报告行业投资评级 - 玉米：区间 [1] - 生猪：区间 [1] - 鸡蛋：观望 [3] 报告的核心观点 - 玉米短期现货购销清淡窄幅震荡，中期节后建库需求仍存维持宽幅区间交易思路，长期维持替代 + 种植成本定价逻辑 [1] - 生猪短期供给充裕消费支撑减弱，中期 3 月前供给增量预期仍存 4 月起缓解，长期 8 月前供给压力仍存远月合约预期下移 [3] - 鸡蛋短期春节临近现货购销清淡 2 月供强需弱施压蛋价，中期蛋鸡存栏下降幅度有限供给压力后移，长期养殖规模提升限制上涨空间 [3] 根据相关目录分别进行总结 玉米 - 行情复盘：昨日夜盘玉米期货震荡整理，主力 2605 合约涨跌幅 0%，收于 2276 元 / 吨 [1] - 重要资讯：深加工企业收购价弱稳，南北港口价格稳定，仓单数量无增减累计 60440 手，东北地区售粮进度 68% 上周为 65% 三年平均 59%，华北地区售粮进度 57% 上周为 55% 三年平均 56%，广州港口谷物库存量 112.00 万吨环比降 16.48% 同比降 61.98% [1] - 市场逻辑：短期临近春节现货窄幅震荡，中期节后建库需求仍存维持宽幅区间交易，长期维持替代 + 种植成本定价逻辑 [1] - 交易策略：中期维持宽幅区间交易思路，2603 合约短线支撑 2250 压力 2280，2605 合约短线支撑 2250 压力 2280，春节假期临近建议轻仓 / 空仓过节 [1] 生猪 - 行情复盘：昨日生猪期货弱势延续，主力 2605 合约日跌幅 0.69%，收于 11565 元 / 吨 [1] - 重要资讯：猪价弱势延续，12 月末能繁母猪存栏 3961 万头同比降 2.9% 为正常保有量 101.6%，2025 年 1 - 9 月新生仔猪数量环比增加对应今年 3 月前出栏增加，10 - 12 月环比下降对应今年 4 月起供给缓解，生猪出栏体重环比回落，2 月 9 日肥标价差 0.49 元 / 斤较上周五扩大 0.02 元 / 斤，2 月 9 日期货仓单增 80 手共计 727 手，2 月 6 日农业农村部提及强化生猪产能综合调控 [1][3] - 市场逻辑：短期假期临近供给充裕消费支撑减弱，中期 3 月前供给增量预期仍存 4 月起缓解，长期 8 月前供给压力仍存远月合约预期下移 [3] - 交易策略：上周提示近月空单止盈远月空单试探支撑，2603 合约关注 10500 压力 10800 - 11000，2605 合约支撑 11500 压力 11780，2607 合约支撑 12000 压力 12400，2609 合约支撑 13000 压力 13300，春节假期临近建议轻仓 / 空仓过节 [3] 鸡蛋 - 行情复盘：昨日鸡蛋期货近弱远强，主力 2603 合约日涨幅 0.03%，收于 2909 元 / 500KG [3] - 重要资讯：假期临近部分地区停止报价，全国蛋价主线弱稳，主产区均价 3.38 元 / 斤较前一日持平，主销区均价 3.38 元 / 斤，河北馆陶粉蛋价 2.89 元 / 斤较前一日持平，库存水平稳中有降，全国生产环节平均库存 1.19 天降 0.04 天，流通环节库存 1.31 天降 0.1 天，主流市场海兰褐老母鸡均价 4.48 元 / 斤较前一日持平，截至 2 月 5 日老母鸡周度淘汰日龄 495 天较前一周增 2 天，1 月全国在产蛋鸡存栏量约 13.42 亿只环比减幅 0.15% 同比增幅 4.11%，2 月产蛋鸡存栏量理论预估值 13.31 亿只 [3] - 市场逻辑：短期春节临近现货购销清淡 2 月供强需弱施压蛋价，中期蛋鸡存栏下降幅度有限供给压力后移，长期养殖规模提升限制上涨空间 [3] - 交易策略：上周提示 2603 合约前期空单分批止盈，目前观望为主，重点关注春节前后淘鸡、换羽节奏，春节假期临近建议轻仓 / 空仓过节 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 临近春节，农业板块品种多震荡，各品种受供需、政策、宏观等因素影响，走势有所不同，部分品种如油脂、蛋白粕、玉米、生猪等震荡或震荡偏弱，部分品种如合成橡胶、棉花等震荡偏强，原木震荡运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 油脂：国内三大食用油库存有变动，期货临近春节窄幅震荡，关注相关月度报告指引；棕榈油减产去库预期支撑减弱，美豆油上行阻力大，国内豆油供需或双弱，菜油供应预计逐渐恢复；展望震荡 [4] - 蛋白粕：临近春节交投清淡，盘面震荡；国际美豆冲高回落，国内油厂停机、物流停滞，豆粕和菜粕现货和基差预计偏弱，宏观和下游点价有支撑；展望震荡 [6] - 玉米及淀粉：临近春节购销清淡，价格窄幅震荡；春节后抛压或增加但余粮压力有限，下游需求无亮点，政策粮投放和替代谷物有影响；展望震荡偏弱 [8][9] - 生猪：供应宽松，猪价偏弱；短期出栏增加，中期供应过剩压力持续至4月，长期去产能进程受阻；需求屠宰量增加，库存均重下降；春节前后价格或走弱，下半年有望回暖；展望震荡偏弱 [10] - 天然橡胶：价格小幅走高后区间震荡，维持多头趋势；基本面偏弱但预期尚可，海外供应充裕，需求端节前采购有支撑但未集中补库，累库是利空；展望震荡 [12][14] - 合成橡胶：盘面先涨后跌，在12500元/吨关口获强支撑；基本面无明显变化，中期核心逻辑是丁二烯上半年供应偏紧预期；原料丁二烯价格上行，市场气氛走强；展望中期震荡偏强 [16][17] - 棉花：节前预计震荡运行；新棉加工公检尾声，需求向好但纺织厂放假，宏观情绪压制上行空间；节前区间震荡，下方支撑14400 - 14500元/吨，上方压力15000 - 15100元/吨；节后或上行；展望震荡偏强 [17] - 白糖：中长震荡偏弱；25/26榨季全球糖市预计供应过剩，主产国均预计增产，巴西生产尾声出口有潜力，北半球集中上市；后续关注北半球产量数据；展望震荡偏弱 [18] - 纸浆：期货弱势，现货年前难有起色；春节前供需变化小，终端和下游低需求，供应端边际变化弱；节后需求季节性复苏有边际利好；下方支撑下移至5100 - 5200元/吨；展望震荡 [19] - 双胶纸：低位窄幅震荡；节前交投转弱，短期稳定，盘面区间偏弱震荡；2月停机检修企业或增加，节后关注下游复工复产进度；操作4000 - 4400元/吨区间操作；展望震荡偏弱 [20][21] - 原木：走弱；估值抬升带动价格底部上移，但供需偏宽松，短期利多出尽上行动力不足；中期一季度中旬旺季过后或累库；操作03合约770 - 830元/方区间操作；展望震荡 [23] 品种数据监测 - 油脂油料：未提及具体数据监测内容 [24] 中信期货商品指数 - 综合指数：特色指数中商品指数2374.89，+0.70%；商品20指数2710.51，+0.96%；工业品指数2278.80，+0.21%；PPI商品指数1404.35，+0.58% [183] - 板块指数：农产品指数2026 - 02 - 09为927.90，今日涨跌幅 - 0.19%，近5日涨跌幅 - 0.56%，近1月涨跌幅 - 1.67%，年初至今涨跌幅 - 0.55% [184]

芝加哥期货交易所农产品期货市场表现 - 当地时间2月9日，芝加哥期货交易所农产品期货主力合约收盘全线下跌 [1] - 大豆期货下跌0.49%，报收于1109.75美分/蒲式耳 [1] - 玉米期货下跌0.41%，报收于428.50美分/蒲式耳 [1] - 小麦期货下跌0.28%，报收于528.25美分/蒲式耳 [1]

农产品期货价格变动 - 洲际交易所农产品期货主力合约于当地时间2月9日收盘多数上涨 [1] - 原糖期货价格上涨1.42%，收于14.31美分/磅 [1] - 棉花期货价格上涨0.85%，收于61.58美分/磅 [1] - 可可期货价格下跌5.08%，收于3984.00美元/吨 [1] - 咖啡期货价格上涨1.31%，收于293.10美分/磅 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米供应压力减弱，预计底部偏强震荡；华北玉米上量减少，现货偏强，东北玉米稳定但后期有卖压，玉米现货有回落空间，03玉米会回落，07玉米回落空间有限；淀粉短期企稳，预计03淀粉底部震荡 [4][7][8][9] 各部分总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2257，涨跌幅0.00%，成交量369，持仓量3442；C2605收盘价2274，涨跌幅 -0.22%，成交量402533，持仓量915263；C2509收盘价2301，涨跌幅0.04%，成交量6973，持仓量67014；CS2601收盘价2587，涨跌幅0.15%，成交量12，持仓量78；CS2605收盘价2596，涨跌幅0.08%，成交量44243，持仓量127647；CS2509收盘价2618，涨跌幅0.08%，成交量440，持仓量7661 [2] - 现货与基差：玉米青冈今日报价2135，松原嘉吉2190，诸城兴贸2362，寿光2336，锦州港2330，南通港2410，广东港口2440；淀粉龙凤今日报价2730，中粮2700，益海（黑）2700，玉峰2830，金玉米2820，诸城兴贸2920，恒仁工贸2780 [2] - 价差：玉米跨期C01 - C05价差 -17，C05 - C09价差 -27，C09 - C01价差44；淀粉跨期CS01 - CS05价差 -9，CS05 - CS09价差 -22，CS09 - CS01价差31；跨品种CS09 - C09价差317，CS01 - C01价差330，CS05 - C05价差322 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米回落但供应压力减弱，仍底部震荡；国外玉米进口利润上涨，7月巴西进口价格2211元；北方港口平仓价偏强，东北玉米产区现货稳定，华北上量减少，玉米现货稳定，华北与东北玉米价差扩大；小麦和玉米继续拍卖，小麦价格偏强，玉米仍有性价比；国内养殖需求稳定，下游饲料企业库存增加；近期东北玉米上量增多价格偏弱，港口库存偏低，北港收购价偏强，03窄幅震荡，现货基差走强，市场关注年前东北玉米季节性卖压及下游建库情况 [4][7] - 淀粉：山东深加工到车辆减少，玉米现货偏强，山东地区淀粉基本在2780元附近，东北淀粉现货稳定；本周玉米淀粉库存下降，厂家库存为99.5万吨，较上周下降3.3万吨，月降幅3.2%，年同比降幅24.9%；淀粉价格主要看玉米价格和下游备货情况，副产品价格开始走弱但仍高于去年，玉米和淀粉的现货价差处于低位；华北玉米短期稳定，东北玉米稳定；年前备货基本结束，华北玉米现货偏强，企业亏损扩大；03淀粉跟随玉米窄幅震荡，淀粉现货短期企稳，预计短期盘面03淀粉底部震荡 [8] 第三部分 交易策略 - 单边：03美玉米420美分/蒲有支撑，07和05玉米逢低短多 [10] - 套利：3 - 7玉米反套，05玉米和淀粉逢低做扩 [10] 第四部分 玉米期权 - 期权策略：短期累沽策略，滚动操作 [11] 第五部分 相关附图 - 展示了北港玉米平仓价、玉米05合约基差、玉米5 - 9价差、玉米淀粉5 - 9价差、玉米淀粉05合约基差、玉米淀粉05合约价差等图表 [15][16][20]

报告行业投资评级 - 白糖：震荡 [1] - 红枣：震荡偏空 [3] - 橡胶系：天然橡胶震荡、20号胶震荡、合成胶震荡 [4] 报告核心观点 - 白糖外盘受全球食糖供需平衡表宽松施压但远期产量下调或有提振，内盘缺乏基本面指引且受外盘走弱拖累，建议短线操作 [1] - 红枣基本面交易信息有限，供应压力压制价格，中长期建议偏空看待 [3] - 天然橡胶交易逻辑回归基本面，假期前区间震荡；合成橡胶假期前缺乏利好驱动，或偏弱整理 [4] 根据相关目录分别进行总结 白糖 - 行情复盘：周五SR605合约收盘价5228元/吨，日涨幅0.08%，夜盘收5234元/吨；SR609合约收盘价5239元/吨，日涨幅0.23%，夜盘收5246元/吨 [1] - 重要资讯：周五广西白糖现货成交价为5271元/吨，上涨15元/吨；巴西1月出口糖和糖蜜较去年同期减少4.25万吨，降幅2.06%；截至2月4日当周，巴西港口等待装运食糖的船只和数量均减少；2025/26榨季截至2月3日印度马邦产糖增加；周五郑商所白糖仓单日环比+0张 [1] - 市场逻辑：外盘全球食糖供需平衡表宽松施压但远期产量下调或有提振，内盘缺乏基本面指引且受外盘走弱拖累 [1] - 交易策略：SR605关注5100 - 5300活动区间，高抛低吸短线操作 [1] 红枣 - 行情复盘：周五CJ605合约收盘价8695元/吨，日跌幅0.74%；CJ609合约收盘价8920元/吨，日跌幅0.56% [3] - 重要资讯：上周36家样本点物理库较上周减少1255吨，环比减少9.55%，同比增加12.84%；昨日河北特级红枣批发价日环比+0元/公斤；昨日广东如意坊市场到货车辆日环比+0车；周五红枣仓单日环比+0张 [3] - 市场逻辑：红枣期价震荡偏弱，基本面交易信息有限，供应压力压制价格，CJ605合约盘面偏空 [3] - 交易策略：CJ605逢高沽空，卖出虚值看涨期权 [3] 橡胶系 - 行情复盘：截至2月6日，RU2605合约收盘价为16080元/吨，日跌幅0.59%；NR2604合约收盘价为13050元/吨，日跌幅0.65%；BR2603合约收盘价为12790元/吨，日跌幅0.51% [4] - 重要资讯：周五泰国原料胶水和杯胶价格情况；截至2月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存环比增加0.72万吨，增幅1.23%；周五全乳胶等价格变化；周五RU与NR主力价差及混合标胶与RU主力价差情况；周五丁二烯价格情况；周五顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格小幅上涨 [4] - 市场逻辑：天然橡胶供应缩量成本支撑，需求减弱库存累库，交易回归基本面假期前区间震荡；合成橡胶原料成本支撑减弱，产能利用率恢复，受大宗商品氛围和避险情绪拖累，假期前或偏弱整理 [4] - 交易策略：橡胶系未入场者暂时观望，假期前风控为主，轻仓过节 [4]

玉米市场 - 盘面表现清淡，玉米03合约收盘于2268元/吨，日跌幅0.04%，成交与持仓处于低位，节前资金参与度下降，期价维持区间震荡[4][12] - 现货市场进入节前收尾阶段，购销节奏放缓，北方港口集港量持续下滑，主流报价维持在2270-2280元/吨区间，节前难现趋势性波动[4][12] - 下游需求方面，深加工企业陆续停收或减量收购，节前补库基本完成，饲料企业采购意愿偏弱，中储粮阶段性采投量维持稳定，上周小幅提升，但对节前行情的推动有限[4][12] - 市场交易重心已向节后转移，多空主要分歧集中在节后东北地趴粮是否集中上量以及企业库存的真实需求弹性，预计节前玉米03合约维持2250–2275元/吨区间震荡[4][12] 豆粕市场 - 海外市场押注中国新增美豆采购预期，但南美丰产前景制约反弹高度，隔夜CBOT大豆震荡收涨，潜在新增约800万吨采购仅约束了成交时间窗口，对本年度美豆期末库存的影响存在不确定性[4][12] - 阿根廷大豆近期受到干热胁迫，二季大豆受影响更显著，未来一周阿根廷布宜诺斯艾利斯省与科尔多瓦省周度累计降雨不足15毫米，市场在巴西丰产与阿根廷减产叙事之间权衡[4][12] - 连盘豆粕在美盘反弹带动下止跌企稳，春节期间外盘可能因阿根廷天气风险波动，内盘空头当前入场性价比不高，削弱了节前豆粕向下破位的动能，节后需关注3月大豆到港与储备拍卖节奏[4][12] - 单边维持区间交易思路，预计豆粕05合约日内运行区间为2700-2850元/吨[5][13] 鸡蛋市场 - 主产区现货价格小幅回升，河北馆陶现货均价约2.88元/斤，较上一日上涨0.06元/斤[5][13] - 03合约贴水反映了市场对节后高存栏与淡季需求的预期，基差已通过现货下跌实现收敛，当前价格在很大程度上反映了成本线附近的支撑，进一步深跌空间相对有限[5][13] - 若节后库存压力超预期或需求恢复缓慢，现货跌幅过大可能带动03合约价格进一步下探，短期需警惕现货重心进一步下沉风险[5][13] - 操作策略上，现货重心下沉后，远月合约如2605、2606升水收敛后具备一定多头配置价值，正套策略可关注6-8价差进一步走扩后的布局机会[6][14] 生猪市场 - 昨日主产区生猪均价约11.82元/公斤，价格在春节前季节性反弹后再度承压[7][15] - 节前养殖企业集中出栏，供应压力大，消费提振力度不及预期，市场猪源过剩，养殖端话语权较弱[7][15] - 2月涌益统计样本企业计划出栏量2292万头，较1月实际完成减少17.73%，因2月份春节销售天数减少，若以21天计算，日均出栏量环比增幅达21.44%[7][15] - 期货盘面近月合约预期下沉已较为充分，较高的基差水平也反映出价格回落预期，操作策略上，盘面远月升水收敛后迎来分歧，短期可关注反套策略[7][15][8][16]

报告行业投资评级 - 玉米：区间 [1] - 生猪：区间 [1] - 鸡蛋：观望 [3] 报告的核心观点 - 玉米短期临近春节假期现货市场购销清淡、价格窄幅震荡，中期节后建库需求仍存维持宽幅区间交易思路，长期维持替代+种植成本定价逻辑 [1] - 生猪短期春节前集中备货养殖端出栏积极、供给充裕且消费支撑减弱，中期3月前供给增量预期仍存、4月起缓解，长期8月前供给压力仍存 [1][3] - 鸡蛋短期春节临近现货购销清淡、2月供强需弱施压蛋价，中期蛋鸡存栏环比降但幅度有限、供给压力后移，长期养殖规模提升或拉长价格底部周期 [3] 根据相关目录分别进行总结 玉米 - 行情复盘：上周五夜盘玉米期货震荡整理，主力2605合约跌幅0.09%，收于2275元/吨 [1] - 重要资讯：6日深加工企业收购价窄幅震荡，东北2170元/吨较前一日跌1元/吨、华北2305元/吨涨2元/吨；2月6日北方四港玉米库存约173万吨，北方到货放缓、广东库存53万吨；2月6日玉米期货仓单增6870手累计60440手；第6周东北售粮进度68%、华北57%；2026年第6周末广州港口谷物库存112.00万吨环比降16.48%、同比降61.98%；中储粮2026年第5周玉米竞价采购成交率33%、销售成交率56%、购销双向成交率93% [1] - 市场逻辑：短期临近春节现货购销清淡、价格窄幅震荡，中期节后建库需求仍存维持宽幅区间交易思路，长期维持替代+种植成本定价逻辑 [1] - 交易策略：中期维持宽幅区间交易思路，2603和2605合约短线支撑2250、压力2280；春节临近建议轻仓/空仓过节 [1] 生猪 - 行情复盘：上周五生猪期货震荡偏弱，主力2605合约日跌幅0.68%，收于11625元/吨 [1] - 重要资讯：周末猪价弱势延续，8日全国均价11.74元/公斤较上周五跌0.23元/公斤；12月末能繁母猪存栏3961万头同比降2.9%；2025年1 - 9月新生仔猪环比增、对应今年3月前出栏增加，10 - 12月环比降、对应4月起供给缓解；截至2月5日生猪出栏均重124.27公斤较前一周减0.23公斤；2月6日肥标价差0.47元/斤持平；2月6日生猪期货仓单647手；2月6日农业农村部提及强化生猪产能调控 [1][3] - 市场逻辑：短期春节前集中备货养殖端出栏积极、供给充裕且消费支撑减弱，中期3月前供给增量预期仍存、4月起缓解，长期8月前供给压力仍存，2025年末能繁母猪存栏降幅不及预期远月合约预期下移 [1][3] - 交易策略：上周提示近月空单止盈、远月试探支撑，2603合约关注10500 - 10800支撑、11000 - 11150压力，2605合约支撑11500、压力11780，2607合约支撑12000、压力12400，2609合约支撑13000、压力13300；春节临近建议轻仓/空仓过节 [3] 鸡蛋 - 行情复盘：上周五鸡蛋期货近弱远强，主力2603合约日跌幅0.34%，收于2904元/500KG [3] - 重要资讯：周末全国蛋价跌势延续，8日河北馆陶粉蛋价2.89元/斤较前一日跌0.07元/斤；6日库存水平稳中有降，生产环节平均库存1.23天较前一日降0.03天、流通环节1.41天降0.04天；6日主流市场海兰褐老母鸡均价4.42元/斤较前一日涨0.03元/斤；截至2月5日老母鸡周度淘汰日龄495天较前一周增2天；1月全国在产蛋鸡存栏约13.42亿只环比减幅0.15%、同比增幅4.11%，2月理论预估值13.31亿只 [3] - 市场逻辑：短期春节临近现货购销清淡、2月供强需弱施压蛋价，中期蛋鸡存栏环比降但幅度有限、供给压力后移，长期养殖规模提升或拉长价格底部周期 [3] - 交易策略：上周提示2603合约前期空单3000以下止盈，目前观望为主，关注春节前后淘鸡、换羽节奏；春节临近建议轻仓/空仓过节 [3]

棉花期货市场行情 - 2月6日，ICE交投最活跃的3月棉花期货合约下跌0.7美分或1.1%，结算价报61.06美分/磅 [1] - 3月期棉合约当周累计下滑3.3% [2] - 市场参与者等待下周美国农业部(USDA)供需报告提供需求信号 [1] 市场主要影响因素 - 当周美元指数上涨0.5%，有望创下自1月初以来最大单周涨幅，美元走强令以美元计价的商品对持有其它货币的买家来说更加昂贵 [3][4] - 商品市场整体疲软，分析师认为市场环境缺乏利好 [2][5] - 市场担忧美伊谈判未能降低军事冲突风险，影响国际油价走势 [6] 现货与相关市场 - 2月6日Cotlook A指数报72.80美分/磅，下跌40点 [8] - 同期，国际油价微涨，纽约股市三大股指显著上涨，美元指数下跌 [7] 行业动态与预期 - 美国农业部出口销售报告显示，1月29日止当周，当前年度美棉出口销售净增24.98万包，较前周增加23%，其中对中国出口销售净增3.66万包 [5] - 行业分析师指出，当前大豆期货连涨及乐观需求前景，可能促使农户转种大豆、减少棉花种植 [5] - 市场正等待下周美国农业部的供需报告，以寻找棉花未来需求预测线索 [5]

洲际交易所农产品期货市场表现 - 2025年2月6日周五，洲际交易所（ICE）农产品期货主力合约全线收跌 [1] - 原糖期货价格下跌0.91%，收于14.14美分/磅，当周累计下跌0.91% [1] - 棉花期货价格下跌1.12%，收于61.07美分/磅，当周累计下跌3.32% [1] - 可可期货价格下跌1.31%，收于4154美元/吨，当周累计下跌0.26% [1] - 咖啡期货价格下跌3.31%，收于2.867美元/磅，当周累计下跌13.71% [1]