行业与公司 * 行业为生猪养殖业 涉及种猪 母猪 仔猪及肥猪的产能 价格及市场动态[1] 核心观点与论据 **产能现状与趋势** * 种猪产能扩张趋势显著 存栏量虽未创新高 但为2022年以来最高水平 较2014年1月增长14% 较2023年1月增长8% 较2021年1月高点下降6.6%[1][2] * 9月母猪存栏量出现小幅下降 不同规模猪场变化各异 5,000头以下企业环比增幅0.4% 5,000-2万头规模场环比下降0.9% 2万头以上特大型企业环比略降0.4% 整体呈现小型企业略增 中大型企业小幅减少的趋势[1][5] * 近两月仔猪存栏量基本企稳 仅略微减少 可能与7 8月仔猪死亡率较高有关[1][6] **供需与价格表现** * 猪价超预期下跌主要受长时间大范围降雨及降温影响 加剧疫病传播 同时9月和10月供应环比增加约5% 而消费高峰短暂 供需矛盾突出[3][14] * 仔猪价格大幅下跌 供应增加（8月前仔猪数量增长显著）且需求减少（对明年3-5月出栏预期不佳 散户停止购入） 仔猪售价低于200元 而成本平均值在300元左右 导致每头仔猪亏损超过100元[17][18][19] * 生猪行业已进入亏损状态 若肥猪和仔猪的严重亏损状态持续一两个月 将导致产能明显下降[18][19] **政策影响与行业调整** * 国家控产能政策初见成效 导致母猪数量稳中略降 虽有100万头母猪指标 但因市场需求疲软 去化速度较慢 预计大肥需求好转后去化速度将加快[1][7] * 企业已制定明年（2026年）出栏减量目标 预计减量幅度约为5% 以应对供需失衡[3][9][11] * 9月的新调运规定执行严格后有所放松 目前基本恢复通畅 最新政策文件旨在加强正规调运 减少疫病传播 有利于北方种猪场恢复[22] **未来展望与风险** * 当前产能去化刚刚开始 预计在1月份前持续进行 远期预期不佳 中小企业补栏意愿低 整体去化幅度未来几个月将更显著[3][12] * 短期内 若天气状况改善且需求回升 价格有望企稳反弹 未来价格将呈现低位震荡 甚至可能出现弱反弹[14][16] * 需要密切关注疫病对产能的影响 降温导致零星疫病问题 但未出现严重疫情 需警惕潜在风险[1][13] * 南北方区域价差波动显著 未来南方产能增长可能会停止 区域价差可能缩小 南北双方母猪场数量预计不会显著增加[20][21] 其他重要内容 * 近三月种猪外销量相对稳定 同比去年下降20% 累计值同比下降9% 外销加自用环比下降5个百分点 同比大约下降15个百分点[1][3] * 9月母猪淘汰量环比增加5个百分点 与去年同期相比淘汰量同比增长约40%[1][4] * 有传闻称近期将召开扩大会议 邀请前40名左右大型养殖企业参加 以进一步推进调控措施[10]

近期生猪价格走势 - 近两日国内生猪期现货价格同步反弹，生猪主力合约在10月14日日内走高超2%，10月15日跳空高开后终盘收涨0.4% [1] - 10月迄今生猪期价累计下跌超12%，跌幅超过9月全月的11.36%，主力合约在节后跌破12000元/吨关口并创下11120元/吨的上市以来新低 [1] - 全国生猪均价在10月14日出现环比0.01元/公斤的涨幅，15日进一步上涨0.11元/公斤，重新回到11元/公斤水平之上 [3] 价格反弹的驱动因素 - 前期猪价连续刷新低点加大养殖亏损，近期市场适重猪源供应压力减轻，且二次育肥抄底入场迹象增加，为猪价提供企稳反弹动力 [1] - 供应端养殖户惜售情绪增强，同时二育热度提升截流部分标猪，对短期价格形成支撑 [3] - 政策端传递偏暖信号，冻猪肉收储被视为托市稳预期的重要举措，广东省在猪粮比价进入过度下跌一级预警区间后宣布启动储备收储 [5] 行业供需基本面现状 - 9月以来养殖端生猪出栏量增幅大但需求跟进不足，猪价加速下滑，9月出栏计划完成欠佳导致部分生猪延后至10月出栏，叠加10月产能释放，猪价继续下探 [2] - 10月13日猪价触及10.72元/公斤，为2021年10月以来的最低价 [2] - 双节后消费需求回落，屠宰企业开工率持续下滑，各养殖主体尤其是头部企业出栏量明显增加，市场供应增多 [5] 养殖盈利与成本压力 - 猪价连续下跌令养殖亏损压力陡增，10月15日广东省平均猪粮比价为4.98:1，进入过度下跌一级预警区间 [2] - 截至10月8日当周，全国生猪出场价格周环比下跌4.67%，而主要批发市场玉米价格跌幅仅为0.85%，导致猪粮比价进一步跌至5.46 [2] - 9月份主要上市猪企商品猪销售均价与销售收入普遍同比明显下跌 [2] 短期市场展望与影响因素 - 机构判断短期猪价弱势承压态势难以扭转，四季度生猪仍处高位产能兑现期，国庆后消费回落，猪价预计继续面临供应压制 [9] - 未来6个月猪价或先下跌后低位震荡，短期趋势未改，生猪期货LH2511合约价格或仍以震荡偏弱走势为主 [10] - 后市需密切关注政策落地效果、出栏与体重、二次育肥动态以及需求实际恢复情况 [10] 中长期行业潜力与产能去化 - 机构普遍看好生猪行业进入去产能周期，政策加码和精准调控围绕"控产能、降体重、限二育"发力，构成长期猪价走升的主要动力 [7] - 随着政策执行力度加大及猪价进入亏损区间，预计四季度行业产能去化将加速，明年下半年猪价有望迎来新一轮上行趋势 [7] - 在2025年猪价持续低位和政策引导下，后续生猪板块产能有望去化 [9] 季节性需求预期 - 市场对即将到来的腌腊需求旺季存有期待，11月份南方陆续开始腌腊行动，将成为带动猪肉消费持续增长的因素之一 [6] - 卓创资讯预计11-12月气温下降需求提升，叠加腌腊旺季来临，屠宰量将逐月上升，从而利多猪价 [6] 资本市场反应 - 畜牧养殖ETF（516670）在2025年10月1日至10月12日期间连续5个交易日获得资金净流入，累计达3269万元，或显示市场对短期猪价企稳和长期行业潜力的期盼 [5]

行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业的投资评级 [1][4] 核心观点 - 2025年前三季度农林牧渔板块重点公司业绩合计同比下滑47%，但部分子板块单三季度业绩有显著增长 [4] - 行业呈现“养殖盈利分化，后周期景气，宠食龙头境内延续高增”的特点 [4] - 生猪养殖行业性亏损再现，禽养殖景气分化，动物保健和宠物食品境内业务维持较高增长 [4] 细分行业总结 生猪养殖 - 25Q3行业供给增加，消费疲软，全国外三元生猪均价为13.9元/公斤，同比大幅下跌28%，环比下跌5% [4] - 养殖盈利大幅下滑，25Q3自繁自养与外购仔猪养殖平均盈利分别为43.2元/头和-116.7元/头，陷入亏损境地 [4] - 养殖成本差异导致企业间头均盈利水平显著分化，成本领先猪企头均盈利仍超过200元/头 [4] - 预计牧原股份25Q3归母净利润同比下滑50% [4][5] - 展望后市，养殖亏损叠加政策指引限制下预计产能将加速调减 [4] 禽养殖 - **白羽肉鸡**：供给过剩，需求低迷，价格反弹幅度有限 25Q3商品代鸡苗销售均价2.67元/羽，同比-13%，环比+12%；鸡肉分割品(山东)销售均价为8528.8元/吨，同比-3.1%，环比-2.7% [4] - **黄羽肉鸡**：供给平稳，需求旺季到来，季节性景气兑现 25Q3青脚麻鸡销售均价为9.8元/kg，同比-8.1%，环比+14.5% [4] - **蛋鸡**：受海外引种断档与国内种鸡端竞争格局优化影响，2025年蛋鸡苗价格明显上涨，但25Q3国内商品代蛋鸡苗销售均价3.24元/羽，同比-4%，环比-21% [4] - 预计相关企业业绩同比仍有下滑压力，但蛋鸡企业依靠销量增长仍能实现Q3业绩同比增长 [4] 动物保健 - 养殖存栏增加，下游客户现金流改善驱动需求回升 2025年7-9月全国共批签发疫苗5505批，同比+6.73% [4] - 传统疫病秋防叠加养殖企业现金流改善驱动需求复苏，兽药原料药价格同比上涨，截止9月，泰乐菌素与泰万菌素价格分别为295、416元/公斤，同比分别上涨34%、26% [4] - 部分企业因新产品销售布局加快，业绩增速更为突出，如回盛生物单Q3业绩同比+1559%，普莱柯单Q3业绩同比+55% [4][5] 宠物食品 - **境外业务**：受高基数及加关税冲击，2025年7-8月中国宠物食品出口额为17.7亿元，同比-9%，境外业务营收增速预计放缓 [4] - **境内业务**：行业维持高增长，25Q3宠物食品行业线上GMV同比+7%，其中乖宝、中宠、佩蒂境内业务线上GMV分别同比+23%、+29%、+21%，增速均快于行业 [4] - 从整体业绩看，中宠25Q3实现归母净利润1.30亿元，同比-7%；预计乖宝、佩蒂25Q3归母净利润同比+2%、持平 [4][5] 其他子行业 - **饲料**：邦基科技单Q3业绩同比+185% [4][5] - **蛋鸡**：晓鸣股份单Q3业绩同比+55% [4][5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 目前能繁母猪存栏量窄幅下调，四季度或继续逐步降减，但四季度理论猪肉供给有所增长，需求端四季度进入旺季但消费支撑或不及预期，二次育肥或倾向净出栏，南旱北涝天气或使旺季不旺，生猪10 - 11月或震荡偏弱，期货盘面或先下跌后阶段性小幅反弹 [17][18] 根据相关目录分别总结 能繁母猪存栏量 - 7 - 8月能繁母猪平均存栏量4040万头，同比增长0.04%，8月底存栏4038万头，同比增长0.05%，高出正常保有量上限3.5%，进入高位低波动区间 [1] - 三季度仔猪外售与育肥猪出栏利润下滑，主管部门加强减产降重指引，能繁母猪微幅下降，但局部中型育肥场扩充自繁，存栏降幅有限 [1] - 近年规模场提高繁育效率，能繁母猪msy持续增长，2025年四季度繁殖效率增长速度或同比放缓，其存栏量同比变化可为2026年三季度出栏量同比变化提供指引 [1] - 四季度仔猪外售利润或收窄，极端时或亏损，能繁母猪存栏量大概率环比下滑 [2] 全国新生仔猪数据 - 2025年2 - 6月新生仔猪数量连续环比递增，环比增幅分别为0.60%、0.60%、1.80%、0.50%、1%，2 - 7月同比增长9.3% [4] - 推测8 - 12月生猪出栏量逐步增长，同比增幅明显，四季度商品猪可供出栏量同比显著增长，环比增长，出栏压力集中在10 - 11月 [4] 生猪出栏、存栏量 - 2025年上半年全国累计出栏生猪3.67亿头，同比增长0.62%，处于近9年同期次高水平，商品猪可供出栏量受2024年三季度能繁母猪存栏量及四季度新生仔猪情况影响，体现母猪繁殖效率大幅提升 [5] - 2025年3 - 4月养殖端集中二次育肥补栏，分流后置部分二季度出栏量，或使三季度出栏量进一步增长 [5] - 2025年二季度末生猪存栏量4.24亿头，同比增长2.20%，处于近9年第4高水平 [5] - 四季度出栏量有望小幅同比增长，一是因对应一季度能繁存栏水平，能繁母猪降减温和且处于中等偏高水平，预计理论出栏水平同比微增；二是6 - 8月南方疫病对12月前后出栏量影响有限 [6] - 四季度存栏量预计延续同比增长 [7] 定点屠宰企业屠宰量 - 2025年1 - 8月规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量24871万头，同比增长18.98%，创历史新高，8月屠宰量3350万头，同比大增29.60% [9][12] - 规模以上生猪定点屠宰企业份额扩张使同比增幅显著，某头部养殖企业上半年屠宰量同比增长110.87%，产能利用率提升至78.72% [12] - 三季度终端需求不及2024年同期 [12] - 四季度定点屠宰企业屠宰量或维持历史最高水平，月度同比增幅有阶段性走阔概率 [12] 屠宰端均重 - 2025年三季度16省市规模屠宰企业生猪宰后均重约89.16kg/头，同比下降2.39%，呈先降后增走势，7 - 8月降重出栏，宰后均重降至历史同期最低，9月被动增长，季度末回到近6年同期次低水平，增加四季度初期体重压力 [15] - 10 - 11月整体体重或窄幅增长，前期二育阶段性出栏或抬升宰后均重水平 [15]

CPI表现 - 9月CPI环比增长0.1%，同比降幅从-0.4%收窄至-0.3%，略高于过去五年同期环比均值0.1%[1] - 食品价格环比上涨0.7%，但同比下降4.4%，拖累CPI下降约0.83个百分点[1] - 核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第五个月扩大，为近19个月首次回到1%水平[1][8] 食品价格细分 - 猪肉价格环比下降0.7%，主要因能繁母猪存栏高位和养殖效率提升导致供应过剩[1][5] - 鸡蛋价格环比上涨2.7%，高于近五年季节性涨幅2.2%，受节日备货需求推动[1][5] - 蔬菜价格环比上涨6.1%，鲜果价格环比上涨1.7%，水产品价格环比下降1.8%[1][6] 非食品与核心通胀 - 非食品价格环比下降0.1%，旅游价格环比下降6.1%，能源价格受国际油价影响下降1.7%[1][6] - 服装价格环比上涨0.8%，家用器具环比上涨0.6%，金饰品价格受国际金价影响环比上涨6.5%[1][6][8] - 服务价格上涨0.6%，其中医疗服务涨1.9%，但宾馆住宿和飞机票价格分别下降1.5%和1.7%[1][8] PPI表现 - 9月PPI环比持平，同比降幅从-2.9%收窄至-2.3%，受生产需求改善和政策支撑[1][14][17] - 黑色金属相关行业价格连续两个月上涨，煤炭加工环比涨3.8%，煤炭开采涨2.5%[17] - 有色金属矿采选业环比涨2.5%，冶炼业涨1.2%，但石油开采因国际油价下降环比降2.7%[17] 未来展望与风险 - 猪肉产能去化进度缓慢，养猪利润转负，短期猪价仍承压[2][19][23] - PPI改善受M1增速回升支撑，但房地产销售面积前8个月同比下降4.7%，需求偏弱[2][20][24] - 工业产能利用率二季度为74%，同比环比均下降，核心CPI修复空间有限[2][20]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [1] 报告核心观点 - 2025年第三季度农林牧渔板块业绩呈现分化态势，重点跟踪的22家上市公司前三季度业绩合计同比下滑47% [4] - 生猪养殖行业再现亏损，禽养殖景气分化，养殖后周期（如动物保健）与宠物食品境内业务景气延续 [4] - 部分板块单三季度业绩实现显著增长，主要集中在蛋鸡、动物保健等领域 [4] 子行业业绩与前景总结 生猪养殖 - 25Q3行业供给增加，消费疲软，全国外三元生猪均价为13.9元/公斤，同比大幅下跌28%，环比下跌5% [4] - 养殖盈利大幅下滑，自繁自养与外购仔猪养殖平均盈利分别为43.2元/头和-116.7元/头，企业间因成本差异导致头均盈利显著分化 [4] - 预计牧原股份25Q3归母净利润同比下滑50% [4][5] - 展望后市，养殖亏损与政策限制预计将加速产能调减，中长期看好头部猪企的确定性价值重估 [4] 禽养殖 - **白羽肉鸡**：供给过剩，需求低迷，25Q3商品代鸡苗销售均价2.67元/羽，同比-13%，环比+12%；鸡肉分割品（山东）销售均价为8528.8元/吨，同比-3.1%，环比-2.7% [4] - **黄羽肉鸡**：供给平稳，进入消费旺季，25Q3青脚麻鸡销售均价为9.8元/kg，同比-8.1%，环比+14.5%，相关企业业绩预计环比明显扭亏为盈 [4] - **蛋鸡**：受海外引种断档与国内种鸡端竞争格局优化影响，蛋鸡苗价格2025年明显上涨，但25Q3国内商品代蛋鸡苗销售均价3.24元/羽，同比-4%，环比-21% [4] - 预计晓鸣股份25Q3归母净利润同比增长55% [4][5] 动物保健 - 下游养殖存栏增加、客户现金流改善驱动需求回升，2025年7-9月全国共批签发疫苗5505批，同比+6.73% [4] - 兽药原料药价格同比上涨，截至9月，泰乐菌素与泰万菌素价格分别为295、416元/公斤，同比分别上涨34%、26% [4] - 相关上市公司业绩同比显著增长，预计回盛生物25Q3归母净利润同比大增1559%，普莱柯同比增长55% [4][5] 宠物食品 - **境外业务**：受高基数与加关税冲击，2025年7-8月中国宠物食品出口额为17.7亿元，同比-9%，相关公司境外业务营收增速预计放缓 [4] - **境内业务**：25Q3宠物食品行业线上GMV同比+7%，其中乖宝、中宠、佩蒂境内业务GMV分别同比+23%、+29%、+21%，增速快于行业 [4] - 从整体业绩看，中宠股份25Q3实现归母净利润1.30亿元，同比-7%；预计乖宝宠物、佩蒂股份25Q3归母净利润同比分别+2%和持平 [4][5] 其他子行业 - **饲料业**：预计邦基科技25Q3归母净利润同比增长185% [4][5] - **种植业**：预计隆平高科25Q3归母净利润为-5亿元，同比改善15% [5]

养殖ETF资金流向 - 养殖ETF（159865）出现回调下探 [1] - 近10个交易日资金净流入额超12亿元 [1] - 当前基金规模近70亿元 [1] 行业政策与产能调整 - 国家在5-9月召开数次生猪会议 调控政策持续加码 [2] - 政策要求头部猪企在年底前减产100万头 [2] - 生猪养殖行业自2025年7月步入去产能阶段 [2] - 农业农村部7-8月能繁母猪存栏量累计下降5万头 [2] 行业基本面与投资标的 - 生猪养殖业处于全面亏损状态 [2] - 行业去产能速度有望因亏损和政策落实而明显提速 [2] - 养殖ETF（159865）跟踪中证畜牧养殖指数 其含"猪"量约60% [2] - 无股票账户投资者可通过养殖ETF联接基金（012725）进行投资 [3]

股价与交易表现 - 10月15日盘中股价下跌2.05%至52.60元/股，成交金额10.79亿元，换手率0.53%，总市值2873.42亿元 [1] - 当日主力资金净流出4226.48万元，特大单净流出5514.1万元，大单净流入1300万元 [1] - 公司今年以来股价上涨38.87%，近5个交易日下跌0.75%，近20日下跌3.63%，近60日上涨17.18% [1] 公司基本面与财务业绩 - 2025年1-6月公司实现营业收入764.63亿元，同比增长34.46% [2] - 2025年1-6月公司归母净利润为105.30亿元，同比增长1169.77% [2] - 公司主营业务为生猪养殖销售及生猪屠宰，收入构成为生猪98.68%、屠宰及肉食产品25.30%、饲料原料1.63%、其他0.49% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日，公司股东户数为20.90万，较上期减少25.13%，人均流通股为18236股，较上期增加33.57% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1.49亿股，较上期增加2047.15万股 [3] - 多只沪深300ETF增持公司股份，华泰柏瑞沪深300ETF增持398.32万股至4865.74万股，易方达沪深300ETF增持345.23万股至3468.03万股，华夏沪深300ETF新进为第十大股东持股2543.26万股 [3] 分红记录 - 公司A股上市后累计派发现金红利265.76亿元 [3] - 近三年公司累计派发现金红利165.94亿元 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪供需双增但供给增速偏大，供需偏宽松，现货价格或震荡偏弱；期货方面，春节前生猪供应有望小幅度增加，2511合约和2601合约受现货疲软拖累震荡偏弱，需关注后期二育节奏及体量变化 [9] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 期货方面，14日生猪主力2601合约高开后震荡走高，尾盘收阳，最高12435元/吨，最低12155元/吨，收盘报12405元/吨，较昨日涨2.1%，指数总持仓减少6806手至275436手 [8] - 现货方面，14日全国外三元均价10.89元/公斤，较昨日涨0.05元/公斤 [8] - 供应端，9月供应端实际出栏完成度仅96.5%，部分出栏后延至10月，10月样本企业生猪计划出栏量较9月实际出栏增5.14%，出栏量或大幅增加，出栏体重季节性小幅增加；长期看，截至明年上半年生猪出栏或基本保持小幅增长态势 [9] - 需求端，当前二次育肥造肉成本低且栏舍利用率下滑后有部分补栏需求，部分地区有所增加；终端缺乏明显利多提振，节后稍有回落，但天气转凉居民消费或上升，需求端或逐步向好，屠宰企业订单稍有增加，开工率和屠宰量小幅提升，但整体增量有限 [9] - 10月14日样本屠宰企业屠宰量15.98万头，较昨日增加0.05万头，周环比增加0.6万头，月环比增加1.11万头 [9] 行业要闻 未提及具体内容 数据概览 - 截止10月9日，自繁自养生猪头均利润 -77元/头，周环比减少23元/头；外购仔猪养殖头均利润 -320元/头，周环比减少13元/头 [17] - 10月9日当周15kg仔猪市场销售均价为281元/头，较上周降低53元/头 [17] - 10月9日当周150公斤肥猪与标猪价差0.26元/斤，周环比增加0.1元/斤 [17] - 截止10月9日当周，全国生猪出栏均重128.48公斤，较上周减少0.07公斤，环比跌幅0.05% [17]

行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且维持该评级 [2] 核心观点 - 农林牧渔行业在节后市场调整中表现相对抗跌，指数累计上涨1.03%，在申万31个一级行业中涨幅排名第12位 [5][13] - 生猪价格节后宽幅下跌至近年低位，行业全面亏损，但“反内卷”政策持续加码，预计将加速产能去化，利好明年下半年猪价 [6][7][19] - 白羽鸡产业面临高苗价与低毛鸡价格的双重压力，祖代更新量同比下降，但当前产业链供给充足，行业受引种不确定性影响暂时较小 [8][28] 行情回顾 - 节后两个交易日，农林牧渔（申万）指数累计上涨1.03%，同期沪深300指数下跌0.51% [5][13] - 农业子板块均有所上涨，其中果蔬加工和动保板块涨幅最大 [16] 生猪养殖产业链 - **价格与盈利**：截至10月12日，全国生猪均价为10.97元/公斤，为近几年最低价，行业已全面亏损 [6][17]；截至10月10日，自繁自养生猪头均亏损约152元，外购仔猪头均亏损约301元 [17] - **供需与展望**：节后供应增加与需求回落导致供需失衡加剧 [6]；短期因二次育肥入场增多，猪价或止跌，但2025年四季度生猪供应压力较大 [6]；政策围绕“控产能、降体重、限二育”发力，8月能繁母猪存栏环比有所去化（农业农村部数据环比-0.01%），预计四季度产能去化加速，明年下半年猪价有望迎来上行趋势 [7][18][19] - **投资建议**：建议关注成本优势突出的龙头企业，如牧原股份、温氏股份，以及成本下降空间大的中小企业，如巨星农牧、华统股份 [20] 白羽鸡产业链 - **价格与盈利**：截至10月11日，烟台白羽肉鸡鸡苗价格3.5元/羽，单羽盈利约0.4元；肉毛鸡价格3.37元/斤，单羽养殖亏损2.2元，养殖端承压 [8][28] - **供给与引种**：2025年1-8月祖代雏鸡更新量为78.55万套，较2024年同期减少16.85万套，降幅17.66% [8]；受美国禽流感影响，2024年12月至2025年2月进口引种中断，2025年3-5月从法国恢复引种，但当前祖代、父母代存栏仍处于高位，2025年产业链供给充足 [8][28] 种植产业链 - **白糖**：截至10月11日，柳州白砂糖价格为5835元/吨，较节前下跌10元/吨 [32] - **大豆**：截至10月11日，巴西大豆到岸完税价为3900元/吨，较节前跌0.2%；美西大豆到岸完税价为4385元/吨，较节前涨0.2% [32] - **棉花**：截至10月11日，棉花价格为14743元/吨，较节前跌1.49% [32] - **玉米**：截至10月10日，全国玉米均价为2247元/吨，较节前跌81元/吨 [32]