文章核心观点 - 中国制造业在“十四五”与“十五五”交汇点迎来以智能化、具身化为特征的新工业浪潮，人工智能正从虚拟空间深入到驱动现实世界的物理体系中 [1] - 小鹏汽车以“物理AI”为核心，通过人形机器人、飞行汽车和物理世界大模型等技术，展示了中国智能制造的新图景，推动AI从认知走向执行 [1][12][13] 国家战略与产业方向 - “十五五”规划建议实施产业创新工程，加快发展新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群，并重点推动具身智能发展 [3] - 低空经济被正式列为战略性新兴产业，预计将催生规模达万亿元的巨大市场 [6] - 根据国务院发展研究中心报告，中国具身智能产业有望在2030年达到4000亿元规模，到2035年突破万亿元 [4] 公司技术成果与布局 - 公司在“2025小鹏科技日”集中展示了第二代VLA大模型、Robotaxi、全新一代人形机器人IRON及汇天飞行汽车体系 [3] - 人形机器人已迭代至第七代，全新一代IRON采用仿生肌肉和柔性皮肤，全身具备82个自由度，能完成灵活的动态行走和任务操作 [4] - 公司计划在2026年年底实现高阶人形机器人的规模化量产，机器人将优先进入导购、导览、导巡等商业应用场景 [4][6] - 小鹏汇天发布全倾转混电飞行汽车“A868”，采用鲲鹏超级增程架构，续航可达500公里，正进入关键飞行验证阶段 [6] - 陆地航母项目已进入试产阶段，工厂规划年产能1万台，预计2026年实现规模化量产交付，全球订单累计已突破7000台 [8] 核心技术体系 - 公司提出的第二代VLA大模型以“视觉—语言—行动”的逻辑链条构建决策体系，使机器能自主理解环境、学习动作、优化决策 [10] - 在智驾系统中，该能力已实现落地：车辆在无高精地图情况下可实现智能辅助驾驶，并能自主识别红绿灯逻辑、行人手势和复杂路口 [10] - 汽车、机器人、飞行汽车共同构成“物理AI”的三大具身形态，形成一个系统性的智能生态 [12] - 公司自研的图灵芯片正式亮相，三颗芯片组成的系统整车有效算力可达约2250TOPS，为高阶自动驾驶与机器人感知提供算力支撑 [13] 研发投入与产业影响 - 过去十年，公司在研发和制造领域的投入超过了500亿元 [15] - 公司的跨界布局从新能源汽车到飞行汽车再到机器人，体现了中国科技企业在新一轮产业变革中的探索精神 [15] - 以公司为代表的一批创新型制造企业，正从追随者走向定义者，在“十五五”新起点上诠释“科技向实、智能向新”的中国路径 [15]

低碳与零碳转型 - 汽车产业坚定向低碳甚至零碳方向转型，涵盖纯电、氢能、太阳能等多种技术路径[3] - 大众集团展示8款新一代智能网联汽车与经典车型，包括5款电动化车型[3] - 丰田展出bZ智能化纯电动专属系列3款车型：bZ5、铂智3X和铂智7[3] - 现代汽车展示与Plus AI联合打造的L4级自动驾驶XCIENT氢燃料电池8级重型卡车[3] - 丰田与中国重汽共同开发49t氢燃料电池牵引车，搭载额定功率300kW的TLPower300燃料电池系统[3] - 特斯拉展示完整能源生态循环，包括Solar Roof、Powerwall、V4超级充电桩、Cybervault及Megapack等产品[3] - 米其林致力于2050年实现轮胎100%使用生物基、可再生及可回收材料，本届展会71%展出轮胎使用可持续材料[4] - 潍柴与巴拉德、欧德思带来氢燃料电池发动机、燃料电池直流变换器和二合一电机控制器[4] 智能化技术渗透 - 人工智能以前所未有速度渗透行业，推动传统产业转型升级和新兴产业蓬勃发展[5] - 丰田与小马智行合作开发量产版L4级无人驾驶铂智4X Robotaxi首次亮相，搭载第七代自动驾驶系统及全球首个搭载4颗Orin-X芯片的L4级Robotaxi域控制器，预计2026年投放千辆[5] - 大众汽车（中国）科技有限公司及CARIAD中国展示本土研发技术成果，包括全新整车平台CMP、全新电子电气架构CEA及高级驾驶辅助系统解决方案[5][6] - 日产N7配备AI零压云毯座椅，内置49个传感器、19个气囊、12个按摩点位，通过自适应体态AI算法实现座椅主动贴合[6] - 韦巴斯特展示未来智能座舱创新成果，包括全球首发超大双开启全景天窗、智能玻璃车顶及集成自动驾驶传感器的智能车顶[6] - 宝马展示新世代技术，包括BMW驾控超级大脑、新世代电驱系统及大圆柱电池等[6] 低空经济与飞行器 - 低空经济领域亮点纷呈，低空飞行器成为各家必争之地[7] - 上海时的科技展示代号E20的5座电动垂直起降飞行器，采用纯电动力系统及6旋翼设计[7] - 天翎科与EFI Aviation联合推出全球首架全尺寸倾转涵道翼空中专车INFLYNC L600，采用混动增程构型，最大航程600公里，巡航速度360公里/小时[7] - 沃兰特签署95架eVTOL订单，机型为VE25-100天行，设计航程200至400公里，航速235公里/小时[7] - 御风未来展示M1载人飞行器，可载5人并配备先进智能感知系统[7] - 时的科技、御风未来、沃兰特等企业连续参展，显示低空经济市场空间与潜力[8] 机器人技术发展 - 人形机器人技术取得显著进展，应用场景更加丰富[9] - 特斯拉人形机器人可完成工厂流水线拿取零部件、移动及厨房搅拌食材等细腻操作[9] - NACHI机械臂可灵活拿放网球、鸡蛋、面粉等不同材质大小的物品[9] - 卧龙电机在四足机器狗、两足人形机器人及核心关节模组等方面取得成果，提供全系统解决方案[9] - 宇树科技展示新发布的人形机器人R1和H2，进一步丰富产品线[9] - 亦庄展区机器人足球队在RoboCup世界机器人足球赛中夺得冠军[9] 经典汽车文化与历史 - 国际汽车文化体验区展示11款造型独特的老爷车，体现历史与文化交融[10] - 经典名车包括法拉利F40、保时捷911S、劳斯莱斯幻影I Boat Tail、兰博基尼Countach 25周年纪念版等[10] - 新中国第一代高级礼宾用车红旗CA72亮相，填补了国产高端轿车空白[10] - 两款定制劳斯莱斯幻影采用游艇船尾溜背造型，体现一车一艺术品理念[10] - 展台核心3款法拉利代表品牌进化路径[10] - Cooper T40被誉为现代方程式赛车鼻祖，其确立的管阵车架与后置引擎布局被广泛应用于F1等赛事[11]

民间投资整体表现 - 受国际环境变化和房地产市场调整影响 今年以来民间投资有所放缓 [3] - 前三季度扣除房地产开发民间投资的民间项目投资同比增长2.1% 保持稳定增长 [3] - 基础设施民间投资同比增长7% 制造业民间投资同比增长3.2% 仍保持良好发展势头 [3] 扩大准入政策举措 - 鼓励支持民间资本参与需报国家审批的铁路、核电等重点领域项目 并明确持股比例等要求 [4] - 鼓励民间资本参与各地方规模较小、有盈利空间的城市基础设施新建项目建设运营 [4] - 引导民间资本有序参与低空经济、商业航天等领域建设 [4] - 加快公布向民营企业开放的国家重大科研基础设施清单并动态更新 [4] - 积极支持有能力的民营企业牵头承担国家重大技术攻关任务 [4] - 清理不合理的服务业经营主体准入限制 规范实施政府和社会资本合作新机制 [4] 打通堵点政策举措 - 加强对网络型基础设施运行调度监管 保障民营企业在电力并网、油气管网使用、运力调配等方面的合法权益 [4] - 鼓励支持民营企业加快建设具有较强行业带动力的重大中试平台 [4] - 支持国有企业、高等院校、科研院所面向民营企业提供市场化中试服务 [5] - 支持民营龙头企业、链主企业、第三方服务商建设综合性数字赋能平台 [5] - 支持更多民营中小企业加快数字化升级改造 [5] 强化保障政策举措 - 加大中央预算内投资对符合条件民间投资项目的支持力度 [5] - 用好新型政策性金融工具 支持一批符合条件的重要行业、重点领域民间投资项目 [5] - 满足民营企业合理信贷需求 [5] - 落实好突破关键核心技术科技型企业上市融资、并购重组"绿色通道"政策 [5]

政策核心观点 - 国务院办公厅发布《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》提出13项政策举措以激发民间投资活力[1] - 政策重点围绕扩大市场准入、促进公平竞争、强化资源支持、优化投融资服务等民企核心关切[1] - 要求各地区各部门加强服务指导规范管理以促进民间投资高质量发展[3] 市场准入与公平竞争 - 鼓励民间资本参与铁路、核电等重点领域项目并明确持股比例要求[1] - 鼓励民间资本参与地方规模较小有盈利空间的城市基础设施新建项目[1] - 引导民间资本有序参与低空经济、商业航天等领域建设支持民营企业牵头国家重大技术攻关[1] - 清理不合理服务业准入限制规范特许经营项目清单坚决取消招标投标中对民企不合理要求[1] - 加大政府采购支持中小企业力度对超过400万元工程采购项目预留预算总额40%以上面向中小企业[3] 资源与权益保障 - 保障民营企业在电力并网、油气管网使用、运力资源调配等方面的合法权益[2] - 鼓励民企建设中试平台支持国企、高校、科研院所提供市场化中试服务[2] - 支持民企建设数字赋能平台实施中小企业数字化赋能专项行动[2] - 加大中央预算内投资、新型政策性金融工具对符合条件民间投资项目的支持力度[2] - 2025年中央财政安排5000亿元新型政策性金融工具由三大政策性银行投放用于补充项目资本金[3] 投融资服务支持 - 要求银行业金融机构制定民企年度服务目标满足合理信贷需求[2] - 落实科技型企业上市融资、并购重组绿色通道政策[2] - 积极支持符合条件的民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）[2]

板块行情回顾 - 本周低空经济指数下跌0.04%，相对涨幅为负0.86% [1][2] - 板块日均成交额为242.05亿元，较上周减少，市盈率维持在高位117.49倍 [1][2] - 本周日均主力资金净流出4.45亿元 [1][2] 个股表现 - 本周涨幅前五的个股为普天科技、航天环宇、商络电子、亿纬锂能、孚能科技 [3] - 本周跌幅前五的个股为航天宏图、航新科技、卧龙电驱、英博尔、深城交 [3] 行业与政策动态 - 国务院办公厅发布实施意见，提及稳妥有序拓展低空经济等领域应用场景 [4] - 深圳陆空一体智能网联综合交通测试基地正式投入运营，由深城交承建，是大湾区唯一由政府投资建设的专业测试场 [1][4] - 济南成立规模达100亿元的空天（低空）产业基金 [4] - 广州市发改委就《广州市推动低空经济高质量发展资金管理办法》公开征求意见 [5] 公司动态与订单 - 时的科技与工银金租签署战略合作协议，工银金租计划采购100架E20 eVTOL [6] - 御风未来M1型号系列飞行器获得200架意向订单，总金额超过20亿元 [7] - 沃兰特航空签署多项合作协议，包括95架eVTOL订单，签约金额达23.75亿元 [8] - 中航机载与时的科技签署合作协议，将围绕eVTOL核心系统研发、适航标准共建等方向展开深度合作 [8]

周度行情回顾 国元证券近日发布机械行业周报：2025年11月3日至11月7日,上证综指上涨1.08%,深证成 指上涨0.19%,创业板指上涨0.65%。其中申万机械设备下降0.15%，相较沪深300指数跑输 0.97pct,在31个申万一级行业中排名第22。细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/轨交设 备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨0.71%/0.21%/2.12%/0.36%/-2.65%。 以下为研究报告摘要： 报告要点： 低空经济板块：国务院办公厅印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的 实施意见》，明确要求"推动海陆空全空间无人体系应用和标准建设"并"稳妥有序拓展低空 经济等领域应用场景"，从国家层面为产业发展提供了强大的场景创新和政策牵引动力。与 此同时，深圳市正式发布《深圳市低空航空器起降设施布局规划（2026-2035年）》，提出 到2035年科学布局超1500个起降点，并构建"低空枢纽—末端起降点"两级设施网络以重点发 展物流、载客与公共服务等典型应用，为低空经济的大规模商业化落地奠定了坚实的物理基 础。政策与基础设施的同步推进，将持续赋能低空经济产业链的健康发展。 机械设备板块 ...

现代化产业体系的战略构建 - 以“4532”为抓手，着力构建具有海南特色和优势的现代化产业体系 [9] - 围绕“三区一中心”战略定位，打造新质生产力重要实践地 [8] - 13个自贸港重点园区以不到全省2%的土地面积，贡献了超两成GDP、超三成投资、超七成货物贸易总额和五成税收 [12] 主导产业发展与贡献 - 2024年四大主导产业（旅游业、现代服务业、高新技术产业、热带特色高效农业）增加值合计5232.1亿元，占全省GDP的67%，较2020年提高13.9个百分点 [14] - 2025年上半年四大主导产业占GDP比重进一步提高至68.6% [14] - 四大主导产业4年平均名义增速分别为：旅游业5.9%、现代服务业13.4%、高新技术产业36.8%、热带特色高效农业10.7% [14] 科技创新投入与成果 - 2024年全省投入研究与试验发展经费109.61亿元，比上年增长22.1%，增速高于全国13.2个百分点 [21] - “十四五”以来全省R&D经费年均增长31.5%，快于全国年均水平（10.5%）21个百分点 [21] - 金盘科技2025年前三季度研发投入达2.25亿元，拥有400余人的研发团队 [18] 半导体与信息技术产业 - 海南航芯半导体芯片制造项目于2024年底投产，预计2025年产值达1亿元 [9] - 科大讯飞开放平台已聚集超过800万家开发者团队，其中海南有4.5万家 [15] - 在崖州湾打造创新创业加速孵化中心，初步形成以科大讯飞为龙头的产、研、资一体化创新链 [15] 南繁种业与热带农业 - 南繁种业及其关联企业达到2800余家，年产值突破180亿元 [10] - 推动水稻亩产突破纪录，为“中国饭碗”贡献海南良种 [5] - 推行标准化种植并发展采摘体验、研学旅游等新业态，提升农产品价值 [14] 航天产业与深海科技 - 文昌国际航天城“火箭链”“卫星链”“数据链”三链架构初步形成，2024年营业收入突破200亿元 [15] - 文昌航天超算中心吸引5000多家企业注册入驻，构建“全球航天数据落地文昌、文昌航天数据服务全球”的产业生态 [16] - 海洋生产总值4年平均名义增速13.9%，占2024年GDP比重达到34.1% [11] 现代服务业与消费中心建设 - 离岛免税成为海南鲜明标识和自贸港建设“金字招牌” [12] - 中国国际消费品博览会引力全球，现代服务业链接国际国内大市场 [8] - 海控免税将丰富小家电、无人机等新增品类商品供给，为国际旅游消费中心建设贡献力量 [12] 绿色低碳与生物医药产业 - 清洁能源发电量和装机占比分别超过70%和86% [12] - 博鳌乐城引进国际创新药械，大健康产业打造生命健康新标杆 [6] - 在细胞治疗、基因治疗等前沿医疗技术的临床研究和应用转化上先行先试 [24] 低空经济与海洋经济新业态 - 发展“低空+旅游”、“低空+制造”、“低空+贸易”、“低空+服务”等业态 [23] - 探索“低空+海洋”产业，如使用无人机精准投放海洋探测设备 [22] - 合作研发深海养殖工船、深海探测机器人等装备，催生全新海洋经济模式 [23] 企业创新案例 - 海南苏生生物科技有限公司已问世20多个创新医疗器械品种，确立其在再生材料领域的创新者地位 [19] - 海南艾锐奥科技有限公司深度挖掘“天空陆海网”结合点，以空中视角解决水中痛点 [23] - 金盘科技以AI智能工厂为创新载体，推进能源电力、数据中心等领域的智能化转型升级 [18]

扩大准入 - 鼓励民间资本参与需国家审批的铁路、核电等有收益项目并明确持股比例 [1] - 鼓励民间资本参与地方规模较小、有盈利空间的城市基础设施新建项目 [1] - 引导民间资本有序参与低空经济、商业航天等新兴领域建设 [1] - 积极支持有能力的民营企业牵头承担国家重大技术攻关任务 [1] - 清理不合理的服务业经营主体准入限制 [1] - 修订分类支持民营企业参与的特许经营项目清单 [1] - 坚决取消招标投标领域对民营企业单独设置的不合理要求 [1] - 进一步加大政府采购支持中小企业力度 [1] 打通堵点 - 保障民营企业在电力并网、油气管网使用、运力资源调配等方面的合法权益 [2] - 鼓励支持民营企业建设具有行业带动力的重大中试平台 [2] - 支持国有企业、高等院校、科研院所向民营企业提供市场化中试服务 [2] - 支持民营龙头企业、链主企业建设综合性数字赋能平台 [2] - 深入实施中小企业数字化赋能专项行动，支持民营中小企业加快数字化升级改造 [2] 强化保障 - 加大中央预算内投资、新型政策性金融工具对符合条件民间投资项目的支持力度 [2] - 银行业金融机构应制定民营企业年度服务目标，满足其合理信贷需求 [2] - 落实好科技型企业上市融资、并购重组绿色通道政策 [2] - 积极支持符合条件的民间投资项目发行基础设施REITs [2]

政策核心导向 - 国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》以激发民间投资活力和拓宽投资领域 [1][2] - 引导民间资本有序参与低空经济领域基础设施建设成为政策亮点 [1][2] - 在商业航天频率许可和发射审批过程中对民间投资项目一视同仁 [1] 低空经济与商业航天领域 - 政策为民间资本参与低空经济基建扫清了制度障碍 [1] - 优化卫星通信业务准入政策 [1] - 积极支持有能力的民营企业牵头承担国家重大技术攻关任务 [1][2] 基础设施与重点领域投资 - 鼓励民间资本参与需报国家审批且具有一定收益的铁路、核电等重点领域项目并明确持股比例要求 [2] - 鼓励民间资本参与各地方规模较小、有盈利空间的城市基础设施新建项目建设运营 [2] - 规范实施政府和社会资本合作新机制并修订特许经营项目清单 [2] 市场公平与准入优化 - 清理不合理的服务业经营主体准入限制 [2] - 坚决取消招标投标领域对民营企业单独设置的不合理要求 [2] - 进一步加大政府采购支持中小企业力度 [2]

政策核心与定义 - 国务院办公厅印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，首次在国家层面对场景培育开放进行系统部署 [1] - 场景是新技术、新产品、新业态创新性应用的具体情境，是连接技术和产业、打通研发和市场的桥梁，是关键创新资源 [2] - 政策目的在于发挥超大规模市场和丰富应用场景优势，打造新技术新产品的“试验场”、新兴产业发展的“加速器”、体制创新的“试金石” [2] 行业应用与地方实践 - 工业和信息化部支持全国46个城市加快数智技术、绿色技术推广应用，并实施首台（套）重大技术装备保险补偿政策 [3] - 工业和信息化部指导地方建设63个省级未来产业先导区，在人工智能赋能新型工业化等领域推广百余个典型应用案例 [3] - 安徽省通过量子信息“千家场景”行动，计划2024年底落地近300个应用场景，2027年落地1000个应用场景 [3] - 广东省在先进制造、海洋经济、低空经济等20个重点领域实施全流程场景创新，已发布应用场景供需清单20批次 [4] - 中央企业190个中试验证平台向社会累计提供超过400项中试服务 [4] 未来发展方向 - 科技部将加强关键核心技术攻关，强化企业科技创新主体地位，推动“实验室前沿技术”转化为“产业发展新动能” [6] - 工业和信息化部将围绕重点领域，推动“5G+”、“人工智能+”、“机器人+”、“工业互联网+”、“北斗+”等应用场景培育 [6] - 国务院国资委将进一步强化高价值场景供给，拓宽场景开放广度深度，欢迎各类经营主体融入场景建设 [6] - 政策将探索数据、空天、深海、频谱等新型要素市场化配置途径，强化技术、数据、人才、资金等要素保障 [6] - 未来将支持建设综合性重大场景、行业领域集成式场景、高价值小切口场景，构建政府引导、市场主导、多元参与的常态化场景培育机制 [7]