格隆汇10月14日｜伦敦市场对白银的抢购潮令白银今年的涨势超过了黄金。周二，现货白银突破53美 元/盎司后，其年度涨幅超过80%，表现优于黄金的57%。金银比在日内持续走低，并在13:30金银大跳 水开始初期下探至77.7679，创下2024年7月12日以来最低水平。白银这场炽热的涨势既由投资者推动， 他们视白银为黄金的替代品，也由从电子到太阳能(000591)电池板等行业的需求驱动。此外，近几周 来，为婚礼季节做准备而涌入银市的印度买家也加剧了这一涨势。随着伦敦白银库存水平接近历史低 点，一些交易员采取了高度不寻常的措施，将白银通过飞机货舱从纽约运往伦敦。以往通常只有黄金通 过这种方式运输，体积较大的白银则通常通过轮船运输。 （责任编辑：宋政 HN002） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com ...

Chinese solar stocks soared on Tuesday as state media reported that authorities were planning to strengthen controls on solar production capacity, as the industry faces a glut of supply that has drive... ...

证券之星消息，根据企查查数据显示隆基绿能（601012）公布了一项国际专利申请，专利名为"新型钝 化选择性接触结构及太阳能电池、组件及系统"，专利申请号为PCT/CN2025/086961，国际公布日为 2025年10月9日。 图片来源：世界知识产权组织（WIPO） 今年以来隆基绿能已公布的国际专利申请42个，较去年同期减少了31.15%。结合公司2025年中报财务 数据，今年上半年公司在研发方面投入了7.51亿元，同比减15.15%。 数据来源：企查查 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 专利详情如下： ...

证券之星消息，根据企查查数据显示天合光能（688599）公布了一项国际专利申请，专利名为"叠层太 阳能电池及其制备方法和应用"，专利申请号为PCT/CN2024/132988，国际公布日为2025年10月9日。 专利详情如下： 图片来源：世界知识产权组织（WIPO） 今年以来天合光能已公布的国际专利申请50个，较去年同期增加了51.52%。结合公司2025年中报财务 数据，今年上半年公司在研发方面投入了9亿元，同比增6.6%。 数据来源：企查查 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 ...

高盛强调，不同于黄金受益于央行结构性需求，银价近期的波动性和下行风险较大；近期可能有两大风 险会引发银价回调。在需求方面，ETF资金流入暂时回落可能会对银价造成压力，因为在美联储减息周 期，ETF资金流入通常比平时更快增长。在供应方面，如果因为对关键矿产的关税调查而导致交易商推 迟从美国运回白银，伦敦金属交易中心的库存可能会推迟回归正常水平。 此外，高盛认为，白银并不像黄金那样可以从央行需求中获得结构性支撑，工业方面的需求对白银的长 期价格上涨也没有太重要的推动作用。虽然白银用于太阳能(000591)电池板生产，但高盛指出，太阳能 产业增长正在放缓，且制造商正愈来愈多地使用铜等更便宜的材料替代白银。 投资需求是推动白银价格上涨的主要因素，高盛的分析显示，每新增1000吨买入，银价通常会上升约 1.6%。高盛称，包括交易所交易基金(ETF)持仓和投机性买盘在内的黄金市场规模约为4500亿美元，而 白银只有约500亿美元，投资者若调整仓位，银价波动性会更大，下跌的风险也更大。高盛分析师说， 由于白银市场的流动性较低，市场规模仅为黄金的约九分之一，因此加剧了价格波动，银价对(投资资 金)流动做出的反应可能更加剧烈。 ...

储能市场需求 - 海内外市场储能需求强劲 国内储能电芯供应紧张 头部电池企业全线满产 订单排至明年 [1] - 海外市场储能需求超预期增长 [1] - 国家发改委、能源局提出到2027年全国新型储能装机规模达到180GW以上 [1] 锂电池行业政策 - 自2025年11月8日起对锂电池、正极材料、石墨负极材料相关物项实施出口管制 需申请出口许可 [1] - 预计出口管制对合法合规企业影响较小 [1] 电池技术发展 - 中国科学院物理研究所在全固态电池关键技术瓶颈上取得重大突破 [1] - 固态电池产业化持续推进 为产业链的材料体系和设备环节带来迭代升级的增量需求 [1] 新能源指数与ETF - 创业板新能源ETF国泰（159387）跟踪创新能源指数（399266） 最大涨跌幅达20% [1] - 创新能源指数选取涉及清洁能源生产、存储及应用等业务的上市公司证券作为样本 [1] - 指数重点关注具有技术创新能力和高成长潜力的企业 行业配置以太阳能、风能、电动汽车及相关设备制造为主 [1]

股价表现与公司概况 - 10月13日公司股价下跌5.11%，报收15.41元/股，成交额为4.48亿元，换手率为1.80%，总市值为326.27亿元 [1] - 公司主营业务为太阳能电池的研发、生产和销售，其收入构成中太阳能组件占比74.44%，太阳能电池片占比18.58% [1] 主要流通股东动态 - 华泰柏瑞基金旗下光伏ETF（515790）位列公司十大流通股东，该基金在二季度减持8.37万股，当前持有1275.76万股，占流通股比例为0.8% [2] - 基于当日股价下跌测算，该基金持仓单日浮亏约1058.88万元 [2] 相关基金产品表现 - 光伏ETF（515790）最新规模为99.84亿元，今年以来收益率为23.88%，近一年收益率为15.57%，但自成立以来累计亏损6.09% [2] - 该基金由李茜和李沐阳共同管理，李茜现任基金资产总规模为393.51亿元，李沐阳现任基金资产总规模为212.73亿元 [2]

2025年2月21日，桥水基金创始人瑞·达利欧在塔克·卡尔森的节目中发表了一番引人注目的言论："在我们这一代，美国已经没法与中国的制造业竞争了。"这 一言论迅速引发了广泛的讨论，仿佛一面镜子，反映出美国经济的困境以及中国制造业的强大。 美国的制造业衰退，其实早在上世纪60年代就已悄然开始。当时，底特律的汽车生产线嗡嗡作响，造船厂里火花四溅。二战后的美国舰队几乎垄断了太平 洋，背后正是强大的制造能力的支撑。然而，如今的美国"锈带"城市却显得荒凉萧条，昔日繁忙的工厂已经空无一人，许多工人只得推着购物车在街头游 荡。甚至连英特尔这样的芯片巨头，也面临生产线停滞、工程师们无奈叹息的困境。 其根本原因在于两国经济结构的差异。美国凭借美元的全球霸权，占据产业链的顶端，获得全球80%的利润，大量资本流入金融和服务业。相比之下，制造 业利润薄弱，一般只有10%左右，谁愿意去做呢？更重要的是，美国的工会力量强大，工人的成本远远高于中国和许多新兴市场国家。例如，台积电在美国 建立的工厂，由于预算超支，只得忍痛减少亏损。而曾经全球领先的美国造船业，如今的产能仅相当于中国的1/200。 印度、墨西哥和巴西等发展中国家也尝试模仿中国发 ...

在向全球新兴经济体推广清洁能源方面，中国一直发挥着关键作用。通过"一带一路"国际基础设施项目 及成熟的贸易关系，中国已成为全球清洁能源市场的核心参与者。耶鲁大学旗下环境资讯平台"耶鲁环 境360"近期一份报告指出："2018年以来，肯尼亚、也门、斯里兰卡和坦桑尼亚从中国进口的太阳能设 备总量，约相当于各自全国电网总容量的一半。"美国近期的政策反而巩固了这些贸易关系，并推动中 国与许多遭受高额关税针对的新兴经济体建立更紧密的联系。然而，若要实现全球气候目标，发展中国 家在气候融资方面仍需获得支持。全球多个发达国家与发展中国家政府组成的联盟，已为在纽约举行的 联合国大会准备了一封公开信，敦促各国领导人在这个对气候而言"决定性的十年"中迅速采取行动。 声明警示称："各国在能源获取与投资机会方面的显著差距依然存在。仍需付出更多努力，确保清洁能 源转型不仅在全球范围内推进，更能惠及最需要它的民众与经济体。"非洲拥有全球最丰富的清洁能源 生产潜力之一，但获得的全球气候融资仅占极小份额，尽管非洲民众已在承受由北半球发达国家排放引 发的气候变化带来的影响。尽管清洁能源转型具有充分的经济合理性，且在某些领域已达到"逃逸速 度" ...

文章核心观点 - 西方顶级风险投资人通过实地考察中国清洁技术产业后，认为在某些硬件制造领域，中国已凭借规模、速度和完整产业链建立起难以逾越的优势，游戏已经结束 [5][20] - 西方资本应放弃在电池、光伏等领域的正面竞争，转而聚焦于自身优势的软件、算法、服务和商业模式创新，形成“西方软件，东方硬件”的全球产业协作新范式 [27][29][31] - 中国建立的是一种“规模优先于盈利”的全新产业范式，其核心竞争力是根植于产业肌理的系统性效率和“群体加速”能力 [16][26][31] 宁德时代 (CATL) - 工厂实现高度自动化，拥有12条并行运转的生产线，机器人手臂以人类无法企及的精度和速度完成全流程作业 [7] - 公司动力电池占据全球市场近40%份额，展示了物理层面的规模碾压 [8] - 研发中心已储备能量密度更高、充电速度更快的麒麟电池，并拥有钠离子电池和固态电池的清晰量产路线图，形成时间层面的速度碾压 [9][10] 慕帆动力 (Marvel-Tech) - 公司展示了能同时兼容氢、氨、天然气三种燃料的燃气轮机，体现了技术上的灵活性 [13] - 其核心优势在于强大的供应链生态系统，长三角供应商能在三天内提供特殊合金材料和非标加工工艺的样品，成本极低，供应商扮演“外挂”研发团队角色 [15][16] - 中国的竞争力是一种将庞大供应链网络“平台化”、“服务化”的能力，无数中小企业可被迅速组织调用，实现“群体加速” [16] 协鑫光电 - 公司正在生产下一代钙钛矿太阳能组件，其原型迭代以“周”为单位，从实验室到中试线以“月”为单位，极大压缩了商业化流程 [18] - 庞大的本土市场和宽容的产业政策为企业提供了绝佳的试验场和安全垫，使其敢于在技术未完全成熟时投入中试，以生产反哺研发 [18] 西方VC的“不投资清单” - 电池制造及其上下游产业链被判定为游戏结束，中国动力电池成本已降至每千瓦时60美元，而欧美成本在120美元以上，且中国控制着全球大部分关键矿产的精炼加工环节 [21] - 太阳能和风能的核心硬件制造领域被划掉，全球80%的太阳能电池板为中国制造，且中国企业已在推动下一代钙钛矿技术量产 [23] - 绿氢生产的关键设备电解槽也被放弃，中国产品成本比西方低30%到50%，在重资产、重规模领域形成成本碾压 [26] 全球产业协作新范式 - 西方资本应战略性撤退，聚焦于定义硬件大脑的软件与算法，例如开发更先进的电池管理系统，将电池寿命延长20% [29] - 在连接技术与市场的服务与商业模式上创新，例如推出“电池即服务”换电网络、构建碳信用交易平台和智慧能源解决方案 [29] - 在更底层的科学研究上寻求突破，如利用AI和量子计算发现新储能材料，研发颠覆性能源转换技术，在高端芯片等领域建立壁垒 [29]