防范控股股东及关联方占用公司资金管理制度 总则 - 为规范公司与控股股东、实际控制人及其他关联方的资金往来，保护投资者合法权益，根据《公司法》《上海证券交易所股票上市规则》等法律法规及公司章程制定本制度 [1] - 控股股东、实际控制人及其他关联方不得以任何方式侵占公司利益 [1] 防范资金占用的原则 - 控股股东、实际控制人及其他关联方与公司发生的经营性资金往来中不得占用公司资金 [3] - 公司不得通过垫支费用、拆借资金、委托投资、开具无真实交易背景票据、代偿债务等方式为关联方提供资金 [4] 控股股东及实际控制人义务 - 控股股东、实际控制人应诚实守信，依法行使股东权利，不得利用控制地位谋取非法利益或占用公司资金 [5] - 若存在资金占用问题，控股股东及实际控制人需在资金全部归还前不得转让股份（除非转让所得用于清偿） [5] 审计与监督机制 - 审计机构需在年度审计中对关联方资金占用情况出具专项说明，公司需公告该说明 [6] - 公司设立由董事长领导的专项领导小组，成员包括董事、独立董事、财务负责人等，负责日常监督管理 [9] 资金占用整改与追责 - 公司需自查现有资金往来情况，存在占用问题的需及时整改 [10] - 若发生侵占行为，董事会需要求关联方停止侵害并赔偿损失，拒不纠正时可向监管机构报告或提起诉讼 [11] - 被占用资金原则上需以现金清偿，非现金资产抵债需满足业务协同性、评估审计等严格条件 [12] 关联交易支付程序 - 关联交易资金支付需严格执行协议及公司资金管理制度，明确结算期限防止违规占用 [13] - 支付前需经财务总监审核及董事长审批，财务部门需建立专门档案记录资金往来 [15][16] - 财务负责人需确保财务独立性，拒绝关联方侵占指令并及时报告董事会 [17] 责任追究 - 董事或高管纵容资金占用的，董事会可处分直接责任人或提议罢免涉事董事 [18] - 子公司发生资金占用导致损失的，公司将追究相关责任人法律责任 [19] 附则 - 制度解释权及修订权归董事会，自股东会审议通过后生效 [21][22]

股东会规则总则 - 公司股东会的召集、提案、通知、召开等事项适用本规则 [2] - 股东会分为年度股东会和临时股东会，年度股东会每年召开一次，临时股东会不定期召开 [2] - 公司应当严格按照法律法规和公司章程召开股东会，确保股东依法行使权利 [3] 股东会召集程序 - 董事会应在规定期限内召集股东会，独立董事过半数同意可提议召开临时股东会 [7][8] - 审计委员会或持有10%以上股份的股东可提议召开临时股东会，董事会需在10日内反馈 [9][10] - 若董事会未在规定期限内召集，审计委员会或符合条件的股东可自行召集 [10][11] 股东会议案和提案 - 提案内容需符合股东会职权范围，有明确议题和具体决议事项 [14] - 持有1%以上股份的股东可在股东会召开10日前提出临时提案 [15] - 股东会通知需提前20日（年度）或15日（临时）公告，并充分披露提案内容 [16][17] 股东会召开方式 - 股东会以现场会议形式召开，并提供网络或其他方式便利股东参与 [21] - 股东会网络投票时间不得早于现场会议前一日下午3:00，不得迟于当日9:30 [22] - 股权登记日登记在册的股东或其代理人均有权出席，公司不得拒绝 [24] 股东会表决和决议 - 股东会选举董事时可实行累积投票制，特定情况下必须采用 [33] - 股东会决议需经出席会议股东所持表决权的2/3以上通过 [46] - 股东会决议内容违反法律或行政法规的无效，股东可请求法院撤销 [47] 股东会决议执行和信息披露 - 股东会决议由董事会负责组织贯彻，经理层具体实施 [49] - 决议执行结果由经理向董事会报告，或由审计委员会直接向股东会报告 [50] - 股东会决议需按法律法规进行信息披露，董事会秘书负责具体实施 [52] 附则 - 本规则的解释权属董事会，修改或废止由股东会决定 [60][59] - 本规则如与国家法律或行政法规抵触，需及时修订 [58]

洲际油气股份有限公司 独立董事工作制度 第一章 总则 第一条 为了完善洲际油气股份有限公司（以下简称"公司 "或"本公司 "） 的治理结构，促进公司规范运作，维护公司整体利益，保障全体股东特别是中小 股东的合法权益不受损害，根据《中华人民共和国公司法》 （以下简称《公司法》） 《中华人民共和国证券法》( 以下简称《证券法》)，中国证券监督管理委员会 （以下简称"中国证监会"）颁布的《上市公司独立董事管理办法》 （以下简称《独 立董事管理办法》）《上市公司治理准则》，上海证券交易所颁布的《上海证券交 易所股票上市规则》、 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运 作》等法律、行政法规、规范性文件和《洲际油气股份有限公司章程》（以下简 称"公司章程 "）的有关规定，制定本制度。 第二条 独立董事是指不在本公司担任除董事外的其他职务，并与公司及其 主要股东、实际控制人不存在直接或者间接利害关系，或者其他可能影响其进行 独立客观判断关系的董事。 第三条 独立董事对公司及全体股东负有忠实与勤勉义务。独立董事应当按 照有关法律、行政法规、中国证券监督管理委员会规定、证券交易所业务规则和 公司章程的规定，认 ...

政策导向 - 中央财经委员会第六次会议等一系列部署构建海洋经济高质量发展政策框架[3] - 《全国海洋经济发展“十四五”规划》为海洋经济高质量发展描绘蓝图[9] 海洋经济概况 - 全球现代海洋产业总产值约5万亿美元，超全球GDP的4%且比重上升[7] - 2024年中国海洋生产总值突破10万亿元，同比增长5.9%，占GDP比重7.8%[7] 产业发展 - 2024年海洋船舶工业增加值1370亿元，同比增长14.9%，多项国际市场份额首破50%[12] - 2024年海洋工程装备制造业增加值1032亿元，同比增长9.1%，国际市场份额连续7年全球第一[12] 区域发展 - 2024年山东海洋生产总值1.801万亿元，占全国17.1%，七大产业增加值居全国首位[14] - 2024年广东海洋生产总值破2万亿元，占全国五分之一，连续30年全国第一[14] 投融资情况 - 2020年以来全国海洋经济相关领域约600余起融资事件，约占总体1%[16] - 2025年以来海洋经济相关融资加总52.32亿[20]

农产品产量 - 我国谷物、肉类、花生、茶叶、水果等农产品产量位居世界首位 [1] - 全球每5斤谷物就有1斤多产自中国 [1] 能源生产 - 能源自给率保持在80%以上 [1] - 2024年油气总产量首次超过4亿吨油当量 [1] - 2024年发电量达10万亿千瓦时 [1]

盘前市场动向 - 美股三大股指期货涨跌不一：道指期货跌0.02%至44,398.50，标普500指数期货涨0.14%至6,238.40，纳指期货涨0.29%至22,751.40 [1][2] - 欧洲主要股指表现分化：德国DAX指数涨0.31%至24,114.56，英国富时100指数涨0.18%至8,822.38，法国CAC40指数跌0.15%至7,712.17 [2][3] - 原油价格波动：WTI原油跌0.13%至67.84美元/桶，布伦特原油涨0.03%至69.60美元/桶 [3][4] 市场消息 - 标普500指数创新高但市场广度狭窄：创52周新高与新低的公司数量差仅88家，远低于历史平均水平，10%的成分股推动指数上涨 [4] - 美股本轮上涨主要由大型科技股驱动："美股七巨头"指数自4月低点上涨36%，同期标普500指数仅涨25% [4] - 当前美股牛市已持续33个月，突破历史平均1105天周期，累计涨幅达69%，技术革命与地缘重构形成双重驱动 [4] - 美元指数上半年累计下跌10.7%，创1973年以来最差半年度表现，全球央行加速增持黄金储备 [5] 个股消息 - 亚马逊Prime Day大促开启：预计四天在线销售额达238亿美元，消费者支出意愿受关税政策影响 [7] - 苹果AI大模型负责人Ruoming Pang被Meta挖走，影响Siri AI语音助手开发进度 [8] - 埃克森美孚预警Q2盈利缩水15亿美元：油价下跌导致10亿美元利润缩减，天然气价格走低造成5亿美元损失 [9] - 特朗普媒体科技推出流媒体服务"Truth+"：覆盖主流电视设备，与Newsmax合作拓展国际业务 [10] - 热门中概股盘前多数上涨：新东方涨超4%，阿里巴巴涨逾2%，京东、百度等涨超1% [10] 重要经济数据和事件 - 北京时间23:00公布美国6月纽约联储1年通胀预期 [11] - 北京时间次日00:00公布EIA月度短期能源展望报告 [11]

全市场概况 - 截至上周末全市场权益类ETF总规模达37631.20亿元 周内增加208.04亿元 份额增长38.96亿份 但资金净流出132.28亿元 [1] - 行业&主题板块ETF净流入116.39亿元 宽基&策略板块ETF净流出338.22亿元 [2] 资金加减仓方向 - 宽基&策略板块中 科创50(+)、策略-红利(+)、深证100(+)获净流入 沪深300(-)、中证A500(-)、中证1000(-)遭净流出 [3] - 行业&主题板块中 证券(+116.39亿元)、半导体芯片(+)、军工(+)、光伏(+)、创新药(+)受青睐 文娱传媒(-)、国央企(-)、通信(-)、生物科技(-)、钢铁(-)被减持 [3] - 证券ETF龙头(159993)单周吸金3.22亿元 规模突破20亿元 并购预期及虚拟资产牌照获批推动金融创新 [3] 板块表现数据 - 金融地产板块分化显著 中证银行ETF(512730)周涨幅17.67% PE7.35x 分位数99.84% 而800地产周跌8.64% [5] - 大消费板块疲软 中证酒指数周跌11.56% PE18.27x 国证粮食指数微跌0.16% PE22.09x [5] - 医药板块内部分化 科创生物医药ETF(588250)周涨28.21% 中证医药指数涨3.75% PE32.46x 疫苗生科指数跌0.50% [5] - 周期板块中 国证有色指数周涨16.05% PE18.34x 国证钢铁指数涨6.78% PE37.49x 国证油气指数跌5.71% PE11.02x [5] - 公用事业板块微跌1.58% PE16.51x ESG300指数涨0.51% PE13.65x [5]

报告行业投资评级 - 基础化工评级为增持（维持），石油天然气评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 6月行业整体价差偏弱，地缘冲突使油气链部分产品价格震荡，不过伴随需求改善和供给侧调整，大宗化工品有望迎来供需改善拐点，25H2行业或迎复苏起点 [1][14] - 需求侧6月国内PMI有所回升，但关税豁免期后出口存不确定性；供给侧行业资本开支回落，供给侧拐点渐近 [16][31] - 投资策略上25H2有望上行，建议关注油气、大宗化工品、下游制品/精细品、出口驱动及成功出海的化学制品、高股息资产等领域的相关企业 [34] 根据相关目录分别进行总结 需求侧 - 2025年6月国内PMI为49.7，1 - 5月国内房屋新开工/竣工/商品房销售面积累计同比增速为 - 22.8%/-17.3%/-2.9%，汽车、空调、洗衣机等终端产品1 - 5月产销量累计同比正增长，全球主要粮食作物价格低位 [16] - 2025年1 - 5月国内出口金额累计约14848亿美元，累计同比 + 6.0%，6月中旬“抢出口”降温，7月9日“对等关税”豁免期后关税政策不确定或影响出口订单，但国内化工品出口和出海有优势 [25] 供给侧 - 2025年1 - 5月化学原料与化学制品业固定资产完成额累计同比 + 0.4%，资本开支增速回落，产能投放周期拐点渐近，行业供给侧将自我调整和优化 [31] 投资策略 - 油气：油价短期有压力，但长期中枢有底部支撑，推荐有增产降本能力及天然气业务增量的高分红企业中国石油（A/H） [34] - 大宗化工品：关注制冷剂、异氰酸酯等格局优化品种，以及PC/有机硅/尼龙等供需改善品种，推荐巨化股份/鲁西化工/万华化学/华鲁恒升 [34] - 下游制品/精细品：下游复苏及成本端改善助力量升和毛利率修复，推荐梅花生物/星湖科技/阜丰集团/新和成 [34] - 出口驱动及成功出海的化学制品：国内化工品有成本和性价比优势，推荐森麒麟/赛轮轮胎 [34] - 高股息资产：化工重资产企业分红意愿和能力或提升，推荐恒力石化（25年预期股息率3.6%） [34] 化工品月度涨跌幅排名及子行业二级市场行情回顾 - 产品价格：受地缘冲突等影响，油气链多数产品价格上行，如汽柴油、甲醇等；维生素E等产品因增量供给价格下行 [37] - 二级市场：上月上证综指等指数上涨，SW基础化工指数上涨4.10%、SW石油石化指数上涨1.45%，新能源化学品等涨幅靠前，聚酯等跌幅靠前 [38] 重点子行业月度回顾 油气 - 6月以伊冲突使油价高波动，6月30日WTI/Brent期货价格较5月末上涨7.1%/5.3%至65.11/67.61美元/桶 [41] - 全球石油需求增长放缓，预计25/26年增长72/74万桶/天，中国5月原油进口量同比下滑，汽柴油表观消费量下跌，但炼厂开工率提升，库存下降 [43] - 全球石油供给上升，预计25/26年增加180/110万桶/天，5月OPEC - 9/OPEC + 18实际产量超配额 [44] - 6月国际天然气价格上涨，长期海外现货气价或维持低位，美国LNG出口禁令解除或推升其价格 [52] 烯烃及衍生品 - 6月乙烯价格因中东地缘冲突上涨，甲醇价格上涨使MTO价差收窄，下游产品供需格局偏弱，价差收窄 [57] - 6月丙烯价格先回落再反弹，MTO价差承压，下游PP价差下行，PO价差扩大 [62] 化纤 - 6月国际油价波动上涨，PX因部分装置停车检修和下游新装置投产，价格价差提升；PTA因新装置投产和企业控货，价格价差有支撑 [70] - 5月纺织业被动累库，服装和纺织品出口金额同比有变化，6月长丝价格随成本上涨，但内需外贸淡，价格随成本波动 [76][79] 煤化工 - 6月煤炭价格下跌，甲醇因海外装置减产和港口库存低位价格回升，DMF因下游需求淡季跌价，醋酸因供给多需求不足降价，尿素出口预期兑现但涨价幅度有限，乙二醇价格环比回落，煤头价差改善 [90] 纯碱和氯碱 - 纯碱：6月成本端价格回调，但因新增供应信息价格下跌，下游玻璃需求弱，去库效果不佳，供需错配，价格承压 [97] - PVC：6月出口增量好，但供需矛盾主导，库存高位，价格下跌，下游需求支撑有限，中短期价格或企稳 [104] - 烧碱：6月氧化铝利润下滑，铝厂开工率回落，烧碱价格环比回落，7月或复产，价格有下跌趋势，但盈利有望维持 [106] 钛白粉 - 6月海外备货结束，出口量环比回落，国内下游仅刚需采购，内外需压力大，钛矿价格下行，硫酸价格高位，行业成本承压 [111] 有机硅/工业硅 - 有机硅：供应端协同减产停滞，竞争加剧，DMC价格下行，下游采购积极性不高，长期需求有望增长，盈利或改善 [118] - 工业硅：6月西南丰水期产量和开工增加，新疆开工负荷未减，供应宽松，价格下跌，下游需求支撑不足，行业阶段性承压 [120] 制冷剂 - 6月高温天气使空调生产旺季，制冷剂需求强劲，R32/R134a涨幅领先，二代、三代制冷剂景气度有望延续 [126] 聚氨酯 - 6月纯MDI/聚合MDI均价环比 - 1.9%/+0.1%，综合价差环比 - 186元，开工率环比 - 13.19pct，库存环比 + 0.1万吨；TDI均价环比 - 0.3%，价差环比 - 244元，开工率环比 - 9.85pct，库存环比 - 0.06万吨；硬泡聚醚均价环比 + 0.6%，价差环比 + 23元；氨纶均价环比 - 0.4%，价差环比 - 47元，行业整体弱势运行 [133] 塑料制品 - 6月PP/PS/ABS/PC/PBAT/环氧树脂/酚醛树脂均价月环比 - 0.5%/+2.8%/-0.1%/-1.3%/持平/-4.2%/+0.3%，价差月环比有变化，多数产品盈利处于2021年以来较低位置 [144] 轮胎 - 6月末半钢/全钢轮胎原材料价格指数月环比 + 0.8%/+1.5%，主要原材料成本低位，5月欧洲半钢替换需求放缓，全钢需求低位，中国轮胎市场弱势，内需弱竞争加剧，开工率承压，欧洲反倾销调查或拉动出口 [154] 农药 - 25年6月农药价格底部盘整，部分品种价格上涨，草甘膦因供给端偏紧和南美需求好价格上涨，开工率上升；2，4D原药因南美需求好和现货偏紧价格增加；烯草酮因供给端偏紧和出口需求拉动价格上涨 [163] 化肥 - 25年6月钾肥价格上涨，磷肥、氮肥价格维稳，尿素价格持平，开工率小幅下降；磷酸二铵价格持平，开工率提高；氯化钾因部分装置停车检修和进口货源少价格上涨，开工率下降 [173] 氨基酸 - 6月苏氨酸因下游需求淡季价格下跌，价差下跌；25年5月我国赖氨酸因海外需求带动出口量同比上升 [184] 维生素 - 24Q2以来维生素价格上行，10月以来因下游养殖需求弱和渠道库存释放回落，25年6月需求端弱，维生素A、E价格下跌，需关注供应和需求变化 [194] 代糖 - 三氯蔗糖、安赛蜜自2022年价格偏弱，2024年9月以来头部企业挺价，价格回升，25年6月价格维稳 [197] 重点推荐公司 |股票名称|投资评级|目标价（当地币种）|最新收盘价（当地币种）|2025E EPS（元）|2025E PE（倍）| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |中国石油（601857 CH）|增持|9.79|8.53|0.89|9.59| |中国石油股份（857 HK）|增持|7.18|6.81|0.89|6.97| |巨化股份（600160 CH）|买入|31.92|28.52|1.52|18.71| |鲁西化工（000830 CH）|买入|14.98|10.31|1.07|9.63| |万华化学（600309 CH）|买入|82.62|54.30|4.86|11.18| |华鲁恒升（600426 CH）|买入|25.34|21.63|1.81|11.97| |梅花生物（600873 CH）|买入|12.98|11.08|1.18|9.35| |星湖科技（600866 CH）|买入|9.60|7.17|0.80|9.01| |阜丰集团（546 HK）|增持|7.46|6.78|0.97|6.40| |新和成（002001 CH）|增持|23.65|21.93|2.15|10.22| |森麒麟（002984 CH）|买入|26.91|18.85|2.07|9.09| |赛轮轮胎（601058 CH）|买入|16.44|13.24|1.37|9.67| |恒力石化（600346 CH）|增持|17.55|14.17|1.21|11.70| [201]

公司高管变动 - 张传江获委任为中国海油董事长、非执行董事、提名委员会主席及战略与可持续发展委员会主席等职务 [1] - 张传江曾任中国神华煤制油化工公司董事长、国家能源集团宁夏煤业有限责任公司董事长、中国大唐集团有限公司副总经理及总经理等职 [1] - 汪东进因任职变化不再担任中国海油非执行董事、董事长、提名委员会主席及战略与可持续发展委员会主席 [1] 汪东进职业背景 - 汪东进毕业于华东石油学院开发系石油钻井专业，获学士学位，后获中国石油大学（北京）石油工程管理专业博士学位 [2] - 汪东进在石油系统工作多年，曾任职于江苏油田、中国石油天然气勘探开发公司、中石油集团等 [2] - 2018年3月进入中海油，历任董事、党组副书记、总经理、董事长等职 [3] 公司财务表现 - 中国海油一季度实现营业收入1068.54亿元，同比下降4.1% [3] - 一季度归母净利润365.63亿元，同比下降7.9% [3]

海洋经济总体发展 - 2024年中国海洋经济总量首次突破10万亿元，呈现强劲发展态势[1] - 海洋产业发展稳中向好，新质生产力加快形成[1] - 海洋产业结构进一步优化，科技创新能力持续提升[4] 海洋装备与技术突破 - 国内首制16000TEU甲醇双燃料集装箱船交付，实现三项历史性突破（国内船东第一单、国内船厂交付第一艘、国产甲醇主机第一次实船应用）[1] - 该船舶每年可减少约12万吨二氧化碳排放，相当于670万棵树的碳汇效应[1] - "深海一号"二期项目全面投产，23口井最高日产能达1500万立方米，成为国内最大海上气田[1] - 通过自主技术攻关实现深水油气装备全链条能力提升[2] 海洋新能源发展 - 我国自主研发的首台LHD兆瓦级潮流能发电机组稳定运行，采用"平台式+模块化"技术提高利用率[3] - 海洋能开发利用技术迈入世界第一方阵，聚焦规模化利用与场景拓展[3] - 推动构建海上新型能源体系，促进海洋能与海上生产活动融合[3] 区域海洋经济布局 - 江苏上线全国首家海洋蓝色金融平台，提供蓝色贷款、保险及科技成果转化服务[4] - 广东海洋经济总量连续30年全国第一，着力培育海洋新质生产力，打造"海上新广东"[4] - 各地坚持陆海统筹发展模式，建设海洋强省[3][4] 政策与战略方向 - 强调科技创新与产业创新融合，构建现代海洋产业体系[5] - 培育海洋领域新产业、新业态、新模式，塑造发展新动能[5]