财务表现 - 收入27.76万港元 同比减少37.35% [1] - 公司权益持有人应占亏损176.8万港元 同比减少52.45% [1] - 每股亏损0.06港仙 [1] 收入变动原因 - 收入减少主因非上市投资基金赎回后股息收入归零 [1] - 香港上市股本证券股息收入由27万港元微升至28万港元 [1] 亏损构成分析 - 按公平值于损益列账的金融资产公平值收益约228万港元 [1] - 行政及其他运营开支约423万港元 [1] - 亏损减少主因金融资产公平值收益增加 [1]

业绩表现 - 收入27.76万港元 同比减少37.35% [1] - 公司权益持有人应占亏损176.8万港元 同比减少52.45% [1] - 每股亏损0.06港仙 [1] 收入变动原因 - 非上市投资基金股息收入归零 因上年度悉数赎回相关基金 [1] - 香港上市股本证券股息收入微升 由27万港元增至28万港元 [1] 亏损构成分析 - 按公平值计损益金融资产获得公平值收益228万港元 [1] - 行政及其他运营开支达423万港元 超过金融资产收益 [1] - 亏损总额减少主因金融资产公平值收益增加 [1]

合并交易完成情况 - 哈德逊全球公司(Hudson Global)与Star Equity Holdings完成合并 交易于2025年8月22日正式生效 双方股东已于2025年8月21日批准该交易 [1] - 合并后Star普通股股东获得744,291股哈德逊全球普通股 优先股股东获得2,690,637股哈德逊全球A系列优先股 兑换比例为每股Star普通股兑换0.23股哈德逊全球普通股 [3][8] - 哈德逊全球普通股继续以"HSON"代码交易 A系列优先股以"HSONP"代码交易 Star原有普通股和优先股已于2025年8月22日起停牌 [2] 公司结构与管理层 - 合并后公司形成四大业务板块：建筑解决方案（KBS Builders等）、商业服务（Hudson RPO）、能源服务（Alliance Drilling Tools）和投资部门 [6][10] - 董事会由7名成员组成 其中6名为独立董事 Jeff Eberwein担任首席执行官 Rick Coleman担任首席运营官 [7] - 合并预计不会对各运营业务的客户、员工或品牌产生重大影响 [6] 财务与运营数据 - 合并后公司年化收入达2.1亿美元 业务多元化程度提高 为未来纳入罗素2000指数创造更好条件 [5] - 公司拥有2.4亿美元美国联邦净经营亏损（NOL） 合并提高了利用这些税务资产的可行性 [5][16] - Houlihan Lokey担任哈德逊全球财务顾问 Oberon Securities担任Star财务顾问 [9] 战略发展前景 - 公司将利用合并后的规模优势、多元化收入流、盈利能力和增强的股票流动性 为股东创造回报 [5] - 预计数周内公司将更名为Star Equity Holdings Inc 普通股和优先股代码将分别变更为STRR和STRRP [4] - 通过合并形成跨行业控股公司结构 增强市场竞争力和资本配置灵活性 [1][5]

股权投资结构 - 公司持有厦门万锂新能源创业投资合伙企业41.6667%的股权 [1] - 万锂新能源合伙企业持有新疆泰利信矿业有限公司18.2374%的股权 [1] 财务核算方式 - 对万锂新能源合伙企业采用权益法核算 [1] - 按持股比例穿透确认新疆泰利信净利润 [1] - 新疆泰利信财务报表不纳入公司合并报表 [1] 利润影响机制 - 新疆泰利信经营成果通过投资收益科目影响公司利润情况 [1]

业绩预期 - 公司预期截至2025年6月30日止六个月拥有人应占亏损同比增加40%至50% [1] - 上年同期公司拥有人应占亏损为1870万港元 [1] 亏损变动原因 - 亏损增加主因加密货币确认减值亏损及行政开支与其他经营开支增加 [1] - 部分被透过损益账以公允价值列账的财务资产公平值变动产生亏损减少所抵销 [1]

核心财务表现 - 公司预期截至2025年6月30日止六个月拥有人应占亏损同比增加40%至50% [1] - 对比基准为2024年同期录得的1870万港元亏损 [1] 亏损变动原因 - 加密货币确认减值亏损导致亏损扩大 [1] - 行政开支及其他经营开支增加加剧亏损 [1] - 透过损益账以公平值列账的财务资产公平值变动亏损减少部分抵销负面影响 [1]

梅花创投投资策略与项目筛选 - 创业项目需通过高背书渠道如创业黑马或信任的朋友推荐进入项目库[3][4][5] - 机构每年处理20000-30000个未筛选项目 人员有限无法应付 只关注已过滤筛选项目[6][7] 投资业绩与资金部署 - 2024年下半年为丰收季 部分投资企业在美股或港股上市 另有一批企业正在上市进程中[8][9][10] - 下半年计划投资金额不低于15亿元 弹药充足[11][12] - 8月14日被评为中国最活跃早期投资机构TOP1[13] 投资领域与项目案例 - 覆盖硬科技 智能制造 企业服务 产业升级 消费品牌 四海+文娱等领域[13] - 部分代表项目包括moody 星移联信等[13][27] 产业游学活动安排 - 9月21日-23日由吴世春带队100家企业家赴四川泸州开展线下游学[14][19] - 活动聚焦空天科技产业升级 国民消费科技 产业生态协同 涵盖机器人 智能制造 低空经济 卫星通讯 科技+消费 AI+等赛道[19] - 参与者将与独角兽企业 梅花投资人深度交流 进行3天沉浸式学习 掌握创业破局方法论 并与100位创业精英互动[20][21][22][23] 导师与嘉宾背景 - 带队导师为梅花创投合伙人吴世春 被称最懂创业者的天使投资人 累计管理基金规模超100亿元 投资企业600余家 其中13家上市[26] - 特邀嘉宾星移联信创始人彭媛媛系商业航天领域开拓者 公司聚焦卫星互联网 已完成五轮融资 投资方包括梅花创投等[28][29] 活动行程与行业覆盖 - 行程包含破冰晚宴 徒步探秘泸州老窖洞藏文化 巅峰对话吴世春 赤水河晚宴 导师授课及案例课堂等环节[30][31] - 受众覆盖泛机器人 智能制造 低空经济 卫星通信 硬科技+消费等领域企业[32][33][34][35][36]

文章核心观点 - 地方政府通过设立省级并购基金推动战略性新兴产业整合和产业升级 探索基金化并购路径以培育新质生产力 [1][2][4] - 地方国资主导的并购交易活跃 2025年上半年中企并购交易金额达888.70亿美元 同比增长31.07% [4] - 并购基金成为拓宽私募基金退出渠道的重要工具 2025年上半年171只私募基金通过并购退出 金额达430.65亿元 [11] 地方政府并购基金布局 - 浙江省筹备100亿元并购母基金 福建省计划设立100亿元省级并购基金 目标形成1300亿元政府引导基金矩阵 [1] - 深圳、上海、安徽、广东等地相继出台政策鼓励并购重组 通过政府投资基金出资推动产业链整合 [2][4] - 元禾璞华并购主题基金首关规模超12亿元 基石投资人为元禾控股 聚焦长三角十大新兴产业 [7] - 信宸资本人民币并购基金完成45亿元募集 依托长三角产业集群推动产融结合 [8] 并购市场动态与政策支持 - 2025年上半年中企完成1397笔并购交易 同比增长10.09% 地方国资主导能源、化学工业等领域并购 [4] - 政策层面推出"并购六条"和金融"五篇大文章" 明确支持科技、绿色产业领域并购重组 [4] - 国资收购上市公司浪潮持续 通过产业协同整合打造区域性产业集群或行业龙头 [5] 基金化运作模式特点 - 并购基金要求捕捉并购时机并通过投后管理释放协同效应 核心在于提升企业价值和控制交易风险 [8] - 地方国资通过基金管理人引入专业能力 以资金撬动产业升级和集聚效应 [9] - 私募股权二级市场基金(S基金)与并购基金共同构成多元化退出渠道 [11] 退出机制创新 - 浙江省提出支持科技型企业通过上市融资、并购重组绿色通道实现创投资本退出 [11] - 安徽省推进合肥科创金融改革试验区 开展基金份额转让试点和科创专项并购基金探索 [12] - 广东成立资本市场并购重组联盟 集聚各类专业服务机构完善并购生态体系 [12]

国资投资策略调整 - 部分国资平台调整投资策略 停止直投业务 转向并购项目 因直投项目退出困难 老股转让估值下调超50% 甚至亏本出售仍无人接盘 回购退出也难以实现[2] - 部分国企投资部门收缩或裁撤 因项目退出难无法收回本金 有些部门虽存在但全年未进行新投资 主要精力用于处理存量投后问题[2] - 国资LP重新采用母基金策略 因直投效果不佳 此前转向直投是为追求确定性但未达预期[3] 并购基金兴起与政策支持 - 国资并购基金密集成立 上海国资委发布国资并购基金矩阵 总规模超500亿元 聚焦国资国企改革 集成电路 生物医药等领域[4] - 超10个地区发布支持并购重组与并购基金设立的政策 中国太保设立太保战新并购私募基金 目标规模300亿元 首期100亿元 其中50%资金将作为母基金配置到子基金[5] - 主板超60%上市公司市值不足百亿 并购重组业务发展潜力巨大 多地探索并购招商 预计今年是并购基金爆发年[5] 并购招商新模式 - 并购招商作为各地国资招商最新打法正在兴起 通过组建并购基金收购上市公司 围绕当地特色产业锻长补短 借助并购支持政策实现更确定性招商[7] - 从土地招商 基金招商到并购招商 地方招商需求找到新工具 当前多地国资都有收购上市公司探索[7] 国资参与并购交易案例 - 启明创投设立并购基金以4.52亿元协议收购天迈科技26.10%股份 成为控股股东 该基金LP包括元禾控股和昆山创业控股集团等国资背景机构 天迈科技市值29.68亿元[8] - 菲林格尔控制权变更 安吉以清受让25%股份 其LP浙江两山智控科技产业投资集团有限公司实控人为安吉县财政局[9] - 鸿合科技控制权变更 合肥瑞丞设立基金以15.75亿元收购25%股份 合肥瑞丞由奇瑞资本与其团队共同设立[9] - 上海生物医药并购基金控股万可欣生物 斥资18.51亿元战略入主康华生物 并拟收购微创医疗股份[10] - 湖北长江产业集团控股凯龙股份和台基股份 武汉国资入主良品铺子和山科智能[10] 政策利好与行业趋势 - 证监会《重组办法》鼓励私募投资基金参与上市公司并购重组 引入私募基金"反向挂钩"安排 投资期限满48个月锁定期缩短至6-12个月[10] - 国务院常务会议指出要疏通"募投管退"环节堵点 大力发展股权转让和并购市场 鼓励设立市场化并购母基金或创业投资二级市场基金[11] - 私募股权基金开展并购预计成为新一轮热潮 GP产业协同赋能能力和整合资源能力被重点强调 股权投资机构向产业化转型[11]

股价表现 - 8月22日盘中股价上涨20.31%至0.154港元/股 [1] - 当日成交额达620.97万港元 [1] 财务数据 - 2024年年报营业总收入为9323.7万元人民币 [2] - 2024年年报净利润亏损4399.3万元人民币 [2] - 2025财年中报预定于8月29日披露 [2] 公司业务 - 主营业务为投资新兴产业 通过技术 资本和国际化手段服务高整合潜力产业 [1] - 全球拥有150位合伙人 [1] - 管理资金规模超过1000亿元人民币 [1]