哲源科技聚焦"AI4S+疾病"驱动的药物研发路径，深度整合真实患者数据，构建了"人病药"一体化数字孪生模型。该模型通过重构具备个体化特征的数字孪 生体，精准解码疾病进化规律与核心致病机制，打破了传统研发"从靶点找疾病"的局限，实现"从疾病出发寻靶点"的范式转型。依托这一核心技术，公司搭 建了三大核心功能模块：新靶点发现模块可系统性递呈新靶点与新机制，虚拟临床试验模块能模拟预测药物疗效并优化试验设计，精准医疗模块则支持疾病 精准分型与伴随诊断开发，三者协同发力，为药物创新提供全流程技术支撑。针对胰腺癌等高度异质性肿瘤，哲源科技通过数字孪生模型整合多模态数据， 精准识别潜在治疗靶点，成功研发出1类创新药PR00012。该药物作用机制为原创发现，从分子设计到获得IND批准仅用时不到两年。2024年11月获批临床试 验，2025年4月完成首例患者入组并通过DLT观察期，目前临床Ⅰ期推进顺利，有望成为该靶点领域的"同类首创"及"同类最佳"药物。在临床试验环节，公 司与北京肿瘤医院合作开展"电子人吃电子药"实践，通过为受试者生成一对一数字孪生体进行虚拟临床研究。针对某靶向肿瘤药物的注册临床试验，虚拟疗 效预测结果与真实临 ...

（英矽智能公众号） 1月27日，由生成式人工智能驱动的临床阶段生物医药科技公司英矽智能（Insilico Medicine）宣布与齐 鲁制药集团，及其下属上海齐鲁制药研究中心达成药物研发战略合作，将依托英矽智能自有Pharma.AI 解决方案，针对特定靶点开展小分子抑制剂合作开发，关注心血管与代谢类疾病领域管理。 根据协议约定，英矽智能将利用自主搭建的Pharma.AI平台，关注用于代谢疾病领域的新颖小分子药物 设计与优化，齐鲁制药集团将负责后续开发与商业化工作。合同总额超9.31亿港元，包含开发和销售里 程碑付款，以及单位数的后续净销售额分成。 ...

港股市场整体表现 - 港股恒生指数跌0.1%，跌26点，报26559点 [1] - 恒生科技指数跌0.4% [1] - 早盘成交额为1316亿港元 [1] 科技与人工智能板块 - 百度集团-SW再涨4%领涨蓝筹，公司正式发布文心大模型5.0正式版 [1] - 天数智芯涨超14%再创上市新高，将于1月26日发布未来三代GPGPU产品路线图 [1] - 英矽智能涨超5%再破顶，公司AI赋能肿瘤药物研发能力再获认可 [1] 新能源与汽车产业链 - 敏实集团再涨超10%，公司受益欧洲电动车放量，并积极切入人形机器人、液冷等赛道 [1] - 钧达股份涨超14%，公司拟折让约1.08%配股筹资，所得款项将用于太空光伏电池相关产品研发等 [1] 工业与材料板块 - 建滔积层板再涨超2%，高盛看好中国PCB及CCL行业 [2] - 南山铝业国际跌超8%，公司折让6.4%先旧后新配股，净筹19.9亿港元 [7] 航运与造船行业 - 太平洋航运涨超7%创阶段新高，周三BDI指数攀升至两周高位 [3] - 中船防务涨超3%，公司25年度业绩预告符合市场预期，有望受益船舶总装资产整合推进 [4] 能源与资源板块 - 中海油服再涨超4%，公司将7.46亿美元债权转股权，加码挪威油气业务布局 [5] - 市场避险情绪降温，贵金属价格高位回落，黄金股跌幅居前，赤峰黄金跌3.73%，灵宝黄金跌3.4% [7] 生物科技板块 - 金斯瑞生物科技跌超6%，其联营公司传奇生物隔夜股价大跌逾11% [6] 新股表现 - 新股龙旗科技挂牌首日，午盘报收32.5港元，涨4.84% [8]

公司定位与商业模式 - 公司定位为创新技术驱动型生物技术公司，而非传统CRO企业 [4] - 公司商业模式是基于核心技术平台转化技术服务，同时选择性开展自研创新药项目 [5][6] - 自研创新药项目严格遵守靶点排他和分子结构排他原则，避免与客户项目利益冲突 [6] - 公司战略是在收入净增长基础上拓展业务，目标是创造持续盈利和持续价值的企业 [7] 核心技术平台与能力 - 公司拥有全球已知最大的DNA编码小分子实体化合物库，储存超1.2万亿种实体小分子 [2] - 核心技术平台包括DNA编码化合物库技术（DEL）、基于分子片段和三维结构信息的药物设计技术（FBDD/SBDD）、基于寡核苷酸的药物研发技术（OBT）、靶向蛋白降解技术（TPD） [2] - 正在建设自动化闭环DEL+AI+自动化DMTA（设计-合成-测试-分析）分子优化能力平台 [2][3] - 利用DEL库筛选新靶点化合物，重合成后获得功能性分子的成功率可达约80% [15] - 持续优化DEL平台，通过整合AI技术加速筛选流程，并拓展至蛋白降解剂、核酸药物等新型药物领域 [16] 自研管线与战略方向 - 公司自研管线最快的已进入Ⅱ期临床研究 [4] - 自研创新药项目以中国市场需求与产业积累为根基，旨在为中国创新药产业创造价值并惠及全球患者 [7] - 公司高度关注因司美格鲁肽成功而受瞩目的代谢领域，将其视为未来新兴方向之一 [9] 行业趋势与市场洞察 - 2024年FDA共获批50款新药，其中新化学分子实体32个（占比64%），生物制品18个（占比36%），预计未来5年每年仍有30到40个新化学分子实体推出市场 [7] - “十四五”期间，中国在研新药数量约占全球三分之一 [8] - 全球医药MNC巨头对肿瘤、炎症/免疫等领域靶点“非常感兴趣” [8] - 2025年全球抗肿瘤药物市场规模预计达3048亿美元，自免疾病药物全球市场规模到2030年有望达1767亿美元 [8] - 心血管疾病领域相对完善，阿尔默兹海默症等疾病研发难度大、进展缓慢，尚未成为全球创新药研发竞相追逐的领域 [8] - 全球CRO产业进入“K型”发展状态，向上是全方位能力CRO巨头，向下是深入某一领域的专业型技术型企业 [9][10][11] AI在药物研发中的应用与挑战 - 公司AI能力聚焦两大方向：构建“靶点-万亿化合物”亲和力预测模型赋能苗头化合物发现；建设DEL+AI+自动化DMTA分子优化能力平台 [13] - 目前AI技术主要聚焦在研发辅助方面，如辅助阅读文献、总结靶点信息，甚至能发现创新靶点和分子 [13] - 礼来公司公开预期，要真正看到AI投入为药物研发带来显著效益，可能要到2030年之后 [14] - AI研发新药存在三大堵点：需找到提高研发效率的真正切入点；目前无法带来系统化的可预测效果；数据完整性不足 [15][17] - 新靶点筛选60%的情况下仅凭基本资料，无其他信息辅助，仍需依靠人类经验和灵感，无基础方程式可套用 [17] - 相信未来基础数据量达到天量、模型能力质变后，可能出现“智能涌现”，摆脱对已知数据和算法的依赖去探索未知领域 [18]

港股新股上市概况 - 2024年12月30日将有6只新股在港交所主板上市 港交所交易大厅将再现六锣齐鸣 上一次出现此景象是在2024年7月9日[1] - 6家即将上市的公司覆盖人工智能制药 数字孪生 高端护肤 预制钢结构 数据分析及机器人等多个行业[1] 各公司暗盘交易表现 - 人工智能驱动药物发现及开发公司英矽智能(3696.HK)暗盘收涨53.26% 报36.86港元[1] - 中国数字孪生科技公司五一视界(6651.HK)暗盘收涨23.54% 报37.68港元[1] - 中国高端国货护肤品牌林清轩(2657.HK)暗盘收涨18.75% 报92.35港元[1] - 预制钢结构建筑服务提供商美联股份(2671.HK)暗盘收涨18.31% 报8.4港元[1] - 中国数据基础设施及分析公司迅策(3317.HK)暗盘收涨2.04% 报48.98港元[1] - 卧安机器人(6600.HK)暗盘收跌8.67% 报67.4港元 是6只新股中唯一暗盘收跌的公司[1]

公司战略与技术应用 - 公司重视技术创新与可持续发展 [1] - 在药物研发的各个环节 公司将根据实际情况运用AI技术促进研发创新 [1] - 公司水稻胚乳细胞生物反应器属于植物制造 具有绿色环保的特点 [1]

公司融资与资金用途 - 北京哲源科技有限责任公司于2025年12月16日宣布完成亿元A1轮融资 [1] - 本轮融资由国科投资领投，泽源基金、睿智医药跟投 [1] - 融资资金将主要用于核心药物管线的持续推进、高价值创新IP的全球专利布局以及计算医学平台的升级 [1] 公司战略与业务发展 - 公司旨在通过资金投入持续释放“药物IP创新工厂”的能力，并推动生物医药产业的研发范式变革 [1] - 公司在复杂疾病药物研发领域加速推进多管线布局 [1] - 当前多个自主研发药物管线正在推进中，涉及疾病领域包括胰腺癌、中枢神经系统肿瘤、脊索瘤、肝癌等 [1]

文章核心观点 - 全球健康药物研发中心发布并免费开放其自研的AI药物研发平台“AI孔明”及相关分子库，旨在利用生成式AI与多模态大模型技术，打破传统药物研发壁垒，显著提升针对被商业忽略疾病（如结核病、疟疾）的早期研发效率与成功率 [1][3][7] 平台发布与机构背景 - 平台“AI孔明”由全球健康药物研发中心于12月11日发布，该中心是2016年由北京市政府、清华大学和盖茨基金会共同发起的非营利研究机构 [1][3] - 平台从2017年开始开发，现已实现从靶点结构分析到成药性评估的药物设计全流程无缝覆盖 [3] - 平台及针对疟疾、结核病的分子库目前免费开放使用，具备普惠性 [1][3] 平台技术原理与功能模块 - 平台融合生成式人工智能与多模态大模型技术，能针对不同疾病有效精准生成并优化潜在候选药物分子，而非仅在已知化合物库中筛选 [1][4] - “连弩”模块：基于学习化合物与蛋白质结合数据，可生成新分子或优化先导化合物，在病毒靶点研发中使活性分子比例提高43%，在疟疾靶点中活性化合物占比分别达17%和21% [4][5] - “星象”模块：用于快速筛选最有潜力的候选分子，通过分布式并行计算，评估百万分子库仅需数小时到数十小时，计算效率较传统方法实现数量级提升 [5] - “八阵”模块：集成近70种药代毒理性质预测，用于快速评估候选分子的安全性风险与成药潜力 [6] - “锦囊”数据库：针对结核病和疟疾，为约400个靶点各生成约3,000个分子，形成百万级别分子库，并通过其他模块进行预测筛选 [6] 平台验证效果与效率提升 - 平台已在结核病、疟疾及罕见病等数十条真实研发管线中完成系统验证 [1] - 以肺结核实验为例：传统高通量筛选42万小分子库需6-12个月，获得818个活性分子，命中率0.19%；使用“锦囊”数据库仅合成13个分子，耗时1-2个月，获得5个活性分子，命中率约38.5%，研发时间缩短6倍，命中率显著提升 [6] - 在疟疾靶点上，“连弩”模块帮助合成总计5个活性化合物 [5] 行业背景与挑战 - 传统药物开发模式被形容为“10年10亿美元”，成功率极低，过程类似走迷宫和大海捞针 [3] - 业内正探索使用AI技术定位最优研发路径、提高效率，新一代大模型技术已被纳入医药行业探索范围 [3] - 当前AI赋能科研面临数据量不足的挑战，制药领域有把握、有标注的数据较少，且大量数据未在公共平台共享，限制了AI在药物研发中的进一步提升 [10]

公司投资公允价值变动 - 公司预期对ERX Pharmaceuticals Inc的投资将录得重大公允价值亏损约人民币1630万元 [1] - 该亏损主要源于美国资本市场环境转变，资金明显倾向人工智能等科技板块，导致传统药物开发融资活动低迷，ERX新药开发缺乏外部资金，短期估值承压大幅下降 [1] - 董事会认为该公允价值亏损不会对公司的现有业务、运营或财务状况造成任何重大不利影响，集团流动资金维持强劲，整体财务及运营状况维持稳健 [1] 被投公司ERX业务概况 - ERX是一家根据特拉华州法律注册成立的临床阶段生物医药公司 [1] - ERX专注于治疗肥胖及肥胖相关代谢性疾病的创新药物的发现及临床开发 [1] - ERX的减肥药是领先的非GLP-1疗法，为对司美格鲁肽疗法反应不佳或出现不良反应的患者群体提供解决方案，并在联合用药方案中展现出巨大潜力 [2] - ERX开发的针对普拉德—威利综合症的药物已获得美国食品药品监督管理局的孤儿药资格认定和快速通道认定 [2] 公司后续投资决策与战略考量 - ERX最近建议增资600万美元以巩固其财务状况及为持续经营业务提供资金 [1] - 为防止摊薄进一步侵蚀其投资价值，公司董事会于2025年12月12日决议参与此次增资，以维持其于ERX现有约3%的持股量 [1] - 进一步投资可避免摊薄以及随之而来对公司投资的账面值造成即时进一步侵蚀 [2] - 尽管面临短期市场逆风，董事会仍对ERX的长期发展抱持信心，相信增资将为ERX推进其主要临床研究提供必要资源，是恢复及提升ERX中长期价值的关键一步 [2] - 维持该持股量可保留公司于核心业务领域的重要战略合作伙伴关系，确保共用技术、供应链和市场机会的持续一致性及使用，有利于公司的战略发展和长远增长 [2] - 进一步投资彰显董事会对ERX的长期战略及未来前景继续充满信心，以及对保护及提升公司经济利益的承诺 [2] 投资关系与独立性 - 于投资及本公告日期，ERX及其最终实益拥有人各自独立于公司及其关连人士 [1] - ERX的业务与公司的核心业务分部产生协同效应 [1]

公司融资事件 - AI驱动药物研发平台深度智耀于12月11日完成近5000万美元D轮融资 [1] - 本轮融资由鼎晖百孚领投，老股东新鼎资本、红杉中国加注 [1] - 指数资本在本轮融资中担任独家财务顾问 [1] 行业与公司属性 - 深度智耀是一家专注于AI驱动药物研发的平台型公司 [1]