日美关税谈判中的供应链合作 - 日本提出针对中国的一揽子合作方案 聚焦稀土和液化天然气供应链 [1] - 日本计划向美国提供稀土加工 回收利用及减量技术 并协助利用全球开采的稀土 [1] - 日本探索在石墨和镓领域与美国开展类似合作 [1] - 日本考虑扩大进口美国液化天然气 支持阿拉斯加新项目及路易斯安那州 得州增产 [1] - 日本计划从英伟达等美国公司采购数十亿美元半导体产品 [1] - 日本将协助生产芯片制造所需的晶圆等材料 [1] - 日本考虑与美国联合建造破冰船 以中国为考量因素 [1] 日美谈判进展与分歧 - 日美双方同意为达成互利协议持续调整 计划在G7峰会推动领导人共识 [2] - 美国对日本贸易逆差约600亿美元/年 日本难以仅凭自身减少顺差达成目标 [2] - 美国对稀土 半导体等经济安全领域与日本合作表现出兴趣 [2] - 美国三位最高谈判代表立场分歧 增加谈判复杂性 日方难以判断美方真实意图 [2] 中国对相关贸易动向的回应 - 中国商务部反对任何一方以牺牲中国利益为代价达成交易 [3] - 中方将坚决对等采取反制措施 有决心维护自身权益 [3]

全球造船业格局与中国竞争力 - 中国承接全球70%以上绿色船舶订单 涵盖LNG双燃料 甲醇双燃料 氨燃料船和电池混合动力船等主流船型[2] - 中国造船厂占据全球50%以上产能 形成"中国+其他"两分天下的市场格局[4][5] - 2025年前四个月全球新船订单1260万CGT 中国占比54% 韩国22% 美国仅0.2%[5][6] 航运巨头对中国造船业的依赖 - 地中海航运(MSC)订购100多艘新船 首选中国造船厂 包括舟山长宏 广船国际 恒力重工等[4] - MSC高级副总裁表示中国造船技术能力无可替代 美国港口收费不影响订购策略[1][2] - 日本商船三井(MOL)虽暂缓中国LNG船订单 但仍将中韩船厂列为重要合作伙伴[5] 美国重振造船业的困境 - 美国仅剩5家能建造大型商用船舶的船厂 新造船成本高昂 劳动力不足 设施有限[6][8] - 摩根大通指出美国在劳动力成本与技术储备方面难以与中国抗衡[4] - 美国造船业因过度保护失去竞争优势 近期缺乏商船建造经验[8][10] 绿色航运趋势与订单增长 - IMO要求2050年实现航运净零排放 推动新船订单从2016年8.2%增至2024年41%[2] - 舟山长宏交付MSC的11500箱LNG双燃料集装箱船 另有36艘同类订单在建[5] - 能源转型趋势促使航运公司加速投资新燃料船舶[1][2]

日本造船业现状 - 日本造船业当前面临旺盛需求，船坞排期已排到3年之后，船价保持在高位 [1] - 船价指数从2020年低点上涨1.5倍，2024年达到189.2（以1988年1月为100） [5] - 日本造船企业手持订单量达到约3.7年的工作量 [5] 行业竞争格局 - 2024年造船新订单份额：中国占69%，韩国占15%，日本仅占7% [5] - 中韩企业在LNG运输船领域占据主导地位，2024年订单韩国56艘，中国37艘，日本自2016年以来几乎没有订单 [7] - 中韩企业在技术实力方面不断提升，日本企业存在感持续降低 [1][5] 企业业绩表现 - Japan Marine United（JMU）2024财年净利润达199亿日元，同比增长5.4倍，创历史新高 [5] - 三井E&S净利润达390亿日元，同比增长1.6倍 [5] 日本企业的应对策略 - 推进"全日本（All Japan）"体制，包括氨燃料船燃料箱通用化等举措 [7] - 日本国土交通省对16家公司约1200亿日元的零排放船投资提供补贴 [7] - 成立MILES联盟开发液化二氧化碳船，成员包括今治造船、三菱重工等7家公司 [8] 未来挑战与机遇 - 日本企业面临3年后船坞空置期的竞争挑战 [5] - LNG运输船租金处于最低价位，未来新船供应潮持续，销售前景不明朗 [9] - 中国船舶集团已率先完成液化二氧化碳船并交付使用，日本企业面临紧迫竞争 [9] 行业活动与政策影响 - Bari-Ship 2025海事展吸引24国380家企业参展，创历史新高 [3] - 日本政府与美国进行第3轮关税谈判，需应对特朗普政府造船业复兴方针 [3]

报告强调，海洋经济驱动全球供应链，支撑就业与粮食体系，并推动全球创新。在关税与气候变化挑战 下，保持海洋贸易的可持续流动对全球发展至关重要。 转载请注明央视财经 编辑：潘煦 据了解，初级渔业产品指的是未经加工的渔业产品。联合国贸易和发展会议（贸发会议）的这份报告显 示，美国是初级渔业产品的净进口大国，2023年美国初级渔业产品出口额为45亿美元，进口额达160亿 美元（约合1149亿元人民币）。目前，美国对几乎所有渔业进口产品加征10%的关税。由于本土生产能 力提升空间有限，美国鱼类产品价格有可能会因关税政策上涨。 报告指出，依据美墨加协定，墨西哥和加拿大两国符合原产地规则的渔业产品可免征关税，但不符合原 产地规则的产品将面临25%的关税。巴西55%的初级渔业产品出口至美国，美国关税可能促使巴西转向 国内市场或其他贸易伙伴。 贸发会议的这份报告还提到，美国对进口钢铝加征关税已经导致造船及港口设施成本上升。对不同市场 实施的非对称性新关税措施可能影响传统双边贸易流动。海洋服务业也会受到冲击，包括海上货物运输 服务需求走弱和海运航线调整。美国上调关税将扰乱传统贸易流动，对消费者和出口商都造成显著影 响。 （央视财 ...

美日造船业合作 - 美国要求日本增加对美国制造业尤其是造船业的投资 [1] - 日本政府酝酿与美国合作成立日美造船业基金以振兴美国造船产业 [1] - 本轮美日关税谈判可能为日本政府推出的造船业计划注入新活力 [1] 美国造船业现状 - 美国造船行业年船只交付量平均仅18艘全球市场份额约0.1% [3] - 美国军舰造价远高于中国新型中型登陆舰单价4.29亿美元是中国同类产品的13倍星座级护卫舰平均造价16亿美元是中国054B的三倍 [3] - 中国海军055与052D驱逐舰价格分别约为8.8亿美元和5亿美元 [3] - 美国民用船舶竞争力不足市场规模较小完全依靠军用船舶难以支撑行业 [4] 美国造船业挑战 - 高昂人力成本技术工人短缺产业链和基础设施老旧阻碍复兴计划 [5] - 现代造船业产业链复杂需重建整个船舶产业链提升各环节产能 [7] - 美国造船成本是日本和韩国的3到4倍主要受人力成本及供应链溢价影响 [7] 日本造船业现状 - 日本造船企业市场份额从2015年前的三强之一降至2024年的约6% [7] - 日本造船成本高于中国和韩国人力资源短缺和老龄化限制产能 [7] - 日本在LNG船和大型集装箱船等高端船型领域丧失竞争力订单流向中国和韩国 [7] 全球造船业格局 - 预计2024年中国船企在全球新船订单中市场份额达70%同比增长54% [3] - 韩国造船业市场份额下降至17%左右 [7]

日本与美国的合作提案 - 日本计划购入中国停止进口的美国液化天然气(LNG)并就中国限制出口的7种稀土展开合作[1] - 日本考虑在半导体生产所需的晶圆制造方面向美国提供支援[1] - 日本政府将在与美国的关税谈判中提出针对中国的一揽子合作方案[1] 稀土领域合作 - 中国4月限制出口的7种稀土中镝和铽是生产纯电动汽车高性能磁铁必需的材料[1] - 日本在稀土加工、回收利用和减少使用量技术上具有优势有意向美国提供这些技术[2] - 日本还寻求就中国限制出口的石墨和镓等重要矿物与美国展开合作[2] 能源领域合作 - 日本考虑扩大美国产LNG进口支持阿拉斯加州开发项目及路易斯安那州和得克萨斯州增产方案[2] - 中国已大幅减少从美国进口LNG事实上已经停止主要因贸易摩擦导致的报复性关税[2] 半导体领域合作 - 日本有意以数十亿美元规模购买美国半导体企业产品如英伟达的产品[2] - 美国正在限制对中国半导体出口以遏制中国尖端技术发展[2] - 日本考虑在半导体生产所需的晶圆制造方面提供支援[2] 其他合作领域 - 日美在造船领域联合建造破冰船的计划考虑了中国动向[2] - 美国对日本贸易逆差每年约9万亿日元日本希望通过应对中国来贡献解决[2] 日本对美国的关税要求 - 日本要求美国调整对汽车及零部件、钢铁和铝的加征关税[3] - 日本将寻求在日美首脑会谈时根据第五轮磋商内容达成共识[3]

全球造船业格局 - 中国占据全球造船市场主导地位，2023年拿下超70%的新造船订单，在18种主流船型中有14种新接订单量位居世界首位，全球55%的造船完工量来自中国[1] - 美国商船产量严重萎缩，截至2024年仅占全球总量的0.1%，远落后于中国、日本、韩国和法国等竞争对手[3] 美国重工业困境 - 美国工业面临人工成本高、工人短缺、材料供应不足和供应链不完善等系统性挑战，轻工业薄弱导致基础物资短缺，造船业衰退进一步制约全球贸易竞争力[3] - 美国政府曾通过补贴政策试图重振本土造船业并吸引日韩企业投资，但收效甚微，本土企业仍难以参与国际竞争[3] 钢铝关税政策影响 - 特朗普政府将钢铝进口关税从25%提升至50%，钢铁成本约占商船总成本的30%，该政策旨在刺激本土钢铝产业并迫使外资企业赴美建厂[4] - 关税政策直接干预日本制铁收购美国钢铁公司的交易，原149亿美元收购案因50%关税导致海外迁移不可行，变相迫使日方承诺追加100亿美元在美投资[6][8] 钢铁行业动态 - 中国钢铁企业因2022年房地产调整周期转向出口市场，连续两年保持30%左右的出口增速，低价策略加剧全球竞争压力[6] - 美国钢铁公司在行业压力下寻求出售，日本制铁试图收购以服务在美日系车企，但遭美国政府以国家安全为由干预[6][8] 政策战略意图 - 美国通过关税保护本土钢铁产能，防止产业外迁并保障就业，同时为造船业复兴提供原材料基础[4][8] - 政策设计具有双重目标：既维护现有工业体系（如保留美国第三大钢铁公司），又强制获取外资新增投资（如日本制铁100亿美元承诺）[8]

市场预期与政策利好 - 市场提前炒作陆家嘴论坛政策利好预期 恒指上涨0 60% [1] - 韩国综合股价指数(KOSPI)进入技术性牛市 较4月低点上涨逾20%至2293 7点 [1] - 韩国新总统李在明提出KOSPI指数5000点目标 推动加密货币现货ETF合法化及降低交易手续费 [1] - OSL集团(00863)受益于韩国加密货币政策 单日涨幅超6% [1] - 中船防务(00317)因韩国新总统当选缓解地缘压力 单日涨幅超7% [1] 稀土出口管制影响 - 中国稀土出口管制引发全球车企生产中断担忧 多国寻求替代方案 [2] - 金力永磁(06680)一季度收入17 54亿元(同比+14 19%) 净利润1 61亿元(同比+57 85%) [2] - 金力永磁预期全年产量增长20-30% 单日涨幅超11% [2] - 锂资源股集体上涨 龙蟠科技(02465)/天齐锂业(09696)/赣锋锂业(01772)涨幅均超4% [2] 能源与AI基础设施 - Meta与星座能源签订20年核电采购合同 从2027年开始供电 [3] - 中广核矿业(01164)签订2026-28年天然铀买卖协议 基准价格及递增系数超预期 单日涨幅28% [3] - 中核国际(02302)跟涨近12% 山高控股(00412)涨超14% [3] - 新意网集团(01686)深耕IDC行业25年 拥有亚洲顶级网络互联服务 [3][8][9] 医药与消费领域 - 信达生物(01801)PD-1/IL-2双抗IBI363临床数据亮眼 单日涨幅14% [4] - 君实生物(01877)/诺诚健华(09969)创年度新高 [4] - 名创优品(09896)计划分拆TopToy赴港IPO 单日涨4% [4][5] - 泡泡玛特(09992)创新高涨5% 蜜雪集团(02097)涨近5% 茶百道(02555)涨13% [5] - 电子烟新规实施 思摩尔国际(06969)/华宝国际(00336)涨超13% [5] 人口政策相关产业 - 越南废除"两孩"政策应对生育率下降(2023年总和生育率1 91) [7] - 日本2024年出生人口降至68 6万(-5 7%)创历史新低 [7] - 辅助生殖概念股锦欣生殖(01951)/翰森制药(03692)/微创医疗(00853)受关注 [7] 数据中心行业 - 亚太数据中心未来三年供应量将翻倍 预计2028年电力缺口达15-25千兆瓦 [8][9] - 新意网MEGAIDC项目总电力容量将达280MW 单机柜EBITDA约2000港元/KW/月 [9][10] - 公司拥有亚马逊AWS/阿里巴巴/腾讯等头部客户 光纤互连价格上调10% [10] 其他行业动态 - 越疆(02432)与药师帮合作开发药房机器人 单日涨6% [6] - 富时中国A50指数调入江苏银行 备选名单含百济神州/伊利股份等 [6]

韩国钢铁产业现状 - 韩国拥有发达的钢铁产业，长期支持其造船业发展，尤其在LNG船舶领域拥有多项专利 [1] - 韩国钢铁产品瞄准国际市场，包括对美国出口 [1] - 钢铁相关产业在韩国经济结构中占一定比重 [5] 美国加征关税的影响 - 美国从6月3日起对进口钢铁产品加征50%关税，将严重打击韩国钢铁企业对美出口 [3] - 加征50%关税使相关产品对美出口失去经济意义，相当于"宣判死刑" [3] - 关税政策还将波及汽车及汽车零部件行业 [5] - 此举将使已受冲击的韩国经济雪上加霜 [5] 韩美贸易关系 - 韩国对美国存在巨大贸易顺差，成为美国施压目标 [7] - 美国对盟友采取强硬策略，此前对英国也不手软 [8] - 韩国在贸易谈判中历来处于弱势地位 [10] - 此次关税加征被视为美国给韩国新政府的"下马威" [10] 韩国经济面临的挑战 - 韩国产品竞争力因与中国供应链重叠而迅速下滑 [5] - 美国是韩国重要出口市场，关税政策将造成巨大损失 [10] - 新政府刚上任即面临重大贸易危机 [3][7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭、焦煤期货弱势行情延续，6月上旬或创新低，但基本面和消息面积极因素在累积，需关注6月上旬关税政策变化、钢材市场信心恢复时能否触底反弹 [10] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 - **期货市场表现**：5月30日，焦炭期货主力合约2509再创2017年1月以来9月合约新低后跌幅收窄，焦煤期货主力合约2509跌幅加大，创2016年7月以来9月合约新低 [5] - **现货市场动态与技术面走势**：5月30日，日照港、青岛港、天津港准一级冶金焦平仓价格指数为1340元/吨，唐山为1270元/吨，价格无涨跌；低硫主焦煤汇总价格方面，吕梁为1150元/吨，较前一日跌50元/吨，其他地区价格无涨跌；焦炭2509合约日线KDJ指标走势分化，J值、K值调头回升，D值继续下滑，有金叉趋势，日线MACD绿柱继续小幅放大；焦煤2509合约日线KDJ指标继续呈发散状下行，日线MACD绿柱放大幅度进一步走扩 [8] - **后市展望**：焦炭方面，近5周独立焦化厂焦炭产量小幅回落，钢厂焦炭产量较4月下旬也有回落，近6周港口焦炭库存明显回落，但钢厂库存去化慢，焦化厂库存累库，吨焦利润连续2周亏损；焦煤方面，1 - 4月进口量同比增长转负但绝对值仍处高位，洗煤厂精煤库存再度抬升至偏高水平，近6周独立焦化厂库存明显去化，港口库存回归正常水平，但钢厂库存稳中有增，若焦化厂去库，焦煤价格易跌难涨 [10] 行业要闻 - **政策相关**：中共中央办公厅、国务院办公厅提出完善碳市场覆盖范围等健全资源环境要素市场化配置体系的意见；第三轮第四批中央生态环境保护督察全面启动，8个督察组将对山西等5省（区）和3家中央企业开展督察；国务院副总理张国清强调围绕“人人讲安全、个个会应急”主题落实安全生产责任 [11] - **企业动态**：三钢闽光产能置换和超低排放改造进入尾声，2025年建设资本计划投入19.90亿元，焦炭、焦煤采购供应稳定，长协占比约2/3，产品未直接销往海外，福建省内销售占比约63%；山煤国际2025年聚焦主责主业，采取“以销定产、以效定产、以现定产”措施；陕西能源一季度利润下降因发电量及煤炭销售价格下降；伊泰B股要约收购ST新潮控股权完成，直接持有其50.10%股份；通宝能源将根据煤炭市场情况做好库存管理工作 [12][13] - **行业数据**：1 - 4月我国造船产业新接订单量占世界市场份额全球第一，2025年1 - 4月中国造船完工量、新接订单量和手持订单量分别占世界市场份额的49.9%、67.6%和64.3%；3月清洁能源占美国电力企业发电量的50.5%，4月提升至50.8%；4月土耳其煤炭进口总量为333.41万吨，同比增加33.3%，进口额为3.82亿美元，同比增长7.53%；印尼巴彦资源公司一季度煤炭销量为1720万吨，同比大增41%，平均销售价格为51.7美元/吨，产量为1370万吨，同比下降2.1% [13][14] - **其他消息**：美国联邦巡回上诉法院批准特朗普政府请求，暂时搁置禁止执行加征关税措施的行政令；经合组织报告指出需求增长低迷时计划中的产能扩张可能加剧全球钢铁产能过剩 [14] 数据概览 - 报告展示了主要市场冶金焦现货价格指数、主焦煤现货汇总价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、洗煤厂产量与开工率、洗煤厂原煤与精煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与9月合约基差、临汾低硫主焦煤与9月合约基差等数据图表，数据来源为Mysteel和建信期货研究发展部 [16][17][22][30][37]