券商评级概览 - 在1月12日至1月18日期间，券商共发布92次上市公司目标价 [1] - 同期，有191家上市公司获得券商推荐 [1] 目标价涨幅领先公司 - 百利天恒目标价涨幅最高，达319.47%，属于化学制药行业 [1] - 湖南裕能目标价涨幅为85.81%，属于电池行业 [1] - 华立科技目标价涨幅为58.27%，属于文娱用品行业 [1] 获得高推荐家数的公司 - 东鹏饮料获得券商推荐家数最多，为9家 [1] - 浦发银行获得8家券商推荐 [1] - 潮宏基、长江电力、贵州茅台均获得7家券商推荐 [1]

公司股价与交易数据 - 2025年1月16日，奥翔药业股价下跌0.79%，成交额为7574.28万元 [1] - 当日融资买入649.80万元，融资偿还592.36万元，融资净买入57.44万元 [1] - 截至1月16日，融资融券余额合计3.92亿元，其中融资余额3.92亿元，占流通市值的4.72%，融资余额水平超过近一年70%分位，处于较高位 [1] - 当日融券偿还5200股，融券卖出500股，卖出金额5010元，融券余量1.73万股，融券余额17.33万元，低于近一年10%分位水平，处于低位 [1] 公司基本情况与业务构成 - 浙江奥翔药业股份有限公司成立于2010年4月22日，于2017年5月9日上市 [2] - 公司主营业务为特色原料药及医药中间体的研发、生产和销售，并提供定制生产和研发业务 [2] - 主营业务收入构成：肝病类31.29%，心脑血管类18.94%，抗菌类18.56%，痛风类11.46%，其他6.85%，前列腺素类4.84%，技术服务费2.79%，神经系统类2.39%，抗肿瘤类1.43%，高端氟类1.37%，呼吸系统类0.06%，其他业务收入0.01% [2] 公司股东与财务表现 - 截至2025年9月30日，股东户数为3.20万户，较上期增加5.64%，人均流通股25948股，较上期减少5.34% [2] - 2025年1月至9月，实现营业收入6.46亿元，同比减少6.40%，归母净利润2.07亿元，同比减少9.59% [2] - 自A股上市后累计派现2.86亿元，近三年累计派现2.07亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第九大流通股东，持股535.57万股，相比上期增加16.06万股 [3]

公司业务动态 - 科伦药业已通过科伦永年微信小程序、天猫、京东等平台对外销售麦角硫因系列产品 [1] - 公司已制定大健康赛道相应发展规划，目前正在稳步推进 [1]

核心观点 - 生物医药商业秘密保护体系正朝着管理、技术、应急三位一体的纵深方向发展，覆盖全生命周期风险，维权途径日益多元，政府公共服务体系正从事后救济向事前预警、事中监控的全链条服务延伸，以护航产业创新与安全发展 [2] - 医药生物板块在报告期内（2026年1月12日至1月16日）表现分化，医疗服务子行业表现突出，而化学制药与医药商业表现相对落后 [10] 医疗新观察：生物医药商业秘密保护 - 生物医药产业具有高投入、长周期、高风险的特点，其商业秘密（如靶点发现、化合物结构、生产工艺）是维系核心竞争力的关键 [8] - 以深圳为例，生物医药与高端医疗器械是“20+8”产业集群核心，2024年产值分别达到近550亿元与超1000亿元，产业的蓬勃发展使得商业秘密保护成为激励源头创新、维护产业生态安全的基石 [8] - 企业保护体系在管理层面需建立专门组织架构并对涉密人员实施从入职到离职的全周期管理；技术层面需依据核心、重要、一般三级密级实施差异化管控，并运用终端防泄密、数据追踪等技术；应急层面需建立分级响应预案，并通过“红蓝对抗”演练持续改进 [8] - 权利人维权途径多元，可灵活运用行政投诉、民事诉讼、刑事诉讼及“刑民交织”策略，侵犯商业秘密情节严重者将承担刑事责任 [9] - 政府主导的公共服务体系正在加速形成，例如深圳市为企业提供免费的商业秘密管理风险在线“体检”服务，并通过“黄金内湾涉外商业秘密保护基地”为“走出去”企业提供海外纠纷应对指导 [9] 医药板块行情回顾 - 在申万一级行业医药生物下的6个二级行业中，本周（2026.1.12-1.16）医疗服务录得**+3.29%**的正收益，医疗器械微跌**-0.22%**，表现排名靠前；医药商业下跌**-2.33%**，化学制药下跌**-2.40%**，表现排名靠后 [10] - 截至本周收盘，生物制品板块估值水平（PE-TTM）最高，为**88.92倍**，其次为化学制药的**82.11倍**；中药Ⅱ板块估值最低，为**31.22倍**，其次为医药商业的**21.50倍** [10] - 在三级行业中，本周医疗服务（**+3.82%**）、医疗研发外包（**+3.69%**）和医院（**+1.74%**）涨幅居前 [16] - 在三级行业中，疫苗板块估值水平（PE-TTM）极高，达**1484.98倍**，体外诊断板块为**89.63倍**，化学制剂板块为**85.38倍** [16] 医疗产业热点跟踪 - 国家医保局数据显示，截至2026年1月11日，2025年新增进入医保目录的**105个**谈判药品，已在全国**11,129家**定点医药机构配备；**19个**商保创新药品，已在**965家**定点医药机构配备 [25][26] - 在新增的105个谈判药品中，有**88个**药品有配备机构信息，其中**2个**药品在全部31个省和兵团均有配备，**20个**药品配备省份超过30个 [26] - 内蒙古部署2026年医疗保障重点工作，包括巩固参保扩面、完善基本医保制度、服务“一老一小”、支持商业健康保险发展、促进“三医”协同、加强基金监管、优化医保经办服务及强化数智赋能等 [21][22]

公司产品动态 - 新和成的全氟己基辛烷产品已在正常销售 [2] - 该产品目前主要用于医药领域 [2]

减持计划概述 - 股东深圳市钧天投资企业计划减持其持有的全部成都先导股份，共计10,067,751股，占公司总股本的2.51% [3][4] - 减持计划实施期间为2026年1月22日至2026年4月21日，自公告发布之日起3个交易日后开始 [4] - 减持方式包括集中竞价交易和大宗交易 [2][4] 减持股东基本情况 - 截至公告日，股东深圳钧天持有公司股份10,067,751股，占公司总股本的2.51% [3] - 深圳钧天已获得中国证券投资基金业协会备案，符合关于创业投资基金股东的减持规定 [4] - 深圳钧天不属于控股股东或实际控制人，其减持不会导致公司控制权发生变更 [7][8] 减持计划具体安排与合规性 - 根据其作为创业投资基金股东的身份及投资期限（48个月以上但不满60个月），其减持比例受到限制：任意连续30日内，通过集中竞价减持不超过公司股份总数的1%，通过大宗交易减持不超过2% [4] - 本次减持计划与股东在公司首次公开发行时作出的承诺一致 [6] - 减持计划符合《证券法》、《上市公司股东减持股份管理暂行办法》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关法律法规及规范性文件的规定 [9] 计划实施与影响 - 减持计划的具体实施（包括时间、数量、价格）将根据市场情况、公司股价等因素决定，存在不确定性 [7] - 公司董事会公告明确，本次减持计划不会对公司治理结构及持续性经营产生影响 [7]

公司现金管理操作总结 - 公司及全资子公司近期已将此前使用闲置募集资金及自有资金进行的现金管理和委托理财产品全部赎回，所有本金及收益均已到账 [2] - 此次赎回操作是基于公司董事会和监事会于2025年1月20日审议通过的授权议案执行，该议案允许公司使用不超过人民币1.0亿元的闲置募集资金和不超过人民币1.5亿元的闲置自有资金进行现金管理及委托理财 [2] - 根据授权，资金可用于购买安全性高、流动性好、期限不超过12个月的短期理财产品，使用期限为董事会审议通过之日起12个月内，资金在额度和期限内可循环滚动使用 [2] 资金使用额度与余额 - 截至本公告披露日，公司使用闲置募集资金进行现金管理的未到期余额为人民币0元，未超过董事会授权的1.0亿元额度 [6] - 截至本公告披露日，公司及全资子公司使用自有资金进行现金管理和委托理财的未到期余额为人民币0元，未超过董事会授权的1.5亿元额度 [6] 投资产品与金融机构 - 公司赎回的理财产品涉及多家银行和证券公司，包括建设银行、兴业银行、平安银行、中信建投、广发证券、中信证券、银河期货、国投证券等 [6][7] - 具体赎回的产品类型包括结构性存款、集合资金信托计划、集合资产管理计划、基金投资组合策略等 [6][7] - 公司及全资子公司与提供理财服务的银行、证券公司不存在关联关系 [3] 内部管理与审批程序 - 公司使用闲置资金进行理财的议案已经第八届董事会第十次会议和第八届监事会第十次会议审议通过 [3] - 公司监事会和保荐机构对该议案发表了明确同意的意见 [3] - 公司制定了相应的风险控制措施，包括管理层持续跟踪产品投向、审计部监督审计、独立董事及审计委员会有权检查等 [5]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属净利润为-5800万元至-7500万元，较上年同期由盈转亏 [1] - 预计净利润同比下降幅度为110.21%至171.83% [1] 业绩变动原因 - 部分产品市场价格略有下降，导致毛利率较去年同期相比下降 [1] - 新建项目年度转固导致产能未完全释放，相应单位产品成本较高 [1] - 2025年增加了新产品的投放，前期投产单位成本较高 [1]

公司事件 - 江苏恩华药业股份有限公司的两项发明专利申请通过跨区域调度预审机制，仅用时85天即获得国家知识产权局授权 [1] - 该案例是全国首个通过“专利预审资源跨区域统筹协调”机制实现快速授权的成功范例 [1][2] 行业与政策动态 - 江苏省作为全国首批试点省份，推动建立了《江苏省专利申请精准服务保障创新试点实施方案》及配套管理办法 [1] - 江苏省依托省知识产权保护中心成立了“江苏省专利预审案件调度中心”，负责全省专利预审案件的跨区域调度与协同管理 [1] - 该机制初步构建了覆盖全省、响应迅速、资源协同的专利申请服务新体系 [1] 机制运作与成效 - 当企业（恩华药业）的发明创造不属于本地（徐州）保护中心预审范围时，可向调度中心提出调度申请 [1] - 调度中心启动跨区域协调程序，经与国家知识产权局沟通获批后，将案件精准调度至具备相应产业预审资质的其他中心（如泰州市知识产权保护中心） [1] - 案件经预审合格后进入快速审查通道，从申请提交到授权仅用时85天，显著提升了预审效率并优化了资源配置 [1] - 该机制实现了全省专利预审资源的高效调配，为创新主体加强知识产权布局、加快创新发展提供了有力支撑 [2]

公司董事会决议 - 公司第五届董事会第二十三次会议于1月16日召开并审议通过多项议案 [2] - 审议通过的议案包括《关于2026年度日常关联交易预计的议案》 [2] - 审议通过的议案包括《关于向下修正"美诺转债"转股价格的议案》 [2] - 审议通过的议案包括《关于提请召开2026年第一次临时股东会的议案》 [2]