俄乌冲突最新动态 - 俄罗斯对乌克兰发动迄今为止最大规模空袭之一 使用近550件空中武器包括超过330架攻击型无人机[2] - 乌克兰防空部队击落270个空中目标 基辅市内出现20多处火点 空袭造成23人受伤[2] - 空袭发生在特朗普与普京通话期间 基辅空袭警报持续至4日上午9时[1][2] 俄美元首通话内容 - 普京与特朗普通话持续约1小时 讨论伊朗和乌克兰冲突问题[1][3] - 普京表示俄罗斯愿意继续与乌克兰谈判进程 特朗普提出尽早结束军事行动[3] - 通话未涉及美国对乌武器供应议题 也未讨论俄乌第三轮谈判具体日期[3] 乌克兰应对措施 - 乌克兰正全力发展防空力量 强调"爱国者"导弹等装备重要性[2] - 袭击波及第聂伯罗彼得罗夫斯克 苏梅 哈尔科夫 切尔尼戈夫和基辅州等多地[2] - 乌克兰要求合作伙伴在防弹保护方面提供支持[2]

现金流恶化与表外负债风险齐袭，超额奖励掏空上市公司资金池 表面增长的财报背后，必得科技的资金链正承受高压。2024年经营活动现金流净额恶化至-5016万元， 连续两年为负且缺口扩大145%；货币资金较2023年末锐减57.37%，应收账款却膨胀33.88%至4.50亿 元，占营收比例高达93%。现金流恶化主因客户回款模式突变：原30天结算周期被拉长至3-6个月，但 公司仍向供应商预付货款，资金周转陷入被动。雪上加霜的是，公司对京唐德信原股东支付401万元超 额业绩奖励，且2025年5月已支付50%，该款项计入管理费用直接削减利润。与此同时，表外负债风险 浮出水面：2024年末应收票据中商业承兑汇票达5910万元，但坏账计提比例仅5%；发出商品余额1.01 亿元未计提跌价准备，存货周转率低至1.63次，远低于行业均值。若下游客户进一步延迟验收，存货跌 价与坏账双杀恐引爆资产减值地雷。 责任编辑：AI观察员 近日，必得科技公告，上海证券交易所于2025年5月29日下发《问询函》，针对2024年年度报告经营活 动现金流下降等问题提出多项问询。 京唐德信业绩承诺期刚过即滑坡，商誉减值测试参数调整存疑 必得科技对交易所 ...

智立方今日下跌9.26%，全天换手率43.96%，成交额7.08亿元，振幅12.89%。龙虎榜数据显示，营业部 席位合计净卖出4007.65万元。 深交所公开信息显示，当日该股因日换手率达43.96%上榜，营业部席位合计净卖出4007.65万元。 证券时报·数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交1.65亿元，其中，买入成交额为6231.05 万元，卖出成交额为1.02亿元，合计净卖出4007.65万元。 具体来看，第一大买入营业部及卖出营业部均为国金证券股份有限公司上海静安区南京西路证券营业 部，买入金额为2527.15万元，卖出金额为4866.99万元。 卖五 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业 部 557.50 758.35 （文章来源：证券时报网） 资金流向方面，今日该股主力资金净流出6534.25万元，其中，特大单净流出6376.41万元，大单资金净 流出157.84万元。近5日主力资金净流出437.67万元。（数据宝） 智立方7月4日交易公开信息 | 买/ 卖 | 会员营业部名称 | 买入金额（万元） | 卖出金额（万元） | | --- | --- | --- | --- | ...

【黄金期货最新行情】 | 7月4日 | 收盘价（元/克） | 当日涨跌幅 | 成交量（手） | 持仓量（手） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪金主力 | 777.06 | -0.22% | 213782 | 175040 | 打开APP，查看更多高清行情>> 美国国会众议院以218票赞成、214票反对的表决结果通过了总统特朗普推动的"大而美"税收与支出法 案。该法案因造成联邦援助削减、长期债务增加和为富人及大企业减税等而备受争议。白宫说，特朗普 定于7月4日即美国"独立日"当天签署该法案，使其生效。该法案将美国联邦政府的法定债务上限提高5 万亿美元，国会预算办公室（CBO）估计，这可能会让政府预算赤字未来十年内增加3.4万亿美元。 【机构观点】 广州期货：沪金跌0.40%至775.68元/克，沪银涨0.67%至8926元/千克。当地时间7月3日，美国国会众议 院对总统特朗普的大规模减税"大而美"法案进行最终表决投票。最终投票结果218票支持、214票反对， 法案得以在众议院通过。预计接下来，该法案将送至白宫，在经过美国总统特朗普签署后正式颁布。美 国6月非农就业人口增 ...

报告行业投资评级 - 看好 [5] 报告的核心观点 - 2019 - 2025年全球稳定币市场爆发式增长，USDT和USDC为美国主流稳定币，合计占约86.8%市场份额 [1][8][11] - 2024年美国参议院通过GENIUS法案，2025年香港《稳定币条例》完成立法，建立稳定币监管框架 [2][17][19] - 香港金管局推出稳定币发行人沙盒，稳定币在跨境支付有优势，以离岸人民币储备发行的稳定币助力人民币国际化 [3][21][28] 根据相关目录分别进行总结 主流稳定币机制与市场规模 - USDT和USDC分别占全部市场份额61.3%和25.5%，二者合计约86.8%，均按1：1挂钩美元，以美元现金、短期美债为抵押物，但在赎回机制、流动性和合规层面有差异 [1][8][11] - 2019 - 2025年全球稳定币总市值从39.5亿美元飙升至2307亿美元，年复合增长率97.0%；USDT 2025年市值达1503亿美元，年复合增速94.2%；USDC从0.8亿美元增长至608亿美元，年复合增速202.1% [1][11] - 稳定币基于区块链技术，通过锚定美元等资产实现价值稳定，更易发挥货币功能；比特币价格波动剧烈，限制其在国际贸易和跨境结算领域应用 [14] 香港推出稳定币条例，确立稳定币监管框架 - 2024年美国参议院通过GENIUS法案，规定稳定币由美元或类似流动资产全额支持，对市值超500亿美元发行人审计，对外国实体确立合规规则，禁止非金融类上市公司发行稳定币，设“超级优先权”保护持有人权益 [17] - 2025年香港《稳定币条例》完成立法，围绕牌照管理、全额储备、及时赎回、严格审计、反洗钱和反恐融资等建立制度约束，由香港金管局监督 [2][19][20] 香港确立稳定币监管主线，有望进一步助力人民币国际化进程 - 香港金管局推出稳定币发行人沙盒，2024年7月宣布首批三个试点参与者，应用于支付、供应链管理等场景 [3][21] - 稳定币在跨境支付有优势，交易不受时间限制，可绕过繁琐中间环节，成本低，单笔成本可压缩至1美元以内，传统电汇成本高，国际贸易结算领域有被取代可能 [22][23][25] - 稳定币与数字货币互补，数字人民币在跨境资本市场“高层次对接”，稳定币供零售终端和民间使用，以离岸人民币储备发行的稳定币扩大其使用范围，助力人民币国际化 [28]

回购股份计划 - 2024 年 1 月至 2025 年 1 月，累计回购股份 9,721.53 万股，占总股本 6.55%，成交总金额 29,996.90 万元，计划注销 8,011.53 万股，占比 5.40%，剩余 1,710.00 万股拟用于股权激励或员工持股计划 [1] - 2025 年 4 月至 2025 年 6 月，累计回购股份 650.80 万股，占总股本 0.44%，成交总金额 2,292.94 万元，用途为维护公司价值及股东权益 [1] 在建及拟建项目情况 - “御品峦山”项目为地铁上盖城市更新纯住宅项目，计容建筑面积 7.96 万 m²，总建筑面积约 12 万 m²，2024 年 10 月动工，计划 2025 年年底前预售 [2] - “华联南山 A 区”项目更新方向为“工改保”，拆除范围用地面积 7.78 万 m²，2025 年 4 月更新单元规划（草案）通过审议，相关申报及前期工作推进中 [2] 房地产业务发展规划与产业转型 - 经营战略为“地产保稳定，转型促发展”，除两个项目外不再新增土地储备或开发项目，推进产业转型 [2] - 参与设立“中保清源汇海产业基金”，投资 4.3 亿元，分别持有深圳聚能 24%股权、珠海聚能 36%股权，关注新能源产业链投资机会 [2]

抖音未成年人直播治理专项行动 - 平台禁止未满16周岁未成年人出镜直播 16-18周岁需监护人书面同意 违规将回收直播权限 [1] - 2025年至今已处理1.5万个涉未成年人打赏账号 暂停其充值功能 回收8441个冒用成年人直播权限的账号 [1] - 372个账号因利用未成年人形象牟利被无限期封禁 [1] 未成年人退款机制优化 - 平台简化暑期未成年人打赏退款流程 2025年已帮助4.2万个家庭完成退款 [1] - 存在成年人仿冒未成年人恶意退费现象 增加平台风控难度 [2] 未成年人网络行为现状 - 2024年调查报告显示 近40%未成年人会使用家长账号绕过防沉迷监管 [2] - 未成年人日均上网时间集中在3小时以内 直播/游戏场景中账号混用问题突出 [2] 平台技术升级方向 - 暑期将提升大模型识别能力 解决未成年人冒用账号的识别难题 [2] - 建议家长启用未成年人模式 该模式下禁止充值打赏等消费行为 [2]

商业秘密侵权纠纷 - 天赐材料全资子公司九江天赐向江西省高院提起民事诉讼，指控12个被告（包括李胜、永太科技及邵武永太）侵犯商业秘密，索赔8.87亿元 [1] - 诉讼涉及液态六氟磷酸锂技术，指控李胜违反保密协议将技术资料泄露给邵武永太，并用于年产13.4万吨液体锂盐产业化项目 [2] - 九江天赐要求销毁涉密生产线设备及工艺资料，并判令被告停止侵权行为及登报道歉 [2] 名誉权反诉 - 永太科技及邵武永太以天赐材料侵害名誉权为由，分别向法院提起民事诉讼，索赔5752万元 [1][3] - 永太科技否认购买商业秘密，称涉诉产线及技术均为自主研发 [3] 双方背景与竞争关系 - 天赐材料与永太科技均为电解液材料上市公司，主营业务均涉及六氟磷酸锂生产，存在直接竞争关系 [4] - 天赐材料自称是行业唯一拥有液态六氟磷酸锂技术的企业，并建立了保密管理制度 [4] 财务表现与行业动态 - 天赐材料2024年营收125.18亿元（同比降18.74%），净利润4.84亿元（同比降74.4%） [5] - 永太科技2024年净利润亏损4.78亿元 [5] - 六氟磷酸锂价格从2022年峰值59万元/吨跌至2024年7月的5.19万元/吨 [6] 行业竞争与知识产权趋势 - 新能源行业知识产权纠纷频发，最高法发布典型案例中两宗涉及新能源产业链商业秘密侵权 [6] - 宁德时代与中创新航专利诉讼累计索赔达数亿元，反映技术主权争夺加剧 [6] - 行业竞争焦点从产能扩张转向技术壁垒构建 [6]

AI在生物制药领域的突破性进展 - Chai Discovery推出的AI模型Chai-2在抗体发现领域取得革命性进展，仅需10元实验板实现16%命中率，远超传统方法[1] - Chai-2实现"零样本抗体设计"，仅凭目标抗原信息生成抗体关键区域，成功率16%～20%，较传统AI方法提升超百倍[2][3] - 在对52个全新抗原靶点测试中，Chai-2在仅测试20个设计情况下，50%靶点至少获得一个有效结合物[3] AI临床试验市场发展现状与趋势 - 2023年全球AI临床试验市场规模19亿美元，预计2030年达105亿美元，复合年增长率27.6%[1] - AI在患者招募环节提升效率，某肺癌试验采用AI匹配患者后招募率提升58.4%[1] - 生成式AI在数据管理环节展现高效，耀乘科技平台将临床研究报告初稿时间减少90%，总体节省45%时间[2] 行业领先企业的技术创新 - Medidata依托36000项临床试验数据积累，为BMS搭建对比模型支持临床试验设计[6] - Medidata开发的合成对照组解决方案利用患者历史数据构建虚拟患者群体，减少安慰剂使用[9] - Cognition Therapeutics在阿尔茨海默病研究中采用AI技术识别生物标志物，二期START研究达到50%入组率[4] 中国市场发展与政策支持 - 中国七部门联合发布《医药工业数智化转型实施方案》，明确至2030年实现医药全链条数智化升级[9] - 方案提出打造41个以上医药工业数智技术应用典型场景，建设50家以上数智化转型卓越企业[9] - 预计中国在政策驱动与临床资源整合优势下或催生全球级AI CRO巨头[2] AI临床试验的三大核心趋势 - 去中心化与真实世界整合：远程智能化临床试验打破地理障碍，可穿戴设备实现患者持续监护[9] - 替代终点与虚拟对照组：利用历史数据构建虚拟患者群体，减少安慰剂使用[9] - 智能化试验设计：利用过往试验数据自动生成高效试验方案，显著缩短设计周期[12] 行业面临的挑战与应对 - 数据隐私与安全成为首要担忧，64%制药高管因安全担忧对AI集成持谨慎态度[10] - 监管框架尚未跟上技术发展，AI决策逻辑的透明性和可追溯性面临挑战[11] - 临床开发阶段AI投入相对较少，2015年以来超过80%资金用于研究和早期发现[11]

今日基金新闻速览 - 7月初已有7只权益类基金成立，其中5只为被动指数型基金，1只为增强指数型基金，1只为偏股混合型基金，显示被动指数型产品受青睐 [1] 老铺黄金股价表现及基金持仓 - 老铺黄金年内股价涨幅超300%，成为黄金消费赛道标杆案例 [2] - 截至一季度末，15家基金公司旗下39只公募基金重仓老铺黄金，合计持有246.06万股，总市值达16.55亿元人民币 [2] - 广发价值核心混合A、信澳优享生活混合A、富国时代精选混合A等3只基金持有老铺黄金市值占基金资产净值比例均超9.6%，接近10%上限 [2] ETF市场动态 - 2025年上半年境内ETF发展强劲，黄金、港股互联网、机器人、基准做市信用债等热门赛道涌现代表性ETF单品，吸金效果不输核心宽基产品 [3] - 游戏相关ETF涨超2%，稀有金属ETF跌近2% [6] - 游戏市场处于上升周期，DeepSeek生成能力或提升游戏开发效率，可关注游戏相关ETF [7] 知名基金经理观点 - 诺安基金邓心怡认为，AI、人形机器人等新兴科技领域快速迭代，半导体国产化加速，有望推动A股市场震荡中枢上移 [4] 今日ETF行情 - 市场冲高回落，沪指一度涨超1%逼近3500点，银行股走强，稳定币概念股反弹，电力股活跃，稀有金属、固态电池概念股调整 [5] 下周一新发基金 - 鑫元新兴产业睿选混合发起式：混合型-偏股，基金经理张峥青，业绩基准为中证新兴产业指数收益率*75%+中证港股通综合指数收益率*5%+银行活期存款利率*20% [8][9] - 大成洞察优势混合：混合型-偏股，基金经理李博，业绩基准为中证800指数收益率*70%+恒生指数收益率*10%+银行活期存款收益率*20%，李博管理的大成科创主题混合(LOF)A任职回报达136.97% [10]