上证580指数于今年6月16日发布，由沪市市值较小、流动性较好的580只股票组成，与上证50、上证 180、上证380一起构成了上证宽基指数体系。 具体来看，上证580指数汇聚了众多创新型企业，约30%为科创板上市公司，约40%为"专精特新"企 业，前五大权重行业为机械制造、半导体、电子、医药和计算机，合计占比超40%，深度契合我国经济 转型升级方向，具有较强的成长动能。 今年以来，A股市场企稳回升，科技创新成为大盘走高的重要推动力，聚焦沪市创新成长风格的上证 580指数表现活跃，年内涨幅超20%，受到市场关注。 研发投入方面，上证580指数成份股2024年研发强度均值达12.8%，近三年研发投入复合增速超10%，根 据一致预测，2026和2027年归母净利润增速分别达到29.5%和21.4%。自2018年12月28日指数基日以 来，截至10月17日，该指数年化收益率达9.5%，展现出沪市创新企业的发展潜力。 跟踪该指数的上证580ETF易方达将于10月22日上市交易，为投资者提供一键布局沪市创新成长型企业 的便捷工具。 ...

核心观点 - 本周A股总体估值收缩，银行行业领涨，其PB（LF）处于历史22.8%分位数，具备较大修复空间 [1][8] - 市场资金偏好从“进攻”转向防御，资产价格预期分歧加剧，推动银行等防御属性板块修复 [1][8] - 创业板PE（TTM）扩张幅度高于主板但低于科创板，算力基建剔除运营商/资源类的相对估值收缩 [1][23] - 股市相对债市性价比下降，A股非金融ERP及股债收益差均上升 [63][68] 本周A股估值详情：总体市场 - A股总体PE（TTM）从上周22.47倍降至本周22.00倍，PB（LF）从上周1.81倍降至本周1.77倍 [10] - A股总体重点公司全动态PE从上周15.19倍降至本周14.93倍 [14] - 主板PE（TTM）从上周17.90倍降至本周17.71倍，PB（LF）从上周1.51倍降至本周1.49倍 [17] - 创业板PE（TTM）从上周97.70倍大幅降至本周75.51倍，PB（LF）从上周4.38倍降至本周4.15倍 [19] - 科创板PE（TTM）从上周258.35倍降至本周246.87倍，PB（LF）从上周5.46倍降至本周5.14倍 [21] 行业估值水平：大类行业视角 - 从PE（TTM）看，可选消费、中游制造绝对及相对估值均高于历史90分位数；服务业、必需消费相对估值低于历史10分位数 [2][27] - 从PB（LF）看，资源类、TMT、周期类绝对及相对估值高于历史中位数；必需消费相对估值低于历史10分位数 [2][28] - 从全动态PE看，可选消费绝对估值高于历史90分位数；必需消费绝对及相对估值低于历史中位数，其相对估值低于历史10分位数 [2][36] 行业估值水平：一级行业视角 - 从PE（TTM）看，商贸零售、计算机、国防军工、纺织服饰绝对及相对估值均高于历史90分位数；非银金融、房地产、综合、钢铁等行业估值低于历史10分位数 [40] - 从PB（LF）看，电子、有色金属、汽车等行业估值高于历史中位数，电子相对估值高于历史90分位数；石油石化、医药生物等行业相对估值低于历史10分位数 [46][51] - 综合赔率与胜率，石油石化、农林牧渔、通信、公用事业等行业具低估值高盈利能力特征；建筑材料、电力设备、基础化工、传媒等行业具低估值高业绩增速特征 [2][58][62] 市场相对价值指标 - A股非金融ERP从上周0.81%升至本周0.92%；股债收益差从上周-0.21%升至本周-0.06% [63] - A股非金融重点公司全动态ERP从上周2.77%升至本周2.96% [68]

行业投资评级与核心观点 - 报告未明确给出整体行业投资评级 [1][2][3] - 核心观点聚焦于国产EDA行业的并购整合与产品创新趋势，认为全流程EDA平台将具备显著竞争优势，行业格局持续优化 [3][11] - 核心观点同时关注重点公司在AIGC应用、数字经济、充电桩、文档自动化及税务数字化等领域的业务进展与市场机会 [2][3][12][15][20] 国产EDA行业热点梳理 - 新凯来于2025年10月15日发布两款完全自主的板级EDA产品，聚焦原理图和PCB设计，采用并行架构支持100人协同原理图设计和20人协同PCB设计，实测性能较行业标杆提升30%，硬件开发周期缩短40%，一版成功率提高30% [5][6] - 华大九天计划于2025年10月24日发布全新EDA产品，公司在模拟电路、平板显示电路、存储电路及射频电路设计领域已实现全流程覆盖，并预计在2025-2026年加速补齐数字电路设计、晶圆制造等环节工具，于2027年实现全领域全流程拉通 [6][7] - 中国电子旗下私募基金以人民币2.12亿元收购思尔芯16%股权，思尔芯为国内数字IC设计前端原型验证厂商，后续有望整合进入同属中国电子体系的华大九天 [8][9] - 国家集成电路产业投资基金挂牌转让鸿芯微纳38.74%股权，最高报价为人民币13.20亿元，对应公司估值约人民币34亿元，鸿芯微纳核心业务为数字IC设计后端布局布线工具 [10] - 强调EDA行业并购整合是发展的核心逻辑，通过并购，大型EDA公司可补齐全流程工具，小型EDA公司可借助成熟渠道提升销售额并迭代产品 [3][11] 重点公司业务更新 - 道通科技在美国多户住宅L2充电市场总份额超过30%，超越特斯拉，其Maxi Charger AC Ultra交流桩为全球首款公测阶段通过OCPP 2.0.1全功能认证的产品，直流快充部署量同比增长246%，其中300千瓦以上设备部署量飙升421% [12][13] - 道通科技机器人业务推出"空地一体"AI巡检方案，已在中石油区域油田、某副省级城市政府交通管理项目落地，并与中石油、河北高速、南网科技等国企建立合作 [13][14] - 合合信息TextIn DocFlow为物流公司提供海运单证自动化解决方案，通过大模型智能审核，样本字段识别率从传统OCR的60%-70%提升至85%以上，单证审核处理时间从人工15-30分钟缩短至2分钟以内，效率提升超过85% [15][16] - 税友股份受益于《互联网平台企业涉税信息报送规定》于2025年10月正式实施，该规定要求互联网平台报送商家和从业人员身份及收入信息，税友股份正与平台及几百家代账公司合作推出面向电商的合规服务 [20][21][22] 重点投资标的分类 - AIGC应用标的包括金山办公、万兴科技、道通科技、虹软科技、新致软件、中科创达、润达医疗、福昕软件、萤石网络、汉得信息等 [3][23] - 数字经济领军标的包括海康威视、金山办公、恒生电子、中控技术、德赛西威、启明星辰、科大讯飞、华大九天、同花顺、金蝶国际、大华股份、新大陆等 [3][23] - 信创及数据标的包括海光信息、软通动力、索辰科技、博思软件、能科科技、纳思达、太极股份、中国软件国际等 [3][23] - AIGC算力标的包括浪潮信息、海光信息、神州数码、中科曙光等 [3][23] - 其他分类涵盖数据要素、智联汽车、新型工业化、医疗信息化及港股核心公司等多个领域 [23]

研发投入方面，上证580指数成份股2024年研发强度均值达12.8%，近三年研发投入复合增速超10%，根 据Wind一致预测，2026和2027年归母净利润增速分别达到29.5%和21.4%。自2018年12月28日指数基日 以来，截至10月17日，该指数年化收益率达9.5%，展现出沪市创新企业的发展潜力。 跟踪该指数的上证580ETF易方达（530100）将于10月22日上市交易，为投资者提供一键布局沪市创新 成长型企业的便捷工具。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：张恒星 创新属性鲜明，上证580指数成长动能强劲 今年以来，A股市场企稳回升，科技创新成为大盘走高的重要推动力，聚焦沪市创新成长风格的上证 580指数表现活跃，年内涨幅超20%，受到市场关注。 上证580指数于今年6月16日发布，由沪市市值较小、流动性较好的580只股票组成，与上证50、上证 180、上证380一起构成了上证宽基指数体系。 具体来看，上证580指数汇聚了众多创新型企业，约30%为科创板上市公司，约40%为"专精特新"企 业，前五大权重行业为机械制造、半导体、电子、医药和计算机，合计占比超40%，深度契合我国经济 ...

报告行业投资评级 - 行业投资评级：看好 [4] 报告核心观点 - 国产EDA行业近期热点频现，并购整合与产品创新成为主要驱动力，行业竞争格局持续优化，全流程EDA平台将具备显著竞争优势 [4][6][7][12] - EDA行业在半导体产业链中不可或缺，通过并购整合可补齐工具链、提升客户覆盖面，实现产品迭代 [4][12] - 重点公司道通科技在美国多户住宅L2充电市场份额超越特斯拉，新能源业务与机器人业务取得突破 [4][14][15][16] - 合合信息TextIn DocFlow实现海运单证全面自动化，处理效率提升超过85% [4][18][19] - 税友股份受益于互联网平台涉税信息报送新规，业务空间扩展 [4][23][24][25] 国产EDA热点梳理 - 新凯来推出2款板级EDA产品，支持100人同时在线协同原理图设计、20人并行PCB设计，实测性能较行业标杆提升30%，硬件开发周期缩短40%，一版成功率提高30% [6][7] - 华大九天将于2025年10月24日发布新品，目前已在模拟电路、平板显示电路、存储电路、射频电路设计实现全流程覆盖，预计2027年实现全领域全流程拉通 [7][8] - 中国电子旗下私募基金以2.12亿元收购思尔芯16%股权，思尔芯作为国内首家数字IC设计EDA厂商，后续有望整合进入华大九天 [9][10] - 国家大基金挂牌转让鸿芯微纳38.74%股权，最高报价13.20亿元，对应估值约34亿元，鸿芯微纳核心业务为数字IC设计后端布局布线工具 [11] 重点公司更新 - 道通科技在美国多户住宅L2充电市场份额超过30%，超越特斯拉；其直流快充部署量同比增长246%，300千瓦以上设备部署量飙升421% [4][14][15] - 道通科技机器人业务推出"空地一体"AI巡检方案，已在中石油区域油田、城市交通管理项目中落地，与中石油、南网科技等国企建立合作 [15][16] - 合合信息TextIn DocFlow实现海运单证端到端自动化，将单证审核处理时间从15-30分钟缩短至2分钟以内，效率提升超过85%，样本字段识别率从传统OCR的60%-70%提升至85%以上 [18][19] - 税友股份受益于《互联网平台企业涉税信息报送规定》，平台需从2025年10月起报送商家收入信息，税友股份已与几百家代账公司合作推出电商合规服务，并与电商平台探索合作 [23][24][25] 行业投资标的梳理 - EDA相关标的包括华大九天、概伦电子、广立微 [4][12] - AIGC应用标的包括金山办公、万兴科技、道通科技、虹软科技等 [4] - 数字经济领军标的包括海康威视、金山办公、恒生电子、中控技术等 [4] - 信创&数据标的包括海光信息、软通动力、索辰科技、博思软件等 [4] - AIGC算力标的包括浪潮信息、海光信息、神州数码、中科曙光等 [4]

"我一生最重要的贡献是帮助改变了中国人自己觉得不如人的心理作用。"杨振宁曾这样评价自己的价 值。2025年10月18日，这位103岁的物理学巨擘在北京逝世，留下了一部跨越东西方的科学史诗。 从西南联大的艰苦岁月到诺贝尔奖的辉煌时刻，再从普林斯顿的高等研究院到清华园的"归根居"，杨振 宁在中国科技发展的几个关键转折点上，都曾留下重要痕迹。 他影响了无数中国科技精英，给中国科技界留下了宝贵的遗产。 一、无人能及的贡献者 1971年夏，乘机回国的杨振宁在飞越云南时听到"我们已进入中国领空"时，内心激动难掩。 彼时，冻结了20多年的中美关系以民间交往形式走出关键一步。杨振宁在这一背景下，回到了阔别26年 的祖国。此后，他一直致力于帮助架设中美科学家之间友谊和交流的桥梁。 杨振宁的后半生，也将工作重心放在了中国科教事业上，为国家的科技发展、中外科技文化交流作出了 重要贡献。 当时的中国科技界正处于停滞状态，百废待兴。杨振宁回国后发现，"大多数年轻学者既无法正常进行 科研工作，也无法提高学习质量"。 但他也发现，中国教育所培养的学生有扎实的基础知识，可以送到国外深造，再回国作贡献。 杨振宁迅速行动。1971年11月，他接 ...

A股市场估值 - 万得全A市盈率(PE-TTM)现值为17.23，低于历史均值[6] - 创业板指PE-TTM现值为37.47，低于中位数48.86[12] - 科创50指数PE-TTM高达174.72，远超历史中位数63.97[12] - 食品饮料行业PE处于历史较低分位，计算机行业PE处于历史较高分位[22] - 银行板块PB-LF为0.55，券商板块PB-LF为1.44[25] 港股市场估值 - 恒生指数PE-TTM现值为11.61，略高于历史中位数10.28[59] - 恒生科技指数PE-TTM为22.13，显著低于历史中位数32.51[59] - 港股地产建筑业PB-LF仅为0.43，远低于历史中位数0.82[74] - 腾讯控股PE-TTM为24.40，低于历史中位数35.77[76] 美股市场估值 - 标普500指数PE-TTM为29.34，高于历史中位数21.09[82] - 纳斯达克指数PE-TTM为42.87，高于历史中位数32.93[82] - 道琼斯工业指数PE-TTM为31.27，高于历史中位数18.61[82] 中美比较 - 中国银行股PB普遍低于1，如建设银行PB为0.72；美国银行股如摩根大通PB为2.41[102] - 中概股阿里巴巴PS为2.85，低于历史中位数7.26；拼多多PS为3.16，低于中位数6.92[99]

本周，前期涨幅较多的科技板块普遍迎来回调，光刻机、铜缆高速连接、CPO、先进封装等跌幅居前， 指数方面，科创综指下跌6.1%，上证科创板50成份指数下跌6.2%，科创100指数下跌6.3%，上证科创板 成长指数下跌6.8%。 消息面上，台积电近日公布了其第三季度财务报告，营收、净利润均超过市场预期，或能在一定程度上 提振市场对AI芯片板块的乐观预期。 | | 上证科创板50 | 上证科创板100 | 上证科创板 | 上证科创板成长 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 成份指数 | 指数 | 综合指数 | 指数 | | 本周涨跌幅 | -6. 2% | -6. 3% | -6. 1% | -6. 8% | | 指数滚动 | 181. 3倍 | 275.5倍 | 259.5倍 | 217.6倍 | | 市盘率 | | | | | | 廣臨市盈率 | 98. 6% | 该指数2023年 | 该指数2025年 | 该指数2022年 | | 分位 | | 8月7日发布 | 1月20日发布 | 11月4日发布 | | 跟踪该指数 | 科创板50ETF | 科创 100ETF | 科 ...

10月17日，A股市场整体下跌。 截至收盘，上证指数收报3839.76点，下跌1.95%，深证成指收报12688.94点，下跌3.04%，创业板指收报2935.37点，下跌3.36%，北证50指数下跌3.75%。 A股市场合计成交19546.8亿元，较上一交易日增加57.97亿元。 1.A股市场全天主力资金净流出794.56亿元 今日A股市场主力资金开盘净流出215.38亿元，尾盘净流出167.89亿元，A股市场全天主力资金净流出794.56亿元。 | | | 沪深两市近五日主力资金流向情况(亿元) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | | →流入金额 开盘净流入 | | 尾盘净流入 超大单净买入 | | 2025-10-17 | -794.56 | -215. 38 | -167.89 | -458. 88 | | 2025-10-16 | -385. 88 | -92. 42 | -57.78 | -196. 72 | | 2025-10-15 | -92.94 | -93. 74 | 39. 27 | -8. 23 | | 2025-10-14 | - ...

10月17日，A股市场整体下跌。 截至收盘，上证指数收报3839.76点，下跌1.95%，深证成指收报12688.94点，下跌3.04%，创业板指收报2935.37点，下跌3.36%，北证50指数下跌3.75%。A 股市场合计成交19546.8亿元，较上一交易日增加57.97亿元。 1.A股市场全天主力资金净流出794.56亿元 今日A股市场主力资金开盘净流出215.38亿元，尾盘净流出167.89亿元，A股市场全天主力资金净流出794.56亿元。 | | | 沪深两市近五日主力资金流向情况(亿元) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | | 人民党理书 露�人候史 | | 尾盘净流入 超大单净买入 | | 2025-10-17 | -794.56 | -215.38 | -167.89 | -458. 88 | | 2025-10-16 | -385. 88 | -92. 42 | -57.78 | -196. 72 | | 2025-10-15 | -92.94 | -93. 74 | 39. 27 | -8. 23 | | 2025-10-14 | -6 ...