白酒国际化趋势 - 2024年以来国内主流白酒企业加速海外市场拓展，茅台、五粮液、洋河、泸州老窖等头部酒企频繁亮相国际会议并赴东南亚、中东、南美等地开展营销活动 [2] - 2025年上半年63.9%的白酒企业已布局或正在拓展海外市场，亚太地区（韩国、日本、澳大利亚等）和美国（占比17%）是主要目的地 [2] - 2025年1-5月中国白酒出口额4亿美元（同比+8.4%），出口量684万升（同比+5.7%） [2] 白酒回流现象 - 2025年前5个月中国烈酒进口来源地中，原产自中国的回流白酒进口额1.6亿美元（同比+56.6%），进口量89.3万升（同比+64.4%），占进口总额28.8% [3] - 回流白酒进口均价达174美元/升（约1250元人民币），显著高于英国烈酒进口均价12美元/升 [3] - 2024年回流烈酒总量2.6亿美元（同比-9.2%），进口量147.1万升（同比+16.1%），均价177.4美元/升 [3] 回流原因与机制 - 海外版白酒通过电商平台回流国内销售，价格低于国内版（如53度飞天茅台海外版1600-1700元/瓶 vs 国内版2000-2080元/瓶） [4] - 部分酒企海外经销商能力不足，白酒未真正进入海外市场销售，仅在保税区停留后回流 [4][5] - 白酒出口享受30%退税，再进口需缴纳40%综合税项，但价差仍存利润空间 [7] 国际化挑战 - 文化差异（82.9%）、品牌影响力不足（68.6%）和关税壁垒（60%）是白酒出海主要障碍 [9] - 阿联酋市场白酒占高度烈酒份额不足3%，消费者初饮反馈口感辛辣需适应，需改进低度化和适饮性 [10] - 白酒文化内涵与西方饮酒文化差异显著，国际知名度低于其他烈酒品牌 [9][10] 市场动态变化 - 2025年1-3月白酒进口额/量分别增长92.1%/102.5%，但4-5月受淡季和电商低价冲击增速放缓 [8] - 国内白酒价格倒挂现象加剧，市场零售价跌破出厂价 [8]

董事长强调，要以稳健战略为根，确保产品、队伍、价格、政策稳定；以"重情重义"为魂，服务消费者、关爱员工、回馈社会。员工要相信、热爱、了 解企业，坚定信心，深入学习泰山酒业的历史、文化、工艺、战略、精神。干部要深入一线宣贯文化，培养奋进员工，淘汰消极怠工者，营造员工受重 视、有发展的氛围，凝聚全员力量促进企业长青。 最后，董事长勉励大家，2025年下半年的战役已经打响，目标在前，使命在肩，全体泰酒人当以本次会议为新起点，坚定信念、昂扬斗志、务实作风， 团结一心，为"稳坐山东第一品牌，争做中国小五粮液"的光荣使命，为打造山东白酒龙头企业、成就百年泰酒伟业而努力奋斗！愿每一位泰酒人都以英 雄标准自勉，不放弃、不抛弃，在崭新的历史时期，谋新篇、开新局、启新程、立新功！成为企业奋斗史上的光荣一代！ 张铭新董事长在讲话中指出，这半年，泰山酒业亮点纷呈：80周年庆典成功举办，不仅擦亮了品牌招牌，更完成了承前启后的发展使命，具有里程碑意 义；公司战略全面升级，明确了 "求稳求快求平安" 的价值观与 "稳坐山东第一品牌，争做中国小五粮液" 的发展使命，同时优化集团内部组织架构，为 战略落地筑牢根基。品牌建设上，提炼出 "想平安 ...

此次欠税公告的发布正值丰谷酒业高层人事变动的关键节点。7月9日，四川省绵阳市丰谷酒业有限公司召开干部大会。会上宣布，谌超任丰谷酒业党委委 员、书记，委派其为丰谷酒业董事、董事长人选。此前，丰谷酒业党委书记、董事长由四川发展（控股）有限责任公司总经理助理，四川发展资产经营投资 管理有限公司党委书记、董事长李寒松兼任。新老管理层交接之际突曝巨额欠税问题，无疑为企业的平稳过渡和未来发展蒙上了一层厚重的阴影。 在川酒知名企业丰谷酒业管理层更迭的敏感时刻，一则来自官方的欠税公告将其推至风口浪尖。国家税务总局绵阳科技城税务局最新公示信息显示，四川省 绵阳市丰谷酒业有限责任公司因增值税欠税余额高达35597129.81元被公开点名。 根据国家税务总局绵阳科技城税务局7月7日发布的欠税公告，丰谷酒业欠缴的税种明确为增值税，欠税余额超过3500万元人民币。公告特别注明，当前新发 生的欠税余额为0.00元。公告清晰列出了企业全称四川省绵阳市丰谷酒业有限责任公司、统一社会信用代码/纳税人识别号（915107062054040418）以及法 定代表人李寒松的部分信息，欠税事实确凿无疑。 作为"川酒十朵金花"的知名白酒品牌，丰谷酒业拥 ...

公司荣誉与人才成就 - 云门酒业潘学森和武金玲获聘中国食品工业协会"首席酒体设计师"，公司成为鲁酒中少数同时拥有两位首席酒体设计师的企业 [2] - 武金玲在2024年全国首届白酒酒体设计师职业技能竞赛中获二等奖及"全国食品行业技术能手"称号，解英才获全国白酒品酒师职业技能竞赛三等奖，两人成绩均为山东省第一名 [11] - 公司技术团队拥有6名国家级白酒评委、22名省级白酒评委及280余名专业技术人才 [14] 行业活动与会议 - 2025年7月1日～3日，中国食品工业协会首席酒体设计师颁证大会暨第十届白酒评委第二次年会在南昌召开，会议旨在加强酒类行业人才队伍建设并推动产业高质量发展 [3] 公司技术实力与研发 - 云门酒业技术团队在酒体设计、风味研究、产品创新等领域持续精进 [11] - 公司建立中国北方酱香型白酒研究院、山东省博士后创新实践基地、山东省企业技术中心等多个高水平研发平台，强化技术创新保障 [14] 公司战略与未来规划 - 公司秉持"人才强企"理念，通过系统化人才培养、竞聘选拔和高端引进机制打造技术团队 [14] - 未来将持续深化人才战略，加大研发创新投入，提升产品品质以助力白酒产业高质量发展 [16]

市场情绪与指数表现 - 上证指数反弹幅度超过1% 但跑不赢指数的现象日益显著[1] - 大盘指数持续创新高 但市场情绪呈现悲观分化[3] - 白酒板块成交量放量 若持续走强可能带动指数大幅反弹[4] 投资策略与行为分析 - 左侧投资者强调低吸潜伏策略 反对上涨途中追涨行为[1][4] - 典型建仓周期为几个月至几年 需耐心等待价值兑现[4][6] - 当前阶段应持有或止盈 而非追高建仓[4][6] 板块轮动与机会捕捉 - 汽车板块已启动行情 部分投资者错失早期进场时机[4] - 白酒板块被视作行情加速关键指标 其启动将带动整体市场[6] - 证券、地产、医疗、光伏等板块曾出现散户建仓限制[6] 投资者行为差异 - 游资倾向炒作业绩较差的中小盘股 与价值投资策略形成对比[6] - 散户平均持股时间不足500天 与左侧投资理念存在冲突[8] - 被动投资、指数投资策略与短线盯盘操作模式本质不同[8]

行业趋势 - 中国白酒行业正加速向低度化转型，多家头部企业推出28-29度新品，泸州老窖甚至研发16度、6度产品[3] - 低度酒（40度以下）在中国已有50年历史，头部名酒均拥有低度酒研发经验，但主流度数长期保持在50度以上[3][5] - 年轻消费者对白酒兴趣断崖式下滑，25-35岁群体中仅19%偏好白酒，普遍排斥辛辣刺激感[6] 市场表现 - 38度国窖1573年销售额达100亿元，占该系列近半份额，在河北市场占比高达80%[6][22] - 39度五粮液年销售规模约50亿元，在江苏部分城市成为宴席市场首选[6][23] - 放宽至40多度的"中度酒"中，42度洋河海之蓝年销超百亿，43度产品也有数十亿规模[25] 技术发展 - 低度酒技术突破始于1970年代，河南张弓酒厂通过-15℃至-18℃冷冻过滤解决降度浑浊难题[11] - 五粮液1978年采用"0.618黄金分割法则"筛选出38度最佳酒精度[12] - 1989年全国评酒会128款低度酒参赛，17家"全国名酒"中14家获奖[13][15] 消费变迁 - 华北华东形成低度酒消费习惯：河北酒桌礼仪复杂需"持久战"，江苏宴席适合绵柔口感[21] - 代际差异明显：高度酒满足商务速醉需求，低度酒适配个人独酌、亲友小聚场景[6][28] - 全球趋势显示Z世代饮酒量下降，低酒精产品占比持续提升[28] 企业战略 - 泸州老窖2017年加大河北市场投入，38度产品渠道费用显著增加[22] - 五粮液2020年将39度产品纳入"1+3"核心矩阵，强化苏南市场布局[22][23] - 行业面临关键挑战：需创新消费场景培育年轻市场，类似日本威士忌"嗨棒"模式[29][30]

21世纪经济报道记者肖夏 重庆报道 2018年，泸州老窖董事长刘淼在日本考察时意外得知：当地年轻人居然认为十几度的清酒度数太高。 在中国，国窖1573的38度产品，已经是市面上度数最低的白酒大单品。 刘淼可能也想不到，不到十年，中国白酒的酒精度要开始向日本清酒看齐了。 前不久，多家白酒企业在年度股东大会上都谈到了低度化的动向。五粮液、泸州老窖将分别推出29度、 28度的新品，其中泸州老窖已经在研发16度、6度的产品；水井坊将在部分市场试点推出38度以下新产 品；洋河计划对33.8度微分子酒进行升级；酒鬼酒更是准备了多达四款40度以下的低度产品……一时 间，低度化再次成为整个白酒行业的热点。 酒精度40度以下的白酒，被定义为低度酒。从1974年问世的38度张弓酒算起，中国低度白酒问世已有五 十多年，头部名酒全部都有低度酒研发历史。 | | | 头部白酒的低度单品 | | | --- | --- | --- | --- | | 泸州老窖 | 38度泸州老窖特曲 | 1983年研发成功 | 泸州老窖品牌低度主力产品,至今在售 | | | 38度国富1573 | 2010年后全国铺开 | 自酒少有百亿级低度大单品,年 ...

行业现状 - 2025年白酒行业仍处于深度调整期 5月以来受"禁酒令"和消费淡季影响呈现小幅震荡 [1] - 行业面临消费场景收缩 库存去化压力 存量竞争加剧三大核心挑战 [1] - 底层价值逻辑稳固 具备中长期投资价值的酒企将在分化中脱颖而出 [1] 行业转型趋势 - 白酒行业正经历从量到质提升的深层转变 消费者需求更加多样化个性化 [2] - 酒企重心从渠道转向消费者 五粮液 泸州老窖 水井坊等发力低度酒吸引年轻群体 [2] - 企业加速线上布局 茅台拜访阿里京东 洋河与京东战略合作定制光瓶酒新品 [2] 舍得酒业战略 - 2024年率先推出"控量 挺价 去库存"方针 一季度展示触底回升态势 [3] - 实施"渠道向下 品牌向上 全面向C"核心策略 构筑品牌护城河 [3] - 构建立体化产品矩阵 覆盖次高端 高端 大众及宴席场景多元需求 [4] 营销与渠道创新 - 开展"老酒盛宴"等沉浸式品鉴活动 春节开瓶率同比增长70%(舍得)和87%(沱牌) [6] - 打造"酒桌歌神"等IP营销 强化与年轻群体互动 [6] - 电商销售额2025年一季度同比增长36.71% 龙年生肖酒登天猫热卖榜TOP1 [10] 品牌建设 - 围绕"生态+老酒+文化"抢占春节 618 升学季等关键营销节点 [8] - 通过《舍得智慧人物》节目开展整合营销 提升品牌影响力 [8] - 下半年旺季有望验证C端布局成效 [10]

今天红利涨疯了。截至10:32，贵州茅台涨超1%，中国太保大涨4%，中国平安涨超2%，市场关注度比较高的几只红利ETF几乎全线飘红。 以前我们总是习惯于将红利资产作为账户"压舱石"配置，把其视为"攻守兼备"组合中"守"的一方。 但如果把时间维度拉长到近十年，我们会发现恒生港股通高股息低波动R的近十年表现，不如中证红利质量全收益，2020-2024年的表现不如中证红利全收 益。 来源：Wind，2015.7.10-2025.7.11 其中，长期表现最好的中证红利质量全收益，指数成份中是不含银行股的。所以如果有朋友担心短期内银行走的太高后面会有回调风险，可以在红利组合中 多纳入一些红利质量。 今年3月刚成立的中证红利质量ETF(159209)最近刚好要分红，每份分红0.003元，本次月度分红收益率为0.30%，登记日是7月14日，下周一之前买入可以体 验一下。 这是中证红利质量ETF(159209)成立以来的第一次分红，ETF本身是月度评估分红机制。预计首次分红过后，后面实现月月有分红应该不难，这种最低费率 +稳定高频的分红设计是很适合长期持有的。 但事实上今年有些红利ETF的表现是十分强势的，比如港股红利低波E ...

五粮液国际化战略 - 公司通过"和美全球行"活动首次进入非洲市场，在塞舌尔首都维多利亚举办品牌推广活动，这是继欧洲、大洋洲、美洲、亚洲后的第五大洲拓展 [1] - 活动融合四川文化元素与塞舌尔热带风情，展示四川省情图片展和非遗文创展，强化文化输出与品牌形象塑造 [1] - 公司携第八代五粮液、经典五粮液系列等核心产品亮相，联合川酒"六朵金花"其他品牌形成集群效应，展现川酒国际化决心 [2] 产品创新与市场反馈 - "五谷罗尼"鸡尾酒通过中西融合创新成为活动焦点，经典五粮液10凭借陈酿品质获得高度评价，为开拓热带市场积累经验 [3] - 现场嘉宾对川酒风味、文化历史及产业潜力表现出浓厚兴趣，产品品鉴环节有效提升国际消费者认知度 [2][3] 政企合作与行业机遇 - 同期举办的文旅合作交流会推动四川与塞舌尔在经贸投资、人文旅游等领域合作，为公司拓展国际市场创造政策支持 [4] - 董事长曾从钦强调以酒为媒促进中塞文化交流，提出川酒价值内核与塞舌尔多元文化高度契合的战略定位 [3] 未来发展规划 - 公司将持续推进"和美全球行"覆盖更多国家和地区，强化川酒全球化引领者角色 [4] - 通过文化融合与价值共创模式，公司计划与川酒同业共同推动中国白酒国际化进程 [4]