公司股价及资金流向 - 截至2025年7月10日收盘 深桑达A报收20 31元 上涨0 69% 换手率1 91% 成交量21 08万手 成交金额4 29亿元 [1] - 主力资金净流入3444 17万元 占比成交额8 03% 其中超大单净流入382 05万元 占比0 89% 大单净流入3062 13万元 占比7 14% [1] - 中单净流出503 87万元 占比1 17% 小单净流出2940 30万元 占比6 85% [1] 公司财务表现 - 2025年一季度营业总收入125 45亿元 同比减少18 41% 归属净利润3405 61万元 同比减少299 68% [1] - 扣非净利润5096 60万元 同比减少1062 93% 流动比率1 246 速动比率1 221 资产负债率81 77% [1] 公司基本信息 - 深圳市桑达实业股份有限公司成立于1993年 位于深圳市 从事计算机 通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本113795 9234万人民币 实缴资本20765 84万人民币 法定代表人陈士刚 [1] 公司商业活动 - 对外投资30家企业 参与招投标项目56次 [2] - 拥有商标信息13条 专利信息105条 行政许可25个 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 6月CPI同比上涨0.1%，PPI同比下降3.6%，金价和油价扰动下，核心CPI回升受需求端政策拉动为主，黄金非主因；6月油价上涨但PPI同比下行受国内生产淡季和“抢出口”效应弱化影响；6月CPI环比受食品、油价、金价支撑回升，PPI环比受生产资料拖累且部分出口行业价格下降[1][2][15] 根据相关目录分别进行总结 金价和油价扰动背后，两个价格核心关注问题 - 核心CPI回升是金价带动还是需求端回暖：核心CPI可拆分为服务、核心消费品（剔除黄金）和黄金三项，2025年上半年核心CPI环比累计上涨0.5%，黄金拉动0.13%，服务拉动0.17%，其他核心消费品拉动0.2%，黄金助涨但非主因，剔除黄金后的核心消费品环比二季度弱于一季度，关注新消费刺激政策[2][10] - 6月油价大幅上涨，PPI同比反而下行原因：6月PPI环比降-0.4%，原油价格涨9%约拉动PPI0.3个百分点，但国内生产淡季和“抢出口”效应弱化抵消该作用，国内生产淡季中黑色金属等行业影响PPI环比降约0.33个百分点，“抢出口”效应弱化后部分出口行业价格下降[2][15] 6月CPI：食品好于季节性，油价、金价支撑环比回升，同比上行至0.1% - 食品项：降雨影响下鲜菜是主要支撑项，猪肉、蛋类、鲜果是拖累项，6月CPI食品项环比回落至-0.4%附近、强于季节性，影响CPI下降约0.09个百分点[19] - 非食品项：油价、金价、房租是支撑项，汽车和旅游是拖累项，6月CPI非食品项环比回升至0附近，对CPI影响有限，能源价格由降转涨，核心消费品中衣着和汽车拖累、金价支撑，服务中旅游弱于季节性、毕业季房租上涨[21][27][28] 6月PPI：国内生产淡季叠加部分出口行业拖累，同比回落至-3.6% - 整体：PPI环比降幅维持在-0.4%附近，主要受生产资料拖累，生活资料也有所弱化，6月生产资料价格下降0.6%，生活资料价格转负[35] - 分行业：原油产业链是主要支撑项，原材料制造业和部分出口行业是拖累项，6月工业生产者行业中价格下降的行业数量仍在三分之二附近，原油产业链价格上涨，建材相关等原材料制造业、煤炭电力等能源价格、电子设备等出口相关行业价格下降[35][39][40]

公司专利技术 - 深南电路股份有限公司申请了一项名为"一种封装基板的制造方法、封装基板及电子设备"的专利，公开号CN120280345A，申请日期为2025年03月 [1] - 专利技术通过在焊球与封装芯板内部导电层之间设置焊锡垫，有效避免了对封装芯板外侧造成损伤，并降低了压断封装芯板内部导电层的风险，提高了封装基板的可靠性 [1] - 专利技术具体包括在封装芯板的一侧面上开设槽体，形成焊锡垫和阻焊桥，最终将焊球整平至与阻焊桥的距离在设定阈值范围内 [1] 公司背景 - 深南电路股份有限公司成立于1984年，位于深圳市，是一家以从事计算机、通信和其他电子设备制造业为主的企业 [2] - 公司注册资本为51287.7535万人民币 [2] - 公司共对外投资了10家企业，参与招投标项目2159次，拥有商标信息8条，专利信息1608条，行政许可215个 [2]

控制权变更事项 - 公司实控人钱炳炯、岑腾云、季永聪、王雪洲、胡绍水正在筹划股权转让及控制权变更事宜，交易对手方为计算机、通信和其他电子设备制造行业的公司 [2][5] - 预计交易完成后，交易对手方将获得公司不低于5%的股份及24.99%股份对应的表决权 [5] - 公司自7月10日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日 [2] - 7月7日尾盘股价出现20%涨停，7月9日收盘价25.36元/股(下跌1.44%)，总市值35.56亿元 [2] 股东及高管情况 - 前十大股东均为自然人及有限合伙企业，钱炳炯持股14.81%(14,878,780股)，岑腾云持股11.40%(11,451,395股)，季永聪持股9.62%(9,662,097股) [10] - 钱炳炯担任董事长，季永聪担任董事兼总经理，其他实控人均在公司担任高管 [11] - 报告期末普通股股东总数为8,046户 [10] 财务表现 - 2024年归母净利润8145.29万元(同比下降12.28%)，扣非净利润7637.86万元(同比下降12.23%) [12][13] - 2025年第一季度归母净利润939.51万元(同比下降43.28%)，扣非净利润818.98万元(同比下降46.93%) [12][16] - 2025年第一季度营业收入1.11亿元(同比下降17.62%)，经营活动现金流-3623.92万元(同比下降14.40%) [16] - 业绩下滑主要受地方财政影响导致项目招投标节奏延后 [16] 业务概况 - 公司2020年9月28日在深交所创业板上市 [12] - 主要产品包括智能远传水表、智慧水务管网智能产品、智慧软件集成产品、智慧水利、智慧直饮等 [12]

控制权变更事项 - 公司实控人钱炳炯、岑腾云、季永聪、王雪洲、胡绍水正在筹划股权转让及控制权变更事宜，交易对手方为计算机、通信和其他电子设备制造行业的公司 [2][8] - 预计交易完成后，交易对手方将获得公司不低于5%的股份及24.99%股份对应的表决权 [8] - 该事项需履行协议转让程序及国有资产监督管理等有权部门审批 [7][11] 股东及高管情况 - 截至2025年第一季度末，钱炳炯、岑腾云、季永聪、王雪洲、胡绍水持股比例分别为14.81%、11.40%、9.62%、8.62%、4.08%，均位列前十大股东 [8][10] - 上述五人同时担任公司高管，其中钱炳炯任董事长，季永聪任董事兼总经理 [10] 股价及市值表现 - 公司股价7月7日尾盘涨停20%，7月9日收盘报25.36元/股（下跌1.44%），总市值35.56亿元 [4] - 公司计划自7月10日起停牌不超过2个交易日 [4] 财务业绩 - 2024年归母净利润8145.29万元（同比下降12.28%），扣非净利润7637.86万元（同比下降12.23%） [13][14] - 2025年第一季度归母净利润939.51万元（同比下降43.28%），扣非净利润818.98万元（同比下降46.93%） [13] - 2025年第一季度营业收入1.11亿元（同比下降17.62%），业绩下滑主因地方财政影响导致项目招投标延后 [15] 主营业务 - 公司主营智能远传水表、智慧水务管网智能产品、智慧软件集成产品、智慧水利及智慧直饮等，2020年9月于深交所创业板上市 [13]

控制权变更 - 公司实际控制人钱炳炯、岑腾云、季永聪、王雪洲及胡绍水正在筹划股权转让及控制权变更相关事宜，可能导致公司控制权和实际控制人发生变更 [1] - 交易对手方为计算机、通信和其他电子设备制造行业，预计交易完成后将获得不低于公司总股本5%的股份以及24.99%股份对应的表决权 [1] - 因筹划具体交易方案和协议，公司股票自2025年7月10日起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日 [1] 业务概况 - 公司以国家发展规划为导向，围绕"工业互联网+智能传感器及软件"技术路线，深耕智能远传水表、智慧水务管网设备、智慧水务软件及系统 [1] - 拓展智慧水利、智慧直饮等产品，智慧水务软件及系统覆盖智慧水厂(含污水)、智慧供水和智慧排水，形成一体化、可扩展的水务信息化管理解决方案 [1] - 已与首创水务、中国水务、粤海水务等全国900多家水务企业成为合作伙伴 [1] 历史股权变动 - 今年3月29日，公司持股5%以上股东刘弢与嘉兴临昌股权投资合伙企业签署《股份转让协议》，转让其所持有的公司5.00%股份，转让总价款1.07亿元 [2] - 协议转让完成后，刘弢持股比例降至2.07%，临昌投资成为公司持股5%以上股东 [2] - 当时公司表示该变动不会导致公司控股股东、实际控制人发生变更 [2]

经济运行基本面 - 1-5月肇庆市外贸进出口总值169.4亿元人民币，同比增长15.5%，增速位列大湾区9地市第3位、全省第3位 [2] - 出口121.3亿元增长9.2%，进口48.1亿元增长35.1%，进口增速显著高于出口 [2] 工业 - 规模以上工业增加值同比增长4.4%，制造业和电力热力燃气及水生产供应分别增长4.5%和5.2%，采矿业下降22.7% [3] - 计算机通信设备制造业（+15.1%）、电气机械制造业（+28.2%）、汽车制造业（+15.0%）是主要增长驱动力，合计拉动规上工业增加值增长3.67个百分点 [3] - 现代产业体系加速构建，先进制造业（+17.7%）、装备制造业（+21.6%）、先进装备制造业（+33.7%）增速显著高于工业整体水平 [3] 投资 - 固定资产投资同比下降7.8%，基础设施投资逆势增长17.4%，工业投资下降10.3%，房地产开发投资大幅下降42.3% [4] - 商品房销售面积79.6万平方米（-34.1%），销售额45.52亿元（-35.1%） [4] 进出口结构 - 加工贸易进出口42.2亿元（+55%），连续4个月保持50%以上增速，一般贸易进出口127.1亿元（+6.4%） [5] - 民营企业进出口106.7亿元（+20%）占比63%，外商投资企业进出口57.4亿元占比33.9% [6] - 机电产品出口58.9亿元（+14.1%）占出口总值48.6%，高新技术产品出口增长23.7%，未锻轧铜及铜材出口激增64.6% [6] - 金属原料进口34.8亿元（+53.7%）占进口总值72.3%，其中未锻轧铜及铜材进口8.7亿元（+9.6倍） [6] - 市场多元化明显，对东盟（+39.2%）、日本（+27.2%）、非洲（+200%）进出口增速突出 [6] 消费 - 社会消费品零售总额525.11亿元（+3.7%），城镇消费增速（+4.0%）快于乡村（+2.6%） [7] - 智能家电销售爆发式增长，限额以上智能家用电器类（+1022.8%）、能效1-2级商品（+363.7%）带动家电整体增长198% [7] - 公共网络零售额占比达64.4%（同比+5.4pct），文化办公用品（+90.9%）、日用品（+30.1%）增长显著 [7] 金融与物价 - 5月末本外币存款余额4138.07亿元（+11.1%），贷款余额3578.47亿元（+6.8%） [7] - 1-5月CPI同比下降0.2%，5月食品价格（-1.3%）和非食品价格（-0.7%）双降 [7]

CPI分析 - 6月CPI同比由降转涨0.1% 为连续下降4个月后首次转正 主要受工业消费品价格回升影响 其中工业消费品价格同比降幅收窄至0.5% 对CPI下拉影响减少0.18个百分点 [1][2] - 能源价格降幅收窄1.0个百分点 对CPI下拉影响减少0.08个百分点 金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨39.2%和15.9% 合计推动CPI上涨0.21个百分点 [2] - 促消费政策效应显现 文娱耐用消费品 家用纺织品和家用器具价格同比分别上涨2.0% 2.0%和1.0% 汽车价格降幅收窄 燃油车和新能源车同比降幅分别为3.4%和2.5% 为近28个月和26个月最小 [2] PPI分析 - 6月PPI环比下降0.4% 降幅与上月持平 同比下降3.6% 降幅扩大0.3个百分点 主要受原材料制造业价格季节性下行影响 黑色金属冶炼和非金属矿物制品业价格分别下降1.8%和1.4% 合计影响PPI环比下降0.18个百分点 [1][4] - 绿电增加带动能源价格下降 电力热力生产和供应业价格下降0.9% 煤炭加工和开采洗选业价格分别下降5.5%和3.4% [4] - 出口导向型行业价格承压 计算机通信设备 电气机械和纺织业价格分别下降0.4% 0.2%和0.2% 主因全球贸易放缓及关税政策影响 [4][5] 政策空间与行业影响 - 上半年CPI累计同比-0.1% 显示消费需求不足 为下半年货币政策降息和财政政策加力促消费提供空间 [1][3] - 工业品价格降幅扩大反映部分行业产能过剩 近期多个行业召开座谈会推动去产能 可能引发新一轮供给侧改革 [5] - 国际油价回升背景下PPI跌幅扩大 主因国内煤炭 钢材 水泥等能源和工业品供给充足且需求偏弱 [5]

CPI同比由降转涨 - 6月CPI同比上涨0.1%，结束连续4个月下降趋势，主要受工业消费品价格回升推动[3] - 工业消费品价格同比降幅收窄至0.5%（上月-1.0%），对CPI下拉影响减少0.18个百分点[3] - 金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨39.2%和15.9%，合计拉动CPI上涨0.21个百分点[3] - 文娱耐用消费品、家用纺织品和家用器具价格同比分别上涨2.0%、2.0%和1.0%[3] - 燃油车和新能源车价格降幅收窄至3.4%和2.5%，为近28个月和26个月最小降幅[3] 核心CPI持续回升 - 核心CPI同比上涨0.7%，涨幅扩大0.1个百分点，创14个月新高[3] - 服务价格同比上涨0.5%，涨幅保持稳定[3] - 房租价格环比上涨0.1%，反映毕业季租赁需求增加[5] 食品价格变动特征 - 食品价格同比下降0.3%，降幅收窄0.1个百分点，牛肉价格结束28个月下降转为上涨2.7%[3] - 猪肉价格同比下降8.5%，为连续上涨后首次转降[3] - 鲜果和水产品价格同比分别上涨6.1%和3.4%，合计影响CPI上涨0.19个百分点[13] - 鲜菜价格环比上涨0.7%，淡水鱼价格环比大涨4.3%，均高于季节性水平[4] PPI环比降幅维持 - PPI环比下降0.4%，同比降幅扩大至3.6%[6] - 黑色金属冶炼和水泥行业价格分别下降1.8%和1.4%，合计影响PPI下降0.18个百分点[6] - 绿电增加导致电力热力价格下降0.9%，煤炭加工价格大跌5.5%[6] - 出口相关行业价格承压，计算机通信设备价格下降0.4%[6] 行业价格企稳信号 - 汽车制造价格环比回升，燃油车和新能源车价格分别上涨0.5%和0.3%[7] - 光伏设备价格同比降幅收窄1.2个百分点至10.9%[7] - 集成电路封装测试价格同比上涨3.1%，可穿戴设备上涨1.4%[7] - 工艺美术品价格同比大涨13.1%，体育用品上涨0.7%[7] 分类价格表现 - 交通通信价格同比下降3.7%，交通工具用燃料价格暴跌10.8%[19] - 其他用品及服务价格同比涨幅达8.1%，主要受金饰品拉动[13] - 家用器具价格同比上涨1.0%，但上半年累计仍下降1.1%[19] - 医疗服务价格同比上涨0.8%，中药价格持平[19]

CPI同比由降转涨 - 6月CPI同比由上月下降转为上涨0.1%，结束连续4个月负增长 [1][4] - 工业消费品价格同比降幅收窄至0.5%，对CPI下拉影响减少0.18个百分点 [4] - 金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨39.2%和15.9%，合计影响CPI上涨0.21个百分点 [4] - 食品价格同比下降0.3%，降幅收窄0.1个百分点，牛肉价格结束28个月下降转为上涨2.7% [4] - 核心CPI同比上涨0.7%，涨幅扩大0.1个百分点，创近14个月新高 [1] PPI同比降幅扩大 - 6月PPI环比下降0.4%，同比降幅扩大0.3个百分点至3.6% [1][6] - 黑色金属冶炼和压延加工业价格下降1.8%，非金属矿物制品业下降1.4%，合计影响PPI环比下降0.18个百分点 [8] - 计算机通信设备制造业价格下降0.4%，电气机械和器材制造业下降0.2%，纺织业下降0.2% [8] - 光伏设备及电子元器件制造价格同比下降10.9%，降幅收窄1.2个百分点 [1] 行业价格积极变化 - 汽柴油车整车制造价格环比上涨0.5%，新能源车整车制造上涨0.3%，同比降幅分别收窄1.9和0.4个百分点 [1] - 锂离子电池制造价格同比下降4.8%，降幅收窄0.2个百分点 [1] - 集成电路封装测试价格同比上涨3.1%，可穿戴智能设备制造上涨1.4%，微波通信设备上涨1.3% [9] - 航空航天器及设备制造价格上涨1.1%，服务器上涨0.9%，微特电机及组件制造上涨0.6% [9] 政策与市场展望 - 宏观政策加力实施推动部分行业价格企稳回升，全国统一大市场建设带动部分行业价格降幅收窄 [8] - 下半年CPI或维持低位运行，猪价稳中有降，油价承压，PPI低迷向CPI传导 [4] - 房地产支持政策和国际经贸谈判进展将影响工业品价格走势 [9] - 推动物价合理回升或成为下半年宏观政策重要目标，为财政促消费和央行降息提供空间 [9]