报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油方面，SPPOMA前25日产量增幅下滑及船运机构前25日出口增长限制盘面下跌空间，毛棕油期货有重新向上震荡上扬机会；国内大连棕榈油期货维持弱势震荡走势 [1] - 豆油方面，CBOT豆油受工业用量影响及生物柴油政策不确定性支撑，但受特朗普加税及大豆成本端拖累；国内大豆到港增加、开机率提升、库存增加，基本面变差，现货弱于期货，基差报价有望下跌 [1] - 两粕预计维持震荡结构，美豆单边无上涨趋势，关注豆粕上方压力 [2] - 生猪现货价格企稳反弹，09合约跟随现货反弹，行情无大幅下挫基础但上行驱动不强，关注盘面13500附近支撑 [4][5] - 玉米短期维持窄幅震荡，关注小麦上市及政策端投放情况；中长期供应收紧、需求增加将支撑玉米上行 [7] - 白糖预计震荡偏弱，关注未来进口节奏 [10] - 棉花短期国内或区间震荡，关注产业下游需求变动 [12] - 本周全国鸡蛋价格或先跌后涨，调价幅度较小 [13] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 江苏一级豆油现价8120元，较5月23日跌20元，跌幅0.61%；Y2509期价7530元，跌40元，跌幅0.53%；基差590元，跌10元，跌幅1.67% [1] - 广东24度棕榈油现价8520元，较5月23日跌80元，跌幅0.93%；P2509期价7920元，跌34元，跌幅0.43%；基差600元，跌46元，跌幅7.12% [1] - 江苏四级菜籽油现价9610元，较5月23日持平；01509期价9026元，跌40元，跌幅0.44%；基差584元，涨40元，涨幅7.35% [1] 粕类产业 - 江苏豆粕现价2940元，较前值跌20元，跌幅0.68%；M2509期价2950元，跌2元，跌幅0.07%；基差 -10元，涨8元，涨幅225% [2] - 江苏菜粕现价2510元，较前值涨10元，涨幅0.40%；RM2509期价2566元，涨10元，涨幅0.39%；基差 -56元，持平 [2] - 哈尔滨大豆现价3980元，较前值持平；豆一主力合约期价4144元，跌28元，跌幅0.67%；基差 -164元，涨28元，涨幅14.58% [2] 生猪产业 - 主力合约基本价830元/吨，较前值涨65元，涨幅8.50%；生猪2507期价13260元，涨55元，涨幅0.42%；生猪2509期价13600元，涨85元，涨幅0.63% [4] - 河南生猪现货价14430元/吨，较前值涨150元；山东14550元/吨，涨150元；四川14150元/吨，涨150元；辽宁14330元/吨，涨550元；广东15390元/吨，涨50元；湖南14300元/吨，涨150元；河北14500元/吨，涨100元 [4] 玉米系产业 - 玉米2507期价2318元/吨，较前值跌9元，跌幅0.39%；锦州港平舱价2320元，持平；基差2元，涨9元，涨幅128.57% [7] - 玉米淀粉2507期价2653元/吨，较前值跌10元，跌幅0.38%；长春现货2690元，持平；潍坊现货2890元，持平；基差37元，涨10元，涨幅37.04% [7] 自糖产业 - 白糖2601期价涨0.11%；白糖2509期价2835元，涨2元，涨幅0.03%；ICE原糖主力17.31美分/磅，跌0.07美分，跌幅0.40% [10] - 南宁现货价6155元，持平；昆明5970元，跌5元，跌幅0.08%；南宁基差320元，跌2元，跌幅0.62%；昆明星差135元，跌7元，跌幅4.93% [10] 棉花产业 - 棉花2509期价13385元，较前值跌25元，跌幅0.19%；棉花2601期价13435元，跌25元，跌幅0.19%；ICE美棉主力66.06美分/磅，涨0.39美分，涨幅0.59% [12] - 新疆到厂价3128B为14504元，较前值跌10元，跌幅0.07%；CC Index:3128B为14606元，跌2元，跌幅0.01%；FC Index:M: 1%为13495元，涨88元，涨幅0.66% [12] 鸡蛋产业 - 鸡蛋09合约3766元/500KG，较前值涨4元，涨幅0.11%；鸡蛋06合约2762元/500KG，涨6元，涨幅0.22%；鸡蛋产区价格3元/斤，跌0.01元，跌幅0.19% [13] - 蛋鸡苗价格4.15元/羽，持平；淘汰鸡价格5.12元/斤，跌0.1元，跌幅1.92%；蛋料比2.53，涨0.02，涨幅0.80%；养殖利润 -15.96元/羽，涨1.26元，涨幅7.32% [13]

政策与宏观经济 - 中共中央办公厅、国务院办公厅提出完善企业收入分配制度，推动国有企业工资分配制度改革，支持上市公司引入持股比例5%以上的机构投资者作为积极股东[1] - 美国众议院通过税改法案，未来十年将增加联邦债务约3.8万亿美元[2][4] - 日本政府计划拨款9000亿日元用于抑制电费燃气费及支援中小企业资金周转，项目规模预计达2.8万亿日元[5] - 人社部等五部门发布《关于进一步健全就业公共服务体系的意见》，提出20条服务举措[6] 贵金属市场 - 黄金白银步入持续整理阶段，但长期驱动仍然明确提供支撑[2][4][16] - 特朗普将欧盟面临50%关税的最后期限延长至7月9日，令担忧情绪降温[2][4][16] - 美联储短期内难有快速降息，但随着政策框架修改或为未来宽松铺垫[2][4][16] 有色金属 - 铜价短期可能宽幅波动，国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长[17] - 锌价收涨超2%，因华南某冶炼企业延长检修时间，精矿加工费持续回升[18] - 沪铝以震荡为主，几内亚铝土矿扰动发酵抬升氧化铝价格[19] - 镍价可能跟随有色板块呈现震荡偏强态势，印尼镍矿供给整体依然偏紧[20][21] 能源化工 - OPEC+或计划连续第三个月发动41.1万桶/日的大规模增产[7] - 甲醇短期偏多为主，沿海地区甲醇库存63.95万吨，同比上升19.49%[11] - 橡胶走势震荡偏弱，青岛地区总库存持续增长[12] - 聚烯烃或震荡，原油价格回落对化工品成本支撑力度下降[14] 黑色金属 - 铁矿石短期存支撑，后期震荡偏弱看待，全球铁矿发运近期有所减量[23] - 钢材市场整体面临供增需弱局面，短期出口暂无明显减量[24] - 双焦在低位都有一定反复，期价到了阶段性低点[25] 农产品 - 油脂整体震荡调整为主，美国生柴不确定性较大[26] - 国内豆粕供应快速增加预期较强，后期到港量预计月均千万吨[27] - 玉米供应仍然偏紧，深加工收到木薯压力预期不会持续加强[28] - 郑棉高位承压回落，下游需求偏淡[29] 航运指数 - 集运欧线偏弱运行，08合约收于2085点，下跌5.81%[30] - 6月船司逐步开舱后大柜均价在2400美元左右，较5月底上涨600-700美元/FEU[30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂方面，毛棕油期货短线有向上冲击4000令吉机会，连棕油期货有冲高8200 - 8250元机会，豆油基差报价将震荡下跌 [1] - 粕类方面，豆粕在2900附近支撑较强，美豆支撑较强，巴西供应压力兑现，国内后期大豆到港充裕 [3] - 生猪方面，现货价格走弱，猪价预计维持震荡格局，09合约关注13500附近支撑 [6][7] - 玉米方面，短期玉米下跌动力不足，盘面有所反弹，但小麦替代增量或限制上涨幅度，中长期供应收紧将支撑玉米上行 [9] - 白糖方面，原糖预计震荡偏弱，存在跌破17美分/磅风险，国内糖价预计维持震荡偏弱 [13] - 棉花方面，短期国内棉价或区间震荡，下方支撑较强但上行缺乏驱动 [14] - 鸡蛋方面，本周全国鸡蛋价格或先跌后涨，调价幅度较小 [16] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 价格数据：5月23日江苏一级豆油现价8170元，涨0.62%，期价7570元，跌0.21%；广东24度棕榈油现价8600元，涨0.58%，期价7954元，涨0.05%；江苏四级菜籽油现价9610元，涨0.42%，期价9062元，涨0.04% [1] - 价差数据：豆油基差600元，涨12.36%；棕榈油基差646元，涨7.67%；菜籽油基差544元，涨7.09%；豆油跨期09 - 01价差涨38.46%，棕榈油跨期09 - 01价差跌6.00%，菜籽油跨期09 - 01价差跌33.33%；豆棕现货价差持平，2509合约价差涨0.85%；菜豆油现货价差跌0.69%，2509合约价差跌1.70% [1] - 库存数据：棕榈油库存140万吨，豆油库存120万吨 [1] 粕类产业 - 价格数据：5月23日江苏豆粕现价2960元，涨0.68%，期价2952元，涨0.44%；江苏菜粕现价2500元，涨0.40%，期价2556元，跌0.23%；哈尔滨大豆现价3980元持平，期价4172元，跌0.52%；江苏进口大豆现价3640元持平，期价3571元，涨0.39% [3] - 价差数据：豆粕基差8元，涨700.00%；菜粕基差 - 56元，涨22.22%；大豆基差 - 192元，涨10.28%；豆二基差69元，跌16.87%；豆粕跨期09 - 01价差涨3.77%，菜粕跨期09 - 01价差跌3.10%；油粕比现货跌0.06%，主力合约跌0.26%；豆菜粕现货价差涨2.22%，2509合约价差涨5.04% [3] - 榨利数据：巴西7月船期盘面进口榨利151元，跌6.2%；加拿大7月船期盘面进口榨利 - 56元，跌36.59% [3] 生猪产业 - 期货数据：主力合约基差765元，跌10.00%；生猪2507合约13205元，跌0.26%；生猪2509合约13515元，跌0.48%；生猪7 - 9价差310元，跌8.82%；主力合约持仓80485手，跌0.22%；仓单663张 [6] - 现货数据：河南、山东、四川、辽宁、广东、湖南、河北等地现货价格均有不同程度下跌；样本点屠宰量日增0.11%；白条价格周跌100.00%；仔猪价格周持平；母猪价格周持平；出栏体重周跌0.25%；自繁养殖利润周跌40.23%；外购养殖利润周跌133.32%；能繁存栏月跌0.66% [6] 玉米系产业 - 玉米数据：玉米2507合约2327元，跌0.09%；锦州港平舱价2320元持平；基差 - 7元，涨22.22%；玉米7 - 9价差 - 24元，跌9.09%；蛇口散粮价2390元，涨0.84%；南北贸易利润 - 6元，涨76.92%；到岸完税价CIF2067元，跌0.37%；进口利润323元，涨9.34%；山东深加工早间剩余车辆306辆，跌42.70%；持仓量2076912手，涨0.43%；仓单211835张，跌0.05% [9] - 玉米淀粉数据：玉米淀粉2507合约2663元，涨0.26%；长春现货2690元持平；潍坊现货2890元持平；基差27元，跌20.59%；玉米淀粉7 - 9价差 - 74元，涨11.90%；淀粉 - 玉米盘面价差336元，涨2.75%；山东淀粉利润 - 154元，跌6.94%；持仓量319593手，跌1.57%；仓单25640张，跌3.16% [9] 白糖产业 - 期货数据：白糖2601合约5693元，跌0.49%；白糖2509合约5833元，跌0.38%；ICE原糖主力17.31美分/磅，跌0.40%；白糖1 - 9价差 - 140元，跌4.48%；主力合约持仓量293668手，涨0.45%；仓单数量32244张，跌0.19%；有效预报0张 [13] - 现货数据：南宁现货6155元，跌0.08%；昆明现货5975元，跌0.08%；南宁县左基差322元，涨5.57%；昆明泉之基差142元，涨13.60%；进口糖巴西配额内4730元，跌2.21%；配额外6017元，跌2.27%；进口巴西配额内与南宁价差 - 1425元，跌7.71%；配额外与南宁价差 - 138元，跌4500.00% [13] - 产业数据：全国食糖产量累计值1110.72万吨，涨11.63%；销量累计值724.46万吨，涨26.07%；广西食糖产量累计值646.50万吨，涨4.59%；销量当月值65.73万吨，跌1.32%；全国销糖率累计65.22%，涨12.97%；广西销糖率累计63.96%，涨10.41%；全国工业库存386.26万吨，跌8.20%；广西食糖工业库存232.97万吨，跌10.41%；云南食糖工业库存104.70万吨，跌3.20%；食糖进口13.00万吨，涨160.00% [13] 棉花产业 - 期货数据：棉花2509合约13410元，跌0.15%；棉花2601合约13460元，跌0.19%；ICE美棉主力66.06美分/磅，涨0.59%；棉花9 - 1价差 - 20元，涨9.09%；主力合约持仓量577706手，跌0.16%；仓单数量11359张，跌0.44%；有效预报327张，跌6.03% [14] - 现货数据：新疆到厂价3128B级14514元，跌0.17%；CC Index3128B级14608元，跌0.09%；FC IndexM级1%13407元，跌0.52%；3128B - 01合约基差1104元，跌0.45%；3128B - 05合约基差1054元持平；CC Index3128B - FC IndexM级1%价差1201元，涨4.98% [14] - 产业数据：工业库存95.42万吨，持平；进口量6.00万吨，跌14.3%；保税区库存39.90万吨，跌6.3%；纺织业存货同比4.30%，跌4.4%；纱线库存天数20.98天，涨6.1%；坯布库存天数31.17天，涨6.9%；棉花出疆发运量53.46万吨，涨22.6%；纺企C32s即期加工利润 - 1548.80元，涨0.9%；服装鞋帽针纺织品类零售额1088.00亿元，跌12.3%；当月同比2.20%，跌38.9%；纺织纱线、织物及制品出口额125.80亿美元，涨4.4%；当月同比3.20%，跌80.1%；服装及衣着附件出口额116.07亿美元，涨2.2%；同比 - 1.17%，跌113.3% [14] 鸡蛋产业 - 期货数据：鸡蛋09合约3762元/500KG，跌0.05%；鸡蛋06合约2756元/500KG，跌1.25%；9 - 6价差973元，涨3.39% [16] - 现货数据：鸡蛋产区价格3.01元/斤，跌3.15%；基差41元/500KG，跌72.44%；蛋鸡苗价格4.15元/羽持平；淘汰鸡价格5.12元/斤，跌1.92%；蛋料比2.47，涨1.62%；养殖利润 - 17.22元/羽，涨12.05% [16]

大宗商品研究所 农产品研发报告 油脂日报 2025 年 5 月 21 日 油脂日报 第一部分 数据分析 | | | | 油脂现货价格及基差 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 各品种地区现货价 | 2509收盘价 | 涨跌 | | | | | | | 现货基差（分别为：一豆、24度、三菜） | | | | | 豆油 | 7814 | (6) | 张家港 | 广东 | 天津 | 广东 | | 涨跌幅 张家港 涨跌幅 天津 涨跌幅 | | | | | | 8154 | | | | 8164 | 8044 | 350 | | 0 | 340 | 0 | 230 | -30 | | 棕榈油 | 8104 | (2) | 广东 | 张家港 | 天津 | 广州 | | 涨跌幅 张家港 涨跌幅 天津 涨跌幅 | | | | | | 8624 | | | | 8604 | 8754 | 520 | | -10 | 500 | -20 | 65 ...

首席点评 - 中国人民银行行长潘功胜强调实施适度宽松货币政策，保持金融总量合理增长以支持实体经济融资需求 [1] - 国际局势方面，印度和巴基斯坦同意在5月底前撤军至冲突前位置，伊朗最高领袖对美核谈判持悲观态度 [1] - 国内经济环境稳定向好，对比国际局势动荡，坚定看好国内大循环和市场内生动力 [1] 重点品种分析 股指 - 美国三大指数小幅下跌，国内IH2506、IF2506、IC2506、IM2506分别上涨0.45%、0.63%、0.58%、0.88%，全市场成交额达1.21万亿元 [2] - 5月19日融资余额增加35.97亿元至17984.54亿元，国新办政策利好及中美关税谈判进展短期提振股市 [2] - 主要指数估值仍处低位，中长期资金配置性价比高，但短期缺乏突破迹象，建议股指期货观望 [2] 国债 - 10年期国债活跃券收益率上行至1.665%，央行净投放1770亿元，LPR下调10个基点，Shibor短端品种下行 [3] - 美国4月未季调CPI同比涨2.3%低于预期，PPI环比跌0.5%，穆迪下调美信用评级，美债收益率回升 [3] - 国内地产投资降幅扩大但工业生产超预期，央行维持支持性货币政策支撑期债价格 [3] 铜 - 夜盘铜价上涨，精矿加工费低位考验冶炼产量，国内电网投资高增长带动需求，新能源车渗透率提升巩固汽车铜需求 [3] - 地产数据降幅收窄，短期关注美国关税谈判及汇率、库存变化 [3] 当日新闻要点 国际新闻 - 特朗普减税法案因共和党内部分歧陷入僵局，高税收州议员要求提高SALT扣除上限 [4] 国内新闻 - 中国5年期和1年期LPR利率均下调10基点，分别为3.50%和3.00%，为年内首次下调 [5] 行业新闻 - 中国4月黄金进口量环比猛增73%至127.5公吨，创11个月新高，铂金进口量达11.5吨 [6] 能化板块 原油 - 美伊核谈判不确定性致油价走低，API数据显示美国原油库存增加249.9万桶，汽油库存减少3.328万桶 [10] 甲醇 - 国内甲醇开工负荷75.50%，沿海库存62.9万吨同比增9.91%，短期进口船货到港量预计92.5万-93万吨 [11] 橡胶 - 国内产区开割推进，青岛库存持续增长，美关税政策压制原料端，天胶走势震荡偏弱 [12] 金属板块 贵金属 - 俄乌停火预期升温叠加美债务问题担忧，黄金短线走高，长期驱动明确但短期步入整理 [16] 铝 - 沪铝涨0.62%，几内亚铝土矿扰动或影响氧化铝生产，电解铝需求趋弱导致震荡 [18] 碳酸锂 - 周度产量环比增575吨至16055吨，下游电芯保持景气，但供应过剩预期压制价格 [20] 黑色板块 铁矿石 - 澳洲发运受阻致港口库存去化加快，钢厂复产支撑需求，但下半年供应压力或显现 [21] 钢材 - 钢厂盈利率提升推动铁水高位运行，南方雨季将至或抑制建材需求，出口政策影响板材 [22] 农产品板块 油脂 - 美豆油波动加剧，国内豆油将随大豆到港累库，东南亚棕榈油增产季库存累积 [25] 棉花 - USDA报告偏空但郑棉现货上涨，3128B报价14390元，宏观利好提振纺企信心 [28] 航运指数 集运欧线 - EMC提涨6月报价至3260美元/大柜，但MSC实际报价2640美元低于预期，08合约估值2200点附近 [29]

硅铁市场 - 5月河钢75B硅铁招标定价5800元/吨，较4月下降150元/吨，询盘价5700元/吨 [1] 铁矿石库存 - 中国47港进口铁矿石库存总量14627.63万吨，较上周下降258.25万吨 [2] - 澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1376.3万吨，环比上升69.6万吨 [3] 棕榈油出口 - 马来西亚5月1-20日棕榈油出口量较上月同期增加1.55%（AmSpec数据）[4] - 马来西亚5月1-20日棕榈油出口量较上月同期增加5.3%（ITS数据）[9] 大豆市场 - 通关大豆数量增多，工厂大豆供应持续增加，将缓解短缺问题 [5] - 巴西5月大豆出口预期上调至1452万吨，此前预期为1427万吨 [6] 铝土矿进口 - 中国1-4月累计进口铝土矿6777万吨，同比增加34.3%，其中78.38%来自几内亚（5312万吨，同比增42.2%）[7] 原铝产量 - 全球4月原铝产量603.3万吨，去年同期为590.1万吨 [8]

新华财经北京5月19日电（郭洲洋、左元）20日，氧化铝、花生、棕榈油涨超1%；工业硅跌超2%，苯乙烯、对二甲苯、焦炭、瓶片、乙二醇、合成橡胶、 焦煤、PTA、多晶硅、烧碱、短纤、液化石油气、甲醇、不锈钢等跌超1%。 5月20日，商品跌多涨少，市场情绪整体降温，氧化铝主力合约自高位震荡走弱，但依旧领涨商品市场，涨幅1.42%。几内亚Axis矿区停产的消息引发市场对 供应端的焦虑，氧化铝连续拉升，但目前就国内来看，氧化铝供需基本面变化不大，矿端供应的收缩也较难扭转氧化整体供应偏宽松的局面；同时据海关总 署数据显示，2025年4月中国进口铝土矿2068.4万吨，环比增加25.62%，同比增加45.44%；1-4月，中国累计进口铝土矿6777万吨，同比增加34.3%。展望后 市，国海良时期货认为，结合实际情况考虑对铝土矿供需的影响，由于铝土矿是几内亚政府财政收入的重要来源，相关企业正在与几内亚政府进行商谈，长 期停产的概率不大。当前价格的上涨是基于矿和氧化铝存在超预期减产的风险，但是短期上方空间或有限，因为矿企与几内亚政府达成协议的概率较高，且 可能存在远期矿有缺口但是氧化铝产量依然过剩的情形。当氧化铝价格反弹至31 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对多个行业品种的进口利润、内外价差等情况进行分析，给出各品种投资建议，如铝内外反套止盈、锡留意内外正套等，还分析了各品种市场现状及影响因素，如铁矿供需、能源产品走势、农产品关税影响等 [1][3] 各行业品种总结 农产品 - 棉花因贸易战及制裁，内外盘逐步脱钩，受关税政策影响大，此前美棉强于郑棉，现两国削减关税后郑棉强于美棉，需关注后续关税政策变化 [1] - 油脂油料进口依赖度高，贸易流和物流通畅，通过基差合同传导风险和供需平衡，关注内外供需节奏差异 [1] 铁矿 - 近端发运和到港集中回升，铁水产量高位震荡，海外宏观扰动强，国内宏观平稳，矿价中枢回落，月差基差有所恢复，阶段性内外价差机会少，长期全球平衡表相对我国略显过剩 [1] 能源 - SC内外走弱，FU夏季内外维持偏弱格局，LU外盘裂解基差反弹、仓单注销，内外走强，PG关税缓和后外盘价格上涨，内外价差明显下跌 [1] - PX国内开工回落，海外有检修，TA重启后PX去库幅度预计提升，当前内外价差收敛明显，估值中性，观望为主 [1] 有色金属 - 镍现货进口利润为 -3656，锌三月进口利润为 -1036，沪锌现货进口利润为 -435，铜三月进口利润为 -435，铜现货进口利润为 -63，铝三月进口利润为 -1253，铝现货进口利润为 -1280 [1] - 铝内外反套止盈，锡随着海外及缅甸矿山复产顺利可留意内外正套，锌内外反套了结 [1] 贵金属 - 人民币汇率异动支撑内盘价格，内外比价迅速回落，国内消费旺季过去，印度排灯节支撑黄金消费助推内外比价回落 [3] - 白银现货贴水拉大，进口窗口关闭 [3] 汇率 - 2025年5月19日美元指数即期汇率最新变化0.00%、一周变化 -1.34%、一月变化1.05%、一年变化 -4.56%；即期汇率美元兑人民币最新变化 -0.66%、一周变化0.20%、一月变化 -1.18%、一年变化 -0.11% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油长线震荡看弱，国内短线跌破8000元，预期在7900 - 8000元区间寻求支撑 [1] - 豆油受美国可再生柴油配额政策影响盘面下跌，若政策无新消息，7月合约围绕日线中轨窄幅震荡，南美大豆供应时CBOT豆油有下跌可能，国内豆油供应渐宽松，基差报价震荡下跌 [1] - 白糖预计短期原糖在17 - 20美分/磅区间宽幅震荡，国内糖价维持震荡偏弱 [3] - 棉花短期国内棉价上涨后或区间震荡，继续上涨需下游进一步好转 [4] - 鸡蛋下周全国鸡蛋价格或先跌后涨，调价幅度较小 [8] - 粕类关注豆粕在2900附近表现，国内供应持续恢复预期，基差承压 [10] - 生猪现货价格稳定，预计维持震荡格局，关注近期二育出栏表现 [13][14] - 玉米短期市场购销平稳，盘面震荡调整，中长期偏强态势不变，逢低做多 [16] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 豆油：5月16日江苏一级现价8240元，较前一日跌50元，跌幅0.60%；Y2509期价7950元，持平；基差290元，较前一日跌14.71%；仓单12370，较前一日增1500，涨幅13.80% [1] - 棕榈油：5月16日广东24度现价8600元，较前一日跌50元，跌幅0.58%；P2509期价8724元，较前一日涨384元，涨幅4.60%；基差 - 166.92%，较前一日变化 - 434；仓单8622.1，较前一日涨43.7，涨幅0.51%；盘面进口利润 - 282，较前一日变化 - 622 [1] - 菜籽油：5月16日江苏四级现价9450元，较前一日跌50元，跌幅0.53%；OI2509期价9188元，较前一日跌44元，跌幅0.48%；基差306元，较前一日跌1.92%；仓单1725，持平 [1] 白糖产业 - 期货：白糖2601现值5723元/吨，较前值跌27元，跌幅0.47%；白糖2509现值5855元，较前值跌31元，跌幅0.53%；ICE原糖主力现值17.56美分/磅，较前值跌0.10美分，跌幅0.57% [3] - 现货：南宁现价6145元，较前值跌20元，跌幅0.32%；昆明基差130元，较前值涨16元，涨幅14.04% [3] - 产业情况：全国食糖产量累计值1110.72万吨，同比增加115.72万吨，涨幅11.63%；销量累计值724.46万吨，同比增加149.81万吨，涨幅26.07%；工业库存386.26万吨，同比减少34.48万吨，跌幅8.20% [3] 棉花产业 - 期货：棉花2509现值13390元/吨，较前值跌25元，跌幅0.19%；棉花2601现值13445元，较前值跌45元，跌幅0.33%；ICE美棉主力现值65.14美分/磅，较前值跌0.35美分，跌幅0.53% [4] - 现货：新疆到厂价3128B现值14479元，较前值涨10元，涨幅0.07%；CC Index: 3128B现值14577元，较前值涨53元，涨幅0.36% [4] - 产业情况：商业库存415.26，较前值降36.26，降幅8.0%；进口量6.00万吨，较前值降1.00万吨，降幅14.3%；纺织业存货同比4.30，较前值降0.20，降幅4.4% [4] 鸡蛋产业 - 期货：鸡蛋09合约现值3788元/500KG，较前值跌7元，跌幅0.18%；鸡蛋06合约现值2894元，较前值涨3元，涨幅0.31% [8] - 现货：鸡蛋产区价格现值3.28元/斤，较前值跌0.01元，跌幅0.07%；基差401元/500KG，较前值跌11元，跌幅2.80% [8] - 相关价格：蛋鸡苗价格现值4.15元/羽，较前值跌0.05元，跌幅1.19%；淘汰鸡价格现值5.22元/斤，较前值跌0.03元，跌幅0.57% [8] 粕类产业 - 豆粕：5月16日江苏豆粕现价3020元，较前一日跌30元，跌幅0.98%；M2509期价2899元，较前一日跌24元，跌幅0.82%；基差121元，较前一日跌6元；盘面进口榨利（巴西6月船期）147，较前一日涨1，涨幅0.7%；仓单36286，较前一日增4500，涨幅14.2% [10] - 菜粕：5月16日江苏菜粕现价2450元，持平；RM2509期价2513元，较前一日跌24元，跌幅0.95%；基差 - 63元，较前一日涨24元，涨幅27.59%；盘面进口榨利（加拿大7月船期）57，较前一日涨164，涨幅153.27%；仓单31068，较前一日降210，降幅0.67% [10] - 大豆：5月16日哈尔滨大豆现价3980元，持平；豆一主力合约期价4168元，较前一日跌4元，跌幅0.10%；基差 - 188元，较前一日涨4元，涨幅2.08%；江苏进口大豆现价3640元，持平；豆二主力合约期价3520元，较前一日跌35元，跌幅0.98%；基差120元，较前一日涨38元，涨幅41.18%；仓单29758，较前一日降340，降幅1.13% [10] 生猪产业 - 期货：主力合约基本1320元/吨，较前值涨120元，涨幅10.00%；生猪2507期价13405元，较前值跌90元，跌幅0.67%；生猪2509期价13660元，较前值跌120元，跌幅0.87%；生猪7 - 9价差255元，较前值跌30元，跌幅10.53%；主力合约持仓79274，较前值增1713，涨幅2.21%；仓单701 [13] - 现货：河南、山东、四川、辽宁、广东、湖南、河北等地现货价格持平；样本点屠宰率 - 日146383头，较前一日降475头，降幅0.32%；白条价格 - 周0元/公斤，较前一周降20.8元，降幅100.00%；仔猪价格 - 周28元，较前一周涨1.9元，涨幅7.16%；母猪价格 - 周32.53元，较前一周涨0.01元，涨幅0.03%；出栏体重 - 周129.71公斤，持平；自繁养殖利润 - 周81元/头，较前一周降3.7元，降幅4.35%；外购养殖利润 - 周48元，较前一周降10.3元，降幅17.55%；能繁存栏 - 月4039万头，较前一月降27万头，降幅0.66% [13] 玉米产业 - 玉米：玉米2507现值2335元，较前值跌7元，跌幅0.30%；锦州港平舱价2320元，持平；基差 - 15元，较前值涨7元，涨幅31.82%；玉米7 - 9价差 - 16元，较前值跌1元，跌幅6.67%；蛇口散粮价2380元，持平；南北贸易利润 - 16元，持平；到岸完税价CIF2075元，较前值跌2元，跌幅0.08%；进口利润305元，较前值涨2元，涨幅0.55%；山东深加工早间剩余车辆884，较前值降61，降幅6.46%；持仓量2065742，较前值降22407，降幅1.07%；仓单201942，较前值增140，涨幅0.07% [16] - 玉米淀粉：玉米淀粉2507现值2685元，较前值跌4元，跌幅0.15%；长春现货2670元，持平；潍坊现货2880元，持平；基差 - 15元，较前值涨4元，涨幅21.05%；玉米淀粉7 - 9价差 - 71元，较前值涨1元，涨幅1.39%；淀粉 - 玉米盘面价差350元，较前值涨3元，涨幅0.86%；山东淀粉利润 - 144元，较前值涨3元，涨幅2.04%；持仓量302782，较前值降4388，降幅1.43%；仓单26620，较前值增5252，涨幅24.58% [16]

行业 油脂 日期 2025 年 5 月 19 日 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 表1：行情回顾 | | 前结算价 : | 开盘价 : | 最高价 : | 最低价 : | | 收盘价 涨跌 涨跌幅 | | :: 成交量 : | 持仓量 | 特分变变化 | | --- | --- | ...