2025年市场表现回顾 - 2025年，以指数ETF为核心的多元化股票资产配置策略（包括股票、债券、大宗商品等）全年收益表现极佳，在第四季度全面跑赢了仅投资美股“七大科技巨头”（Magnificent Seven）的集中策略 [1] - 股票与债券各占一半的简单组合在2025年实现了两位数涨幅，为2019年以来最佳年份；多资产“量化策略鸡尾酒”基准收益指数大幅跑赢了标普500指数 [4] - 尽管多元化策略表现强劲，但资金持续从多元化资产基金流出，该类基金已连续13个季度录得资金净流出，资金迁移至集中配置AI科技股及前沿科技主题交易 [5][9] - 2025年市场“广度”扩张，资金从AI科技股向其他板块轮动，偏价值的股票ETF吸引了超过560亿美元资金流入，为至少自2000年以来第二大年度净流入规模 [11][14] - Cambria的全球价值基准ETF交易价格在2025年大幅上涨约50%，为其成立以来最佳表现；除美国外的国际股市及小盘股（尤其在第四季度）也表现强劲 [11] 市场情绪与策略转变 - 市场对热门AI科技股高昂估值和巨额投资回报的怀疑情绪日益增长，驱动资金更加关注工业、能源等传统周期板块以及中小盘股 [3] - Yardeni Research创始人自2010年以来首次建议投资者相对于标普500指数的其余部分“减持”七大科技巨头 [3] - 摩根大通指出，近年来押注AI带来的强劲收益与多元化配置的乏力表现，加之2022年债券市场暴跌，削弱了投资者对固定收益作为组合缓冲器的信心，导致资金在不同资产间频繁切换 [10] - 2025年4月，全球市场因贸易关税消息普遍下挫，标普500指数一周下跌9%，一只基准的60/40组合下跌超过5%，当时多元化策略未能提供避险效应 [10] 2026年市场展望与预测 - 包括高盛、摩根士丹利在内的华尔街机构预测，市场从热门AI科技股向老派价值股、中小盘、周期股等风格的“大轮动”将在2026年继续上演 [2][15] - 高盛表示，AI故事正处于“序幕的终章”，市场对AI价值创造者的甄别将变得更加严格，认为大部分价值都将归于AI大语言模型的普遍看涨行情可能已走到尽头 [2] - 高盛资产管理部门预计，2026年美国盈利增长范围将更广泛，中小盘股以及以欧洲和中国市场为核心的国际股票将跑赢美国股市，市政债券也将继续走强 [15] - 高盛资管部门认为，2026年全球股市将延续更广泛的多元化轮动牛市，“AI红利”将从七大科技巨头向更广泛领域扩散 [15][16] - 摩根士丹利将2026年界定为“滚动复苏下的广谱股票市场牛市”，押注标普500指数有望冲击9000点，并预计市场领导力将从超大盘AI科技股扩散至中小盘及周期性行业 [17] - 摩根士丹利预计，在“美国经济软着陆+滚动复苏”的主线下，周期股（如工业、金融、可选消费、医疗健康）表现将显著优于过去两到三年的平均基准表现 [18] - 摩根士丹利给出了标普500指数未来12个月的目标价情景分析：熊市增长目标5600点（较当前下跌18%），基础增长目标7800点（上涨14%），牛市增长目标9000点（上涨31%） [19] - 摩根士丹利的行业配置建议为：超配金融、非必需消费品、工业、医疗保健；对科技、通信服务、公用事业、材料、能源、消费服务持中性权重；低配必需消费品、房地产 [20] - 美国银行预测，2026年做多大宗商品将成为最佳交易主题，判断基于全球经济正转向“财政宽松+去全球化”的新投资范式 [20] 多元化配置的现状与演变 - 市场并未完全放弃多资产配置，资金正在流向另类资产，如私募信贷、基础设施、对冲基金与数字资产，投资者寻求公开市场之外的私人敞口及隔离于公开市场波动的能力 [21] - 占据标普500指数约35%权重的“七大科技巨头”（苹果、微软、谷歌、特斯拉、英伟达、亚马逊、Meta）是过去三年标普500指数累计上涨约30万亿美元的核心推动力 [8]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：605081 证券简称：*ST太和 公告编号：2025-087 上海太和水科技发展股份有限公司 关于子公司涉及诉讼的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 案件所处的诉讼阶段：一审已立案，原告撤诉 ● 上市公司所处的当事人地位：上海太和水科技发展股份有限公司（以下简称"公司"）子公司上海微瑆 科技有限公司（以下简称"上海微瑆"）为原告 ● 涉案的金额：人民币14,269.47万元 ● 对上市公司损益产生的影响：无重大影响。 2025年12月20日 一、诉讼案件基本情况 2025年08月28日，公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）以及公司指定披露的媒体上的发布了 《上海太和水科技发展股份有限公司关于累计涉及诉讼、仲裁的公告》（公告编号：2025-060），其中 披露了原告上海微瑆与被告上海嘉唐信息科技有限公司、上海嘉唐网络科技有限公司因买卖合同纠纷而 产生的诉讼情况。 二、诉讼进展情况 经原告与被告友好协商，双方 ...

"随着大湾区居民生活水平的不断提高，文化创意产业迎来新机遇。禅城区政府非常重视文商旅发展， 一方面构建优秀的营商环境，一方面着重打造良好的产业生态系统，让企业家好做生意，欢迎各位企业 来佛山一起创业。"商圈标杆项目代表、佛山创意产业园董事长邱代伦说。 广东工业设计城创新中心运营总经理冯家宁表示，禅城是一个非常有人情味和政务服务能力突出的城 市，自广东工业设计城创新中心落户禅城以来，广东工业设计城加快吸引一批国内外优秀设计人才、设 计团队来到禅城，让创意赋能产业发展。 南庄镇党委副书记周吕介绍，南庄作为岭南水乡，拥有优质的水资源和丰富的活动，如龙舟赛、音乐节 等，正在打造成为城市休闲微度假目的地，同时也在进行大规模的治理和提升空间载体，诚邀各位华商 来投资置业创业。 12月19日，佛山市禅城区迎来一批特殊的客人，来自加拿大、科威特、马来西亚、泰国、印度尼西亚等 地的70余位华商精英组成考察团，一同走进禅城8号艺术码头、南风古灶、石湾酒厂等地，在实地走访 中感受禅城的产业活力与文化底蕴，并与当地政府、企业展开务实对接。 考察过程中，华商代表深入了解了禅城作为佛山中心城区，在都市制造、产业服务、商业消费及岭南文 化 ...

道通科技12月19日晚间公告，公司已于当日向香港联合交易所有限公司递交了发行H股股票并在香港联 交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请材料。公司本次发行 上市尚需取得中国证券监督管理委员会、香港证监会和香港联交所等相关政府机关、监管机构、证券交 易所的备案、批准或核准，该事项仍存在不确定性。 ...

中经记者 吴静 卢志坤 北京报道 中国房地产与建筑业正经历深刻转型，从追求规模扩张转向提升运营质量与可持续性。随着"数字中 国"战略的深化与新质生产力理念的推进，行业亟须以科技重塑发展模式。人工智能成为这场变革的核 心驱动力，但其与业务场景的深度融合、价值创造的可持续路径，仍是业界共同探索的课题。 面对行业下行期的营收压力，厉俊观察到，不少科技企业通过转向服务国企、拓展至泛不动产与新型基 础设施等新场景的策略调整是有效的。它们通过构建内部通用基础平台，提升了组织学习与适应性。 那么，穿越周期必须构筑的核心护城河是否发生了变化？厉俊认为，数据资产、算法能力、组织敏捷性 正共同构成新的核心竞争力，这对科技企业和传统开发商同样适用。生态合作与共创已成为主流模式。 能够提供特定领域领先解决方案，并具备快速诊断、将标准化产品转化为客制化落地能力的科技企业， 更易获得合作伙伴的青睐。 近日，毕马威发布2025"领先不动产科技50"榜单，毕马威中国地产与建筑行业主管合伙人厉俊在接受 《中国经营报》记者专访时指出，行业正同时面对"清晰的未来"与"模糊的现在"——虽对智能化方向形 成共识，但技术突破速度远超组织与数据基础的进化 ...

道通科技(688208.SH)公告，公司已于2025年12月19日向中国香港联交所递交了发行H股股票并在联交所 主板挂牌上市的申请，并于同日在联交所网站刊登了本次发行上市的申请材料。 ...

(本文来自第一财经) 据港交所文件，福信富通科技股份有限公司向港交所提交上市申请书，独家保荐人为招银国际。 据港交所文件，福信富通科技股份有限公司向港交所提交上市申请书，独家保荐人为招银国际。 (本文来自第一财经) ...

本文源自：金融界AI电报 据港交所文件：福信富通科技股份有限公司向港交所提交上市申请书。 ...

本报讯 （记者金婉霞）12月18日，第六届金融科技应用与服务大会（以下简称"大会"）在上海召开。 本次大会以"AI赋能金融创新"为主题，会议深入聚焦人工智能驱动下金融业的根本性变革，包括业务范 式重构、治理体系现代化以及全球竞争力的重塑。 本次大会由上海现代服务业联合会、上海金融业联合会联合主办，浦发银行、上海数据集团、天弘基 金、湘财证券协办，上海现代服务业联合会金融科技服务专委会、上海金融业联合会金融科技专委会、 上海数据集团金融科技有限公司承办，上海现代服务业发展研究基金会支持。 荣获"领军企业奖"的企业有花旗银行（中国）有限公司、深圳平安综合金融服务有限公司、天弘基金管 理有限公司（以下简称"天弘基金"）、上海申银万国证券研究所有限公司、上海国际信托有限公司、浦 银金融租赁股份有限公司、海通恒信国际融资租赁股份有限公司、上海合合信息科技股份有限公司、珠 海金智维人工智能股份有限公司、上海复深蓝软件股份有限公司、通联支付网络服务股份有限公司、空 中云汇（上海）网络科技有限公司。 此外，大会还颁发了"智能金融服务体验奖"、"服务模式创新奖"、"优秀品牌价值奖"、"行业生态贡献 奖"、"ESG先锋典范奖"、 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 2025年12月19日，华凯易佰科技股份有限公司（以下简称"华凯易佰"）发布《关于首次回购公司股份的 公告》，宣布公司已于12月18日以集中竞价交易方式完成首次股份回购，实际回购数量124.36万股，占 公司当前总股本的0.31%，已使用资金总额1359.26万元（不含交易费用）。 回购方案背景 点击查看公告原文>> 责任编辑：小浪快报 合规性与后续安排 公告强调，本次回购股份的时间、数量、价格、方式等均符合既定回购方案及《上市公司股份回购规 则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号—回购股份》等法律法规要求。具体来看，公司在 集中竞价交易中的委托价格未触及当日涨幅限制，且未在开盘集合竞价、收盘集合竞价及无涨跌幅限制 交易日进行委托，交易行为合规。 对于后续计划，华凯易佰表示，将根据市场情况在12个月回购期限内继续实施本次回购计划，并按照相 关规定及时履行信息披露义务。公司同时提醒广大投资者关注后续公告，注意投资风险。 此次首次回购的快速落地，显示出公司对自身长期发展的信心，而回购股份用于股权激励及员工持股计 划，也有助于进一步绑定核心团队利益，为公司持 ...