公司基本信息 - 新成立公司名称为广州流光纪珠宝有限公司 [1] - 公司法定代表人为肖运豪 [1] - 公司注册资本为100万元人民币 [1] 公司经营范围 - 核心业务包括金银制品销售和珠宝首饰零售 [1] - 经营范围广泛覆盖日用百货、互联网销售、户外用品、箱包、化妆品、服装服饰等零售业务 [1] - 同时涉及计算机软硬件、通信设备、摩托车及汽车零配件等产品销售 [1] - 还包括工艺美术品及收藏品零售（象牙及其制品除外）等业务 [1]

国际黄金价格表现 - 11月10日国际黄金价格持续上涨，创下11月以来最大涨幅 [1] - 11月11日早盘现货黄金报4140.260美元/盎司，日内上涨0.61% [1] - 11月11日COMEX黄金期货报4140.4美元/盎司，日内上涨0.45% [1] 白银及其他贵金属价格 - 白银价格涨幅超过3%，盘中一度突破50美元/盎司大关 [3] 国内黄金饰品价格 - 11月11日国内多家黄金珠宝品牌足金首饰价格较昨日明显上涨 [3] - 周生生足金首饰价格为1308元/克 [3] - 周大福足金首饰价格为1308元/克 [3] - 老庙黄金上海区域足金首饰价格为1310元/克 [3] - 老凤祥足金首饰价格为1310元/克 [3] - 六福珠宝足金首饰价格为1277元/克 [3] 国内主要品牌金价日变动 - 周大福金价为1279元/克，日涨幅为+0.87% [4] - 老凤祥金价为1273元/克，日涨幅为+0.39% [4] - 周六福金价为1256元/克，日跌幅为-0.40% [4] - 周生生金价为1276元/克，日涨幅为+0.71% [4] - 六福珠宝金价为1277元/克，日涨幅为+0.87% [4] - 老庙黄金金价为1273元/克，日涨幅为+0.39% [4]

宏观经济数据 - 10月中国出口同比转为下降1.1%，低于9月的增长8.3%，表现弱于市场预期[6][8] - 9-10月中国出口合计增长3.5%，相比8月的4.3%增长放缓幅度较为温和[7][8] - 10月中国进口同比增长1.0%，低于9月的7.4%，贸易顺差同比下降5.9%[7][8] - 10月中国核心CPI同比增速从9月的1.0%回升至1.2%，但回升持续性有待观察[9][11] - 10月中国PPI同比下降2.1%，较9月的-2.3%降幅收窄[10][11] 行业与市场 - 黄金珠宝零售商股价因新的增值税政策出现显著回调[12][14] - 新政策预计对黄金珠宝零售商盈利产生中个位数百分比的负面影响[13][14] - 周大福和六福珠宝仍被看好，其即将发布的中期财报有望缓解投资者担忧[13][14] 全球市场表现 - 截至2025年11月10日，恒生指数年初至今上涨30.8%，MSCI中国指数上涨33.9%[2] - 韩国KOSPI指数年初至今表现最佳，上涨64.8%[2] - 黄金价格年初至今上涨52.8%，波罗的海干散货指数(BDI)年初至今上涨106.9%[3]

黄金投资需求强劲 - 2025年前三季度国内黄金ETF增仓量达79.015吨，较2024年同期的29.927吨大幅增长164.03% [1] - 截至2025年9月底，国内黄金ETF持仓量达到193.749吨 [1] - 上海期货交易所全部黄金期货期权累计成交额单边61.08万亿元，同比大幅上升112.60% [2] - 金条及金币消费量在前三季度达到352.116吨，同比增长24.55% [2] 黄金消费市场低迷 - 2025年前三季度我国黄金消费总量为682.730吨，同比下降7.95% [2] - 黄金首饰消费量仅为270.036吨，同比大幅下降32.50% [2] - 国际金价持续高位运行对珠宝首饰零售消费产生明显抑制效应，加盟商增补库存意愿低迷 [3] 黄金零售企业收缩 - 周大福在2025年净关闭905家门店，日均关店2.5家，其中国内地零售网点从2024年的7407家缩水至6501家 [1][3] - 周大生截至2025年9月30日终端门店数量为4675家，较上年同期净减少560家，其中加盟门店减少380家 [3] - 周生生集团2025年上半年在中国内地的各类品牌门店净减少74家，其中主品牌净关店62家 [4] - 周六福2025年6月在中国内地的加盟店较2024年底减少280家 [4] 交易所交易活跃度提升 - 2025年前三季度上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量单边2.38万吨，同比上升2.45% [2] - 上海黄金交易所累计成交额单边17.68万亿元，同比上升41.55% [2] - 上海期货交易所全部黄金期货期权累计成交量单边10.36万吨，同比上升59.98% [2] 黄金价格大幅上涨 - 截至2025年9月底，伦敦现货黄金定盘价为3825.30美元/盎司，较年初上涨44.65% [5] - 上海黄金交易所Au9999黄金收盘价为871.86元/克，较年初上涨42.00% [5] 央行购金需求旺盛 - 2025年第三季度全球央行购金量达220吨，环比增长28% [6] - 2025年前三季度全球央行累计购金量已达634吨，全年有望突破1000吨 [6] - 截至2025年10月，黄金在全球央行储备资产中的占比从6月底的24%跃升至30% [6] - 中国央行10月末黄金储备报7409万盎司（约2304.457吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第12个月增持 [7] 产品结构优化与渠道变化 - 公司自营线下业务实现营业收入13.42亿元，电商业务实现营业收入19.45亿元，显示电商渠道增长潜力 [4] - 公司优化产品结构，轻量化、个性化、高性价比产品供给能力提升，"悦己"与"轻珠宝"类型产品实现较好增长 [4] - 轻克重、附加值高的首饰产品仍保持较强市场吸引力，销售情况较好 [2] - 电子、新能源等产业的快速发展使得工业用金需求稳步回升，前三季度工业及其他用金60.578吨，同比增长2.72% [2]

行业影响分析 - 中国政府宣布黄金增值税新规后，黄金珠宝零售商股价显著回调 [1] - 政策预期对行业盈利产生温和负面影响，料每股盈利将出现中个位数跌幅 [1] - 股价回调幅度过大，主要受其他因素叠加影响，包括金价下跌及美国政府停摆期间的获利回吐 [1] 公司投资观点 - 看好周大福和六福珠宝，均予买入评级 [1] - 周大福目标价为17.8港元，六福珠宝目标价为23.8港元 [1] - 预计两间公司即将发布的中期业绩有望缓解投资者的忧虑 [1]

公司基本信息 - 公司实体为泸州市江阳区辰逸珠宝工作室，属于个体工商户 [1] - 法定代表人为任世强，注册资本为5万人民币 [1] 业务经营范围 - 核心业务涵盖珠宝首饰的批发、零售、销售及回收修理服务 [1] - 业务范围扩展至工艺美术品、收藏品的零售与批发，以及鉴定评估服务 [1] - 经营领域包括互联网销售、技术服务、软件开发及多项信息技术服务 [1] - 业务涉及智能设备销售、机械设备租赁及工业互联网数据服务 [1] - 业务范围还包括金属材料、有色金属合金等产品的销售 [1]

公司基本信息 - 公司名称为成都市成华区月之光珠宝工作室，法定代表人为郭柯煜 [1] - 公司性质为个体工商户，注册资本为10万人民币 [1] - 公司于近日成立，注册地为成都市成华区 [1] 公司经营范围 - 主营业务包括珠宝首饰零售和工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外） [1] - 经营活动中包含个人互联网直播服务和互联网销售（除销售需要许可的商品） [1] - 其他业务涉及图文设计制作、平面设计、文艺创作、日用品及日用百货销售 [1] - 所有经营活动仅限于通过互联网进行 [1]

公司基本信息 - 公司名称为绵阳市涪城区君妤珠宝工作室，法定代表人为邹彬 [1] - 公司性质为个体工商户，注册资本为1万人民币 [1] - 公司于近日成立 [1] 公司经营范围 - 核心业务为珠宝首饰零售、回收及修理服务 [1] - 业务范围扩展至旧货销售、五金产品批发零售及家具销售 [1] - 涵盖多种消费品零售，包括日用家电、电子产品、箱包、服装服饰、鞋帽、化妆品、钟表和眼镜 [1] - 提供鞋、皮革及箱包的修理服务 [1]

公司基本信息 - 公司名称为四会市科里珠宝店，实体类型为个体工商户 [1] - 公司于近日成立，注册资本为1万人民币 [1] 公司经营范围 - 核心业务为珠宝首饰零售与批发，同时涵盖金银制品销售 [1] - 业务范围扩展至日用百货、服装鞋帽、化妆品及电子产品销售 [1] - 提供珠宝首饰回收修理服务及寄卖服务 [1] - 涵盖工艺美术品、文具用品、办公用品及家具销售 [1] - 业务包括母婴用品、玩具、户外用品及家用电器销售 [1] - 经营许可包含个人互联网直播服务及互联网销售（除需要许可的商品） [1]

公司成立与基本信息 - 莎贝未来（深圳）科技合伙企业（有限合伙）于近日成立 [1] - 公司注册资本为200万人民币 [1] - 公司经营性质为有限合伙企业 [1] 经营范围 - 核心业务涵盖珠宝首饰批发与零售 [1] - 业务包括艺（美）术品、收藏品鉴定评估服务及零售批发（象牙及其制品除外） [1] - 经营范围涉及互联网销售（除销售需要许可的商品） [1] - 公司提供技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [1] - 业务延伸至日用品销售、批发及日用百货销售 [1] - 其他业务包括金银制品销售、品牌管理、美发饰品销售、钟表销售等 [1]