外贸总体表现 - 上半年出口规模首次突破13万亿元 同比增长7_2% [1] - 有出口实绩企业数量持续增加 上半年新增8_5% 2015-2023年间每4年增加10万家 [1] 企业类型表现 - 民营企业出口8_52万亿元 增长8_3% 占比最大 [1] - 外资企业出口3_49万亿元 增长5_4% [1] - 国有企业出口9687_3亿元 增长3_8% [1] 区域市场表现 - 对欧盟/日本/英国等传统市场出口稳定增长 [1] - 对东盟/中亚/非洲等新兴市场出口增速达两位数 [1] - 对新兴市场出口设备显著增长 包括东盟机床/中亚农机/非洲纺织机械 [1] 产品结构特征 - 高技术产品出口增长9_2% 连续9个月正增长 [2] - 高端机床/船舶海工装备出口增速超20% 仪器仪表增长14_7% [2] - 自主品牌占比达32_4% 同比提升1_2个百分点 [2] 创新驱动因素 - 企业提供差异化定制产品 如太阳能充电手机/防沙尘发动机等 [2] - 产业体系完备+科技创新融合构成核心增长动力 [2]

行星滚柱丝杠行业概况 - 行星滚柱丝杠因体积小、推力大、精度高、耐用性强等特点，正广泛应用于汽车、工程机械、机器人、医疗器械等领域，逐步成为主流技术方向 [1] - 制造壁垒高，需特种金属材料、成熟工艺和高端磨床设备，导致成本高且量产难度大，2022年全球市场规模仅12.7亿美元 [1] - 欧洲厂商主导市场，2022年Rollvis、GSA、Rexroth、Ewellix合计市占率达78%，国内企业国产化率低但加速突破 [4][6] 人形机器人驱动需求增长 - 特斯拉Optimus规划2026年量产5万台，2029年50-100万台，带动行星滚柱丝杠需求激增 [2] - 单台人形机器人需装备14个行星滚柱丝杠，预计2029年全球需求量达1400万个，对应市场空间112亿元 [2][3] - 价格呈逐年下降趋势，从2025年2000元/个降至2029年800元/个，但市场规模仍实现8.4亿元→112亿元的跃升 [3] 国内企业技术及产能进展 **北特科技(603009)** - 导程精度达C3/C5级，推力覆盖100N-12000N，适配Optimus全身关节模组 [7] - 通过特斯拉认证，昆山工厂2025年产能目标50万套，系特斯拉主力供应商 [8][9] **五洲新春(603667)** - 反向式丝杠传动效率>92%，寿命2万小时（超行业40%），单机价值超8000元 [10][11] - 总投资15亿扩产，2025年目标产能100万套，已向特斯拉小批量供货 [11][12] **江苏雷利(300660)** - 微型滚珠丝杠精度±0.01mm，专注手指关节，线性执行器模组年产能20万套 [12][13] - 适配多家人形机器人厂商手指驱动模组 [14] **长盛轴承(300718)** - MRS-2024系列动态精度±0.008mm，温漂控制-30℃~75℃，2025年订单51.23万套 [14][15] - 应用于华东机器人整机厂仿生机甲项目 [16] **秦川机床(000837)** - 自研P0级丝杠磨床达国际最高标准，2025年产能目标30万套 [17][18] - 减速器+丝杠模组集成方案可降本15% [19]

公司股价表现 - 博隆技术股价创历史新高 截至9:32上涨3.17%报102.01元 成交金额4833.12万元 换手率1.67% [2] - 公司最新A股总市值达68.01亿元 A股流通市值29.06亿元 [2] - 两融余额最新(7月11日)为2.09亿元 融资余额2.09亿元 近10日增加3274.93万元 环比增长18.60% [2] 行业表现 - 机械设备行业整体涨幅0.41% 行业内343只股票上涨 206只下跌 [2] - 行业涨幅居前个股包括德固特(19.98%) 三川智慧(13.45%) 长荣股份(11.14%) [2] - 行业跌幅居前个股包括厚普股份(-6.70%) 工大科雅(-3.71%) 亚联机械(-3.19%) [2] 股东情况 - 最新股东户数6625户 较上期(6月30日)增加95户 环比增长1.45% [2] - 股东户数连续第2期增长 筹码呈持续分散趋势 [2] 财务数据 - 一季度营业收入3.28亿元 同比增长131.09% 净利润1.04亿元 同比增长270.28% [3] - 一季度基本每股收益1.5648元 加权平均净资产收益率4.21% [3] - 上半年业绩预告预计净利润2.20亿元至2.80亿元 同比变动123.09%~183.93% [3]

北交所融资融券数据 - 截至7月11日，北交所融资融券余额合计59.04亿元，较前一交易日减少8580.47万元，其中融资余额59.03亿元（减少8543.43万元），融券余额77.22万元（减少37.05万元）[1] - 融资余额居前的公司为锦波生物（3.80亿元）、艾融软件（1.74亿元）、贝特瑞（1.54亿元），融资余额占流通市值比例算术平均值为1.14%，天罡股份（5.56%）、胜业电气（5.43%）、巨能股份（3.45%）占比最高[1] 融资净买入与卖出情况 - 7月11日共有97只北交所股票获融资净买入，其中26只净买入金额超百万元，五新隧装（901.68万元）、艾融软件（696.04万元）、科润智控（564.11万元）位列前三[1] - 融资净卖出金额居前的公司为奔朗新材（890.53万元）、万源通（672.58万元）、国航远洋（639.59万元）[1] 行业分布与市场表现 - 融资净买入超百万元的股票集中在电力设备（9只）、机械设备（3只）、基础化工（2只）等行业[2] - 7月11日融资净买入超百万元个股平均上涨1.66%，西磁科技（+11.42%）、同辉信息（+9.50%）、艾融软件（+3.54%）涨幅居前，科润智控（-3.55%）、安达科技（-3.39%）、五新隧装（-1.01%）表现较弱[2] - 上述个股加权平均换手率为5.67%，高于北交所整体日均换手率（4.90%），同辉信息（38.10%）、西磁科技（26.84%）、天工股份（15.71%）换手率最高[2] 重点公司融资余额变动 - 五新隧装融资余额增加901.68万元（总余额8936.60万元，占流通市值2.44%）[2] - 艾融软件融资余额增加696.04万元（总余额17447.78万元，占流通市值2.40%）[2] - 贝特瑞融资余额增加165.22万元（总余额15389.22万元，占流通市值0.62%）[3] - 胜业电气融资余额增加110.66万元（总余额4508.30万元，占流通市值5.43%）[4]

| 日期 | 当日涨跌幅（%） | 换手率（%） | 主力资金净流入（万元） | | --- | --- | --- | --- | | 2025.07.11 | -4.47 | 22.22 | -33766.16 | | 2025.07.10 | 10.02 | 2.27 | 3689.83 | | 2025.07.09 | 10.06 | 7.49 | 17838.57 | | 2025.07.08 | 1.77 | 2.41 | -47.86 | | 2025.07.07 | 2.42 | 1.87 | 754.37 | | 2025.07.04 | -1.39 | 1.00 | 15.11 | | 2025.07.03 | 0.60 | 1.23 | 211.37 | | 2025.07.02 | 0.60 | 1.25 | -444.97 | | 2025.07.01 | -0.60 | 0.99 | -1050.13 | | 2025.06.30 | 1.63 | 1.40 | 327.79 | （文章来源：证券时报网） 龙虎榜数据显示，该股因连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%上榜龙虎榜1次 ...

市场表现 - 7月14日三大股指高开 沪指涨0.09% 深成指涨0.09% 创业板涨0.02% [1] - 国证自由现金流指数涨逾0.5% 成分股上海钢联、国电南自、潍柴重机等领涨 [1] - 自由现金流ETF（159201）跟随指数上行 [1] 政策动态 - 财政部7月11日发布通知 要求国有商业保险公司提高资产负债管理水平 优化资产配置 [1] - 政策要求合理确定权益投资比例 挖掘收益稳健、风险可控、具有升值潜力和稳定现金流回报的优质标的 [1] - 新规自2025年度开始推行 [1] 指数编制 - 国证自由现金流指数参考海外成功产品化经验 结合国内市场特色 [1] - 添加以质量（流动性、行业、ROE稳定性）为主的负面剔除因子 [1] - 以自由现金流率为核心选股指标 强调企业基本面稳定性和现金流质量 [1] ETF产品 - 自由现金流ETF（159201）紧密跟踪国证自由现金流指数 [2] - 经流动性、行业、ROE稳定性筛选 选取自由现金流为正且占比高的股票 [2] - 基金管理费年费率0.15% 托管费年费率0.05% 均为市场最低水平 [2]

核心观点 - 从战略视角看近三周放量新高，4月关税冲击类似假摔，全球重要股指收复失地，特朗普关税多为嘴炮，资本市场脱敏，5月以来主要经济体增长预期上修，历史贸易战对经济量价无显著持续冲击 [6] - 放量新高放大赚钱效应，股市释放稳定预期、支撑消费、恢复融资功能三大财富效应，去年10/8上证3674点无需过分关注，全A等权等指数新高标志牛市成立 [6] - 复盘上证15次有效新高前后60个交易日，新高多轮动，高频领涨行业为大金融、周期、军工，制造、消费、TMT靠产业趋势，新高后指数延续强势，大小/价值成长风格无明显规律 [6] - 本轮新高行情潜在轮动方向为非银地产+周期资源品，券商保险有空间，地产政策受期待，央国企周期资源品有三大政策利好 [7] 新高确认牛市的全面启动 4月关税冲击类似假摔 - 近三周A股放量新高，上证指数突破多个高点，成交持续放量，从战略视角看，4月关税冲击类似假摔，市场用两个月修复失地，全球主要股票指数也显著修复 [1][8] - 彭博一致预期显示，4月主要国家实际GDP增速预测值下修，5月开始修复，如中国从4.2%恢复至4.5%，美国从1.3%恢复至1.5%，欧盟、英国均修复0.2pct [8] 关税假摔原因 - 特朗普关税多为嘴炮行为，初始关税制定方式粗暴且未执行，税率降幅显著且可谈判，实施期限持续延期，市场对其行为逐步脱敏 [17][19] - 1930年贸易战样本未观测到明显经济量价冲击，美国大萧条期间净出口对经济拖累小于国内消费和投资萎缩，贸易战未显著影响逆差国通胀和顺差国通缩 [20] 牛市释放三大财富效应 - 股市成为超额储蓄搬家承载器，过去三周指数新高放大赚钱效应，居民端有自媒体热度代表的小盘净流入、两融杠杆扩容、公募发行回暖三股资金流入 [25] - 牛市财富效应表现为稳定预期，以926政治局会议为标志，政策稳定金融市场价格，修复私人部门信心，房价企稳修复居民资产负债表 [25] - 牛市财富效应支撑消费，相关政策强调提升居民财产性收入，通过闭环政策设计，资本市场在促进消费中作用凸显 [25][30] - 股市融资功能修复，证监会恢复科创板第五套上市标准，IPO规模3月开始明显恢复，3 - 6月发行规模高于同期 [30] 3674点位无需过分关注 - 指数新高放大赚钱效应，10/8的3674只是情绪高点，筹码累积不大，万得全A等权、中证2000/微盘、万得偏股混合型基金指数呈现更强牛市特征 [1][39] - 指数普遍新高释放持续赚钱效应，后续应关注资金面冲击，增量资金表现将强于基本面，成交额代表市场情绪变动 [39] 牛市思维：关注新高前后的行业轮动 新高前后行业多轮动 - 新高前后行业多轮动，前期领涨行业难持续强势，新高意味着获利兑现，新入市资金倾向寻找潜在机会，牛市呈现轮涨特征 [43] - 以24/10/8、21/1/8、20/7/3、17/8/2前后为例，新高前后领涨行业切换明显，受不同因素驱动 [43] 高频领涨行业 - 金融地产是牛市基本面品种，银行12年前受益地产基建融资，12年后受益货币宽松，券商、保险是风险偏好提升受益者 [44] - 周期资源品是市场权重板块，能承接资金，在政策支持或低估值修复逻辑下填补估值洼地，如钢铁、建筑等 [44] - 军工是市场情绪表征，基本面跟踪难，板块有高成长弹性，常成为风险偏好提升代表 [44] - 制造、消费、TMT板块领涨需清晰产业趋势和扎实基本面支撑，如食品饮料、电新等 [44] 本轮新高行情潜在轮动方向 - 非银+地产：过去一季度上行由大金融及TMT板块驱动，后市轮动可能延伸至其他中游板块，非银可能进一步放量，关注地产板块量价企稳 [51] - 央国企为代表的周期资源品：当前央国企相关资源板块处于估值洼地，如交通运输PB为1.3倍（近10年分位数14%）等，将迎来反内卷、化债账款、基建发力三大政策利好 [52]

市场表现 - A股三大股指集体高开 沪指涨0.09% 创业板指涨0.02% [1] - 盘面上贵金属、稀土永磁、证券等板块涨幅居前 [1] 财信证券观点 - 8月前宏观层面无明显风险事件 市场处于新一轮做多窗口期 投资者情绪改善叠加增量资金入场 指数仍有上行动能 [2] - 预计市场以震荡偏强运行为主 投资容错率提升 建议保持较高权益仓位 [2] - "反内卷"政策若落实到位 可能推动指数进入戴维斯双击阶段 [2] - 投资方向包括：光伏/锂电/汽车/钢铁/建材/煤炭/猪肉(反内卷) 金融科技/券商(稳定币) 稀土/贵金属(有色) 海外算力/风电/航运/创新药/新消费/军工(中报超预期) [2] 华安证券观点 - A股对海外关税风险逐步脱敏 二季度经济数据预计弱于一季度但好于市场预期 [3] - 银行高股息逻辑稳健且将强化 继续看好银行保险趋势性行情 [3] - 地产阶段性估值修复仍有较大空间 [3] - 有景气支撑领域包括稀土永磁/贵金属/工程机械/摩托车/农化制品 [3]

核心观点 - 未来A股市场整体乐观格局预计延续 中期需关注基本面因素影响 若呈现积极信号有望推动市场上行 看好科技成长、中国制造、新消费方向 [7] 宏观消息 - 财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》 [4] - 上交所就发布实施进一步深化科创板改革配套业务规则答记者问 [4] - 科创板试点IPO预先审阅机制 适用情形明确 [4] 行业动态 - 上海国资委召开稳定币学习会 行业发展有望加快 相关个股有艾融软件、古鳌科技等 [5] - 全年内需或保持两位数以上增速 工程机械行业有望迎来复苏 相关个股有山推股份、安徽合力等 [5] - 低空经济发展提速 无人机应用领域有望进一步打开 相关个股有中无人机、宗申动力等 [5] 上市公司聚焦 - 信捷电气亮相华为云城市峰会 打造具身智能应用新标杆 [6] - 中国神华上半年煤炭分部利润下降 高温或改善煤价预期 [6] - 华安证券上半年归母净利润10.35亿元 同比增长44.94% [6] - 澜起科技向联交所递交H股发行上市申请 预计上半年净利增长86%-102% [6] 市场回顾及展望 - 7月11日市场全天冲高回落 三大指数小幅上涨 沪深两市全天成交额1.71万亿 较上个交易日放量2180亿 成交额创3月15日以来新高 盘面上市场热点杂乱 个股涨多跌少 稀土永磁概念股集体爆发 银行股午后持续回落 [7] - 未来一段时间A股市场整体乐观格局预计延续 中期需关注基本面因素对市场的影响 若基本面呈现更多积极信号 有望进一步推动市场上行 看好科技成长、中国制造、新消费方向 [7]

市场整体表现 - 7月11日沪指微涨0 01%，市场两融余额达18757 94亿元，较前一交易日增加20 81亿元 [1] - 沪市两融余额9469 95亿元，增加20 07亿元；深市9228 96亿元，增加1 60亿元；北交所59 04亿元，减少0 86亿元 [1] 行业融资变动 - 融资余额增加的行业共14个，非银金融行业增幅最大，增加22 73亿元；有色金属和计算机行业分别增加12 10亿元和6 32亿元 [1] - 个股层面，1734只股票融资余额增长，占比47 11%，其中279股增幅超5% [1] 融资余额增幅显著个股 - C同宇融资余额增幅最高达78 63%，最新余额9265 32万元，股价上涨5 99% [1] - 秦川物联、汉维科技融资余额增幅分别为38 48%和38 31% [1] - 融资余额增幅前20个股平均上涨2 46%，抚顺特钢、亚玛顿、同辉信息涨幅居前，分别达10 06%、10 00%、9 50% [2][3] 融资余额降幅显著个股 - 1947股融资余额下降，252股降幅超5%，秉扬科技降幅最大达37 65%，最新余额642 62万元 [4] - 星宇股份、天润科技融资余额降幅分别为37 22%和37 16% [4] - 融资余额降幅前20个股中，奔朗新材股价表现突出，上涨29 95%，但融资余额下降25 14% [5][6] 个股行业分布 - 融资余额增幅前20个股覆盖电子、机械设备、计算机等行业，其中国防军工行业的长城军工融资余额增长26 63% [3] - 融资余额降幅前20个股涉及基础化工、汽车、医药生物等行业，如益方生物融资余额下降30 71%，但股价上涨18 04% [5][6]