港股市场整体表现 - 12月18日早盘，港股主要指数低开高走后冲高回落，截至午盘，恒生指数跌0.44%至25357.69点，恒生科技指数跌1.26%至5389.3点，国企指数跌0.6%至8790.55点，红筹指数跌0.49%至4040.24点 [1] - 盘面上，大型科技股普遍走低，其中小米集团跌3.11%，阿里巴巴跌1.58%，腾讯控股跌0.58% [1] - 航空股延续涨势，首都机场涨超7%，而锂电池股跌幅居前，宁德时代跌超3%，新消费概念股走弱，泡泡玛特跌超2% [1] 公司重大公告与动态 - **中金公司**：正在筹划换股吸收合并东兴证券及信达证券，将于12月18日复牌 [2] - **融信中国**：前11个月总合约销售额约34.92亿元，同比下降49.6% [3] - **万邦投资**：截至2025年9月30日止年度，收益为1.64亿港元，同比增加1.6%，但亏损6.4亿港元，同比扩大309.61% [3] - **康宁杰瑞制药-B**：其JSKN027的IND申请获CDE正式受理 [4] - **远大医药**：其自主研发的全球创新放射性核素偶联药物GPN01530在美国获批开展临床研究 [4] - **和谐汽车**：其附属公司iCar Group Limited可能通过引入新投资者开展进一步股权融资，涉及资金4000万美元 [4] - **中国中车**：集团及下属企业近三个月合计签订约533.1亿元的重大合同 [5] - **博富临置业**：年度股东应占亏损为2.16亿港元，同比减少63.88% [6] - **商汤**：拟折价逾8%配售股份，筹资约31.5亿港元 [7] - **敏实集团**：与机器人公司订立战略合作协议 [8] - **迅策**：于12月18日起至下周二(23日)招股，发售2250万股H股 [9] - **百威亚太**：Bernardo Novick将自2026年4月1日起担任首席财务官 [10] - **中国中冶**：拟回购不超过20亿元A股及5亿元H股 [11] 公司股份回购 - **快手-W**：斥资8303.7万港元回购128.3万股，回购价格区间为63.9-65.55港元 [12] - **腾讯控股**：斥资6.36亿港元回购105.7万股，回购价格区间为595-605.5港元 [13] - **创科实业**：斥资4491万港元回购50万股，回购价格区间为89.35-90.50港元 [14] - **碧桂园服务**：斥资2317.48万港元回购369.7万股，回购价格区间为6.22-6.33港元 [15] - **巨子生物**：斥资1397.13万港元回购40万股，回购价格区间为34.62-35.22港元 [16] 机构市场观点 - **招商证券**：认为港股近期走弱缘于南向资金回流A股、IPO融资潮担忧、解禁高峰、盈利下修与海外流动性扰动，展望后市，随着这些因素缓解，港股有望迎来跨年行情 [17] - **华泰证券**：认为市场下行空间可控但上行胜率尚未打开，港股情绪指标处于悲观区间，未来行情催化因素可能来自人民币升值、企业出海韧性及国内科技进展突破的预期差 [18] - **浦银国际**：预计市场短期将维持震荡，风格和投资主线或将轮动，盈利端表现将更可能决定市场走势，建议采用“科技+红利”的杠铃策略 [18] - **建银国际**：建议在2025年底前逢低吸纳，为明年初的春季行情做准备，并于2026年初逐步加强进攻，可基础配置高息股，关注新质生产力、科技、高端制造、新能源和内需股等主题 [19]

市场表现与盘面热点 - 截至午间收盘，沪指报3876.40点，涨0.16%，深证成指报13111.78点，跌0.85%，创业板指报3118.30点，跌1.81% [1] - 沪深两市半日成交额1.05万亿元，较上个交易日放量212亿元 [1] - 板块方面，医药商业、商业航天等板块涨幅居前，电池、证券等板块跌幅居前 [2] - 商业航天概念爆发，盛洋科技2连板，顺灏股份、天银机电、中国卫星等多股涨停 [3] - 大消费板块走强，零售方向领涨，中央商场、上海九百涨停 [3] - AI医疗概念震荡拉升，华人健康20cm涨停 [3] - 锂电池板块回落，海科新源、宁德时代下挫 [3] 机构核心观点 - 银华基金认为，科技成长板块进入高位震荡阶段，需要等待产业趋势催化或业绩的持续验证 [4] - 中欧瑞博认为，2026年A股大概率延续震荡上行，指数中枢抬升但波动可能加大，A股估值目前处于合理区间略偏高的位置，全A指数22.20倍、沪深300指数14.24倍 [4] - 配置上，机构建议聚焦“科技创新+周期成长”，并以高股息作为底仓的长期配置支点 [4] - 科技创新投资围绕AI、具身智能、新能源等“新质生产力”，优先选取业绩可验证、产业趋势上行的龙头 [4] - 继续看好创新药，逻辑是降息周期与全球BD修复、国内创新支持政策持续，创新药景气有望改善 [4] - 周期成长领域，聚焦有色金属、化工等受PPI回升与供需再平衡受益的方向，关注“反内卷”带来的价格修复 [4] - 高股息资产在低利率/慢增长格局中具备持续配置价值，在震荡上行的市场环境中兼顾防御与稳收益 [4] - 鸿涵投资认为，市场整体处于超跌反弹阶段，资金+政策驱动的慢牛行情格局未变，年底应聚焦具有明确产业趋势的核心科技股及高端制造龙头 [5] - 中金公司认为，2025年社服行业呈现企稳和筑底迹象，展望2026年，看好有望迎来拐点的子行业如酒店、免税，以及具备自身增长动能的龙头 [5] 重要政策与行业动态 - 自2025年12月18日起，海南自由贸易港正式启动全岛封关，一系列封关政策及配套文件同步实施 [6] - 国家发展改革委发文指出，将着力扩大有效投资，优化投资结构，拓展投资空间 [7] - 投资将聚焦因地制宜发展新质生产力，推动传统产业技术改造升级，扩大新兴产业有效投资，前瞻布局未来产业项目 [7] - 聚焦促进服务业优质高效发展，扩大科技、软件、信息、物流等生产性服务业投资 [7] - 聚焦构建现代化基础设施体系，适度超前建设新型基础设施，优化传统基础设施网络 [7][8] - 聚焦加快经济社会发展全面绿色转型，扩大生态保护、环境治理、节能降碳等领域投资 [8] - 工业和信息化部电子信息司表示，2026年将对光伏行业进一步加强产能调控，健全价格监测机制 [9] - 将推动落后产能的有序退出，加快实现产能的动态平衡，并严格打击价格违法、虚假营销等各种违法违规行为，遏制低价无序竞争 [9]

港股市场整体表现 - 12月18日午间收盘，港股三大指数集体下跌，恒生指数跌0.44%报25357.69点，恒生科技指数跌1.26%报5389.30点，国企指数跌0.60%报8790.55点 [1][2][8] 科技互联网股 - 科网股普遍下跌，小米集团-W跌3.11%至39.94港元，联想集团跌超2%，百度集团与阿里巴巴跌超1% [1][6][8][9] - 名创优品跌3.25%至38.16港元 [6][14] 航空与机场股 - 航空股延续涨势，北京首都机场股份涨7.12%至2.86港元，中国东方航空股份涨4.65%至5.18港元，中国国航涨3.71%至6.98港元，中国南方航空股份涨3.23%至5.75港元，国泰航空涨0.42%至11.88港元 [2][3][11][12] - 上海浦东、虹桥机场及北京首都机场陆续启动新一轮免税招标，关键变化是引入外资参与者 [2][11] - 国泰海通证券研报指出，上海机场新一轮免税合同模式调整，按提成比例中值16%静态测算，新旧模式机场免税收入基本持平，若实际综合提成比例高于中值，新合同将提升机场免税收入 [2][11] 锂电池与新能源股 - 锂电池股跌幅居前，宁德时代跌3.44%至493.40港元，中创新航跌2.75%至25.50港元，比亚迪股份跌1.84%至93.50港元 [3][5][12][13] - 摩根大通将2030年全球锂需求预测上调至350万吨，达到共识上限，主要由于储能和商用车需求超预期爆发 [3][12] - 分析师认为，中期4-7%的供需缺口将迫使碳酸锂价格在明年底冲向18000美元，较现货价高出约33%，该行全面看多，认为锂价已进入持续的“激励价格”环境 [3][12] 新消费概念股 - 新消费概念股走弱，泡泡玛特跌2.71%至190.40港元，达势股份跌2.59%至73.40港元，蔚来-SW跌2.56%至38.00港元 [5][6][13][14] - 商务部办公厅等三部门发布通知，要求加强商务和金融协同以更大力度提振消费，其中提到培育新型消费，积极探索金融支持首发经济、“IP+消费”等消费新业态新模式 [5][13]

市场整体表现 - 早盘A股三大指数涨跌不一，沪指拉升翻红，创业板指跌近2% [1] - 市场黄白线分化明显，微盘股指数涨超2% [1] - 沪深两市半日成交额达1.05万亿元，较上个交易日放量212亿元 [1] - 全市场超3600只个股上涨，热点快速轮动 [1] - 截至收盘，沪指涨0.16%，深成指跌0.85%，创业板指跌1.81% [3] 行业与板块动态 - 商业航天概念再度爆发，盛洋科技2连板，顺灏股份、天银机电、中国卫星等多股涨停 [3] - 商业航天与卫星互联网领域近期催化密集 [3] - 政策层面，国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025－2027年）》，明确了五方面22项重点举措 [3] - 11月末，国家航天局正式宣布设立“商业航天司”作为专职监管机构，行业进入“专司专管”新时代 [3] - 锂电池板块回落，海科新源、宁德时代下挫 [3] - 医药商业、商业航天等板块涨幅居前，电池、证券等板块跌幅居前 [3] 具体事件与规划 - 由中国航天科技集团八院抓总研制的长征十二号甲可重复使用运载火箭，计划于2025年12月中下旬在酒泉卫星发射中心执行其首次发射任务 [3]

市场整体表现 - 三大指数涨跌不一，沪指午盘收于3876.40点，上涨0.16% [1][2] - 深证成指午盘收于13111.78点，下跌0.85% [1][2] - 创业板指午盘收于3118.30点，下跌1.81% [1][2] - 北证50指数午盘收于1448.29点，上涨0.64% [2] - 市场黄白线分化明显，微盘股指数上涨超过2% [1] - 全市场超3600只个股上涨，上涨家数达3607家，下跌家数为1673家 [2][5] - 沪深两市半日成交额达1.05万亿元，较上个交易日放量212亿元 [1][7] 行业与板块表现 - 商业航天概念板块再度爆发，盛洋科技2连板，顺灏股份、天银机电、中国卫星等多股涨停 [2] - 大消费板块走强，零售方向领涨，中央商场、上海九百涨停 [2] - IP经济概念表现活跃，广博股份、三湘印象涨停 [2] - AI医疗概念震荡拉升，华人健康20cm涨停 [2] - 锂电池板块回落，海科新源、宁德时代下挫 [2] - 医药商业、商业航天等板块涨幅居前 [3] - 电池、证券等板块跌幅居前 [3] 市场情绪与交易特征 - 市场热度指标为60 [6] - 66.33%的用户看涨后市 [4] - 涨停家数为67家，跌停家数为2家 [5] - 涨停股封板率为82.00%，其中封住涨停板53家，触及涨停12家 [9] - 昨日涨停个股今日平均表现上涨4.55% [9] - 昨日涨停股今日高开率为78%，获利率为80% [9]

市场整体表现 - 12月18日早盘A股三大股指走势分化，沪指涨0.16%报3876.4点，深成指跌0.85%报13111.78点，创业板指跌1.81%报3118.3点，科创50指数跌0.92%报1313.11点 [1] - 沪深两市半日成交额达1.05万亿元，全市场超3600只个股上涨 [1] - 盘面热点快速轮动，商业航天概念爆发，大消费板块走强，券商板块走势分化，锂电池板块回落 [1] 热门板块与概念 - 商业航天概念再度爆发，盛洋科技2连板，顺灏股份、天银机电、中国卫星等多股涨停 [1] - 光刻机概念异动拉升，凯美特气、奥普光电涨停，新莱应材、蓝英装备等冲高，华源证券认为半导体产业崛起及国家政策支持推动国内光刻机市场规模上涨 [2] - 医药商业反复活跃，鹭燕医药、重药控股、华人健康涨停，消息面受全国流感活动较快上升及蚂蚁集团“AI家庭医生”应用月活超1500万推动健康管理数字化需求影响 [3] - 大消费板块持续走高，零售、服装、食品饮料方向领涨，百大集团6连板，利群股份3连板，中央商场、上海九百等多股涨停，中央财办表示扩大内需是明年首位重点任务 [4] - IP经济概念表现活跃，广博股份、三湘印象涨停 [1] - 券商板块走势分化，东兴证券涨停，中金公司涨超5%，信达证券涨4.55% [1] - 锂电池板块回落，海科新源、宁德时代下挫 [1] 机构观点摘要 - 光大证券认为新一轮政策部署护航，A股跨年行情可期，未来经济政策有望持续发力，政策红利有望提振信心吸引资金流入，历史数据显示“十三五”和“十四五”开局之年A股表现不错，2026年有望延续，行业配置关注TMT和先进制造，短期震荡可关注防御及消费板块 [5] - 华创证券认为春季躁动启动或需等待地产风险化解，本轮回撤根本原因在于地产和内需拖累，需关注2026年债券兑付情况及万科展期进程，短期配置焦点在科创、强者恒强，关注AI链向端侧应用侧扩展 [6] - 中银证券认为A股正处于“牛市中继”阶段，政策从“托底”到“提质”平滑过渡创造稳定宏观环境，市场动能将逐步向盈利基本面驱动转换，2026年中长期资金入市等利好可期，价格中枢回暖、内需复苏及产业创新将助市场走向全面牛，短期关注美联储继任人选及国内政策落地，可围绕“春躁”布局科技与“反内卷”两条主线 [7]

市场整体表现 - 三大指数涨跌不一，沪指涨0.16%，深成指跌0.85%，创业板指跌1.81% [1] - 市场分化明显，微盘股指数涨超2%，全市场超3600只个股上涨 [1] - 沪深两市半日成交额达1.05万亿元，较上个交易日放量212亿元 [1] 领涨板块与概念 - 商业航天概念再度爆发，盛洋科技2连板，顺灏股份、天银机电、中国卫星等多股涨停 [1] - 大消费板块走强，零售方向领涨，中央商场、上海九百涨停 [1] - IP经济概念表现活跃，广博股份、三湘印象涨停 [1] - AI医疗概念震荡拉升，华人健康20cm涨停 [1] - 医药商业、商业航天等板块涨幅居前 [1] 下跌板块 - 锂电池板块回落，海科新源、宁德时代下挫 [1] - 电池、证券等板块跌幅居前 [1]

公司股权交易 - 赣锋锂业已完成向万鑫绿色能源（宿迁）合伙企业转让所持深圳易储29.5355%股权的交割，交易对价为44303.25万元 [1] - 交易完成后，深圳易储的注册资本增至64678万元，赣锋锂业在该公司的持股比例从69.5754%下降至40.0399% [1] - 由于持股比例下降，深圳易储不再纳入赣锋锂业的合并报表范围 [1] 战略影响 - 本次为深圳易储引入战略投资人，旨在增强该公司的资金实力并优化其股权结构 [1] - 此举有助于推动赣锋锂业在锂生态上下游一体化战略布局的落实 [1]

国内市场（2026年展望） - 总销量预计全口径（本土+出口）增长约15%，达到1900万辆以上 [3] - 本土销量预计增长约8-9%，核心驱动来自政策（以旧换新国补预计延续但幅度可能降20-30%）、新车型投放及电动化率提升（目前约50%+） [3] - 出口预计增长40-50%，主要驱动力为比亚迪（年增50-60万辆）、奇瑞、吉利等车企的海外扩张 [3] - 单车带电量预计提升约10%，主要因插混/增程车型为满足补贴要求（续航需达100km以上）及重卡带电量提升 [3] - 动力电池需求预计增长20%（车销量增长<10% + 带电量增长>10%） [3] 海外市场（2026年展望） - 欧洲市场预计增长约30%，销量超500万辆，主要驱动为德国可能出台新补贴（针对低收入家庭）及经济型新车型推出大周期 [3] - 美国市场预计持平或微降，主因IRA电动车补贴已退出，新车型看点有限（除特斯拉低价车型） [3] - 新兴市场预计增长约50%，该市场以纯电为主（占比88%），电动化率低（<6%），空间巨大，主要市场包括韩国、泰国、巴西、印度等 [3] - 海外电动车销量预计整体增长约20% [3] 储能市场 - 预计2026年需求增长60%以上，达到1000 GWh以上（2025年约600 GWh+） [3] 全球锂电总需求 - 2026年全球动力+储能电池需求预计达2600-2700 GWh，同比增约600-700 GWh [3] - 增量主要来自储能（约400 GWh）和动力（约200+ GWh） [3] 其他行业动态 - 主机厂电芯采购策略兼顾性能和成本 [7] - 比亚迪出海战略发力东南亚市场 [7] - 宁德时代（CATL）认为储能市场增长高于动力市场 [10]

AI医疗与脑机接口板块市场表现 - 12月18日，AI医疗、医药商业、脑机接口等板块集体走强，多只个股涨停或大涨，例如美年健康、鹭燕医药2连板，华人健康（20CM）、塞力医疗涨停，嘉和美康、思创医惠、卫宁健康等大涨 [1] 锂电池板块行情及驱动因素 - 锂电池板块当日上涨+1.16%，主要驱动因素是宜春27宗采矿权注销，导致碳酸锂期货大涨 [2] - 板块内多只个股表现强势，例如金圆股份（4天2板）涨停，最新价6.75元，涨跌幅+9.93% [2] - 天华新能大涨+14.20%，最新价53.57元，流通市值360.28亿 [2] - 天赐材料上涨+6.23%，最新价39.58元，流通市值595.46亿 [2] - 盐湖股份上涨+5.92%，最新价26.50元，流通市值1402.26亿 [2] 行业关键事件催化 - 12月15日，蚂蚁集团将旗下AI健康应用“蚂蚁阿福”品牌升级并发布新版本，新增三大功能，开放接入九大智能设备，发布后迅速冲上苹果应用总榜第三位，月活用户超1500万，日均回答健康提问500多万个 [3] - 12月17日，中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心宣布第二例侵入式脑机接口临床试验取得新进展，实现从二维到三维物理世界交互的突破，系统端到端延迟压缩至100毫秒以内，脑控性能提升15%-20% [3] - 11月，国家卫健委等五部门发布《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，明确2027年形成一批临床专病专科垂直大模型和智能体应用，2030年基层诊疗智能辅助应用基本全覆盖 [3] 机构对AI医疗领域的解读 - AI医疗领域受政策支持与技术落地双重催化，应用场景持续拓宽，国内已发布83款AI医疗大模型，覆盖在线问诊、影像诊断、健康管理等多个场景 [4] - “蚂蚁阿福”等应用的爆发验证了C端市场潜力，AI医疗有望重构医疗服务流程，提升基层诊疗效率与患者体验，长期市场规模增长确定性强 [4] - 产业链方面，上游涉及算法模型研发、智能硬件制造，中游包括医疗AI应用开发，下游覆盖医疗机构、零售药店及C端用户，相关企业有望持续受益于行业扩容 [4] 机构对脑机接口领域的解读 - 脑机接口技术实现关键突破，侵入式脑机接口在临床试验中达成三维物理世界交互，延迟控制在100毫秒以内，满足实际应用核心要求，未来有望在瘫痪康复、神经系统疾病治疗等领域广泛应用 [4] - 全球骨科机器人市场规模预计2030年达567.4亿元，国内市场增速更快，CAGR预计达59.2% [4] - 随着技术成熟与政策支持，脑机接口与AI技术的融合将打开更大成长空间，上下游产业链包括神经传感器、处理器、康复设备等环节将持续受益 [4] 机构对医疗健康板块的整体观点 - 医疗健康板块呈现估值与业绩共振，长期成长逻辑清晰，2025年以来医疗设备招采回暖，前三季度招采金额达641亿元，同比增长34%，带动行业业绩逐步修复 [4] - AI医疗与脑机接口作为新兴赛道，受到政策与资本双重青睐，相关企业有望凭借技术优势抢占市场份额 [4]