、智算推理和图形渲染等多元领域的产品矩阵 [5] 新股缴款：昂瑞微 - 公司于12月9日进行新股缴款，股票代码688790，在科创板上市，发行价格为83.06元 [5] - 公司所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，总股本0.75亿股，按发行价计算总市值为62.00亿元 [5] - 发行市盈率为-74.08倍，行业平均市盈率为58.25倍，新股中签率为0.03%，询价累计报价倍数为3010.16倍 [5] - 公司是国产射频前端芯片的头部厂商，产品实现了5G L-PAMiD和L-PAMiF等高集成度模组对高功率、大带宽和低噪声的要求，性能比肩国际厂商水平 [5] - 公司射频前端芯片客户已覆盖荣耀、三星、vivo、小米、OPPO、联想、传音、realme等知名智能终端厂商，其中华为和小米还分别通过哈勃投资、小米基金持有公司股份 [5] - 公司借助射频SoC芯片与射频前端业务的协同效应，在高性能、低功耗的射频SoC芯片领域取得突破，其低功耗蓝牙类SoC芯片和2.4G私有协议类SoC芯片已实现大批量出货 [5] - 公司SoC芯片客户已导入阿里、拼多多、小米、联想、比亚迪、九号、台铃、汉朔、三诺医疗、凯迪仕、华立科技、惠普等知名企业 [5]

政策动态 - 国家医保局与人力资源社会保障部印发新版《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》及《商业健康保险创新药品目录》[1] - 金融监管总局调整保险公司投资相关股票的风险因子，旨在培育壮大耐心资本[1] - 证监会明确对市值管理、现金分红、股份回购等作出要求，推动上市公司提升投资价值[1] - 证监会主席吴清表示将适度拓宽券商资本空间与杠杆上限，促进行业从价格竞争转向价值竞争[1] - 工信部碳达峰碳中和工作领导小组会议强调加快推进重点行业领域技术装备更新升级[1] - 《基金管理公司绩效考核管理指引》征求意见稿下发，强化盈利比等指标[1] 行业与市场数据 - 2025年国家医保药品目录新增药品114种，其中50种为1类创新药[1] - 国家医保数字人“医小保”介绍的商业健康保险创新药品目录中，有19款药品入选，其中9个为1类新药[1] - 中国央行连续第13个月增持黄金储备[1] - 美国9月核心PCE价格指数环比上涨0.2%，符合市场预期[1] - 上海为加快发展新质生产力，其自动驾驶测试道路总里程已超过5200公里[1] - 存储现货价格在年内涨幅超过4倍，同时手机厂商的库存已跌至历史低位[1] - SpaceX据称计划按8000亿美元估值出售内部股份[1] 市场策略观点 - 过去一周A股市场震荡修复，主要指数均收红，沪指站上3900点[2] - 近期金融监管领域多项政策落地，包括证监会差异化监管、金管局优化险资投资风险因子、基金经理薪酬改革，有望对短期市场形成正向支撑并提振风险偏好[2] - 历史经验显示，12月中旬至1月中旬是跨年行情的重要观察窗口，此阶段处于政策密集落地期、经济数据空窗期与流动性季节性宽松的叠加阶段[2] - 12月的政治局会议与中央经济工作会议将成为行情演绎的关键变量[2] 板块配置建议 - 券商板块受益于监管政策优化带来的活力提升，可能存在估值修复空间[3] - 银行、电力、家电等板块受益于险资增配逻辑，高分红标的仍具备配置性价比[3] - 成长方向如AI应用（软件/传媒）、机器人、创新药等板块，若后续春季行情提前启动，仍具备修复潜力[3] 公司动态与新股信息 - 下周（2025年12月8日至12月12日）有多只新股申购，包括纳百川（新能源汽车热管理）、优迅股份（光通信芯片）、元创股份（橡胶履带）、天溯计量（计量校准服务）和锡花科技（高端装备部件）[9] - 纳百川发行价为22.63元，优迅股份发行价为51.66元，元创股份发行价为24.75元，天溯计量与锡花科技发行价待定[9] - 本周明星股回顾提及*ST苏吴（涉及流感概念）与太阳电缆（涉及光伏概念）[4][6] - 线上白酒大促补贴价走低，酒水流通行业发出反内卷倡议[1] - 年底车市迎来放量潮，车企通过多维促销打响“冲刺赛”[1] - 三家稀土永磁企业已获得通用出口许可证[1] - 上交所本周对*ST正平、*ST亚振等异常波动退市风险警示股票，以及合富中国、天普股份等波动幅度较大的股票进行重点监控[1]

公司担保情况 - 公司及其控股子公司对外担保额度总金额约为41.4亿元，实际对外担保余额约为4.71亿元，实际担保余额占公司2024年度经审计净资产的24.62% [1] - 本次担保批准后，对外担保额度总金额占公司2024年度经审计净资产的216.52%，占公司2024年度经审计总资产的113.89% [1] - 公司及其控股子公司对合并报表外单位提供的担保总余额为3894.47万元，占公司2024年度经审计净资产的2.04% [1] 公司财务与业务构成 - 截至发稿，美联新材市值为72亿元 [2] - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：精细化工行业占比54.69%，橡胶和塑料制品业占比38.78%，电池隔膜行业占比6.53% [1]