人工智能与科技 - 智谱AI于1月8日上市，公司首席科学家唐杰发布内部信，宣布将很快推出新一代模型GLM-5，并明确2026年目标是“成为国际领跑的大模型企业”[2] - 京东成立“变色龙业务部”，全面承接JoyAI App、JoyInside、数字人等核心AI产品的打造与商业化，第二批自研AI玩具将于1月中旬全面上线[13] - 阿里云发布多模态交互开发套件，集成了千问、万相、百聆三款通义基础大模型，并预置十多款Agent和MCP工具，可应用于AI眼镜、学习机等硬件设备[20] - OpenAI宣布推出ChatGPT Health，这是一个集成于ChatGPT中的专门用于健康对话的独立空间，可以连接电子医疗记录和各类健康应用[17] - 全球AI医疗市场正迈入万亿级增长通道，2024年市场规模约为266.5亿美元，预计到2033年将飙升至约5055.9亿美元，期间年复合增长率达38.8%[17] - 蚂蚁阿福新版的月活跃用户数已达3000万，用户单日提问量已超1000万，相较于一个月前，单日用户提问数和月活用户数均翻倍[15] - 小鹏汽车发布四款新车，均将搭载公司第二代VLA大模型，何小鹏称这是行业首个实现L4级初阶能力的物理世界大模型，公司今年将开始运营Robotaxi，以及规模量产人形机器人和飞行汽车[21] 资本市场与公司动态 - 智谱AI上市当天，唐杰在内部信中提及DeepSeek创始人梁文锋，称其2023年创业时对AGI的执着追求带给自己很多思考[2] - 万科A发布公告，因到龄退休，郁亮于2026年1月8日向董事会提交书面辞职报告，辞去公司董事、执行副总裁职务[2] - 毛戈平控股股东及多名执行董事计划在未来6个月内合计减持不超过1720万股H股，占公司已发行股份总数的3.51%，以1月6日收盘价82港元/股计算，减持规模约14.10亿港元[4] - 精锋医疗于2026年1月8日正式在港交所主板挂牌上市，公司是中国首家、全球第二家同时拥有多孔、单孔及自然腔道手术机器人注册批准的企业，市值一度接近2000亿美元[17] - 霸王茶姬回应赴港上市传闻，称暂无计划[15] - 爱玛科技回应“减员超50%”的市场消息，表示不存在该情况，人员优化是匹配公司经营发展的正常调整[15] - 网易原互娱梦幻事业部负责人林云枫已离职，《梦幻西游》手游团队已并入海神事业部[11] 汽车与出行 - 10余家车企加码促销，以应对新能源汽车购置税的影响，特斯拉中国针对Model 3/Y推出“7年超低息”和“5年0息”购车方案，广汽传祺的“政企补贴”最高可达7万元[8] - 小鹏汽车2025年全球交付42.9万辆，同比增长126%，海外市场已进入全球60个国家和地区，共计交付4.5万辆[21] - 福特汽车计划于2028年推出L3级驾驶辅助系统，将首先应用于一款计划于2027年推出、目标价格为3万美元的平价电动皮卡上[21] - 2025年厄瓜多尔全国新车销量为12.45万辆，较上年增长15%，其中中国品牌销量快速增长，比亚迪销量达2916辆，同比增长243.1%[23] - 2025年厄瓜多尔电动汽车销量为4276辆，较上年增长202%[23] - 拜腾汽车母公司知行新能源汽车投资管理（南京）有限公司新增一则破产审查案件[8] - 沙特阿拉伯本土造车新势力Ceer Motors的首款跨界SUV原型车曝光，采用极度夸张的“楔形设计”[21] 消费与零售 - 淘宝闪购非餐订单量已经稳定在日均1000万单，12月季度，淘宝闪购GMV份额持续增长，非餐即时零售进展快[11] - 宜家中国宣布将于2月2日起停止运营上海宝山、广州番禺等7家商场，公司称此次调整是以优化成本、提升效率、重新配置资源为核心的主动转型[9] - 海底捞回应尿不湿事件，称事件发生在2025年12月31日，门店已及时对锅具进行废弃处理并报警，属地警方已依法对在场监护人作出相应处理[8] - 达能中国回应雀巢奶粉召回事件，称其官方进口的婴幼儿配方奶粉均未使用雀巢涉事供应商的ARA原料[8] 电子硬件与制造 - 雷军表示小米过去5年研发投入约1050亿元，未来五年计划投入2000亿元研发费用，持续攻克芯片、OS、AI等底层核心技术[7] - 小米2020年至今已颁发6次千万技术大奖，累计奖励7500万元，2026年有154个项目参与角逐，玄戒O1芯片团队拿下最高奖项[7] - 苹果计划在2028年推出的iPhone中首次搭载2亿像素主摄，这是自2022年iPhone 14系列将主摄升级至4800万像素后，时隔六年再次大幅提升主摄像素规格[13] - 雷鸟创新在CES 2026期间发布全球首款支持eSIM功能的双目全彩AR眼镜“雷鸟X3 Pro Project eSIM”，可脱离手机独立完成通话、实时AI对话等功能[21] 融资与投资 - 致瞻科技完成近3亿元C轮融资，吸引了同鑫资本、华映资本等多家机构，并引入士兰微等产业机构[17] - 美国数字媒体初创公司Semafor完成3000万美元融资，公司估值达到3.3亿美元[17] - 管桥医疗完成数千万元A轮融资，本轮融资由北京市医药健康产业投资基金独家投资[17] 互联网与社交媒体 - 微信官方辟谣“太活跃、太安静、好友多等行为会被封号”的说法，表示用户正常的社交行为不会受到任何限制[9] - 原小米中国区市场部总经理王腾宣布成立新公司“今日宜休”，目标是通过研发睡眠健康相关产品改善用户精力状态，核心成员主要来自小米、华为等大厂[9] 其他行业动态 - Alphabet市值超越苹果，成为全球第二大公司，股价上涨后收盘市值达到3.89万亿美元，超过苹果的3.85万亿美元，英伟达仍是全球市值最大的公司，约4.6万亿美元[8] - 2025年好莱坞五大电影公司全球票房榜出炉，迪士尼以65.8亿美元的全球票房遥遥领先，成为唯一年度票房突破60亿美元的公司[23]

事件概述 - 毛戈平与全球最大消费品投资公司路威凯腾（L Catterton）签订战略合作框架协议 [4] 合作核心内容 - 双方在全球市场扩张、收购及战略投资、资本结构优化、人才引进与治理方面达成战略合作意向 [4] - 路威凯腾将协助公司旗下品牌拓展海外高端零售渠道 [4] - 双方拟共同组建专注于全球高端美妆领域的股权投资基金 [4] 合作方背景与赋能价值 - 路威凯腾是全球最大消费品投资公司，通过多元产品平台管理约390亿美元股权资本 [5] - 路威凯腾在全球累计投资超过300个知名消费品牌，单笔投资规模可覆盖500万至50亿美元 [5] - 路威凯腾在全球18个办公室布局200余名投资与运营专家，拥有丰富的全球美妆及个人护理品牌投资与赋能经验 [5] - 路威凯腾曾投资毛戈平的供应链合作伙伴莹特丽，双方自2015年以来持续合作 [5]

银行：金融数据与流动性观察 - 预计12月新增贷款在0.8至1万亿元人民币左右，贷款增速约6.3% [5] - 预计12月社融增速约8.3%，政府债发行贡献度下降，信贷季节性放量与贷款核销提供支撑 [5] - 预计M2增速稳中有增，M1增速受春节错位及高基数影响表现相对一般 [5] 基础化工：PEEK与铝行业跟踪 - 截至2026年1月5日，国内电解铝价格达2.33万元/吨，创2022年3月以来新高 [5] - 铜铝价格比一度达到4.5，为2003年以来新高，部分领域铝代铜进程有望加速 [5] - 海外电解铝供给存在扰动，新产能扩产短期有限，2026年铝消费在新旧动能转换及新兴领域支撑下仍具韧性 [5] 中国海油：动态跟踪 - 公司已建成涵盖常规油气、深水油气、LNG、海上风电的完整海洋能源开发体系，是中国海洋能源开发的绝对主力军 [6] - 在海洋强国战略下，公司将实施增储上产攻坚工程，从油气增产、科技创新、新能源转型多角度助力发展，并向海洋经济价值链中高端迈进 [6] 中国石化：动态跟踪 - 回顾H股上市25周年历程，公司作为国内最大油气生产商之一和最大炼油企业，其稳健产量、庞大储备及全国网络构成国家能源安全可靠防线 [7] - 在“双碳”目标下，公司正从传统化石能源巨头转型为绿色转型的坚定实践者和引领者 [7] 双林股份：投资价值分析 - 公司深耕汽车零部件近四十年，通过收购将主业拓宽至轮毂轴承、新能源电驱、变速箱等领域 [8] - 自2023年起积极拓展丝杠业务，通过内部自研加外部并购形成产业链优势，设备加丝杠业务有望成为全新增长驱动力 [8] 毛戈平：战略合作点评 - 公司与全球最大消费品投资公司路威凯腾达成战略合作框架协议，涉及全球市场扩张、收购投资、资本结构优化及人才引进 [8] - 路威凯腾在打造全球美妆及个人护理品牌方面经验丰富，双方优势互补，助力毛戈平进一步迈向全球化 [8]

汽车行业：特斯拉Robotaxi与FSD展望 - 核心观点：2026年有望成为特斯拉Robotaxi实现无安全员商业运营、FSD无监督版本落地以及FSD在欧洲和东南亚等地商业化加速的关键之年 [2][6] - 研判一：特斯拉Robotaxi车队规模扩张是核心关注点，若车队能迅速扩展到千台以上，将证明从L2直接实现L4的技术路径可行 [2][6] - 研判二：视觉语言动作模型中的基础模型是决定能力的关键，其重要性将持续提升 [2][6] - 研判三：智驾能力跃迁的硬件基础在于“算力扩张+底盘线控化”，更强的算力支持更大参数模型的端侧部署和更高帧率运行，线控底盘则能降低执行控制延迟 [2][6] - 运营现状：截至2026年1月3日，特斯拉Robotaxi预计在奥斯汀有40辆、加州有132辆，运营至今未发生严重交通事故，其核心痛点为候车时间长与实际车队规模较小 [7] - 产品规划：Cybercab有望于2026年4月量产，并可能承接特斯拉未来大部分车端产能 [7] - 软件演进：FSD V14系列版本持续迭代，V14.1显著提升驾驶安全性，V14.2优化舒适性，V14.3则旨在提升模型推理能力以解决“车位到车位”场景效率低的问题 [7] - 性能指标：FSD V14的平均干预间隔里程较V13提升数倍，达到1000英里以上 [8] - 投资建议：报告建议关注Robotaxi运营服务商、智驾技术路线近似特斯拉的头部整车公司、大算力智驾芯片与域控制器供应商、线控底盘供应商、激光雷达及RoboX相关公司 [2][8] 北交所：2025年并购重组全景 - 核心特点：2025年北交所股权交易呈现“量减质升”特点，新兴领域重要并购案频出 [2][11] - 交易概览：全年共发生股权交易事件58起，总交易额达27亿元，其中收购事件28起，交易额18亿元，较2024年有所回落 [2][11] - 重大案例：2025年第三季度创远信科8.9亿元定增收购案创下年内并购金额记录 [2][11] - 趋势变化：大额收购案例越来越多地采用定增等多元化融资方式，五新隧装的定增收购成功验证了该路径的可行性 [2][11] - 行业分布：交易集中于机械设备、电子等科技制造领域，新能源领域并购数量下降较多，反映资源向新兴赛道聚集的趋势 [2][11] - 活跃度：全年交易额千万元以上的收购达19起，高于2024年的16起 [11] - 并购动机：上市公司多通过纵向整合、横向补链及跨领域拓展等方式强化产业链布局 [11] - 近期动态：在2025年12月1日至31日周期内，“双创”板及北交所新披露17起大额股权交易，总金额超260亿元，聚焦于生命科学、新材料等领域 [12] - 北证更新：同期北交所新增12起并购事件及23起投资和增资事件 [13] 新消费：毛戈平公司点评 - 事件：公司控股股东及多位董事计划在6个月内，主要通过大宗交易方式合计减持不超过公司已发行股份总数的3.51% [2][14] - 减持影响：通过大宗交易方式减持，对市场影响可能较为温和，控股股东及董事表示对公司发展充满信心，将继续致力于产品研发与经营管理 [2][14] - 资金用途：减持所得款项拟用于美妆相关产业链投资及改善个人生活等 [2][14] - 战略合作：公司与全球领先的消费投资机构路威凯腾签订战略合作框架协议，双方拟共同组建专注于全球高端美妆领域的股权投资基金，并在市场扩张、资本结构优化、人才引进等方面进行合作 [2][14][15] - 机构背景：路威凯腾管理约390亿美元股权资本，自1989年以来已在全球累计投资超过300个知名消费品牌 [15] - 盈利预测：预计公司2025-2027年归母净利润分别为12.1亿元、15.8亿元、20.3亿元，同比增长38%、30%、28% [16] 北交所：锦华新材首次覆盖 - 公司定位：专注于酮肟系列精细化学品的国家级专精特新“小巨人”企业，构建了独特的“肟-肟基硅烷-羟胺盐”产业链 [4][18] - 财务表现：2018-2024年营收复合增长率达28%，2024年营收约12.4亿元，归母净利润超2.1亿元，综合毛利率从2022年的17.72%提升至2024年的27.94% [18] - 基本盘业务一：硅烷交联剂2024年产能5.83万吨/年，国内市场占有率达38.16% [19] - 基本盘业务二：羟胺盐2024年产能3.5万吨/年，国内市占率达42.37% [19] - 产能扩张：正在推进60kt/a高端偶联剂项目建设，建成后将新增3万吨硅烷偶联剂产能 [19] - 客户合作：甲氧胺盐酸盐与拜耳供应链深度合作，销量持续增长 [19] - 增量业务：电子级羟胺水溶液是突破半导体化学品领域的关键产品，主要用于芯片铝制程的干法刻蚀后清洗环节 [4][20] - 市场空间：全球干法刻蚀后清洗剂市场规模预计从2023年2.06亿美元增长至2030年3.78亿美元，复合增长率9.06%，目前市场由德国巴斯夫垄断 [20] - 技术进展：公司已掌握5项核心专利，500吨中试装置于2024年第四季度试生产，有望于2025年第四季度建成投产，并规划后续建设5000吨产业化项目 [20][21] - 应用拓展：该产品还可用于莱赛尔纤维制造，该领域全球需求量预计从2023年1376吨增长至2030年2159吨 [20][21] - 成本优势：凭借自产羟胺盐的原料优势，公司在成本控制方面具备显著竞争力 [20] - 盈利预测：预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.02亿元、2.67亿元、3.57亿元 [21]

公司核心事件：控股股东及董事集体减持计划 - 毛戈平化妆品股份有限公司控股股东、执行董事毛戈平及其配偶汪立群，以及毛霓萍、毛慧萍、汪立华、宋虹佺等家族成员计划在未来6个月内合计减持不超过1720万股H股股份，占公司已发行股份总数的比例不超过3.51% [1] - 以公告当日82港元/股的收盘价计算，此次减持计划对应的套现金额约14亿港元，减持原因为股东“自身财务需求”，资金拟用于美妆相关产业链投资及改善个人生活 [1] - 公司强调减持不会导致控制权变更，不会对公司治理结构和持续经营产生重大影响，控股股东及董事对公司发展充满信心 [1] 公司股价与业绩表现 - 公司上市后股价一度冲高至130.600港元/股，市值突破600亿港元，但此后进入下行通道，截至1月8日收盘价为86.650港元/股，较高点下跌约33%，市值蒸发近200亿港元 [2] - 2025年上半年，公司实现营收25.88亿元，同比增长31.3%，实现净利润6.7亿元，同比增长36.1%，整体毛利率为84.2%，处于行业高位但同比略有下滑 [2] - 减持公告发布后，1月7日公司股价上涨7.26%，1月8日下跌1.48%，未引发明显抛压 [2] 公司业务模式与风险特征 - 公司是一家高度“创始人中心化”的品牌公司，毛戈平个人IP与品牌高度绑定，创始人几乎构成品牌的精神内核，公司在产品研发、审美体系和培训体系上也长期围绕这一IP展开 [4] - 公司品牌以毛戈平的名字命名，毛戈平对公司的经营产生较大影响，若其未来减持股份或不再参与公司经营管理，可能会对公司业务发展造成不利影响 [5] - 在高端化叙事支撑下，公司维持超80%的高毛利率，显著高于多数国货美妆公司，但2025年上半年研发投入仅1525.7万元，研发费用率明显低于行业头部企业水平 [7] 公司未来战略与投入 - 公司正在建设杭州研发中心，以加强产品设计和开发能力，预期于2026年底完工及开始营运，未来计划设立总部研发基地，并在海外建立研发中心，以开发专有产品配方并促进国际合作 [7] - 对毛戈平股份而言，如何在保持高速增长的同时，实现家族财富配置与企业发展的平衡，破解研发短板、弱化对创始人的过度依赖，将是其在高端美妆赛道持续立足的关键 [7] 美妆行业环境与趋势 - 国货美妆行业估值回落，高端化叙事进入深水区，行业正面临由增量市场向存量市场切换的压力 [2][6] - 毕马威报告显示，国内美妆企业呈现“高进入率、高淘汰率”特征，成立不足3年的初创企业超过3.9万家，成立10年以上的国货美妆企业仅占12.6% [6] - 高端化成为国货美妆重要方向，2025年“双11”期间，1000元以上产品销售额增速达531.6%，是100元至300元产品增速的4.4倍 [6] 行业内可比公司动态 - 美妆行业减持计划频现，企业上市后创始人或家族股东减持被视为资本化进程中的“必经一环” [2] - 2025年11月，华熙生物第二大股东国寿成达宣布拟减持不超过963.36万股，占公司总股本比例不超过2%，2025年上半年华熙生物营业收入22.61亿元，同比下降19.57%，归母净利润同比下降35.38% [3] - 丸美生物控股股东、实际控制人孙怀庆于2024年7月披露拟减持不超过1203万股（不超过总股本3%），公告次日股价收跌7.05%，珀莱雅核心管理层方玉友自2020年以来也多次减持股份 [3]

行业背景：美妆线下渠道呈现复杂但回暖的态势 - 线上流量红利见顶、投放效率下滑，行业“回归线下”成为共识 [2] - 截至2025年前三季度，全国CS门店总量已达13.6万家，仅前三季度就新开店3.8万家 [2] - 线下销售总额同比下滑2.8%，但降幅已显著收窄；百货美妆专柜数量下滑比例也收窄了接近30%，展现强烈回暖信号 [2] - 许多品牌线下策略转向防御，追求更短周期、更轻投入、更快回报，视其为“切不能丢、但也不敢重投”的渠道 [3] 公司战略：丸美对线下渠道的长期主义与系统投入 - 丸美创始人提出“信仰、信念、信任、信心”四大核心，持续加码、系统投入、长期建设线下渠道 [3][14] - 信仰建立在“选择丸美，等于选择年轻”的长期理想上，认为线下是品牌理想最重要的真实承载和检验空间 [16] - 信念体现在坚持长期投入，将线下的“慢”视为长期主义必须支付的成本 [16][17] - 信任定义为品牌与渠道是共同体，通过维护渠道秩序、提供可持续合作预期来建立 [18] - 信心源于对自身科研、产品等能力的认知，以及对国货崛起、消费内需回归等时代趋势的判断 [18] 2025年线下实践：构建“产品+情绪+体验”的价值闭环 - 产品层面：坚持分渠定品，2025年线下推出小金针灌肤面膜、能量眼油、大红盾防晒、胶原支棱眼霜、玻色因光甘草定次抛精华共5大新品，以独家科技和形态创新触发门店“真实感受” [5][6][8] - 情绪层面：通过节点营销叠加情绪价值，如3月妇女节与代言人杨紫合作“置顶自己”主题，7月眼霜节与中国先锋艺术家宋三土联名，提升品牌文化深度与情感粘性 [9][10][11] - 体验层面：通过“一日店长”全国巡回路演和线下沙龙强化体验，覆盖24个城市，全年沙龙累计超13000场 [5][12] - “一日店长”活动在三八大促期间为百货渠道带来约30%的同比增长 [12] - 基础保障：严格维护渠道秩序，包括明确的新品渠道规划、稳定的价格体系以及导购激励与专业培训 [13] - 最终目标：构建可持续运转的系统，让消费者愿意进店、门店愿意投入，解决“如何让线下渠道重获确定性”的核心问题 [13] 公司业绩与硬实力：增长稳健，科研体系构筑深层护城河 - 业绩表现：2025年1-9月保持25%以上增长，已连续12个季度（即截至2025年Q3为连续11个季度）高增，增长具有多业务曲线同时向上的基础 [17][20] - 科研体系：累计申报新原料4个、申请专利673件、授权384项、发表论文68篇，配方库2921个 [20] - 协同创新：与33家高校与研究机构协同创新，构建5000+中国女性本态皮肤数据库，拥有“解释中国皮肤”的能力 [21] - 重组胶原蛋白赛道：采用产业级打法，产品端延展大单品，技术端完成国家行业标准交付验收并在IV型、VII型胶原蛋白研发上取得突破，成果端申请相关专利61项、已授权30项，制修订胶原蛋白相关标准12项（其中10项团标已发布实施） [24] 2026年展望：深化线下运营，将确定性转化为增长 - 公司将2026年定义为“回答时代之问”的新起点，认为消费行业处在国家“做大消费”的主航道 [25] - 线下打法更清晰：产品上做精做深，用大单品带动系列化上新；品牌上坚持高质感情绪营销；用户上继续用沙龙、地推等活动经营日常关系 [25] - 增量战场：从更大的美白市场切入，以“玻光次抛家族”延展思路推出全新单品“玻光抛黄贴”，放大线下擅长的现场验证 [26] - 核心逻辑：通过科研将确定性写入产品，产品将确定性带入门店，门店再将确定性还给渠道与用户，形成可复利的经营能力闭环 [28]

核心事件与潜在影响 - 美国最高法院预计将于本周五就前总统特朗普依据《1977年国际紧急经济权力法》征收全球关税的合法性作出裁决，若裁决不利，可能引发进口商追讨高达**1500亿美元**的关税退款 [1][8][9] - 截至去年12月14日，依据该法案征收的关税已带来**1335亿美元**财政收入，按日均收入推算，目前总额已逼近**1500亿美元** [2][11] - 部分企业高管预计，即便最高法院裁定关税无效，政府也不会轻易退款，退款流程可能面临拖延和阻碍 [1][9] 政府与监管机构动态 - 美国海关和边境保护局于1月2日宣布，自2月6日起所有关税退款将全面转为电子化发放，旨在通过自动化商业环境系统加快支付速度并减少差错 [3][12] - 美国财政部长对最高法院支持特朗普的裁决抱有信心，而美国贸易代表则表示，即便关税收入受损，政府也可依据其他法律出台新关税填补收入缺口 [4][13] - 海关部门对如何处理潜在退款事宜未予回应，财政部对此也未置评 [3][12] 企业应对策略与法律行动 - 包括开市客、珍宝海鲜、露华浓、依视路陆逊梯卡、川崎重工及横滨轮胎在内的多家企业已抢先对美国海关和边境保护局提起诉讼，以保全自身潜在的退款权利 [6][14] - 按照惯例，进口商需在货物关税“清算”前的314天内更正申报信息以申请退款，2025年2月被征税的中国进口商品目前已过此期限 [6][14] - 贝克・蒂利咨询公司建议企业保留详尽交易记录并尽快行动，最早提交完备申请的企业将最快获益，但退款到账可能需等待数年 [7][15][16] 二级市场与行业反应 - 部分小型企业选择在快速兴起的退款权利二级市场上，以大幅折扣将对冲基金出售退款诉求，例如玩具公司Kids2的“对等关税”退款诉求以面值**23%**成交，与芬太尼相关的诉求成交价仅为面值**9%** [7][15] - 加拿大丹比家电公司被征收了**700万美元**关税，其首席执行官担心即便拿回退款，大型零售商及其消费者也可能要求分一杯羹 [1][10] - 玩具公司Basic Fun！在圣诞销售旺季前缴纳了**600万美元**关税，其首席执行官对能否拿回退款持怀疑态度，并预计政府会“推诿或拖延”支付流程 [7][15]

公司与战略合作 - 毛戈平与全球领先的消费投资机构路威凯腾签署战略合作框架协议，双方将在全球市场扩张、收购及战略投资、资本结构优化、人才引进与治理四大领域深度协作 [1] - 路威凯腾管理约390亿美元股权资本，在全球18个办公室部署200余名投资与运营专家，自1989年成立以来累计投资超300个全球知名消费品牌 [3] - 根据协议，路威凯腾将协助公司拓展海外高端零售渠道，双方拟共同组建全球高端美妆领域股权投资基金 [3] 财务与业务表现 - 2025年上半年，公司彩妆业务收入14.22亿元，同比增长31.1%；护肤业务收入10.87亿元，同比增长33.4% [1] - 2025年第四季度公司表现亮眼，在消费复苏与品牌升级的双重驱动下，通过护肤新品爆发、文化叙事营销及海内外高端渠道精准卡位实现增长 [1] - 公司积极拓展高附加值新品类，推出“国蕴凝香”和“闻道东方”两大高端香水系列，作为品牌全球化布局的重要铺垫 [1] 产品与营销策略 - 第四季度，公司延续“高端化+差异化”路线，护肤和彩妆两条主线同时发力，形成“口碑+流量”兼具的产品组合 [2] - 2026年1月，全新护肤系列“琉光赋活”上线，融合东方养肤理念与现代功效科技；彩妆线空气仓唇釉808新色号在社交平台迅速“出圈”，产品线上销量持续攀升 [2] - 品牌深化东方美学差异化定位，通过“一带一路”主题“荒野之花”活动、上海豫园主题走秀、以及“马踏飞燕+山海经”灵感限定皮影礼盒三大营销事件接连破圈，实现文化价值与市场价值双赢 [2] 渠道与全球化布局 - 公司依托自营旗舰店与主流电商平台，通过IP联名、纪录片、短视频、直播、私域会员运营等手段，实现拉新与复购双轮驱动，线上渗透率持续提升，与线下高端专柜构成“增长双引擎” [1] - 2025年，公司在香港海港城落地首家直营旗舰店，2025年12月该店人流量、客单价及复购等指标表现优于预期，未来有望以香港为支点辐射东南亚及更广阔的海外市场 [2] - 此次与路威凯腾的战略合作，叠加高增业绩与稳步落地的全球化布局，彰显公司以东方美学叩开全球高端市场的决心，有望推动国货在全球高端市场话语权提升 [3]

据了解，该展览以"人与自然和谐共生"为核心，围绕"美与自然共生"年度主题，打造集科普展示、互动 体验、艺术共创于一体的沉浸式空间，展期将持续至3月15日。现场系统呈现了上海自然博物馆(上海科 技馆分馆)"自然共生"年度公众科学项目成果，并首次推出奉贤定制版"自然百宝箱"，实现美妆科技与 自然科学的有机融合。 自然堂集团方面表示，未来将与上海自然博物馆持续深化合作，共同探索美妆产业与科普教育、自然保 护、可持续发展等多领域联动的新路径，将"文旅商体展+工业旅游"深度融合，在促进消费的同时，助 力"美丽中国"与"科技强国"建设，为公众带来更多融合科学、艺术与生活之美的创新体验。 本报讯(记者张文湘见习记者占健宇)1月8日，上海自然堂集团有限公司(以下简称"自然堂集团")与上海 自然博物馆在东方美谷.自然堂未来美妆城共同启动了"美与自然共生"生物多样性主题展。此次合作标 志着美妆产业与科普教育、自然科学领域的深度融合，旨在通过"文旅商体展+工业旅游"的新范式，推 动公众科学传播、绿色美学教育的开展与可持续消费理念的普及。 ...

中韩贸易合作成果 - 韩国总统李在明访华期间，中韩双方签署了24份总价值4411万美元（约3.08亿元人民币）的出口合同 [3] - 韩国新世界集团计划未来五年，每年通过中方线上平台销售价值1万亿韩元的优质韩国商品 [3] - 此次访华吸引了约300名企业高管和投资者参与相关活动，并有200余名韩企高管陪同出访 [3][5] 中韩经贸关系现状与历史 - 中韩建交之初的贸易额仅为65亿美元，如今已飙升至2729亿美元，增幅达到40倍 [3] - 中国是韩国的最大贸易伙伴，韩国是中国的第二大贸易伙伴 [3] - 此次访问标志着中韩关系进入新阶段，双方合作覆盖传统领域及未来科技、机器人、韩式美妆等新兴市场 [3] 合作方向与战略意义 - 双方未来的合作方向聚焦于制造业领域的创新合作以及更加活跃的文化交流 [5] - 李在明评价此次中国之行“取得了超出预期的进展”，并强调两国在变化的环境中坚持互信与互利共赢 [7][9] - 此次访问被视为实现了“中韩贸易升级”，并为全球经济合作树立了新标杆，预计将带来更多合作机会 [9] 与中美贸易的对比 - 韩国在扩大对华商品销售方面取得了进展，而美国总统特朗普在中美贸易谈判中的核心目标之一也是增加美国对华商品出口 [5] - 对比中美贸易过程的“一波三折”，中韩之间的沟通显得更为顺畅 [7] - 韩国企业在中国市场的表现，可能成为其他国家企业借鉴的范例 [9]