中美经贸会谈影响 - 中美经贸会谈为全球经济纾压增添信心，外资机构集中发声彰显对中国资产的"看多"热情 [1] - 摩根大通上调了对2025年中国经济增速的预测，瑞银认为中国经济增长预期有望改善 [1] - 野村将中国股票评级从中性上调至战术超配，成为本周上调中国股票评级的首家华尔街大行 [1] 中国经济增长预期 - 摩根大通中国首席经济学家朱海斌上调了对中国2025年GDP增速的预测 [2] - 瑞银汪涛表示，未来贸易政策变化对中国GDP增长的影响可能小于此前基准情形的估算，2025年中国整体出口表现可能好于之前的预测 [2] - 汪涛认为全年人民币对美元汇率或在7至7.5区间内波动，近期人民币汇率可能走势偏强 [2] - 景顺赵耀庭称，贸易政策正常化趋势可能推动市场回到2025年之前的状态，推动未来几个月出口增长 [2] 外资机构对中国股票的看法 - 野村亚太区市场策略团队将中国股票评级上调至战术超配，认为贸易政策变化将显著提振全球和亚洲股票市场 [3] - 花旗集团重申对A股及H股的正面看法，认为贸易环境改善将给中国股市注入积极情绪 [3] - 富达国际斯图尔特·朗布尔表示，贸易政策变化对市场是一个积极信号，有助于恢复市场信心 [3] 中国股票估值与资金流向 - 野村认为中国股票资产估值具备吸引力，MSCI中国指数远期市盈率为11.2倍，低于亚太地区除日本外市场14.8倍的市盈率，目标市盈率可达13倍 [4] - 野村表示国际投资者对中国股票配置不足，可能出现资金流向中国市场，建议削减对印度市场的超配仓位来增持中国股票 [4] - 摩根士丹利称对冲基金近期增加了对中国股市的看涨押注，但在中国市场的敞口仍远低于峰值水平，同时减持了泰国、印度和澳大利亚等亚洲市场的头寸 [4]

金十数据5月13日讯，美国通胀年率在4月降温，在这个月，企业在努力适应特朗普不可预测的贸易政策 的冲击。通胀月率录得0.2%，高于3月份的-0.1%，大致符合经济学家预期。4月份，特朗普关税令市场 在整个4月都动荡不安。零售商一直在努力为他们的客户保持价格稳定，但他们警告说，他们最终将不 得不提高价格。高盛经济学家表示，企业在关税生效前的提前库存可能会适度延迟将更高的价格转嫁给 消费者。 美国4月通胀年率降温 高盛：提前库存延迟通胀危机 ...

受贸易乐观情绪推动，高盛预计美国经济前景改善，并上调标普500盈利和回报预期，同时认为高定价权股票和AI股将受青睐。 据追风交易台消息，高盛在5月12日的报告中，上调了美国经济经济预期，将2025年实际GDP增长预测从0.5%上调至1%，并将美国经济衰退概率从45%下 调至35%。 进一步来看，得益于关税下调、经济增长改善以及衰退风险降低，高盛大幅上调了标普500指数的盈利预测和回报前景，预计标普500指数12个月回报率为 11%，目标位6500点，同时上调2025-2026年每股收益预期。 高盛尤其看好定价能力强和AI相关股票，强定价能力的股票能够在面对高投入成本时保持利润率，随着与关税相关的波动性消退，AI股应该也会重拾动 能。 盈利增长预期大幅提升，估值预期温和上调 高盛现在预测： 标普500指数3个月和12个月回报率分别为+1%和+11%，对应指数水平达到5900点和6500点（此前预测为5700点和6200点）。2025年年底（6 个月期）回报预测为+4%，对应指数水平达到6100点（此前为5900点）。 同时，高盛上调了标普500指数未来两年的盈利预测： 预计2025年每股收益将达262美元（同比 ...

高盛在一份报告中表示，由于贸易紧张局势缓和带来的乐观情绪，美国在未来12个月发生经济衰退的可 能性已经下降。高盛的经济学家将美国经济衰退的发生概率从45%下调至35%，并指出，最近达成的协 议将导致实际关税税率的增幅略低于预期。他们还说，特朗普政府可能会在未来几周内宣布其他初步贸 易协议，这可能会进一步降低美国的实际关税税率。鉴于贸易形势的发展和过去一个月金融条件的明显 放松，高盛将对2025年美国经济增长的预期上调0.5个百分点至1.0%，并将美联储开始降息的预期时间 从7月份推迟至12月份。 ...

中美贸易局势缓和与美股展望 - 高盛上调标普500指数12个月目标至6500点 较之前预测的6200点提升4.8% 较周一收盘价潜在涨幅达11% [1] - 调升主因中美关税暂时降低缓解经济衰退担忧 但策略师警告市盈率扩张可能受限于经济增长放缓和盈利不确定性 [1] - 大型科技股预计反弹 但2025年关税率或显著高于2024年 对整体利润率构成压力 [1] 市场对特朗普政策的反应 - 华尔街重拾"特朗普看跌期权"信心 认为白宫将避免股市失控 暂定贸易协议缓解前期波动 [2] - 市场人士指出贸易谈判代表贝森特的作用 其"市场友好"政策表述能力增强谈判可信度 [2] - 巴克莱提示需关注通胀等硬数据 经济增长预期减弱与企业利润下降仍是潜在风险 [2] 行业投资策略 - 高盛建议优先选择定价能力强的公司 这类企业能在成本上升环境中维持利润率 [1] - TS Lombard指出特朗普可能追求表面协议 但"蒙混过关"情景或支撑短期市场情绪 [2]

金价大跳水了你知道吗？ "昨天早上周大福店员小王发现不对劲：平时摆满金条的柜台，今天突然来了十几波问价的客人，但真正下手的不到两成。与此同时，纽约交易员Mike盯着 屏幕惊呼：'上帝！黄金像自由落体一样往下砸！'" 第一股力量，中美握手释放重磅信号 谈判桌上突然蹦出三个炸弹： 第三股力量，战火商人突然收手 中国将采购荷兰ASML最新光刻机；特斯拉获准扩建上海超级工厂；两国约定不打汇率战。 这意味着什么？ 高盛最新报告悄悄把黄金目标价从2500调到了2150，桥水基金三天抛了23吨黄金ETF。 最狠的是摩根大通，一边喊"黄金永远上涨"，另一边，却偷偷做空，这操作比缅北电诈还刺激！ 俄军从赫尔松后撤15公里的照片刷屏，红海上马士基货轮重新启航，连伊朗油轮，都敢大摇大摆进港了。 好比两个经常吵架的邻居突然合伙开超市，街坊们还囤啥防身武器？ 第二股力量，华尔街大佬集体变脸 这些"战争贩子"一歇业，黄金的"保险金"自然要打折。 家庭主妇李姐的惨痛经历 去年300元/克跟风买金条，现在金店回收价只有285，还要倒贴鉴定费！ 私募经理王总透露—— "现在买黄金股不如买铜矿股，洛阳钼业最近被外资爆买。" 反常识现象 第一招， ...

美股目标上调 - 高盛策略师团队上调标普500指数12个月目标至6500点，较先前6200点预测上调4.8% [1] - 新目标点位较周一收盘水平隐含约11%上涨空间 [1] - 调整主因是贸易紧张局势缓解推动"买美国"交易重新活跃 [1]

行情回顾： 国际黄金周一（5月12日）大幅收跌，开盘价3287.90美元/盎司，最高价3299.63美元/盎司，最低价3207.71美元/ 盎司，收盘价3239.23美元/盎司。 消息面： 美联储固尔斯比表示，由于不确定性，我再次支持保持观望。关税仍将产生滞胀效应，协议的临时性将对经济 造成压力。 美联储理事库格勒说，在上周决定维持利率不变之后，美联储的政策立场仍然能够很好地应对未来经济背景的 任何变化。由于新关税，经济前景"不确定性增加"，今年的经济增长可能会比去年慢，但"最新数据显示经济 具有弹性"。我认为，我们目前的货币政策立场处于能够应对宏观经济环境的任何变化的有利位置。 高盛将其预期的美联储下一次降息的时间调整至12月（此前预期为7月），该行分析师表示："鉴于情况发展以 及上个月金融环境显著宽松，我们将美国2025年第四季度的经济增长年率预测上调0.5个百分点至1%，并将未 来12个月出现经济衰退的可能性降至35%。同时，我们已下调核心个人消费支出（PCE）通胀路径预期，预计 其峰值为3.6%（此前预期为3.8%）。" 地缘局势： 当地时间12日，乌克兰总统网站发布消息称，总统泽连斯基签署了关于批准 ...

摩根士丹利称，在刚刚结束的摩根士丹利中国BEST会议上，有80%以上的投资者表示，很可能在近期增加对中国股票的 敞口。报告称，中国市场在所有被摩根士丹利研究评为"增持/持平"的新兴市场中是最低配的，以及短期关税对中国的负 面影响实际上可能小于许多其他主要经济体和市场。 硬·AI 作者 | 董 静 编辑 | 硬 AI 资金态度重大转变，外资大举买入中国股票。 图 点击 上方 硬AI 关注我们 摩根士丹利数据显示，中国在全球新兴市场投资组合中仍然是最大的低配地区，相对于指数基准（MSCI新 兴市场指数中国权重为31.3%）低配2.4个百分点。 这在所有被摩根士丹利研究评为"增持/持平"的新兴市场中是最低配的。 另外，摩根士丹利分析指出，短期关税对宏观和企业盈利的影响是负面的，但对中国的负面影响实际上可 能小于许多其他主要经济体和市场。 例如，对于2025年实际GDP增长，摩根士丹利中国经济团队已将预测从4.5%下调至4.2%（下调幅度为 6.7%），相比之下，美国从1.5%下调至0.6%（下调幅度60%），亚洲整体从4.4%下调至4.0%（下调幅度 9.1%）。 此外，对于盈利增长预测，摩根士丹利已将2025年M ...

国际金价走势 - COMEX黄金期货主力最新报价每盎司3221美元，日内跌幅达3.6% [1] - 黄金价格自今年以来维持高位震荡，此前一度冲至每盎司3500美元的历史新高 [5] - 贸易和地缘政治紧张局势缓和导致避险情绪降温，资金可能从避险资产流向风险资产 [6] 黄金消费市场新趋势 - 超小克重黄金贴纸流行，克重范围0.01克至0.2克，价格十元至一百多元，成为年轻消费人群新宠 [3] - 金包银饰品和金钞、金饼成为市场新宠，母亲节主题金钞特别受欢迎，周末单日销量近100个 [3][5] - 金钞价格一般在160元左右，1克金钞价格随实时金价波动并加收加工费 [5] 黄金终端销售策略 - 高金价背景下，商家转向设计感十足的低克重金饰，"小而美"成为新赛道 [6] - 低克重设计降低购买门槛，节庆式情绪消费推动销量 [6] - 水贝市场金饰金价回落至每克800元以下，品牌金饰金价回落至每克1008元左右 [5] 机构观点与未来展望 - 高盛重申长期看多黄金，预计年底现货价格达每盎司3700美元，2026年中升至4000美元 [6] - 多国央行持续购买和散户投机活动可能支撑金价，防止大幅下跌 [6] - 美元全球地位动摇的长期逻辑有望对金价带来持久推动 [6]